основатели финансового менеджмента

1. Вклад ученых в развитие финансового
менеджмента
Гарри Макс Маркович
Получил премию памяти Альфреда Нобеля по
экономике в 1990 г. "За вклад в теорию
формирования цены финансовых активов",
который воплотился в ценовой модели
акционерного капитала.
Создатель Современной Портфельной Теории,
которая является прорывом в сфере
математического моделирования, которое
наглядно представляет поведение любого
финансового актива или портфеля.

2. Франко Модильяни
• Внес большой вклад в развитие различных аспектов
микро- и макроэкономической теории. В области
микроэкономики наибольшей известностью
пользуются его разработки в области теории капитала,
связанные с вопросами оптимального соотношения
различных активов капитала компании (структура
капитала), необходимых для финансирования
капиталовложений.
• Ввел в анализ микроэкономической теории теорию
жизненного цикла потребления, суть которой состоит в
том, что доход обычного индивида относительно низок
в начале и в конце его жизни, и высок — в ее середине.
И тем не менее его потребление в течение всей жизни
возрастает равномерно, что свидетельствует о том, что
уровень потребления зависит не от ежегодной
величины получаемого им дохода, а от дохода,
получаемого в течение всей жизни. А это значит, что
функция потребления носит устойчивый характер,
причем эта устойчивость обеспечивается
соответствующими колебаниями уровня сбережений.

3. Мертон Говард Миллер
• Получил премию памяти Альфреда Нобеля
по экономике в 1990 г. "За вклад в теорию
формирования цены финансовых активов",
который воплотился в ценовой модели
акционерного капитала.
• Он в сотрудничестве с его коллегой Франко
Модильяни написал статью «Стоимость
капитала, корпоративные финансы и теория
инвестирования», которая подвергала
фундаментальной критике традиционный
взгляд на корпоративные финансы, согласно
которому корпорация может снизить цену
капитала найдя правильное соотношение
долгов к капиталу компании. Согласно
теореме Миллера-Модильяни, с одной
стороны, не существует верного
соотношения, так что менеджеры
корпораций должны попытаться
минимизировать налоговые обязательства и
максимизировать сальдо, препятствуя
снижению долгового коэффициента ниже,
чем они были.

4. Уильям Форсайт Шарп
• Получил премию памяти Альфреда Нобеля по
экономике в 1990 г. "За вклад в теорию
формирования цены финансовых активов", который
воплотился в ценовой модели акционерного
капитала.
• Один из создателей модели ценообразования
активов (CAPM) и создатель коэффициента Шарпа,
показывающего, насколько хорошо доходность
актива инвестора компенсирует принимаемый им
риск. Он также внес вклад в развитие
биномиальной модели оценки опционов.
• Опцио́н- договор, по которому покупатель опциона
(потенциальный покупатель или потенциальный
продавец базового актива — товара, ценной бумаги)
получает право, но не обязательство, совершить
покупку или продажу данного актива по заранее
оговорённой цене в определённый договором
момент в будущем или на протяжении
определённого отрезка времени. При этом продавец
опциона несёт обязательство совершить ответную
продажу или покупку актива в соответствии с
условиями проданного опциона.
• Опцион — это один из производных финансовых
инструментов. Различают опционы на продажу, на
покупку и двусторонние.

5. Джон Верджил Линтнер младший и Ян Моссин
Одни из разработчиков модели системы оценки
финансовых активов, которая учитывает фактор риска, это
положило начало теории арбитражного ценообразования.