[IT] Strategy Brief Inst / Global Convertible Opportunities / November 2015
1. in precedenza
NN Global Convertible Opportunities
Descrizione della strategia
Il comparto NN (L) Global Convertible Opportunities investe adottando
una strategia long-only in un portafoglio di obbligazioni convertibili,
selezionate in base ad un’analisi approfondita.
Le obbligazioni convertibili sono titoli senior privi di garanzia, convertibili in
azioni a un prezzo prestabilito, che in genere presentano duration brevi e
sono particolarmente adatte per diversificare i portafogli classici costituiti
da azioni e obbligazioni. La strategia del comparto è gestita attivamente,
con investimenti in obbligazioni convertibili bilanciate che generano
rendimenti asimmetrici.
Obiettivo
L’obiettivo del comparto è sovraperformare annualmente il mercato
globale delle obbligazioni convertibili (con riferimento all’indice Thomson
Reuters Global Focus– Hedged) di 200pb.
Processo di investimento
Il processo di investimento è concepito per beneficiare dei vantaggi offerti
dalle obbligazioni convertibili: copertura contro il rischio di ribasso e
partecipazione all’apprezzamento del titolo azionario.
Il team è molto selettivo rispetto al rating degli emittenti, selezionati
tramite un’analisi approfondita interna.
Le obbligazioni convertibili degli emittenti analizzati sono selezionate sia
per il potenziale offerto dall’azione che per la loro convessità.
Gli investimenti sono raggruppati per tematica piuttosto che per settore, e
il tema è la denominazione attribuita al (principale) driver che un gruppo di
investimenti ha in comune. Riteniamo che l’approccio tematico ci consenta
di esprimere le nostre view in modo più preciso rispetto al tradizionale
approccio settoriale, dal momento che i settori spesso presentano una
forte eterogeneità in termini di driver di rendimento.
I rischi aggregati del portafoglio, quali il rischio azionario e la sensibilità
azionaria sono monitorati attentamente, e la concentrazione settoriale è
limitata al 20% per ogni singolo settore.
Contributo al processo e rendimenti
www.nnip.it
Gestione del portafoglio
Tarek Saber
Responsabile della Gestione
del Portafoglio
Inizio esperienza: 1986
In ING/NN dal: 2014
Jasper van Ingen
Gestore di Portafoglio Senior
Inizio esperienza: 2002
In ING/NN dal: 2014
Ivan Nikolov
Gestore di Portafoglio Senior
Inizio esperienza: 2008
In ING/NN dal: 2015
Integrati nella boutique Global Credit e coadiuvati dal team
per l’analisi azionaria di NN composto da 25 analisti
NN Investment Partners in sintesi
NN Investment Partners (NN IP) è il gestore globale di
NN Group NV, società olandese, quotata in Borsa. NN
Investment Partners, con quartier generale a L’Aia, gestisce
asset pari a circa EUR 180 miliardi* (USD 202 miliardi*) per
clienti istituzionali e clienti privati in tutto il mondo. NN IP
impiega oltre 1200 dipendenti e possiede uffici in 16 Paesi in
Europa, Medio Oriente, Asia e Stati Uniti.
*Dati al 30 settembre 2015
Per maggiori informazioni sulle strategie di investimento di
NN o sui nostri fondi comuni di investimento contattare il
promotore finanziario o il relationship manager di riferimento.
O visitare il nostro sito www.nnip.it
Ad esclusivo uso dei professionisti
Strategy Brief
Selezione titoli
Basata sia sull’analisi del
credito bottom-up finalizzata
alla tutela del capitale, sia
sulla selezione di obbligazioni
convertibili con caratteristiche
di convessità ottimali
Allocazione top-down
Tematica basata
sulla selezione
azionaria sottostante
e sull’individuazione di
catalizzatori
ALTO ALTO
BASSO BASSO
Principali elementi della strategia
• Team esperto in obbligazioni convertibili, che dispone di ampie risorse di
analisi internamente a NN IP
• Processo basato su un elevato livello di conviction con un track record di
successo
• Processo concepito per massimizzare i vantaggi dell’investimento in
obbligazioni convertibili, con copertura contro il rischio di ribasso, rischio
azionario ridotto, e significativa partecipazione all’apprezzamento del
titolo azionario
• Focus su obbligazioni convertibili diversificate con valutazioni accettabili
2. Attenzione
Il presente documento è rivolto esclusivamente ai clienti professionali di cui al
Regolamento Consob n. 16190/2007
Le informazioni contenute nel presente documento sono state predisposte
esclusivamente a scopo informativo e non costituiscono offerta o invito all’acquisto
o alla vendita di titoli o alla partecipazione a qualunque strategia di trading. Le
informazioni sono state accuratamente verificate e selezionate, tuttavia non si
rilasciano dichiarazioni o garanzie, espresse o implicite, in ordine alla loro accuratezza
o completezza. Tutte le informazioni possono essere modificate senza preavviso.
I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. I dati di rendimento
rappresentati sono al lordo dell’effetto fiscale. Eventuali simulazioni di rendimento
riportate nel presente documento sono puramente a scopo illustrativo e non devono
essere considerate come promessa, obiettivo o garanzia di rendimenti futuri. Né NN
Investment Partners Holdings N.V. né qualunque altra società o unità appartenente al
Gruppo NN, o qualunque dei suoi funzionari, amministratori o dipendenti assumono
alcuna responsabilità in relazione alle informazioni o indicazioni qui fornite. Ogni
investimento in strumenti finanziari deve essere attentamente valutato. Nessun
investimento in strumenti finanziari è privo di rischi; il valore dell’investimento può
aumentare o diminuire anche su base giornaliera ed il capitale investito potrebbe non
essere interamente recuperato. Si declina ogni responsabilità per eventuali perdite
subite a seguito dell’utilizzo di questa pubblicazione o dell’affidamento fatto dal lettore
sul suo contenuto nell’assunzione di decisioni di investimento. Questo documento
e le informazioni in esso contenute hanno carattere riservato e non possono essere
assolutamente copiate, citate, riprodotte, distribuite o trasferite a qualunque soggetto
senza nostro preventivo consenso scritto. Qualunque prodotto menzionato in questo
documento è soggetto a particolari condizioni; prima di intraprendere qualunque
azione si invita pertanto a consultare i documenti informativi e d’offerta, in particolare
il Prospetto e i KIID. Eventuali reclami derivanti da o in connessione ai termini e le
condizioni di queste avvertenze legali sono regolate dalla legge olandese.
Classe di azioni Codice ISIN Valuta
Commissione di
gestione massima (%)
Investimento minimo
I Capitalizzazione LU1165177285 EUR 0,65% € 250.000
I Capitalizzazione LU1135117442 USD 0,65% € 250.000
in precedenza
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NN Global Convertible Opportunities - Strategy Brief
Caratteristiche fondamentali della strategia
Obiettivo
Obiettivo di investimento
L’obiettivo è sovraperformare annualmente l’indice di riferimento Thomson Reuters Global Focus Hedge di
200 punti base
Indice di riferimento Thomson Reuters Global Focus Hedged Convertible Index
Target di tracking error 4%
Altre caratteristiche
Universo di investimento Obbligazioni convertibili globali
Focus sulle obbligazioni convertibili diversificate
Rating del credito Aspettativa di rating implicito medio nella gamma BB
Esposizione valutaria Nessuna – copertura totale
Esposizione settoriale Esposizione per singolo settore entro la soglia del 20%
Esposizione geografica Nessun limite, ma preferenza per i paesi OCSE