a cura di V. Doniselli, S. El Kounia, A. Sisti

1. Istituto Tecnico Statale "Luigi Casale"Via Ludovico il Moro 6/8 27029 Vigevano (PV)Tel. 038184185 Telefax 038190125 Doniselli Valeria, El Kounia Soufiane, Sisti Andrea

2. Presenta: L’equilibrio dei mercati Doniselli Valeria, El Kounia Soufiane, Sisti Andrea

3. Indice Equilibrio mercati finanziari Equilibrio nel mercato della moneta Costruzione domanda di moneta Determinazione dell’equilibrio e variazione dell’interesse dell’equilibrio Operazioni di mercato aperto

4. Equilibrio dei mercati finanziari Il mercato finanziario è il mercato in cui si trasferiscono mezzi finanziari dagli operatori che registrano un avanzo finanziario a quelli che registrano un disavanzo.

5. Equilibrio dei mercati finanziari Il tasso d’interesse è il prezzo che consente di raggiungere l’equilibrio fra domanda ed offerta nei mercati finanziari

6. Equilibrio dei mercati finanziari Distinguiamo una netta differenza tra ricchezza e reddito di un soggetto: La ricchezza di un soggetto è lo stock di ciò che egli possiede in un dato istante nel tempo Il reddito di un soggetto è il flusso di ciò che egli guadagna in un dato periodo di tempo

7. Costruzione della domanda di moneta Per l’analisi dei mercati finanziari consideriamo la ricchezza finanziaria di un soggetto La ricchezza finanziaria è la differenza fra le attività finanziarie possedute (azioni, obbligazioni, ecc.) e le passività finanziarie emesse (azioni, obbligazioni, ecc.)

8. Costruzione della domanda di moneta Esempi di soggetti che acquisiscono attività o passività nel mercato finanziario: Un’impresa emette obbligazioni ed acquista azioni di un’altra impresa e titoli di stato Lo Stato emette titoli di stato e possiede partecipazioni in alcune imprese Una famiglia possiede azioni di una società ed accende un mutuo La Banca centrale emette moneta ed acquista titoli di stato

9. Costruzione della domanda di moneta NB: Investimento  Acquisto di attività finanziarie Investimento  Acquisto di beni capitali

10. Costruzione della domanda di moneta Vantaggio di detenere moneta liquidità La moneta viene utilizzata per acquistare beni I titoli devono essere ceduti per potere acquistare beni (ciò comporta costi di transazione) La moneta è detenuta per uno scopo transattivo

11. Costruzione della domanda di moneta Vantaggio di detenere titoliremunerazione Sui titoli posseduti viene pagato un tasso di interesse La moneta non dà interessi I titoli sono detenuti per uno scopo speculativo

12. Funzione di domanda di moneta i Graficamente: Relazione decrescente fra MD ed i M

13. Posizione iniziale della curva $Y spostamento della curva MD verso destra Per un dato i $Y produce un  MD i MD’ MD Per Y2>Y1 i Per un dato Y1 M M M’

14. Funzione di offerta di moneta Poiché MS è scelta autonomamente dalla Banca Centrale essa è esogena e non dipende da i Graficamente: MS è una retta verticale MS i M

16. L’equilibrio è il punto E dove i=iEi MD MS iE E M

17. Determinazione dell’equilibrio Per esaminare l’equilibrio dei mercati finanziari dobbiamo esaminare la condizione: Domanda di moneta = Offerta di moneta

18. Variazione dell’interesse di equilibrio Quando le variabili esogene $Y e MS variano comporta l’aumento del reddito nominale $Y $Y  Gli individui effettuano più transazioni  Domanda di moneta  La curva MD verso destra  i 

19. Posizione iniziale delle curve  MS spostamento della curva MS verso destra MS EE’  i in equilibrio MD MS MS’ i iE E E’ iE’ M

21. MS  Prelevare moneta dal sistemaPer attuare le due manovre la Banca Centrale opera sul “Mercato Aperto dei Titoli” Operazioni di mercato aperto della Banca Centrale

25. Emesso oggi al prezzo PB

27. Fine Doniselli Valeria, El Kounia Soufiane, Sisti Andrea