Станислав Мартюшев (Интерфакс Бизнес сервис) рассказывает о том, где размещаются компании "новой экономики" и о тенденциях инвестиционной деятельности в инновационном секторе. Эксперты "Интерфакс" провели анализ 9,2 тысяч компаний.
Будущее социально ответственного инвестирования в России
Как привлечь инвестиции в инновации?
1. ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС 22 марта 2010 Конференция «Технологические биржи России и Запада: как привлечь инвестиции в российские инновации?» г. Москва, Центр Digital October Компании «новой экономики» на мировом фондовом рынке: география, инвесторы, ликвидность Станислав Мартюшев Интерфакс Бизнес Сервис генеральный директор
2. Интерфакс Бизнес Сервис www.irconsulting.ru С 2005 года ЗАО «Интерфакс Бизнес Сервис» (ИБС) оказывает услуги в области развития отношений с инвесторами компаниям и банками из России, Казахстана и Украины. Специалисты нашей компании располагают опытом работы в кредитно-рейтинговом агентстве Moody’s Interfax , где принимали участие в работе рейтинговых комитетов агентства по присвоению кредитных рейтингов российским банкам и компаниям нефинансового сектора. Кроме того, эксперты компании проводили оценку качества управления активами УК «Райффайзен Капитал», УК «Альянс Росно», УК «Атон-Менеджмент», УК «Кэпитал Эссет Менеджмент», УК «Капитал Управление инвестициями», а также УК «Пиоглобал». Интерфакс Бизнес Сервис - аккредитованный консультант в RTS START (рынок компаний малой капитализации) . В январе 2009 года ООО «Интерфакс - Центр Экономического Анализа», родственная ИБС компания, выиграла открытый конкурс Минфина РФ на оказание консультационных услуг по информационно-аналитическому обеспечению работы в сфере управления государственным внешним долгом и по поддержке международного кредитного рейтинга. Интеллектуальный ресурс «Интерфакс-ЦЭА» используется нашей компанией при работе над сложными IR- проектами.
3. МИРОВЫЕ БИРЖИ: переток фондовой активности на биржи ЮВА в 2010 году ускорился www.irconsulting.ru Источник: The World Federation of Exchanges , анализ ИБС
4. Источник: The World Federation of Exchanges Структура рыночной капитализации, 2000 Структура рыночной капитализации, 2009 Смещение фондовой активности на Восток: впереди – быстрорастущие страны 1/ 2 www.irconsulting.ru
5. Источник: The World Federation of Exchanges Структура торговых оборотов, 2000 Структура торговых оборотов, 2009 Смещение фондовой активности на Восток: впереди – быстрорастущие страны 2/ 2 www.irconsulting.ru
6. Объект анализа данного исследования: 9,2 тысяч компаний «новой экономики» www.irconsulting.ru Источник: база Thomson One for IR , в соответствии с Global Industry Classification Standard (GICS) , анализ ИБС
7. Компании «новой экономики»: в каких странах и на каких площадках торгуются? www.irconsulting.ru Источник: база Thomson One for IR , данные на март 2011 года, данные только по первичным листингам , анализ ИБС
8. «Высокотехнологическая площадка»: журналистский штамп, отражающий суть … www.irconsulting.ru Источник: данные бирж, анализ ИБС NASDAQ – действительно наиболее «высокотехнологическая» биржа среди традиционных биржевых площадок мира
9. Где становятся публичными компании «новой экономики» из быстрорастущих стран: Китай www.irconsulting.ru 1 2 1 2 Источник: база Thomson One for IR , данные на март 2011 года, данные только по первичным листингам , анализ ИБС
10. Где становятся публичными компании «новой экономики» из быстрорастущих стран: соседи www.irconsulting.ru Источник: база Thomson One for IR , данные на март 2011 года, данные только по первичным листингам , анализ ИБС
11. «Новая экономика» - чрезвычайно перспективно и совсем не дёшево www.irconsulting.ru Источник: база Thomson One for IR , данные на март 2011 года, анализ ИБС
12. Инвесторы «новой экономики»: страновая принадлежность и активность www.irconsulting.ru Источник: база Thomson One for IR , данные на март 2011 года, анализ ИБС
13.
14.
15. Ликвидность акций избыточной не бывает www.irconsulting.ru Источник: база Thomson One for IR , данные на март 2011 года, анализ ИБС
16. Контакты Станислав Мартюшев [email_address] генеральный директор ЗАО «Интерфакс Бизнес Сервис» Первая Тверская-Ямская, д. 2 127006, Москва Тел : + 7 495 250-8036 Факс : + 7 495 250-9457 Россия www.irconsulting.ru www.e-disclosure.ru "Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR) . Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы повысить свою привлекательность в глазах инвесторов, создать инвестиционный бренд, добиться увеличения стоимости акций, снизить стоимость заимствований, повысить известность в России и за рубежом, укрепить репутацию. www.irconsulting.ru
17. Клиенты ИБС и TF в 2006-20 1 1 гг Около 50 клиентов в 3 странах СНГ более чем в 10 отраслях.
18. ИНТЕРФАКС: далеко не только журналисты :) www.irconsulting.ru Международная информационная группа Интерфакс – крупнейший источник информации о России и странах СНГ в мире. Агентство состоит из сети национальных, региональных и отраслевых информационных агентств, работающих на всей территории России, стран СНГ, а также Китае и ряде государств Центральной и Восточной Европы. Партнеры Интерфакса: в области развития отношений с инвесторами ThomsonReuters в области информационного раскрытия Business Wire в области оценки кредитоспособности компаний и банков в области работы с кредитными историями в области анализа частных компаний
Editor's Notes
Привлекательность зарубежных листингов пока весьма сомнительна. Опыт компаний, уже вышедших на IPO и сегодня покидающих биржи развитых стран, не стоит игнорировать. Продолжается исход эмитентов с биржевых площадок США и Британии . Исследование: в США в 2001 – 2006 гг. стоимость соблюдения законодательных требований возросла для публичных компаний в 2,7 раза (речь о расходах на аудит, юристов и о выплатах членам Советов директоров) . За тот же период стоимость аудита возросла в 3,7 раз для компаний с выручкой менее $1 млрд. Источник: Foley and Lardner , Cost of Being Public in the Era of Sarbanes-Oxley , 200 7 Примеры экономии за счет ухода с NYSE : - Daimler – 10 млн евро - Rostelekom – 5 млн долларов Активность смещается на биржи развивающихся рынков, причем уже в течение последних трех лет. По объемам IPO развивающиеся рынки УЖЕ серьезно опередили Лондонскую и другие биржи развитых стран.
Устойчивый рост привлечений на национальных рынках означает то, что на этих рынках УЖЕ достаточно ликвидности и внутренних инвесторов. Набирает силу тенденция восприятия « emerging markets » уже не как «развивающихся рынков», а скорее как «рынков с быстрорастущей экономикой».
1. По масштабам представленности компаний «новой экономики» американский рынок пока доминирует, однако: для Тайваня, Большого Китая, Южной Кореи и Индии в мире нет конкурентов кроме США и Японии; причем в свете последних событий расклад может очень сильно измениться.
1. Традиционные сектора экономики уже не являются столь безоговорочными лидерами по объемам вложений: - средства, вложенные в компьютерные технологии или в фармацевтические компании, превышают объем вложений в вертикально-интегрированные нефтегазовые компании или в энергогенерирующие компании - аналогичный вывод справедлив и в отношении количества инвесторов, работающих с этими секторами 2. Сегменты новой экономики предлагают инвесторам особенно широкий выбор эмитентов микро-, малой и средней капитализации: доля эмитентов с капитализацией менее $1 млрд долларов в среднем составляет 85%, в то время как для сегментов традиционной экономики этот показатель находится на уровне 40% Инвесторы прекрасно понимают зависимость между уже накопленными объемами инвестиций в секторе и перспективами его дальнейшего роста вероятно, именно поэтому наиболее «перекормленный» деньгами сектор 4 оценивается не выше традиционных секторов , т.е. менее 15х
1. Лидерство США безоговорочно по масштабам 2 Вместе с тем, Большой Китай уже в ближайшее время готовится вытолкнуть из первой пятерки Германию
1. На левой диаграмме отсутствуют эмитенты micro-cap : - Во-первых, мне пришлось бы раздать телескопы чтобы рассмотреть их в этом масштабе - Во-вторых, по этим компаниям в принципе недоступны конценсус-прогнозы их финансовых показателей на 2011 год и далее (ввиду отсутствующего аналитического покрытия)