1. PERFORMANS &
FİNANSAL SONUÇLAR - 2010
11 Nisan, 2011

2. 1
Performans & Finansal Bizi Tanıyın
Sonuçlar - 2010
Sermaye Piyasalarına Genel Bakış
İş Yatırım Performansı
Finansal Sonuçlar
Beklentiler

3. Bizi Tanıyın 2
Faaliyetler İştirakler
Maxis Securities Ltd.: (Pay: %100)
• Aracılık Hizmetleri
Londra merkezli B grubu sermaye piyasaları lisanslı iştirakimiz
• Yatırım Danışmanlığı
Camiş Menkul Değerler A.Ş.: (Pay: %99,79)
Türkiye’nin en köklü aracı kurumlarından biri
• Portföy Yönetimi
Efes Varlık Yönetimi A.Ş.: (Pay: %74,00)
• Kurumsal Finansman
Sorunlu alacakların yönetimi konusunda uzmanlaşmış
• Araştırma
İş Portföy Yönetimi A.Ş.: (Pay: %70)
İş Grubu fonlarını yöneten Türkiye’nin önde gelen portföy
yönetim şirketi
Kredi Derecelendirme Notu İş Yatırım Ortaklığı A.Ş.: (Pay: %29,1)
‘AAA(tur)’ Türkiye’de kredi derecelendirme notuna Türkiye’nin önde gelen yatırım ortaklığı
sahip tek aracı kurum.
İş Girişim Sermayesi A.Ş.: (Pay: 29%)
Alınan Ödüller Türkiye’deki en büyük girişim sermayesi ortaklığı
FT/Mergermarket
2010 Türkiye’de Yılın Finansal Birleşme ve Ortaklık Yapısı
Devralma Danışmanı
Euromoney Serbest
2010 En İyi Yatırım Bankası Dolaşım
29.32%
2009 En İyi Birleşme Devralma Danışmanı
Camiş Yatırım
2008&2007 Türkiye’nin En İyi Aracı Kurumu 0.17%
T. İş Bankası
Capital Dergisi 65.65%
İş Leasing
2003, 2004, 2005, 2008, 2009, 2010 2.43%
Türkiye’nin En Beğenilen Aracı Kurumu İş Factoring
2.43%

4. 3
Performans & Finansal Bizi Tanıyın
Sonuçlar -2010
Sermaye Piyasalarına Genel Bakış
İş Yatırım Performansı
Finansal Sonuçlar
Beklentiler

5. Sermaye Piyasalarına Genel Bakış 4
İMKB Piyasa Değeri Yatırımcı Sayısı
Milyar Dolar
Bin
350 340 1,100
338
1,043
300 335 1,050
990 1,000
330 1,000
250
325 941
950
200
320 900
317 317
150 290 307
315 315 850
236
100
31.5 30.8 32.8 310 800
50 120
91.4 78.1 77.6 305 750
36.8
0 300 700
2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010
Piyasa Değeri
Halka Açık Kısmın Piyasa Değeri
Halka Açık Şirket Sayısı (Sağ eksen)
Kaynak:TSPAKB Kaynak:TSPAKB

6. Sermaye Piyasalarına Genel Bakış 5
Hisse Halka Arzları Özel Sektör SGMK Arzları
5,000 40 2,000 1,931 16
4,364
4,500 35 1,800 14
4,000 1,600
30 12
3,500 3,110 1,400
25 1,200 10
3,000
2,362 2,373 1,000 8
2,500 20
2,000 1,721 800 6
15
1,500 1,240 600
10 4
1,000 714 400
200
5 200 2
500 120
15 64 94 46 0 77 18 10
0 0 0 0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010
Toplam Hasılat (Milyon TL) Borçlanma Aracı Nominal İhraç Tutarı (Milyon TL)
Halka Arz Edilen Şirket Sayısı (Sağ eksen) İhraç Edilen Borçlanma Aracı Sayısı (Sağ eksen)
Kaynak:İMKB Kaynak:İMKB

7. Sermaye Piyasalarına Genel Bakış 6
Hisse Senetleri Piyasası (Milyar TL) Vadeli İşlem Piyasası (Milyar TL)
1300 900
1200
800
1100
1000 700
900 600
800
700 500
600 1,271 863
400
500 965 668
400 300
775
300 665 200 416
200 236
100
100
0 0
2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010
Kaynak:İMKB Kaynak:VOB
31.5 30.8
Tahvil & Bono Piyasası (Milyar TL) Ödünç Pay Senedi Piyasası (Milyon TL)
900 6000
800
5000
700
600 4000
500
888 3000 5,853
400 827
723
300 599 2000 4,105
200 2,802 2,667
1000
100
0 0
2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010
Kaynak:İMKB Kaynak: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş.

8. Sermaye Piyasalarına Genel Bakış 7
Portföy Yönetimi (Milyar TL)
50 Yatırım Fonları*
45 Emeklilik Fonları
40 Yatırım fobları
yıllık bazda
%14 yükseldi
35
30
33.7
25
29.6
20 Emeklilik fonları
26.4 24.0 yıllık bazda %32
15 yükseldi
10
5 12.0
9.1
4.6 6.0
0
2007 2008 2009 2010
Kaynak: SPK & İş Portföy
*A ve B Tipi yatırım fonları ile Borsa Yatırım Fonlarını içermektedir

9. 8
Performans & Finansal Bizi Tanıyın
Sonuçlar -2010
Sermaye Piyasalarına Genel Bakış
İş Yatırım Performansı
Finansal Sonuçlar
Beklentiler

10. İş Yatırım Performansı 9
Hisse Senetleri Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı
2 2 1 1 1 1 1 1 1 1
100 9.0
7.9
90 8.0
6.9
80 6.4 6.4 6.6
6.3 6.3 7.0
70
6.0
4.9 5.1
60 4.8
5.0
50
87.3 4.0 #1 İş Yatırım %6,9
40 76.6 Aracı Kurum 1 %6,0
3.0
30
49.1 Aracı Kurum 2 %5,9
20 41.8 44.0 2.0
33.9 Aracı Kurum 3 %4,5
26.5 1.0
10
8.9 10.3 14.8 Aracı Kurum 4 %3,8
0 0.0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
İşlem hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen) Sıralama
Kaynak: İMKB

11. İş Yatırım Performansı 10
Vadeli İşlem Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı
1 1 1 1 1 1
110 30.0
99.3
100 25.2 25.3
88.4
90 25.0
80
20.0
70 16.9
56.9
60
13.2 15.0
50 11.5 #1 İş Yatırım %11,5
40.0 13.7
40 Aracı Kuruluş 1 %6,9
10.0
30 Aracı Kuruluş 2 %6,6
20 5.0
9.0 Aracı Kuruluş 3 %5,4
10 1.5
Aracı Kuruluş 4 %5,1
0 0.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010
İşlem Hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen) Sıralama
Kaynak: VOB

12. İş Yatırım Performansı 11
Tahvil & Bono Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı* Özel Sektör Tahvil İhraçları
Milyon TL
2 3 2 2 1 %45
900
40 25.0
800
35 20.0 Diğer Kurumlar
20.0 700 İş Yatırım
30
600 470
25 14.1
13.1 12.9 15.0
11.8 500
20
400
15 10.0
26.9 300
10 %25
19.8
16.6 17.3 5.0 200 381
14.2
5 150
100
0 0.0 50
0
2006 2007 2008 2009 2010 2008 2010**
İşlem Hacmi (Milyar TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen) Sıralama
**Ticari bankaların ihraç ettiği bono ve tahviller dahil edilmemiştir
#1 İş Yatırım %20,0
Aracı Kurum 1 %16,8
Aracı Kurum 2 %8,4
Aracı Kurum 3 %8,0
Aracı Kurum 4 %7,0
Kaynak: İMKB
*Aracı Kurumlar arası piyasa payı

13. İş Yatırım Performansı 12
Ödünç Pay Senedi Piyasası İşlem Hacmi ve Piyasa Payı Kredili Menkul Kıymet İşlemleri (Milyon TL)
8 2 1 1 1
1800 37.9 40.0 70
1600 35.0 60
1400
26.9 30.0
50
1200 24.3
25.0
1000 40
20.0
800 1,555 64.1
30 59.9
1,421 15.0
11.5
600
44.8
10.0 20
400 34.4
4.1 719
200 5.0 10
324
64
0 0.0 0
2006 2007 2008 2009 2010
2007 2008 2009 2010
İşlem Hacmi (Milyon TL) Piyasa Payı (% - Sağ eksen) Sıralama
Kaynak: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. Kaynak: İş Yatırım
& İş Yatırım

14. İş Yatırım Performansı 13
Uluslararası Sermaye Piyasaları (Miyon ABD Dolar)
Bin
30000 1200
26,773
1,025
25000 1000
20000 18,145 800
707
15000 600
10000 391 400
5000 3,147 2,904 2,782 200
2,640 2,060 2,733
71 885
72 259 220 517 882 780 605
0 0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
SGMK Hisse Senetleri Türev Kontrat Sayısı (Sağ eksen)
Kaynak: İş Yatırım

15. İş Yatırım Performansı 14
Halka Arzlar - 2010 Birleşme&Devralma - 2010
Milyon TL
3,500
%42 İş Yatırım**
5%
3,000
Diğer Kurumlar 1,3 milyar
ABD Doları
2,500 İş Yatırım
1,814
2,000
1,500
%45
1,000 Diğer 24,5 milyar
Kurumlar ABD Ddoları
1,295 470
500 95%
381
0
Pay Halka Arzları Özel Sektör Tahvilleri*
*Ticari bankaların ihraç ettiği bono ve tahviller dahil edilmemiştir **İşlem sayısına göre 3’üncü ve işlem büyüklüğüne göre
6’ncı sırada

16. İş Yatırım Performansı 15
Yönetilen Portföy Büyüklüğü – İş Portföy & İş Yatırım (Milyar TL)*
10 Yatırım fonları
Yatırım Fonları** büyüklüğümüz
9 piyasanın
Emeklilik Fonları %21,7’sini
8 temsil ediyor
7
6 7.3
7.0
5 Emeklilik
fonlarımız
4 5.5 toplam emeklilik
5.8 fonlarının
3 %20’sini
4.7 temsil ediyor
2
1 2.4
1.8
0.8 1.2
0 0.5
2006 2007 2008 2009 2010
Kaynak: İş Yatırım & İş Portföy
Yönetilen Toplam Portföy (YTP) büyüklüğü yıllık bazda %13 artarak 11,3 milyar TL’ye ulaşırken
emeklilik fonları %33 ve yatırım fonları %4 oranında yükseldi
* Diğer Fonlar: 2009 ve 2010 için diğer fonlar altındaki portföy büyüklükleri sırasıyla 1.179 milyon TL ve 1.642 milyon TL’dir.
**A ve B Tipi yatırım fonları ile Borsa Yatırım Fonlarını içermektedir

17. 16
Performans & Finansal Bizi Tanıyın
Sonuçlar -2010
Sermaye Piyasalarına Genel Bakış
İş Yatırım Performansı
Finansal Sonuçlar
Beklentiler

18. Finansal Sonuçlar 17
İş Yatırım* Yıllık
Bin TL 2009 2010 Değişim(%)
Toplam Varlıklar 2.538.764 2.685.702 6
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 328.887 374.675 14
Net Dönem Kaır 67.550 64.164 -5
*Konsolide
Milyon TL
4,000 22.5% 24%
3,500 19.4%
18.2% 20%
17.3%
3,000 2,686
2,539
16%
2,500
2,000 12%
1,483
1,500 1,241
8%
1,000
329 375 4%
500 244 273
38.4 44.7 67.5 64.2
0 0%
2007 2008 2009 2010
Toplam Varlıklar Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar
Net Dönem Karı Ortalama Özkaynak Karlılığı (Sağ eksen)
Piyasalardaki durgunluğa rağmen kar açıklamaya devam ediyoruz

19. Finansal Sonuçlar Konsolidasyon Etkisi 18
Milyon TL
Yıllık 60 İş Yatırım’ın Solo Net Karı
Net Kar (TL) 2009 2010
Değişim(%)
50
İş Yatırım (Solo) 41.963.477 53.681.954 28 40
Konsolidasyon Etkisi
Konsolidasyon Etkisi 25.586.338 10.481.548 -59
30
53.7
İştirakler 28.749.374 21.848.536
20 42.0
Eliminasyon Düzeltmeleri* (3.163.036) (11.366.988)
25.6
10
Konsolide Net Kar 67.549.815 64.163.502 -5 10.5
0.0
0
* İştiraklerden elde edilen temettü ve gelir eliminasyonu 2009 2010 2009 2010
Piyasalardaki dalgalanma nedeniyle azalan konsolidasyon etkisi ve temettü eliminasyonu konsolide
net karı olumsuz etkiledi

20. Finansal Sonuçlar Faaliyet Gelirleri 19
Faaliyet Gelirleri Kırılımı Yıllık
(Bin TL) 2009 2010 Değişim(%)
Faiz ve Alım Satım Geliri 132.012 103.414 -25
Hizmet Gelirleri 82.817 106.391 28
Toplam Faaliyet Gelirleri 214.829 209.805 -2
Faaliyet Gelirleri – 2009 Faaliyet Gelirleri – 2010
Hizmet
Faiz ve Alım Gelirleri
Satım Geliri 51%
61% Faiz ve Alım
214,8 mln TL 209,8 mln TL
Hizmet Satım Geliri
Gelirleri 49%
39%
Sağlıklı Gelir Yapısı – Hizmet gelirlerinin payı artıyor

21. Finansal Sonuçlar Komisyon Gelirleri 20
Komisyon Gelirleri Kırılımı Yıllık
(Bin TL) 2009 2010 Değişim (%)
Alım/Satım Aracılık Komisyonları 57.702 68.336 18
Kurumsal Finansman Gelirleri 1.403 14.275 918
Portföy Yönetim Komisyonları 23.207 23.467 1
Diğer Komisyonlar 505 313 -38
Toplam 82.817 106.391 28
Komisyon Gelirleri – 2009 Komisyon Gelirleri – 2010
Diğer
Diğer
Komisyonlar
Komisyonlar
Portföy 0% Portföy 0%
Yönetim Yönetim
Komisyonları Komisyonları
28% 22%
Alım/Satım
Alım/Satım
82,8 mln TL Kurumsal Aracılık
Aracılık 106,4 mln TL
Finansman Komisyonları
Kurumsal Komisyonları
Gelirleri 64%
Finansman 70%
Gelirleri 14%
2%

22. Finansal Sonuçlar Faaliyet Giderleri 21
Faaliyet Giderleri Kırılımı Yıllık
(Bin TL) 2009 2010 Değişim(%)
Araştırma ve Geliştirme Giderleri 1.670 1.821 9
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri 19.472 17.712 -9
Genel Yönetim Giderleri 82.500 100.884 22
Toplam 103.642 120.417 16
Faaliyet Giderleri – 2009 Faaliyet Giderleri – 2010
Araştırma
ve Pazarlama Pazarlama,
Araştırma
Geliştirme , Satış ve Satış ve
ve
Giderleri Dağıtım Dağıtım
Geliştirme
2% Giderleri Giderleri
Giderleri
19% 15%
1%
103,6 mln TL 120,4 mln TL
Genel
Yönetim Genel
Giderleri Yönetim
79% Giderleri
84%

23. Finansal Sonuçlar Temettü 22
Nakit Temettü (Milyon TL) Temettü Verimliliği (%) - 2010
Milyon TL
25
5
19.9 5
20
4
4 4.8
15
12.9 3
3 4.5
9.5
10 2
3.7
2
5 1
1
0 0
05/05/2008 04/05/2009 03/05/2010 İMKB - Medyan İMKB - Ortalama ISMEN
Hissedarlarımıza, 3 Mayıs 2010 tarihinde 19,9 milyon TL nakit temettü dağıttık

24. Finansal Sonuçlar Fiyat Performansı 23
ISMEN Fiyat Performansı Yabancı Payı/ Halka Açık Hisseler
700
80%
600
70%
500
60%
400
50%
300
40%
70%
200 30%
48%
100 20%
0 10%
0%
2007/5 2010/12
ISMEN İMKB 100
31.12.2009 31.12.2010
F/K 5,16 8,80
F/DD 1,68 1,45
ISMEN’in fiyatı 2010 yılında %55 ve son iki yılda %493 artarak başarılı bir performans sergiledi

25. 24
Performans & Finansal Bizi Tanıyın
Sonuçlar -2010
Sermaye Piyasalarına Genel Bakış
İş Yatırım Performansı
Finansal Sonuçlar
Beklentiler

26. Beklentiler 25
 Kurumsal finansman tarafında hareketlenme başladı:
 Halka Arzlar
– Halka arzlarda piyasa şartları önemli bir rol oynayacak.
 Özel Sektör Tahvilleri:
– Bankacılık; İş Bankası’nın toplam 1,1 milyar TL büyüklüğündeki banka bonosu ve tahvillerinin halka arzı Şubat ayında
gerçekleştirildi. 700 milyon TL nominal tutarındaki yeni ihraçlar kısa zamanda gerçekleştirilecek.
– Faktoring; Creditwest Faktoring Hizmetleri A.Ş.’nin 50 milyon TL nominal değerli tahvillerinin halka arz işlemi için
Kurumumuz yetkilendirildi.
– Yeni ihraçlar gündemimizde.
 Yeni tip aracı kuruluş varantları için gerekli başvuru yapıldı - yeni yapılandırılmış ürünlerin 2011 yılında yatırımcılara
sunulması bekleniyor.
 Türkiye’nin ilk lisanslı depoculuk şirketi olan Ege Tarım Ürünleri Lisanslı Depoculuk A.Ş. ‘nin (%10 oranında iştirak
ediyoruz) faaliyete geçmesiyle fiziki teslimatlı emtia vadeli işlem sözleşmeleri VOB’da işlem görmeye başlayacak.
 İki yeni hedge fund (serbest yatırım fonu) daha kurduk - ‘prime brokerage’ hizmetlerize aktif olarak devam ediyoruz.
 Yeni Ürünler;
– Opsiyonlar: İkince çeyrekte işlem görmeye başlaması beklenen hisse senedi opsiyonlarının işlem hacimimizi arttıracağını
düşünüyoruz.
– Döviz İşlemleri: Yasal altyapısı hazır olan döviz işlemleri için ikinci çeyrekte alt düzenlemeler in tamamlanması bekleniyor .
–
 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla İş Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. yi tam konsolidasyon yöntemi ile
muhasebeleştirmeye başladık.

27. Yatırımcı İlişkileri 26
Mert Erdoğmuş
Genel Müdür Yardımcısı
Tel : +90 212 350 24 12
Faks : +90 212 350 20 01
e-posta : merdogmus@isyatirim.com.tr
Yatırımcı İlişkileri, pay ve menfaat sahiplerine ticari sır
kapsamı dışında kalan, gerekli bilgi ve açıklamaların
Ozan Altan
zamanında, hızlı, doğru, tam, karşılaştırılabilir ve kolay
Bölüm Yönetmeni erişilebilir olarak iletilmesinden sorumludur
Tel : +90 212 350 28 72
Faks : +90 212 350 20 01 http://www.isyatirim.com.tr/wwa_ir_new.aspx
e-posta : oaltan@isyatirim.com.tr
Alper Alkan
Uzman Yardımcısı
Tel : +90 0212 350 25 22
Faks : +90 0212 350 20 01
e-posta : aalkan@isyatirim.com.tr

28. Uyarı 27
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve
tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat
kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi
ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm
veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması
nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

29. İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 28
İş Kuleleri Kule-2 Kat:12
34330 4. Levent İSTANBUL TURKEY
GENEL MÜDÜRLÜK
Tel: +90212 350 20 00
Faks: +90212 350 20 01
Süleyman Seba Cd. No:44 B1 Blok D:10 Büyükdere Cd.
AKARETLER 34357 Akaretler İSTANBUL MASLAK Nurol Plaza No:71/16
ŞUBESİ Tel: +90212 326 87 00 ŞUBESİ 34398 Maslak İSTANBUL
Faks: +90212 326 87 01 Tel: +90212 367 85 00
Faks: +90212 367 85 01
Tahran Cd. No:3/8 Köybaşı Caddesi İskele Çıkmazı No: 6
ANKARA 06700 Kavaklıdere ANKARA YENİKÖY 34464 Yeniköy İSTANBUL
ŞUBESİ Tel: +90312 455 26 50 ŞUBESİ Tel: +90212 363 01 00
Faks: +90312 466 60 62 Faks: +90212 363 01 01
Atatürk Caddesi No:71/3 Havalimanı Kavşağı EGS Business Park
BURSA Nalbantoğlu Mahallesi YEŞİLKÖY B3 Blok No:470
ŞUBESİ 16160 Osmangazi, BURSA ŞUBESİ 34149 Yeşilköy İSTANBUL
Tel: +90224 294 80 00 Tel: +90212 463 20 00
Faks: +90224 294 80 01 Faks: +90212 463 20 01
Akdeniz Cd. No:14 Birsel İş Merkezi D:501 Bağdat Cd. Kılıçoğlu Ap. No:451 K:1 D:4
İZMİR 35210 Alsancak İZMİR SUADİYE 34740 Suadiye İSTANBUL
ŞUBESİ Tel: +90232 488 90 00 İRTİBAT Tel: +90216 380 03 53
Faks: +90232 488 90 01 BÜROSU Faks: +90216 416 91 71
Fener Kalamış Cd. Jeltozbekova Street
KALAMIŞ Tibaş-Belvü Sitesi A2 Blok D:3 ALMA ATA 97 Block A2 Floor:2
ŞUBESİ 34726 Fenerbahçe İSTANBUL İRTİBAT 050051 ALMAATA KAZAKİSTAN
Tel: +90216 542 72 00 BÜROSU Tel: +77012 234803
Faks: +90216 542 72 01 Faks: +77273 340509
İş Kuleleri Kule 2 Kat:4 MAXIS SECURITIES LTD
LEVENT 34330 4. Levent İSTANBUL 8 Princes Street
ŞUBESİ Tel: +90212 350 29 00 İŞTİRAK London EC2R 8HL UNITED KINGDOM
Faks: +90212 350 29 01 Tel: +44207 397 1431
Faks: +44207 726 2566

30. PERFORMANS &
FİNANSAL SONUÇLAR - 2010
11 Nisan, 2011