Miks on kaval enne muude investeerimisvõimaluste kaalumist koguda raha kolmandasse sambasse? Kui palju sa tulumaksuvabastusest võidad? Kuidas raha välja võtta saab? Kas kolmas sammas sobib ainult pensionipõlveks raha kõrvale panemiseks või ka näiteks lapse jaoks kogumiseks? Millal ei tohiks raha kolmandasse sambasse panna?
Eesti Panga veebiseminar, kus keskpanga ökonomistid Orsolya Soosaar, Katri Urke, Lauri Matsulevitš ja Kaspar Oja tutvustasid vast valminud Tööturu Ülevaadet.
13.04.2021
Eesti Panga avalik loeng. Tööturu Ülevaade 1/2015Eesti Pank
Eesti Panga muuseumis toimus 9. aprillil 2015 avalik loeng, kus keskpanga ökonomistid Orsolya Soosaar ja Natalja Viilmann tutvustasid Eesti tööturu ülevaadet.
Miks on kaval enne muude investeerimisvõimaluste kaalumist koguda raha kolmandasse sambasse? Kui palju sa tulumaksuvabastusest võidad? Kuidas raha välja võtta saab? Kas kolmas sammas sobib ainult pensionipõlveks raha kõrvale panemiseks või ka näiteks lapse jaoks kogumiseks? Millal ei tohiks raha kolmandasse sambasse panna?
Eesti Panga veebiseminar, kus keskpanga ökonomistid Orsolya Soosaar, Katri Urke, Lauri Matsulevitš ja Kaspar Oja tutvustasid vast valminud Tööturu Ülevaadet.
13.04.2021
Eesti Panga avalik loeng. Tööturu Ülevaade 1/2015Eesti Pank
Eesti Panga muuseumis toimus 9. aprillil 2015 avalik loeng, kus keskpanga ökonomistid Orsolya Soosaar ja Natalja Viilmann tutvustasid Eesti tööturu ülevaadet.
Eesti Panga president Madis Müller ja finantsstabiilsuse osakonna juhataja Jaak Tõrs tutvustasid kõigile majandushuvilistele äsja valminud Eesti finantssektori ülevaadet.
Karsten Staehr. Macroeconomic News and Sovereign Interest Rate Spreads before...Eesti Pank
1. The document analyzes how the effect of macroeconomic news on Italian sovereign interest rate spreads changed before and during the ECB's quantitative easing program from 2014-2022.
2. It finds that macroeconomic news had a significant effect on spreads before QE, with a coefficient of around -4, whereas the effect during QE was near zero, with the difference being statistically significant.
3. The results were robust to different specifications and definitions of news shocks. This suggests that QE helped insulate sovereign bond spreads from the impact of macroeconomic news by removing tail risks and "killing normal market reactions to news."
Majanduse Rahastamise Ülevaade. Veebruar 2023Eesti Pank
22.02.2023 Eesti Panga ökonomistid Taavi Raudsaar ja Mari Tamm tutvustasid äsja valminud Majanduse Rahastamise Ülevaadet ehk millised on Eesti majapidamiste ja ettevõtete rahastamisvõimalused.
The Sufficiency of Debt Relief as a Panacea to Sovereign Debt Crisis in Sub-S...Eesti Pank
The thesis analyzes the efficacy of debt relief as a solution to sovereign debt crises in Sub-Saharan Africa, using Ghana, Nigeria, and Zambia as case studies. It conducts debt sustainability analyses under various scenarios of partial or full debt reduction, cancellation, and standstills. Structural impulse response analyses show how macroeconomic factors like growth, interest rates, and exchange rates impact debt levels over time. The results suggest that debt relief can reduce debt burdens but economic reforms are also needed for long-term sustainability. Limitations include low frequency data and lower assumed interest rates.
Luck and skill in the performance of global equity funds in Central and Easte...Eesti Pank
The document summarizes a study examining the performance of actively managed global equity funds in Central and Eastern Europe between 2005-2019. The study uses a bootstrap methodology to separate fund manager skill from luck. Key findings include:
- Approximately 5% of funds showed skill in outperforming their benchmarks gross of fees, with one fund in particular outperforming factor returns net and gross of fees.
- Most funds that underperformed did so due to lack of skill rather than bad luck.
- Fees were too high relative to the abnormal performance added by many mutual funds.
- While some fund managers possessed skill, it was generally not enough to cover their fees, suggesting fees may be too high or competition
The document summarizes a study examining how Lithuanian food manufacturing firms adjusted to trade sanctions imposed by Russia in 2014 that banned many agricultural imports from the EU.
The main adjustments included:
- Reducing part-time employment as the most flexible margin of adjustment. Larger reductions occurred for firms more exposed to the Russian market.
- Increasing exports to other countries to compensate for lost Russian exports. More exposed firms increased other exports more.
- Decreasing investment and full-time employment for more exposed firms, though full-time employment adjustments took longer.
A conceptual framework is presented predicting this sequence of adjustments, with part-time labor adjusting first due to lower costs, followed by exports, investment,
The document provides an economic forecast for Estonia from 2022-2025. It finds that high inflation and energy prices are hurting the global and European economies. Inflation in Estonia is projected to remain high in 2023 before slowly falling in 2024-2025. Interest rates are also expected to continue rising to curb inflation. Fiscal policy measures risk exacerbating inflation. Overall the Estonian economy is forecast to recover by late 2023 but high costs and uncertainty will continue weighing on growth.
Fabio Canovaand Evi Pappa. Costly disasters, energy consumption, and the role...Eesti Pank
Neljapäeval, 20. oktoobril 2022 toimus Eesti Panga avatud seminar, kus rahvusvaheliselt tunnustatud majandusteadlane Fabio Canova tutvustas koos Evi Pappaga valminud uurimustööd „Kulukad looduskatastroofid, energiatarbimine ning eelarvepoliitika“ (Costly disasters, energy consumption, and the role of fiscal policy).
Romain Duval. IMF Regional Economic Outlook for EuropeEesti Pank
31. oktoobril 2022 toimus Eesti Panga avatud seminar, kus Rahvusvahelise Valuutafondi esindaja Romain A. Duval tutvustas IMFi Euroopa osakonnas vastvalminud regionaalset majandusväljavaadet.
Pressikonverents Eesti Pangas, kus keskpanga president Madis Müller ja finantsstabiilsuse osakonna juhataja Jaak Tõrs tutvustavad ülevaadet, mis analüüsib suuremaid riske Eesti finantssektoris.
Pressikonverentsil saab teada:
kuidas majanduse jahenemine, kiire hinnakasv ja intresside tõus mõjutavad inimeste ja ettevõtete võimet laene tagasi maksta
milline mõju saab majanduse jahenemisel olema uute laenude andmisel ettevõtetele ja inimestele
kuidas mõjutavad võlakirjaturgudel toimuvad muutused Eesti pangandussektori rahastamist
milliseid samme tuleb keskpanga hinnangul astuda finantssektori tugevuse kindlustamiseks.
Eesti Panga president Madis Müller ja finantsstabiilsuse osakonna juhataja Jaak Tõrs tutvustasid kõigile majandushuvilistele äsja valminud Eesti finantssektori ülevaadet.
Karsten Staehr. Macroeconomic News and Sovereign Interest Rate Spreads before...Eesti Pank
1. The document analyzes how the effect of macroeconomic news on Italian sovereign interest rate spreads changed before and during the ECB's quantitative easing program from 2014-2022.
2. It finds that macroeconomic news had a significant effect on spreads before QE, with a coefficient of around -4, whereas the effect during QE was near zero, with the difference being statistically significant.
3. The results were robust to different specifications and definitions of news shocks. This suggests that QE helped insulate sovereign bond spreads from the impact of macroeconomic news by removing tail risks and "killing normal market reactions to news."
Majanduse Rahastamise Ülevaade. Veebruar 2023Eesti Pank
22.02.2023 Eesti Panga ökonomistid Taavi Raudsaar ja Mari Tamm tutvustasid äsja valminud Majanduse Rahastamise Ülevaadet ehk millised on Eesti majapidamiste ja ettevõtete rahastamisvõimalused.
The Sufficiency of Debt Relief as a Panacea to Sovereign Debt Crisis in Sub-S...Eesti Pank
The thesis analyzes the efficacy of debt relief as a solution to sovereign debt crises in Sub-Saharan Africa, using Ghana, Nigeria, and Zambia as case studies. It conducts debt sustainability analyses under various scenarios of partial or full debt reduction, cancellation, and standstills. Structural impulse response analyses show how macroeconomic factors like growth, interest rates, and exchange rates impact debt levels over time. The results suggest that debt relief can reduce debt burdens but economic reforms are also needed for long-term sustainability. Limitations include low frequency data and lower assumed interest rates.
Luck and skill in the performance of global equity funds in Central and Easte...Eesti Pank
The document summarizes a study examining the performance of actively managed global equity funds in Central and Eastern Europe between 2005-2019. The study uses a bootstrap methodology to separate fund manager skill from luck. Key findings include:
- Approximately 5% of funds showed skill in outperforming their benchmarks gross of fees, with one fund in particular outperforming factor returns net and gross of fees.
- Most funds that underperformed did so due to lack of skill rather than bad luck.
- Fees were too high relative to the abnormal performance added by many mutual funds.
- While some fund managers possessed skill, it was generally not enough to cover their fees, suggesting fees may be too high or competition
The document summarizes a study examining how Lithuanian food manufacturing firms adjusted to trade sanctions imposed by Russia in 2014 that banned many agricultural imports from the EU.
The main adjustments included:
- Reducing part-time employment as the most flexible margin of adjustment. Larger reductions occurred for firms more exposed to the Russian market.
- Increasing exports to other countries to compensate for lost Russian exports. More exposed firms increased other exports more.
- Decreasing investment and full-time employment for more exposed firms, though full-time employment adjustments took longer.
A conceptual framework is presented predicting this sequence of adjustments, with part-time labor adjusting first due to lower costs, followed by exports, investment,
The document provides an economic forecast for Estonia from 2022-2025. It finds that high inflation and energy prices are hurting the global and European economies. Inflation in Estonia is projected to remain high in 2023 before slowly falling in 2024-2025. Interest rates are also expected to continue rising to curb inflation. Fiscal policy measures risk exacerbating inflation. Overall the Estonian economy is forecast to recover by late 2023 but high costs and uncertainty will continue weighing on growth.
Fabio Canovaand Evi Pappa. Costly disasters, energy consumption, and the role...Eesti Pank
Neljapäeval, 20. oktoobril 2022 toimus Eesti Panga avatud seminar, kus rahvusvaheliselt tunnustatud majandusteadlane Fabio Canova tutvustas koos Evi Pappaga valminud uurimustööd „Kulukad looduskatastroofid, energiatarbimine ning eelarvepoliitika“ (Costly disasters, energy consumption, and the role of fiscal policy).
Romain Duval. IMF Regional Economic Outlook for EuropeEesti Pank
31. oktoobril 2022 toimus Eesti Panga avatud seminar, kus Rahvusvahelise Valuutafondi esindaja Romain A. Duval tutvustas IMFi Euroopa osakonnas vastvalminud regionaalset majandusväljavaadet.
Pressikonverents Eesti Pangas, kus keskpanga president Madis Müller ja finantsstabiilsuse osakonna juhataja Jaak Tõrs tutvustavad ülevaadet, mis analüüsib suuremaid riske Eesti finantssektoris.
Pressikonverentsil saab teada:
kuidas majanduse jahenemine, kiire hinnakasv ja intresside tõus mõjutavad inimeste ja ettevõtete võimet laene tagasi maksta
milline mõju saab majanduse jahenemisel olema uute laenude andmisel ettevõtetele ja inimestele
kuidas mõjutavad võlakirjaturgudel toimuvad muutused Eesti pangandussektori rahastamist
milliseid samme tuleb keskpanga hinnangul astuda finantssektori tugevuse kindlustamiseks.
3. KOROONAKRIIS TABAS AEGLUSTUVAT
TÖÖTURGU, KUID AJAD OLID VEEL VÄGA HEAD
• Enamik uuringuid näitas, et hõive kasv 2019. aastal aeglustus
• Samas oli hõive tase tipu lähedal
• Eristusid tööstus- ja teenindussektor
4. TÖÖSUHETE ARV HAKKAS KAHANEMA KOHE
PÄRAST ERIOLUKORRA KEHTESTAMIST
Võlaõiguslikke lepinguid lõpetati suurema tempoga, mis on
tööandja seisukohalt vähem kulukas ega kvalifitseeru hüvitistele
5. OOTUSPÄRASELT KAHANES LEPINGUTE ARV
KÕIGE ENAM MAJUTUSES JA TOITLUSTUSES
Hooajalistel tegevusaladel
on tavapärane kevadine
hõivekasv sel aastal
väiksem. Aastavõrdluses
kahanes lepingute arv
põllumajanduses 2% ja
ehituses 3,7%.
6. MAJUTUSES JA TOITLUSTUSES TÖÖTAS MEIL
2019. AASTAL 4,4% PALGATÖÖTAJATEST, EL-28
KESKMISE LÄHEDAL.
Lisaks välisturistide ärajäämisele mõjutas tegevusala ka kaugtöö
ja -õpe, kaubanduskeskuste sulgemine, lahtiolekuaegade
piirangud ja ka nakkushirm.
7. MAJUTUS- JA TOITLUSTUSSEKTOR ON
MAJANDUSTSÜKLI SUHTES TUNDLIK
• Majanduslanguse ajal kalduvad majapidamised väljas söömise ja reisimise
kulude pealt kokku hoidma
• Iga 1% reaalse lisandväärtuse kohta kahanes finantskriisi ajal hõive 0,7%
(arvutatuna madalpunktide suhtena)
8. TÖÖTASUHÜVITISETA OLEKS KADUNUD ROHKEM
TÖÖKOHTI
• Aprillis sai hüvitist umbes
20% Eestis töötavatest
palgatöötajatest
• Kindlasti ei ole kõik
hüvitisega kaetud
töökohad tõsises
koondamisohus
• Hüvitisel on tõenäoliselt
oluline roll ka
palgakujunemisel
9. PÄRAST KOROONAKRIISI ESIMEST ETAPPI ON
OODATA TEISE RINGI MÕJUSID
• Majapidamiste ja ettevõtete kindlustunne on kukkunud nii Eestis kui ka
välismaal
• Kui erimeetmed mõjutasid rohkem teenindussektorit, siis välisnõudluse
langus pidurdab tööstussektori kasvu
10. TÖÖANDJATE HÕIVEOOTUSED ON JÄRSULT
KUKKUNUD
• Tööstussektoris muutusid tööandjad hõive suhtes pessimistlikumaks
juba 2019. aastal
• Samas on see näitaja kvalitatiivne ega ei ennusta hästi hõive muutuse
ulatust
11. HÕIVE KAHANEMINE TÄHENDAB TÖÖPUUDUSE
KASVU
• ETU järgi oli töötuse määr I kvartalis 5% - selles pole kriisi mõju
• Registreeritud töötus on kasvanud väga kiiresti – lisandus rohkem töötuid
ja töö leidmise tõenäosus vähenes
• Praeguseks on registreeritud töötuse juurdekasv pidurdunud
13. REGISTREERITUD TÖÖTUS SUURENES ROHKEM
NAISTE JA NOORTE SEAS
• Eelmise kriisi ajal jäid rohem töötuks mehed, nüüd aga naised
• Suureneb noorte tööpuudus.
14. REGISTREERITUD TÖÖTUS SUURENES
OODATAVALT TEENINDUSE TÖÖTAJATE JA
LIHTTÖÖLISTE SEAS
• Joonisel on registreeritud töötud viimase ametiala järgi suhtena
kõikidesse palgatöötajatesse sellel ametialal (2019. aastal)
• Eriolukorra ajal suurenes enim teenindus- ja müügitöötajate ja
lihttööliste töötuse määr
15. REGISTREERITUD TÖÖTUS SUURENES PIGEM
MADALAMA HARIDUSTASEMEGA TÖÖTAJATE
HULGAS
Absoluutarvult suurenes teise taseme haridusega registreeritud
töötute arv, sest sellise haridustasemega inimesi on tööjõus kõige
enam.
16. PALGASURVE ON TUNDUVALT KAHANENUD, SEST
VABA TÖÖJÕUDU ON ROHKEM JA
TÖÖJÕUNÕUDLUS VÄIKSEM
• Tööandjate hinnang tööjõupuudus kahanes juba 2019. aastal
• Eriolukord tõi kaasa suure kahanemise ka teenindussektori hinnangus
tööjõupuudusele
17. 2020. AASTA I KVARTALIS AEGLUSTUS KA
KESKMISE PALGA KASV
• Palgakasv aeglustus nii era- kui avalikus sektoris
• Otsesele koroonaviiruse kriisi mõjule viitab palgalangus paljudel
tegevusaladel märtsis
19. • Hõive toetusmeetmeid on vastu võetud enamikes Euroopa Liidu riikides
• Kõige rohkem on levinud palgatoetuste/palgasubsiidiumide maksmine
• Palgatoetus jääb enamasti vahemikku 70–80% töötaja kuupalgast
• Sarnaselt Eestiga on ka teised riigid kehtestanud palgatoetusele ülempiiri
• Eestis on lisaks nõutud, et tööandja lisab palgatoetusel omalt poolt
minimaalselt 150 eurot (bruto)
LISATEEMA. TÖÖTURU TOETUSMEETMED
20. • Kui tööandja panustabki vaid kohustusliku miinimumi ulatuses, toob
palgatoetus töötajale sarnaselt teiste riikide töötajatega kaasa palgalanguse
• Näiteks kaotab töötaja keskmise palga puhul sissetulekust ligi 20%, kui
tööandja lisab palgatoetusele vaid minimaalselt nõutud 150 eurot
• Palgatoetusmeetme kulukust on riikide vahel keeruline võrrelda, sest
enamikes riikides on see toetusmeede kehtestatud kindla kogumaksumuse
ülempiirita ning mõnel juhul ka kindla lõpptähtajata
• Esialgsetel hinnangutel (mis on avaldatud) on Eesti palgatoetusmeede oma
kogumaksumuselt üks kulukamaid, töötaja poolt vaadatuna ka üks
soodsamaid
LISATEEMA. TÖÖTURU TOETUSMEETMED
22. 2019. AASTAL JÄI EESTI SISEMAINE
TÖÖJÕUPAKKUMINE EELNEVA AASTA TASEMELE
• Möödunud aastal põhjustas tööturul aktiivsete elanike
arvu kasvu pidurdumise see, et tööealiste elanike
tööturul osalemise valmidus oli väiksem kui aasta varem
23. VANEMAEALISTE TÖÖTURUL OSALEMINE
SUURENES KA 2019. AASTAL
• On oht, et praegune COVID-19 põhjustatud kriis pöörab
ümber viimaste aastate tööjõus osalemise määra kasvu –
vanemaealised kuuluvad viiruse riskirühma
24. MITTEAKTIIVSETE ELANIKE ARVU KASVU
PÕHJUSED OLID MULLU MITMEPALGELISED
• Kui tavapäraselt majanduskriisi ajal tööjõus osalemine
suureneb, siis sel korral võib kriisi mõju olla teistsugune
25. VIIMASEL KOLMEL AASTAL ON TÖÖJÕUPAKKUMIST
SUURENDANUD LISAKS SISEMAISELE TÖÖJÕULE KA
TÖÖTAJAD VÄLJASTPOOLT EUROOPA LIITU
• Lühiajaliste töötajate arv hakkab järk-järgult vähenema
• Kahanemine on seni olnud mõnevõrra aeglasem kui
varasemate kvartalite väljavool
26. • Koroonakriis tabas Eesti tööturgu jahtumise hakul, kui hõive oli väga
kõrge ning töötuse määr allpool selle pikaajalist keskmist taset
• Kriisi esmane mõju oli kõige suurem teenindussektoris, kus hõive kasv oli
enne kriisi kiire. Tegevusaladest eristub hõive kahanemise poolest kõige
enam majutus- ja toitlustus
• Eriolukorra ajal suurenes registreeritud töötuse määr enim naiste, noorte
ja mitte-kõrgharidusega inimeste seas
• Kui tegevuspiirangud mõjutasid kriisi alguses rohkem teenindussektorit,
siis edaspidi jõuab kriisi mõju läbi välisnõudluse ja üldise kindlustunde
kahanemise senisest enam tööstussektorisse
• Kriisi mõjul väheneb lisaks tööjõunõudlusele ka tööjõupakkumine –
eeskätt lühiajaliste töötajate vähenemise arvel, aga on võimalik, et risk
viirusesse nakatuda vähendab tööjõus osalemist
KOKKUVÕTE