1. 第十五章 宏观经济政策分析
练习题答案
一、单项选择题
1. D 2. C 3. B 4.B 5.A 6.A 7.C 8. D 9.C 10.A 11.C 12.D 13.A 14.B
15.C 16.C 17.D 18.A 19．A 20. A 21．D 22．C 23．D 24. A 25．C
二、名词解释
1.财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
2.货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来影响国民收
入的政策。
3.财政政策的挤出效应是指政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）
的现象｡
4.货币幻觉是指人们不是对货币的实际价值作出反应,而是对用货币表示的名义价值
作出反应。
5.凯恩斯主义极端是指 IS 曲线为垂直线而 LM 曲线为水平线的情况，此时财政政策
完全有效，货币政策完全无效的情况。
三、简答题
1.答：若政府要增加投资但保持产出不变，政府应该采取扩张性的货币政策和紧缩性的
财政政策。分析如下：扩张性的货币政策使利率下降，投资和产出增加，而紧缩性的财政（比
如说，削减政府购买或增税）则抵消了投资增加所引起的产出增加，最终使产出保持不变。
在新的均衡点是 B，利率更低，所以投资增加，但产出保持不变。
20 世纪 80 年代初所采用的混合政策恰恰相反。财政政策是扩张性的，而货币政策是紧
缩性的。这样的政策混合使 IS 曲线右移而使 LM 曲线左移，利率上升而投资下降，但产出
仍然能够保持不变。
r r
LM1 LM2
LM2 LM1
r1 A r2 A
r2 B IS1 r1 B IS2
IS2 IS1
Y1 Y Y1 Y
扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策搭配 扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策搭配
2. 答：挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的经济效应。 IS-LM
在

2. 模型中，若 LM 曲线不变，向右移动 IS 曲线，两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国
民收入的增加。但是，这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡（即 LM 曲线）或利
率不变条件下的国民收入的增量，这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起
的“挤出效应” “挤出效应”的大小取决于支出乘数的大小、货币需求对利率变动的敏感程度、
。
投资需求对利率变动的敏感程度等。其中，货币的利率敏感程度和投资的利率敏感程度是“挤
出效应”大小的决定性因素。“挤出效应”与货币的利率敏感程度负相关；与投资的利率敏感性
这正相关。
3.答：财政政策的效果是指政府支出或税收变化对总需求从而对国民收入和就业的影响。
就增加政府支出和减少税收的扩张性财政政策来说，这种财政政策的效果总的说来主要取决
于两个方面的影响：第一，扩张财政会使利率上升多少。在其他情况不变时，若利率上升较
多，财政政策效果就小一些，反之，则大一些。而扩张财政会使利率上升所少，又取决于货
币需求对利率的敏感程度，即货币需求的利率系数（可用 h 表示）
，这一利率系数决定 LM
曲线的斜率，h 越小，LM 越陡，则扩张财政会使利率上升较多，从而政策效果较小。第二，
取决于财政扩张是利率上升时，会在多大程度上“挤出”私人部门的投资。如果投资对利率很
敏感，即投资的利率系数（可用 d 表示）很大，则扩张财政的“挤出效应”就较大，从而财政
政策效果较小，而在其他情况不变时，d 较大，表现为 IS 较平缓时，财政政策效果较小，
反之，则较大。
4.答：货币政策效果是指中央银行变动货币供给量对总需求从而对国民收入和就业的影
响。就增加货币供给的扩张性货币政策来说，这种货币政策的效果的大小主要取决于这样两
点：第一，增加货币供给一定数量会使利率下降多少；第二，利率下降时会在多大程度上刺
激投资。从第一点看，如果货币需求对利率变动很敏感，即货币需求的利率系数 h 很大，
则 LM 曲线较平缓，那么这是增加一定数量的货币供给只会使利率稍有下降，在其他情况不
变条件下，私人部门的投资增加的较少，从而货币政策效果就比较小，从第二点看，如果投
资对利率变动很敏感，即 IS 曲线较平缓，那么，利率下降时，投资就会大幅度增加，从而
货币政策效果就比较大。
5.答：（1）由于利息率太高，投机货币需求为零。为使国民收入增加所必须的交易货
．
币增加，无法通过利息率提高迫使投机货币减少的途径得到解决。这样产出效应为零。
（2）
在通常情况下，随着利息率的提高，投机货币需求减少，货币需求大于货币供给的矛盾缓解，
这样，利息率提高受到限制，利息率提高对投资的负面影响也就受到了限制；当利息率的提
高达到最大时，对投资的排挤也达到最大，即完全挤出。
四、计算题
1．解：由货币供给等于货币需求以及 P＝1 可知 LM 曲线为
0．162 5Y－10 000r＝6 000
由 Y＝C＋I＋G，且 G＝7 500 时，知 IS 曲线为

3. Y＝800＋0．63Y＋7 500－20000r＋7 500
均衡 Y＝40 000，r＝0.05
于是 Il＝7 500－20 000×0．05＝6 500（亿美元）
当政府支出增加为 8 500 亿时，由 Y＝C＋I＋G 知 IS 曲线为
r＝800＋0．63Y＋7 500－20000r＋8 500
LM 曲线未变，故得
Y＝41438.85，r＝0.0732
此时 I2＝7 500—20 000X 0．073 2＝6 036（亿美元）
故△I＝6 036—6 500＝－464（亿美元）
这表明政府支出的增加挤出 464 亿美元私人投资。
2．解：（1）产品市场均衡条件 Y＝AE＝C＋I＋G，可得 IS 曲线的方程
Y＝4500－125r
利用货币市场均衡条件 Ms/P＝Md/P，可得出 LM 曲线的方程
i＝0.004Y－
产品市场和货币市场均衡，总需求曲线为
Y＝3000＋
（2）当价格水平 P＝1 时，均衡收入 Y＝3000＋750＝3750
均衡利率 r＝0.004×3750－9＝6
（3）AS＝AD，即 3350＋400P＝3000＋
得 P＝1 或 P＝－1.875（舍去）
，所以 P＝1
均衡收入 Y＝3750
3.解：（1）联立：IS 方程 Y=1360-20r 和 LM 方程 Y=1200
求得：均衡收入 1200；均衡利率 8；投资 120
（2）新均衡收入 1200 新均衡利率 12 投资 100
（3）存在完全的挤出效应。
10．解：（1）联立：LM 方程 Y=500+25r IS 方程 Y=950-50r
求得：均衡收入 650 利率 6 投资 80
（2）新的 IS 方程 Y=1100-50r
新的均衡收入 700；利率 8；投资 60
（3）略
五、论述题
答:（1） “双松”的搭配。扩张性的财政政策和扩张性的货币政策配合，简称“双松”的搭
配。这种配合会引起总需求增加，从而促使经济的复苏、高涨。当经济严重萧条时可采用这

4. 种组合，一方面用扩张性的财政政策增加总需求，另一方面用扩张性货币政策降低利率，减
少“挤出效应”。如图所示。
r
LM0
LM1
E1
E0
r0
IS1
IS0
y0 y1 y
“双松”的政策搭配
（2） “双紧”的搭配。紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策配合，简称“双紧”的搭配。
这种配合会使总需求减少，国民收入水平下降，导致国民经济发展缓慢，甚至开始衰退，当
经济发生严重的通货膨胀时，可采用这种组合，一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求，另
一方面用紧缩性的货币政策提高利率，抑制通货膨胀。
r
LM1
LM0
E0
E1
r0
IS0
IS1
y1 y0 y
“双紧”的政策搭配
（3）“一松一紧”的搭配。扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策配合，简称“一松一紧”
的搭配。这种配合会导致利率的上升，产生“挤出效应”。当经济萧条但又不太严重时可采取
这种组合，一方面用扩张性的财政政策刺激需求，另一方面用紧缩性的货币政策控制通货膨
胀。
r
LM1
E1 LM0
rr E0
1
0
IS1
IS0
y0 y
“一松一紧”的政策搭配

5. （4）“一紧一松”的搭配。紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策配合，简称“一紧一松”
的搭配。这种配合会引起利率的下降，投资增加，总需求减少。当经济出现通货膨胀但又不
太严重时，可采用这种组合，一方面用紧缩性的财政政策压缩总需求。另一方面用扩张性的
货币政策，降低利率，刺激投资，遏止经济的衰退。
r
LM0
r0 E0 LM1
r1
E1
IS0
IS1
y0 y
“一紧一松”的政策搭配