第19章

第十九章开放经济下的短期经济模型

　　　　　　　　　　　
　　　　主讲人：

西亚斯商学院经贸系经济学教研室

本章教学目的与要求
[ 教学目的
]
本章在充分就业的国民经济均衡基础上研究对外均衡，
将国民收入均衡理论扩展于开放经济条件下加以分析
。

[ 教学要求
] 运用本章知识会分析开放经济条件下宏观经济运行情况

SIAS UNIVERSITY 西方经济学

本章主要内容

1 汇率和对外贸易

2 蒙代尔 - 弗莱明模型

3 蒙代尔 - 弗莱明模型的应用

4 南北关系的一种经济分析


第一节汇率和对外贸易

 一、汇率及其标价

 1 、汇率 [ E xc ha ng e Ra te ] 的概念
 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货
币的比率，它表示的是两个国家货币之间的
互换关系。

 2 、汇率的标价方法
 — — 直接标价法和间接标价法


直接标价法和间接标价法
 （ 1 ）直接标价法：它是用一单位的外国货币作
为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇
率。 1 美元 =8. 27 元人民币（ 8. 24 升值
汇率上升）

 （ 2 ）间接标价法：它是用一单位的本国货
币作为标准，折算成一定数额的外国货币来表
示的汇率。 1¥ = 1/8.27 美元 =0.12$ （
0.13 升值汇率上升）


二、汇率制度
 1 、固定汇率制
 —— 指一国货币同他国货币的汇率基本固定，
其波动限于一定的幅度之内。
 当代固定汇率制都是采取固定本币与某
一种或某几种外币的汇率的办法，又称钉住
汇率制，即与钉住对象货币保持固定汇率，
对其它货币则与对象货币一齐浮动。
 目前我国人民币所采取的就是钉住美元的
固定汇率制。


二、汇率制度
 2 、浮动汇率制
 — — 指一国不规定本国货币与他国货币的官方
汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决
定。分为自由浮动和管理浮动
 （ 1 ）自由浮动
 — — 中央银行对外汇市场部不采取任何干预
措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发
地决定。
 （ 2 ）管理浮动
 — — 指实行浮动汇率制的国家，对外汇市场
进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇
市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对
外汇供求的影响来影响汇率。

三、自由浮动制度下汇率的决定

从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既
然是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、
卖双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上
对货币的需求和供给达到均衡。


四、固定汇率制度的运行

在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事
先承诺的价格从事本币与外币的买卖。
当市场汇率不等于某国央行宣布的固定汇率时
，该国央行就会用本币向套利者购买或出售外币，从
而增加或减少本币的货币供给，直到均衡汇率下降或
上升到固定汇率水平为止。


五、实际汇率
 实际汇率是两国产品的相对价格，即能按什么比率用
一国的产品交换另一国的产品。用公式表示为：

名义汇率 ×国内产品的价格
实际汇率 =
国外产品的价格

设e为名义汇率，P代表美国的价格水平，Pf 代表日本
的价格水平。那么实际汇率ε就是：

实际汇率 = 名义汇率 ×物价水平比率
P 
ε = e ×
P


 f 


六、净出口函数
 净出口可以表示为下式：

 P 
nx = a − γy − nε = a − γy − ne ×  
P 
 f 
 其中，α、γ和n均为正参数

参数γ被称为边际进口倾向。

e为名义汇率。
 上式说明了净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率越低，净
出口越大；反之，则越小。
 要注意的是，净出口可以小于零。


图 19—2 净出口与实际汇率


第二节蒙代尔 - 弗莱明模型

把对经济总需求的分析扩展到开放经济环境中，建立
的模型被称为蒙代尔 - 弗莱明模型。

蒙代尔 - 弗莱明模型与 IS-LM 模型都强调了产品市场
和货币市场之间的相互作用。这两个模型都假定物价
水平是固定的，并说明是什么因素引起总产出的短期
波动。
二者的区别在于： IS-LM 模型假设一个封闭经济，而
蒙代尔 - 弗莱明模型假设一个开放经济。


一、关键假设：资本完全流动的小型开放经济

 蒙代尔 - 弗莱明模型的一个关键假设是所考察的经济是资
本能够完全流动的小型开放经济。小型是指所考察的经济
只是世界市场的一小部分，从而其本身对世界某些方面，
特别是利息率的影响微不足道。
 这里的资本完全流动，是指该国居民可以完全进入世界金
融市场。
 由此可以推论，小型开放经济中的利率 r 必定等于世界利
率 rw


y = c( y ) + i ( r ) + g + nx( ε )

二、开放经济的 IS 曲线
 蒙代尔 - 弗莱明模型对产品与服务市场的描述与
IS-LM 大致相同，但它增加了净出口这个新项。特
别是产品市场用下式表示：

y = c( y ) + i ( r ) + g + nx( ε )

 另外，蒙代尔 - 弗莱明模型假设国内物价水平和国外物价水
平都是固定的，因此名义汇率和实际汇率是同比例的。

可以把nx( ε ) 换成nx( e ).令r = r w .我们得到

y = c ( y ) +i ( rw ) + g + nx (e)
 我们把上式称为 IS* 方程式


二、开放经济的 IS 曲线

1.IS* 曲线的走势
IS* 曲线向右下方倾斜，这是因为较高的汇率减
少了净出口，这又减少了总收入。

2.IS* 曲线的移动
比如，在其他因素不变时，政府购买增加
时， IS* 曲线向右方移动，当政府购买减少时， IS*
曲线向左方移动。


图 19—3 IS* 曲线


三、货币市场与 LM* 曲线
M
= L( r , y )
P

 蒙代尔 - 弗莱明模型用与 IS-LM 模型相似的一
个方程式来代表货币市场：

M
= L( r , y ),
P
该方程式说明，实际货币供给 M 等于
P
货币需求L（r , y ).

 加入国内利率等于世界利率的假设， r=rw:

M
= L(rw , y )
P
 该式称为 LM* 方程式。


 1.LM* 曲线的走势
 LM* 曲线是一条垂直线。
 之所以 LM* 曲线是一条垂直线，是因为汇率并没有进
入 LM* 方程式。
 2.LM* 曲线的移动
 当货币供给量 M 增加时， LM* 曲线向右移动；当 M
减少时， LM* 曲线向左移动。


图 19—4 LM* 曲线


四、蒙代尔 - 弗莱明模型
 把 IS* 和 LM* 曲线综合在一起就形成了
蒙代尔—弗莱明模型。

IS ∗ : y = c( y ) + i (rw ) + g + nx(e)
M
LM ∗ : = L(rw , y )
P
 模型的第一个方程式描述了产品市场的均衡，第二个方程式描
述了货币市场的均衡。外生变量是财政变量 g 、货币变量 M 、
物价水平 P 以及世界利率 rw ，内生变量是收入 y 和利率 e 。


蒙代尔 - 弗莱明模型的几何表达
 经济的均衡处于 IS* 曲线和 LM* 曲线的交点，这个交点
表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。

图 19—5 蒙代尔—弗莱明模型


第三节蒙代尔 - 弗莱明模型的应用
 一、浮动汇率下的财政政策和货币政策

 1 、浮动汇率下的财政政
策

 假定政府通过增加政
府购买或减税来刺激
国内支出。由于这种
扩张性财政政策增加
了计划支出，它使
IS* 曲线向右移动，
结果，汇率上升了，
图 19—6 浮动利率下的财政扩张
而收入水平保持不变
。

2 、浮动汇率下的货币政策
 假定中央银行增加了货币供给。由于物价水平假定是固
定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加，实
际货币余额的增加又使 LM* 曲线向右移动。因此，货币
供给的增加提高了收入并降低了汇率。

图 19—7 浮动汇率下的货币扩张

二、固定汇率下的财政政策和货币政策

 1. 固定汇率下的财政政策
 假定政府通过增加政府购买或减税的政策刺激国内
支出。这种政策使 IS* 曲线向右移动，这对汇率产生了
向上的压力，但在固定汇率制度下，中央银行按照固定汇
率进行外币与本币的交换，套利者对汇率上升作出的迅速
反应是把外汇卖给中央银行，这就自动引起货币扩张。货
币供给的增加使 LM* 曲线向右移动。因此，在固定汇率
下财政扩张增加了总收入。


图 19—8 固定汇率下的财政扩张


2. 固定汇率下的货币政策
 若中央银行通过从公众手中购买债券来增加货币供给，这
会使 LM* 曲线向右移动，降低了汇率。但是，固定汇率
下，由于中央银行承诺按固定汇率交易本币与外币，套利
者对汇率下降作出的迅速反应是向中央银行出售本国通货
，导致货币供给和 LM* 曲线回到其初始位置。因此，固
定汇率下货币政策通常是无效的。

图 19—9 固定汇率下的货币扩张

三、蒙代尔 - 弗莱明模型中的政策：小结

 1 蒙代尔 - 弗莱明模型说明了货币与财政政策影响总收入
的效力取决于汇率制度。
 2. 在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入。财政政策
通常的扩张性影响被通货价值的上升和净出口的下降所抵
消。
 3 在固定汇率下，只有财政政策能影响收入。货币政策正
常潜力的丧失时因为货币供给全部用在了把汇率维持在所
宣布的水平上。


四、小型开放经济的总需求曲线

 1 总需求曲线概括了物价水平和收入水平之间的这种负相
关关系
 比如，若物价水平下降，则较低的物价水平增加了
实际货币余额， LM* 曲线向右移动，使实际汇率贬值，
而收入的均衡水平提高了。
 2. 总需求曲线的移动
 给定价格水平，增加收入的政策和事件使总需求曲
线向右移动，减少的收入政策和事件使总需求曲线向左移
动。


图 19—10 作为一种总需求理论的蒙代尔—弗莱明模型


第四节南 - 北关系的一种经济分析
 一、南 - 北关系简述
 1. 南 - 北的划分
 划分世界经济的一种常用方法是区别发达国家和发
展中国家。前者通常称为北方，后者通常称为南方。
 “ 南 - 北”这一术语暗含着一个地理上的格局，世
界上较富裕的国家大多位于北半球，较贫穷的国家位于南
半球。
 2. 南 - 北关系
 北方一般被认为是工业化的、技术先进的、高收入
的地区，并向南方出口工业制成品；南方则被认为是农业
占统治地位、技术相对落后、平均收入较低、向北方出口
初级产品的地区。


二、南 - 北关系模型化的两种思路

 1 、第一种思路
 把两个区域视为在同一个基本结构中按同一个模型
运行，但两种区域的具体参数有区别。在这个思路中，两
区域的经济是对称的，相应的分析称为对称方法（或模型
）。
 2. 第二种思路
 将两区域视为各自具有根本性区别的结构，这种思路
被称为非对称的，相应的分析被称为非对称模型。


三、用对称方法分析南 - 北关系

 1. 假设
 南北双方之间互相进行贸易；每一个地区生产另一地区
需求并可以进口的商品，它们或者作为消费品，或者作为中
间产品；假定两个地区均存在失业，所以产出的增加是可能
的。
 2. 南北双方的收入恒等式

设北方的收入恒等式为：
yn = β n yn + an + xn − mn yn

其中，yn为北方的产出；βn为北方的边际消费
倾向；an为北方投入在自己生产中的实际支出；
xn为北方向南方的实际出口；mn为北方的边际
进口倾向。


设南方的收入恒等式为：
y s = β s y s + a s + x s − ms y s

其中，y s为南方的产出；β s为南方的边际消费
倾向；as为南方投入在自己生产中的实际支出；
xs为南方向南方的实际出口；ms为南方的边际
进口倾向。


3. 南北相互依赖的模型

yn = β n yn + an + ms y s − mn yn
y s = β s y s + as + mn yn − ms y s

上述结果表明，南方和北方的产出具有相互依赖的关系。
以上两个关系式给出了一个简单但有用的南北相互依赖
的模型。该模型有两个方程，两个未知量，即两个地区
的产出或收入水平。


4 、南北两地区的收入均衡值
 由南北相互依赖的模型，可得
两地区收入的均衡值：

∗ kn
yn = ( )(a n +ms k s as )
1 −k n k s ms mn
 ks 
ys =  
∗
1 − k k m m ( as + mn k n an )
 n s s n 

1 1
其中，k n = , ks =
1 − βn + mn 1 − βs + ms

k n , k s 分别被称为北方和南方地区的开放经济乘数。


 5. 进口倾向决定收入水平
 具有较低进口倾向的地区会倾向于具有较高收入。
 例如，假如北方的进口倾向变小，北方的收入会增加
，即具有较小进口依赖性的北方地区具有较优的收入实绩
。
 在现实世界中，北方的收入水平的确要高一些，很可
能是由于北方比南方有着较小的进口倾向。


6. 持久性不均等的图示
 若南、北方的收入曲线交于 45° 线的左侧，说明北方的
均衡收入水平较高，因此南北间便存在均衡收入的差距，
从而就有了持久性的不均等。

图 19—11 实际收入的持久不均等

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