Le Crypto Assets stanno entrando di diritto nei portafogli di Investitori professionali e Family Offices, Ci sono dei motivi precisi e abbiamo cercato di spiegarli con questo documento.

1. 1st March 2020
10/09/2021
HNWI,Family Offices & Crypto,
una adozione necessaria

2. LEGENDA
Spinte inflazionistiche
I portafogli dei Family Offices
Investimenti basati sulla scarsità
Quali sono gli ostacoli all’investimento in Crypto?
Crypto Assets
Quali sono I benefici della esposizione in Crypto?
Chi sono gli investitori in fondi Crypto a livello globale?
Come esporsi alle Crypto
Strumenti finanziari
Perchè scegliere un fondo Crypto con strategia Quant?
Conclusione e uno scenario
Contatti

3. SPINTE INFLAZIONISTICHE
L’inflazione dell’area Euro si attesta a Luglio 2021 al 2.2%
Potremmo assistere a performance deludenti quando non negative sulle maggiori asset class
presenti nei portafogli di HNWI e Family Office, in caso di rialzo strutturale dell’inflazione. Sarà
necessario nei prossimi mesi un profondo cambiamento nell’asset allocation, riducendo
l’esposizione ad asset classes più sensibilii al rialzo dei tassi
L’ipotesi di un rialzo dei tassi di interesse
potrebbe raffreddare l’attuale ripresa post-
covid e incidere anche sugli investimenti
azionari.

4. PORTAFOGLI DEI FAMILY OFFICE
Una recente ricerca di UBS mette in evidenza
l’attuale composizione dei portafogli dei
family office, a seguito di un sondaggio
internazionale,da questa si evince che una
quota importante (46%) dei portafogli è già
destinata ad investimenti alternativi, il rischio
dell’aumento dell’inflazione e il pericolo del
rialzo dei tassi si scontra però con la
aggressiva ricerca di rendimenti superiori,
cosa potrebbe quindi rappresentare un
approccio più audace nella caccia ai
rendimenti?

5. INVESTIMENTI BASATI SULLA SCARSITA’
L’oro è sempre stato visto come un’asset di
protezione dai rischi inflazionistici,
principalmente perché è un bene scarso in
natura, e universalmente riconosciuto come
bene di valore;
I Crypto Assets, come il Bitcoin, hanno
caratteristiche di scarsità ancora superiori
all’oro e stanno progressivamente venendo
riconosciute come unità di conto per scambi
commerciali.
Questa nuova Asset Class viene già vista da
molti HNWI e Family Office come un hedge
(protezione) al rischio inflazione, oltre ad
essere la classe d’attivo più performante degli
ultimi dieci anni e soprattutto de-correlata
dalle altre Asset Classes.

6. QUALI SONO GLI OSTACOLI ALL
’INSERIMENTO
DI CRYPTO NEI PORTAFOGLI?
Assenza di conoscenza degli asset digitali
Scarsa fiducia nel considerare le criptovalute
come riserva di valore
Incertezza regolamentatoria e tassazione
Complessi adempimenti fiscali e
amministrativi
Rischio reputazionale
Rischio di pirateria o perdita dei tokens
Assenza o difficile disponibilità di
infrastrutture/ provider di servizi
Investimenti al di fuori del mandato di
investimento
Volatilità e drawdown

7. CRYPTO ASSETS
“IL VERO RISCHIO
E’…
NON INVESTIRE IN
CRYPTO ASSETS”
La domanda giusta da porsi è: qual è la
percentuale da inserire in Asset Allocation?
Daniele Bernardi – CEO DIAMAN Partners

8. CRYPTO ASSETS
Sebbene i rendimenti non potranno rimanere così
elevati anche in futuro, il Bitcoin è stato di gran lunga
l’Asset Class più performante degli ultimi 10 anni
*DISCLAIMER: The performance figures quoted refer to the past and
are not a guarantee of future performance.

9. Bond
Equity
Crypto
Bond
Equity
Crypto
PRUDENT BALANCED AGRESSIVE
Expected
Return Volatility:
Expected
Return Volatility:
Expected
Return Volatility:
Bond
Equity
Crypto
1.5% 4.1% 3.1% 6.8% 5.7% 13.4%
Bond
Equity
Crypto
Expected
Return Volatility:
4.9% 4.2%
2%
Bond
Equity
Crypto
Expected
Return Volatility:
23.5% 13.6%
10%
Expected
Return Volatility:
Bond
Equity
Crypto
11.8% 6.9%
5%
*DISCLAIMER: The performance figures quoted refer to simulations and
are not a guarantee of future performance.
INTRODUZIONE DI CRIPTO ASSET NELLA ASSET ALLOCATION
Historical
8.3% 4.6%
Historical
15.0% 7.4%
Historical
:
25.6% 12.7%

10. CHI SONO GLI INVESTITORI IN FONDI
CRYPTO A LIVELLO GLOBALE?
high-net worth
individuals 48%
family offices 42%
altri : Banche, Fondi
pensione, altri Fondi
Fonte: (3rd Annual Global Crypto Hedge Fund Report 2021- PWC)

11. COME ESPORSI ALLE CRIPTO
L’inserimento in portafoglio di criptovalute può
avvenire mediante acquisti del “fisico” attraverso
Exchange, attualmente operanti in attesa di una
regolamentazione, con le difficoltà nella
gestione e deposito dell’asset, oppure attraverso
l’acquisto di prodotti finanziari autorizzati.
Attualmente la normative non permette a fondi
UCITS o ETF ad investire in Crypto Assets, quindi
gli strumenti finanziari disponibili sono ETN o AIF
Mentre l’acquisto del “fisico” ed ETN espongono
gli investitori al citato rischio derivante dalla
volatilità e drawdown, esistono AIF (Alternative
Investment Funds) che offrono strategie mirate
ad una gestione attiva e prudenziale.

12. STRUMENTI FINANZIARI
Gli ETN attualmente disponibili in Italia sono i
seguenti:
I fondi AIF (riservati a professionali) attivi disponibili
alla vendita in Italia attualmente risultano solo due:
Blockchain Strategies Fund (Lux)
Digital Asset Fund (Malta)

13. PERCHE’ SCEGLIERE UN FONDO CRYPTO
CON STRATEGIA QUANT?
37% dei Fondi Crypto utilizzano strategie
quantitative, seguiti da Fondi discrezionali
long/short (28%), discrezionali long-only (20%),
e multi-strategy (11%).
E’ evidente che un investimento in Crypto
Assets, che non hanno un Fair Value Price
derivante da una valutazione fondamentale
(come per esempio per le azioni), necessiti di
analisi e modelli innovativi e nuovi.
Grazie ai modelli quantitativi si possono
ottenere investimenti con un rischio
nettamente inferiore all’esposizione in Bitcoin,
per cui i gestori di portafoglio li preferiscono
ad una strategia che replica passivamente
l’andamento delle cripto

14. DOVE SIAMO OGGI

15. UNO SCENARIO
Per chi fosse ancora scettico sull’impatto dei
Crypto Assets sul futuro dei mercati finanziari,
lasciamo qualche spunto di riflessione per
immaginare il futuro degli investimenti:
Potremmo assistere nel prossimo futuro a
gestioni digitalizzate e “tokenizzate”. La strategia
di un Fondo potrà esser rappresentata da un
Token.
Il denaro “Fiat” e investimenti in Crypto saranno
in un Wallet in mano al cliente o all’intermediario,
vedendo così semplificato l’acquisto e la
liquidazione di una strategia di investimento.
La semplificazione e l’efficientamento dei costi
per accedere a strumenti di investimento porterà
sicuri benefici al settore.

16. APPROFONDIMENTI
UBS global Family Office report 2021
3° annual global crypto hedge fund report PWC
Bitcoin Price Forecast Using Quantitative strategies
Come investire in Bitcoin in Italia
Blockchain Strategies Fund (Lux)
Digital Asset Fund (Malta)
www.cryptomasterclass.net

17. MAGGIORI INFORMAZIONI…
DANIELE BERNARDI
ceo@diaman.partners
MARCO SABENA - ISTITUTIONALS
marco.sabena@diaman.partners
Mobile +39 392 4180634
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