1. Адаптація міжнародного
досвіду антиінфляційного
регулювання до України
Підготувала:
Студентка ІІ курсу
Фінансово-економічного факультету
Гончарова Олена

2. ПЛАН
 1. Сутність інфляції.
 2. Моніторинг інфляції в провідних країнах світу.
 3. Міжнародний досвід регулювання інфляції.
 5. Можливість застосування світового досвіду антиінфляційної
політики в Україні.
 6. Висновки.

3. Вступ
 Інфляція - результат макроекономічної
нестабільності.
 Основні наслідки: скорочення ВВП,
зниження конкурентноздатності
національних товарів, зниження рівня
життя населення.
Інфляція
Диспропорції
в економіці
Зростання
держборгу
Емісія грошей

4. Експансіоністська
(політика «дешевих
грошей»)
Рестриктивна
(політика «дорогих
грошей»)
 Зниження норми резервування
 Зниження облікової ставки
 Купівля цінних паперів
Національним банком
 Збільшення норми резервування
Підвищення облікової ставки
 Продаж цінних паперів
Національним банком

5. Моніторинг: США
Таргетування інфляції.
Зниження курсу долара.
Викуп облігацій
Казначейства (програма
QE).
_________________________
Політика “дешевих грошей”
Аналог ставки рефінансування:
Ставка по федеральним фондам =0,25%
Поточний індекс інфляції: 1,5%

6. Моніторинг: Єврозона
Таргетування інфляції.
 Збільшення облікової
ставки до 0,25%.
Призупинення викупу
облігацій.
_________________________
Політика “дорогих грошей”
Аналог ставки рефінансування:
Refinancing tender =0,25%
Поточний індекс інфляції: 0,47%

7. Моніторинг: Англія
Таргетування інфляції.
 Найнижча в історії
облікова ставка
Курс валюти:
1 фунт стерлінга =
1,61 долар; 1,14 євро.
_________________________
Політика “дорогих грошей”
Аналог ставки рефінансування:
Bank Rate =0,50%
Поточний індекс інфляції: 1,60%

8. стримування інфляційних процесів
зростання обсягів виробництва
підвищення рівня життя населення
Результати реглювання інфляційних процесів
провідних економік світу.

9. Застосування міжнародного досвіду в Україні
березень,
2014
201320122011201020092008200720062005
ЄС 0.47%1.50%2.60%1.80%1.80%0.80%3.50%2.20%1.80%2.20%
США 1.50%1.50%2.10%3.10%1.60%-0.30%3.80%2.90%3.20%3.40%
Англія 1.60%2.50%2.80%4.50%3.30%2.20%3.60%2.30%2.30%2.00%
Україна 2.20%0.50%-0.20%4.60%9.10%12.30%22.30%16.60%11.60%10.30%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
Індекс інфляції (2005 - 2014 рр.)ЄС
США
Англія
Україна

10. Застосування міжнародного досвіду в
Україні
Зростання грошової бази на
4,7% – елемент
експансіоністської політики.

11. За лютий 2014 до
держбюджету
надійшло 6,6 млрд
грн від продажу
ОВДП.
Застосування міжнародного досвіду в
Україні

12. Дата ЄЦБ ФРС ЦБ Аглії НБУ
08.05.2014 0,25% 0,25% 0,50% 9,50%
07.11.2013 0,25% 0,25% 0,50% 6,50%
02.05.2013 0,50% 0,25% 0,50% 7,00%
05.07.2012 0,75% 0,25% 0,50% 7,50%
08.12.2011 1,00% 0,25% 0,50% 7,75%
03.11.2011 1,25% 0,25% 0,50% 7,75%
07.07.2011 1,50% 0,25% 0,50% 7,75%
07.04.2011 1,25% 0,25% 0,50% 7,75%
07.05.2009 1,00% 0,25% 0,50% 10,25%
02.04.2009 1,25% 0,25% 0,50% 12,00%
05.03.2009 1,50% 0,25% 0,50% 12,00%
08.01.2009 2,00% 0,25% 1,00% 12,00%
06.11.2008 3,25% 1,00% 3,00% 12,00%
06.12.2007 4,00% 4,25% 5,50% 8,00%
03.08.2006 3,00% 5,25% 4,75% 8,50%
Порівняльна динаміка ставок рефінансування (2006 - 2014 рр.)

13. Заходи НБУ:
• Поточна ставка
рефінансування: 9,5%
•Ліміти на продаж
валюти
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
01/08/2006
01/01/2007
01/06/2007
01/11/2007
01/04/2008
01/09/2008
01/02/2009
01/07/2009
01/12/2009
01/05/2010
01/10/2010
01/03/2011
01/08/2011
01/01/2012
01/06/2012
01/11/2012
01/04/2013
01/09/2013
01/02/2014
Порівняльна динаміка ставок рефінансування
(2006 - 2014 рр.)
ЄЦБ
ФРС
ЦБ Англії
НБУ
Застосування міжнародного досвіду в
Україні

14. Важливим чинником,
що впливає на
інфляцію, є також
дефіцит державного
бюджету, що нині в
Україні складає 71,8
млрд грн.

16. Фінансування дефіциту
держбюджету за рахунок
зовнішніх позик.
Однією з умов надання
кредиту МВФ у $17 млрд є
підвищення тарифів на газ
для населення.
Застосування міжнародного досвіду в
Україні
Дефіцит
бюджету
1 транш:
$3 млрд
2 транш:
$ ?
3 транш:
$ ?

17. Висновки
Україні потрібна чітка, абсолютно професійна
антиінфляційна політика, яка буде
продемонстрована як НБУ через грошово-
кредитні інструменти, так і урядовою
позицією щодо створення антимонопольних
кроків до прозорості принципів формування
цін та щодо усунення корупції.

18. Дякую за увагу!