This paper about is financial statement of corporate

1. ANALISIS KEUANGAN
PT. WASKITA BETON PRECAST, Tbk
Corporate Financial Management
Dosen : Pardomuan Sihombing, Dr, SE, MSM
Agustinus Wibisana Ranggadewa
(55123120006)

2. PROFILE
Company Profile : PT Waskita Beton Precast, Tbk
Ticker : WSBP
Sector : Precast and readymix concrete manufacturing company.
Listing Date : 20 September 2016
Outstanding Shares : 26,631 milion
Market Capitalization : IDR 5.1 Trillion
Price per share : IDR 490
Shareholders :
PT. Waskita Beton Precast, Tbk 7%
PT. Waskita Karya (Persero), Tbk 60%
Public 33%
PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) didirikan pada tanggal 7 Oktober 2014 dan bergerak di bidang
manufaktur beton pracetak dan siap pakai. Merupakan anak perusahaan dari PT Waskita Karya (Persero) Tbk.
Kapasitas produksinya melebihi 3.750.000 ton pada tahun 2018, dari 11 pabrik. Beberapa proyek unggulannya
adalah Fly Over Adam Malik, LRT Palembang, Underpass Simpang Patal, dan berbagai proyek jalan tol. Kantor
pusatnya berada di Gedung Teraskita, Jakarta Timur.

3. NERACA KEUANGAN
PT Waskita Beton Precast, Tbk
Laporan Posisi Keuangan
31 Des 2017 - 31 Des 2021
Dalam Jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain
2017 2018 2019 2020 2021
Kas dan Setara Kas 1,028,346 1,299,204 469,334 244,199 93,664
Piutang Usaha 6,627,124 4,254,476 2,407,149 1,376,763 1,355,257
- Pihak ketiga 246,755 1,017,171 514,778 46,360 467,556
- Pihak berelasi 6,380,369 3,237,305 1,892,371 1,330,402 887,702
Uang muka dan piutang lain-lain 174,481 71,303 5,900 9,070 7,715
- Pihak ketiga 174,481 70,884 5,900 9,070 5,548
- Pihak berelasi 419 2,167
Persediaan 858,693 2,228,092 852,372 963,322 595,243
Tagihan Bruto -Bersih 2,090,744 1,242,301 4,066,150 1,209,540 433,536
- Pihak ketiga 1,124,993 132,008 173,742
- Pihak berelasi 2,090,744 1,242,301 2,941,157 1,077,532 259,794
Beban dibayar di muka 142,873 347,852 192,195 135,828 125,471
Pajak dibayar di muka 652,683 792,905 697,029 128,467 76,104
Aset yg dimiliki untuk dijual 1,518,964
Klaim pengembalian pajak
Aset Lancar 11,574,945 10,236,132 8,690,129 4,067,189 4,205,955
Aset Tetap 3,148,701 4,726,298 5,236,937 4,394,678 2,574,848
Goodwill
Aset Tidak Berwujud 14,465 14,465
Aset hak-guna 72,730 24,799
Aset Tidak Lancar Lainnya 181,438 245,494 239,967 54,429 76,475
Aset Tidak Lancar 3,344,604 4,986,256 5,476,904 4,521,836 2,676,122
JUMLAH ASET 14,919,549 15,222,389 14,167,033 8,589,026 6,882,077

4. NERACA KEUANGAN
PT Waskita Beton Precast, Tbk
Laporan Posisi Keuangan
31 Des 2017 - 31 Des 2021
Dalam Jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain
2017 2018 2019 2020 2021
Pinjaman bank 4,988,008 5,463,099 4,091,241 3,668,509 3,865,231
Utang Usaha 2,318,210 1,404,921 2,161,176 3,417,879 3,034,925
- Pihak ketiga 2,318,210 1,404,603 2,128,157 3,385,104 2,983,349
- Pihak berelasi 318 33,019 32,774 51,576
Utang Obligasi Jangka Pendek 1,997,172
Utang Pajak 35,134 68,133 44,711 44,275 53,303
- Pajak penghasilan badan 35,134 68,133 44,711 44,275 53,303
- Pajak Lain-lain
Uang muka dari pelanggan 86,512 106,489 68,767 44,950 24,805
- Pihak ketiga 11,688 20,456 20,688 19,664 7,387
- Pihak berelasi 74,824 86,033 48,078 25,286 17,419
Akrual 70,843 69,871 134,417 182,353 570,863
Utang lain-lain 94,725 214,749 1,696 68,982 77,245
- Pihak ketiga 11,398 6,727 1,696 68,982 7,227
- Pihak berelasi 83,327 208,023 70,017
Liabilitas Imbalan bag jk pendek
Liabilitas Sewa bag jk pendek
Liabilitas Jangka Pendek 7,593,431 7,327,263 6,502,007 7,426,949 9,623,544
Utang Obligasi 1,990,137 1,993,480
Liabilitas Pajak Tangguhan 2,549 25,018
Liabilitas Imbalan bag jk panjang 9,461 10,264 19,499 10,439 19,944
Liabilitas Sewa bag jk panjang 32,262 17,118
Liabilitas Jangka Panjang 9,461 12,813 2,034,655 2,036,180 37,062
JUMLAH LIABILITAS 7,602,893 7,340,075 8,536,662 9,463,129 9,660,606
Modal Saham 2,636,116 2,636,116 2,636,116 2,636,116 2,636,116
Tambahan Modal Disetor 3,944,529 3,944,529 3,944,529 3,944,529 3,944,529
Saham diperoleh kembali (775,954) (775,954) (775,954) (775,954) (775,954)
Saldo Laba yg dicadangkan 126,676 176,692 231,866 272,173 272,173
Saldo laba yg belum dicadangkan 1,287,712 1,593,733 (713,383) (7,200,470) (9,143,832)
Komponen ekuitas lainnya 97,577 307,196 307,196 249,502 288,438
Ekuitas 7,316,656 7,882,313 5,630,370 (874,103) (2,778,529)
JMLH LIABILITAS DAN EKUITAS 14,919,549 15,222,389 14,167,033 8,589,026 6,882,077

5. Aset Lancar vs Aset Tidak Lancar
2017 2018 2019 2020 2021
Aset Lancar 11,574,945 10,236,132 8,690,129 4,067,189 4,205,955
Aset Tidak Lancar 3,344,604 4,986,256 5,476,904 4,521,836 2,676,122
11,574,945
10,236,132
8,690,129
4,067,189 4,205,955
3,344,604
4,986,256 5,476,904
4,521,836
2,676,122
Aset Lancar vs Aset Tidak Lancar 2017-2021
Aset lancer mengalami penurunan hingga 2021 dari 11 T menjadi 4.2 T
Aset Tidak Lancar mengalami kenaikan per 2018 hingga 2019 turun sampai dengan 2,6 T di 2021
Hal ini disebabkan issue PKPU, trust management atas beberapa media dan hukum serta
terjadinya deficit proyek terserap atas Sisa Nilai Kontrak karena Induk mendapatkan laba kecil.
Penurunan terjadi karena investasi yang tidak didukung revenuew yang terserap sebagai laba.

6. Liabilitas Jangka Pendek vs Liabilitas Jangka Panjang
2017 2018 2019 2020 2021
Liabilitas Jangka Pendek 7,593,431 7,327,263 6,502,007 7,426,949 9,623,544
Liabilitas Jangka Panjang 9,461 12,813 2,034,655 2,036,180 37,062
7,593,431 7,327,263
6,502,007
7,426,949
9,623,544
9,461 12,813
2,034,655 2,036,180
37,062
Liabilitas Jangka Pendek vs Liabilitas Jangka Panjang 2017-2021
Liabilitas Jangka Pendek Liabilitas Jangka Panjang
Liabilitas jangka pendek terjadi peningkatan per 2019 sampai dengan 2021 di 9.6 T
Liabialitas jangka Panjang relative bertahan dan stabil di 37 M.
Hal ini adalah potensi PKPU sudah terlihat bahwa WSBP belum bisa memenuhi pembayaran atas
kewajibannya.
Liabilitas tinggi karena WSBP perlu untuk menghidup operasional produksi pada bahan baku dan
upah pekerja serta biaya fixed cost tinggi yang tidak tercover pada produksi tahunan.

7. Horizontal Analysis
Piutang Usaha
Piutang Usaha
6,627,124
4,254,476
2,407,149
1,376,763 1,355,257
2017 2018 2019 2020 2021
100%
64.2%
36.3%
20.8% 20.5%
Piutang Usaha
Piutang Usaha
Linear (Piutang Usaha)
1. Piutang semakin menurun dari 6.6 T di
2017 sampai dengan 1.3 T di Tahun 2021
2. Secara horizontal terjun bebas di 20.5 %
dikarenakan WSBP semakin susah
mendapatkan kontrak baru seperti Tahun
2019.
3. Efek kebijakan pemerintah sangat
berpengaruh pada penentuan WSBP
mendapatkan proyek.
4. Minimnya proyek swasta juga
menyebabkan tren setiap tahun
mengalami penurunan.

8. Horizontal Analysis
Persediaan
Persediaan
858,693
2,228,092
852,372
963,322
595,243
2017 2018 2019 2020 2021
100%
259.5%
99.3%
112.2%
69.3%
Persediaan
Persediaan
Linear (Persediaan)
Persediaan melonjak pada 2018 dikarena
stock buffer yang tinggi atas rencana
produksi pada Nilai Kontrak Baru.
Tahun 2019 persediaan turun dikarenan
penyerapan atas stock existing pada
produksi di plant dan area Batchin Plant.

9. Horizontal Analysis
Tagihan Bruto Bersih
Tagihan Bruto -Bersih
2,090,744
1,242,301
4,066,150
1,209,540
433,536
2017 2018 2019 2020 2021
100%
59.4%
194.5%
57.9%
20.7%
Tagihan Bruto -Bersih
Tagihan Bruto -Bersih
Linear (Tagihan Bruto
-Bersih)
Kebijakan atas penyerapan stock menjadi
konsen agar tidak menimbulkan biaya
tinggi.
Terjadi bruto tinggi dikarena admistrasi
penagihan yang tidak real time.
Tahun 2019 adalah pareto tertinggi namun
terjad penurunan ke 1.2 T pada Tahun
2020.
Digitalisasi SAP menjadi output bruto
terserap karena admnistrasi stock material
dapat langsung dibukukan pada laporan
keuangan.

10. Horizontal Analysis
Pinjaman Bank
Pinjaman bank
4,988,008
5,463,099
4,091,241
3,668,509 3,865,231
2017 2018 2019 2020 2021
100%
109.5%
82.0%
73.5% 77.5%
Pinjaman bank
Pinjaman bank
Linear (Pinjaman bank)
Pinjaman bank relative terjadi penurunan
sedikit dari 5.4 T puncak tertinggi pada 2018 dan
pada 2021 sebesar 3.8 T
Pinjaman dominan atas SCF namun kebijakan
pada 2020 dilakukan pencabutan system SCF
sehingga pebayaran dilakukan mandiri
menggunakan cash flow Perusahaan agar tidak
terjadi beban bunga yang semakin tinggi.

11. Horizontal Analysis
Utang Usaha
Utang Usaha
2,318,210
1,404,921
2,161,176
3,417,879
3,034,925
2017 2018 2019 2020 2021
100%
60.6%
93.2%
147.4%
130.9%
Utang Usaha
Utang Usaha
Linear (Utang Usaha)
Utang usaha relative besar pada Tahun 2020
dimana didominasi pihak ketiga atau vendor.
Tahun 20217 mencatat 2.3 T dan naik di 3.4 T
pada Tahun 2020 namun terjadi penurunan di 3
T pada Tahun 2021.
Besarnya utang vendor yang menjadi penyebab
WSBP terjadi PKPU pada 2021 karena
pendapatan dan cash flow yang tidak baik
sehingga tidak dapat menghidupi operational
Perusahaan.

12. Horizontal Analysis
Liabilitas
JUMLAH LIABILITAS
7,602,893 7,340,075
8,536,662
9,463,129 9,660,606
2017 2018 2019 2020 2021
100% 96.5%
112.3%
124.5% 127.1%
JUMLAH LIABILITAS
JUMLAH LIABILITAS
Linear (JUMLAH
LIABILITAS )
Pada tahun 2017 mencatat liabilitas total di 7.6
T dan terjadi kenaikan sampai 9.6 T pada 2021.
Kewajiban utang yang sangat tinggi menjadi
WSBP sangat berat untuk melakukan
operasional dan produksi pada beberapa project
sehingga dampaknya adlah liabilitas malah
semakin tinggi.

13. Horizontal Analysis
Ekuitas
Ekuitas
7,316,656
7,882,313
5,630,370
(874,103)
(2,778,529)
2017 2018 2019 2020 2021
100%
107.7%
77.0%
-11.9%
-38.0%
Ekuitas
Ekuitas
Linear (Ekuitas)
Price per share WSBP mengalami penurunan
selama 5 tahun, hal ini disebabkan selalu
meningkatnya penurunan sebesar 10-20% per
Tahunnya bahkan di Tahun 2020 terjadi
penurunan tertinggi di 56%.
Price per share WTON mengalami penurunan
sampai dengan tahun 2019 namun cenderung
stabil sampai dengan 2021 meskipun ada
penurunan 7%.
Price per share WSBP berada dibawah WTON
meskipun di tahun 2019 mengalami price yang
sama namun WSBP kembali turun drastis 56%
dan WTON dapat mempertahankan kondisinya.

14. Vertical Analysis
44.4%
27.9%
17.0% 16.0%
19.7%
Piutang Usaha
Piutang Usaha
Linear (Piutang Usaha)
5.8%
14.6%
6.0%
11.2%
8.6%
Persediaan
Persediaan
Linear (Persediaan)
Secara Analisa vertical pendapatan semakin
kecil dan tidak terserap dengan landing 19.7 %.
Persediaan yang semula 5.8% juga tidak dapat
menyerap lebih karena utulitas produksi kecil
pada Tahun 2021 sehingga nilai 8.6%

15. Vertical Analysis
33.4%
35.9%
28.9%
42.7%
56.2%
Pinjaman bank
Pinjaman bank
Linear (Pinjaman bank)
15.5%
9.2%
15.3%
39.8%
44.1%
Utang Usaha
Utang Usaha
Linear (Utang Usaha)
Utang usaha terjadi kenaikan sampai 44.1%
dimana sebelumnya pada 2017 di 15.5%
Pinjaman bank juga masih dominan terjadi
kenaikan seiring aktifitas produksi dan
pembayaran vendor yang harus dilakukan
WSBP.

16. Vertical Analysis
14.0%
8.2%
28.7%
14.1%
6.3%
Tagihan Bruto -Bersih
Tagihan Bruto -Bersih
Linear (Tagihan Bruto -
Bersih)
Tagihan Bruto sebesar 14% dan terjadi anomaly
pada 2019 sebesar 28.7 % namun Kembali stabil
sampai 6.3% pada Tahun 2021.
Ekuitas drop dan turun dari 49% menjadi – 40%
karena in-efisiensi Perusahaan dan terjaidnya
kerugian karena pendapatan tidak bisa
mengkompensasi biaya produksi dan operasinal.
49.0% 51.8%
39.7%
-10.2%
-40.4%
Ekuitas
Ekuitas
Linear (Ekuitas)

17. LAPORAN LABA RUGI
PT Waskita Beton Precast, Tbk
Laporan Laba-Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain
31 Des 2017 - 31 Des 2021
Dalam Jutaan Rupiah, kecuali dinyatakan lain
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Penjualan Bersih 7,104,158 8,000,149 7,467,176 2,211,413 1,380,071
Harga Pokok Penjualan (5,155,967) (6,153,868) (5,904,248) (2,264,507) (1,073,123)
Laba Bruto 1,948,191 1,846,282 1,562,928 (53,094) 306,949
Beban Pemasaran & Penjualan (6,991) (7,988) (13,453) (349,200) (154,906)
Beban Umum & Administrasi (407,524) (188,491) (260,479) (1,219,368) (1,216,867)
Beban Non-Contributing Plant (1,433,066) (361,571)
Keuntungan (Kerugian) Selisih Kurs - Bersih (145) (1,106) 152 (281) 516
Pendapatan Bunga 87,894 11,186 9,141 3,646 1,166
Penghasilan (Beban) lain-lain, netto 371 65,976 2,570 (289,756) 107,256
Laba Usaha 1,621,796 1,725,859 1,300,858 (3,341,120) (1,317,457)
Penghasilan Keuangan (3,354)
Biaya Keuangan (462,208) (331,723) (312,445) (761,343) (617,251)
EBT 1,156,234 1,394,136 988,413 (4,102,462) (1,934,708)
Beban Pajak Penghasilan (155,904) (290,663) (182,264) (184,849) (8,654)
Laba 1,000,330 1,103,473 806,149 (4,287,311) (1,943,362)
Jumlah Penghasilan Komprehensif 1,261 2,813 (2,304) 10,752 (4,478)
Surplus Revaluasi 2,927 209,619 (68,446) 43,414
Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif 1,004,519 1,315,905 803,845 (4,345,006) (1,904,426)
Jumlah saham beredar 25,997 30,875 24,448 24,846 24,025
Basic EPS 38 36 33 (173) (81)
Pembayaran Dividen 317,410 750,248 551,607 201,521
Price per Share of Year Ended 545 472 386 260 114
Adj. Price per Share after stock split 109 94 77 52 114
Adj. EPS after stock split 1 : 5 on 2/1/20 8 7 7 (173) (81)

18. Pendapatan vs HPP Trend 2017-2021
7,104,158
8,000,149
7,467,176
2,211,413
1,380,071
(5,155,967)
(6,153,868) (5,904,248)
(2,264,507)
(1,073,123)
(8,000,000)
(6,000,000)
(4,000,000)
(2,000,000)
-
2,000,000
4,000,000
6,000,000
8,000,000
10,000,000
1 2 3 4 5
Pendapatan vs HPP Trend 2017-2021
Pendapatan WSBP terjaid penurunan dari 7.1 T menjadi 1.3 T karena kecilnya kontrak baru pada
internal dan eksternal.
Namun terjadi kenaikan biaya HPP dari 2017 sampai dengan 2021 karena utang usaha yang
semakin tinggi dan tidak dapat dilakukan pembayaran.

19. Horizontal Analysis
Penjualan Bersih
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Penjualan Bersih 7,104,158 8,000,149 7,467,176 2,211,413 1,380,071
7,104,158
8,000,149
7,467,176
2,211,413
1,380,071
-
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
8,000,000
9,000,000
10,000,000
Penjualan Bersih
100%
113%
105%
31%
19%
Penjualan Bersih
Penjualan Bersih
Linear ( Penjualan Bersih
)
Price per share WSBP mengalami penurunan
selama 5 tahun, hal ini disebabkan selalu
meningkatnya penurunan sebesar 10-20% per
Tahunnya bahkan di Tahun 2020 terjadi
penurunan tertinggi di 56%.
Price per share WTON mengalami penurunan
sampai dengan tahun 2019 namun cenderung
stabil sampai dengan 2021 meskipun ada
penurunan 7%.
Price per share WSBP berada dibawah WTON
meskipun di tahun 2019 mengalami price yang
sama namun WSBP kembali turun drastis 56%
dan WTON dapat mempertahankan kondisinya.

20. Horizontal Analysis
Harga Pokok Penjualan
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Harga Pokok Penjualan (5,155,967) (6,153,868) (5,904,248) (2,264,507) (1,073,123)
(5,155,967)
(6,153,868)
(5,904,248)
(2,264,507)
(1,073,123)
(7,000,000)
(6,000,000)
(5,000,000)
(4,000,000)
(3,000,000)
(2,000,000)
(1,000,000)
-
Harga Pokok Penjualan
100%
119%
115%
44%
21%
Harga Pokok Penjualan
Harga Pokok Penjualan
Linear ( Harga Pokok
Penjualan )
HPP terjadi penurunan karena produksi yang
semakin kecil
Semula pada 2017 HPP sebesar 5.1T dan turun
sampai 1T pada 2021 diikutin kecilnya proyek
didapat dan issue trust Perusahaan.

21. Horizontal Analysis
Beban Pemasaran
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Beban Pemasaran &
Penjualan
(6,991) (7,988) (13,453) (349,200) (154,906)
(6,991) (7,988) (13,453)
(349,200)
(154,906)
(400,000)
(350,000)
(300,000)
(250,000)
(200,000)
(150,000)
(100,000)
(50,000)
-
50,000
Beban Pemasaran & Penjualan
100% 114% 192%
4995%
2216%
Beban Pemasaran & Penjualan
Beban Pemasaran &
Penjualan
Linear ( Beban
Pemasaran & Penjualan )
Beban pemasaran terjadi kenaikan pada Tahun
2020 sebesar 349 M karena terjadinya
akumulasi biaya pemasaran yang harus
dibebankan pada Tahun 2020 atas beberapa
project dimana terjadi beban tertinggal.

22. Horizontal Analysis
Beban Umum Adminstrasi
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Beban Umum & Administrasi (407,524) (188,491) (260,479) (1,219,368)(1,216,867)
(407,524)
(188,491)
(260,479)
(1,219,368)(1,216,867)
(1,400,000)
(1,200,000)
(1,000,000)
(800,000)
(600,000)
(400,000)
(200,000)
-
Beban Umum & Administrasi
100%
46%
64%
299% 299%
Beban Umum & Administrasi
Beban Umum &
Administrasi
Linear ( Beban Umum &
Administrasi )
Biaya produksi yang semakin kecil ternyata tidak
bersamaan dengan biaya BUA yang semakin
tinggi.
Biaya BUA pada 2017 sebesar 400 M dan
semakin tinggi dengan landing 2021 sebesar 1.2
T.
Hal ini disebabkan tingginya pegawai WSBP di
lapangan dan kantor pusat dikarenakan status
kontrak.

23. Horizontal Analysis
Beban NCP
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Beban Non-Contributing
Plant
(1,433,066) (361,571)
(1,433,066)
(361,571)
(5,000,000)
(4,500,000)
(4,000,000)
(3,500,000)
(3,000,000)
(2,500,000)
(2,000,000)
(1,500,000)
(1,000,000)
(500,000)
-
Beban Non-Contributing Plant
0% 0% 0% 0% 0%
Beban Non-Contributing Plant
Beban Non-Contributing
Plant
Linear ( Beban Non-
Contributing Plant )
WSBP mencatat NCP atau biaya in-efisiensi yang
dibebankan pada setiap area atau cabang atas
potensi pendapatan / produksi yang tidak
terserap karena rencana penjualan yang kecil.

24. Horizontal Analysis
Laba Usaha
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Laba Usaha 1,621,796 1,725,859 1,300,858 (3,341,120) (1,317,457)
1,621,796 1,725,859
1,300,858
(3,341,120)
(1,317,457)
(4,000,000)
(3,000,000)
(2,000,000)
(1,000,000)
-
1,000,000
2,000,000
3,000,000
Laba Usaha
100% 106%
80%
-206%
-81%
Laba Usaha
Laba Usaha
Linear ( Laba Usaha )
Laba Usaha dimana semula mencatat 1.6 T pada
2017 kemudian terjadi penurunan hingga
mencatat minus 1.3 T pada 2021.
Titi terendah pad avertikal analisi di tahun 2020
dan berusaha naik -81% di 2021 hal ini karena
beberapa proyek swasta kecil pada retail yang
sudah ditangkap oleh WSBP.

25. Horizontal Analysis
Pembayaran Deviden
2,017 2,018 2,019 2,020 2,021
Pembayaran Dividen 317,410 750,248 551,607 201,521
317,410
750,248
551,607
201,521
-
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
Pembayaran Dividen
100%
236%
174%
63%
0%
Pembayaran Dividen
Pembayaran Dividen
Linear ( Pembayaran
Dividen )
WSBP memilih melakukan pembayaran deviden
kepada pemegang saham dan tidak melakukan
penahanan laba.

26. Ratio Analysis of WSBP
2017 2018 2019 2020 2021 Trend
Liquidity Ratios
Current Ratio 1.52 1.40 1.34 0.55 0.44
Quick ratio 1.41 1.09 1.21 0.42 0.38
Solvency Ratios
Total Debt Ratio 51.0% 48.2% 60.3% 110.2% 140.4%
Times Interest Earned 3.51x 5.20x 4.16x -4.39x -2.13x
Profitability Ratios
Profit Margin 14.1% 13.8% 10.8% -193.9% -140.8%
Return on Asset 6.3% 7.3% 5.5% -37.7% -25.1%
Return on Equity 13.6% 14.5% 11.9% -180.3% 106.4%
Market Value Ratios
Earnings Per Share 8
Rp 7
Rp 7
Rp 173
-Rp 81
-Rp
Price-Earnings Ratio 14.16x 13.21x 11.71x -0.30x -1.41x
Market to Book Ratio 0.36x 0.29x 0.33x -1.43x -0.99x
Intracompany
Ratio Analysis of WTON
2018 2019 2020 2021 Trend
Liquidity Ratios
Current Ratio 1.16 1.12 1.12 1.12
Quick ratio 0.97 0.95 0.90 0.90
Solvency Ratios
Total Debt Ratio 67% 61% 62% 61%
Times Interest Earned -347.99x -99.05x 2.70x 6.04x
Profitability Ratios
Profit Margin 0.13x 0.06x 0.05x 0.09x
Return on Asset 0.09x 0.03x 0.03x 0.06x
Return on Equity 0.28x 0.09x 0.07x 0.15x
Market Value Ratios
Earnings Per Share 15
Rp 4
Rp 2
Rp 5
Rp
Price-Earnings Ratio 15.36x 2.94x 1.90x 3.75x
Market to Book Ratio 38.41x 136.73x 202.11x 95.47x
Intercompany

27. Liquidity Ratios
2017 2018 2019 2020 2021 Trend
Liquidity Ratios
Current Ratio 1.52 1.40 1.34 0.55 0.44
Quick ratio 1.41 1.09 1.21 0.42 0.38
Intracompany
WSBP berpotensi tidak dapat melunasi kewajiban lancarnya atas asset lancar.
Mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban yang segera jatuh tempo atau pada saat
ditagih. Semakin tinggi nilai rasio likuiditas, semakin baik kemampuan sebuah perusahaan
membayar utang jangka pendeknya alias utang tersebut lancar.

28. Solvency Ratios
2017 2018 2019 2020 2021 Trend
Solvency Ratios
Total Debt Ratio 51.0% 48.2% 60.3% 110.2% 140.4%
Times Interest Earned 3.51x 5.20x 4.16x -4.39x -2.13x
Intracompany
Perusahaan mempunyai Debt Ratio 140.4% yang artinya mempunyai aset 10 kali lebih besar
dibanding kewajibannya. Rasio sangat besar karena masih di atas 50%, mengindikasikan
perusahaan tidak akan bisa melunasi kembali utangnya.
Memberi informasi kemampuan laba operasi perusahaan untuk memenuhi kewajiban pembayaran
bunga utang.
TIE WSBP adalah -2.13x. Itu artinya pendapatan atau laba operasi perusahaan 2.3 kali lebih kecil
dibanding biaya beban bunga tahunan. Artinya, perusahaan tidak memiliki kemampuan membayar
biaya bunga tambahan. Bisnis perusahaan berisiko sehingga pihak perbankan tidak akan
mempercayai WBPS untuk memberikan utang.
Menilai kemampuan perusahaan dalam melunasi semua kewajibannya, baik dalam jangka pendek,
maupun jangka Panjang dengan jaminan aktiva atau kekayaan yang dimiliki perusahaan sehingga
perusahaan tersebut dilikuidasi atau ditutup.

29. Profitability Ratios
2017 2018 2019 2020 2021 Trend
Profitability Ratios
Profit Margin 14.1% 13.8% 10.8% -193.9% -140.8%
Return on Asset 6.3% 7.3% 5.5% -37.7% -25.1%
Return on Equity 13.6% 14.5% 11.9% -180.3% 106.4%
Intracompany
Semakin tinggi nilai ROA maka akan semakin tinggi tingkat keuntungan yang mampu diraih oleh
perusahaan
ROA WSBP adalah -25.1% artinya WSBP mempunyai aktivitas operasional perusahaan yang tidak
menguntungkan dan kurang efektif.
Mengetahui kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba (profit) dari pendapatan (earning)
terkait penjualan, aset, dan ekuitas atas dasar pengukuran tertentu

30. Economic Value Added (EVA)
Indicator 2017 2018 2019 2020 2021 Trend
EBIT(1-T) 1,403,117 1,366,035 1,060,979 -3,491,664 -1,323,351
WACC 29.82% 21.91% 18.92% 20.55% 17.01%
Capital 12,304,665 13,345,412 9,721,612 2,826,668 1,103,820
EVA (2,265,781.00) (1,557,764.88) (778,723.78) (4,072,625.24) (1,511,110.13)
Kesimpulan :
EVA selamat 5 tahun negatif, WSBP tidak berhasil menciptakan nilai tambah ekonomis bagi investornya.
EBIT(1-T) Laba Usaha x (1-Tax Rate)
WACC (Weigh of Debt x Cost of debt x (1-Tax Rate)) + (Weight of Equity x Cost of Equity)
Capital Pinjaman bank + Liabilitas jangka pendek+liabilitas jangka panjang+ekuitas
EVA EBIT(1-T)-(WACC x Capital)
Cost of Debt (Kd) Biaya Keuangan / (Pinjaman Bank +Liabilitas jangka panjang+pendek)
Cost of Equity (Ke) (Risk Free Rate + beta) x (Return of Market - Risk Free Rate)
Weight of Debt (Wd)
Weight of Equity (We) 1-Weigt of debt
(Pinjaman bank + Liabilitas Jangka panjang+pendek)/(Pinjaman bank + Liabilitas Jangka panjang+pendek+market
cap)
Menilai kinerja perusahaan dimana fokus penilaian kinerja adalah pada penciptaan
nilai (value creation

31. Price Saham WSBP vs WTON
End of Year 2017 2018 2019 2020 2021
WSBP Price 545 472 386 260 114
WTON Price 825 590 402 384 358
Price per share WSBP mengalami penurunan selama 5 tahun, hal ini disebabkan selalu
meningkatnya penurunan sebesar 10-20% per Tahunnya bahkan di Tahun 2020 terjadi penurunan
tertinggi di 56%.
Price per share WTON mengalami penurunan sampai dengan tahun 2019 namun cenderung stabil
sampai dengan 2021 meskipun ada penurunan 7%.
Price per share WSBP berada dibawah WTON meskipun di tahun 2019 mengalami price yang sama
namun WSBP kembali turun drastis 56% dan WTON dapat mempertahankan kondisinya.

32. 7 Value Driver
WSBP tidak terjadi pertumbuhan atau tumbuh minus sampai dengan -37.59% pada Tahun 2021.
WSBP tidak mencatat profit pada landing 2021 dimana terjaid profit cukup baik 22.83% pada 2017.
Increment worksing capital juga terjadi semakin tinggi dimana semula 194% pada 2021 dan terjadi
penurunan sampai 247% artinya terjadi keborosan atau inefisiensi Perusahaan yang semakin tinggi
sehingg berpotensi terjadinya palilid jika tidak teratasi atau menambah pendapatan Perusahaan.
Indicator 2017 2018 2019 2020 2021 AVERAGE MEDIAN PREFERRED
Sales Growth Rate (g) 150.60% 12.61% -6.66% -70.38% -37.59% 9.71% -6.66% -6.66%
Operating Profit Margin 22.83% 21.57% 17.42% -151.09% -95.46% -36.95% 17.42% -36.95%
Cash Tax Rate 25.00% 25.00% 25.00% 22.00% 22.00% 22.00% 22.00% 22.00%
Incremental Working Capital 194.95% -119.72% 135.23% 105.56% 247.53% 112.71% 135.23% 135.23%
Planning Period (n) (Years) 5
Weighted Average of Cost Capital (WACC) 17.01%
Sales Growth Rate (g)
Operating Profit Margin
Incremental Working Capital
Penjualan Bersih Tahun berjalan / Penjualan Bersih Tahun Sebelumnya - 1
Laba Usaha - Penjualan Bersih
(Aset Lancar - Liabilitas Jangka Pendek) -((Aset Lancar - Liabilitas Jangka Pendek)Tahun Sebelumnya) /
Penjualan Bersih-Penjualan Bersih Tahun Sebelumnya
Tujuan utama perusahaan dalam upaya meningkatkan nilai pemegang saham sesuai dengan model
Rappaport (1998) dipengaruhi tujuh value drivers, yaitu: nilai durasi pertumbuhan, pertumbuhan penjualan,
laba operasi, pajak pendapatan, investasi aktiva tetap, investasi modal kerja, dan biaya modal.

33. Altman Z-Score of UNVR
Indicator 2017 2018 2019 2020 2021 Trend
Net Working Capital 3,981,513 2,908,870 2,188,121 -3,359,759 -5,417,589
Total Asset 14,919,549 15,222,389 14,167,033 8,589,026 6,882,077
Retained Earnings 1,414,387 1,770,426 -481,517 -6,928,296 -8,871,659
EBIT 1,621,796 1,725,859 1,300,858 -3,341,120 -1,317,457
Total Liabilities 7,602,893 7,340,075 8,536,662 9,463,129 9,660,606
Net Worth 7,316,656 7,882,313 5,630,370 -874,103 -2,778,529
2017 2018 2019 2020 2021 Trend
Net Working Capital/Total Assets 0.266866 0.191092 0.154452 -0.39117 -0.7872
Retained Earning/Total Assets 0.094801 0.116304 -0.03399 -0.80665 -1.2891
EBIT/Total Assets 0.108703 0.113376 0.091823 -0.389 -0.19143
Net Worth/Total Liabilities 0.962352 1.073874 0.659552 -0.09237 -0.28761
Variable Coefficient 2017 2018 2019 2020 2021
X1 6.56 1.750638 1.25356 1.013203 -2.56607 -5.16405
X2 3.26 0.309051 0.379151 -0.1108 -2.62966 -4.20245
X3 6.72 0.730483 0.761889 0.61705 -2.61407 -1.28643
X4 1.05 1.010469 1.127567 0.692529 -0.09699 -0.302
3.800641 3.522168 2.211979 -7.90679 -10.9549
Indicator
Analisis Kebangkrutan Altman Z-score
Z-Score
2017 Aman berdasarkan laporan keuangan
2018 Aman berdasarkan laporan keuangan
2019 Butuh perhatian khusus
2020 Berpotensi kuat mengalami kebangkrutan
2021 Berpotensi kuat mengalami kebangkrutan
Kesimpulan

34. Analisis Kebangkrutan Altman Z-Score