A dicembre 2014, le risorse accumulate dalle forme pensionistiche complementari rappresentano circa lâ8% del Pil e il 3% delle attivitaĚ finanziarie delle famiglie italiane. Gli iscritti ammontano a circa 6,6 milioni e le risorse destinate alle prestazioni hanno raggiunto i 126 mld di euro. Il tasso di partecipazione ha raggiunto il 25,6% rispetto alla forza lavoro e il 29,5% rispetto agli occupati, tuttavia, solo il 15% per cento della forza di lavoro al di sotto dei 35 anni eĚ iscritto a una forma pensionistica complementare.
A fine 2013 lo stock di investimenti dei fondi pensione indirizzati in Italia ammontava a circa 30 mld di euro, di questi solo 2,1 mld erano indirizzati alle imprese italiane. Per convogliare una maggiore quota del risparmio previdenziale nellâeconomia reale italiana occorre superare alcuni limiti tecnici ed incentivare lâinvestimento in strumenti come i fondi chiusi attraverso i quali investire in private equity, mini-bond ed energie rinnovabili, presenti in misura marginale solo nel portafoglio di alcuni fondi pensione preesistenti.
Nellâarea euro, il peggioramento della congiuntura economica ha un carattere comune a tutti i principali paesi: la debolezza degli investimenti . In Italia, il taglio ha interessato con particolare intensitĂ la componente pubblica, ridottasi di oltre un terzo negli ultimi quattro anni.
Responsabile dellâArea âSviluppo delle impreseâ alla Camera di Commercio di Milano, dove si occupa di accesso al credito, innovazione e internazionalizzazione delle aziende. Per Promos, lâAzienda Speciale della Camera di Commercio di Milano per le attivitĂ internazionali, ha seguito lo sviluppo di innovativi strumenti finanziari per lâinternazionalizzazione di impresa e la promozione delle aziende milanesi nei Paesi Arabi. Responsabile per la Camera di Commercio di importanti eventi internazionali, ha curato la realizzazione delle prime sette edizioni della Conferenza Euromediterranea. Ha tenuto corsi presso le UniversitĂ Bocconi, Cattolica del Sacro Cuore e Politecnico di Milano.
A dicembre 2014, le risorse accumulate dalle forme pensionistiche complementari rappresentano circa lâ8% del Pil e il 3% delle attivitaĚ finanziarie delle famiglie italiane. Gli iscritti ammontano a circa 6,6 milioni e le risorse destinate alle prestazioni hanno raggiunto i 126 mld di euro. Il tasso di partecipazione ha raggiunto il 25,6% rispetto alla forza lavoro e il 29,5% rispetto agli occupati, tuttavia, solo il 15% per cento della forza di lavoro al di sotto dei 35 anni eĚ iscritto a una forma pensionistica complementare.
A fine 2013 lo stock di investimenti dei fondi pensione indirizzati in Italia ammontava a circa 30 mld di euro, di questi solo 2,1 mld erano indirizzati alle imprese italiane. Per convogliare una maggiore quota del risparmio previdenziale nellâeconomia reale italiana occorre superare alcuni limiti tecnici ed incentivare lâinvestimento in strumenti come i fondi chiusi attraverso i quali investire in private equity, mini-bond ed energie rinnovabili, presenti in misura marginale solo nel portafoglio di alcuni fondi pensione preesistenti.
Nellâarea euro, il peggioramento della congiuntura economica ha un carattere comune a tutti i principali paesi: la debolezza degli investimenti . In Italia, il taglio ha interessato con particolare intensitĂ la componente pubblica, ridottasi di oltre un terzo negli ultimi quattro anni.
Responsabile dellâArea âSviluppo delle impreseâ alla Camera di Commercio di Milano, dove si occupa di accesso al credito, innovazione e internazionalizzazione delle aziende. Per Promos, lâAzienda Speciale della Camera di Commercio di Milano per le attivitĂ internazionali, ha seguito lo sviluppo di innovativi strumenti finanziari per lâinternazionalizzazione di impresa e la promozione delle aziende milanesi nei Paesi Arabi. Responsabile per la Camera di Commercio di importanti eventi internazionali, ha curato la realizzazione delle prime sette edizioni della Conferenza Euromediterranea. Ha tenuto corsi presso le UniversitĂ Bocconi, Cattolica del Sacro Cuore e Politecnico di Milano.
Nel rapporto sulla stabilitĂ finanziaria di Bankitalia si analizza anche la situazione attuale e le prospettive future del mercato immobiliare in Italia
Raccolta premi 2013: La diminuzione dei premi RC Auto libera risorse per un maggiore acquisto di altri rami danni. Cala ancora lentamente la quota di mercato degli agenti, ma non decolla la vendita di polizze online.
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...OECD, Economics Department
Â
L'economia italiana è in via di ripresa dopo una lunga e profonda recessione. A migliorare la situazione economica hanno contribuito le riforme strutturali, le politiche monetarie e di bilancio accomodanti e i prezzi contenuti delle materie prime.
Il valore della condivisione delle informazioni sui pagamenti: Trend di setto...CRIBIS D&B
Â
CRIBIS iTRADE is a specific service, helpful to the commercial credit management, which allows to analyze in depth delays, payment behaviors and exposure and expired of your customers portfolio. An example of CRIBIS iTRADE informations about payments, delays and level of risk in Consumer goods industry.
Convegno "Appalti in Campania, le criticitĂ del massimo ribasso" - UniversitĂ degli Studi Federico II di Napoli - Dipartimento di economia gestionale.
â¨Relatore Luigi Grosso â¨
- Intervenuti:
Regione Campania, Presidente Stefano Caldoro;
ANCE, Presidente dott. Francesco Tuccillo;
Cisl Nazionale, segretario generale Domenico Pesenti; Tribunale di Napoli, sostituto procuratore generale Ugo Ricciardi
Intervento di Giuseppe Schirone, Economista e manager di Prometeia, al 19° Meeting Nazionale ACEF - Sotto i cieli d'Europa. 8 - 15 - 22 - 29 novembre 2019, Bologna, Confindustria Emilia Area Centro
Nel rapporto sulla stabilitĂ finanziaria di Bankitalia si analizza anche la situazione attuale e le prospettive future del mercato immobiliare in Italia
Raccolta premi 2013: La diminuzione dei premi RC Auto libera risorse per un maggiore acquisto di altri rami danni. Cala ancora lentamente la quota di mercato degli agenti, ma non decolla la vendita di polizze online.
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...OECD, Economics Department
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L'economia italiana è in via di ripresa dopo una lunga e profonda recessione. A migliorare la situazione economica hanno contribuito le riforme strutturali, le politiche monetarie e di bilancio accomodanti e i prezzi contenuti delle materie prime.
Il valore della condivisione delle informazioni sui pagamenti: Trend di setto...CRIBIS D&B
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CRIBIS iTRADE is a specific service, helpful to the commercial credit management, which allows to analyze in depth delays, payment behaviors and exposure and expired of your customers portfolio. An example of CRIBIS iTRADE informations about payments, delays and level of risk in Consumer goods industry.
Convegno "Appalti in Campania, le criticitĂ del massimo ribasso" - UniversitĂ degli Studi Federico II di Napoli - Dipartimento di economia gestionale.
â¨Relatore Luigi Grosso â¨
- Intervenuti:
Regione Campania, Presidente Stefano Caldoro;
ANCE, Presidente dott. Francesco Tuccillo;
Cisl Nazionale, segretario generale Domenico Pesenti; Tribunale di Napoli, sostituto procuratore generale Ugo Ricciardi
Intervento di Giuseppe Schirone, Economista e manager di Prometeia, al 19° Meeting Nazionale ACEF - Sotto i cieli d'Europa. 8 - 15 - 22 - 29 novembre 2019, Bologna, Confindustria Emilia Area Centro
Milano, Economia & Finanza Immobiliare - Il Tesoro cerca immobili da vendere: Il direttore generale del Tesoro e il direttore dell'Agenzia del Demanio hanno inviato alle Regioni, agli Enti Locali e agli altri Enti pubblici nazionali una lettera in cui si domanda di segnalare immobili di proprietĂ da vendere o valorizzare; Tale lettera dĂ avvio al progetto ''Proposta Immobili 2015".
AgitaLab 2022 - Osservatorio annuale 2021.pdfAgenzia Italia
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racchiude i principali indicatori del mercato, dalle immatricolazioni ai passaggi di proprietà , dal valore economico alla penetrazione del noleggio. Come sappiamo, il mercato auto è talmente cambiato che riportare i freddi numeri ormai non aiuta a capire cosa davvero accade e cosa aspettarci per i prossimi anni. Per questo, stiamo lavorando per realizzare iniziative diverse, che siano finalizzate al confronto con esperti e al dibattito interpersonale. Presto saremo in grado di presentarle e siamo sicuri che saranno ancora piÚ utili e apprezzabili.
Nessuno mai ricorderĂ il 2019, come nessuno ci parla mai del 1913 oppure del 1946. Anni oscurati da quello importantissimo che lâha preceduto o seguito. Nel nostro caso, lâanno del Covid. Eppure, sarebbe un errore.
Il 2019 è stato un anno ricchissimo, se non di eventi storici, di segnali. Tanti fenomeni che stanno alla base di ciò che adesso ci pare possibile, quando non addirittura obbligato.
Innanzitutto, un anno di profondo rimescolamento delle posizioni fino ad allora ritenute fisse. Tutti gli equilibri sono stati resi dispoÂŹnibili a una modifica.
Questo Osservatorio ne riporta molti, sicuramente quelli piĂš siÂŹgnificativi. Ma vale la pena di elencarne alcuni su tutti.
Il noleggio è uscito dal decennio ormai definitivamente sdoganato: è un modo di avere la macchina valido per tutti, dalla grande azienda al giovane che ne ha bisogno per pochi mesi.
Oltre a rappresentare un quarto delle vendite, è anche il 7% del parco circolante, se ci fermiamo a vetture fino a 7 anni di anzianitĂ . Allâinizio del secolo era lâ1%.
Sarà forse anche per questo che la quota di auto vendute a giovani sotto i 45 anni è sempre piÚ bassa, il 35% del totale: era il 53% quindici anni fa.
Altro fatto rilevante è lâattaccamento degli italiani alle auto vecchie. Lo scorso anno è stato definitivamente acclarato che per milioni di persone una vettura di venti o trentâanni è ancora un mezzo suffiÂŹciente per gli spostamenti di cui hanno bisogno.
Molto spesso la ragione sta nellâindisponibilitĂ di risorse adeguate a passare a unâauto nuova o almeno piĂš recente.
Per corollario, è stato accettato da parte di molti che aiuti alla rottamazione dovrebbero sempre includere lâacquisto di unâauto usata, senza limitarsi a quelle nuove, che sono fuori portata per milioni di cittadini.
Ultimo esempio della significatività del 2019, e certamente non il meno importante, è il fatto che le emissioni di CO2 delle macchine immatricolate abbia toccato i 119 gr/km, dai 112 di alcuni anni fa. Aver condotto una campagna contro i propulsori diesel, fondata su dati del passato e ignorando la compatibilità dei motori attuali, ha presentato il conto sul fronte delle emissioni clima-alteranti.
Questi e molti altri sono i messaggi che ci ha lasciato il 2019. SarĂ bene non archiviarli, nel nome dellâanno del Covid.
Situata nel sud est del continente Europeo e nel sud ovest della pennisola dei Balcani, lâAlbania vanta una posizione strategica di vicinanza ai mercati dellâUnione e dellâarea balcanica che la rende attrattiva dal punto di vista economico-commerciale. I porti di Durazzo e Valona sono porti rilevanti nei Balcani e rappresentano punti dâaccesso per il Corridoio VIII.
PoichÊ l'Albania è ancora un paese non interessato dalla globalizzazione, offre prezzi relativamente bassi nel mercato rispetto ad altri paesi della regione, diventando in questo modo il centro di interesse di molti investitori stranieri.
Intervento di Fabrizio Guelpa, Servizio Industry & Banking, Intesa Sanpaolo al Meeting ACEF 2015 - 23/10/2015
VEDI TUTTI GLI INTERVENTI SU http://www.economiaefinanza.org/atti
Mestre (Venezia), 12 maggio 2020 - Il Consiglio di Amministrazione di Banca Ifis, riunitosi oggi e presieduto dal Vicepresidente Ernesto FĂźrstenberg Fassio, ha approvato i risultati relativi al primo trimestre 2020.
Lâedizione di novembre 2019 ha analizzato i trend delle PMI della âGrande Milanoâ, sia attraverso unâanalisi quantitativa dei bilanci sia attraverso lâapplicazione del web listening sul conversato milanese o che ha per oggetto Milano come topic specifico.
2. Marketwatch Npl _ 2
8 messaggi chiave dal Mercato NPL.
01
SCENARIO DEL CREDITO DETERIORATO
NELLE BANCHE ITALIANE
02
MERCATO NPL ITALIA:
TRANSAZIONI 2019 E PIPELINE 2020
03
INDUSTRIA
NPL
1. Migliora lo stock di credito deteriorato bancario: lâammontare
degli NPE lordi si è dimezzato rispetto al picco del 2015 e
possiamo stimare che a fine 2019 scenderĂ a quota 145
miliardi di euro con un rapporto NPE su totale impieghi del 7,7%
2. Câè ancora molta strada da percorrere: âItalia ha realizzato,
tra i Paesi Europei, uno dei piĂš forti trend di riduzione della
quota di NPE sui crediti ma detiene ancora uno dei rapporti
NPE piĂš elevati (8% vs 3% di media europea e vs 5% che
costituisce il target richiesto dalla BCE, dati al secondo
trimeste 2019)
3. Lâandamento dei nuovi flussi di deteriorato rimane incerto:
il ritmo di deterioramento degli impeghi in bonis è piÚ basso
del periodo pre-crisi ma il passaggio da UtP a sofferenza
(NPL) rimane piĂš elevato di quanto registrato nel 2007 a
causa dellâandamento negativo delle imprese di costruzione
4. Il mercato delle transazioni dei portafogli NPL (sofferenze)
continua a lavorare intensamente: nel 2019 le transazioni
dei portafogli NPL hanno raggiunto i 32 miliardi di Euro, a
cui si aggiungono ⏠6 miliardi di transazioni su portafogli
UtP, con una quota crescente di operazioni sul mercato
secondario (17% del totale 2019)
5. Nel 2020 le vendite di portafogli continueranno a
supportare il raggiungimento dellâobiettivo BCE (5% NPE
ratio): sono attesi ⏠37 miliardi di nuove transazioni NPL,
con una quota in aumento di mercato secondario,
e altri ⏠7 miliardi di operazioni di vendita su UtP
6. Uno stock enorme: nel sistema Italia ci sono circa 325
miliardi di euro di sofferenze (NPL) e UtP ancora da gestire
7. I dati finanziari delle societĂ di servicing confermano
la necessitĂ di elevati investimenti: dal 2014 al 2018 le
principali societĂ di servicing hanno registrato un rilevante
incremento medio annuo delle risorse impiegate del +4% e
degli investimenti tecnologici che crescono del 21% allâanno
8. Servicer, un mercato dinamico: dal 2018 si registra un
grande interesse da parte degli investitori esteri, con
operazioni di M&A e diversi accordi di JV che sono stati
finalizzati
3. Marketwatch Npl _ 3
Analisi di approfondimento: i principali messaggi.
1. Le GACS alimentano i volumi del mercato NPL: dal 2016 le
GACS hanno interessato 24 operazioni per un ammontare di
70 miliardi di euro: nel 2020 si stimano ulteriori 6 miliardi di
euro di transazioni assistite da GACS
2. I prezzi medi mostrano un trend in crescita: i prezzi medi di
mercato si sono mossi in aumento in funzione della quota di
finanziamenti garanti nel portafogli
3. I portafogli assistiti da GACS mostrano risultati di recupero
piĂš elevati degli obiettivi dei business plan: il recupero
complessivamente considerato, in termini sia lordi sia netti,
è al momento superiore, seppur di poco, agli obiettivi, grazie
a 5 degli undici portafogli GACS considerati (con dati storici
che consentono la valutazione delle performace)
4. Le performace medie di recupero su base annua si
aggirano intorno al 3%: so far it doesnât depend on secured
incidence and debtor type (Corporate or Individual) of GACS
portfolios
IL RUOLO DELLE GACS NEL MERCATO NPL
5. Marketwatch Npl _ 5
Lo stock dei crediti deteriorati lordi si è dimezzato rispetto al livello massimo raggiunto
nel 2015 e stimiamo che il 2019 chiuderà a 145 Mld⏠con un NPE ratio del 7,7%
CREDITI DETERIORATI LORDI BANCARI â MLD⏠E PERCENTUALI - CLASSIFICAZIONE DEI CREDITI DETERIORATI AGGIORNATA NEL 2015
FONTE: elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca dâItalia; NPE ratio calcolato in base alle linee guida EBA; T4 2019, e 2020, sono stime da analisi interne di Banca Ifis
Scaduti Inadempienze probabili (UtP) Incagliati Ristrutturati Sofferenze NPE Ratio
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 E T4 2019 E 2020
6. Marketwatch Npl _ 6
A livello europeo i crediti deteriorati si sono attestati, a giugno 2019, a 636 miliardi di Euro, in calo
del 50% rispetto al picco massimo del 2015. LâItalia evidenzia, tra tutti i Paesi europei, una delle
riduzioni piĂš rilevanti del rapporto NPE/impeghi tra i paesi europei, ma lâNPE ratio rimane quasi
tre volte superiore alla media UE.
NPL Ratio calcolato secondo la soluzione implementata dalla BCE per lâinformativa relativa alle maggiori banche Europee, come stabilito dalla decisione EBA / DC / 130.
Si noti che i termini esposizioni deteriorate (NPE) e crediti deteriorati (NPL) sono utilizzati in modo intercambiabile nel report EBA âRisk Dashboardâ _ FONTE: EBA âRisk Dashboardâ report, NPL ratio basati su media ponderata
NON PERFORMING LOANS (CREDITI DETERIORATI) UE - BILIARDI DI ⏠NPE RATIO EUROPA - PERCENTUALI
T4
2015
T4
2016
T1
2017
T2
2017
T3
2017
T4
2017
T1
2018
T2
2018
T3
2018
T4
2018
T1
2019
T2
2019
1,1
1,0 1,0
0,9
0,9
0,8 0,8
0,7 0,7
0,7 0,7 0,6
-50%
T2 2019 39 3 4 9 8 1 5 3
T4 2015 47 4 6 19 17 3 19 6
EU NPE 12 19 13 3 22 5 1
GR FR ES PT IT DE IE EU
-75-16 -35 -45 -53 -53 -58 -48
7. Marketwatch Npl _ 7
Nel 2019 continua lâattivitĂ bancaria di riduzione delle soďŹerenze lorde, con ormai da 4 anni
un tasso di copertura (Coverage ratio) delle soďŹerenze superiore al 60% LâNPL ratio per tipo di
debitore mostra lâintenso lavoro di riduzione degli stock svolto sulla componente Imprese.
FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca dâItalia - STIMA da analisi interne Banca Ifis
SOFFERENZE BANCARIE LORDE - MLD⏠E PERCENTUALI
78
37
107
52
125
65
156
80
184
85
201
89
201
87
167
64
164
53
132
43
123
40
100
32
92
32
90
32
86
31
80
30
77
28
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 Novâ19 E 2019
53% 52% 48% 49% 54% 56% 57% 62% 68% 68% 67% 68% 66% 65% 64% 63% 63%
-60%
-66%
Sofferenze
Lorde
Sofferenze
Nette
NPL RATIO: SOFFERENZE BANCARIE LORDE /PRESTITI PER TIPO DEBITORE - PERCENTUALI
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 Novâ19 E 2019
4,1
3,8 5,1
8,1
9,9
5,9
13,4
6,8
16,2
7,5
18,0
7,9
18,4
7,8
16,1
6,7
15,6
6,7
12,9
5,6
12,1
5,2
9,9
4,4
9,3
4,2
9,2
4,0
8,8
4,0
8,7
3,2
8,1
3,0
NPL
Ratio
Imprese
NPL
Ratio
Famiglie
Coverage
rate %
8. Marketwatch Npl _ 8
Coverage
rate %
Lo stock delle inadempienze probabili lorde (gross UtP) si è quasi dimezzato dal picco del 2014 e
stimiamo per ďŹne 2019 di raggiungere un ammontare di 64 miliardi di Euro, con un UtP ratio al 3,3%
FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca dâItalia - STIMA da analisi interne Banca Ifis
INADEMPIENZE PROBABILI (UTP) BANCARIE - MLD⏠E PERCENTUALI
66
54
74
60
91
71
109
83
131
96
127
92
117
79
94
62
91
57
80
54
83
52
79
48
76
47
73
45
69
42
64
39
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 E T4 2019
19% 18% 21% 23% 27% 27% 33% 34% 38% 38% 38% 39% 39% 39% 39% 39%
Inadempienze
Probabili Lorde
Inadempienze
Probabili Nette
UTP RATIO: INADEMPIENZE PROBABILI (UTP) BANCARIE LORDE/PRESTITI - PERCENTUALI
4,5
4,8
6,3
7,5 7,5
6,3
5,9
4,8 4,6 4,4 4,3 4,1 4,0 3,8 3,6 3,3
UtP Ratio
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 E T4 2019
-47 %
9. Marketwatch Npl _ 9
I ďŹussi annuali dei nuovi prestiti in default (da impieghi in bonis a deteriorato)
mostrano un trend molto positivo con -30 pb rispetto al livello pre-crisi del 2007,
grazie alla buona performance della componente Famiglie.
TASSO DI DETERIORAMENTO: flusso annuale nuovi prestiti in default rettificato/ Stock prestiti non in default rettificato anno precedente (2019 stima) - FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca dâItalia - STIMA: analisi interne Banca Ifis
TASSO DI DETERIORAMENTO PER TIPO DEBITORE - PERCENTUALI
FLUSSI ANNUALI DI NUOVI PRESTITI IN DEFAULT E TASSO DI DETERIORAMENTO DEI PRESTITI PER TIPO DEBITORE - VOLUMI IN MLD⏠E PERCENTUALI
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 E 20192015 2016 2017 2018
1,5% 1,5%
2,5%
4,3%
3,4%
3,1%
4,2%
4,5%
4,0%
3,1%
2,2%
1,8%
1,3% 1,2%
16 19
29
64
53 49
68 71
59
42
29 23
18 16
13
3
15
4
29
7
56
8
40
12
40
9
56
12
59
13
49
10
32
10
23
6
18
5
13
4
12
4
Imprese
Famiglie
Tasso di
deterioramento
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 E 20192015 2016 2017 2018
1,9 1,9
3,2
5,8
4,3 4,6
6,5
7,4
6,6
4,7
3,5
2,7
2,1 1,8
1,4 1,6
2,2 2,5 2,1 1,8 2,2 2,0 1,8 1,8 1,4 1,1 0,9 0,8
Imprese
Famiglie
10. Marketwatch Npl _ 10
TASSO DI DECADIMENTO: Flusso annualizzato nuovi ingressi in sofferenza rettificata/Stock prestiti non in sofferenza rettificata inizio periodo (2019 stima) - FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca dâItalia - STIMA: analisi interne Banca Ifis
TASSO DI DECADIMENTO PER TIPO DEBITORE - PERCENTUALI
Il tasso di decadimento (ďŹussi da inadempienze probabili/scaduti a soďŹerenza) rimane
di sopra dei livelli pre-crisi del 2007, soprattutto a casua della componente Imprese.
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 E 20192015 2016 2017 2018
0,9% 0,9%
1,2%
1,9% 2,0% 1,8%
2,3%
3,0%
2,7% 2,7%
2,4%
1,9%
1,5%
1,2%
11 12
18
31 32 32
39
49
42 40
35
27 21
18
9
2
10
2
15
3
26
5
26
6
26
6
33
5
42
6
35
5
33
6
28
6
21
5
18
4
13
4
Corporate
Individual
Danger rate
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 E 20192015 2016 2017 2018
1,2 1,1
1,5
2,6 2,6 2,5
3,4
4,8
4,4 4,2
3,7
2,9
2,4
1,9
0,8 0,8 0,9
1,3 1,4 1,4 1,3 1,4 1,3 1,5 1,5
1,2 1,3
0,8
Corporate
Individual
FLUSSI ANNUALI NUOVI INGRESSI IN SOFFERENZA (DA INADEMPIENZE PROBABILI/SCADUTI)
E TASSO DI DECADIMENTO (DANGER RATE) PER TIPO DEBITORE - VOLUMI IN MLD⏠E PERCENTUALI
11. Marketwatch Npl _ 11
TASSO DI DETERIORAMENTO: Flusso annuale nuovi prestiti in default rettificato/ Stock prestiti non in default rettificato anno precedente (2019 stima)
TASSO DI DECADIMENTO: Flusso annualizzato nuovi ingressi in sofferenza rettificata/Stock prestiti non in sofferenza rettificata inizio periodo (2019 stima)
FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca dâItalia; Stima: analisi interne Banca Ifis
Il settore delle Costruzioni mostra i piĂš alti tassi di deterioramento e di decadimento,
che presentano valori, rispettivamente, 4 volte e 2 volte piĂš elevati dei livelli pre-crisi.
TASSO DI DETERIORAMENTO IMPRESE PER SETTORE PRODUTTIVO - %
TASSO DI DECADIMENTO IMPRESE PER SETTORE PRODUTTIVO - %
1,17 4,20 1,85 1,28 2,40 1,23 0,89 3,01 1,14 1,24 8,79 5,14 1,16 6,36 2,57 1,31 3,69 1,62 1,58 3,51 1,92
2,11 11,08 5,0 2,22 6,44 1,761,86 4,68 1,80 1,80 2,67 1,18 1,28 3,35 1,61 2,07 3,70 1,82 2,95 4,23 1,87
Tasso di Deterioramento
su Totale Imprese
Industria Servizi Costruzioni Real Estate Commercio Agricoltura
2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019
2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019 2006 2015 E 2019
Tasso di Deterioramento
su Totale Imprese
Industria Servizi Costruzioni Real Estate Commercio Agricoltura
13. Marketwatch Npl _ 13
Le transazioni NPL del 2019 hanno raggiunto i 32 MldâŹ. Nel 2020 il volume di cessioni NPL
potrebbe raggiungere i 37 MldâŹ, con una quota di deal sul mercato secondario previsto in crescita
rispetto agli anni precedenti.
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
TREND MERCATO NPL E PIPELINE - MLD⏠E PERCENTUALI
31% 51% 4% 2% 17% 27%% Mercato
Secondario
0% 3% 45% 43% 27% 15%% GACS
2015 2016 2017 2018 2019 E 2020
# TRANSAZIONI
VOLUMI MLDâŹ
Nel 2019, circa
10 transazioni per
14 Mld⏠sono state
posticipate rispetto
ai piani originali degli
Originator
Stima
Pipeline
Effettivo
19 17 71 66 32 31
43 50 64 83 88
33
6
6
37
14. Marketwatch Npl _ 14
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
TRANSAZIONI NPL PER TIPOLOGIA DI GARANZIA - MLD⏠E PERCENTUALI
Negli ultimi due anni la quota di portafogli secured è aumentata.
2015 2016 2017 2018 2019
19
2
36
55
7
17
14
5
13
19
49
71
30
42
4
11
14
67
19
45
16
8
12
32
5
23
28
15
29
Misto prevalente Unsecured
Misto prevalente Secured
Misto
Unsecured
Secured
MldâŹ
15. Marketwatch Npl _ 15
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
Mercato primario: nel 2019 i prezzi dei portafogli secured sono tendenzialmente stabili.
I prezzi medi dei portafogli unsecured sono aumentati dal 6% allâ8% principalmente
per la componente Consumer, che sta beneďŹciando di portafogli con meno lavorazioni
in house e maggiore completezza documentale.
TREND PREZZI DELLE CESSIONI NPL PER TIPOLOGIA DI CREDITO - PERCENTUALI
Misto
2017
2018
2019
19
28
21
32 33 34
5 6
8
Secured Unsecured
16. Marketwatch Npl _ 16
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
Le transazioni dei portafogli NPL di grandi dimensioni hanno determinato una concentrazione
pari al 66% sui primi 10 venditori (originator). Elevato il numero di operatori che si sono dimostrati
interessati a investire.
2015- 2019 TRANSAZIONI NPL PER VENDITORE (10 PRINCIPALI ORIGINATOR) E PER TIPO GARANZIA - MLDâŹ
Principalmente Unsecured
Principalmente Secured
Misto
Unsecured
Secured
Unicredit
41,5
MPS
32,8
Banco BPM
16,3
Intesa Sanpaolo
13,8
Veneto Banks
9,0
Gruppo Carige
4,2
BPER
4,2
Creval
4,2
Cassa Centrale
Banca
4,1
UBI
3,8
2015- 2019 TRANSAZIONI NPL PER INVESTITORE (10 PRINCIPALI ACQUIRENTI) E PER TIPO GARANZIA - MLDâŹ
Quaestio Capital
Management Sgr
29,2
Banca Ifis
18,6
Fortress;
PIMCO
12,3
Lindorf-Intrum
CarVal Investors
10,8
Credito
Fondiario
9,8
SGA
9,0
Christofferson
Robb
5,4
Illimity
5,0
Anacap
4,5
MBCredit
Solution
4,4
17. Marketwatch Npl _ 17
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
Le transazioni NPL del 2019 sono state caratterizzate da operazioni
di dimensione mediamente inferiore rispetto agli anni precedenti.
Investitore
Totale 31,8
Mld⏠GBV Servicer Venditore (originator)
Amco (ex SGA)
Amco (ex SGA)
Bain Capital Credit
Banca IFIS
Banca IFIS
Banca IFIS
Barclays Bank, Guber Banca
Barclays Bank, Guber Banca
Gruppo Arrow Global
Guber Banca
Guber Banca
Illimity
Illimity
Illimity
Illimity
SPF Investment Management LP
Unipol Rec
Varde, Barclays, Guber Banca
Confidential e altre minori
1,1
0,2
0,6
2,4
0,3
0,2
0,2
0,9
0,3
0,4
0,3
0,7
0,3
1,8
1,1
1,1
1,3
0,7
17,8
Amco (ex SGA)
Amco (ex SGA)
Aquileia Capital Services
Banca IFIS
Banca IFIS
Banca IFIS
Guber Banca
Guber Banca
WhiteStar Asset Solutions
Guber Banca
Guber Banca
Illimity
Illimity
Illimity
Illimity
n.a.
Unipol Rec
Guber Banca
n.a.
Gruppo Carige
Banca del Fucino
Monte dei Paschi di Siena
All confidential deals
Findomestic Banca
Gruppo ICCREA
Unicredit
Confidential
Cassa Centrale Banca
Confidential
Monte dei Paschi di Siena
Banco BPM
Confidential
Monte dei Paschi di Siena
Unicredit
Unicredit
BPER
Cassa Centrale Banca
n.a.
18. Marketwatch Npl _ 18
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
La pipeline 2020 mostra un numero elevato di progetti in fase avanzata (ongoing).
Totale Pipeline 2020 12,0 18,4 7,0 37,4
Venditore (originator) Progetto Tipo transazione
Capri
Forward Flow
Roma
Sandokan II
n.a.
n.a.
n.a.
Rep
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
Terzo
n.a.
n.a.
n.a.
Ongoing
0,3
-
1,4
-
-
-
1,2
1,4
-
-
1,0
1,5
2,0
1,5
-
-
-
0,7
-
1,1
Pianificato
-
0,2
-
-
-
2,8
-
-
2,2
3,5
-
-
-
-
1,0
0,8
-
-
0,7
7,2
Annunciato
-
-
-
0,8
3,0
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0,8
-
-
2,4
Mld⏠GBV
0,3
0,2
1,4
0,8
3,0
2,8
1,2
1,4
2,2
3,5
1,0
1,5
2,0
1,5
1,0
0,8
0,8
0,7
0,7
10,6
Unicredit
Unicredit
Unicredit
Unicredit
Unicredit
Iccrea Banca
Iccrea Banca
Intesa Sanpaolo
Intesa Sanpaolo
Banco BPM
BPER
BPER
Banca Popolare di Bari
Banca Popolare di Sondrio
Cariparma
Creval
Hypo Alpe Adria Bank
UBI
Cassa Centrale Banca
Confidential e altre minori
Capri
Forward Flow
Roma
Sandokan II
n.a.
n.a.
n.a.
Rep
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
Terzo
n.a.
n.a.
n.a.
19. Marketwatch Npl _ 19
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis
Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
Le principali banche stanno pianiďŹcando di vendere portafogli UtP di elevata dimensione:
i volumi del 2020 potrebbero raggiungere i 7 MldâŹ.
Anno Venditore (originator) Progetto Investitore Mld⏠GBV
2018
Veneto banks n.a. SGA 9,0
Credit Agricole - Cariparma Valery Bain Capital Credit 0,5
Monte dei Paschi di Siena Alfa 2 Algebris 0,3
Monte dei Paschi di Siena Alfa 2 GWM and Farallon 0,1
Gruppo Carige n.a. Bain Capital Credit 0,4
Totale 10,2
2019
Monte dei Paschi di Siena Papa2 Cerberus 0,5
Monte dei Paschi di Siena Quebec Illimity 0,5
Monte dei Paschi di Siena n.a. Confidential 0,2
Intesa Sanpaolo e Unicredit n.a. Pillarstone (KKR) 0,3
Intesa Sanpaolo n.a. Prelios 3,0
Gruppo Carige Hydra Amco (ex SGA) 1,7
Banca del Fucino n.a. Amco (ex SGA) 0,1
Totale 6,2
Totale effettivo 16,4
2020
Pipeline Ongoing
Gruppo Carige Messina CDP 0,5
Intesa Sanpaolo Levante n.a. 0,3
Monte dei Paschi di Siena Lima Bofa Merrill Lynch 0,1
Unicredit Dawn n.a. 1,0
MultiSeller Cuvèe Amco (ex SGA) 2,0
MultiSeller n.a. n.a. 2,0
Confidential and other minus n.a. n.a. 0,8
Totale 6,7
TRANSAZIONI UTP - MLD⏠E # OPERAZIONI
# OPERAZIONI
VOLUMI MLDâŹ
Effettivo Pipeline ongoing
2018 2019 2020
5 7 10
10 6 7
Anno Venditore (originator) Progetto Investitore Mld⏠GBV
2020 Other
assumed projects
Monte dei Paschi di Siena n.a. Amco (ex SGA) - Partnership 7,0
Monte dei Paschi di Siena n.a. n.a. 0,2
Unicredit n.a. Dea Capital e Clessidra 6,0
Totale 13,2
21. Marketwatch Npl _ 21
*Sofferenze al T4â19 e UtP al T4â19: stima di Banca Ifis - **UtP recuperi/ritorno in bonus basati sulle matrici transazionali di Banca dâItalia
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis - Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
In Italia ci sono 325 Mld⏠di NPL e UtP da gestire.
77 MldâŹ
Sofferenze*
64 MldâŹ
UtP (Inadempienze
probabili)*
141 +
182 MldâŹ
NPL Volumi
16 MldâŹ
UtP Volumi
198 +
13 MldâŹ
NPL Recuperi
1 MldâŹ
UtP Recuperi e
ritorno in bonis**
=14
246 MldâŹ
Totale Sofferenze
Italia*
79 MldâŹ
Totale UTP Italia*
325
Crediti Deteriorati
Lordi bancari
Transazioni
dal 2015 al 2019
Recuperi
e write-off
22. Marketwatch Npl _ 22
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
I 10 principali servicer concentrano il 78% delle masse gestite (AuM)
nel mercato italiano.
Top ten servicers Vigilanza Banca dâItalia Rating Mld⏠AuM % AuM
DOVALUE 106/115 S&P, Fitch 82 20%
CREDITO FONDIARIO Bank Fitch 52 13%
CERVED CREDIT MANAGEMENT 106/115 Fitch 46 11%
INTRUM ITALIA 115 Fitch 41 10%
IFIS NPL, FBS 106 Fitch 24 6%
PRELIOS 106 S&P, Fitch 24 6%
AMCO 106 S&P, Fitch 20 5%
PHOENIX ASSET MANAGEMENT 115 n.a. 10 2%
GUBER Bank Fitch 9 2%
SISTEMIA 115 Fitch 9 2%
Totale 317 78%
23. Marketwatch Npl _ 23
Fattori distintivi del servicing business
I dati ďŹnanziari dei principali servicer confermano la necessitĂ di investire in risorse umane
(+ 4% di aumento annuale negli ultimi 4 anni) e nellâinnovazione tecnologica (+ 21% di aumento
annuale degli investimenti dal 2014 al 2018).
SOURCES: Eleborazioni Banca Ifis su dati di bilancio dei servicer. Lâanalisi comprende 9 dei dieci principali servicer nel mercato degli NPL
Human intensive
business
Technology
Innovation
Variazione media annua tra il 2014 e il 2018 (CAGR)
(dipendenti)
+4%
(asset increase)
+21%
24. Marketwatch Npl _ 24FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
Grande dinamismo nelle operazioni di M&A sui servicer. Elevato
interesse degli investitori stranieri e forte tendenza a creare joint venture.
ACQUISIZIONI JOINT VENTURE OPPORTUNITĂ IN VALUTAZIONE
Lindorff / Intrum - Acquisizione del 100% di PwC Mass Credit Collection
Arrow - Acquisizione del 100% di Parr Credit e Europa Investimenti
Anacap + Pimco - Acquisizione della maggioranza di PAM
Kruk - Acquisizione del 51% di Agecredit
Banca Ifis - Acquisizione del 90% di FBS
Cerberus - Acquisizione del 57% di Officine CST
Financial Group - Acquisizione di Generale Gestione Crediti Se.Tel. Servizi
Hoist Finance - Acquisizione del 100% di Maran
MCS - DSO - (a BC Partners company) Acquisizione dellâ 80% di Serfin
Illimity - Acquisizione del 70% di IT Auction
IBL Banca - Acquisizione del 9.9% di Frontis NPL
DeA Capital - Acquisizione del 38,82% di Quaestio Holding e della divisione
NPL di Quaestio SGR
IBL Banca + Europa Factor - Joint venture per la creazione di Credit Factor
Servicer
Intesa + Lindorff / Intrum - Joint venture per la piattaforma NPL di Intesa
Sanpaolo
Cerved + Studio legale La Scala - Joint venture per la gestione di NPL e UTP
Npl Re Solutions + Axactor - Joint venture per la gestione di NPL e UTP
Credito Fondiario + Banco BPM - Joint venture per la gestione di NPL di
Banco BPM
DoValue + Aurora RE (Mosaico) - Creazione di una piattaforma
multioriginator per la gestione del portafoglio UTP immobiliari
Amco + Prelios (CuvĂŠe) - Creazione di una piattaforma multioriginator per
la gestione del portafoglio UTP immobiliari
MCS - DSO (una societĂ BC Partners) -
Lâacquisizione di Sistemia soggetta ad approvazione
Cerved In fase di valutazione: Intrum and Credito Fondiario stanno
negoziando lâacquisizione della divisione aziendale di NPL
2018
2019
2020
26. Marketwatch Npl _ 26
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
Dal 2016 al 2019 le transazioni GACS hanno alimentato i volumi di mercato:
70 Mld⏠e 24 operazioni.
TREND PORTAFOGLI NPL ASSISTITI DA GACS - MLD⏠, # OPERAZIONI E PERCENTUALI TREND GACS NPL - MLD⏠E # OPERAZIONI
85%
Senior
note %
# OPERAZIONI
MLDâŹ
VOLUMI
2015
1 # OPERAZIONI
MLDâŹ
VOLUMI
39,0%
Secured
61,0%
Unsecured
GBV = 69,8 MldâŹ
2019
Cumulato
28,0%
Famiglie
72,0%
Imprese
5 14 4
8,7
28,6
32,0
24
69,8
0,5
2016 2017 2018
65% 86% 89% 78%
24
69,8
24
5,7
29
75,5
2019
Cumulato
2020
Pipeline
2020
Stima
Cumulato
27. Marketwatch Npl _ 27
SECURED %
FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis â Notizie e comunicati stampa - Analisi interne Banca Ifis
I prezzi medi delle GACS mostrano un trend in crescita correlato
alla percentuale di NPL secured presenti nei portafogli.
TRANSAZIONI NPL CON GACS â MLD⏠E PERCENTUALI
GBV - MLDâŹ
2016 2017 2018 2019
0,5
63%
32,0
58%
28,6
73%
8,7
68%
31,4 31,4 31,4
37,0
21,1
14,3
36,4
28,7
17,1
43,6
24,7 21,8
Prezzo medio
Prezzo minimo
Prezzo massimo
28. Marketwatch Npl _ 28
FONTE: Stima interna di Banca Ifis basata su Moodyâs SECTOR PROFILE del 26 Settembre 2019
5 degli 11 portafogli hanno superato, al momento, gli obiettivi previsti dal business plan
in termini di raccolta lorda e netta. La raccolta netta performa meglio di quella lorda
grazie a costi di recupero e commissioni di servizio inferiori alle attese.
RAPPORTO TRA RACCOLTA LORDA E NETTA
E OBIETTIVO DA BUSINESS PLAN* - PERCENTUALI
RAPPORTO TRA RACCOLTA LORDA E NETTA
E OBIETTIVO DA BUSINESS PLAN - PERCENTUALI
* Rapporto cumulato calcolato tramite media ponderata
di 11 portafogli GACS con sufficienti dati storici sulle performance
103%
Raccolta lorda
cumulata
105%
Raccolta netta
cumulata
137
86
73
96
131
145
113
140
95 99
115
99
9390
124
105
139
124
94
73
98
127
Red Sea
SPV
FINO 1
Securitization
Elrond NPL
2017 S.r.l.
Bcc Npls
2018
Aqui
SPV
POP NPLs
2018
RIVIERA
NPL
Brisca
Securitisation
Srl
Popolare
Bari NPLs
2017
Popolare
Bari NPLs
2016
Maggese
Raccolta lorda cumulata Raccolta netta cumulata
29. Marketwatch Npl _ 29
FONTE: Stime interne di Banca Ifis basate su Moodyâs SECTOR PROFILE del 26 Settembre 2019 - Debtwire report âperformance of GACS dealsâ
La performance di recupero si attesta su una media del 3% su base annua e, al momento,
non appare correlata alla tipologia di garanzie dei crediti e al tipo debitore in portafoglio.
PERFORMANCE DI RECUPERO DEI PORTAFOGLI ASSISTITI DA GACS
IN RELAZIONE ALLâINCIDENZA DEI CREDITI SECURED
PERFORMANCE DI RECUPERO DEI PORTAFOGLI ASSISTITI DA GACS
IN RELAZIONE ALLâINCIDENZA DEI CREDITI A FAMIGLIE
I portafogli con GACS non dimostrano alcuna correlazione
tra performance di recupero e incidenza di crediti secured
I portafogli con GACS non dimostrano alcuna correlazione
tra performance di recupero e incidenza di crediti a famiglie
Portafoglio con GACS Linea di correlazione
INDICE DI CORRELAZIONE = 0,4
PERCENTUALEDIRECUPERO
% SECURED
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
50 55 60 65 70 75 80
INDICE DI CORRELAZIONE = -0,6
PERCENTUALEDIRECUPERO
% FAMIGLIE
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
9 14 19 24 29 34 39 44
Portafoglio con GACS Linea di correlazione
30. Marketwatch Npl _ 30
General Statement.
La presente pubblicazione è stata redatta
da Banca Ifis. Le informazioni qui contenute sono state
ricavate da fonti ritenute da Banca Ifis affidabili,
ma non sono necessariamente complete,
e lâaccuratezza delle stesse non puĂ˛Ě essere garantita.
La presente pubblicazione viene fornita per meri fini
di informazione ed illustrazione non costituendo pertanto
in alcun modo un parere fiscale e di investimento.