Syntrus Achmea Real Estate & Finance organiseert Lunch & Learn bijeenkomsten waarin zij klanten en andere geïnteresseerden (pensioenfondsen, verzekeraars, adviseurs, fiduciair managers) in korte tijd bijpraat over actuele onderwerpen. Deelname is gratis.
Op 1 september was het onderwerp: Herstel Europa, perspectief voor vastgoed.
Wat zijn de belangrijkste economische ontwikkelingen binnen Europa en welke factoren zijn bepalend om de aantrekkelijkheid van regio's te bepalen of te verklaren? Op welke wijze kan naar markten, landen en sectoren worden gekeken om strategische keuzes te maken om uw vastgoedportefeuille samen te stellen?
The document describes different levels and models for decision making within housing corporations. At the strategic level, models are used to monitor portfolios and develop portfolio plans. Tactical models are used for complex and project planning as well as monitoring. Operational models are used for maintenance, rentals, sales, construction planning, and executing complex plans. The levels and associated activities, outputs, processes, and models work together to help housing corporations achieve their goals.
Strategisch Rekenen aan Zorgvastgoed (Provada AT Osborne)Renee_Dooyeweerd
Op de Provada Masterclass Strategisch Rekenen aan Zorgvastgoed verzorgd. We presenteren onze vertaling van strategisch vastgoedmanagement (CREM) in een Investering- & Scenario-analyse tool (IS-Ato) en de berekening van kostprijsdekkende huur als basis voor een intern verrekenmodel.
Hét verwijderde CED jaarverslag 2014 2015, waarin je nog steeds kunt zien dat minstens 50 verzekeraars aandeelhouder van CED zijn. Er is daarmee dus totaal geen sprake van onafhankelijkheid en óók niet van onpartijdigheid, zoals de Gedragscode dat zo prachtig voorschrijft!
http://www.telegraaf.nl/dft/geld/experts/antonrietveld/27388393/__Gedrochtcode__2___.html
Tijdens een Lunch & Learn bijeenkomst praten wij onze relaties en overige geïnteresseerden in korte tijd bij over een actueel thema.
Op donderdag 17 september 2015 was het thema: Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen en vooruitzichten.
De nederlandse hypotheekmarkt is volop in beweging. Het aantal aanbieders neemt toe, maar ook de vraag vanuit consumenten trekt aan. Na een daling van de prijzen in de huizenmarkt, zien we nu een stevig herstel. De marges op hypotheken zijn in korte tijd hard gedaald maar blijft dat zo? Wat zijn de vooruitzichten met betrekking tot achterstanden, vervroegde aflossingen en verliezen? Zijn er verschillen tussen oude en nieuwe hypotheken? Wat zijn de verliezen geweest gedurende de crisis?
IG&H, marktonderzoeksbureau op de Nederlandse Hypotheekmarkt, ging in op de verhouding tussen vraag en aanbod op de Nederlandse Hypotheekmarkt.
Fitch Ratings presenteerde haar zienswijze gebaseerd op hun uitgebreide data van Nederlandse hypotheken.Tot slot gaf de Rabobank, haar visie op de marges en de te verwachte ontwikkelingen in de markt.
The document describes different levels and models for decision making within housing corporations. At the strategic level, models are used to monitor portfolios and develop portfolio plans. Tactical models are used for complex and project planning as well as monitoring. Operational models are used for maintenance, rentals, sales, construction planning, and executing complex plans. The levels and associated activities, outputs, processes, and models work together to help housing corporations achieve their goals.
Strategisch Rekenen aan Zorgvastgoed (Provada AT Osborne)Renee_Dooyeweerd
Op de Provada Masterclass Strategisch Rekenen aan Zorgvastgoed verzorgd. We presenteren onze vertaling van strategisch vastgoedmanagement (CREM) in een Investering- & Scenario-analyse tool (IS-Ato) en de berekening van kostprijsdekkende huur als basis voor een intern verrekenmodel.
Hét verwijderde CED jaarverslag 2014 2015, waarin je nog steeds kunt zien dat minstens 50 verzekeraars aandeelhouder van CED zijn. Er is daarmee dus totaal geen sprake van onafhankelijkheid en óók niet van onpartijdigheid, zoals de Gedragscode dat zo prachtig voorschrijft!
http://www.telegraaf.nl/dft/geld/experts/antonrietveld/27388393/__Gedrochtcode__2___.html
Tijdens een Lunch & Learn bijeenkomst praten wij onze relaties en overige geïnteresseerden in korte tijd bij over een actueel thema.
Op donderdag 17 september 2015 was het thema: Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen en vooruitzichten.
De nederlandse hypotheekmarkt is volop in beweging. Het aantal aanbieders neemt toe, maar ook de vraag vanuit consumenten trekt aan. Na een daling van de prijzen in de huizenmarkt, zien we nu een stevig herstel. De marges op hypotheken zijn in korte tijd hard gedaald maar blijft dat zo? Wat zijn de vooruitzichten met betrekking tot achterstanden, vervroegde aflossingen en verliezen? Zijn er verschillen tussen oude en nieuwe hypotheken? Wat zijn de verliezen geweest gedurende de crisis?
IG&H, marktonderzoeksbureau op de Nederlandse Hypotheekmarkt, ging in op de verhouding tussen vraag en aanbod op de Nederlandse Hypotheekmarkt.
Fitch Ratings presenteerde haar zienswijze gebaseerd op hun uitgebreide data van Nederlandse hypotheken.Tot slot gaf de Rabobank, haar visie op de marges en de te verwachte ontwikkelingen in de markt.
Uit het persbericht 2 oktober 2014 over de Outlook 2015-2016: Syntrus Achmea RE&F heeft vandaag zijn jaarlijkse Beleggingsbijeenkomst vastgoed en hypotheken voor klanten, traditioneel het moment om vooruitzichten over de komende jaren te presenteren. Directievoorzitter Henk Jagersma stelt: “Vastgoed is al jaren een belangrijke asset in de portefeuille van pensioenfondsen en andere beleggers. De huurinkomsten zorgen voor stabiele directe rendementen en een gezonde cashflow, ook in tijden van negatieve waardefluctuaties. Weten waar de beste directe rendementen in de toekomst te behalen zijn is cruciaal voor investeerders .”
Ondernemersavond 26 maart: Utrecht Centraal, werk in uitvoeringraboutrecht
Op 26 maart vond de Ondernemersavond van Rabobank Utrecht plaats. Frits Oevering vertelde hier over de economische ontwikkelingen in de regio Utrecht voor ondernemers.
Performance management systemen worden dikwijls nog als een noodzaak beschouwd voor de implementatie van strategie. Verwachten we te veel van goed geformuleerde KPI’s of is er inderdaad meer nodig om de bedrijfsstrategie te realiseren? Koen deelt zijn visie op basis van zijn ervaring bij ING/NN en Vanbreda Risk & Benefits.
Zes tips voor een succesvolle langetermijnstrategieKarel Mercx
Beleggen is voor de meeste lezers van Beleggers Belangen niet alleen een hobby, maar ook een noodzaak. Bijvoorbeeld om vermogen op te bouwen voor later. Dat vraagt om een gedegen beleggingsstrategie voor de lange termijn.
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft voor Lunch & Learn ´beleggen in hypotheken` voor institutionele beleggers bij Syntrus Achmea Real Estate & Finance
Syntrus Achmea Real Estate & Fionance brengt elk jaar de beleggingsvisie uit, de Outlook. De Outlook 2015-2016 gaat in op de ontwikkelingen in de vastgoedmarkt en benoemt kansen in verschillende sectoren.
More Related Content
Similar to Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 september 2015 syntrus achmea
Uit het persbericht 2 oktober 2014 over de Outlook 2015-2016: Syntrus Achmea RE&F heeft vandaag zijn jaarlijkse Beleggingsbijeenkomst vastgoed en hypotheken voor klanten, traditioneel het moment om vooruitzichten over de komende jaren te presenteren. Directievoorzitter Henk Jagersma stelt: “Vastgoed is al jaren een belangrijke asset in de portefeuille van pensioenfondsen en andere beleggers. De huurinkomsten zorgen voor stabiele directe rendementen en een gezonde cashflow, ook in tijden van negatieve waardefluctuaties. Weten waar de beste directe rendementen in de toekomst te behalen zijn is cruciaal voor investeerders .”
Ondernemersavond 26 maart: Utrecht Centraal, werk in uitvoeringraboutrecht
Op 26 maart vond de Ondernemersavond van Rabobank Utrecht plaats. Frits Oevering vertelde hier over de economische ontwikkelingen in de regio Utrecht voor ondernemers.
Performance management systemen worden dikwijls nog als een noodzaak beschouwd voor de implementatie van strategie. Verwachten we te veel van goed geformuleerde KPI’s of is er inderdaad meer nodig om de bedrijfsstrategie te realiseren? Koen deelt zijn visie op basis van zijn ervaring bij ING/NN en Vanbreda Risk & Benefits.
Zes tips voor een succesvolle langetermijnstrategieKarel Mercx
Beleggen is voor de meeste lezers van Beleggers Belangen niet alleen een hobby, maar ook een noodzaak. Bijvoorbeeld om vermogen op te bouwen voor later. Dat vraagt om een gedegen beleggingsstrategie voor de lange termijn.
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft voor Lunch & Learn ´beleggen in hypotheken` voor institutionele beleggers bij Syntrus Achmea Real Estate & Finance
Syntrus Achmea Real Estate & Fionance brengt elk jaar de beleggingsvisie uit, de Outlook. De Outlook 2015-2016 gaat in op de ontwikkelingen in de vastgoedmarkt en benoemt kansen in verschillende sectoren.
De beleggingsvisie van Syntrus Achmea Real estate & Finance: De Outlook 2015 - 2016.
De Outlook 2015-2016 gaat in op de ontwikkelingen in de vastgoedmarkt en benoemt kansen in verschillende sectoren
Van trends via innovaties naar 12 adviezen over beleggingsbeleid. Boris van der Gijp, Syntrus Achmea Real Estate & Finance over winnende beleggingsstrategieen tijdens de Topshelf Open, 19 donderdag 19 juni 2013.
Presentatie van René Vierkant, Director Winkelbeleggingen Syntrus Achmea Real Estate & Finance.
Voor IPD seminar: Op weg naar de duurzame vastgoedportefeuille: Eerste bestemming 2020 van 11 december 2012.
Presentatie van Taco van Hoek, directeur Economisch Instituut voor de Bouw, tijdens de Syntrus Achmea Themabijeenkomst Vastgoed op 11 oktober 2012; Blik op Transformatie.
Bezuinigen, hervormen en investeren. Wat zijn de vooruitzichten op macroeconomisch niveau? Hoe krijgen we de woningmarkt in beweging? Wat zijn de effecten van het overheidsbeleid?
Presentatie Henk Jagermsa aan de klanten van Syntrus Syntrus Achmea Real Estate & Finance op 11 oktober 2012.
Syntrus Achmea Real Estate & Finance presenteert op deze 11 oktober ook ´Beleggingsnota 2013-2015 Vastgoed en Hypotheken’. De belegger verwacht dat de rendementen voor Nederlands vastgoed in 2012 en 2013 aan de bescheiden kant blijven. Vanaf 2014 wordt echt herstel verwacht, als de waardedalingen op de winkel- en woningmarkt grotendeels achter de rug zijn. Voor kantoren verwachten we ook in 2014 en 2015 een waardedaling.
Voorkomen en bestrijden van leegstand. Rol vastgoedeigenaren. Wat te doen om in uw stad het spook van leegstand te voorkomen?
Hoe ziet het winkelen er uit in 2030?
More from Syntrus Achmea Real Estate & Finance (10)
2. 2
10.30 - 10.40 uur Opening
Jaap van der Bijl (director investor relations, Syntrus Achmea RE&F)
10.40 - 11.15 uur Macro-economische ontwikkelingen binnen Europa
prof. dr. Barbara Baarsma (algemeen directeur SEO, kroonlid SER)
11.15 - 12.00 uur Europese vastgoedmarkten in vogelvlucht en strategische keuzes
Boris van der Gijp (manager strategy & research, Syntrus Achmea RE&F)
Casper Hesp (manager portefeuillemanagement, Syntrus Achmea RE&F)
Geert de Nekker (manager internationaal vastgoed, Syntrus Achmea RE&F)
12.00 - 12.30 uur Lunch
Programma
september 1, 2015
3. 3 september 1, 2015
Boris van der Gijp, manager strategy & research Syntrus Achmea RE&F
4. 4
Doel:
Efficiëntere portefeuille, een hogere Sharpe ratio
Middelen:
1. Diversificatie, zoeken naar verschillen in patronen
2. Optimalisatie, zoeken naar markten met betere
verhouding tussen rendement en risico
Overige overwegingen:
• Beschikbaarheid van ‘investment grade’ vastgoed
• Hogere liquiditeit
• Lager concentratierisico op Nederland
• Kosten
Waarom internationale spreiding in de vastgoedportefeuille?
september 1, 2015
5. 5 september 1, 2015
Waarom Europa?
• Stabiel (maar gematigd) in
economische en vastgoed performance
• Goed tot zeer goed in transparantie
• Dichtbij en vergelijkbare culturen
• Voldoende liquiditeit door omvang
economie en vastgoedmarkten
• Maar niet homogeen
7. 7 september 1, 2015
Aandeel in economie en beleggingsmarkt
Germany
15%
11%
8%
21% 17%
15%
13%
11%
8%
7%
3%
16%
Aandeel in de Europese economie Aandeel in de Europese institutionele
beleggingsmarkt
11%
10%6%
5%
5%
4%
3%
Russia
United Kingdom
France
Italy
Spain
Turkey
Nordics
Poland
Netherlands
Overige
Germany
United Kingdom
France
Italy
Nordics
Spain
Russia
Netherlands
Switzerland
Overige
7%
4%
Germany
15%
11%
8%
21% 17%
15%
13%
11%
8%
7%
3%
16%
Aandeel in de Europese economie Aandeel in de Europese institutionele
beleggingsmarkt
11%
10%6%
5%
5%
4%
3%
Russia
United Kingdom
France
Italy
Spain
Turkey
Nordics
Poland
Netherlands
Overige
Germany
United Kingdom
France
Italy
Nordics
Spain
Russia
Netherlands
Switzerland
Overige
7%
4%
8. 8 september 1, 2015
• Vergelijkbare economische
performance NL met
Duitsland, UK en Frankrijk
• Maar binnen Europa grote
verschillen in functioneren
van de vastgoedmarkten
• Duitsland, UK, Frankrijk
en Zweden meest geschikt
voor diversificatie
Nederlandse portefeuille
Diversificatie
1994-2013
Differences in behaviour with the
Dutch economy (1-correlation)
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
-
G
erm
any
U
KFrance
Sw
eden
ItalyIrelandSpain
Japan
South
Africa
N
ew
Zealand
C
anada
Australia
U
SA
Differences in behaviour with the
Dutch Real Estate Market (1-correlation)
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
-
G
erm
any
U
KFrance
Sw
eden
ItalyIrelandSpain
Japan
South
Africa
N
ew
Zealand
C
anada
Australia
U
SA
14. 14
Research geeft een goede basis voor portefeuilleconstructie
• In welke markten willen wij beleggen?
• Waar zitten precies de risico´s?
• Met welke landen haal ik een optimaal
diversificatievoordeel?
• Wat zijn de rendementsvooruitzichten
voor de verschillende markten?
• Echter verschillen klantwensen en moet
er goed gekeken wat er beschikbaar is
in de markt.
september 1, 2015
15. 15 september 1, 2015
Wat vindt een belegger belangrijk? Doelstellingen in kaart brengen
22. 22
Joint ventures
Single mandates
Club deals
Funds of funds
Non-listed
Small investor
Medium investor
Large investor
The non-listed real estate arena
Low Medium High
Ability
LowMediumHigh
Likelihood
september 1, 2015
Ook speelt de omvang van een belegger een belangrijke rol…
23. 23 september 1, 2015
Belegging in kaart brengen aan de hand van het kwadrantenmodel
Risicoprofiel bepalen Forward IRR bepalen
24. 24
Negatief (rendement
lager dan risico)
Positief (rendement
hoger dan risico)
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
III I
IV II
1000
0
100
Objectgebonden risicoperceptie
Huurprestatie
Kwaliteitsscoreseptember 1, 2015
Belegging beoordelen en in de toekomst monitoren
28. 28
Structuren voor investeren in niet-beursgenoteerd vastgoed
Volledig Eigendom - geen operating
partner
geen co-investering
Club deal/Partnerships
Meerdere co-investeerders en operating partner
Joint Venture
Co-investering operating partner (bijv. 50/50
basis)
Volledig eigendom + operating partner
beperkte co-investering op. partner (< 10%)
Fonds
Externe fondsen
Fund-of-Fund
Externe fondsen gebundeld in één fonds
Matevandirecteigendom
Mate van controle, invloed, zeggenschap en governance
Prioriteit van te kiezen investeringsvorm zal
afhankelijk zijn van:
• Complexiteit investering
• Benodigde expertise voor het managen
van de specifieke investering
• Omvang investering
• Type object (# huurders/ contracten,
SC of high-street winkelunit)
• Business plan investering
• Rendement/risicoprofiel
• (Beschikbaarheid) kapitaal operating partner
• (Beschikbaarheid van) Co-investeerders
september 1, 2015
29. 29
Universe of Funds, Club-deals, JV´s,
Direct Real Estate
Database
Internationaal
Vastgoed
Long list
Short
list
DD
Selectie-proces, deel I
Screening
• Europa, VS, Azië
• Core (plus), value added
• Sectoren: Winkels, Woningen, Industrieel, Kantoren
Analyse investerings mandaat
• Risicoprofiel, geografische allocatie, sectorale allocatie,
financieringsrestricties (LTV), lokale presentie, governance,
duurzaamheidbeleid
Kwalitatieve analyse
• Beoordeling strategie
• Gesprekken manager
• Beoordeling portefeuille
Pre-due diligence
• Financiële analyse
• Analyse Research
• Property visit
• Beoordeling documentatie
(questionnaire SAREF, governance, fiscale structuur, etc.)
september 1, 2015
30. 30
Short list
Investor Presentation
• Presentatie Management Fonds aan Directie, IR, R&D, Legal, Control en
Risk Management
Pre – Due diligence
Onderhandelingen • Keuze vastgoedfonds, bespreking commerciële aspecten
Goedkeuring start
Due diligence
• Verzoek goedkeuring start due diligence aan BC van SAREF en aan klant
Due diligence
• Juridisch, fiscaal, vastgoedportefeuille, markt, organisatie fondsmanager,
operations, CDD, ESG-beleid etc. inclusief onderhandelingen
Definitief voorstel • Definitief investeringsvoorstel naar BC en klant
Selectie-proces, deel II
september 1, 2015
31. 31
Lessons Learned
• Hoge leverage zorgt voor disproportioneel groot risico
• Lokaal gespecialiseerde asset manager heeft voorkeur boven generalistische asset manager
• Risicoprofiel afstemmen op beleggingscyclus
• Vermijd non-seeded vastgoedfondsen met breed geformuleerd beleggingsbeleid
• Governance structuur moet helder en duidelijk zijn
• Fondsmanager met investment banking achtergrond is vaak korte termijn gericht
september 1, 2015
32. 32
Fonds
• IRUS, Outlet centra in met name Zuid-Europa
´Club-deal´
• PuRetail, high street retail
Volledig eigendom & operating partner
• Winkelportefeuille Frankrijk,
winkel/woningportefeuille Frankrijk,
grocery-anchored winkelcentra Duitsland
Mate van controle,
invloed en zeggenschap
Laag
Hoog
Voorbeeld structuren investeringen Europese winkels
september 1, 2015