1. MenA.nl | 35
Corporate
OP ZOEK NAAR
GROEIKAPITAAL IN
AMERIKA
Batavia Biosciences heeft de ambitie om haar omzet binnen tien jaar tijd te vervijfvoudigen naar 50
miljoen euro. Om die ambities waar te kunnen maken, heeft het wel groeikapitaal nodig. Het Leidense
biotechbedrijf is daarom op zoek naar een investeerder in Amerika. Maar waarom daar?
W
outer van Catz is
zeker over de business
propositie van Batavia
Biosciences en had zich
bovendien goed voor-
bereid. Toch voelde hij een gezonde
spanning toen hij in de lift van een
luxe wolkenkrabber in Boston omhoog
werd gehesen naar de achttiende
verdieping. Daar wachtte namelijk
een top investment manager van een
gerenommeerde Amerikaanse venture
capital partij, die meer dan 6 miljard
dollar in zijn fondsen heeft.
“Zo’n investeerder luistert iedere week
naar een een groot aantal serieuze
pitches en krijgt op papier honderden
leads onder ogen,” aldus de 35-jarige
finance director. Het is inmiddels een
paar dagen later en Van Catz blikt van-
uit zijn thuisbasis - dat is gelegen op het
Bioscience Park te Leiden - terug op de
ontmoeting. “Je merkt gewoon dat zo’n
grote investeerder veel ervaring heeft.
Hij stelde de juiste vragen en kwam heel
snel tot de kern.” Omdat de gesprekken
nog gaande zijn, kan Van Catz de naam
van de investeerder niet noemen.
Van Catz is de financiële man van
Batavia Biosciences, een bedrijf dat
contractonderzoek doet voor farma-
ceuten, universiteiten en onderzoeks-
instellingen. Tot het klantenbestand
van Batavia behoren onder meer
Johnson & Johnson, GlaxoSmithKline
(GSK), Harvard Medical School, de
Nederland is wetenschappelijk en zakelijk sterk in biotech. Ons land telt ongeveer 600 biotech-
bedrijven, goed voor een totale omzet van 14 miljard euro en 35.000 banen. Het Bio Science Park
in Leiden is met zo’n 60 bedrijven en kennisinstellingen de grootste life sciences cluster. Batavia
deelt zijn nieuwe kantoorpand met de Nederlandse vestiging van het Belgische Galapagos, dat
is genoteerd aan de beurs van Amsterdam. Ook zit op twee minuten loopafstand OctoPlus, een
biotechbedrijf waar ongeveer 120 mensen werken.

2. 36 | MenA.nl
Corporate
Europese Commissie en Bill & Melinda
Gates Foundation. Allen grote namen
in de medische wereld.
“Als een farmaceut of onderzoeksteam
op een universiteit een medicijnconcept
heeft, kan het de ontwikkeling van dat
concept volledig uitbesteden bij ons,”
vertelt Van Catz. “Naast dat Batavia als
sourcing partner fungeert, is het bedrijf
ook zeer actief in het ontwikkelen van
nieuwe technologieën die de ontwik-
keling van een medicijn in de toekomst
stukken goedkoper kan maken.”
Batavia is tot nu toe succesvol. In 2009
werd het biotechbedrijf opgericht door
wetenschappers Menzo Havenga en
Christopher Yallop. Sindsdien is het
gegroeid van 1,5 miljoen euro omzet
in 2010 naar ruim 10 miljoen in het
afgelopen jaar. Het onderzoeksbedrijf
behaalde in 2013 de 27ste plek in de FD
Gazellen Top 100 van snelstgroeiende
bedrijven in Nederland. Daarnaast won
Batavia in 2016 een Ruban d’Honneur.
Deze onderscheiding wordt tijdens de
jaarlijkse European Business Awards
door een vakjury toegekend aan de 110
beste bedrijven in Europa. In 2016 deden
er in totaal 32.000 bedrijven mee.
Van Catz is hoofdverantwoordelijk
voor de financiën maar legt op gedetail-
leerde - én heldere – wijze uit op welk
biomedisch vlak Batavia opereert. Kort
gezegd gebruikt Batavia onder meer de
bacteriën CHO, HEK293, MDCK en E.
coli voor het produceren van biologi-
sche medicijnen. Denk aan antistoffen
die kanker cellen afdoden of eiwitten
die bloedstollingsziekten kunnen ver-
helpen. Op die manier ontwikkelt het
in opdracht van zijn klanten nieuwe
vaccins tegen onder andere poliovirus,
ebolavirus en het zikavirus.
Founding fathers Havenga en Yallop
werkten in het verleden bij Crucell en
gingen daarna aan de slag bij het onaf-
hankelijke onderzoeksinstituut TNO.
Daar zagen zij dat er bij life sciences
partijen veel behoefte was aan het
outsourcen van contractonderzoek.
Vanuit TNO Bedrijven, dat nog steeds
25% aandeelhouder is van Batavia,
startten zij in 2009 hun eigen bedrijf.
De oprichters hebben 75% in handen.
De markt waarin Batavia zich begeeft
groeit al jaren en het lijkt er op dat dit

3. MenA.nl | 37
voorlopig zal doorzetten. Consultants-
bureau Grand View Research voorspelt
dat de life sciences outsourcingmarkt
in 2022 zal groeien naar 45 miljard dol-
lar per jaar. Aangezien deze markt in
2014 nog 27 miljard bedroeg was, ligt er
sectorbreed dus een verwachte gemid-
delde stijging van 2 miljard per jaar in
het verschiet.
Om optimaal te kunnen profiteren van
de groeiende markt heeft Batavia wel
extra kapitaal nodig. “We zijn zeker een
gezond bedrijf dat winst draait.” aldus
Van Catz. “Maar om een versnelde
groeislag te kunnen maken, hebben we
extra kapitaal nodig.”
De investeringspropositie is tweeledig.
Ten eerste wil Batavia haar gepaten-
teerde technologie versneld uitontwik-
kelen. “We zijn bezig met het uitont-
wikkelen van een technologie die de
productie van vaccins veel efficiënter
en dus goedkoper maakt. Deze gepaten-
teerde techniek, genaamd STEP, kun-
nen we dan tegen een licentievergoe-
ding aanbieden aan klanten. Dit maakt
ons verdienmodel opeens schaalbaar.”
Ten tweede wil Batavia graag beschik-
ken over eigen productiefaciliteiten
die voldoen aan de GMP-standaard,
een kwaliteitsborgingssysteem “Op
dit moment huren wij op projectbasis
een locatie voor de productie van onze
medicijnen. Echter, omdat we een
significante stijging zien in het aantal
te leveren productiebatches, is het
beter om zelf over een GMP-faciliteit te
beschikken. Momenteel onderzoeken
we of het in opdracht laten bouwen
van een faciliteit voordeliger is dan het
overnemen van een bestaande faciliteit,
maar beide opties zijn op dit moment
open. Deze investering zal ons vrijwel
direct financieel voordeel opleveren
want opdrachten hebben we te over.”
De investeerder die in Batavia gelooft
en zijn centen aan de Leidse on-
derzoeksorganisatie toevertrouwt,
wordt een mooie toekomst beloofd.
“We hebben het strategische pad erg
goed uitgedacht. Bij een investering
verwachten we over een periode van
10 jaar een omzet van 50 miljoen te
halen, waarvan we verwachten dat
tenminste 10% uit licentie-inkomsten
zal worden verkregen,” voorspelt de
finance director.
Waar zoekt Batavia een welwillende
geldschieter? Van Catz richt zijn pijlen
minder op Nederlandse investeerders.
“We hebben ervaren dat Nederlandse
investeerders heel erg focussen op de
huidige balans en weinig kijken naar
de mogelijkheden in de toekomst.
Hier heerst al snel de gedachte: ‘wat
krijgen we voor het bedrijf als we
het morgen veilen’. Wellicht hoort
dat bij onze calvinistische zakencul-
tuur. Jammer want daardoor blijven
er zoveel kansen in ondernemend
Nederland liggen.”
Vandaar zijn trip naar Boston. Toch
is het vinden van een Amerikaanse
investeerder volgens van Catz ook nog
geen gelopen race. Potentieel struikel-
blok is het jaar 2014 - een periode die
door de finance director als “even las-
tig” wordt omschreven. Terwijl hij op
de powerpoint naar het verliesgevende
staafje wijst, legt hij uit: “Door de snelle
groei van de organisatie in voorgaande
jaren - van 7 naar meer dan 50 werk-
nemers - was 2014 duidelijk een jaar
noodzakelijk voor het investeren in on-
der meer operations, marketing, back
office systemen en procedures.”
Door de interne focus liep de omzet
terug. Sterker nog, voor het eerst in
het 6-jarige bestaan werd er verlies
gedraaid. En dat was niet alles. Ba-
tavia had een 3-jarige aflossingsvrije
lening lopen bij de Amerikaanse tak
van ABN Amro. “De bank wilde de
lening echter niet continueren omdat
zij minder geloofden in onze groei-
kansen in Amerika,” aldus Van Catz.
“Jammer was dat. In 2015 schreven we
alweer winst maar 2014 was dus een
financieel lastige periode die Batavia
moest doormaken om het bedrijf
verder te laten groeien” .
Uiteindelijk nam de Nederlandse tak
van ABN AMRO wel de kredietfaci-
liteit van Batavia over. De financiële
man van het biotechbedrijf haalt hier
een les uit. “Een goed contact met je
financiële partners is in een derge-
lijke periode van cruciaal belang. Dus
liever face to face dan via de mail.
Cijfers over de schutting gooien werkt
niet. Je kan wel wat side notes maken
bij de cijfers die je per email verstuurt,
maar dat roept weer meer vragen op.
Ik raad iedere finance director aan
om de cijfers van zijn bedrijf zo veel
mogelijk real life toe te lichten aan
investeerders, aandeelhouders, risk
managers van de bank en wie er ook
belang bij heeft.”
Wouter van Catz werkt sinds mei vorig
jaar bij Batavia. Hiervoor werkte hij als
group controller bij OctoPlus, een bedrijf
dat in 2006 via een beursgang kapitaal
ophaalde voor de ontwikkeling van een
nieuw medicijn. Dat medicijn liet echter
te lang op zich wachten, waardoor
het bedrijf voor een halve euro werd
overgenomen door de Indiase concurrent
Dr. Reddy’s. Een kostbaar avontuur voor
beleggers want OctoPlus ging voor 5
euro naar de beurs. Van Catz benadrukt
dat een soortgelijke teleurstelling bij zijn
huidige werkgever minder snel zal voor-
komen omdat Batavia minder afhankelijk
is van één productdoorbraak.
De vorige werkgever van Van Catz, Oc-
toPlus, was een tijdje beursgenoteerd.
Heeft Batavia al gedacht aan een IPO?
“Daar zijn we met tien miljoen euro
omzet echt te klein voor. We hebben
ook nog bedrijfsobligaties overwogen,
maar dat is met 15% à 20% rente - plus
alle kosten daarbij - echt te duur in
deze fase.”
Van Catz heeft er het volste vertrou-
wen in dat Batavia in Amerika een
investeringspartner gaat vinden. Over
het eerste gesprek in Boston heeft
hij in ieder geval een goed gevoel. “Je
weet het natuurlijk nooit maar deze
investeerder klonk zeer geïnteresseerd.
Amerika is een land van risico’s nemen
en ondernemen. De investeerders zijn
daar veel meer toekomstgericht dan
die in Nederland.” Batavia laat weten
dat er ook nog andere Amerikaanse
partijen interesse hebben getoond. De
zoektocht daar zal voorlopig dus nog
worden voortgezet.
Maar wat als die gedroomde inves-
teerder tóch weg blijft? “Dan blijft het
ontwikkelingswerk, waar wij nu al nette
winst op draaien, gewoon doorgaan. Dat
verandert niet. Alleen halen we zonder
extra kapitaal niet de optimale groei uit
ons bedrijf. Dat zou toch zonde zijn.” n