Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
Хеджирование: юридические и финансовые аспекты
Определение хеджирования <ul><ul><li>Хеджирование   (от англ.  hedge  – страховать, ограничивать)  - страхование  риска не...
Существующие возможности хеджирования для российских компаний Российские компании Международные внебиржевые площадки : Нев...
Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков Проблематичность судебной защиты Неустоявшаяся...
Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков  (2) <ul><li>Сложность бухучета: </li></ul><ul...
Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков  (3) внешние причины Несовершенное законодател...
Снижение актуальности некоторых юридических аспектов при хеджировании за рубежом <ul><li>Валютное регулирование </li></ul>...
Основные этапы внедрения хеджирования -  где и когда важны юридические аспекты  Технико-экономическое  обоснование  хеджир...
Организация и осуществление хеджирования – взаимодействие и специализация <ul><li>Постановка задачи хеджирования  и разраб...
О чем необходимо помнить, собираясь хеджировать рыночные риски Эффективное хеджирование предполагает полную юридическую и ...
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Финансовые и юридические аспекты хеджирования

1,187 views

Published on

Published in: Business, Economy & Finance
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Финансовые и юридические аспекты хеджирования

  1. 1. Хеджирование: юридические и финансовые аспекты
  2. 2. Определение хеджирования <ul><ul><li>Хеджирование (от англ. hedge – страховать, ограничивать) - страхование риска неблагоприятного изменения цены на товар (который надлежит продать или купить в будущем) или обменного курса валют (при совершении конверсионных операций) путем занятия противоположной позиции на параллельном рынке срочных финансовом инструментов </li></ul></ul><ul><ul><li>При хеджировании - неблагоприятное изменение цены на рынке реальных поставок (или обменного курса на международном валютном рынке) приносит хеджерскую прибыль на финансовом рынке, компенсирующую понесенные убытки </li></ul></ul>
  3. 3. Существующие возможности хеджирования для российских компаний Российские компании Международные внебиржевые площадки : Невысокая ликвидность некоторых производных финансовых инструментов Международные биржи : Несовпадение спецификаций российских товаров и биржевых базисных активов <ul><li>Российские рынки срочных инструментов : </li></ul><ul><li>Стадия становления </li></ul><ul><li>Ограниченный набор инструментов хеджирования </li></ul><ul><li>Низкая ликвидность </li></ul>Необходимость хеджирования рыночных рисков
  4. 4. Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков Проблематичность судебной защиты Неустоявшаяся терминология Валютное регулирование Неттинг сделок и банкротство Риски при налогообложении Сложность бухгалтерского учета
  5. 5. Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков (2) <ul><li>Сложность бухучета: </li></ul><ul><li>залоговые средства, вариационная маржа… </li></ul>внешние причины Несовершенное законодательство <ul><li>Неустоявшаяся терминология </li></ul><ul><li>Проблематичность судебной защиты: </li></ul><ul><li>срочная сделка </li></ul><ul><li>vs. сделка пари </li></ul><ul><li>Налогообложение </li></ul><ul><li>Неттинг срочных сделок </li></ul><ul><li>Валютное регулирование </li></ul>
  6. 6. Общие юридические аспекты хеджирования и функционирования финансовых рынков (3) внешние причины Несовершенное законодательство <ul><li>Терминология </li></ul><ul><li>Судебная защита срочных сделок </li></ul><ul><li>Бухгалтерский учет </li></ul><ul><li>Риски при налогообложении: </li></ul><ul><li>Базисный актив; сроки </li></ul><ul><li>и объемы товарной </li></ul><ul><li>и срочной сделок… </li></ul><ul><li>Неттинг срочных сделок и банкротство: </li></ul><ul><li>очередность кредиторов, </li></ul><ul><li>конкурсная масса… </li></ul><ul><li>Валютное регулирование: </li></ul>торговый счет vs. банковский счет; капитальная операция vs. текущая операция…
  7. 7. Снижение актуальности некоторых юридических аспектов при хеджировании за рубежом <ul><li>Валютное регулирование </li></ul><ul><li>Сложность бухгалтерского учета </li></ul><ul><li>Риски при налогообложении </li></ul><ul><li>Проблематичность судебной защиты </li></ul><ul><li>Неттинг срочных сделок и банкротство </li></ul>
  8. 8. Основные этапы внедрения хеджирования - где и когда важны юридические аспекты Технико-экономическое обоснование хеджирования Выбор экспортного контракта, подлежащего хеджированию Правовая, бухгалтерская и налоговая экспертиза Согласование схемы хеджирования в Минэкономразвития Выбор Брокера для реализации биржевых операций Мониторинг рынка энергоносителей, оценка перспектив, прогнозы Получение Разрешения ЦБ РФ на перевод средств Подготовка юридических материалов для оформления отношений с Брокером Подписание клиентского договора с Брокером Открытие Брокером торгового клиентского счета для Хеджера Определение стратегии и инструментов хеджирования Перевод залоговых средств в соответствие с лицензией ЦБ РФ Начало практических операций по хеджированию
  9. 9. Организация и осуществление хеджирования – взаимодействие и специализация <ul><li>Постановка задачи хеджирования и разработка стратегии, конкретных торговых решений и системы отчетности </li></ul><ul><li>Взаимодействие в формате прямого клиентского соглашения </li></ul><ul><li>Решение юридических, налоговых и бухгалтерских вопросов, связанных с хеджированием </li></ul><ul><li>Рабочие консультации по операционным вопросам хеджирования </li></ul><ul><li>Поручения на совершение операций хеджирования, подтверждение сделок, сверка отчетов, проверка и коррекция результатов </li></ul><ul><li>Биржевые и внебиржевые транзакции </li></ul>Аудитор Хеджер 3 6 5 4 Рынки деривативов 2 Рыночный посредник 1
  10. 10. О чем необходимо помнить, собираясь хеджировать рыночные риски Эффективное хеджирование предполагает полную юридическую и финансовую чистоту сделок Ц е л ь ю хеджирования является не получение прибыли, а снижение финансовых рисков и м и н и м и з а ц и я возможных потерь

×