Stakewatch

618 views

Published on

Monitoring investments in Russia for the benefit of the private equity investor or government investment agencies

Published in: Economy & Finance, Business
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
618
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
20
Actions
Shares
0
Downloads
1
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Stakewatch

  1. 1. TRUST our experience To look after YOUR ASSETS STAKEWATCH.RU
  2. 2. Специфика момента:  До августа 2008 года экономика России развивалась быстрыми темпами, многие компании являлись привлекательными объектами для инвестиций и существенные инвестиции были осуществлены со стороны фондов прямых инвестиций, стратегических инвесторов в капитал частных российских компаний;  «Величайшая» депрессия – жесточайший финансовый и экономический кризис мирового масштаба разразился осенью 2008 года;  Как следствие – многие компании переживают тяжелые времена, а некоторые балансируют на гране банкротства;  В поисках спасения многие компании привлекли необходимые инвестиции путем частного размещения акций в пользу российских государственных инвестиционных корпораций – ВЭБ, РОСТЕХНОЛОГИИ и т.п. таким образом среди акционеров появился новый инвестор – государство;  С одной стороны сворачиваются представительства западных фондов прямых инвестиций и никто не осуществляет оперативного мониторинга за активами в России, с другой стороны в руках государства сосредотачиваются разрозненные активы в таком количестве, что оно не в состоянии ими ни эффективно управлять ни отстаивать свои интересы В текущей ситуации со стороны инвесторов и государства не осуществляется эффективный антикризисный корпоративный контроль, не оценивается текущая финансовая ситуация в компаниях – эмитентах, не ведется должного наблюдения за действиями органов управления. 2
  3. 3. Риски инвесторов и выводы:  К величайшему сожалению, риски инвесторов и государства заключаются в дальнейшем развитии «инсайдерской модели» корпоративного управления в России, для которой характерно: 1. Совмещение функций владения и управления: публичные компании управляются как частные фирмы; 2. Слабость механизмов контроля за деятельностью органов управления: менеджеры контролируются доминирующим собственником и аффилированы с ним; 3. Распределение прибыли по внедивидендным каналам: прибыль получают только доминирующие собственники (через различные финансовые схемы, например, при помощи трансфертных цен); 4. Нередкое применение неэтичных и даже незаконных методов (размывание пакетов акций, увод активов, недопуск на собрание акционеров, арест акций и т. д.); 5. Ухудшение «прозрачности» компаний: блокирование доступа к информации о реальном финансовом состоянии компании, об условиях крупных сделок и т.д. Инвесторам требуется комплексное решение, направленное на обеспечение их законных интересов и защиту активов и инвестиций. 3
  4. 4. Реальные ситуации (cases):  Фонд прямых инвестиций принял решение «свернуть» представительство в России, и максимально сократить операционные расходы. При этом активы, которые были приобретены (доли в перспективных компаниях) стали неликвидными (сегодня продать невозможно);  Государство (в лице корпорации развития и т.п.) не может самостоятельно осуществлять эффективный мониторинг всех имеющихся у него активов, оно хочет сосредоточиться на нескольких активах (стратегических), а наблюдение за остальными готово отдать на аутсорсинг специализированным независимым компаниям;  Стратегический инвестор приобрел активы в России, но в связи с разразившимся кризисом тактика инвестора пересмотрена – ему необходимо, чтобы специализированная компания «присмотрела» за его активами пока «тучи не рассеются»;  Финансовый инвестор сомневается, что финансовое состояние компании действительно неудовлетворительное, и подозревает, что менеджмент в сговоре с иным существующим акционером пытается использовать ситуацию (кризис) для того, чтобы вывести самые ценные активы и сам бизнес на какую-либо другую компанию, подконтрольную другим собственникам 4
  5. 5. Наше понимание потребностей инвесторов:  С нашей точки зрения, среди неотложных потребностей инвесторов необходимо выделить в первую очередь следующие: 1. Необходимость представления интересов инвестора в органах управления компании и активно участия в их работе; 2. Необходимость привлечения опытного юриста, способного эффективно оценить уровень корпоративного управления в компании и соответствие его интересам инвестора, указать на имеющиеся правовые риски и своевременно инициировать от имени и в интересах инвестора соответствующие корпоративные действия на уровне органов управления компании – эмитента, а в случае нарушения прав инвестора – оказать юридическую помощь в решении споров и конфликтов; 3. Необходимость привлечение опытного финансиста и инвестиционного консультанта, способного оперативно проанализировать управленческую отчетность компании – эмитента, осуществить надзор за финансовым состоянием и предоставить рекомендации и оценки касательно того, каково истинное финансовое положение компании, какова капитализация и ликвидность акций, сформулировать инвестиционные рекомендации. Всем инвесторам необходим полноценный мониторинг активов и своевременные корпоративные действия, направленные на защиту их интересов. 5
  6. 6. Варианты решений (вариант №1):  У инвестора имеется возможность наладить эффективный корпоративный контроль и мониторинг активов самостоятельно, организовав для выполнения этих задач полноценное подразделение, отвечающее за исполнение данных функций. Для этого необходимо: 3. Нанять в штат соответствующих специалистов, достаточной квалификации и в достаточном количестве; 4. Обеспечить для них соответствующие условия работы; 5. Обеспечить общее руководство процессом «на месте».  Плюсы 8. данное подразделение занимается исключительно реализацией целей и задач, поставленных инвестором; 9. штатные сотрудники осуществляют свои функции под непосредственным оперативным руководством и контролем со стороны инвестора.  Минусы 12. данное решение является самым затратным; 13. подобное решение эффективно при значительном количестве активов и/или в ситуации «растущего» рынка (при достаточном дивидендном доходе или приросте и периодической реализации приращенной капитализации); 6
  7. 7. Варианты решений (вариант №2):  У инвестора имеется возможность обеспечить эффективный мониторинг с привлечением профильных аудиторских, консультационных и юридических компаний, самостоятельно участвовать в работе управляющих органов компании или воспользоваться услугами ассоциации независимых директоров, для чего необходимо: 2. Выбрать соответствующие юридические, консультационные и аудиторские компании и заключить с ними соответствующие договоры в отношении сопровождения интересов инвестора в каждой компании – эмитенте; 3. Осуществлять участие в работе органов управления самостоятельно или на основе штатных сотрудников либо воспользоваться решением, предлагаемым ассоциацией независимых директоров; 4. Самостоятельно обеспечить общее руководство процессом, анализировать рекомендации консультантов и руководить штатными сотрудниками (со всеми вытекающими расходами).  Плюсы 7. решение соответствует целям и задачам инвестора, 8. менее затратный вариант, чем Вариант №1  Минусы  необходимость содержать штат своих представителей или использовать независимых директоров;  Отсутствие возможности участия независимых директоров в советах директоров «средних» компаний;  независимые директора осуществляют свои функции в интересах компании, а не в интересах отдельного акционера (инвестора);  общее руководство процессом все равно необходимо осуществлять самостоятельно. 7
  8. 8. Варианты решений (наилучший вариант):  Теперь у инвестора имеется возможность аутсорсинга корпоративного контроля и удаленный мониторинг активов - для этого необходимо привлечь компанию STAKEWATCH для осуществления компетентного контроля за активами в интересах инвестора.  Плюсы  решение полностью отвечает целям и задачам инвестора;  решение является комплексным, сочетающим в себе разноплановые компетенции (представительство интересов, юридическое сопровождение и инвестиционно- аналитическое сопровождение), нигде ранее не встречающееся в объединенном сочетании;  вместо общего руководства процессом инвестору необходимо взаимодействовать только с компанией STAKEWATCH (режим «одного окна») и пользоваться консолидированными оценками и рекомендациями из одного источника;  это наименее затратная альтернатива для инвестора;  это наилучшее решение по всей совокупности качеств в сложившейся ситуации финансового и экономического кризиса;  Минусы  Это компромиссное решение, но явных минусов пока не обнаружено. 8
  9. 9. Почему STAKEWATCH ?  «Независимые» директоры действуют в интересах компании–эмитента и всех инвесторов в целом, в не в интересах кого-то одного. STAKEWATCH действуют в интересах клиента;  Аудиторские компании хорошо разбираются в отчетности компании–эмитента, могут оценить стоимость бизнеса, но не понимают инвестиционных целей инвестора и их рекомендации носят узкоспециализированный характер, их неэффективно использовать в качестве юридических советников и они не представляют услуг по представительству в составе органов управления;  Юридические компании предлагают рекомендации по вопросам участия в органах управления, дают консультации по корпоративному праву, могут провести due diligence компании-эмитента в целом и системы корпоративного управления в частности, но, как правило, не предлагают услуг по представительству или они неоправданно дороги;  STAKEWATCH имеют опыт реализации корпоративного контроля и мониторинга за инвестиционными активами в интересах фондов прямых инвестиций, стратегических и финансовых инвесторов и понимают цели и задачи инвесторов, в отличие от разрозненных консультантов и аудиторов, которые видят только ту ограниченную часть проблемы, в которой они разбираются. STAKEWATCH самостоятельно координируют все действия внутри всех компетенций и предлагают клиенту взвешенные рекомендации и решения с учетом всех факторов; Опыт специалистов STAKEWATCH говорит о том, что инвесторы в период владения инвестиционными активами нуждаются в специфических услугах, которые невозможно получить одновременно ни в аудиторских ни в юридических компаниях, а услуги по представительству в управляющих органах в интересах отдельно-взятого инвестора вообще не предлагаются. Именно такое решение предлагает партнерство STAKEWATCH своим клиентам – инвесторам. 9
  10. 10. Аутсорсинг корпоративного контроля и удаленный мониторинг активов включают в себя:  Представительство в органах управления и ревизионной комиссии компании – эмитента от имени и в интересах клиента-инвестора;  Определение задач и полное правовое сопровождение корпоративных действий, направленных на защиту интересов клиента;  Мониторинг финансово-экономической деятельности компании – эмитента, анализ эффективности деятельности менеджмента, реализации бизнес-плана, стратегии развития, антикризисного плана, освоения кредитных ресурсов, средств господдержки и т.п.;  Разработка и предоставление на периодической основе комплексных рекомендаций, содержащих выводы правового и финансово – инвестиционного мониторинга компании – эмитента, адоптированные для инвесторов с учетом их целей, инвестиционных стратегий, стратегического плана и т.п. 10
  11. 11. Комплексность, масштабируемость и экономическая целесообразность Предлагаемое решение:  Комплексное, оно сочетает: 4. Функции представителя в органах управления; 5. Функции юридического советника; 6. Функции инвестиционного консультанта.  Масштабируемое: 8. Мы предлагаем эффективный мониторинг активов вне зависимости от их количества (путем управления имеющимися ресурсами)  Экономически целесообразное  Мы предлагаем аутсорсинг всех трех функций в «одном окне»;  Мы предлагаем гибкие формы оплаты наших услуг;  Мы предлагаем индивидуальный подход к оценке стоимости наших услуг в зависимости от объемов и сложности работ, а не от размера инвестиций клиента. 11
  12. 12. Компетенции:  STAKEWATCH объединяет профессионалов, имеющих существенный опыт в следующих предметных областях, ключевых для предлагаемого решения:  Представительство и активная работа в органах управления компаний – эмитентов (советы директоров, наблюдательные советы);  Представительство и активная работа в составе ревизионных комиссий;  Правовое сопровождение корпоративных действий, в том числе опыт сопровождения клиентов в спорах и судебных разбирательствах;  Инвестиционно-аналитическое сопровождение, включая мониторинг выполнения менеджментом бизнес-плана и стратегии развития, анализ внутренней управленческой отчетности;  Предоставление оценок и внутренних инвестиционных рекомендаций касательно принятия тех или иных инвестиционных решений в рамках инвестиционной стратегии клиента.  Наши партнеры имеют опыт инвестиционно–банковской работы в ведущих российских и зарубежных инвестиционных банках, юридических компаниях, имеют опыт как внутренней работы в фондах прямых инвестиций, так и опыт правового сопровождения их деятельности на контрактной основе.  У нас имеется обширный опыт сопровождения частных российских инвесторов, государственных структур, зарубежных финансовых и стратегических инвесторов.  У нас имеется сеть сотрудничающих с нашей компанией региональных представителей в большинстве региональных центров России, а также компетентный представитель в Лондоне, Великобритания, осуществляющий работу с клиентами и pre-sale наших продуктов и услуг. 12
  13. 13. Антикризисный Корпоративный Контроль – это решение для инвесторов сегодня:  У акционеров (инвесторов) в настоящее время имеется насущная необходимость:  Требовать соблюдения своих прав, обеспечивать их соблюдение, иметь активную позицию по вопросам защиты своих прав и интересов;  Осуществлять системный мониторинг компании–эмитента, знать истинное финансовое состояние компании, препятствовать выводу активов, пресекать неразумный финансовый менеджмент и расточительство;  Вести конструктивный диалог с кредиторами, поставщиками и партнерами компании– эмитента, трудовым коллективом (профсоюзами) и государственными органами в интересах компании–эмитента и, как следствие, в своих интересах;  Вести конструктивную политику объединения инвесторов, менеджмента и государства в деле антикризисного управления и финансового оздоровления компании–эмитента;  Вести активную работу в органах управления и контроля компании–эмитента, осуществлять действенный контроль за менеджментом и эффективностью его действий, пресекать «ангажированность» менеджмента с отдельными акционерами вразрез интересам остальных акционеров, нанимать эффективных антикризисных управляющих;  Объективно оценивать стоимость активов, принимать правильные и своевременные инвестиционные решения. Привлечение STAKEWATCH это верное решение, обеспечивающее реализацию антикризисного корпоративного контроля. 13
  14. 14. О компании:  Компания STAKEWATCH образована в 2008 году;  Отдельным направлением деятельности является мониторинг и защита активов и инвестиций в интересах клиентов – инвесторов (антикризисный корпоративный контроль);  Целевыми клиентами партнерства являются российские и зарубежные частные и государственные инвесторы, а также фонды прямых инвестиций, инвестирующие в российские компании;  Более полная информация о компании, сделках, партнерах и контактная информация предоставлена на нашем сайте в сети Интернет по адресу: www.stakewatch.ru  14
  15. 15. STAKEWATCH  Наш офис: 129626 Москва ул. Староалексеевская, д.5, офис.361  Интернет: www.stakewatch.ru  Электронная почта: reception@stakewatch.ru  Телефон: +7 (495) 775 1284 (офис) +7 (916) 211 03 48 (мобильный) 15
  16. 16. бонус • Одной из исключительных задач управляющих органов любой компании является разработка стратегии развития, обсуждение и принятие стратегии развития управляющим органом, контроль за реализацией стратегии развития менеджментом компании – в этих вопросах у специалистов STAKEWATCH также есть уникальный опыт, который мы готовы предоставить нашим клиентам; • Опыт специалистов STAKEWATCH простирается далеко за пределы корпоративного контроля и мониторинга и, в случае заинтересованности клиента, мы готовы предоставить и другие услуги, в том числе связанные и с управлением активами в том числе и с сопровождением сделок с ними. 16

×