1. МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО
ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА
На правахрукописи
Матвейчук Сергей Владимирович
МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
С УЧЕТОМ КЛИЕНТООРИЕНТИРОВАННОСТИ
Специальность 08.00.05
«Экономика и управление народным хозяйством:
экономика предпринимательства»
Диссертация на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Научный руководитель -
доктор экономическихнаук,
профессор В.А. Осипов
Владивосток - 2012
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

2. 2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ..................................................................................................................3
Глава 1. Особенностиформирования иразвития предпринимательства
в лизинговойдеятельностив России.........................................................................9
1.1. Эволюция предпринимательства в лизинговойдеятельности.........................9
1.2. Анализ структуры и динамики развития рынка лизинговых
услуг в России............................................................................................................27
1.3. Роль и место предпринимательства в лизинговойдеятельности в
модернизациипредприятиймалого бизнеса...........................................................50
Глава 2. Методические основы оценкиэффективности предпринимательствав
лизинговойдеятельности..........................................................................................63
2.1. Сущность предпринимательствав лизинговойдеятельности и
классификация видов лизинговыхопераций..........................................................63
2.2. Развитие системы управления предпринимательством в лизинговой
деятельности..............................................................................................................83
2.3. Исследованиеметодик оценки эффективности лизинга................................99
Глава 3. Методические рекомендациик оценке эффективности
предпринимательствав лизинговойдеятельности с учетом
клиентоориентированности....................................................................................123
3.1. Разработка методического подхода к оценке эффективности
лизинга на основесовокупныхиздержекпредприятия.......................................123
3.2. Определение границ эффективности оперативного лизинга
основныхфондов по амортизационным группам................................................137
3.3. Подход к разработке клиентоориентированной программы
увеличения объемапортфеля договоров лизинговойкомпании........................150
Заключение...............................................................................................................159
Списоклитературы..................................................................................................161
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

3. 3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Перед российскимипредприятиямистоитпроблема
модернизации производства, решение которой невозможно без обновления
основных фондов, приобретения современного оборудования и внедрения
новых технологий. В условиях рыночной экономики предприятия, следуя за
меняющимся потребительским спросом, переходят от производства одного
ассортиментатоваров к другому. Возникает необходимость в дифференциации
продукции и своевременной замене основных фондов. Ограниченность
финансовых ресурсов не позволяет предприятиям осуществлять обновление
оборудования и внедрение новых технологий, т.к. банковская система России
неспособна обеспечить их долгосрочными кредитами по приемлемым
процентным ставкам. Это вынуждает предприятия искать другие способы
привлечения финансовых ресурсов для модернизации производства.
Одним из наиболее доступныхи эффективных способов воспроизводства
основных фондов является лизинг, который позволяет на более выгодных
условиях по сравнению с банковским кредитованием осуществлять процессы
воспроизводства основных фондов. Учитывая необходимость в обновлении
устаревшей материально-технической базы большинства российских
предприятий, лизинг, как специфический вид предпринимательской
деятельности, приобретает особое значение.
В России предпринимательство в лизинговой деятельности получило
развитие в начале 1990-х годов, но в активную стадию вступило после кризиса
1997-1998 гг. За последние 10 лет объем российского рынка лизинга вырос
более чем в 20 раз и в 2012 году превысил 2% ВВП. В развитых странах доля
лизинга в ВВП составляет6%, что свидетельствует о возможностидальнейшего
роста российского рынка лизинговых услуг. По мере развития рынка лизинга
происходит переход от модели рынка продавца к модели рынка покупателя.
Это сопровождается усилением конкуренции между лизинговыми компаниями,
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

4. 4
что вызывает необходимость повышения их клиентоориентированности и
эффективности предоставляемых услуг.
Деятельность лизинговых компаний все в большей степени зависит от
того, насколько предприятия отдают предпочтение лизингу оборудования из
существующих в российской практике способов воспроизводства основных
фондов. Однако в научной литературе недостаточно разработаны методические
подходы к оценке сравнительной эффективности лизинга основных фондов с
учетом условий их использования лизингополучателями. Такая ситуация не
позволяет лизингодателю оценить границы эффективности лизинга, что
снижает его конкурентоспособность. В связи с этим актуальным является
исследование методических подходов к оценке эффективности лизинговой
деятельности с учетом клиентоориентированности.
Степень научной разработанности проблемы.
Практика предпринимательства в лизинговой деятельности зародилась в
США в 50-е гг. XX века. Позже формировались законодательная и
теоретическая основы, характеризующие сущность лизинга и аспекты его
регулирования. Значительный вклад в развитие зарубежной теории лизинга
внесли следующие ученые: С. Амембал, Т. Кларк, Р. Контино, Дж. Сколхейм,
Х.-Й. Шпитлер. Эти авторы заложили основы методологии изучения
предпринимательства в лизинговой деятельности.
Среди отечественных экономистов, активно разрабатывающих вопросы
предпринимательства в лизинговой деятельности, следует отметить
Н.М. Васильева, В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина, Е.В. Кабатову,
С.Н. Катырина, Ю.Н. Лапыгина, Л.Н. Лепе, М.И. Лещенко, Л.Н. Прилуцкого,
Т.Г. Философову, Е.Н. Чекмареву, В.А. Шабашева. Они рассматривают
вопросы предпринимательства в лизинговой деятельности применительно к
особенностям российской экономики.
В условиях растущей конкуренции на российском рынке лизинга
обеспечениеэффективного развития предпринимательствавозможно на основе
клиентоориентированностилизинговыхкомпаний. Методологические вопросы
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

5. 5
клиентоориентированности предприятий разрабатывались Г.Л. Багиевым,
П. Друкером, Ф. Котлером, Е.А. Неретиной, С.Ю. Полонским,
А.Э. Сердюковой.
В работе использованы труды по проблемам эффективности
воспроизводства основных фондов следующих ученых: Р.З. Акбердина,
Ю.И. Любимцева, Г.П. Овчинникова, В.А. Осипова, В.Г. Сазонова.
Подходы к оценке эффективности лизинга как способа воспроизводства
основныхфондов рассмотрены в трудах следующих российских и зарубежных
авторов: Н.А. Адамова, А. Баутисты, Э. Гилла, В.М. Джухи, Д. Дилла,
Д. Йемака, М.В. Карпа, А.Н. Киркорова, В.В. Ковалева, Р. Коттера,
У. Левеллена, М. Лонга, К. Льюиса, С. Майерса, Дж. МакКоннела, Х. Мехрана,
Х. Нгуена, Э. Рида, Дж. Сколхейма, Р. Смита, Р. Таггарта, А.А. Тилова,
С. Шарпа, В.Г. Шеленкова, А.Т. Юсуповой.
Анализ научных публикаций позволяет признать, что в существующем
методическом обеспечении предпринимательства в лизинговой деятельности
недостаточно проработаны вопросы оценки эффективности лизинга в условиях
рынка покупателя. Это определило направленность исследований в
диссертационной работе.
Целью диссертационной работы является разработка методического
обеспечения для оценки эффективности предпринимательства в лизинговой
деятельности с учетом клиентоориентированности.
Для достижения поставленной цели в диссертации решаются следующие
задачи:
 исследовать особенности формирования и развития
предпринимательства в лизинговой деятельности в Российской Федерации;
 изучить сущность предпринимательства в лизинговой деятельности и
предложить классификацию видов лизинговых операций;
 изучить системы управления лизинговыми компаниями в России и
определить направления их развития;
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

6. 6
 провести анализ существующих методик оценки эффективности
лизинга;
 разработать методический подход к оценке эффективности лизинга на
основе расчета совокупных издержек предприятия на воспроизводство
основных фондов с учетом их экстенсивного использования;
 предложить подход к разработке клиентоориентированной программы
увеличения объема портфеля договоров лизинговой компании.
Объектом исследования является процесс функционирования
предпринимательских структур в лизинговой деятельности.
Предметом исследования являются методические аспекты оценки
эффективности предпринимательства в лизинговой деятельности.
Область исследования соответствует пункту 8.6 «Становление и
развитие различныхформ предпринимательства: организационно-правовых; по
масштабу предпринимательской деятельности (малое, среднее, крупное
предпринимательство); по сферам предпринимательской деятельности
(производство, торгово-финансовая, посредническая и др.), по бизнес-
функциям» и пункту 8.11 «Технология процесса разработки и принятия
управленческих решений в предпринимательских структурах» паспорта
специальности ВАК 08.00.05 - «Экономика и управление народным
хозяйством: экономика предпринимательства».
Теоретической и методологической основой исследования являются
фундаментальные положения экономической теории, результаты, полученные
ведущими отечественными и зарубежными учеными и экономистами,
раскрывающимизакономерности развития предпринимательства в лизинговой
деятельности. Исследования проведены с использованием методов научного
обобщения, системного, сравнительного и статистического анализа. Расчеты
проводились с использованием программного продукта «Microsoft Excel».
Информационную базу исследования составили законодательные и
нормативные акты Российской Федерации, данные федеральной и
региональной служб государственной статистики, данные рейтингового
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

7. 7
агентства «Эксперт РА», аналитические данные ассоциации «Рослизинг»,
информационные, статистические и аналитические ресурсы сети Internet,
монографии и публикации зарубежных и отечественных авторов.
Наиболее существенные результаты, полученные автором в процессе
диссертационного исследования:
 исследованы особенности формирования и развития
предпринимательства в лизинговой деятельности, что позволило определить
его проблемы;
 выполнен критический анализ существующих классификаций видов
лизинговых операций и проведена их систематизация по организационно-
технологическим особенностям осуществления;
 изучена эволюция системы управления лизинговыми компаниями, что
позволило предложить проектный подход к созданию отдела оперативного
лизинга;
 проведен анализ существующих методик оценки эффективности
лизинга, позволившийопределить направления их совершенствования с учетом
потребностей лизингополучателей;
 разработана клиентоориентированная программа увеличения объема
портфеля договоров лизинговой компании, что дает возможность выхода на
новые сегменты рынка и увеличения прибыли.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в
следующем:
1. Предложена классификация видов лизинговых операций,
отличительной особенностью которой является учет организационно-
технологическихособенностейих осуществления, что позволяет выбрать такой
вид лизинговой сделки, который максимально отвечает интересам
лизингополучателя.
2. Разработан методический подход к оценке эффективности лизинга,
который в отличие от существующих основан на критериях минимальной
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

8. 8
величины совокупных издержек предприятия на воспроизводство основных
фондов и экстенсивности их использования.
3. Предложен подход к разработке клиентоориентированной программы
увеличения объема портфеля договоров лизинговой компании, который в
отличие от существующих основан на критерии эффективности оперативного
лизинга оборудования для лизингополучателей.
Практическая значимость работы состоит в возможности
использования лизинговымикомпаниямипредложенных автором методических
разработок для формирования клиентоориентированной стратегии с целью
повышения эффективности деятельности лизинговых компаний.
Предприятиям целесообразно применять предложенный методический
подход к оценке эффективности лизинга для выявления наиболее эффективного
способавоспроизводстваосновныхфондов с учетом условий их использования.
Апробация результатов исследования. Основные положения
диссертационного исследования и полученные результаты были представлены
на следующих конференциях: XI, XII, XIII международных конференциях
студентов, аспирантов и молодых ученых «Интеллектуальный потенциал вузов
- на развитие Дальневосточного региона России и стран АТР»
(Владивостокский государственный университет экономики и сервиса, апрель
2009, 2010, 2011 гг.); the 8th Int’l Joint Conference «Green Growth Strategy of
SMEs In the New Silk Road Countries», Gumi, Korea: Korean Association of Logos
Management (Ku-moh National Institute of Technology, 2010).
По результатам выполненных в диссертацииисследований опубликованы
3 статьи в изданиях, рекомендованных Перечнем ВАК РФ, и 8 статей в других
изданиях, общим авторским объемом 3 печатных листа (автору принадлежит
2,7 п.л.).
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

9. 9
Глава 1. Особенности формирования и развития
предпринимательства в лизинговой деятельности в России
1.1. Эволюция предпринимательства в лизинговой деятельности
Предпосылкой возникновения лизинга послужило развитие аренды
железнодорожного транспорта в XIX и начале ХХ вв. Возрастающее число
грузоотправителей стремились не приобретать локомотивы, вагоны и иные
транспортные средства в собственность, а брать их на небольшой срок в
аренду. Стали появляться компании, специализирующиеся на приобретении
железнодорожной техники и ее сдачи в аренду другим компаниям [96].
В 30-е гг. ХХ в. Генри Форд эффективно использовал аренду для
расширения сбыта своих автомобилей, а в начале 40-х гг. Золли Фрэнк -
торговый агент из Чикаго первым стал использовать долгосрочную аренду
автомобилей как основной вид деятельности вместо традиционной продажи
[69].
После Второй Мировой войны начался процесс восстановления
разрушенного хозяйства. А последовавшая научно-техническая революция 50-х
годов XX в. открыла перед предприятиями необходимость более быстрого
обновления основных фондов. Дальновидные предприниматели понимали, что
собственных средств для единовременной покупки необходимого
оборудования у небольших компаний нет, а уровень их доходов не позволял
брать кредиты на новоедорогоеоборудование. Учитывая положительный опыт
арендных договоров, предприниматели постепенно переходили от продаж к
аренде. Одним из первых был американец Генри Шонфельд. Изначально
создавая компаниютолько для проведения одиночной сделкипо сдаче в аренду
железнодорожного транспорта с его последующей продажей, он убедился в
экономическойцелесообразности таких сделок и перспективах, которые могут
открыться в этом направлении. Поэтому Генри Шонфельд решил не
ограничиваться одной сделкой и заняться именно этим видом бизнеса. В 1952
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

10. 10
году он создал первую в мире компанию, специализирующуюся только на
услугах аренды - «United States Leasing Corporation» [106].
Лизинг,каквид предпринимательскойдеятельности,сформировалсяв 50-е -
60-е гг. XX века. В это время в лизинг начали активно сдаваться различные
средства производства: технологическое оборудование, машины, механизмы,
суда, самолетыит. д. ПравительствоСШАпо достоинствуоцениловозможности
лизинга и создало государственную программу его стимулирования. Было
принято более 10 законопроектов касающихся лизинга и его налогообложения.
Благодаря этому лизинг в США получил достаточно быстрое развитие, что
положило начало становлению лизингового бизнеса [19, с. 21].
В начале 60-х годов ХХ в. лизингом заинтересовались в Европе. В 1960
году появилась первая английская лизинговая компания – «Mercantile Leasing
Corporation». Однако развитие лизинговых операций сдерживалось
неопределенностьюих статуса с позицийгражданского, торговогои налогового
законодательства. Только после того как в налоговом законодательстве нашло
отражение правовое закрепление статуса лизинговых договоров, темпы роста
лизинга значительно увеличились [22].
В СССР лизинг появился только в 70 - 80-е годы ХХ в. Он стал
одним из способов приобретения и реализации такого оборудования, как
крупногабаритные универсальные и другие дорогостоящие станки,
поточные линии, дорожно-строительное, кузнечно-прессовое,
энергетическое оборудование, а также ремонтные мастерские, самолеты,
морские суда, автомашины, вычислительная техника и т.д. Занимались
лизингом только государственные организации, работающие в сфере
международных экономических отношений («Совфрахт», «Совтрансавто»)
[21].
Объемы лизинговых операций в СССР до середины 80-х гг. ХХ в. не
превышали 300 млн. долл. в год и приходились на импорт оборудования из
развитых стран [110]. За неимением соответствующего законодательства
контрольные функции осуществлял Внешэкономбанк СССР. Внешнеторговые
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

11. 11
организации выступали в качестве потребителей лизинговых услуг, тогда как
организующая роль в этой сфере принадлежала советским заграничным
банкам.
Начало современного развития предпринимательства в лизинговой
деятельности в России можно отнести к 1988-1989 гг. в связи с переходом к
рыночнойэкономике и внедрением арендных форм хозяйствования. Заметным
явлением в становлении начальных правил применения лизинга стали «Основы
законодательства Союза ССР и союзных республик об аренде» от 23 ноября
1989 года№ 810-1 и письмо Госбанка СССР от 16 февраля 1990 года № 270 «О
плане счетов бухгалтерского учета», в котором был представлен порядок
отражения лизинга в бухгалтерском учете [23].
В своем развитии предпринимательство в лизинговой деятельности
прошло несколько этапов:
1. Появление на рынке нового субъекта — фирм, специализирующихся на
сдаче основных фондов во временное пользование. Они предоставляют
потребителю на возвратной основе недостающий капитал, путем покупки для
него необходимого оборудования с длительным сроком службы.
2. Выход предпринимательства в лизинговой деятельности за рамки
одной страны - появление международных лизинговых операций.
3. Развитие промышленности и расширение перечня предметов,
сдаваемых в лизинг. Ростчисла лизинговых компаний и усиление конкуренции
между ними, увеличение перечня лизинговых услуг.
4. Увеличение объема рынка лизинга и привлекаемых лизинговыми
компаниями заемных средств для удовлетворения спроса на услуги лизинга
[101].
В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг
сосредоточена в США, Западной Европе и Японии [20]. Лидером остаются
США, которые имеют ряд преимуществ:
 огромный опыт внутренних и международных лизинговых операций и
обладание обширным «ноу-хау» в сфере лизинга;
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

12. 12
 использованиеразветвленной сети филиалов ТНК, позволяющих легко
проникать и укреплять свои позиции на зарубежных рынках;
 превосходство в большинстве высокотехнологичных отраслей,
продукция которых традиционно является предметом лизинга (авиатехника,
телекоммуникационное оборудование, некоторые виды станков).
Темпы роста лизинговой деятельности во всем мире опережают темпы
роста других отраслей экономики. Так, в 60-е годы ХХ века объем лизинговых
операций составлял уже около 1 млрд. долл., а к концу 80-х - 110 млрд. долл. В
2000 г. объем всех лизинговых операций в мире составил около 540 млрд.
долл., при этом на США и Канаду приходился 41%, на Азию - 28%, а на Европу
- 19% от объема рынка [45].
Краткий исторический обзор возникновения и развития лизинга
показывает, что накоплен значительный опыт ведения предпринимательства в
лизинговой деятельности, особенно в развитых странах, который может быть
использован в России. Рассмотрим его теоретические основы.
Термин «leasing» (лизинг) произошел от английского «lease» (аренда),
однако отличается от него более сложным характером отношений. В
российской практике данный термин используется для обозначения как
финансового инструмента, так и вида предпринимательской деятельности.
Лизинг как вид предпринимательской деятельности оказывает комплексное
воздействиена основные составные элементы производственного процесса: на
средстватруда и на труд человека, на степень использования техники и рабочей
силы. Лизинг эффективен при оперативном использованиидостиженийнаучно-
технического прогресса, увеличении масштабов деятельности, снижении
удельных расходов и интенсификации всего производственного процесса. В
общем методологическом отношении лизинг имеет, по меньшей мере, три
особенности.
Первая – свойство мультипликативности. Возникнув в результате
применения новейшей техники и превращения работника в самостоятельного
предпринимателя-собственникав момент целесообразнойдеятельности, эффект
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

13. 13
распространяется по цепочке на все стадии воспроизводства, нарастает и
умножается по мере перехода к распределению, обмену и потреблению.
Вторая – эмерджентность эффекта лизинговой деятельности, в силу чего
величина его значительно превосходит арифметическую сумму результата
обычных предпринимателей без привлечения дополнительных инвестиций и
технических средств. Он является интегративным эффектом и достигается не
только в локальных границах, но и увеличивает производительную силу всей
производственной системы.
Третья – получаемый эффект проявляется не только в процессе
производства, но и в социальной сфере жизни и деятельности людей, т.е. он
имеет как экономическиекритерии, так и социальные ценности, выражающиеся
в повышении содержательности труда, осознании своих творческих
возможностей, росте личных доходов, независимости и т.п. [13].
В совокупности все эти три аспекта раскрывают лизинг как
экономический мультипликатор, дающий импульс развитию всех звеньев
предпринимательскойдеятельности. Приэтом лизинговую деятельность можно
считать эффективной:
 с точки зрения личных интересов, если она улучшает возможности
удовлетворения материальных и духовных потребностей предпринимателей,
 с позиции совместных корпоративных интересов, если обеспечивает
условия для расширенного воспроизводства;
 со стороны общества, если насыщается рынок необходимыми
товарами и растут поступления в бюджет от увеличения масштабов
производства товаров [13].
Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребляемые вещи,
в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания,
сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и
недвижимое имущество, которое может использоваться в
предпринимательской деятельности. Объектами лизинга не могут быть
земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

14. 14
федеральными законами запрещено для свободного обращения или для
которого установлен особый порядок обращения [99, ст. 3].
В соответствии с п. 2 ст. 130 ГК РФ к движимому имуществу относят
ценные бумаги, в связи с чем действие законодательства о лизинговом
предпринимательстве может быть распространено на операции с ценными
бумагами. Такая форма лизинга стала очень привлекательной для брокеров
российского фондового рынка [30].
Субъектами лизинга являются следующие лица:
1. Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет
привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации
договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве
предмета лизинга лизингополучателюза определенную плату, на определенный
срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с
переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на
предмет лизинга [99, ст. 4, п. 1].
В качестве лизингодателей выступают, как правило, следующие
лизинговые компании:
 Дочерние компании крупных банков, которые имеют возможность
получать их средства по льготной процентной ставке и предлагать в лизинг
широкий спектр основных фондов. Большинство лизинговых компаний в
России относятся именно к этой группе.
 Компании, созданные по отраслевому или производственному
признаку, которые специализируются на определенных видах имущества,
используемого в той или иной области деятельности.
 Компании, созданныев рамках объединенийпредприятий, корпораций,
финансово-промышленных групп, которые учреждаются с целью обеспечить
оборудованием предприятия, входящие в состав данной ФПГ. Подобные
лизинговыекомпании, как правило, несамостоятельны и не ставят перед собой
задачу расширения клиентской базы.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

15. 15
 Компании, созданные при участии государственных или
муниципальных органов, которые финансируются, как правило, из
региональных бюджетов для реализации государственных программ. В
основном такие лизинговыекомпании учреждаются с целью поддержки малого
и среднего предпринимательства.
 Иностранные лизинговые компании - это немногочисленная группа
лизинговыхкомпаний на рынке России, несомненным преимуществом которых
является доступ к долгосрочному финансированию с низкими процентными
ставками.
 Компании, созданные поставщиками или производителями,
единственной целью которых является продвижение на рынок продукции
материнской компании. Лизинг в данном случае используется как
дополнительныймеханизм продаж. Как правило, данные компании отличаются
чрезвычайно узкой специализацией.
 Независимые лизинговые компании - это компании, не имеющие связи
с банковскими, промышленными, государственными ресурсами. Их число в
последние годы резко увеличивается [13, с. 38].
2. Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в
соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
3. Продавец (поставщик) предмета лизинга - физическое или
юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с
лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимые
(закупаемые) им основные фонды, являющиеся предметом лизинга. Продавец
(поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или
лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
4. Производитель предмета лизинга - физическое или юридическое лицо,
котороев соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает
лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

16. 16
лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или
лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в
пределах одного лизингового правоотношения [99].
Помимо основных субъектов лизинга, перечисленных в Федеральном
законе от 29.10.1998 г. за №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» на рынке
лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты, такие как:
 банки (или другое кредитное учреждение), предоставляющие средства
лизинговой компании на приобретение предмета договора;
 страховые компании, осуществляющие страхование рисков,
возникающих при лизинговой операции [54];
 консалтинговые фирмы;
 лизинговые брокеры;
 гаранты лизинговых операций [12, с. 27].
Также к этой категории субъектов можно отнести Российскую
Ассоциацию Лизинговых Компаний «Рослизинг». Российская Ассоциация
лизинговыхкомпаний была созданав 1994 годукак общественная организация,
основной целью которой является защита интересов лизинговых компаний,
пропаганда лизинга, развитие и укрепление корпоративных связей. В ее задачи
входит:
1. Проводить работу по решению проблем, связанных с нормативной
базой и правоприменением в лизинге;
2. Регулярно проводить исследования рынка лизинга, а также его
отдельных сегментов;
3. Выпускать журнал «Технологии лизинга и инвестиций»;
4. Проводить ряд собственных конференций и круглых столов по
актуальным вопросам лизинга;
5. Проводить курсы повышения квалификации по различным актуальным
тематикам, таким, как:
 «Нормативная база, учет и налогообложение лизинговых операций»;
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

17. 17
 «Управление финансами лизинговой компании»;
 «Управление маркетингом и развитием лизинговой компании»;
 «Управление лизинговой деятельностью».
6. Оказывать поддержку лизинговых компаний в поиске и оценке
персонала [52].
На сегодняшний день членами «Рослизинга» являются более 120
лизинговых компаний. Наряду с лизинговыми компаниями в ассоциацию
входят также страховые компании, банки и другие организации. Ассоциация
«Рослизинг» является членом европейской ассоциации лизинговых компаний
«LeasEurope» и ведет активную информационную и исследовательскую
деятельность, в том числе, выпуская журнал «Технологии лизинга и
инвестиций», а также входитв состав Торгово-промышленнойпалаты России и
Российского союза промышленников и предпринимателей [33].
Взаимодействие субъектов лизинга рассмотрим на примере
осуществления лизинговой операции. Представленная на рис. 1 упрощенная
схема лизинговой операции предполагает, что ее участниками являются
лизингодатель, лизингополучатель, производитель или поставщик предмета
лизинга и банк. В российской практике именно они являются основными
участниками лизинговых операций. Стрелками показано перемещение
материальных, финансовых и информационных ресурсов между участниками
лизинговой операции.
Механизм осуществления лизинговой операции включает следующие
этапы:
1. Лизингополучатель подает заявку на необходимые основные
фонды. Составляется договор лизинга.
2. Лизингодатель делает заявление на получение кредита.
3. Банк рассматривает заявление и предоставляет лизингодателю
требуемую сумму.
4. Лизингодатель приобретает в собственность необходимые
лизингополучателю основные фонды.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

18. 18
5. Лизингодатель передает в пользование лизингополучателю
основные фонды.
6. Лизингополучатель на основании договора лизинга производит
лизинговые платежи лизингодателю за использование предмета лизинга.
7. Лизингодатель на основании кредитного договора с банком
производит погашение кредита.
Рисунок 1 - Основные участники и этапы осуществления лизинговой операции
(составлено автором)
Приведенные этапы даже упрощенной схемы лизинговой операции
показывают, насколько сложны и многообразны отношения между
субъектами лизинга. Данную схему можно дополнять, включая новых
участников и появляющиеся в связи с этим этапы проведения операции.
Мировая практика показывает, что с развитием предпринимательства в
лизинговойдеятельности количество субъектов, участвующих в осуществлении
лизинговыхопераций, увеличивается. В них вовлекаются страховые компании,
брокеры-посредники, обслуживающие организации, а также органы
федерального и местного и управления. Для эффективного взаимодействия
столь широкого круга субъектов лизинга важно понимание мотивации участия
каждого из них. Поэтому необходимо, на наш взгляд, дать оценку
Банк
Производитель
или продавец
Лизингодатель
Лизингополучатель
4
1
6
2 3
5
7
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

19. 19
положительных и отрицательны сторон лизинга для каждого субъекта,
участвующего в лизинговой операции.
В лизинговой операции должны быть заинтересованы все стороны лизин-
говых отношений. Среди экономических преимуществ, которые дает лизинг
участникам операции, можно выделить следующие:
1. Для лизингополучателя:
 Длительный срок лизингового договора.
Лизинговые договоры заключаются, как правило, на более
длительный срок по сравнению с кредитованием. Это позволяет
лизингополучателю за счет снижения суммы лизинговых платежей
использовать полученную прибыль на развитие предприятия.
 Небольшой первоначальный платеж.
Лизингополучатель вносит лишь часть стоимости имущества и
начинает пользоваться им сразу. Данная особенность лизинга позволяет
предпринимателю приобретать основные фонды в случае отсутствия
необходимого для их приобретения капитала.
В России сумма первоначальных платежей, как правило, составляет 10-
30% от стоимости предмета лизинга в зависимости от его ликвидности [86]. В
случае неплатежеспособности лизингополучателя, лизинговая компания
изымает оборудование и продает его на вторичном рынке по остаточной
стоимости. Если его реальная стоимость ниже остаточной, лизинговая
компания компенсирует свои убытки за счет первоначального платежа.
В Европе и США возможна лизинговая операция без
первоначального платежа и с его отсрочкой. Также практикуется метод
расчета платежей, основанный на учете размера прибыли, полученной
предприятием от использования взятых в лизинг основных фондов.
 Уменьшение налога на прибыль.
Лизинговые платежи в отличие от платежей по кредиту полностью
учитываются в себестоимости продукции лизингополучателя. Средства на
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

20. 20
их выплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли.
Таким образом, уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль.
 Ускоренная амортизация.
Законодательство разрешает отражать полученное в лизинг
оборудование, недвижимость, транспорт и другое имущество на балансе
лизингодателя или лизингополучателя. В первом случае лизингополучатель не
платит налог на имущество, так как имущество находится на балансе
лизинговой компании. Во втором случае, когда объект лизинга находится на
балансе лизингополучателя, предприятие уменьшает налог на имущество за
счет проведения ускоренной амортизации. При использовании предприятием
кредита отсутствует возможность ускоренной амортизации основных фондов.
 Более гибкий договор лизинга.
Лизинговое соглашение более гибкое и учитывает специфические
особенности деятельности лизингополучателя. Это особенно выгодно для
представителей малого бизнеса, так как банки не заинтересованы в
индивидуальных схемах их кредитования и предоставляют им стандартные
кредитные схемы.
 Сопутствующие услуги.
Лизинговый договор может включать дополнительные услуги
лизингодателя: установка и наладка оборудования, послепродажное
обслуживание, ремонт и замена неисправных комплектующих частей
оборудования. Это увеличивает стоимость договора лизинга, но
сопутствующие услуги являются необходимыми при использовании
лизингополучателем уникального или высокотехнологичного
оборудования [13; 119, с. 13].
 Широкий выбор видов лизинговых операций.
Лизингополучатель может выбрать такой вид лизинговой операции,
который наиболее полно отвечает его потребностям. Например,
возвратный лизинг при необходимости увеличения затрат на оборотные
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

21. 21
средства или оперативный лизинг для удовлетворения краткосрочных
потребностей в дополнительном оборудовании.
 Отсутствие залога.
Условия лизингового договора менее жесткие по сравнению с
договором кредитования, так как обеспечением лизингового договора
является сам предмет лизинга. В случае невыплаты лизинговых платежей в
срок предмет лизинга может быть изъят лизингодателем, хотя на практике
изъятие применяется редко. Обычно лизингодатель предоставляет
отсрочку платежей вместе с ужесточением условий договора.
 Возможность начать крупный проект.
При кредитовании сумма кредита не может превышать стоимости
залога - ликвидных активов предприятия. Стоимость предмета лизинга
может превышать стоимость активов лизингополучателя в несколько раз и
будет зависеть от его финансовых показателей.
 Лизинг не увеличивает коэффициент соотношения заемных и
собственных средств.
Лизинг не увеличивает долг лизингополучателя и не затрагивает
соотношение собственных и заемных средств. Таким образом,
возможности предприятия по получению дополнительных займов не
снижаются [63, 64].
 Решение проблемы устаревания объектов лизинга.
В случае использования основных фондов с быстрым моральным
износом, лизингополучатель может брать его в лизинг на ограниченный
срок и не выкупать по остаточной стоимости.
 Оперативный лизинг позволяет решать временные потребности в
основных фондах без необходимости их приобретения [119, с. 11-12].
 Лизинговыеоперациинеподверженыинфляционнымрискам [119, с. 14].
2. Для лизингодателя:
 Снижение риска невозврата.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

22. 22
Деятельность лизинговой компании менее рискованна, т.к. она
сохраняет право собственности на основные фонды, переданные в лизинг.
Лизинговая компания предлагает лизингополучателю капитал уже в
товарной форме, тем самым, снимая риск нецелевого использования своих
средств лизингополучателем.
 Дополнительные возможности для получения кредита.
Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные
финансовые ресурсы для расширения своей деятельности, передавая в
залог основные фонды, находящиеся в лизинге, или уступая право
требования лизинговых платежей.
3. Для производителя или посредника-продавца имущества.
Использование лизинга дает дополнительные возможности для сбыта
своей продукции как через лизингодателя-партнера, так и с помощью
собственных каналов сбыта.
4. Для государства.
 В условиях международного лизинга, для страны
лизингополучателя развитие рынка лизинга усиливает конкуренцию на
кредитном рынке, что может привести к снижению банковской процентной
ставки по кредиту.
 При определении национальной задолженности, операции
международного лизинга не учитываются, тем самым не ухудшаются
значения оценочных показателей.
 Применение лизинговых операций способствует развитию
экономики страны, появлению новых технологий, ро сту промышленного
производства. Это в конечном итоге приводит к увеличению налоговых
отчислений в бюджеты всех уровней.
5. Для банка лизинг может являться альтернативой кредитования менее
надежных клиентов.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

23. 23
6. Для страховой компании лизинговая отрасль может представлять
менее рискованный рынок для предложения услуг по страхованию основных
фондов [63, 64].
Вместе с тем лизинг имеет ряд недостатков:
1. Для лизингополучателя:
 При международных мультивалютных лизинговых операциях
отсутствуют гарантии от валютных рисков, так как проблемы переносятся с
одного участника на другого [64].
 Лизингополучатель не может использовать предмет лизинга в качестве
залога при получении займа, так как не является его собственником [63].
 При использовании оперативного лизинга основных фондов
отсутствует возможность получения дополнительной выгоды от повышения
стоимости объекта лизинга. [119, с. 15]
2. Для лизингодателя:
 Отсутствие у банков единой методики оценки финансового состояния и
рисков деятельностилизинговойкомпании. На практике лизинговую компанию
рассматривают как обычного заемщика, не учитывая специфику ее
деятельности. Существует ряд объективных причин, затрудняющих
правильную интерпретацию значений общепринятых коэффициентов оценки
финансового состояния лизинговой компании. В различных сегментах рынка
лизинга рост неустойчив и крайне неравномерен, что осложняет
прогнозирование будущих денежных потоков лизинговой компании на
основании результатов финансового анализа. Особенностью лизингового
бизнеса является высокая доля заемных средств в структуре пассивов
лизинговых компаний, низкая оборачиваемость дебиторской и кредиторской
задолженности, отсутствие у лизинговой компании дополнительного
обеспечения помимо предмета лизинга. Это отрицательно сказывается на
показателях финансовой устойчивости и платежеспособности, а в итоге и на
принятии решения банка о выдаче кредита [13]. Согласно исследованию
«Объединеннойлизинговой ассоциации» 58% банков испытывают трудности с
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

24. 24
оценкой лизингового портфеля, 45% - с оформлением обеспечения и 42% - с
правильностью оценки финансовых показателей деятельности лизинговой
компании [5].
 При оперативном лизинге основных фондов с длительным сроком
амортизации присутствует риск их быстрого морального износа вследствие
появления новых, технически более совершенных аналогов [13].
Фактическое проявление преимуществ и недостатков лизинга зависит от
действующего законодательства, котороеможетувеличивать или сокращать их.
Поэтому для характеристики среды предпринимательства в лизинговой
деятельности большое значение имеет правовая среда.
В настоящее время на территории России действует ряд нормативных
документов регулирующих лизинговую деятельность. Их можно подразделить
на международные, федеральные и региональные. К международным
нормативным документам, действующим в Российской Федерации, относится
«Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге», которая была
ратифицирована Государственной Думой РФ в 1998 году. Присоединение к
международному договору предполагает приведение национального
законодательствав соответствиес положениямиэтого договора.Поэтому после
присоединения к конвенции, Россия провела реформирование налогового,
валютного, таможенного законодательства в части лизинговой деятельности.
Конвенция распространяет юридические правила, действующие обычно в
рамках договора аренды, на трехсторонние отношения, характерные для
лизинговых операций, с учетом некоторых особенностей, касающихся в
основном прав и обязанностей сторон.
Целью конвенции является уточнение основной терминологии по
финансовому лизингу, а также разработка норм, регулирующих правовые
взаимоотношения всех сторон лизинговой операции. Конвенция уточняет и
ограничивает операции, подпадающие под определение лизинговых. Она
трактует классический лизинг как трехстороннюю операцию и не регулирует
потребительские операции, т.е. аренду для удовлетворения личных
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

25. 25
потребностей. Фактически конвенция распространяет юридические правила,
действующие обычно в рамках договора аренды, на трехсторонние отношения,
характерные для операций по лизингу оборудования, с учетом некоторых
особенностей, касающихся в основном прав и обязанностей сторон.
Участники лизинговой операции заключают между собой как минимум
два договора. Первый из них, договор на поставку оборудования, заключается
между лизинговой компанией и поставщиком по указанию лизингополучателя.
Второй, договор лизинга закупленного оборудования, заключается между
лизингополучателем и лизингодателем. В операции финансового лизинга
вышеназванные договоры объединяет наличие следующих характерных
особенностей:
 лизингополучатель сам выбирает оборудование и поставщика;
 поставщик осведомлен, что оборудование закупается у него под
заключенный или подлежащий заключению договор лизинга;
 сумма лизинговых платежей, указанная в договоре, подсчитывается с
учетом амортизации всего оборудования [116].
Начало развитию законодательной базы лизинга на федеральном уровне
положил Указ Президента России от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии
финансового лизинга в инвестиционной деятельности». Указ носил
распорядительный характер: Правительству было предписано утвердить
Временное положение о лизинге, рассмотреть вопрос о государственной
поддержке лизинга, в том числе о предоставлении таможенных льгот при
временном ввозе используемых в лизинге товаров [97].
К основным нормативным документам федерального уровня
относятся:
 «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от
05.08.2000 № 117-ФЗ в редакции от 30.11.2011 г. N 258-ФЗ;
 Закон РФ от 21.05.1993 № 5003-1 «О таможенном тарифе». Редакция от
08.12.2010 г.;
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

26. 26
 «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от
26.01.1996 № 14-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 22.12.1995. Редакция от 30.11.2011 г.;
 Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных
инвестициях в российской федерации» в редакции от 19.07.2011 г.;
 Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 21.11.2011) «О
защите конкуренции»;
 «Таможенный кодекс Таможенного союза» от 27.11.2009 N 17 в
редакции от 16.04.2010 г.;
 Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 08.05.2010) «О
финансовой аренде (лизинге)»;
 Федеральный закон от 08.02.1998 № 16-ФЗ «О присоединении
российской федерации к конвенции УНИДРУА о международном финансовом
лизинге». Принят ГД ФС РФ 16.01.1998 г.
Федеральное законодательство детально определяет правовые и
организационные особенности лизинга, устанавливает порядок проведения
лизинговых операций, регулирует отношения, возникающие в связи с
осуществлением лизинговой деятельности для обеспечения эффективного
развития реального сектора экономики.
Нормативно-правовая база лизинга в России не ограничивается
федеральным уровнем. В субъектах Российской Федерации, где лизинг получил
достаточно активное развитие, существует свое лизинговое законодательство.
Оценка состояния регионального лизингового законодательства дана А.Т.
Юсуповой. Она выделяет четыре группы регионов в зависимости от характера
отражения лизинга в нормативных документах. Первая группа - группа
«игнорирования», включающая регионы, в нормативных документах которых
лизинг не упоминается. Вторая - группа «декларирования», включающая
регионы, в законодательстве которых лизинг присутствует только на уровне
упоминания как элемент финансово-кредитного обеспечения. Третья - группа
«проработки мероприятий», которая объединяет регионы, где лизинг
присутствует на уровне мероприятий или раздела программ, направленных на
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

27. 27
поддержкуименно лизинговых форм. Четвертая группа - группа «продвинутой
поддержки», включающая регионы, где лизинг получил всестороннюю
поддержку [117].
Оценивая состояние нормативно-правовой базы лизинга в России,
следует отметить ее достаточный уровень, который отражает степень развития
лизинга, но не лишенный недостатков. Это связано с бурными темпами роста
рынка лизинга в России, развитием предпринимательства в лизинговой
деятельности, что должно находить отражение в процессах дальнейшего
совершенствования нормативно-правовой базы.
Исследуя вопросы предпринимательства в лизинговой деятельности,
важно изучить состояниене только правовой среды, в которой оно существует
и развивается, но и рыночной, так как лизинговые компании - это важный
субъект рынка лизинговых услуг.
1.2. Анализ структуры и динамики развития
рынка лизинговых услуг в России
В каждой стране предпринимательство в лизинговой деятельности имеет
свой уникальный путь становления и развития. Однако ученые выделяют
общие закономерности, характерные для развития лизинга от стадии
зарождения до стадии развитого национального отраслевого рынка. Свою
схему развития предпринимательства в лизинговой деятельности предлагает
Судхир Амембал, которую он называет «арендным циклом». Он состоит из 6
стадий:
1. Финансовая аренда (лизинг).
Финансовый лизинг характерен для первого этапа лизингового цикла.
Лизинг только начинает восприниматься как финансовая деятельность, и
уровень конкуренции на рынке лизинга очень низок. Характерным для этого
этапа является отсутствие четких бухгалтерских и налоговых правил в этой
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

28. 28
области. Законодательство в сфере лизинга отсутствует или только
разрабатывается.
2. Гибкий (разнообразный) лизинг.
На этом этапе происходит усиление конкуренции между лизинговыми
компаниями. Это приводит к увеличению количества предлагаемых видов
лизинга, большему разнообразию схем лизинговых операций и широкому
спектру оказываемых лизингодателями дополнительных услуг.
Совершенствуется законодательство в области лизинга, устанавливаются
правила бухучета и налогообложения субъектов лизинговых отношений.
3. Оперативная аренда.
Дальнейшее усиление конкуренции между лизинговыми компаниями
предполагает переход к этой стадии развития рынка лизинга. Необходимыми
условиями активного предложения оперативного лизинга является увеличение
спроса на аренду оборудования со стороны предприятий и появление
вторичного рынка оборудования. Первое условие возможно при усилении
конкуренции на других отраслевых рынках, вынуждающее предприятия искать
пути снижения затрат на воспроизводство основных фондов. Второе условие
способствует развитию оперативного лизинга в стране, поскольку лизинговая
компания имеет возможность продать предмет лизинга по остаточной
стоимости на вторичном рынке оборудовании.
Данная стадия развития рынка лизинга вызываетнеобходимостьработы в
области управления лизинговым имуществом и его перепродажи, по истечении
срока оперативного лизинга.
4. Новые виды аренды.
На этом этапе продолжается рост объема рынка лизинга и активное
привлечение лизинговыми компаниями заемного капитала, в том числе
иностранного. Использование лизингодателями новых, экономичных
финансовых инструментов, таких как секьюритизация лизинговых операций,
диверсификация портфеля лизинговых договоров и венчурный лизинг.
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

29. 29
5. Зрелость.
На этом этапе происходит насыщение рынка лизинга и, как следствие,
прекращение быстрогоего роста. Большинство компаний предлагают широкий
спектр услуг, но друг от друга практически не отличаются. Основной
проблемой лизинговых компаний на национальном рынке становится
поддержание своей прибыльности, что возможно только за счет сокращения
издержек. Больше средств расходуется на исследовательскую работу и на
обучение сотрудников.
Для зрелого рынка лизинга характерна консолидация лизинговых
компаний, поглощение крупными компаниями более мелких и выход на
зарубежные рынки лизинга.
6. После зрелости.
Следующий этап развития лизингового рынка на данный момент неясен,
так как нет еще ни одного национального рынка, который бы достиг этого этапа
развития [4].
Таким образом, содержание каждого этапа развития
предпринимательства в лизинговой деятельности С. Амембал определяет по
состоянию рынка лизинга. Это, на наш взгляд, правомерно, поскольку оценка
структуры рынка, видов лизинга, уровня конкуренции, развитость нормативной
базы и других аспектов рыночной среды позволяют определить условия, в
которых формируется и развивается предпринимательство в лизинговой
деятельности. Для определения стадии «арендного цикла», на котором
находится российское предпринимательство в лизинговой деятельности,
необходимо провести анализ становления и развития рынка лизинга.
Российскийрыноклизинга следует отнести к категории формирующихся
рынков, границы которого четко не определены в связи с отсутствием
достаточно полной государственной статистики по лизингу. Это, например, не
позволяет точно оценить количество лизинговых компаний, действующих на
российском рынке лизинга. Поэтому анализ состояния российского рынка
лизинга проводился на основе использования данных агентства «Эксперт РА»,
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

30. 30
которое продолжительное время ведет мониторинг деятельности лизинговых
компаний, представляющих необходимую для него информацию. По оценкам
экспертов объем бизнеса этих лизинговых компаний составляет 70% от общего
объема лизинговых операций в России [39, 40].
Несмотря наотносительнокороткуюисториюразвитияроссийскогорынка
лизинга, существуетнесколько подходов к его периодизации. Так, рейтинговое
агентство «Эксперт РА» выделяет периоды с учетом цикличности в развитии
лизинга. По данным исследований рынка лизинга, проводимых агентством с
2002 г., рынок прошел две полные волны цикла: 1998-2001 гг. и 2002-2005 гг. В
2006 году начался третий цикл развития [82]. А.Т. Юсупова выделяет пять
этапов на основании формирования факторов широкого распространения
лизинга, начиная с подготовительного этапа (советское время) [117, с. 118].
На наш взгляд, в становлении и развитии российского рынка лизинга
следует выделить четыре этапа с учетом таких факторов, как нормативно-
законодательная база, государственное регулирование, макроэкономические
условия, состояние инвестиционного рынка (инвестиционные льготы, уровень
банковского процента, особенно налогообложения, степень инфляции и др.).
Первый этап (1989 – 1997) – зарождение рынка. Появление первых
лизинговых компаний, ассоциации «Рослизинг», нормативных документов,
регулирующих лизинговые отношения.
Второй этап (1998 – 2007) – рост рынка. Кризис 1998 г. стал
предпосылкой к росту рынка лизинга в России и превращению его в
действенный инструмент финансирования реального сектора экономики.
Лизинг из малораспространенного продукта вырос в отраслевой рынок, объем
которого за этот период вырос более чем в 20 раз.
Третий этап (2008 – 2009) – спад вследствие мирового финансового
кризиса. Рынок лизинга уменьшился почти вдвое, значительно снизилось
количество заключаемых лизинговых договоров.
Четвертый этап (2010 – настоящее время) – восстановление рынка и
дальнейший ростего объемов. С 2010 годаобъемы рынка лизинга вновь начали
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»

31. 31
расти, а к концу 2011 года достигли предкризисных показателей. В ближайшие
годы ожидается дальнейший его рост.
Рассмотрим приведенные этапы развития рынка более подробно. На
первом этапе шло формирование рынка лизинга и становление
предпринимательства в лизинговой деятельности в России. Именно тогда
появились первые частные лизинговые компании и компании, учрежденные
финансово-промышленными группами. Начали создаваться лизинговые
компании с участием муниципальных и региональных органов власти,
использовавшие в большинстве случаев финансирование из бюджетных
источников под низкие или нулевые процентные ставки для реализации
различных государственных программ, связанных с обновлением фондов или
поддержкой начинающих или развивающихся бизнесов. С середины 90-х гг.
ХХ в. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его преимущества для
экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных
на поддержку лизингового сектора [23]. До конца 90-х гг. ХХ в. лизинг
оставался малораспространенным способом воспроизводстваосновныхфондов.
Второй этап начался после дефолта 17 августа 1998 года, когда многие
российские компании оказались не способны оплачивать приобретение
основных фондов. Особенно это касалось импортного оборудования,
значительно подорожавшего вследствие девальвации рубля. Такая ситуация
стала основой для формирования масштабного спроса на лизинг и его
превращение из единичной услуги в массовый продукт.
Лизинговые компании шли навстречу лизингополучателям,
пересматривая графики платежей и предоставляя отсрочки. Политика
лизинговых компаний после кризиса еще раз подтвердила, что лизинг - это
гибкий действенный механизм воспроизводства основных фондов,
учитывающий интересы лизингополучателя.
В посткризисные годы рынок лизинга развивался опережающими
темпами с ежегодным ростом в 30-50%. В 2002 году развитие рынка лизинга
получило несколько дополнительных импульсов. В начале года были внесены
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»