Dokumen tersebut membahas tentang kebijakan fiskal dan moneter dalam Islam. Secara ringkas, dibahas tiga mazhab utama yakni Iqtishoduna, Mainstream, dan Alternatif mengenai instrumen dan permintaan uang dalam Islam berdasarkan motif transaksi dan berjaga-jaga. Dibahas pula fungsi kebijakan fiskal seperti alokasi, distribusi, dan stabilisasi.

1. Kebijakan Fiskal dan Moneter
dalam Islam
Rahmah Yulisa Kalbarini, S.EI., M.EI

2. Permintaan Uang
1. teori permintaan uang klasik
• Teori ini tercermin dari teori kuantitas uang
MV=PT
2. Tori permintaan uang Keynes
Permintaan uang menurut Keynes dipengaruhi 3 hal
yaitu
a. Permintaan uang untuk transaksi
b. Permintaan uang untuk berjaga-jaga
c. Permintaan uang untuk spekulasi

3. Permintaan uang untuk transaksi
• Permintaan uang untuk transaksi dipengaruhi
oleh pendapatan
• Motif transaksi adalah permintaan uang yang
timbul akibat adanya kebutuhan untuk
membayar transaksi
• Secara agregat kebutuhan untuk transaksi
dikelompokkan untuk memenuhi transaksi,
investasi, ekspor-impor dan pengeluaran
pemerintah

4. Permintaan uang untuk berjaga-jaga
dan spekulasi
• Permintaan uang untuk berjaga-jaga dilakukan
dengan tujuan untuk memenuhi kemungkinan-
kemungkinan yang tidak terduga
• Permintaan uang untuk spekulasi untuk
memenuhi kemungkinan-kemungkinan yang tidak
terduga. Motif ini lebih bersifat untuk
mendapatkan keuntungan dari pasar komiditi,
stock market dan foreign exchange
• Semakin tinggi tingkat suku bunga maka semakin
rendah permintaan uang untuk spekulasi

5. Permintaan uang dalam Islam
Permintaan uang dalam Islam hanya didasari
pada dua motif yaitu transaksi dan berjaga-jaga
• Permintaan uang Mazhab Iqtishaduna
• Permintaan uang Mazhab Mainstream
• Permintaan uang Mazhab Alternatif

6. Permintaan Uang Mazhab Iqtishoduna
• Secara matematis, permintaan uang menurut
mazhab Iqtishoduna
Md=Mdtrans + Md pres
• Permintaan uang untuk transaksi merupakan
fungsi dari pendapatan. Semakin tinggi
pendapatan maka permintaan uang meningkat
• Permintaan uang untuk berjaga-jaga ditentukan
besar kecilnya harga barang untuk pembelian
barang tidak tunai

7. Mazhab Mainstream
• Landasan fisolofis dari teori ini adalah Islam
mengarahkan sumber-sumber daya yang ada
untuk dialokasikan secara maksimum dn
efisien
• Mazhab ini berdampak pada motif berjaga-
jaga. Semakin tinggi pajak yang dikenakan
pada aset produktif maka permintaan
terhadap aset ini menurun

8. Mazhab Alternatif
• Mazhab ini adalah representatif dari
keseluruhan kebutuhan transaksi dalam sektor
riil. semakin tinggi kapasitas dan volume
sektor riil, maka permintaan uang meningkat

9. Instrumen Moneter
• 1. Operasi Pasar Terbuka yang
memengaruhijumlah uang beredar
• 2. Tingkat diskonto fasilitas diskonto yang
memengaruhi biaya uang
• 3. ketentuan cadangan minimum yang
memengaruhi jumlah kewajiban minimun
dana pihak ketiga yang harus disimpam

10. Operasi Pasar Terbuka
• Pembelian dan penjualan sekuritas
pemerintah yang dilakukan oleh Bank Sentral
• Apabila BI membeli obligasi pemerintah maka
jumlah penawaran meningkat dan sebaliknya

11. Discount Rate
• Jika bank sentral mampu dan bersedia
menyediakan kredit dengan tingkat suku
bunga tertentu maka dapat dikatakan bahwa
bank sentral dapat mengendalikan bunga
jangka pendek

12. Cadangan tingkat minimum
• Peraturan Reserve Requirement ini dirancang
untuk menjamin pemilik uang atau nasabah
penyimpan uangnya di bank akan
mendapatkan uangnya jika ia mnarik
simpanannya.

13. Instrumen dalam Islam
Mazhab Iqtishoduna
Mazhab ini tidak mengenal adanya kebijakan
discount rate. Mazhab ini menyatakan bahwa
uang dipertukarkan dengan sesuatu yang benar-
benar memberikan nilai tambah bagi
perelkonomian. Sistem yang diterapkan
berhubungan dengan konsumsi, tabungan dan
investasi serta perdagangan telah menciptakan
instrumen otomatis kebijakan moneter

14. Mazhab Mainstream
Mazhab ini berhubungan dengan aset produktif.
Jika permintaan uang untuk berjaga-jaga
meningkat maka pemerintah menaikkan dues of
idle fund. Dues of idle fund adalah kebijakan
yang dikenakan pada semua aset produktif yang
menganggur

15. Mazhab Alternatif
• Syuratiq process yaitu kebijakan yang diambil
berdasarkan musyawarah sebelumnya dengan
otoritas sektor riil

16. Kebijakan Fiskal
• Kebijakan Fiskal adalah kebijakan pemerintah
untuk mengatur penerimaan dan pengeluaran
negara

17. Fungsi Kebijakan Fiskal
• 1. Fungsi Alokasi
Mengalokasikan faktor-faktor produksi yang tersedia
dalam masyarakat sedemikian rupa sehingga
kebutuhan masyarakat akan barang dan jasa
terpenuhi
• 2. Fungsi Distribusi
Terselenggaranya pembagian pendapatan nasional
yang adil
• 3. Fungsi Stabilisasi
Terpeliharanya tingkat kesempatan kerja yang tinggi,
tingkat harga yang relatif stabil dan tingkat
pertumbuhan ekonomi yang cukup memadai