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Ontologia del conversar maturana 1988

  • 1. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ 2172/2*Ì$'(/219(56$5 +XPEHUWR0DWXUDQD5 5(680(1 (O OHQJXDMH FRQVLVWH HQ HO RSHUDU HQ FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQV~DOHV GH FRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQV~DOHVFRQVWLWXHHOGRPLQLRHQTXHVHGDQWRGDVODV FRQGXFWDV DFFLRQHV KXPDQDV (Q OD KLVWRULD HYROXWLYD GH ORV SULPDWHV EtSHGRV D TXH SHUWHQHFHPRVHOOHQJXDMHIXQGDORKXPDQRSHURSRUVtVRORQRORFRQVWLWXHDTXHOR KXPDQR VH UHDOL]D HQ HO HQWUHOD]DPLHQWR GHO OHQJXDMHDU FRQ HO HPRFLRQDU TXH VXUJH DO VXUJLUHOOHQJXDMH$OKDEODUGHHPRFLRQHVHQODYLGDFRWLGLDQDFRQQRWDPRVGLVSRVLFLRQHV FRUSRUDOHV VLVWHPD QHUYLRVR LQFOXLGR
  • 2. GLQiPLFDV TXH HVSHFLILFDQ HQ FDGD LQVWDQWH HO GRPLQLRGHDFFLRQHVHQTXHVHPXHYHXQDQLPDO(VWRVHDSOLFDDQRVRWURVORVKXPDQRVHQ FXDQWRVRPRVPDPtIHURVSULPDWHVFRPRWDOHVH[LVWLPRVHQXQFRQWLQXRIOXLUHPRFLRQDO SURSLRTXHPRPHQWRDPRPHQWRHVSHFLILFDHOGRPLQLRGHDFFLRQHVHQTXHQRVPRYHPRV LQFOXVR FXDQGR RSHUDPRV HQ HO OHQJXDMH R OODPR DO HQWUHOD]DPLHQWR FRQWLQXR HQWUH OHQJXDMHDUHPRFLRQDUTXHFRQVWLWXHUHDOL]DORKXPDQRFRQYHUVDUPDQWHQJRTXHOR KXPDQR VH GD HQ HO FRQYHUVDU TXH WRGDV ODV DFWLYLGDGHV KXPDQDV RFXUUHQ FRPR FRQYHUVDFLRQHVRUHGHVGHFRQYHUVDFLRQHV/DFRPSUHQVLyQGHHVWRSHUPLWHWUHVFODVHVGH UHIOH[LRQHV D
  • 3. HQ OD PHGLGD TXH ODV FRQYHUVDFLRQHV VRQ HQWUDOD]DPLHQWRV GHO IOXLU HPRFLRQDO FRQ ODV FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV GHO OHQJXDMHDU YLFHYHUVD KDGLVWLQWDVFODVHVGHFRQYHUVDFLRQHVVHJ~QHOIOXLUHPRFLRQDOTXHODVFDUDFWHUL]DE
  • 6. ORV VXIULPLHQWRV TXH VXUJHQ HQ UHGHV GH FRQYHUVDFLRQHV UHFXUUHQWHV TXH UHVXOWDQ HQ DFFLRQHV FRQWUDGLFWRULDV GHVDSDUHFHQ PHGLDQWH FRQYHUVDFLRQHV TXH GLVXHOYHQODV UHGHVTXHOHVGDQRULJHQ/DFRPSUHQVLyQGHOFDUiFWHU FRQYHUVDFLRQDOGHORKXPDQRVyORHVSRVLEOHDOFRPSUHQGHUTXHHOOHQJXDMHFRPRGRPLQLR GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV VH GHQ HQ HO HQFXHQWUR HVWUXFWXUDO GH ORV SDUWLFLSDQWHV
  • 7. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ 6800$5 /DQJXDJH WDNHV SODFH DV D GRPDLQ RI FRQVHQVXDO FRRUGLQDWLRQV RI FRQVHQVXDO FRRUGLQDWLRQV RI DFWLRQV DQG FRQVWLWXWHV WKH GRPDLQ LQ ZKLFK DOO KXPDQ DFWtYLWLHV WDNH SODFH,QWKHHYROXWLRQDUKLVWRURIWKHOLQHDJHRIELSHGDOSULPDWHVWRZKLFKZHEHORQJ ODQJXDJHJLYHVRULJLQWRKXPDQLWDVWKHKXPDQPDQQHURIOLYLQJLVFRQVWLWXWHGDQGUHDOL]HG LQWKHEUDLGLQJRIODQJXDJLQJDQGHPRWtRQLQJ:KHQLQGDLOOLWHZHVSHDNRIHPRWLRQVZH FRQQRWH GQDPLF ERG GLVSRVLWLRQV ZKLFK LQFOXGH WKH QHUYRXV VVWHP
  • 9. WR WKH H[WHQW WKDW D FRQYHUVDWLRQWDNHVSODFHLQWKHEUDLGLQJRIODQJXDJLQJDQGHPRWtRQLQJDQGYLFHYHUVDWKHUH DUHGLIIHUHQWFODVVHVRIFRQYHUVDWLRQVDFFRUGLQJWKHHPRWtRQLQJWKDWFKDUDFWHUL]HVWKHPE
  • 12. WKH VXIIHULQJWKDWUHVXOWIURPUHFXUUHQWFRQYHUVDWLRQVWKDWEULQJIRUWKFRQWUDGLFWRUDFWLRQV GLVDSSHDUWKURXJKFRQYHUVDWLRQVWKDWGLVROYHWKHQHWZRUNVRIFRQYHUVDWLRQVLQZKLFKWKH WDNH SODFH 7KH XQGHUVWDQGLQJ RI WKHFRQYHUVDWtRQDOFKDUDFWHU RI DOO KXPDQ DFWLYLWtHV LV SRVVLEOHRQLWKURXJKWKHXQGHUVWDQGLQJWKDWODQJXDJHWKURXJKWKHDFWXDOERGHQFRXQWHUV RIWKHRUJDQLVPVWKDWSDUWLFtSDWHLQLW 8QLYHUVLGDG GH KLOH )DFXOWDGGH LHQFLDV H,QVWLWXWRGH 7HUDSLD )DPLOLDUGH 6DQWLDJR $VWXULDV6DQWLDJRGHKLOH
  • 13. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ RQ IUHFXHQFLD VH QRV GLFH TXH GHEHPRV FRQWURODU QXHVWUDV HPRFLRQHV FRPSRUWDUQRVGHPDQHUDUDFLRQDOHVSHFLDOPHQWHFXDQGRVRPRVQLxRVRPXMHUHVHOTXH QRVKDEODGHVHDTXHQRVFRQGX]FDPRVGHDFXHUGRDDOJXQDQRUPDGHVXHOHFFLyQ9LYLPRV XQDFXOWXUDTXHFRQWUDSRQHHPRFLyQUD]yQFRPRVLVHWUDWDVHGHGLPHQVLRQHVDQWDJyQLFDV GHOHVSDFLRSVtTXLFRKDEODPRVFRPRVLORHPRFLRQDOQHJDVHORUDFLRQDOGHFLPRVTXHOR UDFLRQDO GHILQH D OR KXPDQR $O PLVPR WLHPSR VDEHPRV TXH FXDQGR QHJDPRV QXHVWUDV HPRFLRQHV JHQHUDPRV XQ VXIULPLHQWR HQ QRVRWURV R ORV GHPiV TXH QLQJXQD UD]yQ SXHGH GLVROYHU 3RU ~OWLPR FXDQGR HVWDPRV HQ DOJ~Q GHVDFXHUGR WDPELpQ GHFLPRV D~Q HQ HO IUDJRUGHOHQRMRTXHGHEHPRVUHVROYHUQXHVWUDVGLIHUHQFLDVFRQYHUVDQGRGHKHFKRVL ORJUDPRVFRQYHUVDUODVHPRFLRQHVFDPELDQHOGHVDFXHUGRRVHGHVYDQHFHRVHWUDQVIRUPD FRQRVLQOXFKDHQXQDGLVFUHSDQFLDUHVSHWDEOH¢4XpRFXUUH3LHQVRTXHDXQTXHORUDFLRQDO QRVGLIHUHQFLHGHRWURVDQLPDOHVORKXPDQRVHFRQVWLWXHFXDQGRVXUJHHOOHQJXDMHHQHO OLQDMHKRPtQLGRDTXHSHUWHQHFHPRVHQODFRQVHUYDFLyQGHXQPRGR SDUWLFXODUGHYLYLUHO HQWUHOD]DPLHQWRGHORHPRFLRQDOORUDFLRQDOTXHDSDUHFHH[SUHVDGRHQQXHVWUDKDELOLGDG GH UHVROYHU QXHVWUDV GLIHUHQFLDV HPRFLRQDOHV UDFLRQDOHV FRQYHUVDQGR (V GHELGR D HVWR TXHFRQVLGHURTXHHVFHQWUDOSDUDODFRPSUHQVLyQGHORKXPDQRWDQWRHQODVDOXGFRPRHQ HOVXIULPLHQWRSVtTXLFRRVRPiWLFRHQWHQGHUODSDUWLFLSDFLyQGHOOHQJXDMHODVHPRFLRQHV HQORTXHHQODYLGDFRWLGLDQDFRQQRWDPRVFRQODSDODEUDFRQYHUVDU /DSDODEUDFRQYHUVDUYLHQHGHODXQLyQGHGRVUDtFHVODWLQDV FXPTXHTXLHUHGHFLU FRQ YHUVDUHTXHTXLHUHGHFLU GDUYXHOWDV GHPRGRTXHFRQYHUVDUHQVXRULJHQVLJQLILFD GDUYXHOWDVFRQ RWUR(VSRUHVWRTXHHQHVWHDUWtFXORPLSUHJXQWDVHUi¢4XpRFXUUHHQHO GDUYXHOWDVMXQWRVGHORVTXHFRQYHUVDQTXpSDVDDOOtFRQODVHPRFLRQHVHOOHQJXDMHOD UD]yQ (//(1*8$-((//(1*8$-($5 (O OHQJXDMH FRPR IHQyPHQR ELROyJLFR FRQVLVWH HQ XQ IOXLU HQ LQWHUDFFLRQHV UHFXUUHQWHV TXH FRQVWLWXHQ XQ VLVWHPD GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV GH FRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVYHU0DWXUDQD
  • 14. 'HHVWRUHVXOWDTXH HO OHQJXDMH FRPR SURFHVR QR WLHQH OXJDU HQ HO FXHUSR VLVWHPD QHUYLRVR
  • 15. GH ORV SDUWLFLSDQWHV HQ pO VLQR TXH HQ HO HVSDFLR GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV TXHVHFRQVWLWXHHQHOIOXLUGHVXVHQFXHQWURVFRUSRUDOHVUHFXUUHQWHV1LQJXQDFRQGXFWD QLQJ~QJHVWRRSRVWXUDFRUSRUDOSDUWLFXODUFRQVWLWXHSRUVtVRORXQHOHPHQWRGHOOHQJXDMH VLQR TXH HV SDUWH GH pO VyOR HQ OD PHGLGD HQ TXH SHUWHQHFH D XQ IOXLU UHFXUVLYR GH FRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHV$VtVRQSDODEUDVVyORDTXHOORVJHVWRVVRQLGRV FRQGXFWDVRSRVWXUDVFRUSRUDOHVTXHSDUWLFLSDQFRPRHOHPHQWRVFRQVHQVXDOHVHQHOIOXLU UHFXUVLYR GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV TXH FRQVWLWXH HO OHQJXDMH /DV SDODEUDV VRQ SRU OR WDQWR QRGRV GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV HVSRU HVWRTXHORTXHXQREVHUYDGRUKDFHDODVLJQDUVLJQLILFDGRVDORVJHVWRVVRQLGRVFRQGXFWDVR SRVWXUDV FRUSRUDOHV TXH pO R HOOD GLVWLQJXH FRPR SDODEUDV HV FRQQRWDU R UHIHULUVH D ODV UHODFLRQHV GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV HQ TXH pO YH TXH WDOHV JHVWRV VRQLGRV FRQGXFWDV SRVWXUDV FRUSRUDOHV SDUWLFLSDQ (Q HVWDV FLUFXQVWDQFLDV OR TXH XQ REVHUYDGRUYHFyPRHOFRQWHQLGRGHXQOHQJXDMHDUSDUWLFXODUHVWiHQHOFXUVRTXHVLJXHQ
  • 16. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ ODVFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVTXHWDOOHQJXDMHLQYROXFUDHQUHODFLyQFRQHO PRPHQWRHQODKLVWRULDGHLQWHUDFFLRQHVHQTXHHOODVWLHQHQOXJDUTXHDVXYH]HVIXQFLyQ GHO FXUVR TXH VLJXHQ HVDV PLVPDV FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV HQ HO PRPHQWR GH UHDOL]DUVH $O PLVPR WLHPSR FRPR HQ VXV HQFXHQWURV FRUSRUDOHV ORV SDUWLFLSDQWHV HQ HO OHQJXDMH VH JDWLOODQ PXWXDPHQWH FDPELRV HVWUXFWXUDOHV TXH PRGXODQ VXV UHVSHFWLYDV GLQiPLFDVHVWUXFWXUDOHVHVWRVFDPELRVHVWUXFWXUDOHVVLJXHQDVXYH]FXUVRVFRQWLQJHQWHVDO FXUVRTXHVLJXHQODVLQWHUDFFLRQHVUHFXUUHQWHVGHORVSDUWLFLSDQWHVHQHOOHQJXDMHDU'LFKR GHRWURPRGRODVSDODEUDVFRQVWLWXHQRSHUDFLRQHVHQHOGRPLQLRGHH[LVWHQFLDFRPRVHUHV YLYRVGHORVTXHSDUWLFLSDQHQ HOOHQJXDMHTXHFyPRUHVXOWDQHQTXHHOIOXLUGHFDPELRV FRUSRUDOHV SRVWXUDV HPRFLRQHV GH pVWRV WLHQH TXH YHU FRQ HO FRQWHQLGR GH VX OHQJXDMHDU(QVXPDORTXHKDFHPRVHQQXHVWUROHQJXDMHDUWLHQHFRQVHFXHQFLDVHQQXHVWUD GLQiPLFD FRUSRUDO OR TXH SDVD HQ QXHVWUD GLQiPLFD FRUSRUDO WLHQH FRQVHFXHQFLDV HQ QXHVWUROHQJXDMHDU RPR ORV VHUHV YLYRV HQ JHQHUDO ORV VHUHV KXPDQRV HQ SDUWLFXODU VRPRV PXOWLGLPHQVLRQDOHV HQ QXHVWUD GLQiPLFD HVWUXFWXUDO GH UHODFLRQHV YLYLPRV HQ QXHVWUD FRUSRUDOLGDG OD LQWHUVHFFLyQ GH PXFKRV GRPLQLRV GH LQWHUDFFLRQHV TXH JDWLOODQ HQ HOOD FDPELRV HVWUXFWXUDOHV TXH SHUWHQHFHQ D FXUVRV RSHUDFLRQDOHV GLIHUHQWHV 'H HVWR UHVXOWD TXH HO FXUVR GH QXHVWUR OHQJXDMHDU SXHGD VHU HQ FDGD LQVWDQWH WDPELpQ FRQWLQJHQWH D PXFKDV GLPHQVLRQHV GH QXHVWUD GLQiPLFD GH LQWHUDFFLRQHV TXH QR WHQJDQ TXH YHU GLUHFWDPHQWHFRQORTXHRFXUUHHQpOYLFHYHUVDGHHVWRWDPELpQUHVXOWDTXHHQWRGR PRPHQWRQXHVWUDVLQWHUDFFLRQHVIXHUDGHOGRPLQLRGHQXHVWUROHQJXDMHDUGHHVHPRPHQWR VHDQFRQWLQJHQWHVDOFXUVRGHQXHVWUROHQJXDMHDU (/5$=21$5/25$,21$/ (QODYLGDFRWLGLDQDHQPXFKRVVLVWHPDVILORVyILFRVKDEODPRVFRPRVLODUD]yQOD OyJLFDGHOUD]RQDUWXYLHVHQXQIXQGDPHQWRWUDVFHQGHQWDOFRPRVLWDOIXQGDPHQWRGLHVH YDOLGH]XQLYHUVDODQXHVWURVDUJXPHQWRVUDFLRQDOHV'HVGHODFRPSUHQVLQGHQXHVWURRSHUDU FRPR VHUHV YLYRV HQ H OHQJXDMH SRGHPRV YHU VLQ HPEDUJR TXH OR TXH VXFHGH HV DOJR GLIHUHQWH /R TXH HQ OD YLGD FRWLGLDQD GLVWLQJXLUQRV FRPR UD]RQDU HV OD SURSRVLFLyQ GH DUJXPHQWRVTXHFRULVWUXLPRVDOFRQFDWHQDUODVSDODEUDVQRFLRQHVTXHORVFRPSRQHQVHJ~Q VXV VLJQLILFDGRV FRPR QRGRV RSHUDFLRQDOHV GHO GRPLQLR SDUWLFXODU GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVDTXHSHUWHQHFHQ3RUHVWRORTXHXQREVHUYDGRUKDFHDOKDEODU GH OD OyJLFD GHO UD]RQDU FRPR XQ IHQyPHQR XQLYHUVDO HV GH KHFKR GLVWLQJXLU ODV UHJXODULGDGHVRSHUDFLRQDOHVFRQVWLWXWLYDVGHORSHUDUHQOHQJXDMHROHQJXDMHDU
  • 17. 3RU~OWLPR SRU HVWR PLVPR OR TXH HQ OD YLGD FRWLGLDQD GLVWLQJXLPRV FRPR FRQGXFWD UDFLRQDO HV QXHVWUR RSHUDU HQ GLVFXUVRV H[SOLFDFLRQHV R FRQGXFWDV TXH SRGHPRV MXVWLILFDU FRQ GLVFXUVRVH[SOLFDFLRQHVRDUJXPHQWRVTXHFRQVWUXLPRVUHVSHWDQGRODOyJLFDGHOUD]RQDU (QVXPDODOyJLFDGHOUD]RQDUSRUORWDQWRORUDFLRQDOSHUWHQHFHQDOiPELWRGH ODV FRKHUHQFLDVRSHUDFLRQDOHVGHODVFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVTXHFRQVWLWXHQ HOOHQJXDMHWLHQHHQ~OWLPRWpUPLQRVXIXQGDPHQWRHQODVFRKHUHQFLDVRSHUDFLRQDOHV
  • 18. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ GHO YLYLU )LQDOPHQWH HV SRU WRGR HVWR TXH OD OyJLFD GHO UD]RQDU HV LQGHSHQGLHQWH GHO DUJXPHQWRTXHVHHVJULPHVHDSOLFDHQWRGRVORVGRPLQLRVH[SHULHQFLDOHVTXHHOREVHUYDGRU SXHGHWUDHUDODPDQRLQYROXFUDU
  • 19. HQVXH[SOLFDU(QHVWDVFLUFXQVWDQFLDVHQODPHGLGDTXH OR UDFLRQDO SHUWHQHFH DO iPELWR GH ODV FRKHUHQFLDV RSHUDFLRQDOHV GH ODV FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVTXHFRQVWLWXHQHOOHQJXDMHWRGRVLVWHPDUDFLRQDOVXUJHFRPR XQ VLVWHPD GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV D SDUWLU GH OD DSOLFDFLyQ UHFXUUHQWH UHFXUVLYD GH DOJ~Q FRQMXQWR SDUWLFXODU GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHVTXHRSHUDQGHKHFKRFRPRVXVSUHPLVDVIXQGDPHQWDOHV$OPLVPRWLHPSR GLVWLQWRV VLVWHPDV UDFLRQDOHV VH GLIHUHQFLDQ HQ TXH VH FRQVWLWXHQ D SDUWLU GH GLVWLQWRV FRQMXQWRVGHSUHPLVDVIXQGDPHQWDOHV (/(02,21$5 (Q OD YLGD FRWLGLDQD GLVWLQJXLPRV ODV GLVWLQWDV HPRFLRQHV PLUDQGR ODV DFFLRQHV SRVWXUDRDFWLWXGFRUSRUDOGHORWURTXHSXHGHVHUXQRPLVPRVHDpVWHSHUVRQDRDQLPDOQR KXPDQR0iVD~QWDPELpQVDEHPRVHQODYLGDFRWLGLDQDTXHFDGDHPRFLyQLPSOLFDTXHVyOR FLHUWDV DFFLRQHV VRQ SRVLEOHV D OD SHUVRQD R DQLPDO TXH OD H[KLEH 3RU HVWRV PRWLYRV R PDQWHQJRTXHORTXHGLVWLQJXLPRVFRPRHPRFLRQHVRORTXHFRQQRWDPRVFRQODSDODEUD HPRFLyQ VRQ GLVSRVLFLRQHV FRUSRUDOHV TXH HVSHFLILFDQ HQ FDGD LQVWDQWH HO GRPLQLR GH DFFLRQHVHQTXHVHHQFXHQWUDXQDQLPDOKXPDQRRQR
  • 20. TXHHOHPRFLRQDUFRPRXQIOXLU GH XQD HPRFLyQ D RWUDHVXQ IOXLUGH XQ GRPLQLR GH DFFLRQHV D RWUR/D FXFDUDFKD TXH FUX]DOHQWDPHQWHODFRFLQDFRPLHQ]DDFRUUHUSUHFLSLWDGDPHQWHKDFLDXQOXJDU RVFXUR FXDQGRHQWUDPRVHQFHQGLHQGRODOX]KDFLHQGRUXLGRKDWHQLGRXQFDPELRHPRFLRQDOHQ VX IOXLU HPRFLRQDO KD SDVDGR GH XQ GRPLQLR GH DFFLRQHV D RWUR 'H KHFKR HVWR OR UHFRQRFHPRV WDPELpQ HQ OD YLGD FRWLGLDQD DO GHFLU TXH OD FXFDUDFKD KD SDVDGR GH OD WUDQTXLOLGDGDOPLHGR(QHVWHFDVRDOXVDUORVPLVPRVWpUPLQRVTXHXVDPRVSDUDUHIHULUQRV DO HPRFLRQDU KXPDQR QR KDFHPRV XQD DQWURSRPRUIL]DFLyQ GH OR TXH SDVD FRQ OD FXFDUDFKDVLQRTXHUHFRQRFHPRVTXHHOHPRFLRQDUHVXQDVSHFWRIXQGDPHQWDOGHORSHUDU DQLPDO TXH QRVRWURV WDPELpQ H[KLELPRV (O GHFLU TXH OR HPRFLRQDO WLHQH TXH YHU HQ QRVRWURVFRQORDQLPDOFLHUWDPHQWHQRHVQRYHGRVRORTXHRDJUHJRVLQHPEDUJRHVTXH ODH[LVWHQFLDKXPDQDVHUHDOL]DHQHOOHQJXDMHaORUDFLRQDOGHVGHORHPRFLRQDO(QHIHFWR DO LQYLWDU D UHFRQRFHU TXH ODV HPRFLRQHV VRQ GLVSRVLFLRQHV FRUSRUDOHV TXH HVSHFLILFDQ GRPLQLRV GH DFFLRQHV TXH ODV GLVWLQWDV HPRFLRQHV VH GLVWLQJXHQ SUHFLVDPHQWH SRUTXH HVSHFLILFDQGLVWLQWRVGRPLQLRVGHDFFLRQHVLQYLWRDUHFRQRFHUTXHGHELGR DHVWRWRGDVODV DFFLRQHVKXPDQDVFXDOTXLHUDVHDHOHVSDFLRRSHUDFLRQDOHQTXHVHGHQVHIXQGDQHQOR HPRFLRQDOSRUTXHRFXUUHQHQXQHVSDFLRGHDFFLRQHVHVSHFLILFDGRGHVGHXQDHPRFLyQ(O UD]RQDUWDPELpQ 7RGR VLVWHPD UDFLRQDO HQ HIHFWR WRGR UD]RQDU VH GD FRPR XQ RSHUDU HQ ODV FRKHUHQFLDVGHOOHQJXDMHDSDUWLUGHXQFRQMXQWRSULPDULRGHFRRUGLQDFLRQHVGHDFFLRQHV WRPDGRFRPRSUHPLVDVIXQGDPHQWDOHVDFHSWDGDVRDGRSWDGDVH[SOtFLWDRLPSOtFLWDPHQWHD SULRUL3HURRFXUUHTXHWRGRDFHSWDUDSULRULVHGDGHVGHXQGRPLQLRHPRFLRQDOSDUWLFXODU HQHOFXDOTXHUHPRVORTXHDFHSWDPRVDFHSWDPRVORTXHTXHUHPRVVLQRWURIXQGDPHQWR TXHQXHVWURGHVHRTXHVHFRQVWLWXHH[SUHVDHQQXHVWURDFHSWDU(QRWUDVSDODEUDVWRGR
  • 21. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ VLVWHPDUDFLRQDOWLHQHIXQGDPHQWRHPRFLRQDOHVSRUHOORTXHQLQJ~QDUJXPHQWRUDFLRQDO SXHGHFRQYHQFHUDQDGLHTXHQRHVWpGHSDUWLGDFRQYHQFLGRDODFHSWDUODVSUHPLVDVDSULRUL TXHORFRQVWLWXHQ /$21'87$/$6$,21(6 XDOTXLHURSHUDURFDPELRGHORSHUDUGHXQRUJDQLVPRFRQUHVSHFWRDXQHQWRUQRHQ FXDOTXLHU GRPLQLR HQ TXH HO REVHUYDGRU GLVWLQJD HVH RSHUDU R FDPELR GH RSHUDU HV XQD FRQGXFWDRDFFLyQHQHVHGRPLQLR$OPLVPRWLHPSRORVVHUHVKXPDQRVYLYLPRVFXDOTXLHU HVSDFLRFRQGXFWXDORGHDFFLRQHVFRPRXQHVSDFLRH[SHULHQFLD£HQHOOHQJXDMHDOPRYHUQRV HQpOHQODUHFXUVLyQGHODVFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVGHDFFLRQHV
  • 23. WRGRVORVGRPLQLRVGHDFFLRQHVRFRQGXFWDVKXPDQDV VHUHDOL]DQHQHOVLVWHPDQHUYLRVRFRPRGRPLQLRVGHFRUUHODFLRQHVLQWHUQDVTXHDSDUHFHQHQ ODV GLVWLQFLRQHV GH XQ REVHUYDGRU FRPR FRUUHODFLRQHV VHQVXRPRWRUDV HQ XQ HVSDFLR GH UHODFLRQHVFRUSRUDOHV$V£HOOHQJXDMHDUDXQTXHUHVXOWDGHODGLQiPLFDGHFRUUHODFLRQHV LQWHUQDVGHORVVLVWHPDVQHUYLRVRVGHORVSDUWLFLSDQWHVHVYLVWRSRUHOREVHUYDGRUFRPRXQ IOXLU GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV TXH UHVXOWD GH XQ HQWUHOD]DPLHQWR FRQJUXHQWHGHODVFRUUHODFLRQHVVHQVXRPRWRUDVLQGLYLGXDOHVGHpVWRV(QRWUDVSDODEUDVORV GLVWLQWRVGRPLQLRVGHH[SHULHQFLDVKXPDQRVVRQGLVWLQWRVGRPLQLRVGHFRUUHODFLRQHVLQWHUQDV TXH HQ HO HVSDFLR GH GLVWLQFLRQHV GHO REVHUYDGRU VH GDQ FRPR GLVWLQWRV GRPLQLRV GH FRUUHODFLRQHV VHQVXRPRWRUDV TXH FRQILJXUDQ GLVWLQWRV VLVWHPDV GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHVHQHOOHQJXDMH+HXVDGRODVSDODEUDVFRQGXFWDDFFLyQFRPRHTXLYDOHQWHVHQ OR TXH VH UHILHUH DO OHQJXDMH SRUTXH FRQ UHVSHFWR D pVWH OR VRQ (VWDV SDODEUDV VLQ HPEDUJRWLHQHQFRQQRWDFLRQHVGLIHUHQWHVHQRWURVDVSHFWRV$VtXVXDOPHQWHDOKDEODUGH DFFLRQHV PLUDPRV SUHIHUHQWHPHQWH ORV HIHFWRV GH XQ TXHKDFHU DO KDEODU GH FRQGXFWD PLUDPRVSUHIHUHQWHPHQWHODVUHODFLRQHVGHOTXHKDFH3DUDORVSURSyVLWRVGHHVWHDUWtFXOR HVWDV GLIHUHQFLDV QR VRQ VLJQLILFDWLYDV VyOR LQWHUHVD VDEHU TXp SRGHPRV KDEODU GHO OHQJXDMHDU WDQWR FRPR XQ RSHUDUHQ XQ HVSDFLR GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHVFRUULyXQRSHUDUHQXQHVSDFLRGHFRRUGLQDFLRQHVGHDFFLRQHVFRQVHQVXDOHV 219(56$5 (QVXFRQFHSFLyQHOQLxRRQLxDYLYHLQPHUVRHQHOOHQJXDMHDUHQHOHPRFLRQDUGHOD PDGUHGHORVRWURVDGXOWRVQLxRVTXHIRUPDQHOHQWRUQRGHFRQYLYHQFLDGHpVWDGXUDQWH HO HPEDUD]R GHVSXpV GHO QDFLPLHQWR (O UHVXOWDGR HV TXH FRPR HPEULyQ IHWR QLxR R DGXOWRHOVHUKXPDQRDGTXLHUHVXHPRFLRQDUHQVXYLYLUFRQJUXHQWHFRQHOHPRFLRQDUGHORV RWURV VHUHV KXPDQRV R QR FRQ TXLHQHV FRQYLYH RUULHQWHPHQWH GLUtDPRV TXH HO QLxR R QLxDDSUHQGHDHPRFLRQDUVHGHXQDXRWUDPDQHUDFRPRVHUKXPDQRFRQHOHPRFLRQDUVHGH ORVDGXOWRVQLxRVRWURVDQLPDOHV
  • 25. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ DOHJUDUi HQWHUQHFHUi DYHUJRQ]DUi HQRMDUi VLJXLHQGR ODV FRQWLQJHQFLDV GH ODV FLUFXQVWDQFLDVHQTXHpVWRVVHDOHJUDQHQWHUQHFHQDYHUJHQ]DQHQRMDQHWFRPRHVWH SURFHVR VH GD HQ FDGD QXHYR VHU KXPDQR MXQWR FRQ OD FRQVWLWXFLyQ H[SDQVLyQ GH ORV GRPLQLRVGHFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVHQTXHSDUWLFLSDSULPHURKDVWDTXH pVWRVVHKDFHQUHFXUVLYRVHQWUDDRSHUDUHQOHQJXDMHOXHJRHQODH[SDQVLyQGHpVWHD PHGLGDTXHDPSOLDFRPSOLFDVXYLYLUHQpOOHQJXDMHDUHPRFLRQDUVHHQWUHOD]DQHQXQ PRGXODUVH PXWXR FRPR VLPSOH UHVXOWDGR GH OD FRQYLYHQFLD FRQ RWURV HQ XQ FXUVR FRQWLQJHQWHDpVWD$OPRYHUQRVHQHOOHQJXDMHHQLQWHUDFFLRQHVFRQRWURVFDPELDQQXHVWUDV HPRFLRQHVVHJ~QXQHPRFLRQDUTXHHVIXQFLyQGHODKLVWRULDGHLQWHUDFFLRQHVTXHKDDPRV YLYLGRHQODFXDOVXUJLyQXHVWURHPRFLRQDUFRPRXQDVSHFWRGHQXHVWUDFRQYLYHQFLDFRQ RWURV IXHUD GHQWUR GHO OHQJXDMHDU $O PLVPR WLHPSR DO IOXLU QXHVWUR HPRFLRQDU HQ XQ FXUVR TXH KD UHVXOWDGR GH QXHVWUD KLVWRULD GH FRQYLYHQFLD GHQWUR IXHUD GHO OHQJXDMH FDPELDPRVGHGRPLQLRGHDFFLRQHVSRUORWDQWRFDPELDHOFXUVRGHQXHVWUROHQJXDMHDU GHQXHVWURUD]RQDU$HVWHIOXLUHQWUHOD]DGRGHOHQJXDMHDUHPRFLRQDUOROODPRFRQYHUVDU OODPRFRQYHUVDFLyQDOIOXLUHQFRQYHUVDUHQXQDUHGSDUWLFXODUGHOHQJXDMHDUHPRFLRQDU /2+80$12 /RKXPDQRVXUJHHQODKLVWRULDHYROXWLYDGHOOLQDMHKRPtQLGRDTXHSHUWHQHFHPRVDO VXUJLU HO OHQJXDMH 'H HVWR TXLHUR GHFLUDOJRPiVSHURDQWHTXLHURKDEODUVREUHORTXH RFXUUHHQHOSURFHVRHYROXWLYR(QHOiPELWRELROyJLFRXQDHVSHFLHHVXQOLQDMHRVLVWHPD GHOLQDMHVFRQVWLWXLGRFRUQRWDODOFRQVHUYDUVHGHPDQHUDWUDQVJHQHUDFLRQDOXQPRGRGH YLYLUSDUWLFXODUHQODKLVWRULDUHSURGXFWLYDGHXQDVHULHGHRUJDQLVPRVRPRWRGRVHUYLYR H[LVWH FRPR XQ VLVWHPD GLQiPLFR HQ FRQWLQXR FDPELR HVWUXFWXUDO HO PRGR GH YLYLU TXH GHILQH D XQD HVSHFLH R OLQDMH R D XQ VLVWHPD GH OLQDMHV VH GD FRPR XQD FRQILJXUDFLyQ GLQiPLFDGHUHODFLRQHVHQWUHHOVHUYLYRHOPHGLRTXHVHH[WLHQGHHQVXRQWRJHQLDGHVGH VXFRQFHSFLyQKDVWDVXPXHUWH$OPRGRGHYLYLURFRQILJXUDFLyQGLQiPLFDGHUHODFLRQHV RQWRJpQLFDVHQWUHHOVHUYLYRHOPHGLRTXHDOFRQVHUYDUVHWUDQVJHQHUDFLRQDOPHQWHHQXQD VXFHVLyQGHRUJDQLVPRVFRQVWLWXHXQOLQDMHRXQVLVWHPDGHOLQDMHVGHILQHVXLGHQWLGDG FRPRWDOROHOODPRIHQRWLSR(OIHQRWLSRRQWRJpQLFRQRHVWDGHWHUPLQDGRJHQpWLFDPHQWH SXHVFRPRPRGRGHYLYLUTXHVHGHVHQYXHOYHHQODRQWRJHQLDRKLVWRULDLQGLYLGXDOGHFDGD RUJDQLVPRHVXQIHQRWLSRFRPRWDOVHGDHQHVDKLVWRULDLQGLYLGXDOQHFHVDULDPHQWHGHXQ PRGR HSLJHQpWLFR /R TXH OD FRQVWLWXFLyQ JHQpWLFD GH XQ RUJDQLVPR GHWHUPLQD HQ HO PRPHQWRGHVXFRQFHSFLyQHVXQiPELWRGHRQWRJHQLDVSRVLEOHVHQHOFXDOVXKLVWRULDGH LQWHUDFFLRQHV FRQ HOPHGLR UHDOL]DUi XQD HQXQ SURFHVR GH HSLJpQHVLV 'HELGR D HVWRDO FRQVWLWXLUVHXQOLQDMHXQVLVWHPDGHOLQDMHVHOJHQRWLSRODFRQVWLWXFLyQJHQpWLFDGHORV RUJDQLVPRVTXHORFRQVWLWXHQTXHGDVXHOWRSXHGHYDULDUPLHQWUDVWDOHVYDULDFLRQHVQR LQWHUILHUDQFRQODFRQVHUYDFLyQGHOIHQRWLSRRQWRJpQLFRTXHGHILQHDOOLQDMHRDOVLVWHPDGH OLQDMHV3RUHVWRPLVPRVLHQXQPRPHQWRGHODKLVWRULDUHSURGXFWLYDGHXQOLQDMHFDPELD HOIHQRWLSRRQWRJpQLFRTXHVHFRQVHUYDGHVGHDOOtSDUDDGHODQWHFDPELDODLGHQWLGDGGHO OLQDMHR VXUJH XQQXHYROLQDMHFRPRXQDQXHYDIRUPDRHVSHFLHGHRUJDQLVPRV(QHVWDV FLUFXQVWDQFLDVSDUDFRPSUHQGHUORTXHVXFHGHHQODKLVWRULDGHFDPELRHYROXWLYRGHDOJXQD FODVHGHRUJDQLVPRVHVQHFHVDULRHQFRQWUDUHOIHQRWLSRRQWRJpQLFRTXHVHFRQVHUYDHQHOOD HQWRUQRDOFXDOVHSURGXFHQGLFKRVFDPELRV$VtSDUDFRPSUHQGHUODKLVWRULDHYROXWLYD
  • 26. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ TXHGDRULJHQDORKXPDQRHVQHFHVDULRSULPHURPLUDUHOPRGRGHYLGDTXHHQHOVLVWHPD GH OLQDMHV KRPtQLGR DO FRQVHUYDUVH KDFH SRVLEOH HO RULJHQ GHO OHQJXDMH OXHJR PLUDU DO QXHYRPRGRGHYLGDTXHDOFRQVHUYDUVHHVWDEOHFHHOOLQDMHDTXHQRVRWURVORVVHUHVKXPDQRV PRGHUQRVSHUWHQHFHPRVRQVLGHUHPRVHVWRSRUXQPRPHQWR(ORULJHQGHO OHQJXDMHFRPR XQGRPLQLRGHFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVH[LJHXQHVSDFLRGHUHHQFXHQWUR HQODDFHSWDFLyQPXWXDVXILFLHQWHPHQWHLQWHQVRUHFXUUHQWHYHU0DWXUDQD
  • 27. /RTXHVDEHPRVGHQXHVWURVDQFHVWURVTXHYLYLHURQHQÉIULFDKDFHWUHVPHGLRPLOORQHVGH DURV LQGLFD TXH WHQtDQ XQ PRGR GH YLYLU FHQWUDGR HQ OD UHFROHFFLyQ HQ HO FRPSDUWLU DOLPHQWRV HQ OD FRODERUDFLyQ GH PDFKRV KHPEUDV HQ OD FULDQ]D GH ORV QLxRV HQ XQD FRQYLYHQFLD VHQVXDO XQD VH[XDOLGDG GH HQFXHQWUR IURQWDO HQ HO iPELWR GH JUXSRV SHTXHxRVIRUPDGRVSRUXQRVSRFRVDGXOWRVPiVMyYHQHVQLxRV(VWHPRGRGHYLGDTXHD~Q FRQVHUYDUQRVHQORIXQGDPHQWDORIUHFHWRGRORTXHVHUHTXLHUHSDUDHORULJHQGHOOHQJXDMH DVtFRPRSDUDTXHXQDYH]HVWDEOHFLGRpVWHVHFRQVWLWXHVHFRQODLQFOXVLyQGHOFRQYHUVDU FRPRRWURHOHPHQWRDFRQVHUYDUHQHOPRGRGHYLYLUHOIHQRWLSRRQWRJpQLFRTXHGHILQHHO VLVWHPDGHOLQDMHVDTXHQRVRWURVORVVHUHVKXPDQRVPRGHUQRVSHUWHQHFHPRV(OTXHORV FKLPSDQFpVJRULODVDFWXDOHVSXHGDQVHULQFRUSRUDGRVDOOHQJXDMHPHGLDQWHODFRQYLYHQFLD FRQ HOORV HQ $0(6/$1 DPHULFDQ VLJQ ODQJXDJH
  • 28. VXJLHUH TXH HO FHUHEUR GH QXHVWURV DQFHVWURV GHKDFH WUHV PLOORQHV GH DxRVGHEHKDEHUVLGRDDGHFXDGRSDUDpVWH/RTXH GLIHUHQFLDDOOLQDMHKRPtQLGRGHRWURVOLQDMHVGHSULPDWHVHVXQPRGRGHYLGDHQHOTXHHO FRPSDUWLU DOLPHQWRV FRQ WRGR OR TXH HVWR LPSOLFD GH FHUFDQtD DFHSWDFLyQ PXWXD FRRUGLQDFLRQHVGHDFFLRQHVHQHOSDVDUVHFRVDVGHXQRVDRWURVMXHJDXQUROFHQWUDO(VHO PRGRGHYLGDKRPtQLGRORTXHKDFHSRVLEOHHOOHQJXDMHHVHODPRUFRPRODHPRFLyQTXH FRQVWLWXH HO HVSDFLR GH DFFLRQHV HQ TXH VH GD HO PRGR GH YLYLU KRPtQLGR OD HPRFLyQ FHQWUDOHQODKLVWRULDHYROXWLYDTXHQRVGDRULJHQ(OTXHHVWRHVDVtHVDSDUHQWHHQHOKHFKR GHTXHODPDRUSDUWHGHODVHQIHUPHGDGHVKXPDQDVVRPiWLFDVSVtTXLFDVSHUWHQHFHQDO iPELWRGHLQWHUIHUHQFLDFRQHODPRU(OPRGRGHYLYLUSURSLDPHQWHKXPDQRVLQHPEDUJR VH FRQVWLWXH FXDQGR VH DJUHJD HO FRQYHUVDU DO PRGR GH YLYLU KRPtQLGR FRPLHQ]D D OHQJXDMHDUFRPRSDUWHGHOFRQVHUYDUVHHOIHQRWLSRRQWRJpQLFRTXHQRVGHILQH$OVXUJLUHO PRGR GH YLGD SURSLDPHQWH KXPDQR HO FRQYHUVDU FRPR DFFLyQ SHUWHQHFH DO iPELWR HPRFLRQDOHQTXHVXUJHHOOHQJXDMHFRPRPRGRGHHVWDUHQODVFRRUGLQDFLRQHVGHDFFLRQHV HQODLQWLPLGDGGH£DFRQYLYHQFLDVHQVXDOVH[XDO4XHHVWRHVDV£HVDSDUHQWHGHYDULDV PDQHUDVD
  • 31. HQHOSODFHUTXHWHQHPRVHQHOFRQYHUVDUHQHOPRYHUQRVHQHOOHQJXDMHDU¢XDQGR KDEUtD FRPHQ]DGR HVWR HQ QXHVWUD KLVWRULD HYROXWLYD (O HQRUPH FRPSURPLVR HVWUXFWXUD@ DFWXDOGHQXHVWURVLVWHPDQHUYLRVRGHQXHVWUDODULQJHGHQXHVWURURVWURDV£FRPRGHRWURV DVSHFWRVGHQXHVWURFXHUSRFRQHOKDEODFRPRQXHVWURPRGRPiVIXQGDPHQWDOGHHVWDUHQ HO OHQJXDMH LQGLFD TXH HO OHQJXDMHDU VRQRUR WLHQH TXH KDEHU FRPHQ]DGR KDFH YD YDULRV PLOORQHV GH DxRV D PL SDUHFHU HQWUH GRV WUHV (Q UHVXPHQ /R KXPDQR VXUJH HQ OD KLVWRULDHYROXWLYDDTXHSHUWHQHFHPRVDOVXUJLUHOOHQJXDMHSHURVHFRQVWLWXHGHKHFKR FRPR WDO HQ OD FRQVHUYDFLyQ GH XQ PRGR GH YLYLU SDUWLFXODU FHQWUDGR HQ HO FRPSDUWLU DOLPHQWRV HQ OD FRODERUDFLyQ GH PDFKRV KHPEUDV HQ OD FULDQ]D GH ORV QLxRV HQ H£ HQFXHQWUR VHQVXDO LQGLYLGXDOL]DGR UHFXUUHQWH HQ HO FRQYHUVDU 3RU HVWR WRGR TXHKDFHU KXPDQR VH GD HQ HO OHQJXDMH OR TXH HQ HO YLYLU GH ORV VHUHV KXPDQRV QR VH GD HQ HO OHQJXDMH QR HV TXHKDFHU KXPDQR DO PLVPR WLHPSR FRPR WRGR TXHKDFHU KXPDQR VH GD
  • 32. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ GHVGHXQDHPRFLyQQDGDKXPDQRRFXUUHIXHUDGHOHQWUHOD]DPLHQWRGHOOHQJXDMHDUFRQHO HPRFLRQDU SRU OR WDQWR OR KXPDQR VH YLYH VLHPSUH HQ XQ FRQYHUVDU )LQDOPHQWH HO HPRFLRQDUHQFXDFRQVHUYDFLyQVHFRQVWLWXHORKXPDQRDOVXUJLUHOOHQJXDMHVHFHQWUDHQ HOSODFHUGHODFRQYLYHQFLDHQODDFHSWDFLyQGHORWURMXQWRDXQRHVGHFLUHQHODPRUTXH HV OD HPRFLyQ TXH FRQVWLWXH HO HVSDFLR GH DFFLRQHV HQ HO TXH DFHSWDPRV DO RWUR HQ OD FHUFDQtD GH OD FRQYLYHQFLD (O TXH HODPRU VHDODHPRFLyQTXHIXQGDHQHORULJHQGHOR KXPDQRHOJRFHGHOFRQYHUVDUTXHQRVFDUDFWHUL]DKDFHTXHWDQWRQXHVWURELHQHVWDUFRPR QXHVWURVXIULPLHQWRGHSHQGDQGHQXHVWURFRQYHUVDU 216(8(1,$6 9HDPRVDKRUDDOJXQDVGHODVFRQVHFXHQFLDVTXHWLHQHHOTXHWRGRTXHKDFHUKXPDQR SHUWHQH]FDVHGpHQDOJ~QWLSRGHFRQYHUVDFLyQ 'HFLU TXH WRGR TXHKDFHU KXPDQR VH GD HQ HO FRQYHUVDU HV GHFLU TXH WRGR TXHKDFHUKXPDQRFXDOTXLHUDTXHVHDHOGRPLQLRH[SHULHQFLD£HQTXHWLHQHOXJDUGHVGHHO TXHFRQVWLWXHHOHVSDFLRItVLFRKDVWDHOTXHFRQVWLWXHHOHVSDFLRPtVWLFRVHGDFRPRXQ IOXLU GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV GH FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHVHQXQHQWUHOD]DPLHQWRFRQVHQVXDOFRQXQIOXLUHPRFLRQDOTXHWDPELpQSXHGH VHU FRQVHQVXDO 3RU HVWR ORV GLVWLQWRV TXHKDFHUHV KXPDQRV VH GLVWLQJXHQ WDQWR SRU HO GRPLQLRH[SHULHQFLDOHQTXHWLHQHQOXJDUODVDFFLRQHVTXHORVFRQVWLWXHQFRPRSRUHOIOXLU HPRFLRQDO TXH LQYROXFUDQ GH KHFKR VH GDQ HQ OD FRQYLYHQFLD FRPR GLVWLQWDV UHGHV GH FRQYHUVDFLRQHV (OHPRFLRQDUKXPDQRWLHQHVXRULJHQHQHOHPRFLRQDUGHORVPDPtIHURVGHORV SULPDWHV SRU HVWR DGPLWH OD PRGXODFLyQ FRQVHQVXDO HQ HO FXUVR GH ODV FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV WDQWR IXHUD FRPR GHQWUR GHO OHQJXDMH SRU HVWR WDPELpQ QXHVWUR IOXLU HPRFLRQDO WLHQH JLURV R FDPELRV HVSRQWiQHRV TXH QRV SDUHFHQ FRPSOHWDPHQWH IXHUD GH QXHVWUDKLVWRULDGHFRQYLYHQFLDFRQVHQVXDO$OPLVPRWLHPSRFRPRWRGRFDPELRHPRFLRQDO HVXQFDPELR GHGRPLQLRGHDFFLRQHVSRUORWDQWRGHGRPLQLRUDFLRQDOGHELGRDQXHVWUR IOXLUHPRFLRQDOQRFRQVHQVXDORDQXHVWURIOXLUHPRFLRQDOFRQVHQVXDOIXHUDGHOOHQJXDMH UHVXOWDTXHPXFKDVYHFHVQXHVWURGLVFXUVRQXHVWURUD]RQDUFDPELDQGHXQDPDQHUDTXH QRV SDUHFH DMHQD DO FXUVR TXH XQ PRPHQWR DQWHV VHJXtD QXHVWUR FRQYHUVDU QRV HQFRQWUDPRVHQXQHPRFLRQDUXQUD]RQDUTXHQRVSDUHFHQLQHVSHUDGRVDXQGHVSXpVGH XQDUHIOH[LyQSRVWHULRU8QREVHUYDGRUSXHGHGHVFULELUWDOHVFDPELRVFRPRHOUHVXOWDGRGH XQD GLQiPLFD HPRFLRQDO LQFRQVFLHQWH SRUTXH VXUJHQ IXHUD GH OD FRQVHQVXDOLGDG GHO FRQYHUVDUSRUORWDQWRIXHUDGHODRSHUDFLRQDOLGDGGHXQRULJHQFRQVHQVXDODFFHVLEOHD OD UHIOH[LyQ LQPHGLDWD (Q UHVXPHQ HQ QXHVWUD YLGD FRWLGLDQD HO HQWUHOD]DPLHQWR GH QXHVWUR HPRFLRQDU FRQ QXHVWUR YLYLU FRQYLYLU FRQVHQVXDO R QR UHVXOWD HQ TXH QXHVWUR HPRFLRQDUVLJXHXQFXUVRFRQWLQJHQWHWDQWRDQXHVWURFRQYHUVDUFRUQRDQXHVWUDGLQiPLFD LQWHUQDDQXHVWUDVLQWHUDFFLRQHVIXHUDGHOOHQJXDMHSHURTXHHQJHQHUDODWUDYpV GHOD UHIOH[LyQSXHGHWUDHUVHDOFRQYHUVDU
  • 33. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ +D WDQWRV WLSRV GH FRQYHUVDFLRQHV FRPR PRGRV UHFXUUHQWHV GH IOXLU HQ HO HQWUHOD]DPLHQWRGHOHPRFLRQDUHOOHQJXDMHDUVHGDQHQORVGLVWLQWRVDVSHFWRVGHODYLGD FRWLGLDQDSRUHVWRQXHVWURVGLVWLQWRVPRGRV GHVHUVHUHVKXPDQRVHQODVROHGDGLQGLYLGXDO HQODFRPSDxtDGHODFRQYLYHQFLDVHFRQILJXUDQFRPRGLVWLQWRVWLSRVGHFRQYHUVDFLRQHV VHJ~QODVHPRFLRQHVLQYROXFUDGDVODVDFFLRQHVFRRUGLQDGDVORVGRPLQLRVRSHUDFLRQDOHV GH OD SUD[LV GHO YLYLU HQ TXH pVWDV WLHQH OXJDU $O PLVPR WLHPSR GHELGR D OD PXOWLGLPHQVLRQDOLGDGGHO PXQGR UHODFLRQDOKXPDQRHQHOOHQJXDMHORVGLVWLQWRVHVSDFLRV RSHUDFLRQDOHV TXH VH FRQILJXUDQ HQ OD UHFXUVLyQ GH ODV FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV GDQ RULJHQ D GRPLQLRV HPRFLRQDOHV TXH QR H[LVWHQ GH RWUD PDQHUD $Vt HPRFLRQHV FRPR YHUJHQ]D DVFR DPELFLyQ RWUDV VRQ SURSLDV GHO RSHUDU HQ HVSDFLRV UHODFLRQDOHV VXUJLGRV HQ HO OHQJXDMH SRUTXH VH GDQ FRPR UHFKD]R R GHVHR HQ iPELWRV FRQVWLWXLGRVHQODUHIOH[LyQVREUHHOSURSLRTXHKDFHURVREUHHOTXHKDFHUGHORVRWURV/DV FRQYHUVDFLRQHV SRU OR WDQWR LQYROXFUDQ XQ HPRFLRQDU FRQVHQVXDO HQWUHOD]DGR FRQ HO OHQJXDMHDUHQHOTXHKDFODVHVGHHPRFLRQHVQRSUHVHQWHVHQHOHPRFLRQDUPDPtIHURIXHUD GH OD UHFXUVLyQ GH ODV FRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHV FRQVHQVXDOHV GHO OHQJXDMHDU 9HDPRV DOJXQRVGHHVWRVWLSRVGHFRQYHUVDFLRQHV D
  • 34. 8QD FXOWXUDHVXQDUHGGHFRQYHUVDFLRQHVTXHGHILQHQXQPRGRGHYLYLUXQPRGRGH HVWDURULHQWDGRHQHOH[LVWLUWDQWRHQHOiPELWRKXPDQRFRPRQRKXPDQRH LQYROXFUDXQ PRGRGHDFWXDUXQPRGRGHHPRFLRQDUXQPRGRGHFUHFHUHQHODFWXDUHPRFLRQDU6H FUHFHHQXQDFXOWXUDYLYLHQGRHQHOODFRPRXQWLSRSDUWLFXODUGHVHUKXPDQRHQODUHGGH FRQYHUVDFLRQHV TXH OD GHILQH 3RU HVWR ORV PLHPEURV GH XQD FXOWXUD YLYHQ OD UHG GH FRQYHUVDFLRQHVTXHODFRQVWLWXHQVLQHVIXHU]RFRPRXQWUDVIRQGRQDWXUDOHVSRQWiQHR FRPRORGDGRHQTXHXQRVHHQFXHQWUDSRUHOVRORKHFKRGHVHULQGHSHQGLHQWHPHQWHGHORV VLVWHPDVVRFLDOHVQRVRFLDOHVDTXHVHSXHGDSHUWHQHFHUHQHOOD E
  • 35. /RVGLVWLQWRVVLVWHPDVGHFRQYLYHQFLDTXHFRQVWLWXLPRVHQODYLGDFRWLGLDQDVHGLIHUHQFLDQ HQ OD HPRFLyQ TXH HVSHFLILFD HO HVSDFLR EiVLFR GH DFFLRQHV HQ TXH VH GDQ QXHVWUDV UHODFLRQHV FRQ HORWUR FRQQRVRWURVPLVPRV$VtWHQHPRVL
  • 36. 6LVWHPDVVRFLDOHVTXHVRQ VLVWHPDV GH FRQYLYHQFLD FRQVWLWXLGRV EDMR OD HPRFLyQ DPRU TXH HV OD HPRFLyQ TXH FRQVWLWXH HO HVSDFLR GH DFFLRQHV GH DFHSWDFLyQ GHO RWUR HQ D FRQYLYHQFLD 6HJ~Q HVWR VLVWHPDV GH FRQYLYHQFLD IXQGDGRV HQ XQD HPRFLyQ GLVWLQWD GHO DPRU QR VRQ VLVWHPDV VRFLDOHV LL
  • 37. 6LVWHPDV GH WUDEDMR TXH VRQ VLVWHPDV GH FRQYLYHQFLD FRQVWLWXLGRV EDMR OD HPRFLyQ GHO FRPSURPLVR TXH HV OD HPRFLyQ TXH FRQVWLWXH HO HVSDFLR GH DFFLRQHV GH DFHSWDFLyQ GH XQ DFXHUGR HQ OD UHDOL]DFLyQ GH XQD WDUHD 6HJ~Q HVWR ORV VLVWHPDV GH UHODFLRQHVGHWUDEDMRQRVRQVLVWHPDVVRFLDOHVLLL
  • 38. 6LVWHPDVMHUiUTXLFRVRGHSRGHUTXHVRQ VLVWHPDV GH FRQYLYHQFLD FRQVWLWXLGRV EDMR OD HPRFLyQ TXH FRQVWLWXH ODV DFFLRQHV GH DXWRQHJDFLyQQHJDFLyQGHORWURHQODDFHSWDFLyQGHOVRPHWLPLHQWRSURSLRRGHORWURHQ XQDGLQiPLFDGHRUGHQREHGLHQFLD6HJ~QHVWRORVVLVWHPDVMHUiUTXLFRVQRVRQVLVWHPDV VRFLDOHV 1DWXUDOPHQWH KD DGHPiV RWURV VLVWHPDV GH FRQYLYHQFLD IXQGDGRV HQ RWUDV HPRFLRQHVSHURORTXHFDEHGHVWDFDUDKRUDHVTXHFDGDXQRGHHOORVVHFRQVWLWXHFRPR XQD UHG SDUWLFXODU GH FRQYHUVDFLRQHV TXH FRQILJXUD XQ PRGR SDUWLFXODU GH HPRFLRQDU D SDUWLUGHXQDHPRFLyQGHILQLWRULDEiVLFD +DFRQYHUVDFLRQHVTXHHVWDELOL]DQGLQiPLFDVHPRFLRQDOHVSDUWLFXODUHVFRPRUHVXOWDGR GHO PRGR SDUWLFXODU GH HQWUHOD]DPLHQWR GHO OHQJXDMHDU HPRFLRQDU TXH ODV FRQVWLWXH
  • 40. D
  • 41. RQYHUVDFLRQHVHQODVTXHDFXVDPRVLPSOtFLWDPHQWHDRWURFXDFRPSDxtDGHVHDPRVGH QRFXPSOLUSURPHVDVTXHQXQFDKL]RXDQGRHVWRRFXUUHHODFXVDGRVHHQRMDHQWUDHQHO UHFKD]R6LHVWHWLSRGHFRQYHUVDFLRQHVHVRFDVLRQDOFDEHQODUHIOH[LyQODGLVFXOSDOD FRQYHUVDFLyQ UHVXOWD LQWUDVFHQGHQWH HQ OD KLVWRULD HPRFLRQDO GH ORV SDUWLFLSDQWHV 6L HQ FDPELRHVWDFRQYHUVDFLyQVHUHSLWHUHFXUUHQWHPHQWHHQFLUFXQVWDQFLDVHQTXHHODFXVDGRQR TXLHUH DFWXDU VX HQRMR SRUTXHTXLHUHODFRPSDxtDGHORWURQRFDEHQODUHIOH[LyQOD GLVFXOSD R D SHVDU GH pVWDV OD FRQYHUVDFLyQ VH UHSLWH KD VXIULPLHQWR (V GHFLU ORV SDUWLFLSDQWHVVHPXHYHQHQXQFRQWLQXRRVFLODUHQWUHGRPLQLRVGHDFFLRQHVFRQWUDGLFWRULRV ODPXWXDDFHSWDFLyQHOPXWXRUHFKD]R E
  • 42. RQYHUVDFLRQHVGHDXWRGHSUHFLDFLyQTXHKDFHPRVHQQXHVWUDLQWLPLGDGUHIOH[LYDRHQ QXHVWURV HQFXHQWURV FRQ RWURV eVWDV RFXUUHQ SRU HMHPSOR FXDQGR HQ HO FXUVR GH XQD FRQYHUVDFLyQGHFLPRVRQRVGHFLPRV´VRWRUSHVLHPSUHORKDJRWRGRPDO$OKDFHUHVWR HQWUDPRVQHFHVDULDPHQWHHQXQIOXLUHQWUHOD]DGRGHHPRFLRQDUOHQJXDMHDUTXHQRVOOHYD DGRPLQLRVGHDFFLRQHVFRQWUDGLFWRULDVTXHLQWHUILHUHQFRQODFDOLGDGGHQXHVWURTXHKDFHU FXDOTXLHUD VHD HO iPELWR RSHUDFLRQDO HQ TXH QRV HQFRQWUHPRV XDQGR HVWR RFXUUH HO UHVXOWDGRGHQXHVWURTXHKDFHUSDUHFHFRQILUPDUQXHVWUDDXWRGHSUHFLDFLyQ6LYLYLPRVHVWH WLSR GH FRQYHUVDFLyQ GH PDQHUD UHFXUUHQWH HVWDELOL]DPRV XQD GLQiPLFD GH OHQJXDMHDU HPRFLRQDU TXH FRQWLQXDPHQWH FRQILUPD FRPR DGHFXDGD QXHVWUD DSUHFLDFLyQ QHJDWLYD GH QRVRWURVPLVPRVYLYLPRVHQHOVXIULPLHQWRGHTXHUHUQRVUHFKD]DUQRVDODYH]DQWHOD LPSRVLELOLGDG GH FDPELDU QXHVWUD FRQGLFLyQ FRQVWLWXWLYD HVHQFLDO 1XHYDPHQWH VL HVWD FRQYHUVDFLyQHVRFDVLRQDOQRKDVXIULPLHQWR F
  • 43. RQYHUVDFLRQHV GH GHEHU VHU (Q HO IOXLU GH HVWDV FRQYHUVDFLRQHV FRQ RWURV R HQ OD UHIOH[LyQ QRV VHxDODPRV D QRVRWURV PLVPRV QXHVWUD FXOSDELOLGDG HQ HO LQFXPSOLPLHQWR R FXPSOLPLHQWRLQVXILFLHQWHGHXQYDORURQRUPDFXOWXUDO(OUHVXOWDGRHVHOHPRFLRQDUHQOD IUXVWUDFLyQTXHWUDHDODPDQRXQGRPLQLRGHDFFLRQHVHQHOTXHHOFXPSOLPLHQWRGHOYDORU RQRUPDHVLPSRVLEOH6LYLYLPRVHVWDFRQYHUVDFLyQGHPDQHUDRFDVLRQDOVXRFXUUHQFLDHV LQWUDVFHQGHQWHSHURVLODYLYLPRVGHPDQHUDUHFXUUHQWHYLYLPRVHQHOVXIULPLHQWR /RV VHUHV KXPDQRV VRPRV PXOWLGLPHQVLRQDOHV HQ QXHVWURV GRPLQLRV GH LQWHUDFFLRQHV HQ QXHVWUD GLQiPLFD LQWHUQD SRU HVWR SDUWLFLSDPRV VLHPSUH HQ PXFKDV FRQYHUVDFLRQHV TXH VH HQWUHFUX]DQ HQ QXHVWUD GLQiPLFD FRUSRUDO VLPXOWiQHD X VXFHVLYDPHQWH (O SULQFLSDO UHVXOWDGR GH HVWR HV TXH HO HPRFLRQDU GH XQD FRQYHUVDFLyQ DIHFWD HO HPRFLRQDU GH RWUD GH PRGR TXH VH SURGXFHQ FDPELRV HQ HO FXUVR GH ODV FRQYHUVDFLRQHVTXHVHHQWUHFUX]DQTXHQRWLHQHQ VXRULJHQHQHOiPELWRUHODFLRQDOHQTXH RFXUUHQXDQGRHVWRSDVDORVFDPELRVHQHODFWXDURUD]RQDUTXHVHSURGXFHQHQORV GLVWLQWRVGRPLQLRVRSHUDFLRQDOHVHQTXHVHGDQODVGLVWLQWDVFRQYHUVDFLRQHVDSDUHFHQWDQWR SDUDHODFWRUFRPRSDUDHOREVHUYDGRUFRPRLQHVSHUDGRVXLQMXVWLILFDEOHVGHVGHHOODV SXHGHQVHUWUDWDGRSRUpVWRVFRPRDFWRVRULJLQDOHVFUHDWLYRVDUELWUDULRVRORFRVVHJ~QVHD VXHVFXFKDUODH[SOLFDFLyQTXHVHGHQVREUHVXRULJHQ$OPLVPRWLHPSRWDPELpQSXHGH RFXUULU TXH FRPR UHVXOWDGR GH HVWH HQWUHFUX]DPLHQWR HQ HO HPRFLRQDU GH ODV GLVWLQWDV
  • 44. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ FRQYHUVDFLRQHV DOJXQDV VH KDJDQ UHFXUUHQWHV GDGR RULJHQ D VXIULPLHQWR R IDOODV HQ OD UHDOL]DFLyQ GH DOJXQDV WDUHDV $Vt SRU HMHPSOR VL HVWR HQ OD UHDOL]DFLyQ GH XQD FLHUWD WDUHDQRWRTXH DOJXLHQPHREVHUYDSXHGRHQWUDUHQGRVFRQYHUVDFLRQHVFXDVGLQiPLFDV HPRFLRQDOHVVHHQWUHFUX]DQ8QDFRQYHUVDFLyQSXHGHVHUPHJXVWDKDFHUHVWRSHURWLHQH TXHKDFHUVHFRQFXLGDGRDWHQFLyQSDUDTXHUHVXOWHODRWUDFRQYHUVDFLyQSXHGHVHUQR PH JXVWD TXH PH PLUHQ FXDQGR KDJR DOJR XDQGR HVWR RFXUUH UHDOL]R PL WDUHD HQ XQD HPRFLyQGLVWLQWDGHOSODFHUHVWRHVHQODIUXVWUDFLyQTXHHVHOGHVHRGHHVWDUHQXQOXJDU GLVWLQWRGHGRQGHVHHVWDRHQODH[SHFWDWLYDTXHHVHOGHVHRGHWHQHUHOUHVXOWDGR GHOD DFFLyQDQWHVGHFRPSOHWDUODXDQGRHVWRSDVDFRPRQRQRVGDPRVFXHQWDGHTXHHQHVH PRPHQWRQXHVWURHPRFLRQDUVXUJHGHOHQWUHFUX]DPLHQWRGHGRVFRQYHUVDFLRQHVQRYHPRV VX RULJHQ HQ QXHVWUR TXHKDFHU DGVFULELPRV QXHVWUR GHVHQFDQWR R GHVDJUDGR D ODV FLUFXQVWDQFLDVHQTXHVHGDQXHVWURTXHKDFHUODVDFXVDPRVGHLQWHUIHULUFRQpO /DPDRUSDUWHGHQXHVWURVVXIULPLHQWRVVXUJHQGHFRQYHUVDFLRQHVUHFXUUHQWHVR GH HQWUHFUX]DPLHQWRV GH FRQYHUVDFLRQHV TXH QRV OOHYDQ GH PDQHUD UHSHWLGD D RSHUDUHQ GRPLQLRV FRQWUDGLFWRULRV GH DFFLRQHV (VWR PLVPR VLQ HPEDUJR KDFH SRVLEOH OD WHUDSLD FRQYHUVDFLRQDOTXHVHSUDFWLFDHQSVLFRORJtD(QODPHGLGDHQTXHHOVXIULPLHQWRVXUJHGHO YLYLUUHFXUUHQWHPHQWHHQHVSDFLRVGHDFFLRQHVFRQWUDGLFWRULRVFRQWLQXDPHQWHJHQHUDGRVHQ HOHPRFLRQDUGHFRQYHUVDFLRQHVUHFXUUHQWHVRHQHOHQWUHFUX]DPLHQWRGHFRQYHUVDFLRQHVHV SRVLEOHGLVROYHUHOVXIULPLHQWRFRQFRQYHUVDFLRQHVTXHLQWHUILHUDQFRQODUHFXUUHQFLDRFRQ HO HQWUHFUX]DPLHQWR GH GLFKDV FRQYHUVDFLRQHV (Q RWUDV SDODEUDV OD HIHFWLYLGDG GH OD SVLFRWHUDSLD LQGLYLGXDO R IDPLOLDU VH IXQGD HQ TXH HQ HO IOXLU HPRFLRQDO TXH QHFHVDULDPHQWH FRQOOHYD HO WHUDSHXWD HO FOLHQWH SXHGDQ GHULYDU HQ XQ HVSDFLR GH FRQYLYHQFLDGHVGHHOFXDOHOHVSDFLRFRQYHUVDFLRQDOFRWLGLDQRGHOFOLHQWHSXHGDFDPELDU ([LVWHQHQHVWHPRPHQWRPXFKDVSUiFWLFDVGLVWLQWDVTXHORJUDQHVWREDMRGLIHUHQWHVIRUPDV FLUFXQVWDQFLDV GH LQWHUDFFLRQHV GHO WHUDSHXWD HO FOLHQWH R FOLHQWHV (Q PL HQWHQGHU WRGDVHVWDVGLVWLQWDVSUiFWLFDVKDFHQORPLVPRDXQTXHQRVHDQLQWHUFDPELDEOHVSRUTXHVX HIHFWLYLGDG HV GLIHUHQWH VHJ~Q HO GRPLQLR RSHUDFLRQDO HQ TXH WLHQHQ OXJDU ODV GLVWLQWDV FRQYHUVDFLRQHVSDUWLFXODUHVDWUDYpVGHODVFXDOHVVHGDHOVXIULPLHQWR 21/86,21(6 (O GDUVH FXHQWD GH TXH ORV VHUHV KXPDQRV H[LVWLPRV FRPR WDOHV HQ HO HQWUHFUX]DPLHQWR GH PXFKDV FRQYHUVDFLRQHV HQ PXFKRV GRPLQLRV RSHUDFLRQDOHV GLVWLQWRV TXHFRQILJXUDQPXFKRVGRPLQLRVGHUHDOLGDGHVGLIHUHQWHVHVSDUWLFXODUPHQWHVLJQLILFDWLYR SRUTXH QRVSHUPLWH UHFXSHUDUOR HPRFLRQDOFRPR XQ iPELWR IXQGDPHQWDOGHQXHVWURVHU VHUHVKXPDQRV(QODKLVWRULDHYROXWLYDVHFRQILJXUDORKXPDQRFRQHOFRQYHUVDUDOVXUJLUHO OHQJXDMHFRPRXQRSHUDUUHFXUVLYRHQODVFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVTXHVH GDHQHOiPELWRGHXQPRGRSDUWLFXODUGHYLYLUHQHOIOXLUGHOFRHPRFLRQDUGHORVPLHPEURV GHXQJUXSRSDUWLFXODUGHSULPDWHV3RUHVWRDOVXUJLUHOFRQYHUVDUFRQHOVXUJLPLHQWRGHO OHQJXDMHORKXPDQRTXHGDIXQGDGRGHPDQHUDLQH[WULFDEOHFRQODSDUWLFLSDFLyQEiVLFDGHO HPRFLRQDU(QODIDQWDVtDGHODFXOWXUDSDWULDUFDODTXHSHUWHQHFHPRVHQ2FFLGHQWHTXH DKRUD SDUHFH H[SDQGLUVH SRU WRGRV ORV iPELWRV GH OD WLHUUD ODV HPRFLRQHV KDQ VLGR
  • 45. 5HYLVWD7HUDSLD3VLFROyJLFD$xR9,,1ƒ GHVYDORUL]DGDVHQ IDYRU GH OD UD]yQ FRPRVLpVWDSXGLHVHH[LVWLUFRQLQGHSHQGHQFLDRHQ FRQWUDSRVLFLyQDHOODV(OUHFRQRFHUTXHORKXPDQRVHUHDOL]DHQHOHQWUHFUX]DPLHQWRGHO OHQJXDMHDU HO HPRFLRQDU TXH VXUJH FRQ HO OHQJXDMH QRV HQWUHJD OD SRVLELOLGDG GH UHLQWHJUDPRVHQHVWDVGRVGLPHQVLRQHVFRQXQDFRPSUHQVLyQPiVWRWDOGHORVSURFHVRVTXH QRV FRQVWLWXHQ HQ QXHVWUR VHU FRWLGLDQR DVt FRPR OD SRVLELOLGDG GH UHVSHWDU HQ VX OHJLWLPLGDGDHVWRVGRVDVSHFWRVGHQXHVWURVHU'HVGHSHTXHxRVVHQRVGLFHTXHGHEHPRV FRQWURODURQHJDUQXHVWUDVHPRFLRQHVSRUTXHpVWDVGDQRULJHQDODDUELWUDULHGDGGHORQR UDFLRQDO$KRUDVDEHPRVTXHHVWRQRGHEHVHUDVt(QHOFRQYHUVDUVXUJHWDPELpQORUDFLRQDO FRPRHOPRGRGHHVWDUHQHOIOXLUGHODVFRKHUHQFLDVRSHUDFLRQDOHVGHODVFRRUGLQDFLRQHV FRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVGHFRRUGLQDFLRQHVFRQGXFWXDOHVFRQVHQVXDOHVGHOOHQJXDMHDU6LQ HPEDUJR OD HIHFWLYLGDG GHO UD]RQDU HQ HO JXLDU ODV FRRUGLQDFLRQHV GH DFFLRQHV HQ HO TXHKDFHU WpFQLFR QRV FLHJD DQWH HO IXQGDPHQWR QR UDFLRQDO GH WRGR GRPLQLR UDFLRQDO WUDQVIRUPDGHVGHVXSUHWHQVLyQGHQRDUELWUDULHGDGDFXDOTXLHUDILUPDFLyQUDFLRQDOHQXQD SHWLFLyQ GH REHGLHQFLD DO RWUR TXH OLPLWD QXHVWUDV SRVLELOLGDGHV GH UHIOH[LyQ SRUTXH QRV LPSLGHYHUQRVHQODGLQiPLFDHPRFLRQDOGHOFRQYHUVDU(VWRHVLPSRUWDQWHSRUTXHDXQTXH SDUH]FDH[WUDxRDOKDFHPRVFDUJRGHODSDUWLFLSDFLyQGHODVHPRFLRQHVFRPRIXQGDPHQWR GHFXDOTXLHUVLVWHPDUDFLRQDOHQHOIOXLUGHOFRQYHUVDUREWHQHPRVHOYHUGDGHURYDORUGHOD UD]yQHQODFRPSUHQVLyQGHORKXPDQRHVWRHVDVtSRUTXHDKRUDVDEHPRVTXHGHEHPRV GDUQRV FXHQWD GH QXHVWUDV HPRFLRQHV FRQRFHUODV HQ VX IOXLU FXDQGR TXHUHPRV TXH QXHVWUDFRQGXFWDVHDHQHIHFWRUDFLRQDOGHVGHODFRPSUHQVLyQGHORUDFLRQDO )LQDOPHQWHHOGDUVHFXHQWDGHOHQWUHOD]DPLHQWRHQWUHHOHPRFLRQDUHOOHQJXDMHDU TXH WRGR FRQYHUVDU SRU OR WDQWR TXH WRGR TXHKDFHU KXPDQR HV GD IXQGDPHQWR D OD FRPSUHQVLyQGHGRVGLPHQVLRQHVDGLFLRQDOHVGHOVHUKXPDQRHVWRHVODUHVSRQVDELOLGDG ODOLEHUWDGD
  • 47. VRPRV OLEUHV HQ HO PRPHQWR HQ TXH HQ QXHVWUDV UHIOH[LRQHV VREUH QXHVWUR TXHKDFHU QRVGDPRV FXHQWD GH VL TXHUHPRV R QR TXHUHPRV QXHVWUR TXHUHU R QR TXHUHU ODV FRQVHFXHQFLDV GH pVWHQRVKDFHPRVFDUJRGHTXHQXHVWURTXHUHURQRTXHUHUQXHVWURTXHUHURQRTXHUHUODV FRQVHFXHQFLDV GH QXHVWUDV DFFLRQHV SXHGH FDPELDU QXHVWUR TXHUHUODV R QR TXHUHUODV (Q HVWDVFLUFXQVWDQFLDVWDOYH]ORPiVLOXPLQDGRUGHHVWDVUHIOH[LRQHVVREUHODRQWRORJtDGHO FRQYHUVDUHVWpHQHOGDUVHFXHQWDGHTXHODFRPSUHQVLyQUDFLRQDOGHORPiVIXQGDPHQWDO GHOYLYLUKXPDQRTXHHVWiHQODUHVSRQVDELOLGDGODOLEHUWDGVXUMDGHVGHODUHIOH[LyQVREUH HOHPRFLRQDUTXHQRVPXHVWUDHOIXQGDPHQWRQRUDFLRQDOGHORUDFLRQDO
  • 49. SS 0DWXUDQD +XPEHUWR 5 %LRORJ RI ODQJXDJH HSLVWHPRORJ RI UHDOLW 3VFKRORJ DQG %LRORJ RQ ODQJXDJH DQG WKRXJKW (GLW *HRUJH $ 0LOOHU DQG (OL]DEHWK /HPHPEHUJ $FDGHPLF3UHVV 0DWXUDQD+XPEHUWR55HDOtW7KHVHDUFKIRUREMHFWLXLWRUWKHFMXHVWIRUDFRPSHOOLQJ DUJXPHQW ,ULVK-RXUQDORI3VFKRORJYRO
  • 50. SS