2. 2*Потенциально, **с учетом синергии
Репертуар
• Подборка фильмов с
низкими сборами
• 3D фильмы
• Опоздание премьер
• Длительная ротация
• Жанровый состав
• Договор с дистрибьютором о
премьерах
• Увеличение количества
фильмов
• Расширение репертуара по
жанрам
• Сокращение ротации до 34 дней
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
Технологии
• Большая доля аналога
• Мало 3D залов
• Переоборудование всех
аналоговых цифровым
оборудованием
• Увеличение доли кинотеатров с
3D оборудованием до 90%
• Открытие IMAX зала в Москве
Развитие
сети
• Рост количества залов
ниже среднерыночного
• Постройка 6 залов в
Оренбурге и 6 залов в
Прокопьевске в течении 2
лет
Некассовая
выручка
• Малая доля
некассовых доходов
• Расширение ассортимента
кинобара
• Создание игровой зоны
• Сдача помещений в аренду
• Увеличение количества
рекламных мест
Проблемы Варианты решения Эффект Затраты
В текущем состоянии Сеть кинотеатров можно продать за 45 млн. долларов, однако
в текущей ситуации мы не рекомендуем прибегать к данной альтернативе
234
419
342
Прирост2012
2 075
1 080
900
2015
2 974
Переоборудования залов
Изменения репертуара
Увеличения некассовой выручки
Исходная выручка, млн.руб.
Расширения сети
183,0
347,0
164,0
Развитие сети
(млн.руб.)
Технологии и
репертуар (млн.руб.)
суммарные затраты
Мы не советуем продавать КФ, т.к. улучшения репертуара, технологий и увеличение кол-
ва залов и некассовой выручки за 2 года увеличат выручку на 233% или 2,1 мдрд.руб.
3. 3
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
0 20 000 40 000 60 000 80 000
Польша
Норвегия
Корея
Греция
Россия
Казахстан
Венгрия
Просмотр/чел
Турция
Франция
Великобритания
США
Для сохранения выручки на рынке, близком к консолидации, КФ надо строить новые
кинотеатры, увеличивать посещаемость, долю 3D залов и некассовую выручку
Источники: данные кейса, данные Neva Research
24%76% 27%
3%
70%
81
1 596
75
2009 2011
1 125
1 702
2010
1 356
75
CAGR+3%
CAGR+15%
2012
81
Число залов КФЧисло залов в РФ
28
РФ
304
КФ
30%11,6%
США Россия
Кинорынок РФ близок к консоли-
дации, нужно занять большую долю
КФ необходимо строить новые
кинотеатры т.к. он отстает от рынка
При росте средней посещаемости
зала, посещаемость зала КФ падает
Конец фильмаДругие Топ-5
Кассовые доходы КФ ниже, чем у кон-
курентов, нужно улучшать технологии
Некассовые доходы КФ ниже
средних, нужно улучшать сервис
Доля в общей выручке
Российский рынок кинопроката не
насыщен, есть потенциал к росту
ВВП на
душу
1
2
3 4
5 6
Некассовая выручка с посетителя (руб)
214,8 229,5
КФ
-6%
РФ
Кассовая выручка с посетителя (руб)
Из-за малого количества 3D сеансов выручка
на посетителя у КФ ниже среднерыночной
2012
+9%
2009
3,74,3 4,1 3,9
155,9
2010 2011
159,8
173,2
132,4
-5%
Посещаемость КФПосещаемость РФ
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
4. 4Источники: данные кейса, анализ команды
Цифра 55%
Аналог45%
37
+23%
3D2D
30
45% 38%
23%
55% 62%
77%
86%
14%
100%
100%
-45 п.п.Аналог
Цифра
2015
0%
2 пг 20141 пг 20142 пг 20131 пг 2013
45% аналоговых залов в сети являются проблемой из-за
прекращения поставок фильмов в аналоге к 2015 году
Процент залов с аналоговым и цифровым типами оборудования сети
«Конец фильма»
Небольшая доля 3D среди цифровых залов «КФ» – еще
один драйвер для увеличения выручки с зала
Доли кинотеатров, оснащенные 3D
залами у «КФ» и по России
Выручка на зал с технологиями
2D и 3D за неделю
Динамика переоборудования аналоговых залов сети «Конец фильма»
Изменение средней кассовой
выручки к 2015 году, руб.
Изменение годовой
посещаемости на зал, тыс. чел
Выручка зала (млн. руб.)
100%
+87 п.п.
3D
РФ
97%
КФ
10%
46
60
+32%
2015
2013215
254
+18%
2015
2013
Равномерное переоборудование в цифровые залы
позволит к 2015 году устранить все аналоговые залы
Увеличение количества 3D залов повысит цену билета
до 254 руб. и посещаемость зала до 60 тыс. чел. в год
40 43
52
61
3137
19 12
50
12
1815
0
1 пг 2013
81
2015
0
80
4
2 пг 2014
7
8081
1
81
1 пг 2014
1
2 пг 2013
Изменение количества залов к 2015 году*
При создании IMAX зала сети потребуется демонтировать сразу 2 цифровых зала
3D
Аналог
Цифра
IMAX
Переоборудование аналоговых залов в цифровые и создание 3D и IMAX залов
позволит КФ повысить посещаемость на 32% и среднюю цену билета на 18%
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
5. 5Источники: данные кейса, 2 – rating.rbc (09/06/2012);
КФ упустил 186 млн. р, не показав
самые кассовые фильмы 2012 г.2
0,66
Матч 1,50
Титаник 3D 17,11
Лоракс 21,19
Прометей 30,19
Люди в черном 3 51,18
Гнев Титанов 31,92
Голодные игры 16,54
Упущенная выручка
От Винта 3D0011
6
30
2
0
5
10
15
20
25
30
1 2 3 4 5 6 7 8
Неделя
проката
36
44
3434
-18%
СокращеннаяТекущая
Выручка КФ от показа
фильма «Мстители», млн.
руб
Упущенная
выручка
РынокКФ
Потеря 20% годовой выручки
-166 млн.руб.
При этом более 35% текущего
репертуара опаздывает с премьерой,
Нужно привести жанровую
структуру к трендам рынка
0%
7%
7%
7%
29%
Боевик
Комедия 14%
Фантастика 50%
29%
Драма 29%
Мультфильм 29%
93%
38 6
Упущенная
Выручка,
Млн.руб.
Старый Новый год
Ледниковый период
Потери от задержки премьеры от 80
до 95% выручки фильма
При этом ряд выбранных
фильмов не вполне доходы
млн. руб.
Сокращение ротации на неделю уве-
личит недельную выручку на 15-20%
Выручка 3+ недели проката менее 15%
и задерживает запуск нового фильма
0011
6
30
2
0
5
10
15
20
25
30
1 2 3 4 5 6 7 8
Неделя
проката
13
>8%
Основными драйверами роста выручки станут оптимизация репертуара, сокращение
длительности ротации фильмов на 10 дней, старт фильма в день РФ-премьеры.
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
6. 6
На ряду с репертуарными инициативами выручку увеличит рост среднего чека на
посещения, который складывается из цены билета и некассовой выручки
Источники: данные кейса, 2 – rating.rbc (09/06/2012);vedomosti, июнь 2012
Увеличение возможно за счет мер по
увеличению функций кинотеатра:
Некассовая выручка на человека КФ в
4,2 раза меньше среднерыночной
36,8%
Доля некассовой
выручки в общей
выручке
13,2%
50,0%
КФ
РФ
24
Некассовая
выручка на
человека, руб.
107
КФ
РФ
Расширению ассортимента кинобара
Вежливости персонала
Создания/улучшения игровой зоны
Сдачи помещений в аренду
Увеличения числа рекламных мест
Показ блокбастеров в 3D залах
увеличит цену билета до 220р.
0,63
0,76
0,59
0,76
0,91
0,71
Люди в
черном 3D
Мстители
3D
Мадагаскар
3 3D
+20%
2d зал
3d зал
А сеть КФ достигнет увеличит общую
выручку на зал до 17 млн. руб. в год
• своевременного привоза фильмов
• Сокращения ротации в среднем на
неделю
• продажи сети фильмов,
соответствующих спросу
• изменении жанровой структуры
фильмов
За счет перечисленных инициатив
средний чек увеличится на 34%
184
220 60
24
Предполагаемый,
начало 2015
280
2082012
Кассовая часть Некассовая часть
Для реализации инициатив нужно
договориться с дистрибьюторами о:
А также переоборудование 2d
залов в 3d
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
10
14
3
+49%
Текущая
11
1
17
Пост
оптимизационная
некассовая выручка
Выручка на зал, млн. руб.
7. 7
Открытие кинотеатров в торговых центрах Оренбурга и Прокопьевска с помощью
покупки франшизы решает проблемы расширения сети
Оренбург
• Население: 268 617
• Открытие Т/Ц: 15.06.2014
• ТРЦ «КИТ»
• 6 залов, возможность 3D
Прокопьевск
Оренбург и Прокопьевск являются наиболее
оптимальными городами для открытия к/т
Самым быстрым и бюджетным вариантом расширения
является открытие к/т в ТРЦ с помощью франшизы
Постройка
Поглощение
Франшиза
Время Бюджет
ТЦ
Здание
Средний
зрительский поток
Бюджет Время
ТЦ должен быть расположен в городе с населением бо-
лее 80 тыс. Стоит избежать конкуренции с сетями ТОП-5
В этих городах должно быть запланировано открытие
ТЦ с площадью не менее 25 тыс кв м. в период до 2015 г.
37
173
Города России
более 500 тысОт 80 до 500 тыс
899
Менее 80 тыс
163
30
12
5
2
1
>2
0
100 0000 200 000
15
10
500 000400 000
5
300 000
20
0
600 000
30
25
35
Иваново
Тверь
Смоленск
Тобольск Норильск
Кемерово
Кострома
Армавир
Магнитогорск
Архангельск
Население
КоролёвКрасногорск
Оренбург
Рубцовск
Прокопьевск
Нижневартовск
Таганрог
Иркутск
Пятигорск
Город Т/Ц
Омск
Иркутск
Клин
Рязань
Прокопьевск
Хабаровск
Оренбург
….
На открытие
нового кт*
потребуется
1 год и
млрд руб.**
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
Количество городов России по населению
Количество ТОП-5 сетей кинотеатров, представленных в городах России
Кол-во городовТОП-5
ТОП-5
Синема Парк
Каро-фильм
Синема Стар
Кронверк Синема
Люксор
Приоритетные города
Итого 21
Соотношение кол-ва залов в городе к его населению
Количество залов
*6-зального кинотеатра
**стоимость 1го зала по франчайзингу= 120 тыс долл. Курс на 01.03.2013 – 30,5 руб.
• Население: 210 150
• Открытие Т/Ц : 31.10.2014
• ТЦ «Победа»
• 6 залов, возможность 3D
Общий объем инвестиций: 270 млн. руб.
Годовая выручка на 2 кинотеатра:162 млн.руб.
Паушальный взнос за клиентскую базу: 2 млн. руб.
Срок окупаемости: 2 года
Роялти: 6% с третьего месяца
8. 8
ВыводыАльтернативы
Решение о продаже бизнеса зависит от средств, располагаемых клиентом и возможности
приращения капитала – на данный момент таких возможностей 3
Маржинальность сделок слияния составляет 1,5,
к 2015 году сеть может быть продана более чем за 4,7
млрд.руб.
Стоимость продажи, млн
1 645
4 781
6 484
1 381
2014 2015
+36%
+191%
+19%
2012 2013
В продаже также есть необходимость:
• Если отсутствуют инвестиции в размере,
отраженном на графике выше;
• При возможности более эффективного
вложения вырученных от продажи средств
Рекомендуется продавать сеть после осуществление
одной или нескольких инвестиций, описанных выше.
Существует три варианта реализации инициатив, каждый из которых, независимо от других будет
способствовать приращению капитала и увеличению цены продажи к 2015 году
1701 млн руб.
2970 млн руб.
Стоимость
продажи
101
144
60
144
20
Открытие новых кинотеатров по Франшизе
Оптимизация репертуара
Переход от аналога к цифре
Переоборудование 2d залов в 3d и одного зала – в IMAX4
Повышение некассовой выручки
1
2
3 2970 млн руб.
Развитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
Затраты, млн.руб.
9. 9
Стратегия развития КФ на 2 года включает оптимизацию проката и прочей деятельности
сети, переход 25 залов в цифру, 12 залов и в 3d и зала IMAX, а также открытие 2х кинотеатров
Vedomost.rui; аналитика Neva Research
2013 2014
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Оптимизация непрокатной
деятельности
+12%52 млнОткрытие IMAX
101 млн.Переход от аналога к цифре
Возможная продажа
Мероприятие Издержки
Увеличение
Выручки,%
4,8 млрд.руб.
144 млн
1,65 млрд.руб.
40 млн
Сокращение ротации до 34 дней
+120%Открытие новых
кинотеатров
+26%
+38%Оптимизация репертуара
20 млн
91,5 млнПереоборудование
Залов в 3D
+70%
ВыводыАльтернативыРазвитие сетиРепертуарТехнологииАнализ рынкаExecutive Summary
Оренбург,
6 залов
Прокопьевск,
6 залов
1 зал 4 зала 2 зала3 зала 1 зал 1 зал
101,4 млн 236,025
Продажа бизнеса в текущем состоянии принесёт владельцам 1,4 млрд, а при вложениях в развитие
сети – 4,8 млрд. руб. к началу 2015 года. При этом затраты на развитие сети составят 144 млн руб.
