1. MAKALAH PRAKTIKUM
MANAJEMEN KEUANGAN
ANALISIS OPTIMASI MODAL KERJA
“ PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk ”
Disusun oleh:
LIDYA DWI PUSPITA SARI (201310160311289)
BERTHA DINDA M. (201310160311305)
AUFAL MAROM (201310160311307)
MOCHAMAD AQIL MUYASAR (201310160311313)
RAISYA GHORBYANA MEIS (201310160311334)
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
2. ii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kami panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena
dengan rahmat, karunia, serta taufik dan hidayah-Nya kami dapat menyelesaikan
makalah tentang Analisis Optimasi Modal Kerja sektor perkebunan PT Astra
Agro Lestari Tbk ini dengan baik meskipun banyak kekurangan didalamnya. Dan
juga kami berterima kasih pada Ibu Dra. Dewi Nurjannah, M.M selaku Dosen
mata kuliah Praktikum Manajemen Keuangan yang telah memberikan tugas ini
kepada kami
Kami sangat berharap makalah ini dapat berguna dalam rangka menambah
wawasan serta pengetahuan kita mengenai Analisis Optimasi Modal Kerja sektor
perkebunan PT Astra Agro Lestari Tbk. Kami juga menyadari sepenuhnya bahwa
di dalam makalah ini terdapat kekurangan dan jauh dari kata sempurna. Oleh
sebab itu, kami berharap adanya kritik, saran dan usulan demi perbaikan makalah
yang telah kami buat di masa yang akan datang, mengingat tidak ada sesuatu yang
sempurna.
Semoga makalah sederhana ini dapat dipahami bagi siapapun yang
membacanya. Sekiranya makalah yang telah disusun ini dapat berguna bagi kami
sendiri maupun orang yang membacanya. Sebelumnya kami mohon maaf apabila
terdapat kesalahan kata-kata yang kurang berkenan dan kami memohon kritik dan
saran yang membangun demi perbaikan di masa depan.
Malang, 25 April 2015
3. iii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR.................................................................................. ii
DAFTAR ISI................................................................................................ iii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Gambaran Perusahaan...................................................................... 1
BAB II PEMBAHASAN
2.1 Lembar Kerja.................................................................................... 3
BAB III PENUTUP
3.1 Kesimpulan Hasil Analisis Data ...................................................... 12
3.2 Rekomendasi Pada Keputusan Keuangan........................................ 12
LAMPIRAN ................................................................................................. 14
4. BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Gambaran Umum Perusahaan “PT ASTRA AGRO LESTARI TBK”
PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) adalah perusahaan
perkebunan kelapa sawit tekemuka di Indonesia. Dalam beroprasinya,
perusahaan menggunakan modal kerja yang digunakan untuk investasi pada:
Kas dan bank, investasi jangka pendek, piutang dagang, persediaan, dan biaya
dibayar dimuka. Besarnya nilai komponen-komponen aktiva lancar ini
mengindikasikan hasil keputusan investasi jangka pendek perusahaan.
Besarnya nilai aktiva lancar PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan), Pada
tahun 2012 mencapai Rp 1.780.395.000.000 sedangkan tahun 2013 sebesar
Rp 1.780.248.000.000 ini berarti selama tahun 2013, nilai aktiva lancar
mengalami penurunan sebesar 0,008%.
Kas merupakan dana tunai yang ada di perusahaan dalam bentuk kas
kecil dan rekening biro yang ada di bank. Setara kas meliputi deposito
berjangka dengan jangka waktu 3 bulan atau kurang sejak tanggal
penempatan atau pembelian dan tidak dijadikan sebagai jaminan atas
kewajiban dan pinjaman lainnya. Pada tahun 2012, besarnya kas dan setara
kas PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) mencapai Rp 227.769.000.000
dan tahun 2013 sebesar Rp 709.090.000.000 dibanding tahun 2013, pada
tahun 2013 nilai kas dan setara kas PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan)
mengalami peningkatan sebesar 67,87%.
Investasi jangka pendek meliputi wesel tagih dan invesatasi jangka
pendek lainnya yang jatuh tempo lebih dari 3 bulan tetapi tidak lebih dari 1
tahun dan tidak dijadikan sebagai jaminan atas kewajiban dan pinjaman
lainnya. Nilai investasi jangka pendek PT. Astra Agro Lestari Tbk
(Perseroan) pada tahun 2013 mencapai sebesar Rp..................... Nilai ini
turun atau naik sebesar...................% dibandingkan investasi jangka pendek
pada tahun 2012 yang mencapai Rp ................
Piutang perusahaan PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) meliputi
piutang usaha dan piutang bukan usaha. Piutang usaha merupakan rekening
5. 2
yang muncul dari aktivitas penjualan produk perusahaan secara kredit,
sedangkan piutang bukan usaha muncul bukan karena adanya aktivitas
operasi perusahaan. Penjualan kredit terutama diberikan kepda pelanggan
besar(grosir). Piutang perusahaan PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan)
pada tahun 2012 mencapai nilai sebesar Rp 140.716.000.000 sedangkan pada
tahun 2013 mencapai sebesar Rp 126.328.000.000 ini berarti selama tahun
2013, nilai piutang perusahaan mengalami penurunan sebesar 10,22%.
Sebagai perusahaan persediaan PT. Astra Agro Lestari Tbk
(Perseroan) meliputi persediaan bahan baku, persediaan barang dalam proses,
persediaan barang jadi, dan persediaan bahan pendukung. Nilai persediaan
bersih PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) pada tahun 2013 sebesar Rp
1.249.050.000.000 dan untuk tahun 2013 mencapai nilai sebesar Rp
802.978.000.000 ini berarti selama operasi tahun 2013 nilai persediaan
mengalami penurunan sebasar 35,71% dibanding operasi tahun 2012.
Biaya dibayar dimuka meliputi uang muka dan jaminan, pajak dibayar
dimuka dan biaya dibayar dimuka dan aktiva lancar lainnya. Pada tahun 2012
jumlah ketiga komponen dibayar dimuka ini sebesar Rp 253.508.000.000
sedangkan pada tahun 2013 mencapai sebesar Rp 247.626.000.000 dengan
demikian selama tahun 2013 besarnya biaya dimuka PT. Astra Agro Lestari
Tbk (Perseroan) mengalami penurunan sebesar 2,32%.
Dalam analisis operasi modal kerja diperlukan data penjualan tahun
mendatang yang diestimasikan. Banyak faktor yang berpengaruh terhadap
nilai penjualan tahun mendatang, seperti kondisi ekonomi secara umum,
pertumbuhan permintaan industri, dan sebagainya. Untuk menyederhanakan
masalah estimasi nilai penjualan tahun 2014, dalam konteks ini menggunakan
dasar tingkat pertumbuhan tahun-tahun sebelumnya. Nilai penjualan PT.
Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) selama 5 tahun terakhir, yaitu dari tahun
2009-2013 dapat dilihat pada tabel 5.1
Tahun Nilai Penjualan (Juta Rp)
2009 Rp 7.424.283.000.000
2010 Rp 8.843.721.000.000
2011 Rp 10.772.582.000.000
2012 Rp 11.564.319.000.000
2013 Rp 12.674.999.000.000
6. 3
Dari tabel 5.1 dapat dilihat bahwa sejak tahun 2009 hingga 2013 nilai
penjualan PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) mengalami peningkatan
yang signifikan. Dengan penguasaan pangsa pasar dalam industrinya sebesar
lebih dari...........% kemungkinan kecenderungan peningkatan dalam nilai
penjualan akan terus berlangsung dalam tahun-tahun mendatang. Dengan data
ini, nilai penjualan pada tahun 2014 yang diharapkan dapat ditentukan.
HASIL ANALISIS DATA
Sasaran analisis optimasi modal kerja pada PT. Astra Agro Lestari
Tbk (Perseroan) dalam konteks ini adalah untuk menentukan besarnya nilai
modal kerja optimal pada tahun 2013. Untuk mempermudah analisis,
pengerjaan kasus ini mendasarkan diri pada prosedur yang sudah
didiskusikan pada seksi sebelumnya. Pengerjaan langkah 1-5 prosedur
penerapan analisis optimasi modal kerja dapat diikuti pada tabel 5.2.
Untuk menghitung perputaran komponen modal kerja (PKMK)
dilakukan dengan rumus:
PKMK1 = Penjualan/Komponen modal kerjax.
X= Komponen modal kerja (aktiva lancar) ke 1,2,...n
Keterikatan dana dalam komponen modal kerja (KKMK) dapat dihitung
dengan rumus :
KKMK1= Jumlah hari dalam 1 tahun/PKMK1
Untuk menyamakan persepsi, diasumsikan bahwa jumlah hari dalam 1
tahun=360 hari
Tabel 5.2. Perhitungan Perputaran dan keterikatan Dana pada komponen
Modal Kerja PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) Tahun 2013
7. 4
Komponen Aktiva
Lancar
Perhitungan
Perputaran
Hasil
Perhitungan
Perputaran
Keterikatan
dana
Kas dan setara kas 12.674.999.000.000/
709.090.000.000
17,87 kali 20,14
Investasi jangka
pendek
12.674.999.000.000/
Piutang 12.674.999.000.000/
126.328.000.000
100,33 kali 3,58
Persediaan 12.674.999.000.000/
802.978.000.000
15,78 kali 22,81
Biaya dibayar
dimuka
12.674.999.000.000/
247.626.000.000
51,18 kali 7,03
Aktiva lancar
Lamanya keterikatan dana dalam seluruh komponen modal kerja
(aktiva lancar): Lama keterikatan dana pada kas dan setara kas + lama
keterikatan dana pada investasi jangka pendek + lama keterikatan dana
pada piutang + lama keterikatan dana pada persediaan + Lama keterikatan
dana pada biaya dibayar dimuka = 53,56 hari
Perputaran modal kerja = Jumlah hari dalam 1 tahun/Lama
keterikatan dana dalam modal kerja. Perputaran modal kerja = 360/53,56 =
6,72 kali
Estimasi terhadap nilai penjualan pada tahun 2013 dapat dilakukan
dengan model tingkat pertumbuhan penjualan tahun-tahun sebelumnya.
Tingkat pertumbuhan penjualan pada tahun t (gt) = (penjualant –
penjualant-1)/ penjualant-1. Dari hasil perhitungan tingkat pertumbuhan
tahunan, kemudian dihitung tingkat pertumbuhan rata-ratanya. Yang
nantinya akan digunakan untuk mengestimasi niali penjualan tahun 2013.
Hasil perhitungan tingkat pertumbuhan penjualan tahunan dari
tahun 2009 – 2013 secara lengkap dapat dilihat pada tabel 5.3. Tingkat
pertumbuhan penjualan rata-rata dalam empat tahun dapat dihitung
sebagai berikut:
G rata-rata = 57,87/4 = 14.46 %
8. 5
Tabel 5.3 Hasil perhitungan Tingkat Pertumbuhan Penjualan Tahunan PT.
Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan) Tahun 2009 – 2013
Tahun Nilai Penjualan (Juta Rp) Tingkat Pertumbuhan
Penjualan (%)
2009 7.424.000
2010 8.843.721.000.000 19,11 %
2011 10.772.582.000.000 21,81 %
2012 11.564.319.000.000 7,35 %
2013 12.674.999.000.000 9,6 %
Jumlah 51.279.904.000.000 57,87 %
Dengan tingkat pertumbuhan penjualan rata-rata selama empat tahun
tersebut, nilai penjualan pada tahun 2014 dapat diestimasi dengan rumus: Nilai
penjualan tahun 2013 x (1 + g rata-rata).
Estimasi nilai penjualan tahun 2014 = Rp 12.674.999.000.000 x (1+14,46%) = Rp
1.959.554.845.400
Modal kerja optimal untuk tahun 2014 dapat dihitung dengan rumus:
Estimasi nilai penjualan tahun 2014/ Perputaran modal kerja tahun 2013. Jadi,
modal kerja optimal PT. Astra Agro Lestari Tbk (Perseroan). Tahun 2014 = Rp
1.959.554.845.400 / 6,72 = Rp 291.600.423.422,61
Berdasarkan hasil perhitungan modal kerja optimal untuk tahun 2014,
kemudian dapat ditentutakan besar kekurangan atau kelebihan dana yang
diinvestasikan pada modal kerja. Besarnya kekurangan/Kelebihan dana untuk
modal kerja tahun 2014: [Saldo aktiva lancar awal tahun 2013 (=akhir tahun
2012) – modal kerja optimal] =Rp........-Rp......... = Rp...... Jika hasil perhitungan
ini positif. Berarti akan terjadi kelebihan dana yang diinvestasikan pada modal
kerja, sebaliknya jika hasilnya megatif berarti akan terjadi kekurangan dana yang
seharusnya diinvestasikan pada modal kerja (aktiva lancar)
KESIMPULAN HASIL ANALISIS DATA
Berdasarkan hasil analisis optimal modal kerja pada PT. Astra Agro
Lestari Tbk (Perseroan) dapat disimpulkan bahwa besarnya nilai penjualan yang
diestimasikan pada tahun 2014 sebesar Rp 1.959.554.845.400 Dengan nilai
9. 6
penjualan sebesar tersebut, besarnya modal kerja optimal sebesar Rp
291.600.423.422,61 Dengan modal kerja sebesar tersebut telah
terjadi........(kelebihan/kekurangan)...........investasi pada modal kerja
