Mese di Borsa online - ottobre

E-cerTiFicate
Il progresso nasce da una grande unione
7OTTOB4RE 14

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SPECIALE E-CERTIFICATE
6 E-cerTiFicate: il progresso
Investimenti
ESCLUSIVA
ONLINE! 18
Performance fino al 18%
alla scadenza finale
16
2 premi fissi e possibilità
di scadenza anticipata
20
Premio del 4% il 1° anno e
possibile scadenza anticipata
14
Fino al 25% se il sole
splende su SolarCity
12
SolarCity, il motore
“solare” statunitense
10
Auto europee sulla
strada della crescita
Athena Fast su
Daimler e Volkswagen
Athena Double Relax
su Eni ed Enel
Athena Relax su
Roche e Actelion
8
nasce da una grande unione
ETF e Certificate uniscono
le forze alla ricerca del
rendimento

Creazione e produzione:
Brown Editore Spa
Hanno collaborato:
Titta Ferraro
Daniela La Cava
Valeria Panigada
Alessandro Piu
Mara Romanò
Flavia Scarano
Art Director:
Domenico Romanelli
Copyright
Tutto il materiale pubblicato
è protetto da copyright.
La riproduzione e la distribuzione
non autorizzate sono
espressamente vietate.
Per le immagini e le illustrazioni:
© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC
© LAPRESSE
Numero chiuso in redazione il 18/09/2014
E oltre...
24
Trading Online Expo: due
giorni a tutto trading
Investment
Certificate pag. 25
Athena 26
Benchmark 28
Bonus 29
Bonus Cap 29
Bonus Cap su Basket 30
Bonus Protection 31
Easy Express 31
Equity Protection con Cap 31
Jet Cap Protection 32
Altri Certificate 32
Leva Fissa Long Short 32
Turbo Long Short 32
Mini Future Long Short 33
22
Ciak si gira! Al via l’edizione
2014 del Festival di Roma
CATALOGO
PRODOTTI
OTTOBRE 2014
AVVERTENZE
Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente
le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti
finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la
preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che
l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti
e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa
pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare
un qualsiasi investimento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni
Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final
Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.
Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sugge-risce
all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate
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inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati
prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né
un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di
Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

Principali dati
macroeconomici
OTTOBRE 2014
1 OTTOBRE
ITA Immatricolazioni
2 OTTOBRE
UE BCE annuncio tassi
3 OTTOBRE
USA Disoccupazione
USA Variazione salari non agricoli
7 OTTOBRE
GIA BOJ annuncio tassi
8 OTTOBRE
USA Minute FED
9 OTTOBRE
UE Bollettino BCE
UK BOE annuncio tassi
G20 Summit a Washington
10 OTTOBRE
ITA Produzione industriale
USA Assemblea FMI-World Bank
14 OTTOBRE
ITA Indice prezzi al consumo
UE Produzione industriale
UE Indice Zew
15 OTTOBRE
ITA Bollettino Bankitalia
ITA Pil criterio Esa 2010
USA Beige Book
16 OTTOBRE
UE Indice prezzi al consumo
UE Meeting Asia
17 OTTOBRE
UE Immatricolazioni auto
21 OTTOBRE
CINA Pil III trimestre
22 OTTOBRE
UK Minute BOE
USA Indice prezzi al consumo
23 OTTOBRE
UE Eurogruppo
24 OTTOBRE
UK Pil III trimestre
29 OTTOBRE
USA FED, annuncio tassi
30 OTTOBRE
UE Fiducia economica
USA Pil annualizzato III trimestre
31 OTTOBRE
ITA Indice prezzi al consumo
ITA Disoccupazione
UE Indice prezzi al consumo
UE Disoccupazione
USA Fiducia Univ. Michigan
4
LEGENDA
Banca Centrale Europea (Bce)
Bank of England (BoE)
Bank of Japan (BoJ)
Federal Reserve (Fed)
Fondo Monetario Internazionale (FMI)
Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell’economia USA. E’ una delle
principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria.
Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. È un sondaggio
che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.
Esa 2010: European System of National and Regional Accounts. E’ un nuovo sistema di contabilità pubblica
entrato in vigore a settembre in tutta Europa.
POCO IMPORTANTE IMPORTANTE MOLTO IMPORTANTE

5
Mercato Italiano
0,271%
Il nuovo rendimento minimo storico
a cui è stato collocato lo
scorso 10 settembre il Bot a 12 mesi
7,75 mld €
La cifra richiesta da Unicredit nella prima
operazione di rifinanziamento a lungo
termine Tltro della Bce
+29,2%
L’aumento del numero dei mutui erogati
in Italia nei primi 7 mesi dell’anno
rispetto all’analogo periodo 2013
Il Mercato
in cifre
Mercati Esteri Materie Prime e Valute
4 milioni
L’entità dei pre-ordini record ricevuti
da Apple per i n uovi iPhone 6 e
iPhone 6 Plus nelle prime 24 ore
2.011,37
I nuovi massimi storici
toccati il 18 settembre scorso
dall’indice SP 500
1,286
I minimi dal luglio 2013 toccati dall’euro
contro il dollaro Usa in scia al nuovo
allentamento monetario della Bce
96,21
I minimi dal giugno 2012
a cui sono scese le quotazioni
del petrolio Brent a Londra
Il mese di settembre ha visto la Bce nuo-vamente
in azione con il livello dei tassi
di interesse sceso al nuovo minimo storico
dello 0,05% e gli acquisti di covered bond
e Abs, titoli che impacchettano prestiti a
famiglie e imprese, a partire da ottobre.
L’attivismo dell’istituto guidato da Mario
Draghi ha sostenuto i mercati azionari, la
discesa ai minimi a oltre un anno per l’euro
contro il dollaro Usa e una ulteriore dimi-nuzione
dei rendimenti dei bond governa-tivi
dei Paesi dell’area euro. Il Bot annuale
è stato allocato dal Tesoro italiano al ren-dimento
minimo storico dello 0,271%. Wall
Street ha aggiornato i massimi storici con
lo SP 500 di slancio sopra la soglia dei
2mila punti con protagonista assoluta Ap-ple
che ha toccato i nuovi massimi assoluti
sulle attese per il lancio del nuovo iPhone
6, che ha ricevuto pre-ordini record nelle
prime 24 ore.
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SPECIALE E-cerTiFicate
6
E-cerTiFicate
il progresso nasce da
una grande unione
BNL lancia sul mercato italiano una nuova
generazione di Certificate innovativi
che si evolvono utilizzando le caratteristiche
degli ETF iShares. L’E-cerTiFicate
è in collocamento presso le filiali BNL
BNL: il ventaglio
di soluzioni di
investimento diventa
sempre più evoluto
Il lancio dell’E-cerTiFicate
segna un nuovo importan-te
momento nella fase di
innovazione dell’offerta di
prodotti di investimento di
BNL - Gruppo BNP Paribas.
L’innovazione sarà al
La ricerca di prodotti sem-pre
più innovativi ha portato
alla creazione di E-cerTiFi-cate,
un nuovo strumento di
investimento per il mercato
italiano che coniuga per la
prima volta le competen-ze
del team di BNP Paribas
dedicato alla strutturazione
dei prodotti di investimento
con quelle di iShares, leader
L’allocazione
dinamica degli ETF
iShares
Il progetto E-cerTiFica-te
nasce effettivamente
dall’unione di tre grandi
realtà: BNP Paribas è lea-der
indiscussa nel campo
dei Certificati così come
iShares lo è nel merca-to
degli Exchange Traded
Funds (ETF). BNL, oltre a
essere player di primissimo

Interviste esclusive
7
La gamma di soluzioni di inve- Luca Bonansea, Responsabile Distribuzione Retail di BNL
stimento per la clientela Retail
diventa così più evoluta e si
arricchisce di un prodotto inno-vativo
e unico sul mercato ita-liano,
nato dalla collaborazione
con iShares, il leader del mercato
degli ETF in Italia e nel mondo. L’E-cer-
TiFicate proposto a partire dal mese di ottobre
presso le filiali BNL combina, infatti, in un unico
strumento le qualità di due asset class differenti
tra loro, fondendo i vantaggi dei Certificati di in-vestimento
con quelli di un porta-foglio
dinamico di Exchange Traded
Funds (ETF), strumenti apprezzati
dai risparmiatori italiani. Per tali
motivi l’E-cerTiFicate si rivolge a tutti
quegli investitori che, coerentemente al
loro profilo di rischio, intendano diversifica-re
il proprio portafoglio e che vogliano sfruttare
le migliori opportunità sui mercati finanziari, pro-teggendo,
al tempo stesso, il capitale nelle fasi di
maggiore volatilità.
centro delle nostre prossime soluzioni di investimento
nel settore degli ETF, alle quali si aggiunge l’espe-rienza
della rete distributiva BNL – BNP Paribas.
Il punto di partenza nella re-alizzazione
dello strumen-to
è stato l’analisi delle
dinamiche dei mercati
nazionali e interna-zionali,
indispensabile
per individuare così le
Stefano Sbranchella,
Responsabile Equity Commodity and
Derivatives, CIB, BNP Paribas
soluzioni e gli strumenti più adeguati per offrire al
cliente prodotti che si adattano al proprio profilo
rischio/rendimento. Il risultato finale è un Certi-ficate
che offre molteplici vantaggi e rappresenta
un’opportunità d’investimento flessibile, diversi-ficata
e protetta. E-cerTiFicate risponde in ma-niera
tangibile proprio alle “esigenze” espresse
dall’investitore finale aspetto che è sempre stato
al centro dei nostri sforzi e che porterà in futuro
altre soluzioni di investimento con caratteristi-che
così innovative.
Emanuele Bellingeri, Responsabile per l’Italia
di iShares (gruppo BlackRock)
piano in ambito bancario, si contraddistingue
anche per l’innovazione della propria offerta.
Proprio l’unione di queste tre realtà, per la pri-ma
volta insieme, necessitava di qualcosa di
speciale e così è nato E-cerTiFicate. Si tratta
di un prodotto che combina l’efficienza di due
strumenti di successo con un’allocazione di-namica
di portafoglio che tende a minimizza-re
il rischio e a cogliere le opportunità offerte
dai mercati finanziari. Un ETF rappresenta una
particolare tipologia di fondo di investimento
con due principali caratteristiche: è negoziato
in Borsa come un’azione e ha come obiettivo
di replicare l’indice a cui si riferisce (bench-mark)
con una gestione totalmente passiva
che permette di minimizzare i costi. Un ETF
riassume in sé le caratteristiche proprie di un
fondo e di un’azione, consenten-do
agli investitori di sfruttare i
punti di forza di entrambi gli
strumenti, ovvero la diver-sificazione
e riduzione del
rischio proprie dei fondi e
la flessibilità e trasparen-za
della negoziazione in
tempo reale delle azioni.

8
Sottoscrivibile presso le filiali BNL fino al 20 novembre 2014
ETF e Certificate
uniscono le forze alla
ricerca del rendimento
ESEMPIO GRAFICO
E-cerTiFicate è un prodot-to
che unisce le caratte-ristiche
migliori di due
strumenti di investimento,
Certificate ed ETF. Ma non è
solo questo, in quanto mette
insieme la forza e l'esperienza
di due leader in questi settori:
BNP Paribas e iShares. Grazie
a E-cerTiFicate, con un unico
prodotto l’investitore prende
posizione sull’andamento posi-tivo
di un portafoglio dinamico
di ETF e allo stesso tempo pro-tegge
il proprio capitale inve-stito
nelle fasi di elevata vola-tilità
dei mercati. In particolare
la protezione è parziale e pari
ad almeno l’80% del capitale
investito ma può aumentare se
il sottostante cresce di valore.
Il sottostante di E-cerTiFicate
è un basket dinamico compo-sto
da due elementi: l’indice
E-cerTiFicate, che fornisce l’e-sposizione
alla performance di
130%
120%
110%
100%
90%
70%
60%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
80%
Valore del basket Protezione
Quanto paga il Certificate
E-CerTiFicate mette a disposizione
degli investitori un portafoglio
dinamico di ETF e protezione
ESEMPIO
Valore del Basket
Dinamico 100% 106% 114% 119% 126% 117% 114% 111% 115% 120%
Qual'è il livello
di protezione 80% 84,8% 91,2% 95,2% 100,8% 100,8% 100,8% 100,8% 100,8% 100,8%
Quanto paga
il Certificate 100€ 106€ 114€ 119€ 126€ 117€ 114€ 111€ 115€ 120€
L'esempio illustra il pagamento del prodotto in funzione dell’andamento del Basket Dinamico. Nel graflco viene riportato
anche il livello della Protezione del capitale investito. Si tratta di una protezione dinamica giornaliera che parte da un
minimo dell'80% del capitale e aumenta se il Basket Dinamico aumenta di valore. La protezione, calcolata giornalmente,
è infatti pari all’80% del massimo valore raggiunto dal Basket Dinamico. Per esempio se il massimo valore del Basket
Dinamico è pari al 120%, la protezione diventa pari al 100,80% del capitale investito (120% x 80% = 100,80%).

9
I PUNTI DI FORZA
DIVERSIFICAZIONE
E-cerTiFicate è legato all’andamento di un universo di
20 ETF iShares con ampia diversificazione per asset class
e per area geografica.
PROTEZIONE
RICERCA
SOTTOSTANTE
INNOVAZIONE
Minima giornaliera dell’80% del capitale investito e
crescente in caso di performance positive del basket
dinamico.
L’allocazione di ETF iShares dell’Indice E-cerTiFicate
viene aggiornata mensilmente tramite una metodologia di
BNP Paribas che si basa altresì sulla ricerca di mercato degli
analisti di BlackRock.
Basket Dinamico composto dall’Indice E-cerTiFicate e dal
tasso EONIA, che rappresenta un investimento a basso
rischio nelle fasi di mercato ribassiste.
Protezione giornaliera del capitale investito ed esposizione
nell’asset allocation selezionata che E-cerTiFicate bilancerà
mensilmente andando a trovare le opportunità migliori in un
unico prodotto.
CARTA D’IDENTITA’ DELL'E-cerTiFicate
CODICE ISIN XS1083642543
CODICE BNL 2001996
CAPITALE MINIMO INVESTITO 100 euro
PROTEZIONE
Minima giornaliera dell'80% del capitale investito
e crescente in caso di performance positive del basket
dinamico
DATA DI VALUTAZIONE INIZIALE 20/11/2014
DATA DI VALUTAZIONE FINALE 29/11/2019
DATA DI SCADENZA 29/11/2019
DATA DI PAGAMENTO FINALE 06/12/2019
SOTTOSCRIZIONE Fino al 20/11/2014
PAGAMENTO Commisurato alla performance del Basket dinamico
EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
QUOTAZIONE Verrà fatta domanda di quotazione su EuroTLX
20 ETF iShares selezionati pe-riodicamente
tramite una me-todologia
di BNP Paribas che si
basa sulla ricerca di mercato
degli analisti di BlackRock e
che permette di cogliere le di-verse
opportunità che i merca-ti
offrono, e il tasso Eonia che
rappresenta un investimento
privo di rischio. Il sottostante
che si viene in tal modo a for-mare
è un Basket dinamico che
varia giornalmente in base alle
condizioni del mercato. Nelle
fasi positive aumenta l’espo-sizione
al portafoglio di ETF
e diminuisce quella al tasso
E-cerTiFicate bilancia
in maniera dinamica
l'allocazione dei
20 ETF iShares che
compongono l'indice
Eonia, nelle fasi negative av-viene
il contrario. Molto im-portante
è anche la presenza
di una protezione del capitale
investito, anch’essa dinamica.
E-cerTiFicate restituisce infatti
almeno l’80% del capitale in-vestito
e, se il Basket dinamico
aumenta di valore, la percen-tuale
protetta crescerà e sarà
sempre pari all’80% del massi-mo
valore raggiunto dal Basket
dinamico stesso, anche se que-sto
dovesse successivamente
perdere valore. Per esempio,
se il massimo valore del Basket
dinamico è pari al 126%, dato
un valore iniziale pari a 100%,
la protezione del capitale in-vestito
sale al 100,8%, risultato
della moltiplicazione di 120% e
80% (vedi esempio).

Auto europee sulla
strada della crescita
Dodici mesi consecutivi di
crescita per il mercato
europeo dell’auto. Forte
di questo importante traguar-do,
tagliato nel mese di agosto,
il settore delle quattro ruote
dell’Unione europea si presen-ta
all’appuntamento di ottobre
con il Salone dell’automobile
di Parigi (Mondial de l’Auto-
Nei mesi estivi le
immatricolazioni di
auto continuano a
crescere. In Borsa
il comparto potrebbe
approfittare degli
annunci di Draghi
mobile), uno dei principali mo-tor
show al mondo. La crescita
è stata segnalata a metà set-tembre
dall’Acea, l’associazio-ne
dei costruttori europei, che
ha diffuso i risultati dei mesi
estivi: le immatricolazioni di
luglio e agosto sono cresciu-te
rispettivamente del 5,6% e
del 2,1 per cento. Complessi-
Il Salone dell’auto di Parigi scalda i motori
Ad ottobre Parigi diventa la capitale dell’auto. Come ogni due anni
il Salone dell’auto di Francoforte spegne i fari e lascia le luci della
ribalta al Salone dell’auto di Parigi che si tiene presso il Paris
Expo Porte de Versailles e che apre le porte al pubblico dal 4 al
19 ottobre. “Il futuro dell’automobile è a Parigi”. E’ questo il claim
della nuova edizione che vede la presenza delle maggiori case
automobilistiche mondiali (col ritorno di Aston Martin e Tesla). In
mostra tante novità che arriveranno sul mercato nei mesi successivi.
Salone dell’auto di Parigi nel 2012
BORSE
10

vamente nei primi otto mesi FCA sbarca sul NYSE il 13 ottobre
dell’anno le vendite sono state
8.336.159 con un incremento
del 6 per cento. La reginetta
rimane la tedesca Volkswa-gen:
È tutto pronto per lo sbarco a Wall Street di Fiat Chrysler
Automobiles (FCA) atteso per il 13 ottobre. Sergio
Marchionne, amministratore delegato del gruppo
automobilistico nato dalla fusione di Fiat e della controllata
Usa Chrysler, ha già annunciato che ci andrà in Maserati
e non in Ferrari: “Preferisco tenerle per i clienti”, ha detto
sorridendo. Lo stesso giorno infatti il top manager prenderà
le redini del Cavallino rampante come nuovo presidente
dopo l’addio di Luca Cordero di Montezemolo. In programma
non ci sarebbe l’Ipo di Ferrari, come più volte vociferato,
nè un cambiamento nell’esclusività del marchio, anche se
Marchionne ha aperto a un possibile sfondamento del tetto
dei 7mila veicoli prodotti ogni anno. E’ chiaro invece come
tutto il piano industriale di Fiat-Chrysler ruoti intorno al
rilancio di Alfa Romeo: l’Ad ha confermato che sono partiti
i lavori per l’avvio del piano di investimenti per il Biscione,
ricordando l’appuntamento del 24 giugno 2015 come il giorno
della presentazione del nuovo modello realizzato a Cassino.
“Le attività europee miglioreranno significativamente se
riusciremo a centrare il lancio delle nuove Alfa”. Parola di
Marchionne.
nel periodo gennaio-ago-sto
la casa automobilistica di
Wolfsburg, che punta a diven-tare
il primo costruttore glo-bale
di auto entro il 2018, ha
visto le immatricolazioni au-mentare
dell’8,1% a 2,1 milioni
e la quota di mercato passa-re
dal 25% al 25,4 per cento.
Performance positive anche
per Daimler e Bmw Group. A
Nei primi otto mesi
le immatricolazioni
nell’Unione europea
sono cresciute del
6%. Protagonista
Volkswagen
dimostrazione del fatto che la
domanda di automobili tede-sche
rimane sempre alta e che
i consumatori non tradiscono
il “Made in Germany”.
Settore pronto ad accelerare
in Borsa su effetto Draghi
Ma come si è mosso il settore
in Borsa? Dopo le brillanti per-formance
del 2013, quando lo
Stoxx Europe 600 Automobiles
Parts, l’indice che compren-de
le maggiori società europee
del settore e dell’industria
della componentistica, è stato
il migliore dell’anno con rialzi
pari a quasi il 40%, il 2014 è
stato fino a questo momento
piuttosto incolore. Nel finale
d’anno si potrebbe, tuttavia,
assistere a una sterzata in di-
rezione dei rialzi. Grazie ai re-centi
annunci della Banca cen-trale
europea (Bce) a sostegno
della ripresa dell’economia
della zona euro, che tendono
una mano alle imprese e alle
famiglie, lo scenario potrebbe
volgere decisamente al bello
e diventare più favorevole per
un settore come quello delle
quattro ruote (uno dei princi-pali
in Europa per ammontare
di ricavi), che è strettamente
correlato all’andamento del
ciclo economico. Nelle fasi di
espansione economica mostra,
infatti, le migliori performan-ce.
E qualora le aspettati-ve
di una ripresa economica
nell’Eurozona dovessero rea-lizzarsi
la propensione ai con-sumi
potrebbe riaccendersi e
il mercato dell’auto potrebbe
approfittarne.
Nella foto Sergio Marchionne, a.d. di FCA, e
Luca Cordero di Montezemolo, ex presidente di Ferrari
11

600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
Marzo
2013
SolarCity
NASDAQ Composite
Giugno Settembre
FOCUS SOTTOSTANTE
SolarCity, il motore
“solare” statunitense
a sua “missione” è porta-re
energia solare negli Stati
Uniti. Si tratta di SolarCity,
società californiana attiva
nella progettazione e instal-lazione
di sistemi di energia
solare per le case e gli edifici
pubblici e privati statunitensi,
presieduta dal vulcanico Elon
Musk, amministratore dele-gato
di Tesla Motor e SpaceX,
nonché creatore di PayPal.
Tra i clienti di SolarCity mi-gliaia
di proprietari di case,
più di 400 scuole, tra cui la
Stanford University, agenzie
governative, ma anche azien-de,
tra cui eBay, HP, Intel,
L
SolarCity, performance da record a Wall Street
SolarCity brilla a Wall Street. Da inizio 2013 l’azione della società
californiana, quotata sul Nasdaq dal dicembre 2012, è cresciuta a
tripla cifra, toccando un massimo a fine febbraio sopra quota 85
dollari. Uno dei prossimi appuntamenti di rilievo per il titolo sono
i risultati del terzo trimestre che verranno diffusi
il 6 novembre. Secondo gli analisti interpellati
da Bloomberg le vendite dovrebbero attestarsi a
60,5 milioni di dollari. Una crescita destinata a
proseguire anche nei trimestri successivi, con i
ricavi che potrebbero sfiorare i 110 milioni nel
secondo trimestre 2015.
BORSE
12

Dicembre Giugno Settembre
Marzo
2014
Fonte: Bloomberg, dati al 12/09/2014
due ex dipendenti del big dei
semiconduttori Applied Ma-terials,
Silevo è attiva nello
sviluppo e produzione di pan-nelli
solari ad alta efficienza.
Questa operazione, a detta
della stessa SolarCity, è solo
il primo passo di un proget-to
più ambizioso: “Il nostro
intento è quello combinare
ciò che riteniamo essere la
migliore tecnologia fotovol-taica
con massicce economie
di scala, per segnare un pun-to
di svolta nel costo
dell’energia solare”.
Inoltre, le trattative
con lo stato di New
York avviate da Si-levo
po-trebbero
portare
alla nascita di uno dei mag-giori
centri di produzione di
pannelli solari del mondo. L’i-dea
è un po’ quella di repli-care
la Gigafactory di Musk,
la più grande fabbrica di bat-terie
al litio al mondo.
Dalla sua nascita ne ha fat-ta
di strada SolarCity. La sua
crescita è stata fatta a colpi
di importanti partnership e
di acquisizioni mirate, come
quella di Silevo. E l’attivismo
dell’azienda ha catturato nel
corso degli anni l’interesse
di diversi investitori, tra cui
Google e Goldman Sachs.
Quest’anno SolarCity ha ot-tenuto
500 milioni di dollari
dalla banca americana, che
punta a raggiungere quota
40 miliardi di dollari investiti
nelle energie rinnova-bili
nel prossimo
decennio.
Walgreens e Walmart.
E per accelerare il processo di
“solarizzazione” negli States
ha deciso di cimentarsi nella
produzione. Il passo in tale
direzione è stato compiuto
a giugno, quando la società,
nata nel 2006 dall’idea dei
fratelli Lyndon e Peter Rive
(cugini di Elon Musk), ha
annunciato l’acquisizione di
Silevo. E non è certo un caso
che le mire di SolarCity sia-no
cadute proprio su questa
azienda: fondata nel 2007 nel
cuore della Silicon Valley da
La svolta a giugno:
SolarCity ha
comprato Silevo
che produce
pannelli solari ad
alta efficienza
Dalla quotazione,
avvenuta nel dicembre
del 2012, il titolo SolarCity
ha accelerato: da 8 dollari
ora scambia intorno
ai 70 dollari ad azione
Foto credito: ©Copyright 2014, The NASDAQ OMX Group, Inc
13

INVESTIMENTI
ESCLUSIVA ONLINE
14
ATHENA RELAX AIRBAG QUANTO SU SOLARCITY
Fino al 28% se il sole
splende su SolarCity
SolarCity Corporation è il più
90
70
50
30
Gen
2013
Apr Lug Ott Gen
2014
SCHEDA SOTTOSTANTE
SolarCity Corporation è leader negli
Stati Uniti nell’ambito dell’energia so-lare.
finanziamento, installazione e monito-raggio
proprietari di case, aziende, scuole, or-ganizzazioni
Apr Lug
10
2
grande fornitore di energia
solare degli Stati Uniti. L’a-zione
SolarCity è stata scelta da
BNP Paribas come sottostante
per l’Athena Relax Airbag in sot-toscrizione
fino al 27 ottobre.
Inoltre, l’investitore non deve
preoccuparsi dell’andamento del
cambio tra euro e dollaro visto
che l’Athena Relax Airbag è dotato
di caratteristica Quanto.
Al termine del periodo di sotto-scrizione
viene rilevato il valore
iniziale del sottostante e il Certi-ficate
inizia la sua vita. La durata
prevista è due anni, ma già dopo
i primi dodici mesi potrebbe scat-tare
la scadenza anticipata. Il 26
ottobre 2015 è in calendario l'uni-ca
data di valutazione intermedia
e se in tale occasione la quotazio-ne
di SolarCity risulterà superiore
o pari a quella iniziale il Certificate
SOLARCITY, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
Dati in dollari USA
Fornisce servizi di progettazione,
dell'efficienza energetica. L'of-ferta
energetica di SolarCity si rivolge ai
Fonte: Bloomberg
no-profit e organizzazioni
governative degli Stati Uniti.
Codice Isin: US83416T1007
Quotazione: Nasdaq Comp. (New York)
Valuta: Dollaro Usa
ANDAMENTO TITOLO
Da inizio 2013 (dati al
17/09/2014) SolarCity ha
guadagnato il 470,91% con-tro
il +51,83% messo a segno
nello stesso arco di tempo
dal Nasdaq Composite.
Comprare (Buy) 66,7%
Mantenere (Hold) 25,0%
Vendere (Sell) 8,3%
Prezzo attuale 67,70 $
Target medio 91,78 $
(+35,4% dal prezzo attuale)
PROFILO
PROSPETTIVE
DATI RILEVATI AL: 17/09/2014 FONTE: BLOOMBERG
Premio del 7% al
termine del 1° anno.
A scadenza un altro
21% se l’azione
SolarCity non perde
terreno in Borsa
pagherà un importo di 107 euro.
In appena dodici mesi, pertanto, è
possibile beneficiare di un rendi-mento
del 7%. Se invece SolarCity
quota a un valore inferiore a quel-lo
iniziale, il Certificate proseguirà
il suo percorso fino alla scadenza
finale. Tuttavia l’investitore po-trà
avvalersi dopo il primo anno

15
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PREMIO DEL 7% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certificate Athena Relax Airbag paga
all’investitore un premio di 7 euro al termine del
primo anno, indipendentemente dall’andamento
del sottostante, l’azione SolarCity.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può
scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore
riceverà, oltre al premio di 7 euro, la restituzione
del capitale investito (100 euro per Certificate).
PREMIO POTENZIALE DEL 21% ALLA SCADENZA FINALE
Alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale
investito e un premio di 21 euro per Certificate,
oltre alla restituzione del capitale investito, se
SolarCity quota alla pari o sopra il Valore iniziale.
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Se a scadenza l’azione SolarCity ha perso terreno
rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore
pari o superiore al 50% del Valore iniziale stesso,
il Certificate restituisce il capitale investito e un
premio del 14%.
del pagamento di un premio di 7
euro per Certificate per qualsiasi
valore di SolarCity.
In assenza di scadenza anticipa-ta,
il certificato legato alla società
energetica statunitense arriverà
alla naturale data di scadenza
con davanti tre scenari possibili,
due dei quali decisamente positi-vi
a livello di remunerazione del
capitale investito. Nel primo, il
migliore in assoluto, se SolarCi-ty
quota a scadenza (24 ottobre
2016) a un valore superiore o
pari a quello iniziale, il Certificate
paga 121 euro. Sommando anche
il premio ottenuto al termine del
primo anno, l’Athena Relax Ai-rbag
consente in tale scenario un
guadagno complessivo del 28%
in soli due anni. Se invece Solar-
City ha perso terreno rispetto al
valore iniziale, ma quota sopra
o alla pari della Barriera posta
al 50% del valore iniziale stesso,
l’Athena Relax Airbag restituisce
il valore nominale di 100 euro e
paga un premio di 14 euro. Per-tanto
anche se SolarCity non ha
guadagnato terreno in Borsa e se
a scadenza non ha perso oltre il
50% rispetto al suo valore inizia-le,
l’investimento garantisce una
performance positiva del 21%. Se
invece SolarCity si trova, a sca-denza,
al di sotto della Barriera,
viene restituito un importo com-misurato
all’effettiva performan-ce
del sottostante rispetto al va-lore
iniziale e l’investitore registra
una perdita sul capitale investito.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME Athena Relax Airbag su SolarCity
CODICE BNL 2001984
DATA DI VALUT. INIZIALE 27/10/2014
DATA DI VALUT. FINALE 24/10/2016
DATA PAGAMENTO FINALE 31/10/2016
1° VALUT. INT. (26/10/2015) 107€ se SolarCity ≥ Valore iniziale
7€ se SolarCity Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE
121€ se SolarCity ≥ Valore iniziale
114€ se Barriera ≤ SolarCity Valore iniziale
Commisurato alla performance di SolarCity
se SolarCity Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 50% del Valore iniziale di SolarCity
EMITTENTE BNP Arbitrage Issuance BV
QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX
ESCLUSIVA ONLINE BNL
In collocamento fino al 27 ottobre

INVESTIMENTI
16
2 premi fissi e possibilità
di scadenza anticipata
2
21
20
19
18
17
16
15
ATHENA DOUBLE RELAX SU ENI ED ENEL
Fonte: Bloomberg
Gen
2013
Fonte: Bloomberg
Apr Lug Ott Gen
2014
Apr Lug
4,25
3,75
3,25
2,75
Gen
2013
Apr Lug Ott Gen
2014
Apr Lug
2,25
Sottostanti carichi di energia
per il nuovo Athena Double
Relax proposto da BNP Pari-bas.
Eni ed Enel sono le principali
società energetiche in Italia con
una presenza globale rilevante.
Il Certificate rimarrà in sottoscri-zione
fino al prossimo 27 ottobre,
data nella quale è prevista la ri-levazione
del valore iniziale. Già
al termine del primo anno l’Athe-na
Double Relax offre la possibi-lità
di scadenza anticipata. Se il
23 ottobre 2015 la quotazione di
entrambe le azioni è superiore o
pari al rispettivo valore iniziale, il
Certificate scade e paga il valore
nominale di 100 euro aumentato
di un premio di 5,9 euro. Anche
se uno o entrambi i sottostanti
quotassero al di sotto del valore
iniziale l’investitore non reste-rebbe
a mani vuote e ricevereb-be
il premio di 5,9 euro per Cer-tificate.
Al termine del secondo
anno, con valutazione in data 24
ottobre 2016, lo schema si ripete.
Si ha la scadenza anticipata e il
pagamento di un totale di 105,9
euro per Certificate se la quota-zione
di Eni ed Enel è superiore
o pari al valore iniziale oppure
Dati in euro
Dati in euro
ENEL, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
ENI, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
SCHEDA SOTTOSTANTE
ANDAMENTO ENI ANDAMENTO ENEL
Vendere (Sell) 12,1%
Prezzo attuale 4,20 euro
Target medio 4,30 euro
17/09/2014) il titolo Enel ha
guadagnato il 33,84% contro
il 29,73% guadagnato dal
Ftse Mib l’indice principale
della Borsa di Milano.
17/09/2014) il titolo Eni ha
guadagnato il 3,43% contro il
29,73% guadagnato dal Ftse
Mib l’indice principale della
Borsa di Milano.
PROSPETTIVE PROSPETTIVE
Premi del 5,9% dopo
il 1° e 2° anno e
possibilità di scadenza
anticipata al termine
del 1°, 2° o 3° anno
Codice Isin: IT0003132476
Quotazione: FTSE MIB (Milano)
Valuta: Euro
Codice Isin: IT0003128367
Quotazione: FTSE MIB (Milano)
Valuta: Euro

17
il pagamento del solo premio di
5,9 euro se anche una sola delle
due azioni quota sotto al valore
iniziale. L’ultima opportunità di
scadenza anticipata è in calen-dario
alla fine del terzo anno,
con data di valutazione 24 otto-bre
2017. In questa occasione se
Eni ed Enel quotano sopra il ri-spettivo
valore iniziale il premio
che viene pagato oltre alla resti-tuzione
del capitale investito di-venta
di 12 euro per Certificate.
Non è previsto il pagamento di
alcun premio se non si verifica-no
le condizioni per la scadenza
anticipata. Il premio aumenta
ancora se l’Athena Double Relax
arriva fino alla scadenza finale
del 24 ottobre 2018. L’investitore
riceve 124 euro per Certificate se
tutte e due le azioni si trovano a
un valore superiore o pari a quel-lo
iniziale. Se invece Eni o Enel o
entrambe hanno perso terreno, il
Certificate restituisce i 100 euro
di valore nominale purché tutte
e due quotino sopra o alla pari
con la Barriera. In questo caso
l’investitore porta a casa un gua-dagno
dell’11,8% grazie ai premi
fissi incassati i primi due anni.
L’ultimo scenario prevede il pa-gamento
di un importo commi-surato
alla performance del tito-lo
che ha registrato l’andamento
peggiore se anche uno solo tra
Eni ed Enel si trova a scadenza
sotto la Barriera. In tal caso l’in-vestitore
va incontro subisce una
perdita sul capitale investito.
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PREMIO DEL 5,9% DOPO IL 1° E DOPO IL 2° ANNO
Il Certificate Athena Double Relax paga
all’investitore un premio di 5,9 euro al termine
del 1° e al termine del 2° anno indipendentemente
dall’andamento delle due azioni sottostanti.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO
Dopo un anno dall’emissione o al termine
del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere
anticipatamente. In tal caso l’investitore
riceve, oltre al premio del 5,9% il 1° e 2°
anno e del 12% il 3° anno, la restituzione del
capitale investito (100 euro).
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA
Alla scadenza finale l’investitore riceve il
capitale investito e un premio del 24% se
entrambe le azioni sottostanti quotano alla
pari o sopra il Valore iniziale.
PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza almeno un'azione tra Eni ed Enel ha
perso terreno, ma entrambe le azioni quotano a un
valore superiore o pari al 60% del rispettivo Valore
iniziale, il Certificate protegge il capitale investito
e restituisce 100 euro.
NOME Athena Double Relax su Eni ed Enel
CODICE BNL 2001981
SOTTOSCRIZIONE fino al 27/10/2014
1° VALUT. INT. (23/10/2015) 105,9€ se Eni ed Enel ≥ Valore iniziale
5,9€ se Eni e/o Enel Valore iniziale
2° VALUT. INT. (24/10/2016) 105,9€ se Eni ed Enel ≥ Valore iniziale
5,9 € se Eni e/o Enel Valore iniziale
3° VALUT. INT. (24/10/2017) 112 € se Eni ed Enel ≥ Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE
124 € se Eni ed Enel ≥ Valore iniziale
100€ se Eni e/o Enel Valore iniziale ma Eni
ed Enel ≥ Barriera
Commisurato alla performance del peggiore
tra Eni ed Enel se Eni e/o Enel Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Eni ed Enel
EMITTENTE SecurAsset SA
In collocamento
nelle FILIALI BNL fino
al 27 ottobre 2014

INVESTIMENTI
18
Performance fino al 18%
alla scadenza finale
VOLKSWAGEN ANDAMENTO DA INIZIO 2013
200
190
180
170
160
150
140
130
DAIMLER, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
75
65
55
45
35
Gen
2013
ATHENA FAST SU DAIMLER E VOLKSWAGEN
Apr Lug Ott Gen
2014
ANDAMENTO DAIMLER ANDAMENTO VOLKSWAGEN
Codice Isin: DE0007100000
Quotazione: DAX (Francoforte)
Valuta: Euro
Apr Lug
Gen
2013
Apr Lug Ott Gen
2014
Apr Lug
L’Athena Fast è un Certificate
che cerca di favorire in ogni
modo la scadenza antici-pata,
spianando gli ostacoli che
i due sottostanti, le azioni Daim-ler
e Volkswagen devono supe-rare.
Il prodotto viene proposto
in sottoscrizione fino al 27 otto-bre
2014 e, dopo aver rilevato il
valore iniziale dei due sottostan-ti,
si presenta alla prima data di
valutazione intermedia del 23
ottobre 2015. In questa occa-sione
Daimler e Volkswagen de-vono
fare onore al loro marchio
di fabbrica ed essere in grado di
guadagnare terreno. Infatti, se
entrambi i sottostanti quotano
a un valore superiore o pari al
rispettivo valore iniziale, il Cer-tificate
restituisce il valore no-minale
di 100 euro e un premio
di 4,5 euro. Se invece anche uno
solo tra Daimler e Volkswagen
SCHEDA SOTTOSTANTE
Rendimento
annualizzato del
4,5% e ogni anno la
scadenza anticipata
diventa più semplice
Vendere (Sell) 0%
Vendere (Sell) 9,1%
17/09/2014) Volkswagen ha
guadagnato l’1,24% contro il
26,91% guadagnato dal Dax,
il principale indice della Bor-sa
di Francoforte.
17/09/2014) l’azione Daimler
ha guadagnato il 52,97% contro
il 26,91% guadagnato dal Dax,
il principale indice della Borsa
di Francoforte.
Codice Isin: DE0007664039
Quotazione: DAX (Francoforte)
Valuta: Euro
ha inserito la marcia indietro,
non si ha scadenza anticipata e
l’Athena Fast prosegue fino alla
data di valutazione intermedia
del 24 ottobre 2016. Mentre il
premio sale, la strada per i due
sottostanti si fa in discesa. Se
Daimler e Volkswagen quotano a
Dati in euro
Dati in euro
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg

19
In collocamento
al 27 ottobre 2014
un valore superiore o pari al 90%
di quello iniziale, si ha scadenza
anticipata e l’investitore riceve
il valore nominale e un premio
pari al 9% del capitale investito.
Se invece anche uno solo dei due
sottostanti quota a un livello in-feriore
al 90% del valore iniziale
il Certificate si avvia alla terza
data di valutazione intermedia.
L’ultima opportunità di scaden-za
anticipata può essere colta se
Daimler e Volkswagen si trova-no
a un valore superiore o pari
all’80% del valore iniziale. In tal
caso l’Athena Fast paga un tota-le
di 113,5 euro per Certificate.
In caso contrario, se Daimler o
Volkswagen o entrambi quotano
al di sotto dell’80% del valore
iniziale, si procede fino alla sca-denza
finale dove sono previsti
tre scenari. Nel primo è suffi-ciente
che i due sottostanti ab-biano
un valore superiore o pari
al 70% del valore iniziale perché
l’investitore riceva il valore no-minale
aumentato di un premio
del 18% del capitale investito.
Il capitale investito è comun-que
protetto se anche uno solo
tra Daimler e Volkswagen quota
sotto al 70% del valore inizia-le
purché entrambi abbiano un
valore superiore alla Barriera,
posta al 60% del valore iniziale.
Altrimenti l’investitore riceve un
importo commisurato alla per-formance
del sottostante con
l’andamento peggiore e subisce
una perdita di capitale investito.
CHE FA PER TE
riceverà, oltre al premio di 4,5 euro, la restituzione
PREMIO POTENZIALE FACILITATO AL 2° O 3° ANNO (FAST)
Al termine del 2° o del 3° anno il pagamento di un
premio di 9 euro (2° anno) o di 13,5 euro (3° anno)
viene facilitato dall'effetto Fast.
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI DEI
SOTTOSTANTI FINO AL 30%
Se a scadenza Daimler e/o Volkswagen hanno perso
terreno rispetto al valore iniziale, ma quotano
entrambi a un valore pari o superiore al 70% del
valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il
capitale investito e premia l’investitore con un
pagamento di 118 euro per Certificate.
PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Se a scadenza Daimler e/o Volkswagen hanno perso
oltre il 30% rispetto al Valore iniziale, ma quotano a
un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale
stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e
paga comunque 100 euro.
NOME Athena Fast su Daimler e Volkswagen
CODICE BNL 2001979
1° VALUT. INT. (23/10/2015) 104,5€ se Daimler e Volkswagen ≥ Val.iniz.
2° VALUT. INT. (24/10/2016) 109€ se Daimler e Volkswagen ≥ 90% Val.iniz.
3° VALUT. INT. (24/10/2017) 113,5€ se Daimler e Volkswagen ≥ 80% Val.iniz.
PAGAMENTO FINALE
118€ se Daimler e Volkswagen ≥ 70% Val.iniz.
100€ se Daimler e/o Volkswagen 70% val.
iniz. ma Daimler e Volkswagen ≥ Barriera
Commisurato alla performance del peggiore
tra Daimler e Volkswagen se Daimler e/o
Volkswagen Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Daimler e Volkswagen

INVESTIMENTI ATHENA RELAX QUANTO SU ROCHE E ACTELION
Premio del 4% il 1° anno e
possibile scadenza anticipata
20
280
260
240
220
200
Roche e Actelion sono due
dei maggiori gruppi far-maceutici
mondiali e sono
stati scelti da BNP Paribas per
costruire l’Athena Relax proposto
in sottoscrizione fino al prossimo
27 ottobre. Il Certificate ha una
durata complessiva di tre anni
ma potrebbe scadere anticipata-mente
al termine del primo o del
secondo anno. E’ inoltre dotato di
caratteristica Quanto che lo ren-de
immune dalle variazioni tra
euro e franco svizzero. Dopo aver
rilevato il valore iniziale dei sot-tostanti
al termine del periodo
di sottoscrizione l’Athena Relax
arriva alla prima data di valu-tazione
intermedia: il 23 ottobre
2015 viene offerta la prima op-portunità
di scadenza anticipata.
Se la quotazione di entrambi i
sottostanti è superiore o pari al
Possibile scadenza
anticipata alla fine
del 1° e 2° anno e
premio di 4 euro al
termine del 1° anno
SCHEDA SOTTOSTANTE
ANDAMENTO ACTELION ANDAMENTO ROCHE
120
100
80
60
Vendere (Sell) 2,8%
Prezzo attuale 280,8 chf
Target medio 294,30 chf
Prezzo attuale 108 chf
Target medio 122,73 chf
17/09/2014) il titolo Roche
ha guadagnato il 52,60%
contro il 29,36% guadagnato
dallo Smi, il principale indice
della Borsa di Zurigo.
17/09/2014) il titolo Actelion
ha guadagnato il 156,42% con-tro
il 29,36% guadagnato dallo
Smi, il principale indice della
Borsa di Zurigo.
Codice Isin: CH0010532478
Quotazione: SMI (Zurigo)
Valuta: Franco svizzero
Codice Isin: CH0012032048
Quotazione: SMI (Zurigo)
Valuta: Franco svizzero
Gen
2013
Apr Lug Ott Gen
2014
Apr Lug
Gen
2013
Apr Lug Ott Gen
2014
Apr Lug
180
40
Dati in franchi svizzeri
Dati in franchi svizzeri
ROCHE, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
ACTELION, ANDAMENTO DA INIZIO 2013
rispettivo valore iniziale viene
restituito il valore nominale di
100 euro e un premio del 4% del
capitale investito. Il pagamento
del solo premio pari a 4 euro per
Certificate è previsto anche se la
quotazione di uno o di tutti e due
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg

21
CHE FA PER TE
PREMIO CERTO DEL 4% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certificate Athena Relax paga all’investitore
un premio fisso di 4 euro al termine del primo
anno, indipendentemente dall’andamento dei
sottostanti, Roche e Actelion.
riceverà, oltre al premio di 4 euro, la restituzione
PREMI POTENZIALI AL SECONDO ANNO E ALLA SCADENZA FINALE
Al termine del 2° anno, in caso di scadenza
anticipata, o alla scadenza finale, l’investitore
riceve il capitale investito e un premio
rispettivamente di 8 o 12 euro se Roche e Actelion
quotano alla pari o sopra il Valore iniziale.
RESTITUZIONE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza Roche e/o Actelion hanno perso
terreno rispetto al Val.iniziale, ma entrambi
quotano a un valore pari o superiore alla Barriera,
il Certificate restituisce il capitale investito e paga
comunque 100 euro.
i sottostanti è inferiore al valore
iniziale. In questo secondo caso il
Certificate prosegue verso la se-conda
data di valutazione inter-media
del 24 ottobre 2016. An-che
in questa occasione l’Athena
Relax scade anticipatamente se
Roche e Actelion quotano sopra il
rispettivo valore iniziale e l’inve-stitore
riceve il valore nominale
e un premio di 8 euro per Certifi-cate.
Se almeno uno tra Roche o
Actelion ha perso terreno rispet-to
alla quotazione iniziale, la vita
del Certificate si prolunga fino
alla scadenza finale con data di
valutazione fissata il 24 ottobre
2017. Il premio che viene pagato,
oltre alla restituzione del valore
nominale, se entrambi i sotto-stanti
quotano sopra o alla pari
con il valore iniziale sale al 12%
del capitale investito. Se invece
anche uno solo tra Roche e Acte-lion
quota al di sotto del valore
iniziale, il Certificate protegge
il capitale investito e restitui-sce
100 euro, purché tutti e due
i sottostanti si trovino sopra o
alla pari con la Barriera posizio-nata
al 60% del rispettivo valore
iniziale. Anche in questo secon-do
scenario l’investitore porta a
casa una performance positiva
pari al 4% del capitale investito
grazie al premio fisso del primo
anno. In caso contrario l’investi-tore
riceve un importo commi-surato
all’effettiva performance
del sottostante registrando una
perdita sul capitale investito.
NOME Athena Relax Quanto su Roche e Actelion
CODICE BNL 2001980
SOTTOSCRIZIONE fino al 27/10/2014
1° VALUT. INT. (23/10/2015) 104€ se Roche e Actelion ≥ Valore iniziale
4€ se Roche e/o Actelion Valore iniziale
2° VALUT. INT. (24/10/2016) 108€ se Roche e Actelion ≥ Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE
112€ se Roche e Actelion ≥ Valore iniziale
100€ se Roche e/o Actelion Valore iniziale
ma Roche e Actelion ≥ Barriera
Commisurato alla performance del peggiore tra
Roche e Actelion se Roche e/o Actelion Barriera
BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Roche e Actelion
In collocamento
al 27 ottobre 2014

...E OLTRE
Ciak si gira! Al via l’edizione
2014 del Festival di Roma
accendono i riflettori sul Festi-val
Internazionale del cinema
di Roma che nel 2013 ha visto
trionfare “Tir” di Alberto Fasulo
che ha conquistato il Marc’Au-relio
d’Oro come miglior film.
La nona edizione, che è in car-tellone
dal 16 al 25 ottobre (in
anticipo rispetto all’anno scor-
La nona edizione
è in calendario
dal 16 al 25 ottobre.
Prosegue il sodalizio
con BNL che
è main partner
del Festival
Dai lidi di Venezia alle vie
dalla città eterna, pas-sando
anche per la città
di Torino: finale d’anno ricco di
appuntamenti in Italia per gli
appassionati del grande scher-mo.
Calato il sipario a inizio
settembre sulla Mostra del ci-nema
di Venezia, ad ottobre si
Sul red carpet romano i protagonisti del 2013
“HUNGER GAMES 2”
Uno dei film più attesi della passata
edizione: nella foto Liam Hemsworth,
Jennifer Lawrence e Josh Hutcherson
Foto credito: Giuseppe Leonardo Paniccia
22

blico il compito di decretare i
film vincitori delle categorie più
importanti votando all’uscita
della sala. Rispetto alle passa-te
edizioni il festival 2014 pre-senta
una struttura più “snella”,
basata su una quarantina di
lungometraggi. Nella selezione
ufficiale, “Cinema d’Oggi” ospi-ta
film di autori sia affermati
sia giovani, “Gala” presenta una
scelta di grandi pellicole “po-polari
ma originali” della nuova
stagione, “Mondo Genere” acco-glie
film appartenenti a diversi
generi cinematografici, mentre
“Prospettive Italia” fa il punto
sulle nuove linee di tendenza
del cinema nazionale di fiction
e documentaristico.
Ecco i primi 5 film del Festival
Arrivano le prime indicazioni sui
film in lingua inglese che ani-meranno
la kermesse romana.*
Nella sezione ufficiale la linea
di programma “Cinema d’oggi”
ospita “Time Out of Mind” che
vede il ritorno dietro la macchi-na
da presa di Oren Moverman e
l’interpretazione di Richard Gere
e Jena Malone. “Gala” accoglie in
prima internazionale “Trash” del
cineasta inglese Stephen Daldry,
so) si svolge presso l’Auditorium
Parco della Musica e vede BNL
– Gruppo BNP Paribas vestire i
panni di main partner.
Pubblico grande protagonista
Il festival romano coniuga in una
unica manifestazione il caratte-re
della festa, il grande evento
popolare e metropolitano con
quello del “sogno cinematogra-fico”
e quest’anno ruota attorno
alla partecipazione degli spet-tatori
che insieme alle pellicole
sono i protagonisti della nuova
edizione. Spetta proprio al pub-
“DALLAS BUYERS CLUB”
Con questa pellicola agli Oscar Jared
Leto (nella foto) ha vinto la statutetta
come miglior attore non protagonista
“TIR”
Il docu-film diretto da Alberto
Fasulo (nella foto a destra)
ha vinto il Marc’Aurelio d’Oro
“HER”
A Roma Scarlett Johansson ha
vinto il premio per la miglior
interpretazione femminile
con Rooney Mara e Martin She-en;
“Love, Rosie, (#ScrivimiAn-cora)”,
adattamento cinemato-grafico
del best seller “Scrivimi
ancora”, diretto da Christian Dit-ter;
e “Black and White” la nuova
pellicola di Mike Binder, interpre-tata
dai due attori premi Oscar
Kevin Costner e Octavia Spencer,
presentato in collaborazione con
la sezione autonoma “Alice nel-la
città”. A Roma arriva per la
sezione “Mondo Genere” “Sto-nehearst
Asylum”, l’ultimo lavo-ro
di Brad Anderson, che ospita
un cast di star formato da Kate
Beckinsale, Jim Sturgess, Ben
Kingsley, Michael Caine, Brendan
Gleeson e David Thewlis.
DOVE: Auditorium Parco della Musica
QUANDO: 16-25 ottobre
BIGLIETTI: Acquistabili in prevendita
dal 9 ottobre sul sito
del Festival e presso la
biglietteria dell’Auditorium
Parco della Musica
Jena Malone e Richard Gere protagonisti
del film “Time Out Of Mind”
(Foto Brian Bettencourt/Invision/AP)
*L’articolo è stato chiuso prima della
presentazione a fine di settembre del
programma completo del Festival
23

Trading Online Expo
due giorni a tutto trading
Trading e investimenti online protagonisti indiscussi dell’evento
autunnale organizzato da Borsa Italiana a Palazzo Mezzanotte
La dodicesima edizione del-la
lanesi, gli investitori avranno,
infatti, l’occasione di approfon-dire
la propria conoscenza del-le
tecniche di trading e di al-cuni
strumenti finanziari, come
ad esempio gli ETF e i Certifi-cati
di investimento, grazie a
seminari gratuiti organizzati da
Borsa Italiana ai quali si affian-cheranno
numerosi corsi tenuti
da broker, trader e asso-ciazioni
di settore.
L’edizione 2014
vede una
ricca e di-versifica-ta
offerta
formati-va,
con te-m
a t i c h e
s e m p r e
attuali e
spunti opera-
Trading Online Expo sta
per prendere il via. L’evento
autunnale dedicato al mondo
del trading e dell’investimento
online si svolge nelle giornate
di giovedì 23 e venerdì 24 otto-bre,
presso Palazzo Mezzanot-te
a Milano, sede della Borsa
Italiana, ed è l’occasione per i
trader professionisti e i piccoli
investitori d’incontrare i prin-cipali
broker online presenti sul
mercato italiano, gli emittenti e
le società legate al mondo del
trading. E anche quest’anno la
manifestazione non tradisce la
sua “mission”, rimanendo for-temente
orientata al piccolo ri-sparmiatore
come opportunità
per avvicinarsi all’investimento
in Borsa in maniera consapevo-le.
Durante le due giornate mi-tivi.
Per maggiori informazioni
sul calendario dei programmi
nelle due giornate consultare:
www.borsaitaliana.it/trading-online-
expo-2014/programma/
progranmahp.htm
Il team Prodotti di Borsa parte-cipa
alla Tol 2014 con uno stand
espositivo presso il quale illustra
al pubblico la propria gamma
di Certificati. Forte del
successo ottenuto
alla Tol 2013 e
all’ITForum di
Rimini dello
scorso mag-gio,
BNP Pa-ribas
torna
ad organiz-zare
eventi
live con trader
professionisti.
Trading Online
Expo 2014
DOVE: Milano, Palazzo Mezzanotte
QUANDO: 23-24 ottobre
INGRESSO: gratuito
È possibile registrarsi sul sito di Borsa
Italiana. La registrazione consente
di partecipare all’Expo e
a tutti i convegni
...E OLTRE
24

25
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
PRODOTTI ‘14
CATALOGO
Per informazioni
sulla sottoscrizione
e la negoziazione
chiamare il numero verde
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OTTOBRE
2014
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SOTTOSTANTE COD. ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE PROTEZIONE MINIMA
20ETF iShares ed EONIA XS1083642543 2001996 29/11/2019 FINO AL 20/11/2014 20/11/2014 80%
ATHENA RELAX AIRBAG QUANTO ESCLUSIVA ONLINE!
SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE
INIZIALE BARRIERA PREMIO
SOLARCITY XS1084181335 2001984 24/10/2016 FINO AL 27/10/2014 27/10/2014 50% A SCADENZA 7% FISSO
ATHENA DOUBLE RELAX
ENI ED ENEL XS1068413571 2001981 24/10/2018 FINO AL 27/10/2014 27/10/2014 60% 5,9%
ATHENA FAST
DAIMLER E VOLKSW. XS1068413225 2001979 24/10/2018 FINO AL 27/10/2014 27/10/2014 60% A SCADENZA 4,5%
ATHENA RELAX QUANTO
ROCHE E ACTELION XS1068413142 2001980 24/10/2017 FINO AL 27/10/2014 27/10/2014 60% A SCADENZA 4%
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
Prodotti emessi da RBS e quotati sul Sedex di Borsa Italiana. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.

INVESTMENT CERTIFICATE
26
ATHENA
Questa tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una
scadenza anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo.
La struttura dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena
Sicurezza prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO
NEGOZ. INIZIALE
3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,50 % ANNUO
AIRBAG SU 3D SYSTEMS XS1029839633 P39633 31/05/2016 50,4400 $ 25,22 $ 50% A SCADENZA
AIRBAG SU EXPEDIA Q NL0010721973 P21973 22/03/2016 72,0700 $ 39,6385 $ 5,70 % FISSO
AIRBAG SU CAP GEMINI XS0996784459 P84459 29/02/2016 100 € 60 % 3,00 % FISSO
AIRBAG SU DELTA AIRLINES Q XS1033739050 P39050 02/05/2016 36,8300 $ 22,0980 $ 4,25 % FISSO
AIRBAG SU GENERAL MOTORS Q XS0969714863 P14863 17/12/2015 100 € 60 % 4,30 % FISSO
AIRBAG SU PHILIPS XS0996783303 P83303 24/03/2017 24,5950 EUR 14,7570 3,75 % FISSO
AIRBAG SU SCHNEIDER ELECTRIC XS0969715084 P15084 30/11/2015 100 € 60 % 4,20 % FISSO
AIRBAG SU ADR VALE Q XS0969714434 P14434 01/02/2016 100 € 60 % 4,50 % FISSO
AIRBAG JET CAP SU ALLIANZ XS1033738672 P38672 28/04/2017 124,8500 € 74,9100 € LEVA 2X A SCADENZA
APPLE XS0993341428 P41428 02/05/2017 84,2986 $ 50,5791 $ 3 % CUMULATIVO
APPLE XS1033738326 P38326 30/05/2017 90,4286 $ 54,2572 $ 4 %
BMW NL0010661856 P61856 31/01/2017 80,8200 € 48,4920 € 6 € CUMULATIVO ANNUO
CAC40 NL0010399085 P99085 20/10/2017 4286,0300 P.TI 2785,9200 P.TI 6,5 € CUMULATIVO ANNUO
CISCO SYSTEMS NL0010605242 P05242 29/11/2016 21,2500 $ 11,6875 $ 2,3 % CRESCENTE
COUPON LOCKER SU ING GROEP XS1068422218 P22218 09/09/2018 05/09/2014 60 % 3,5 %
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 € 39,4955 E 78,7050 € 5,10 % FISSO
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963 P88963 29/02/2016 100 € 55 % 4,25 % FISSO
DOUBLE CHANCE SU AMAZON Q XS1033738912 P38912 27/04/2018 304,1300 $ 182,4780 $ DA 2 A 5% POTENZIALE
DOUBLE CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 %
D. CHANCE WORST OF APPLE ED EBAY XS1033738169 2001828 27/05/2016 50,73 E 633 $ 379,80 E 30,438 $ 3 O 6 %
DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,03 € 1,6665 € 6,85 % FISSO
DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO
DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO
DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO
DOUBLE FAST PLUS SU BNP PARIBAS XS0996784293 P84293 28/02/2018 59,4600 € 35,6760 € 4,00 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.TI 1.627,2000 P.TI 4,00 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089 P66089 01/11/2017 28,2300 CHF 16,9380 CHF 5,00 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI XS0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % FISSO
DOUBLE JET CAP RELAX SU METRO XS0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % FISSO
DOUBLE RELAX AIRBAG SU ENEL XS0996783139 P83139 23/03/2018 4,0060 € 2,4036 € 4,40 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AIRBUS XS0996783212 P83212 23/03/2018 52,0100 € 31,2060 € 3,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AXA XS0909713972 P13972 31/01/2018 19,5000 € 10,7250 € 5,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AXA XS0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % FISSO
DOUBLE RELAX SU AXA XS1033737781 P37781 25/06/2018 17,6700 € 10,602 € 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU BASF E BAYER XS1033738086 P38086 30/05/2018 84,47 E 106,1 € 50,682 E 63,66 € 4,25% FISSO
DOUBLE RELAX SU BASKET BIOTECH Q XS0969714517 P14517 18/12/2017 100 € 60 % 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU CONTINENTAL XS0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % FISSO
DOUBLE RELAX SU EURO STOXX BANKS XS0996784376 P84376 28/02/2018 154,2500 € 92,5500 € 4,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO
DOUBLE RELAX SU GENERAL MOTORS Q XS1033739134 P39134 27/04/2018 34,4800 $ 20,6880 $ 3,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU GENERALI XS0969715324 P15324 02/11/2017 17,2200 € 9,4710 € 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU GDF SUEZ XS0969714350 P14350 18/12/2017 16,7050 € 9,1878 € 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % FISSO
DOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q XS0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 CHF 54,3600 CHF 4,60 % FISSO
DOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN XS0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5,00 % FISSO
DOUBLE RELAX SU SANOFI XS0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,5060 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU ZURICH XS0969714780 P14780 29/11/2017 23,8400 $ 14,3040 $ 4,50 % FISSO
DOUBLE RELAX SU VOLKS. PRIV. E BMW XS1068414389 P14389 23/07/2018 25/07/2014 60 % 3,75 % FISSO
DOUBLE RELAX JET CAP SU PHILIPS XS0969715241 P15241 29/11/2017 26,3450 € 15,8070 € 4,25 %
DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN XS0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % O 7,50 %
DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % FISSO
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0009637800 P37800 25/11/2014 19.945,0000 P.TI 9.972,9700 P.TI 4,5 %, 9 % O 13,5 %
DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO
DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
DOUBLE WIN RELAX SU FIAT NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSO
DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO
DUO SU SP500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,5 %
DUO SU ENI E ENEL NL0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € E 15,7500 € 55 % 5 % FISSO
ENEL NL0010399945 P99945 24/04/2017 4,116 € 2,8812 € 10,50%

27
NEGOZ. INIZIALE
EURO STOXX 50 NL0010399002 P99002 19/10/2016 3033,3100 P.TI 2123,3170 P.TI 4 € CUMULATIVO ANNUO
EURO STOXX 50 NL0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 P.TI 1971,6520 P.TI 8,5 € CUMULATIVO ANNUO
EURO STOXX BANKS NL0010399010 P99010 19/10/2016 142,3000 P.TI 92,4950 P.TI 5 € CUMULATIVO ANNUO
EURO STOXX BANKS NL0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 P.TI 85,3800 P.TI 10,5 € CUMULATIVO ANNUO
EURO STOXX OIL GAS NL0010399036 P99036 19/10/2016 333,5100 P.TI 233,4570 P.TI 4 € CUMULATIVO ANNUO
EURO STOXX TELECOMMUNIC. NL0010399028 P99028 19/10/2016 299,9000 P.TI 209,9300 P.TI 4 € CUMULATIVO ANNUO
FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSO
FAST PLUS SU ARCELORMITTAL XS0969714194 P14194 01/02/2017 12,3200 € 7,3920 € 4,55% FISSO
FAST PLUS SU BAIDU Q NL0010583324 P83324 31/10/2016 160,9000 $ 80,4500 $ 5% FISSO
FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO
FAST PLUS SU ENI NL0010001699 P01699 01/12/2014 15,6800 € 8,6240 € 6 %
FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO
FAST PLUS SU FORD Q XS0996784020 P84020 28/02/2017 15,3900 $ 9,2340 $ 3,50 % FISSO
FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO
FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,06125 € 6 % FISSO
FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO
FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO
FAST PLUS SU TESLA Q XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 € 4 % FISSO
FIAT NL0010402079 P02079 03/04/2017 8,7650 € 5,2590 € 12 %
FINMECCANICA NL0010402087 P02087 03/04/2017 7,2500 € 4,3500 € 12 %
FIXED PREMIUM 200% SU TELEC. ITALIA NL0010727731 P27731 20/07/2017 0,8690 € 0,6083 € 8 %
FIXED PREMIUM ATHENA 200% SU FIAT NL0010402285 P02285 15/06/2017 7,6200 € 5,3340 € 7,5 %
FIXED PR. ATHENA 200% SU INTESA S.P. NL0010399952 P99952 24/04/2017 2,4620 € 1,7234 € 7 %
FIXED PREMIUM SU BANCA MPS NL0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,12600 € 7,0%
FIXED PREMIUM SU FIAT NL0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,07400 € 8,0%
FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,88130 € 8,5%
FIXED PREMIUM SU MEDIASET NL0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,93200 € 7,5%
FIXED PREMIUM SU BPM NL0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,20520 € 8,0%
FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0010398103 P98103 17/07/2015 0,5030 € 0,32695 € 6,0%
FIXED PREMIUM SU UBI NL0010398111 P98111 17/07/2015 2,8620 € 2,00340 € 8,0%
FIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0010398129 P98129 17/07/2015 3,5360 € 2,47520 € 8,0%
FIXED PREMIUM SU AIR FRANCEKLM NL0010398137 P98137 17/07/2015 6,6300 € 3,97800 € 7,0%
FIXED PREMIUM SU BANCO SANTANDER NL0010398145 P98145 17/07/2015 5,0310 € 3,52170 € 6,5%
FIXED PREMIUM SU CIE DE STGOBAIN NL0010398152 P98152 17/07/2015 32,0350 € 22,42450 € 6,0%
FIXED PREMIUM SU CREDIT AGRICOLE NL0010398160 P98160 17/07/2015 6,7450 € 4,38425 € 7,5%
FIXED PREMIUM SU ORANGE NL0010398178 P98178 17/07/2015 7,2870 € 4,73655 € 6,0%
FIXED PREMIUM SU GDF SUEZ NL0010398186 P98186 17/07/2015 15,3150 € 9,95475 € 7,0%
FIXED PREMIUM SU INFINEON NL0010398194 P98194 17/07/2015 6,9260 € 4,84820 € 7,5%
FIXED PREMIUM SU ING GROEP NL0010398202 P98202 17/07/2015 7,3860 € 5,17020 € 6,5%
FIXED PREMIUM SU SOCGEN NL0010398210 P98210 17/07/2015 27,8950 € 19,52650 € 7,5%
FIXED PREMIUM SU DAIMLER NL0010398251 P98251 17/07/2015 52,3500 € 36,64500 € 6,0%
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 %
FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 %
FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 %
FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 %
FTSE MIB NL0010399051 P99051 20/10/2017 19.271,0200 12.526,1600 8,5 € CUMULATIVO ANNUO
FTSE MIB NL0010398996 P98996 19/10/2016 19.271,0200 13.489,7100 4 € CUMULATIVO ANNUO
FTSE MIB ED EURO STOXX 50 XS1068414033 P14033 23/07/2018 25/07/2014 60 % 5,25 %
GENERALI NL0010402095 P02095 03/04/2017 16,2500 € 11,3750 € 8,50 %
GENERALI NL0010402277 P02277 15/06/2017 16,5900 € 11,6130 € 7,50%
IBEX NL0010399044 P99044 19/10/2016 10.001,8000 7.001,2600 4 € CUMULATIVO ANNUO
INTESA SANPAOLO NL0010402103 P02103 03/04/2017 2,5320 € 1,5192 € 9,50 %
JET CAP SU MICHELIN XS1033737435 P37435 23/06/2017 89,0900 € 53,4540 € 4 %
JET CAP SU SAINT GOBAIN XS1068414116 P14116 03/09/2018 05/09/2014 60 % 5 %
JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % FISSO
JET CAP RELAX SU ALSTOM XS0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % FISSO
JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % FISSO
JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % FISSO
JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO
JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % FISSO
JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO
JET RELAX SU UNICREDIT NL0010278735 P78735 01/12/2014 3,5800 € 1,7900 € 6 % FISSO
MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55 % 7 % POTENZIALE ANNUO
MEDIASET NL0010402111 P02111 03/04/2017 4,2640 € 2,5584 € 13 %
MEDIOBANCA NL0010402129 P02129 03/04/2017 8,4100 € 5,046 € 8,50 %
PLUS SU ALCATEL LUCENT XS0996783485 P83485 22/03/2016 2,7070 € 1,3535 € 6,4 % FISSO
PLUS SU BLACKROCK Q XS0969715837 P15837 02/11/2015 300,8100 $ 180,4860 $ 5 % FISSO
PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO
PREMIUM CERTIFICATE SU E.STOXX 50 XS0939067053 P67053 01/10/2018 2.893,1500 - 3 % FISSO
QUANTO SU SWATCH GROUP Q NL0010552501 P52501 30/09/2016 582,000 CHF 349,2000 CHF 2,5 %
RELAX AIRBAG SU ETFLIX NL0010832226 P32226 22/07/2017 25/07/2014 60 % 6,6 % FISSO

28
NEGOZ. INIZIALE
RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO
RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO
RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010015764 P15764 01/12/2014 2.330,4300 P.TI 1.165,2150 P.TI 5,5 %
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO
RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO
RELAX SU EBAY Q XS0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % FISSO
RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO
RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO
RELAX SU ENEL NL0010001616 P01616 01/12/2014 3,1520 € 1,5760 € 7 %
RELAX SU GENERALI NL0010021770 P21770 18/12/2014 11,2000 € 5,6000 € 8% FISSO
RELAX SU GENERALI XS0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% FISSO
RELAX SU INTEL XS0969714780 P14780 29/11/2016 23,8400 $ 14,3040 $ 4,5 % FISSO
RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO
RELAX SU KERING XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 4 % FISSO
RELAX SU KERING XS0996784533 P84533 28/02/2017 152,3000 € 91,3800 5 % FISSO
RELAX SU PIRELLI C. NL0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % FISSO
RELAX SU POSTNL XS1061851744 P51744 05/09/2017 05/09/2014 60 % 5 % FISSO
RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSO
RELAX SU ADR SU TATA MOTORS NL0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 USD 15,1470 USD 5,05 % FISSO
RELAX SU SONY Q NL0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% SEMESTRALE
RELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSO
RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSO
RELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % FISSO
RELAX AIRBAG SU LINKEDIN NL0010773909 P73909 31/05/2016 25/06/2015 55% A SCADENZA 5,5% FISSO
RELAX LOOKBACK SU BMW XS0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % FISSO
RELAX LOOKBACK SU ENI XS0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % FISSO
RELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50 XS0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.TI 1.551,8700 P.TI 4 % FISSO
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098755 P98755 30/10/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098797 P98797 01/12/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 %
SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO
STMICROELECTRONICS NL0010402137 P02137 03/04/2017 6,7290 € 4,0374 € 15 %
STMICROELECTRONICS NL0010727723 P27723 21/07/2017 6,7270 € 4,7089 € 18 %
TELECOM ITALIA NL0010402145 P02145 03/04/2017 0,8575 € 0,5145 € 13 %
TOTAL XS1068422051 P22051 04/09/2017 05/09/2014 60 % 4 %
TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60 % 6 % CUMUL. ANNUO
UNICREDIT NL0010402152 P02152 03/04/2017 6,7300 € 4,0380 € 10 %
WORST OF SU GOOGLE E ORACLE XS1033737518 P37518 23/06/2017 25/06/2014 100 € 5,70 %
VISA E GOOGLE CLASSE A XS1068413811 P13811 23/07/2018 25/07/2014 60 % 4,60 %
BENCHMARK
I Benchmark Certificate tendono a replicare tramite un’esposizione lineare l’andamento di una determinata asset class
altrimenti difficilmente raggiungibile per l’investitore privato. I prodotti qui sotto sono emessi da RBS. Dal 14 giugno 2014 BNP
Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA
ALUMINIUM NL0009480342 N80342 09/06/2020
ATHENS FTSE 20 NL0009478767 N78767 08/06/2015
BOVESPA NL0009478734 N78734 08/06/2015
CECE EUR INDEX NL0009477074 N77074 04/06/2015
COPPER LND NL0009480359 N80359 09/06/2020
CRUDE OIL NL0009481878 N81878 10/06/2020
DAX NL0009477066 N77066 04/06/2015
EGYPT CASE 30 INDEX NL0009478759 N78759 08/06/2015
GOLD NL0009480664 N80664 09/06/2020
HANG SENG NL0009478163 N78163 07/06/2015
HANG SENG CHINA ENTERPRISES NL0009478148 N78148 07/06/2015
KAZAKH TRADED INDEX NL0009478122 N78122 07/06/2015
LEAD NL0009480326 N80326 09/06/2020
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA
MEXICAN IPC INDEX NL0009478106 N78106 07/06/2015
MSCI TAIWAN NL0009478130 N78130 07/06/2015
NATURAL GAS NL0009481886 N81886 10/06/2020
NICKEL NL0009480649 N80649 09/06/2020
NIKKEI 225 NL0009477264 N77264 04/06/2015
PALLADIUM NL0009480698 N80698 09/06/2020
PLATIN NL0009480680 N80680 09/06/2020
RUSSIAN DEP. INDEX EUR NL0009477140 N77140 04/06/2015
SP ASX 200 NL0009478171 N78171 07/06/2015
SILVER NL0009480672 N80672 09/06/2020
TEL AVIV 25 INDEX NL0009478726 N78726 08/06/2015
ZINK NL0009480334 N80334 09/06/2020

29
BONUS
Con questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è
mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale
Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS
NEGOZIAZIONE INIZIALE
EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121 %
ENEL GB00B7CYWC49 NYWC49 13/04/2016 2,4960 € 1,7521 € 140 %
BONUS CAP
Analogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore,
il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo,
definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP
ALCATEL LUCENT NL0010727962 P27962 15/07/2016 2,6180 € 1,8326 € 128 % 128 %
ALCATEL LUCENT NL0010727970 P27970 18/12/2015 2,6180 € 1,9635 € 121 % 121 %
ALLIANZ NL0010398277 P98277 16/01/2015 114,2500 € 85,6875 € 113 % 113 %
BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399283 P99283 19/12/2014 0,4872 € 0,3167 € 121 % 12
BMW NL0010398293 P98293 16/01/2015 69,0000 € 51,7500 € 116,5 % 116,5
CAC 40 NL0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.TI 2.883,3770 P.TI 115 % 115 %
COMMERZBANK NL0010727780 P27780 18/12/2015 10,8250 € 7,5775 € 114 % 114 %
CREDIT AGRICOLE NL0010399317 P99317 19/12/2014 8,8050 € 6,6038 € 116 % 116 %
CREDIT AGRICOLE NL0010727764 P27764 18/12/2015 10,0000 € 7,0000€ 110 % 110 %
DAIMLER NL0010398285 P98285 16/01/2015 48,7550 34,1285 117 % 117,0 %
DAX NL0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.TI 5.947,0110 P.TI 110,5 % 110,5 %
ENEL NL0010399234 P99234 19/06/2015 3,2080 € 2,2456 € 113 % 113 %
ENEL NL0009527654 P27654 20/03/2015 2,8600 € 1,8590 € 118 % 150 %
ENEL NL0010399655 P99655 18/12/2015 3,7680 € 2,6376 € 114 % 114 %
ENEL NL0010727830 P27830 14/07/2016 4,1360 € 2,8952 € 116 % 116 %
ENI NL0010399663 P99663 18/12/2015 17,4200 € 12,1940 € 115 % 115 %
ENI NL0010727822 P27822 14/07/2016 19,3100 € 14,4825 € 112 % 112 %
EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123 % 160 %
EURO STOXX 50 NL0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.TI 2.147,5800 P.TI 114,5 % 114,5 %
EURO STOXX BANKS NL0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.TI 88,2420 P.TI 120 % 120 %
EURO STOXX BANKS NL0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.TI 81,9390 P.TI 123 % 123 %
FERRAGAMO NL0010398756 P98756 30/12/2014 25,8600 € 18,1020 € 110,5 % 110,5 %
FERRAGAMO NL0010399671 P99671 18/12/2015 23,5200 € 16,4640 € 114 % 114 %
FIAT NL0010399697 P99697 17/06/2016 7,5750 € 5,3025 € 136 % 136 %
FIAT NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 € 6,1460 € 119 % 119 %
FIAT NL0010398822 P98822 30/12/2014 6,2300 € 4,3610 € 121 % 121 %
FIAT NL0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127 % 127 %
FIAT NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 6,146 € 119 % 119 %
FIAT NL0010727871 P27871 14/07/2016 7,3800 5,1660 € 116 % 116 %
FIAT NL0010727897 P27897 17/12/2015 7,3800 5,5350 € 121 % 121 %
FINMECCANICA NL0010399242 P99242 19/12/2014 5,5700 € 3,6205 € 118 % 118 %
FONDIARIA SAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 € 1,3580 € 123 % 123 %
FTSE MIB NL0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.TI 13.171,9130 P.TI 120 % 120 %

30
NEGOZIAZIONE
FTSE MIB NL0010727749 P27749 21/07/2017 20431,2000 P.TI 14301,84 P.TI 122% 122%
GENERALI ASSICURAZIONI NL0010399721 P99721 18/12/2015 16,5600 € 12,4200 € 116 % 116 %
INTESA SANPAOLO NL0010399754 P99754 07/10/2015 2,2340 € 1,7872 € 108 % 108 %
MEDIASET NL0010727988 P27988 14/07/2016 3,3520 € 2,3464 € 128 % 128 %
MEDIASET NL0010727996 P27996 17/12/2015 3,3520 € 2,5140 € 122 % 122 %
MEDIOBANCA NL0010399788 P99788 18/12/2015 7,1500 € 5,0050 € 117 % 117 %
MEDIOBANCA NL0010399275 P99275 19/06/2015 6,4400 € 4,5080 € 119 % 119 %
MEDIOBANCA NL0010398806 P98806 30/12/2014 4,9820 € 3,4874 € 120 % 120 %
MEDIOBANCA NL0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125 % 125 %
NOKIA NL0010398376 P98376 16/01/2015 3,2020 € 1,9212 € 129 % 129 %
ORANGE NL0010398384 P98384 16/01/2015 7,2750 € 5,0925 € 121 % 121 %
PEUGEOT NL0010399325 P99325 19/12/2014 10,2750 € 7,1925 € 130 % 130 %
PIRELLI NL0010399796 P99796 18/12/2015 12,5200 € 8,7640 € 114% 114%
PIRELLI NL0010728002 P28002 14/07/2016 11,6000 € 8,1200 € 116% 116%
PIRELLI NL0010728010 P28010 17/12/2015 11,6000 € 8,7000 € 111% 111%
SAIPEM NL0010399804 P99804 18/12/2015 16,7800 € 11,7460 € 121% 121%
SAIPEM NL0010727798 P27798 17/12/2015 18,7300 € 13,1110 € 112% 112%
SOCIETE GENERALE NL0010399333 P99333 19/12/2014 40,5700 € 30,4275 € 116 % 116 %
SOCIETE GENERALE NL0010399333 P99333 19/12/2014 40,5700 € 30,4275 € 116 % 116 %
STMICROELECTRONICS NL0010727772 P27772 18/12/2015 36,6950 € 26,6865 € 112 % 112 %
TELECOM ITALIA NL0010398764 P98764 30/12/2014 0,6130 € 0,4291 € 123 % 123 %
TOD’S NL0010399838 P99838 18/12/2015 99,8500 € 69,8950 € 118 % 118 %
UBI BANCA NL0010399846 P99846 18/12/2015 6,1150 € 4,2805 € 119 % 119 %
UNICREDIT NL0010399309 P99309 19/12/2014 5,5350 € 4,1513 € 116 % 116 %
UNICREDIT NL0010398368 P98368 16/01/2015 3,6220 € 2,1732 € 119 % 119 %
UNICREDIT NL0010398780 P98780 30/12/2014 4,7300 € 3,3110 € 120 % 120 %
UNICREDIT NL0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125 % 125 %
UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120 % 120 %
UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120 % 120 %
UNICREDIT NL0010727863 P27863 14/07/2016 5,8000 € 4,0600 € 125 % 125 %
UNICREDIT NL001072771 P27871 17/12/2015 5,8000 € 4,3500 € 118 % 118 %
VOLKSWAGEN PRIV NL0010398038 P98038 16/01/2015 163,1500 € 114,2050 € 114 % 114 %
BONUS CAP SU BASKET
Questa particolare categoria di Bonus Certificate consente di partecipare a scadenza al rialzo del basket di azioni sottostanti fino a un
determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere
un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate nessuna delle azioni sottostanti è mai scesa a toccare la Barriera.
VOLKSW, BMW E FIAT NL0010728085 P28085 18/12/2015 173,0500-87,6300-7,11€ 121,1350-61,3410-4,9770€ 121% 121%
NOKIA, STM, PHILIPS NL0010728093 P28093 18/12/2015 5,8450-6,039-23,1000€ 4,0915-4,2273-16,1700€ 128% 128%
FIAT, FINMECCANICA, PIRELLI NL0010728101 P28101 17/12/2015 7,1100-6,7350-11,1300€ 4,2660-4,0410-6,6780€ 121% 121%
ARCELOR MITTAL-FIAT-E.ON NL0010728119 P28119 18/12/2015 10,6750-7,1100-13,5950€ 7,4725-4,9770-9,5165€ 125% 125%

31
TELECOM IT.-ORANGE-D.TELEK. NL0010728127 P28127 18/12/2015 0,8530-11,4500-12,0900€ 0,5971-8,0150-8,4630€ 130% 130%
ALLIANZ-ASS.GENERALI-AXA NL0010728135 P28135 18/12/2015 122,7000-15,6000-17,3650€ 85,8900-10,9200-12,1555€ 112% 112%
MEDIASET-TEL.ITALIA-STM NL0010728143 P28143 17/07/2015 3,0000-0,8530-6,0390€ 2,1000-0,5971-4,2273€ 130% 130%
INTESA-MEDIOBANCA-UNICR. NL0010728150 P28150 17/12/2015 2,2580-6,5700-5,8750€ 1,5806-4,5990-4,1125€ 125% 125%
MEDIASET-ENI-ENEL NL0010728168 P28168 16/07/2015 3,0000-4,1640-7,1100€ 2,1000-2,9148-4,9770€ 123% 123%
ENI-ENEL-SAIPEM NL0010728176 P28176 17/12/2015 4,1640-18,7800-17,5000€ 2,9148-13,1460-12,2500€ 122% 122%
BCO POP.-POP MI.-UBI BANCA NL0010728184 P28184 17/12/2015 11,5300-0,6420-6,1650€ 6,9180-0,3852-3,6990€ 130% 130%
INTESA-MEDIOB-UNICREDIT NL0010399937 P99937 25/04/2016 2,462-7,965-6,6€ 1,3541-4,3808-3,63€ 120% 120%
ENI-ENEL-TELECOM ITALIA NL0010402269 P02269 16/06/2016 18,95-4,20-0,88€ 9,475-2,01-0,4415€ 117% 117%
TOD’S-FERRAGAMO-LVMH NL0010727715 P27715 17/12/2015 86,55-22,15-138,45€ 60,585-15,505-96,915€ 122% 122%
BONUS PROTECTION
I Certificate Bonus Protection restituiscono alla scadenza un importo commisurato alla performance del sottostante se positiva rispetto al
Valore iniziale. Se ha perso terreno e a scadenza si trova al di sotto del Valore iniziale, il Certificate protegge il Valore nominale purché la
quotazione del sottostante sia superiore o pari alla Barriera. Altrimenti restituisce la performance con perdita sul capitale investito.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA
FTSE MIB NL0010402293 P02293 15/06/2018 21493,87 P.TI 12896,00 P.TI
EURO STOXX 50 NL0010399960 P99960 23/04/2018 3189,81 P.TI 1754,40 P.TI
EASY EXPRESS
Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates
vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga
all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a
scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO
NEGOZIAZIONE INIZIALE EMISSIONE
BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399424 P99424 17/06/2016 0,4493 € 0,4268 € 100 € 76,00 €
BMW NL0010399556 P99556 17/06/2016 80,8200 € 76,7790 € 100 € 80,00 €
ENEL NL0010399432 P99432 17/06/2016 3,3880 € 3,2186 € 100 € 77,00 €
ENI NL0010399440 P99440 17/06/2016 16,8500 € 16,0075 € 100 € 76,00 €
FERRAGAMO NL0010399457 P99457 17/06/2016 22,9800 € 21,8310 € 100 € 80,00 €
FIAT NL0010399465 P99465 17/06/2016 7,3950 € 7,0253 € 100 € 77,00 €
FINMECCANICA NL0010399473 P99473 17/06/2016 6,5200 € 6,1940 € 100 € 74,00 €
GENERALI NL0010399481 P99481 17/06/2016 16,0500 € 15,2475 € 100 € 83,00 €
INTESA SANPAOLO NL0010399499 P99499 17/06/2016 2,0100 € 1,9095 € 100 € 77,00 €
MEDIOBANCA NL0010399507 P99507 17/06/2016 6,8150 € 6,4743 € 100 € 80,00 €
STM NL0010399515 P99515 17/06/2016 6,0870 € 5,7827 € 100 € 73,00 €
TELECOM ITALIA NL0010399523 P99523 17/06/2016 0,8250 € 0,7838 € 100 € 77,00 €
TODS NL0010399531 P99531 17/06/2016 101,3000 € 96,2350 € 100 € 80,00 €
UNICREDIT NL0010399549 P99549 17/06/2016 5,5800 € 5,3010 € 100 € 77,00 €
EQUITY PROTECTION CON CAP
Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata
alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale
rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP
ENI NL0009689991 P89991 02/02/2015 17,3000 € 100 % 90 € (15,5700 €) 150 %
FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100 % 100 € (21029,4800 P.TI) 127 %
ROYAL DUTCH SHELL Q XS0939066162 P66162 01/11/2018 31/10/2013 100 % 100 € 135 %

32
JET CAP PROTECTION
Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore
iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una
protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.
SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA
ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300 % 160 % 55% (1,2793 €)
FIAT NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300 % 151 % 50% (2,0760 €)
FRANCE TELECOM NL0010069720 P69720 30/11/2016 8,2510 € 250 % 260 % 60% (4,9506 €)
ALTRI CERTIFICATE
Qui sotto sono riportati alcuni Certificate rientranti nella categoria Investment ma che hanno una struttura differente rispetto agli altri sopra
descritti. Per ulteriori informazioni sul loro funzionamento visitate il sito www.prodottidiborsa.com
NOME ISIN CODICE SCADENZA BARRIERA BONUS PROTEZIONE BARRIERA
NEGOZIAZIONE SUPERIORE
BONUS DISCOUNT SU E. STOXX 50 NL0009810258 N10258 21/06/2016 1.650,2940 PTI 135 % - -
BUTTERFLY SU ORO NL0009669225 N69225 03/03/2015 995,05 $ - - 2274,40$
PREMIUM SU ENI XS0969713899 P31899 31/01/2018 - 5+5% POTENZIALE 90 % -
STEP UP SU UNICREDIT GB00B7HRVV09 NRVV09 01/06/2015 - - 50 % -
I Leva Fissa Certificate sono Leverage Certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla
leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fissa per
investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.
LEVA FISSA LONG
SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZA
FUTURE SU FTSEMIB +7X NL0010398418 P98418 22/02/2018
FUTURE SU FTSEMIB +5X NL0010069266 P69266 23/02/2018
FUTURE SU DAX +7X NL0010398442 P98442 23/07/2018
FUTURE SU DAX +5X NL0010069274 P69274 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 +7X NL0010398459 P98459 23/07/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 +5X NL0010069639 P69639 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX BANKS +5X NL0010398533 P98533 23/07/2018
LEVA FISSA SHORT
SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZA
FUTURE SU FTSEMIB -7X NL0010398400 P98400 22/02/2018
FUTURE SU FTSEMIB -5X NL0010069233 P69233 23/02/2018
FUTURE SU DAX -7X NL0010398426 P98426 23/07/2018
FUTURE SU DAX -5X NL0010069241 P69241 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 -7X NL0010398459 P98459 23/07/2018
FUTURE SU EUROSTOXX50 -5X NL0010069647 P69647 22/02/2018
FUTURE SU EUROSTOXX BANKS -5X NL0010398525 P98525 23/07/2018
LEVERAGE CERTIFICATE
TURBO LONG
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ SCADENZA
KNOCK-OUT
DAX® NL0010728671 P28671 9400,00 17/12/2014
DAX® NL0010727236 P27236 8.700,00 17/12/2014
DAX® NL0010727244 P27244 8.200,00 17/12/2014
DAX® NL0010728911 P28911 8.400,00 17/12/2014
DAX® NL0010727269 P27269 7.200,00 17/12/2014
ENEL NL0010726063 P26063 3,44 19/12/2014
TURBO SHORT
SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ SCADENZA
KNOCK-OUT
DAX® NL0010727541 P27541 10.700,00 17/12/2014
DAX® NL0010727558 P27558 11.200,00 17/12/2014
DAX® NL0010727533 P27533 10.200,00 17/12/2014
DAX® NL0010728739 P28739 10.500,00 17/12/2014
ENEL NL0010726774 P26774 4,66 19/12/2014
ENI NL0010726717 P26717 21,62 19/12/2014
TURBO
I Turbo Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a
Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva finanziaria dei Turbo Certificate è dinamica e varia a seconda della
distanza del sottostante dal Knock-out.

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