1. 24 Mandag 7. Oktober 2013
Tidligere Funcom-sjef og -medgründer Trond
Arne Aas kommer inn på eiersiden i Outracks
Technologies.
– Jeg er veldig stolt over at Aas blir aksjonær
og styremedlem. Han har erfaring og kompe-
tanse som allerede har vist seg å være verdifull
for selskapet, sier Outracks-gründer Anders
Lassen.
Oslo-selskapet har utviklet teknologi for hvor-
dan grafisk innhold produseres i realtid, og angri-
per blant andre Adobe Flash. Planen er å lansere
det første kommersielle produktet i år. FA
Aas inn i grafikk
PÅFYLL: Trond Arne Aas. Foto: Iván Kverme
Dataveksten er Elte
DRAMMEN: Det er ikke mange
norske teknologiselskaper som kan
skilte med Elteks kundeliste og inter-
nasjonale profil. Selskapet, som i fjor
hadde inntekter tett opptil 3,5 mil-
liarder kroner, har drift i 30 land og
selger produkter til over hundre land.
Et par kilometer sør for Dram-
men sentrum har teknologiselskapet
hovedkontorogenegenutviklingsav-
deling.Bedriftenblestartetoppi1970
avAlainAngelil,somi2011bledømt
tilåtteårsfengselforulovliginnside-
handel og grovt skattesvik. I dag er
familientredjestørsteaksjonær.
Eltek utvikler, produserer og
selger produkter og utstyr innenfor
strømforsyning. Strømforsynings-
løsningene selges hovedsakelig til
telekommunikasjonsbransjen, men
selskapet tilbyr også industrielle ap-
plikasjoner. I tillegg har Eltek satset
på nye forretningsområder innen
alternativ og fornybar energi, som
for eksempel omformere til solkraft-
bransjen og nå senest datasenter.
Det som kjennetegner Elteks
teknologi er i første rekke høy ef-
fektivitet, det vil si at det er lite strøm
som går tapt når den konverteres fra
strømnettetoginnmotinfrastruktur.
Imponerende kundeliste
Påkundelistenfinnermanblantan-
net en lang rekke mobiloperatører
somTelenor,TeliaSonera,Vodafone,
AméricaMovil,TMobile,Verizonog
flere.Telekomerdendesidertstør-
steindustrivertikalenforEltekmed
rundt90prosentavårsomsetningen
pårundt3,75milliarderkroner.
Typisk står Elteks teknologi i ba-
sestasjonene og sentrale lokasjoner
som driver mobilnettene.
– Vi snakker om store volum, for
eksempel står det Eltek-produkter i
alle norske basestasjoner, sier finans-
direktør Björn Wigström.
Dette markedet alene er på ver-
densbasis estimert til mer enn 18,6
milliarder kroner og Eltek kniver
mot Emerson Network Power om
å være markedsleder. De to selska-
pene har, ifølge Eltek-ledelsen, en
markedsandel på henholdsvis 21 og
25 prosent i Emersons favør.
–
Selv om det er en del
konkurrenter, rangeres vi som num-
mer én i verden på høyeffektiv strøm-
konvertering, hevder finansdirektør
BjörnWigström.
Mye som skal skiftes ut
– Innenfor telekom regner vi med å
holde tritt med markedsveksten på
tre prosent. Teknologiskiftet fra 3G
til 4G, drevet av vekst i datatrafikk, er
veldig viktig de neste tre årene. Men
det vil også være muligheter knyttet
til utbygging av helt ny infrastruktur
i for eksempel Afrika, sier Wigström.
I tillegg finnes det en mengde
utdatert infrastruktur spredt over
hele verden som sluker energi og er
kostbare i drift.
– I Europa er mye utstyr skiftet
ut, men i USA har det av en eller an-
nen grunn tatt lengre tid enn ventet.
Det er litt merkelig når man ser at
investeringen i de fleste tilfeller er
lønnsom på under to år, sier mar-
kedsdirektør Morten Schøyen.
I avsidesliggende områder er det
ikke uvanlig at basestasjoner driftes
meddieselaggregat,hererEltekogpart-
nereimarkedetmedhybrideløsninger
somkombinerersologvindkraft.
Datasenter inn, elbil ut
Eltek tilbyr også teknologien til an-
dre teknologiselskap som bruker
denne i egenutviklede produkter,
såkalte OEM-partnere. To eksem-
pler er svenske Ericsson og Nokia
Siemens Networks.
Det tredje forretningsområdet er
industri, og her er typiske kunder
ABB, Siemens og Samsung der slutt-
produktene havner innenfor kraft-
industri, marine og infrastruktur
tilknyttet jernbanedrift.
– 10 prosent av omsetningen
vår kommer i dag fra industriseg-
mentet,somvokserrundt5prosent
i året. Men vi tror vi skal klare en
vekstpå20prosent,sierWigström.
Elteks største enkeltkunde står i
dag for cirka 7 prosent av omsetnin-
gen, noe som vitner om en diversifi-
sert kundeportefølje.
Den seneste tiden har Eltek gått
med full tyngde inn i markedet for
datasentre. Håpet er at de som drifter
sentrene vil ta i bruk den samme tek-
nologien Eltek har levert til telefon-
sentraler i flere år. Det vil si at veksel-
strøm (AC) konverteres til likestrøm
(DC), noe som, ifølge Eltek, reduserer
strømutgiftene og nedetiden.
– Får DC-skiftet fotfeste blir dette
et spennende segment, det kan po-
tensielt doble vårt tilgjengelige mar-
ked, sier Schøyen.
I midten av september inngikk
Eltek en kontrakt for et datasenter i
Stillehavsregionen, der det ventes 16
millioner kroner i inntekter i første
av tre faser.
I forrige uke kom imidlertid
beskjeden om at Eltek selger Elbil-
satsningen til Vaelo.
– Synergiene er ikke så stor som
det vi så for oss og denne delen av
virksomheten har gitt et negativt bi-
drag på bunnlinjen siden oppstarten,
sier Wigström og fortsetter:
– 16 ansatte er berørt av salget og
det vil føre til en reduksjon på 15 mil-
lioner kroner i driftskostnader pr. år.
20% opp?
Eltek har i dag en god finansiell posi-
sjon med en netto rentebærende gjeld
på 457 millioner kroner ved utgan-
gen av første halvår. Deler av risikoen
knyttet til selskapet forsvant etter at
problembarnet Nera ble solgt for
284 millioner kroner i begynnelsen
av 2011. Tanken var opprinnelig at
fusjonen ville gi vertikale synergier.
– Nera var kapitalkrevende og
tok nesten knekken på Eltek, sier
Wigström, som har vært finansdi-
rektør i kun noen måneder.
Tre av de store, norske meglerhu-
sene har i dag analysedekning på El-
tek. ABG Sundal Collier ligger høyest
med et kursmål på 7,50 kroner, rundt
20 prosent over nivået aksjen omset-
tes for i markedet.
Elteksledelsehartidligeresagtatde
skal klare en driftsmargin på 10 pro-
sent i 2015 og en årlig vekst på 5 pro-
sent.Arcticharregnetpåhvadettehar
å si for verdsettelsen, og litt avhengig
av selskapsverdi (EV) og hvilket for-
holdstall man benytter på EV/EBIT,
anslårdeatkursendabørliggeetsted
mellom7,70og10,00kroner.
Henrik Charlesen
Henrik@finansavisen.no
UKEN S IT-SELSKAP eltek spås 20 prosent opp av enkelte
BØRS: Teknologiskiftetfra3Gtil4GergullverdtforEltek,menskal
selskapettaetstegvideremådelykkesutenfortelekommarkedet.
60 sekunder om
IT
tips@finansavisen.no
23
25
27
29
2015*2013*201120092007
Elteks bruttomargin
„„Kunkjøpsan
„„ Strategisk teknologipartner innen
strømsystemer.
„„ Konsernet hadde i 2012 en omset-
ning på 3,6 milliarder kroner, og
nærmere 2.500 ansatte i mer enn
40 land.
„„ Fokuserer på strømforsyningsløs-
ninger til telekommunikasjonsbran-
sjen og industrielle applikasjoner.
„„ Selskapet satser også på nye for-
retningsområder innen alternativ og
fornybar energi, som for eksempel
omformere til solkraftbransjen og
datasentre.
„„ Notert på Oslo Børs, og har hoved-
kontor i Drammen.
Eltek
1. halvår 2013 1. halvår 2013 2012
Omsetning 1.743 1.691 3.592
Driftsresultat 112 93 253
Resultat f. skatt 76 54 169
Resultat e. skatt 56 44 168
3
3,50
4
4,50
5
5,50
6
6,50
7
okt
2012
jan
2013
apr jul
Adobe Systems er blitt ut-
satt for et hackerangrep
der kildekoder til noen av
selskapets mest populære
programvarer samt informa-
sjon om millioner av selska-
pets kunder er stjålet, ifølge
Reuters.
Sikkerhetseksperter er
nå bekymret ettersom de
aktuelle kildekodene kan la
hackerne oppdage feil ved
programvarene,somdekan
utnytte til å gjennomføre
godt maskerte angrep mot
programmenes brukere.
Ifølge Adobe skal hac-
kerne ha stjålet kildekoder til
programmene Adobe Acro-
bat, ColdFusion og ColdFu-
sion Builder samt informa-
sjon om Adobe-kundenes
navn, bruker-ID, passord og
betalingskortinfo. FA
Adobe angrepet av hackere
Hver uke setter vi fokus på et norskHver uke setter vi fokus på et norsk eller internasjonalt selskap.
Mandager setterFinansavisen fokuspå et norsk ellerinternasjonalt
selskap. I dag:Eltek

2. 25Mandag 7. Oktober 2013
I forrige uke ble det kjent at
silisiumbrikkeprodusentene
Applied Materials og Tokyo
Electron ønsker å fusjonere.
Om konkurransemyndighete-
ne godtar sammenslåingen, får
verden en teknologigigant med
en markedsverdi på 29 milliar-
der dollar.
– Det er som om Google
og Microsoft skulle slå seg
sammen, sier analytiker Dan
HutchesontilWallStreetJour-
nal.
Amerikanske Applied har
14,4 prosent markedsandel og
er verdens største brikkeleve-
randør, mens japanske Tokyo
har 11,1 prosent av markedet.
Elektronikkprodusenter
som Samsung, Intel og andre
har presset prisene på silisium-
brikker, som igjen har presset
produsentenes marginer. FA
Ny silisiumgigant
FOTO:Bloomberg
eks viktigste driver
befalingerframeglerhusene „„Kvittetsegmedelbil-satsningen
# Investor Eier Ant. aksjer (mill.) Verdi aksjer (mill.kr.)
1 Ketlav Invest Altor 104,3 657,0
2 Privat investor William H. Crown 77,4 487,6
3 Eltek Holding Morten Angelil 54,6 343,8
4 SEB Private Bank SEB Private Bank 10,1 63,4
5 Citibank. Citibank 10,0 63,0
6 Merrill Lynch, Pierce, FennerS Merrill Lynch, Pierce, FennerS 6,8 42,9
7 Marienlys Eiendom Asbjørn R. Hansen m.fl. 5,5 34,7
8 For Me Alexandra M. Angelil 4,5 28,0
9 Privat investor James Smith 3,6 22,9
10 Haukeli Invest Arnstein O. Wigestrand 1,7 10,7
Elteks største aksjonærer
HÅPER PÅ MER ENN TELEKOM: Markedsdirektør i Eltek Morten Schøyen
(t.v.) og finansdirektør Björn Wigström får 90 prosent av inntektene fra telekomin-
dustrien. Eltek-toppene spår kraftig vekst mot industrisegmentet fremover.
Facebook vil nå forsøke å
tjene penger på Instagram
ved å innføre annonsering
på mobil-appen til bildede-
lingstjenesten.
I løpet av noen måne-
der vil Instagrams brukere
kunnese«etliteantall»bil-
der og filmer fra en hånd-
full selskaper de selv ikke
nødvendigvis følger, skri-
ver Facebook på sin egen
blogg.
Ifølge Instagram skal
det imidlertid være mulig
å skjule annonser man ikke
liker.
Instagram har i dag over
150 millioner brukere, mot
i overkant av 130 millioner
i juni. Bildedelingstjenes-
ten ble kjøpt av Facebook i
fjor for over fire milliarder
kroner. FA/Bloomberg
Reklamen inntar Instagram
ANNONSENE
KOMMER: Facebook
ønsker inntekter fra
Instagram. Foto: NTB Scanpix