Ringkasan dokumen tersebut adalah: 1) Dokumen tersebut berisi biodata dan kurikulum vitae Akhmad Sakhowi beserta jabatan dan tanggung jawab yang diemban.

1. PERKENALAN
Nama : Akhmad Sakhowi
Alamat : Jl. Yos Sudarso Kemplong No 330
Wiradesa Pekalongan
Telpon : (0285) 4417350 / Hp 081 548 112292
Pendidikan : S1 FE UII Jogjakarta ( 1980 )
S2 FE UI Jakarta ( 1999 )
Status Pegwai : Dosen Tetap DPK Kopertis VI
Pekerjaan Lain
1. Ketua Pelaksana Yayasan Samartya (UNIKAL)
2. Ketua KJKS BTM Wiradesa
3. Ketua KJKS Pusat BTM Jateng
4. Ketua Induk KJKS BTM Indonesia
5. Pengawas PDAM Kota Pekalongan
6. Ketua MES Pekalongan 2014-2017
1

2. KONTRAK KULIAH
1. Waktu : Mulai 7.00 – 9.00
2. Bahan Ajar : wajib 1 buku
3. Penilaian : Presensi, Tugas2, Responsi,
UTS, UAS
2

3. Manajemen Keuangan
1. SKS1. SKS :: 44 SKSSKS
2. Jumlah Pertemuan2. Jumlah Pertemuan :: 1414 MingguMinggu
3. Penilaian3. Penilaian : 4 Komponen: 4 Komponen
– Ujian Tengah Semester ( bobt nilai )Ujian Tengah Semester ( bobt nilai ) = 30 %= 30 %
– Ujian Akhir Semester ( bobot nilai )Ujian Akhir Semester ( bobot nilai ) = 30 %= 30 %
– Tugas-tugasTugas-tugas / responsi/ responsi ( bobot nilai )( bobot nilai ) = 30 %= 30 %
– PresensiPresensi ( bobot nilai )( bobot nilai ) = 10 %= 10 %
4.4.
3

4. BUKU WAJIB
• Sakhowi & Mahirun : Manajemen Keuangan
(Buku ajar) FE UNIKAL 2011
• Mamduh M.Hanafi ; Manajemen Keuangan,
BPFE 2004
• Suad Husnan ; Manajemen Keuangan, BPFE,
Edisi 4 1996
• Agus Sartono : Manajemen Keuangan 2004.
4

5. Materi Manajemen Keuangan 1
5
Minggu Pokok Bahasan Sumber Bacaan
I
1. Fungsi dan Tujuan Manajemen Keuangan serta
Pasar Keuangan
2. Laporan Keuangan
Sakhowi & Mahirun ;
Suad Husnan, Mamduh
Hanafi
II
Time Value of Money
1. Konsep Time Value of Money
2. Future Value
3. Present Value
III
&
IV
Penilaian Investasi Aktiva Tetap
1.Menaksir Arus Kas Investasi
2.Metode Penilaian Investasi Aktiva Tetap PP & DPP,
ARR, NPV, PI dan IRR)
Sakhowi & Mahirun ;
Mamduh Hanafi ; Suad
Husnan
V
Berbagai Macam Investasi Aktiva Tetap
1.Investasi Penggantian Aktiva Tetap
2.Menilai Investasi dengan umur ekonomis tidak
sama.
Sakhowi & Mahirun ;
Suad Husnan, Mamduh
Hanafi

6. Materi Manajemen Keuangan 1
6
Minggu Pokok Bahasan Sumber Bacaan
VI
Manajemen Modal Kerja
1.Konsep modal kerja
2.Berbagai jenis modal kerja
3.Menentukan Kebutuhan Modal Kerja
Sakhowi & Mahirun ;
Mamduh Hanafi ; Lukas ;
Suad Husnan
VII
1. Manajemen Kas
2. Manajemen piutang
3. Manajemen Persediaan
Sakhowi & Mahirun
;Suad Husnan, Mamduh
Hanafi
VIII
&
IX
Analisis Laporan Keuangan
1.Analisa Comman Size
2.Analisa Index
3.Analisa Rasio Keuangan
4.Analisis Trend
5.Nilai Tambah Pasar dan Nilai Tambah
Ekonomi
Sakhowi & Mahirun ;
Mamduh Hanafi ; Suad
Husnan

7. Materi Manajemen Keuangan 1
7
Minggu Pokok Bahasan Sumber Bacaan
X
Analisis Leverage Operasi ( BEP )
1.Konsep BEP
2.Biaya tetap dan biaya variabel.
3.Analisis BEP
4.Pengembangan analisis BEP
Sakhowi & Mahirun ;
Mamduh Hanafi ; Suad
Husnan
XI
Imbal Hasil dan Risiko dalam Investasi
1.Imbal hasil (return)
2.Risiko (risk)
Sakhowi & Mahirun ;
Suad Husnan, Mamduh
Hanafi

8. Materi Manajemen Keuangan D3
Perbankan
1 ANALISA LAPORAN KEUANGAN
2 TIME VALUE OF MONEY
3 MANAJEMEN MODAL KERJA
4 MANAJEMEN KAS
MANAJEMEN PIUTANG
MANAJEMEN PERSEDIAAN
5 Investasi Aktiva Tetap (Metode PP ; DPP dan ARR
6 Metode NPV dan IRR)
7 STRUKTUR MODAL
8 Biaya Modal Utang, Obligasi dan Saham
9 Biaya Modal Rata2 Tertimbang ( WACC )
10 INVESTASI DAN RISIKO INVESTASI
11 PASAR UANG DAN PASAR MODAL
8

9. MANAJEMEN KEUANGAN
OLEH
Drs. AKHMAD SAKHOWI, ME
9

10. PUSTAKA
• Sakhowi & Mahirun ; Manajemen Keuangan (Buku
Ajar FE UNIKAL) 2011
• Mamduh Hanafi : Manajemen Keuangan. BPFE
Yogyakarta 2004
• Keown J. Arthur dkk ; Dasar dasar Manajemen
Keuangan, Salemba 4, Tahun 2000
• Agus Sartono ; Manajemen Keuangan BPFE 2002
• Suad Husnan : Manajemen Keuangan, Teori dan
Penerapan. BPFE Yogyakarta, 1998
10

11. PERUSAHAAN
11
TUJUAN
PERUSAHAAN
MANAJEMENMARKETING
MANAJEMEN PRODUKSI
MANAJEMEN SDM
MANAJEMENKEUANGAN
1. Keuntungan
2. Meningkatkan Nilai Perushn
3. Kemakmuran Stakeholder
PERUSAHAAN

12. UPAYA MENCAPAI TUJUAN
1. Manajemen Marketing berusaha memuaskan
konsumen sehingga barang/jasa dibeli terus
2. Manajemen Produksi berusaha
mengadakan/membuat barang/jasa yang
berkualitas
3. Manajemen SDM berusaha menciptakan tenaga
kerja yang klreatif dan produktif
4. Manajemen Keuangan berusaha mencari modal dan
menggunakan (investasi) yang efisien dan efektip
12

13. MANAJEMEN KEUANGAN
• PUBLIK FINANCE  keuangan untuk institusi
publik yang nirlaba
• CORPORATE FINANCE  keuangan
perusahaan yang bertujuan laba
• PERSONAL FINANCE  keuangan individu
(orang per orang)
13

14. Manajemen Keuangan dlm Perusahaan
14
Perusahaan Tujuan
Manajemen
POAC
Produksi MarketingSDMKeuangan
Laba Terus
Nilai Perus Meningkat
Makin Kaya
(KEMAKMURAN
MENINGKAT)

15. MANAJEMEN KEUANGAN
• Pengertian  Aktivitas perusahaan yg
berkaitan dg usaha menmencaricari danadana yang
dibutuhkan secara efisien dan usaha utk
menggunakan danamenggunakan dana (Investasi) secara efektif
utk mencapai tujuan perusahaan”.
• Tujuan Perusahaan meningkatkan nilai
perusahaan.
15

16. FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN
• Fungsi MK ada 2
– Mencari dana yg dibutuhkan secara efisien
– Menggunakan dana yg diperoleh secara efektif (menguntungkan)
16
MK
Mencari
Dana
Menggkan
dana
Struktur
Modal
Struktur
Aktiva
Debt
Ekuitas
AL
AT
TUJUAN
PERUSH

17. Fungsi Manajemen Keuangan
17
Kas
Piutang
Persediaan
Tanah
Bangunan
Peralatan
Hutang dagang
Hutang jatuh
tempo
Hutang gaji
Obligasi
Saham
MANAJEMEN
PT. ASM
Investasi Keputusan Pendanaan
Penggunaan Dana Analisis Sumber Dana
Neraca Debet Neraca Kredit

18. Fungsi Manajemen Keuangan
18
Hasil pelaksanaan fungsi manajemen keuangan dapat
dilihat dalam laporan keuangan sbb ;
1.Fungsi pendanaan akan nampak terlihat dalam neraca
sebelah kredit yang menunjukkan sumber dana
perusahaan diperoleh darimana.
2.Fungsi penggunaan dana (investasi) nampak terlihat
dalam neraca sebelah debet yang menunjukkan untuk
apa saja dana digunakan (diinvestasikan).
3.Tepat tidaknya dalam mengambil keputusan
manajemen keuangan dapat dilihat dalam laporan laba
rugi, bila keputusan tepat maka laba akan naik, nilai
perusahaan naik akhirnya harga saham akan naik.

19. Tujuan Manajemen Keuangan
• Membantu tercapainya tujuan perusahaan
yaitu memaksimumkan nilai perusahaan.
• Nilai perusahaan  harga yg bersedia dibayar
oleh calon pembeli bila perushaan tsb dijual.
• Nilai perushn  diukur dari harga sahamnya
 makin tinggi harga saham, makin tinggi
nilai perusahaan.
19

20. Contoh Nilai 2 Perusahaan
KeteranganKeterangan TokoToko AA TokoToko BB
InvestasiInvestasi Rp 100 jutaRp 100 juta Rp 100 jutaRp 100 juta
LetakLetak StrategisStrategis Tidak StrategisTidak Strategis
KeuntunganKeuntungan Rp 25 juta / thRp 25 juta / th Rp 10 juta / thRp 10 juta / th
20

21. KEUANGAN PERUSAHAAN
• Perusahaan  organisasi bisnis
 berorientasi pada keuntungan.
• Organisasi perusahaan memiliki aspek ; pemasaran, produksi,
sumberdaya manusia, keuangan.
• Aspek keuangan hrs dikelola dg penerapan manajemen
keuangan perusahaan ( corporate finance ).
• Keuangan perushn dibedakan secara tegas dg keuangan
pemiliknya.
• Keuangan pemilik (share holder) ada pd RT pemilik, keuangan
perusahaan ada pd RT perusahaan yg terpisah secara tegas.
21

22. Keuangan Perushn VS Keuangan Pemilik
22
Kas
Efek
Piutang
Inventory
Aktiva Tetap
Aktiva lain
Total Aset
Hutang dagng
Hutang lain
Hutang Invest
Modal Saham
Laba ditahan
Hutang + Ekuitas
Kas
Bank
Saham
Aktiva Tetap
Hutang Prive
Kekayaan
Bersih
Neraca PT. MAJU
Neraca Tn Ali (Pemegang
Saham PT. MAJU )

23. Laporan Keuangan (LK) Perusahaan
• Neraca ( Balance sheet ),
• Laporan Laba / Rugi ( Income Statement )
• Laporan Aliran Kas ( Cash flow ).
LK perushn sangat penting karena melalui laporan tsb
berbagai pihak baik internal / eksternal perushn dpt menilai
kinerja perushn.
Pihak2 yg berkepentingan atas LK perushn ; (1). manajemen,
(2).pemilik, (3). Kreditur, (4) pemerintah, (5) pihak lain yg
memiliki kepentingan dg perusahaan.
23

24. Neraca ( Balance sheet )
NeracaNeraca  laporan posisi keuangan pd saat tertentu yg terdiri
dari kekayaan ( aktiva ), kewajiban dan ekuitas.
AktivaAktiva terdiri dari ;
• Aktiva lancar ( Current assets )Aktiva lancar ( Current assets )  aktiva yg memiliki masa
perputaran < 1 periode pembukuan ( 1 th )
• Aktiva tetap ( Fixed asset )Aktiva tetap ( Fixed asset )  aktiva yg memiliki masa
perputaran > 1 periode pembukuan ( 1 th ).
• Aktiva lain ( Other assets )Aktiva lain ( Other assets )  aktiva yg tdk dpt dikatagorikan
aktiva lancar maupun aktiva tetap diatas, misalnya hak paten,
good will, investasi surat2 berharga jangka panjang.
24

25. Kewajiban dan Ekuitas
Kewajiban (HUTANG) terdiri dari ;Kewajiban (HUTANG) terdiri dari ;
• Kewajiban lancarKewajiban lancar  hutang yg harus dibayar pdhutang yg harus dibayar pd
tahun berjalan, seperti hutang dagang, hutang biaya,tahun berjalan, seperti hutang dagang, hutang biaya,
hutang bank yg jatuh tempo.hutang bank yg jatuh tempo.
• Kewajiban / hutang jangka panjangKewajiban / hutang jangka panjang  hutang yghutang yg
memiliki jangka waktu lebih dari satu tahun.memiliki jangka waktu lebih dari satu tahun.
EkuitasEkuitas
• EkuitasEkuitas  kekayaan bersih perusahaan yg menjadikekayaan bersih perusahaan yg menjadi
hak pemilik dan sering disebut sbg modal sendiri.hak pemilik dan sering disebut sbg modal sendiri.
25

26. Laporan Laba Rugi dan Arus Kas
Rugi / Laba ( Income statement )
• Laporan Laba / Rugi yaitu laporan kegiatan operasi perushn yg
terdiri dari penerimaan dikurangi dg seluruh beban ( biaya )
dlm periode tertentu.
Aliran Kas ( Cashflow )
• Laporan arus kas menggambarkan penerimaan dan
pengeluaran kas untuk jangka waktu tertentu ( biasanya satu
tahun ).
Arus kas terdiri dari ;
• Arus Kas dari Operasi
• Arus Kas dari Pendanaan
26

27. PT GTN
NERACA Per 31 Desember 200A
AKTIVAAKTIVA JumlahJumlah PASIVAPASIVA JumlahJumlah
Aktiva Lancar ( AL)Aktiva Lancar ( AL)
KasKas
Piutang dagangPiutang dagang
Persediaan barangPersediaan barang
AL lainnyaAL lainnya
44.00044.000
78.00078.000
211.400211.400
13.80013.800
Hutang Lancar (HL)Hutang Lancar (HL)
Hutang dagangHutang dagang
Hutang pajakHutang pajak
Hutang upahHutang upah
Hutang bungaHutang bunga
76.11076.110
17.39017.390
3.9003.900
2.5002.500
Aktiva Tetap ( AT )Aktiva Tetap ( AT )
Bangunan dan peralatanBangunan dan peralatan
Ak. penyusutanAk. penyusutan
TanahTanah
838.000838.000
(383.200)(383.200)
95.00095.000
Hutang BankHutang Bank
Hutang ObligasiHutang Obligasi
50.00050.000
150.000150.000
Aktiva lain ( Hak Paten )Aktiva lain ( Hak Paten ) 30.00030.000 Saham biasaSaham biasa
Saldo laba ditahanSaldo laba ditahan
Total ekuitasTotal ekuitas
300.000300.000
327.100327.100
627.100627.100
Total AKtivaTotal AKtiva 927.000927.000 Total Hutang &Total Hutang &
EkuitasEkuitas
927.000927.000
27

28. PT. GTN
LAPORAN LABA / RUGI
Tahun Buku yang berakhir 31 Desember 200A
PenjualanPenjualan
Harga Pokok PenjualanHarga Pokok Penjualan
Laba KotorLaba Kotor
Biaya OperasiBiaya Operasi
Beban / Biaya PenjualanBeban / Biaya Penjualan
Beban / Biaya Umum & AdmtrasiBeban / Biaya Umum & Admtrasi
DepresiasiDepresiasi
Total Beban / Biaya OperasiTotal Beban / Biaya Operasi
Laba Operasi/laba usaha/operatingLaba Operasi/laba usaha/operating
income / EBITincome / EBIT
Beban BungaBeban Bunga
Laba Bersih Sebelum pajak ( EBT )Laba Bersih Sebelum pajak ( EBT )
Pajak PenghasilanPajak Penghasilan
Laba Bersih Setelah Pajak ( EAT )Laba Bersih Setelah Pajak ( EAT )
Rp. 90.750Rp. 90.750
Rp. 71.800Rp. 71.800
Rp. 28.200Rp. 28.200
Rp. 830.200Rp. 830.200
Rp. 539.750Rp. 539.750 ( - )( - )
Rp. 290.450Rp. 290.450
Rp. 190.750Rp. 190.750 (- )(- )
Rp. 99.700Rp. 99.700
Rp. 20.000Rp. 20.000 ( - )( - )
Rp. 79.700Rp. 79.700
Rp. 17.390Rp. 17.390 ( - )( - )
Rp. 62.310Rp. 62.310
28

29. PT GTN
Laba Rugi
• Pendapatan bersih bagi pemegang saham Rp. 62.310
• Pembayaran Deviden saham biasa Rp. 15.000 ( -
)
• Perubahan saldo laba Rp. 47.310
29

30. Lembaga2 Keuangan Pendukung Perusahaan
Kehidupan perusahaan dlm aspek keuangan perlu dukungan
oleh banyak lembaga keuangan seperti berikutbank, pasar
uang, pasar model, asuransi , dana pensiun, leasing dll.
1. Bank Umum  Bank yg memiliki fungsi intermediary dan dpt
menciptakan uang giral.
2. Perusahaan asuransi  lembaga keuangan yg berusaha
dibidang pertanggungan atas kerugian baik kerugian atas
nyawa, harta dsbnya.
3. Dana Pensiun  lembaga keuangan yang mengelola dan
menjalankan program yg menjanjikan manfaat pension.
30

31. Lembaga2 Pendukung Perusahaan
4. Pasar Modal  Pasar modal merupakan suatu aktivitas
bertemunya permintaan dan penawaran modal jangka
panjang. Secara fisik pasar modal merupakan lembaga yg
mengelola permintaan dan penawaran akan modal, di
Indonesia misalnya Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Dipasar
modal diperdagangkan instrumen keuangan seperti ; saham,
obligasi, warrant.
5. Pasar uang  aktivitas bertemunya permintaan dan
penawaran dana jangka pendek ( < 1 thn). Dipasar uang
ditransaksikan ; call money, Pronote (promessory notes),
Repo (reepurchases agreement), Surat Berharga Pasar Uang
(SBPU), Sertfikat Bank Indonesia ( SBI ) dll.
31

32. NILAI WAKTU UANG
(TIME VALUE OF MONEY)
Analisis dan pengambilan keputusan ttg keuangan hrsAnalisis dan pengambilan keputusan ttg keuangan hrs
mempertimbangkan nilai waktu dari uang karena sbb ;mempertimbangkan nilai waktu dari uang karena sbb ;
• Keputusan keuangan umumnya berhubungan dg masaKeputusan keuangan umumnya berhubungan dg masa ygyg
akan datang, dan keadaan masa yg akan datangakan datang, dan keadaan masa yg akan datang memilikimemiliki
ketidakpastian (risiko).ketidakpastian (risiko).
• Dlm investasi ada perbedaan waktu antara uang ygDlm investasi ada perbedaan waktu antara uang yg
dikeluarkan dg uang yg diterima oleh investor,dikeluarkan dg uang yg diterima oleh investor,
• Nilai uang yg diterima sekarangNilai uang yg diterima sekarang akan berbedaakan berbeda dg nilaidg nilai uanguang
yg akan diterima dimasa masa yg akan datangyg akan diterima dimasa masa yg akan datang karena adanya
inflasi, kesempatan utk memperoleh untung dsb.
32

33. NILAI UANG
33
Keputusan HASIL
Sekarang Y A D
Waktu
Nilai
Rp
Nilai
Rp
Future
Value Rp
Present
Value Rp
Rp 1.000 Rp 1.100
I = 10 %
Rp 1.000 Rp 1.100Mo =Mn/(1+i)n
Mn = Mo(1+i)n

34. FUTURE VALUE (Nilai yg akan datang)
• Future value  nilai uang yg akan diterima
dimasa y.a.d dari sejumlah modal yg
ditanamkan sekarang dg tingkat discount rate
(bunga) tertentu.
• Future Value = Mo ( 1 + i )n
Mo = modal awal,
i = Bunga per thn,
n = Jangka waktu dana dibungakan
34

35. CONTOH 1
• Misal : Tuan Budi pada 1 Januari 2005
menanamkan modalnya Rp. 10.000.000,-
dalam bentuk deposito di bank selama 1
tahun, dan bank bersedia memberi bunga 10
% per tahun, maka pada 1 Januari 2006 Tuan
Budi akan menerima uang miliknya yang
terdiri dari modal pokok ditambah bunganya.
• Perhitungannya sbb ;Perhitungannya sbb ;
35

36. FUTURE VALUE ( Nilai yg akan datang )
• Future Value = Mo ( 1 + i )n
• FV = 10.000.000 ( 1 + 0.10 )1.
• FV = 10.000.000 ( 1 + 0.10 ).
• FV = 10.000.000 + 1.000.000
• FV = 11.000.000
Jadi nilai yg akan datang uang milik Tn Budi
adalah Rp. 11.000.000,-
36

37. Contoh 2
Bila deposito tuan Budi tersebut menjadi 2th
berapa nilai modal pada akhir tahun ke dua ?
• FV = 10.000.000 ( 1 + 0.10 )1
( 1 + 0.10 )1
• FV = 10.000.000 ( 1 + 0.10 )2.
• FV = 10.000.000 ( 1,21 ).
• FV = 12.100.000
• Jadi nilai yang akan datang uang milik Tn Budi
adalah Rp. 12.100.000,-
37

38. Contoh 3Contoh 3
Tuan Ali selama 3 tahun berturut turut mulai 1 januari 2005Tuan Ali selama 3 tahun berturut turut mulai 1 januari 2005
sampai dg th 2007 menanamkan modalnya Rp.10.juta,/thsampai dg th 2007 menanamkan modalnya Rp.10.juta,/th
dlm bentuk deposito di bank bunga 10 % /th. Berapa jumlahdlm bentuk deposito di bank bunga 10 % /th. Berapa jumlah
uang milik Tuan Ali pd 1 Januari 2008 ?.uang milik Tuan Ali pd 1 Januari 2008 ?.
Perhitungannya sbb ;Perhitungannya sbb ;
• FVFV = Mo ( 1 + i )= Mo ( 1 + i )11
+ Mo ( 1 + i )+ Mo ( 1 + i )22
+ Mo ( 1 + i )+ Mo ( 1 + i )33
• FVFV = 10.000.000 ( 1,1 ) + 10.000.000 ( 1,1 )= 10.000.000 ( 1,1 ) + 10.000.000 ( 1,1 )22
+ 10.000.000 ( 1,1+ 10.000.000 ( 1,1
))33
• FVFV = 10.000.000 ( 1,1 ) + 10.000.000 ( 1,21 ) + 10.000.000= 10.000.000 ( 1,1 ) + 10.000.000 ( 1,21 ) + 10.000.000
( 1,331 )( 1,331 )
• FVFV = 10.000.000 ( 3,641 ).= 10.000.000 ( 3,641 ). bisa lihat tabel time valuebisa lihat tabel time value
• FVFV = 36.410.000= 36.410.000
38

39. Contoh 4
Tuan Ali selama 5 tahun berturut turut mulai
1 januari 2006 sampai dg 1 januari th 2010
menanamkan modalnya Rp.1.juta,/ th dlm
bentuk deposito di bank dan bank memberi
bunga 10 % /th. Berapa jumlah uang milik
Tuan Ali pd 1 Januari 2010 ?.
39

40. Jawaban contoh 4
• Thn 1 2 3 4 5
– Rp.1.000 Rp.1.000 Rp. 1.000 Rp. 1.000 Rp. 1.000
Rp. 1.100
Rp. 1.210
Rp. 1.331
Rp. 1.464
Jumlah Rp. 6.105
• Future Value = Mo ( 1 + i )n
40

41. FV Annuity
41
( )





 −+
=
r
r
XannuityFV
n
11
.
Soal dalam contoh 4 diatas dapat diselesaikan dg formula
Future Value Annuity sbb ;
( )





 −+
=
1,0
11,01
000.000.1..
5
RpannuityFV
( )





 −
=
1,0
16105,1
000.000.1.. RpannuityFV
( )






=
1,0
6105,0
000.000.1.. RpannuityFV
FV Annuity = Rp. 6.105.000

42. Present Value ( Nilai sekarang )
• Nilai sekarang ( Present Value ) yaitu nilai sejumlah uangNilai sekarang ( Present Value ) yaitu nilai sejumlah uang
yg akan diterima dimasa yg akan datang bila dinilaiyg akan diterima dimasa yg akan datang bila dinilai
sekarang dg tingkat bunga tertentu.sekarang dg tingkat bunga tertentu.
• 1 Januari 20041 Januari 2004 Bunga 10 %Bunga 10 % 1 Januari 20051 Januari 2005
Rp. 909.090.91Rp. 909.090.91 Rp. 1.000.000Rp. 1.000.000
• Sejumlah dana ( Rp.1.000.000 ) yg akan diterima 1 th y.a.dSejumlah dana ( Rp.1.000.000 ) yg akan diterima 1 th y.a.d
apabila dinilai sekarang dg bunga 10 % maka nilainya Rp.apabila dinilai sekarang dg bunga 10 % maka nilainya Rp.
909.090,91909.090,91
42

43. Formula Present Value
n
i
MnPV
)1(
1
+
=
43
PVPV = Presen value ( nilai sekarang sejumlah uang )= Presen value ( nilai sekarang sejumlah uang )
MnMn = Modal yang akan diterima dimasa yang akan datang= Modal yang akan diterima dimasa yang akan datang
ii = Bunga per tahun,= Bunga per tahun,
nn = Jangka waktu= Jangka waktu

44. CONTOH 5 (Present Value)
• Tuan Budi thn depan ( th 2005 ) akan menerima warisanTuan Budi thn depan ( th 2005 ) akan menerima warisan
senilai Rp. 100.000.000 apabila warisan tsb dinilai sekarangsenilai Rp. 100.000.000 apabila warisan tsb dinilai sekarang
( tahun 2004 ) dg tingkat bunga 10 % /th berapa nilai warisan( tahun 2004 ) dg tingkat bunga 10 % /th berapa nilai warisan
tsb sekarang ?tsb sekarang ?
Mn = 100.000.000Mn = 100.000.000
II = 10 %= 10 %  0,10,1
nn = 1= 1
PV = 100.000.000 ( 1/(1+0,10)PV = 100.000.000 ( 1/(1+0,10)11
))
PV = 100.000.000 x 0.90909PV = 100.000.000 x 0.90909
PV = 90.909.090,91PV = 90.909.090,91
n
i
MnPV
)1(
1
+
=
44

45. Contoh 6Contoh 6
Tn Budi th depan ( th 2006 ) akan menerima warisanTn Budi th depan ( th 2006 ) akan menerima warisan
Rp.100.000.000 apabila warisan tsb dinilai sekarang ( thRp.100.000.000 apabila warisan tsb dinilai sekarang ( th
2004 ) dg tingkat bunga 10 % per th berapa nilai warisan tsb2004 ) dg tingkat bunga 10 % per th berapa nilai warisan tsb
sekarang ?sekarang ?
Jawab ;Jawab ;
• Karena jangka waktu dana yg akan diterima adalah 2 th yg akanKarena jangka waktu dana yg akan diterima adalah 2 th yg akan
datang n=2) maka perhitungannya menjadi ;datang n=2) maka perhitungannya menjadi ;
• Present ValuePresent Value = 100.000.000 ( 1 / ( 1+ 0,1)= 100.000.000 ( 1 / ( 1+ 0,1)22
))
• Present ValuePresent Value = 100.000.000 x 0.82645 ( dibulatkan )= 100.000.000 x 0.82645 ( dibulatkan )
• Present ValuePresent Value= 82.645.000= 82.645.000
45

46. CONTOH 7
Proyeksi penerimaan PT “X” untuk 5 th
kedepan dari th 2006 s/d 2010 berturut2
sbb ; Rp 300 jt ;Rp 350 jt; Rp 400 jt; Rp 450 jt ;
Rp. 500 jt. Berapa nilai penerimaan tsb bila
dinilai dith 2005 ( present value ) penerimaan
tsb dg tingkat bunga 15 % (DF 15 %)
46

47. SOLUSI Contoh 7
TahunTahun
Penerimaan (Rp) Discount factorDiscount factor
15 %15 %
Present Value
20062006 300.000.000 0.869565 260.869.500260.869.500
20072007 350.000.000 0.756144 264.650.400264.650.400
20082008 400.000.000 0.657516 263.006.400263.006.400
20092009 450.000.000 0.571753 257.288.850257.288.850
20102010 500.000.000 0.497177 248.588.500248.588.500
2.000.000.000 Jumlah PV 1.294.403.6501.294.403.650
47
Jadi nilai sekarang ( th 2005 ) atas penerimaan selama 5 th berturut2Jadi nilai sekarang ( th 2005 ) atas penerimaan selama 5 th berturut2
Rp.Rp. 1.294.403.650.1.294.403.650.

48. CONTOH 8
• Proyeksi penerimaan PT “Y” utk 5 thn kedepan dari th
2006 s/d 2010 sebesar Rp 400 juta / th. Berapa nilai
penerimaan tsb bila dinilai di th 2005 (present value ) dg
tingkat bunga (discount factor ) 10 %.
• Karena penerimaan sama ( Rp. 400.000.000 ) pertahun
sama maka solusinya tidak perlu mengalikan satu persatu
penerimaan per th dg discount factor, cukup dg
mengalikan penerimaan 1 th dengan jumlah discount
factor selama 5 thn.
• PV = 400.000.000 x (0.90909 + 0.8264 + 0.7513 + 0.6830
+ 0.6209)
• PV = 400.000.000 x 3.7907
• PV = Rp. 1.516.280.000
48

49. Formula PV Annuity
10.0
)
)10.01(
000.000.400
000.000.400(
.
5
+
−
=annuityPV
10.0
)
)6105,1(
000.000.400
000.000.400(
.
−
=annuityPV
49
r
r
X
X
annuityPV
n
)
)1(
(
.
+
−
=
Contoh diatas ( no 8 ) bila diselesaikan dg formula diatas sbb ;
10.0
)
)6105,1(
000.000.400
000.000.400(
.
−
=annuityPV

50. KEPUTUSAN INVESTASI
Investasi =Investasi = penanaman dana pd suatu aktivapenanaman dana pd suatu aktiva
Investasi aktiva tetapInvestasi aktiva tetap == penanaman dana pd aktiva tetappenanaman dana pd aktiva tetap
sering disebut dgsering disebut dg Capital Budgeting ( CB )Capital Budgeting ( CB )
Keputusan dalam C B penting karena ;
• Implikasi keputusan akan berlangsung dalam jangkaImplikasi keputusan akan berlangsung dalam jangka
panjang.panjang.
• Menentukan bentuk-bentuk aktiva perusahaanMenentukan bentuk-bentuk aktiva perusahaan
• Menyangkut pengeluaran dana yg besarMenyangkut pengeluaran dana yg besar
50

51. ANALISIS KEPUTUSAN INVESTASI
( CAPITAL BUDGETING )
Proyek yang dianalisis dalam CB terdiri dari ;Proyek yang dianalisis dalam CB terdiri dari ;
• Penggantian (replacement) utk mempertahankanPenggantian (replacement) utk mempertahankan
bisnis yg adabisnis yg ada
• Penggantian utk mengurangi ( menghemat ) biayaPenggantian utk mengurangi ( menghemat ) biaya
• Pengembangan produk yg ada pada pasar yg adaPengembangan produk yg ada pada pasar yg ada
• Pengembangan produk baru pada pasar baruPengembangan produk baru pada pasar baru
• Keamanan dan pemeliharaan lingkungan.Keamanan dan pemeliharaan lingkungan.
51

52. Prosedure penilaian INVESTASI
1.1. Penentuan biayaPenentuan biaya investasi (biayainvestasi (biaya proyekproyek))
2.2. Menaksir cash-flow proyek ( operating maupunMenaksir cash-flow proyek ( operating maupun
terminal cash flows )terminal cash flows )
3.3. Menaksir risiko cash-flow proyek ( misal dgMenaksir risiko cash-flow proyek ( misal dg
menggunakan biaya modal untuk mendiskontokanmenggunakan biaya modal untuk mendiskontokan
cash-flow proyek )cash-flow proyek )
4.4. Menghitung present value cash-flow proyekMenghitung present value cash-flow proyek
5.5. Membandingkan present value cash-inflow dg cash-Membandingkan present value cash-inflow dg cash-
outflow proyek, bila hasilnya positif maka layakoutflow proyek, bila hasilnya positif maka layak
diterima bila negatif tidak layak diterima.diterima bila negatif tidak layak diterima.
52

53. Casflow
• CashflowCashflow = aliran dana ( keluar dan masuk ) yg berkaitaliran dana ( keluar dan masuk ) yg berkait
investasi suatu proyekinvestasi suatu proyek
• Cash-flow suatu proyekCash-flow suatu proyek investasiinvestasi terdiri dari ;terdiri dari ;
– Cash out flowsCash out flows  disebut jugadisebut juga initial investment yinitial investment yaituaitu
total jumlah dana yg dikeluarkan untuk membiayai proyektotal jumlah dana yg dikeluarkan untuk membiayai proyek
baik untuk pengadaan aktiva tetap maupun modal kerja.baik untuk pengadaan aktiva tetap maupun modal kerja.
– Operating Cash-flowsOperating Cash-flows  sering disebut dgsering disebut dg proceedsproceeds yaituyaitu
kas masuk bersih yg terdiri darikas masuk bersih yg terdiri dari depresiasi dan laba bersihdepresiasi dan laba bersih
– Terminal cash flowsTerminal cash flows  yaitu kas masuk bersih sebagaiyaitu kas masuk bersih sebagai
akibat berakhirnya proyek, misalnya nilaiakibat berakhirnya proyek, misalnya nilai residu aktivaresidu aktiva
tetap, pencairan modal kerja.tetap, pencairan modal kerja.
• Proyek biasanya tidak hanya memerlukan aktiva tetap tapiProyek biasanya tidak hanya memerlukan aktiva tetap tapi
juga membutuhkan modal kerjajuga membutuhkan modal kerja.
53

54. CASHFLOWS
54
Cash
Flows Operating
Cash Flow
( Proceed )Cash
In
Flows
Cash
Out
Flows
Total pengeluaran investasi
misal terdiri dari Aktiva Tetap
dan Modal Kerja
Terminal
Cash flows
EAT +
Depresiasi
Nilai Residu
Modal Kerja

55. Skema cashflow
Th 0 th 1 th 2 th3 th 4
x--------------x-----------------x------------------x---------------------x
(-) Cash out(-) Cash out
(+) proceed th 1(+) proceed th 1
(+) proceed th 2(+) proceed th 2
(+) proceed th 3(+) proceed th 3
(+) proceed th 4(+) proceed th 4
• Cash flow berbeda dg lap. laba rugi karena laba rugi melihat
penerimaan dan pengeluaran dari sisi akrual sedang cash flow
melihat dari sisi kas.
55
(+) Residu AT(+) Residu AT
(+) Modal kerja(+) Modal kerja

56. Perbandingan R/L dg Cash Flow
KeteranganKeterangan JumlahJumlah KeteranganKeterangan JumlahJumlah
PenjualanPenjualan
Biaya-biayaBiaya-biaya
Tunai.Tunai.
DepresiasiDepresiasi
Laba Operasi ( EBIT )Laba Operasi ( EBIT )
PajakPajak
Laba bersih ( EAT )Laba bersih ( EAT )
2.000.juta2.000.juta
1.000.juta1.000.juta
500 juta500 juta
500 juta500 juta
150 juta150 juta
350. juta350. juta
Kas masukKas masuk
Kas keluarKas keluar
Kas keluarKas keluar
Kas masukKas masuk
bersihbersih
2.000. jt2.000. jt
1.000. jt1.000. jt
150. jt150. jt
850. jt850. jt
56

57. Metode Penilaian Investasi
1. Payback Period dan Discounted Payback
Period
2. Accounting Rate of Return ( ARR )
3. Net Present Value
4. Internal Rate of Return ( IRR )
5. Profitability Index ( PI )
6. Modifide Internal Rate of Return ( MIRR)
57

58. Payback Periode
• Metode Payback Period ( PP )  mengukur periode (
jangka waktu) yg diperlukan agar investasi dapat
kembali dari pengumpulan proceednya ( EAT +
Depresiasi ).
• Contoh 1
Sebuah investasi sebesar Rp. 1.000.000,- Umur
investasi 4 tahun dan laba bersih pertahun berturut
turut Rp. 250.000, Rp.150.000, Rp. 50.000, Rp.
(150.000 ). Apakah Investasi tsb menguntungkan bila
metode depresiasi dengan garis lurus
58

59. Contoh 1
Sebuah investasi sebesar Rp. 1.000.000,-
Umur investasi 4 tahun dan laba bersih
pertahun berturut turut Rp. 250.000,
Rp.150.000, Rp. 50.000, Rp. (150.000 ).
Apakah Investasi tsb menguntungkan bila
metode depresiasi dengan garis lurus
59

60. Payback Periode
ThTh EATEAT DepresiasiDepresiasi Arus KasArus Kas Arus KasArus Kas
KumulatifKumulatif
00 -- 1.000.0001.000.000 --1.000.0001.000.000
11 250.000250.000 250.000250.000 500.000500.000 - 500.000- 500.000
22 150.000150.000 250.000250.000 400.000400.000 - 100.000- 100.000
33 50.00050.000 250.000250.000 300.000300.000 200.000200.000
44 - 150.000- 150.000 250.000250.000 100.000100.000 300.000300.000
60
Proceed th 1 dan 2 = Rp. 900.000,- sisa investasi Rp. 100.000 akan
dipenuhi dg proceed th 3 ( 100.000 / 300.000 x 12 bln) = 4 bln.
Jadi PP = 2 tahun, 4 bln. Bila PP<UE maka feasable dan sebaliknya

61. Discounted Payback Periode
• Metode PP simple tapi ada kelemahan tdk
memasukkan time value of money.
• Utk mengatasi kelemahan tsb maka dibuat
metode Discounted Payback Periode (DPP)
• DPP => mengukur waktu pengembalian
investasi dg memperhatikan time value of
money
61

62. ThTh ProceedProceed DFDF
10 %10 %
Arus KasArus Kas Arus KasArus Kas
KumulatifKumulatif
00 11 - 1.000.000- 1.000.000 -1.000.000-1.000.000
11 500.000500.000 0.9090.909 454.500454.500 - 545.500- 545.500
22 400.000400.000 0.8260.826 330.400330.400 - 215.100- 215.100
33 300.000300.000 0.7510.751 225.300225.300 10.20010.200
44 100.000100.000 0.6830.683 68.30068.300 78.50078.500
62
Jadi dalam waktu 2 tahun + 11,9 bulan investasi kembali
CONTOH : Discounted Payback Periode

63. Metode ARR
• ARR => mencari kemampuan investasi dlm menghasilkan
rata-2 laba akuntansi.
• ARR =
Dengan contoh diatas
• LABA RATA2 = ( 250.000 + 150.000 + 50.000 -150.000) / 4 =
Rp. 75.000
• Rata2 Investasi = (1.000.000 + 0)/2 = 500.000
• ARR = 75.000/500.000 = 0,15 atau 15 %
Keputusan ARR dibandingkan dg COC atau peluang lain
%100x
rataataInvestasir
ratarataLabaBersih
−
−
63

64. ARR initial
• ARR =
Dengan contoh diatas
• LABA RATA2 = ( 250.000 + 150.000 + 50.000
-150.000) / 4 = Rp. 75.000
• ARR Initial = 75.000/ 1.000.000 = 0.075
Atau 7,5 %Atau 7,5 %
%100x
Investasi
ratarataLabaBersih −
64

65. Net Present Value (NPV)
• Metode ini menggunakan Discounted Cash Flow (DCF)
dg mempresent valuekan seluruh cash flow.
• Rumus NPV  NPV =
Dimana ;
CFt = Cash flow atau arus kas pada th t ,
k = biaya modal proyek ,
t = periode waktu ,
n = usia proyek
65
∑
= +
n
t k
CFt
0 )1(

66. Contoh 1 : Metode NPV
Diketahui
• Investasi Aktiva Tetap =Rp 1.000.000
• Umur ekonomis 4 tahun, nilai residu Rp. 0
• Metode penyusutan garis lurus.
• Laba bersih sbb
tahun 1=Rp. 250.000
tahun 2 = Rp.150.000
tahun 3 = Rp. 50.000
tahun 4 =Rp. (150.000)
66

67. ThTh ProceedProceed DF
10 %
PVPV
Arus KasArus Kas
00 11 - 1.000.000
11 500.000500.000 0.9090.909 454.500454.500
22 400.000400.000 0.8260.826 330.400330.400
33 300.000300.000 0.7510.751 225.300225.300
44 100.000100.000 0.6830.683 68.30068.300
67
CONTOH : Metode NPV
NPV = 78.500
Karena NPV positif maka Investasi menguntungkan

68. Contoh 2
Investasi angkot Rp. 125 jt umur ekonomis 5 th metode
depresiasi garis lurus nilai residu Rp. 25 juta, tiap tahun
memberi laba bersih Rp. 15 juta. Buatlah analisis apakah
investasi menguntungkan dengan metode Net Present
Value ( NPV )
Diketahui
• Nilai investasi Rp. 125.000.000, Umur ekonomis = 5 thn
• Depresiasi garis lurus nilai residu Rp. 25.000.000
• Laba bersih per tahun Rp. 15.000.000
• Biaya modal 15 %
68

69. Solusi Contoh 2
69
Menghitung depresiasi = ( Nilai AT – Residu ) / Umue Ekonomis
Depresiasi = ( 125.000.000 – 25.000.000 ) / 5 = Rp. 20.000.000
Menentukan Proceed
Proceed = Depresisasi + Laba Bersih
Karena laba bersih pertahun dan depresiasi pertahun sama
besarnya maka proceed pertahun juga besarnya sama.
Jadi besarnya proceed pertahun selama 5 tahun sbb ;
Proceed = 20.000.000 + 15.000.000 = 35.000.000,- pertahun
Mencarai Net Present Value ( NPV )

70. SOLUSI NPV
70
Tahun Cash Flows Nilai DF 15 % PV Cash Flows
0 Investasi - 125.000.000 1 - 125.000.000
1 Proceed 35.000.000 0.8690.869 30.434.782.61
2 Proceed 35.000.000 0.7560.756 26.465.028.36
3 Proceed 35.000.000 0.6570.657 23.013.068.14
4 Proceed 35.000.000 0.5710.571 20.011.363.60
5 Proceed 35.000.000 0.4970.497 17.401.185.74
Residu 25.000.000 0.4970.497 12.429.418.38
Net Present Value ( NPV ) 4,754,846.81

71. Metode Internal Rate of Return
(IRR)
• Metode IRR yaitu mencari tingkat diskonto
(interest) yg dapat menghasilkan NPV = 0 (PV
cash out flow = PV cash in flow).
• IRR juga dianggap sebagai tingkat keuntungan
yang diperkirakan akan dihasilkan oleh suatu
proyek.
71

72. IRR
• Rumus IRR sebagai berikut ;
• Dimana r = IRR yaitu tingkat diskonto yg
menghasilkan NPV = 0, n = jumlah tahun
72
0
)1(0
=
+
= ∑=
n
t
t
r
CFt
IRR

73. Dengan contoh No 1 maka IRR
12
12
11
CC
rr
CrIRR
−
−
−=
73
r = IRR dicari dgn prosedure sbb ;
Cari DF (r1) sehingga menghasilkan NPV positif (c1)
Cari DF (r2) sehingga menghasilkan NPV negatif (c2)
Lakukan Interpolasi antara dua DF ( r1 & r2 ) dengan
dua NPV diatas
Formula Interpolasi sbb ;
4321
)1(
000.100
)1(
000.300
)1(
000.400
)1(
000.500
000.000.10
rrrr +
+
+
+
+
+
+
+=

74. Cari NPV positif = DF 10 %
ThTh ProceedProceed DFDF
10 %10 %
PVPV
Arus KasArus Kas
00 11 - 1.000.000- 1.000.000
11 500.000500.000 0.9090.909 454.500454.500
22 400.000400.000 0.8260.826 330.400330.400
33 300.000300.000 0.7510.751 225.300225.300
44 100.000100.000 0.6830.683 68.30068.300
NPVNPV 78.50078.500
74

75. Cari NPV negatif (DF =15%)
ThTh ProceedProceed DFDF
1155 %%
PVPV
Arus KasArus Kas
00 11 - 1.000.000- 1.000.000
11 500.000500.000 0.8690.869 434.500434.500
22 400.000400.000 0.7560.756 302.400302.400
33 300.000300.000 0.6570.657 197.100197.100
44 100.000100.000 0.5710.571 57.10057.100
NPVNPV ( 8.900 )( 8.900 )
75

76. Interpolasi
500.78900.8
%10%15
500.78%10
−−
−
−=IRR
%49,14%49,4%10 =+=IRR
76
12
12
11
CC
rr
CrIRR
−
−
−=
r 1 = 10 %  c 1 = NPV = 78.500
r 2 = 15 %  c 2 = NPV = ( 8.900 )

77. SEKIAN
dan
TERIMA KASIH
77

78. Latihan 1
PT Persada tour akan membeli 1 unit mobil L 300 dg harga Rp 200 jt
on the road, umur ekonomis 5 tahun nilai residu Rp 50 jt.
Mobil tsb bila dioperasikan akan menghasilkan laba bersih
selama 5 tahun berturut turut Rp 50 jt, Rp 40, Rp 30 jt, Rp 20 jt, Rp 10.
Biaya modal 15 %, metode penyusutan garis lurus.
Buatlah analisis investasi dgn ;
(1).Metode Payback Periode Undiscounted dan Discounted.
(2) Metode Accounting Rate of Return ( ARR ),
(3) Metode NPV,
(4) Metode IRR,
(5) Bagaimana kesimpulannya.
78

79. SOAL RESPONSI
Seorang investor bermaksud investasi dibidang penangkapan
ikan dan membutuhkan total investasi sebesar Rp
1.250.000.000 yg terdiri dari aktiva tetap Rp 1.000.000.000
milyar dan modal kerja Rp. 250.000.000. Aktiva tetap umur
ekonomis 5 tahun nilai residu Rp. 100.000.000. disusut dg
metode garis lurus. Investasi akan memberikan laba bersih
per tahun Rp. 100.000.000, bila tingkat bunga modal 15 %
maka buatlah analisis investasi apakah investasi tersebut
menguntungkan atau tidak dengan metode :
1. Metode Payback Periode undiscounted & discounted
2. Metode Accounted Rate of Return.
3. Metode Net Present Value
4. Metode Internal Rate of Return.
79

80. SOLUSI Latihan 1
Diketahui :
Investasi = 200 jt
Umur ekonomis = 5 tahun
Depresiasi garis lurus
Nilai residu = 50 jt
Laba bersih per tahun berturut turut = 50 jt, 40
jt, 30 jt, 20 jt, 10 jt
80

81. SOLUSI (Metode PP)
jt
jtjt
Depresiasi .30
5
.50.200
=
−
EkonomisUmur
residuaNilaiAktiv
Depresiasi
.
−
81
Proceed tahun 1 = 50 jt + 30 jt = 80 jt
Proceed tahun 2 = 40 jt + 30 jt = 70 jt
Proceed tahun 3 = 30 jt + 30 jt = 60 jt
Proceed tahun 4 = 20 jt + 30 jt = 50 jt
Proceed tahun 5 = 10 jt + 30 jt = 40 jt
Residu = 50 jt = 50 jt
Payback Periode = 2 tahun + 10 bln
Karena Payback Periode < UE ( PP = 2 th 10 bln < UE = 5
tahun maka Investasi menguntungkan.

82. SOLUSI ( Metode ARR )
• Rata-rata EAT = (50jt+40jt+30jt+20jt+10jt) / 5
= 30 jt
• Rata-rata Investasi = (200jt + 50 jt) / 2 = 125 jt
• ARR = ( 30 jt / 125 jt ) 100 % = 24 %
82

83. SOLUSI Metode NPV
ThTh ProceedProceed DF 10 %DF 10 % PV.Arus KasPV.Arus Kas
00 (200.000)(200.000) 11 - 200.000.000- 200.000.000
11 80.00080.000 0.9090.909 72.720.00072.720.000
22 70.00070.000 0.8260.826 57.820.00057.820.000
33 60.00060.000 0.7510.751 45.060.00045.060.000
44 50.00050.000 0.6830.683 34.500.00034.500.000
55 40.000+50.00040.000+50.000 0.6210.621 24.840.00024.840.000
Net Present ValuNet Present Valu 34.590.00034.590.000
83

84. SEKIAN
dan
TERIMA KASIH
84

85. Tugas
PT. Tira Unggul sedang menganalisis proyek investasi penggemukan sapi
dengan Investasi Aktiva tetap dan modal kerja sbb;
1.Tanah Rp.1.000 jt
2.Kandang Rp. 400 jt (disusut 10 th tanpa nilai residu )
3.Peralatan Rp 200 jt. (disusut 5 th tanpa nilai residu )
4.Modal kerja Rp. 2.000 jt
Proyek ditaksir memiliki umur ekonomis 10 tahun, dan setiap tahun
diperkirakan akan memberi laba bersih setelah pajak sbb ; th 1 (Rp. -50 jt);
th2 (Rp 50 jt); th 3 (Rp. 100 jt) ; th 4 ( Rp 200 jt) th 5 s/d 10 (Rp. 250 jt).
Biaya modal perusahaan sebesar 15 % pertahun. Dari data tersebut diminta
saudara melakukan analisis penilaian investasi dengan berbagai metode ( PP,
ARR, NPV, IRR) dan memeberi rekomendasi kepada Pimpinan PT.Tirta
Unggul.
85

86. REKENING NERACA
1. Hutang dagang
2. Persekot biaya
3. Piutang dagang
4. Kas
5. Tanah
6. Ekuitas
7. Hutang bank
8. Gedung
9. Persekot penjualan
10. Persediaan barang
86

87. 87

88. MATERI MK (Akuntansi)
88
1.1. Fungsi dan Tujuan ManajemenFungsi dan Tujuan Manajemen
KeuanganKeuangan
2.2. Nilai Waktu dari uangNilai Waktu dari uang
3.3. Penilaian Investasi Aktiva TetapPenilaian Investasi Aktiva Tetap
4.4. Manajemen Aktiva LancarManajemen Aktiva Lancar
5.5. Analisa Laporan KeuanganAnalisa Laporan Keuangan
6.6. Struktur ModalStruktur Modal
7.7. Biaya ModalBiaya Modal

89. PERTANYAAN
1. Nirmala
Dana internal (modal sendiri), dana eksternal (hutang).
2. Ali
Apa bedanya manajer keuangan dg manajer perencanaan.
3. A. Romadlon
Bgmn langkah menyelamatkan perush yg sedang terlilit
hutang dg risiko seminimal mungkin.
89

90. TUGAS 2
• T uan Ibnu ingin investasi membuka MINI MARKET dan
membutuhkan pengeluaran Rp 500.000.000,- yg akan
digunakan mengadakan aktiva tetap Rp. 200.000.000 dan
modal kerja Rp. 300.000.000,- Umur investasi 5 tahun, aktiva
tetap memiliki residu Rp 50.000.000,-penyusutan garis lurus.
MINIMARKET diperkirakan akan menghasilkan laba bersih th
1 = Rp. 50 jt; th2 =Rp.60 jt; th 3 =Rp.70; th 4 =Rp.80 ; th 5 =
Rp. 90. Biaya modal (bunga) sebesar 15 %
• Dari informasi diatas saudara diminta ;
a. Menghitung cash flow (aliran kas) investasi
b. Melakukan analisis dengan metode Payback Periode,
Discounted Payback Periode, Accounting Rate of Return, Net
Present Value dan Internal Rate Return.
90

91. TUGAS 2
• T uan Jefry ingin investasi membuka MINI MARKET dan
membutuhkan pengeluaran Rp 500.000.000,- yg akan
digunakan mengadakan aktiva tetap Rp. 200.000.000 dan
modal kerja Rp. 300.000.000,- Umur investasi 5 tahun, aktiva
tetap memiliki residu Rp 50.000.000,-penyusutan garis lurus.
MINIMARKET diperkirakan akan menghasilkan laba bersih th
1 = Rp. 50 jt; th2 =Rp.60 jt; th 3 =Rp.70; th 4 =Rp.80 ; th 5 =
Rp. 90. Biaya modal (bunga) sebesar 15 %
• Dari informasi diatas saudara diminta ;
a. Menghitung cash flow (aliran kas) investasi
b. Melakukan analisis dengan metode Payback Periode,
Discounted Payback Periode, Accounting Rate of Return, Net
Present Value dan Internal Rate Return.
91

92. CONTOH
92
Sebuah investasi sebesar Rp. 100.000.000,-
Umur investasi 4 tahun dan laba bersih
pertahun berturut turut Rp. 250.000,
Rp.150.000, Rp. 50.000, Rp. (150.000 ).
Apakah Investasi tsb menguntungkan bila
metode depresiasi dengan garis lurus

93. Contoh
• Sebuah investasi Air Isi Ulang membutuhkan
pengeluaran Rp. 125 jt, untuk Aktiva tetap 100 juta
dan modal kerja Rp. 25 jt, umur ekonomis 4 tahun,
disusut dg garis lurus, nilai residu Rp.20 jt. Investasi
akan memberi laba berih tahun 1 =Rp. 25 jt ; th 2 =Rp
15 jt ; tahun 3 = Rp. 5 jt ; tahun 4 = Rp. (10 jt). Bunga
modal 10 %. Saudara diminta
1. Menentukan cash flow (aliran kas ) proyek
2. Menilai kelayakan investasi dg metode Payback
Periode, Discounted Payback Periode, Accounting
rate of return, NPV dan IRR
93

94. SAOL RESPONSI KLAS SORE ( KLP A )
PT. RAJA UDANG yang bergerak dibidang perikanan bermaksud melakukan
investasi baru dalam bidang usaha penangkapan ikan dan untuk itu diperlukan
total investasi sebesar Rp. 1.100.000.000. yang terdiri dari modal kerja
Rp.100.000.000 dan Aktiva tetap sebesar Rp.1.000.000.000. Aktiva tetap ditaksir
akan memiliki umur 5 tahun dengan nilai residu ( sisa ) pada akhir tahun ke lima
sebesar Rp.200.000.000. dan akan disusut dengan motede garis lurus.
Investasi ini akan memberikan laba bersih setelah pajak pada tahun pertama
sebesar Rp. 100 juta, tahun ke 2 sebesar Rp. 150 juta, tahun ke 3 sebesar Rp. 200
juta, tahun ke 4 sebesar Rp. 250 juta dan tahun ke 5 sebesar Rp. 150 juta. Biaya
modal (bunga) sebesar 15 % pertahun. Dari data diatas diminta ;
1. Menentukan besrnya cash flow investasi meliputi Initial investmen, proceed selama 5 tahun dan
terminal cashflow.
2. Melakukan penilaian kelayakan investasi dengan metode
a. Payback periode
b. Internal Rate of Return on Investmennya
c. Net Preset Value (NPV)
d. Internal Rate of return.
94