Dokumen tersebut membahas tentang biaya modal perusahaan, yaitu biaya peluang atas penggunaan dana dalam suatu proyek. Biaya modal menjadi patokan untuk menentukan apakah suatu investasi layak dilakukan. Dokumen tersebut juga mencontohkan perhitungan biaya modal obligasi, saham preferen, dan saham biasa sebuah perusahaan beserta rata-rata tertimbangnya.
Dokumen tersebut membahas tentang akuntansi istishna, yaitu jual beli antara produsen dan pembeli dimana produsen akan membuat barang pesanan sesuai spesifikasi pembeli. Ringkasannya adalah: 1) Pengakuan pendapatan istishna dilakukan berdasarkan persentase penyelesaian atau saat penyerahan barang; 2) Biaya perolehan istishna terdiri dari biaya langsung dan tidak langsung; 3) Pembeli mengakui aset istishna
Aktivitas bisnis di danai dengan liabilitas atau ekuitas. Atau keduannya. Liabilitas merupakan kewajibaan pendanaan yang membutuhkan pembayaraan uang, jasa, atau asset lainnya di masa depan.liabilitas adalah klaim pihak luar terhadap asset dan sumber daya perusahaan saat ini dn masa mendatang. Liabilitas dapat bersifat pendanaan atau operasi dan biasanya lebih tinggi dari pada pemegang saham.liabilitas spendanaan merupakan semua bentuk pendanaan utang seperti wesel bayar jangka Panjang dan obligasi, pinjam jangka pendek, dan sewa. Liabilitas operasi merupakan kewajibaan yang timbul dari operasi seperti kreditor dagang,dan kewajibaan pasca kerja.
Dokumen tersebut membahas tentang biaya modal perusahaan, yaitu biaya peluang atas penggunaan dana dalam suatu proyek. Biaya modal menjadi patokan untuk menentukan apakah suatu investasi layak dilakukan. Dokumen tersebut juga mencontohkan perhitungan biaya modal obligasi, saham preferen, dan saham biasa sebuah perusahaan beserta rata-rata tertimbangnya.
Dokumen tersebut membahas tentang akuntansi istishna, yaitu jual beli antara produsen dan pembeli dimana produsen akan membuat barang pesanan sesuai spesifikasi pembeli. Ringkasannya adalah: 1) Pengakuan pendapatan istishna dilakukan berdasarkan persentase penyelesaian atau saat penyerahan barang; 2) Biaya perolehan istishna terdiri dari biaya langsung dan tidak langsung; 3) Pembeli mengakui aset istishna
Aktivitas bisnis di danai dengan liabilitas atau ekuitas. Atau keduannya. Liabilitas merupakan kewajibaan pendanaan yang membutuhkan pembayaraan uang, jasa, atau asset lainnya di masa depan.liabilitas adalah klaim pihak luar terhadap asset dan sumber daya perusahaan saat ini dn masa mendatang. Liabilitas dapat bersifat pendanaan atau operasi dan biasanya lebih tinggi dari pada pemegang saham.liabilitas spendanaan merupakan semua bentuk pendanaan utang seperti wesel bayar jangka Panjang dan obligasi, pinjam jangka pendek, dan sewa. Liabilitas operasi merupakan kewajibaan yang timbul dari operasi seperti kreditor dagang,dan kewajibaan pasca kerja.
Kelompok 2 Akuntansi Keuangan Menengah 2, BAB 12 "Liabilitas Jangka Panjang"risangaji febriyanto
Dokumen tersebut membahas tentang liabilitas jangka panjang yang mencakup definisi, karakteristik, perbedaan antara liabilitas jangka pendek dan panjang, pengakuan awal, pengukuran setelah pengakuan awal, penghentian pengakuan, dan penyajian serta pengungkapan."
Dokumen tersebut membahas tentang pengakuan pendapatan untuk kontrak konstruksi jangka panjang dengan dua metode, yaitu metode persentase penyelesaian dan metode kontrak selesai. Metode persentase penyelesaian mengakui pendapatan secara proporsional selama proses produksi berdasarkan tingkat penyelesaian fisik atau biaya. Sedangkan metode kontrak selesai hanya mengakui pendapatan pada saat penyelesaian kontrak. Dokumen ini jug
Dokumen tersebut membahas tentang akuntansi aset tetap pemerintah. Menguraikan definisi, klasifikasi, pengukuran, pengakuan, dan komponen biaya dari aset tetap seperti tanah, bangunan, peralatan dan mesin, serta konstruksi dalam pengerjaan. Juga membahas tentang penilaian kembali aset tetap yang umumnya tidak diperkenankan karena mengacu pada biaya perolehan.
Analisa Laporan Keuangeraan Bab III ini menceritakan tentang bagaimana membuat perbandingan horisontal antara laporan keuangan (Neraca dan Lap Laba Rugi), kemudian juga analisa common size, disertai soal untuk contoh
Dokumen tersebut membahas tentang penentuan harga transfer antar unit usaha dalam suatu perusahaan. Ada beberapa metode penentuan harga transfer seperti menggunakan harga pasar, biaya produksi, atau pembagian laba. Sistem harga transfer ideal adalah menggunakan harga pasar, namun seringkali terdapat hambatan sehingga digunakan metode lain seperti biaya atau negosiasi antar unit. Tujuan penentuan harga transfer adalah untuk memastikan
Dokumen tersebut membahas tentang perhitungan agregat pendapatan nasional, keseimbangan pendapatan nasional 2, 3, dan 4 sektor. Termasuk contoh soal dan penyelesaiannya.
Persamaan dasar akuntansi terdiri dari tiga unsur utama yaitu aset, kewajiban, dan ekuitas/modal yang mencerminkan posisi keuangan suatu perusahaan. Aset melambangkan sumber daya yang dimiliki perusahaan, kewajiban melambangkan hutang perusahaan, dan ekuitas melambangkan investasi pemilik perusahaan.
1. Dokumen tersebut membahas tentang manajemen kas perusahaan, termasuk pengertian kas, motif penahanan kas, perencanaan kas, sumber dan penggunaan kas, serta model-model penentuan saldo kas optimal.
2. Beberapa model yang dijelaskan antara lain model Baumol untuk menentukan saldo kas optimal, serta model Miller-Orr yang mempertimbangkan fluktuasi aliran kas.
3. Manajemen kas bertujuan menjaga lik
Sistem Akuntansi Pemerintah Daerah (SAPD) memberikan pedoman bagi pemerintah daerah dalam penerapan sistem akuntansi berbasis akrual. SAPD mencakup kebijakan akuntansi pemerintah daerah, sistem akuntansi pemerintah daerah, dan bagan akun standar. Permendagri 64/2013 melengkapi SAPD dengan panduan penyusunan kebijakan akuntansi, sistem akuntansi, dan bagan akun standar pemerintah daerah.
Dokumen tersebut membahas tentang target pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2017 sebesar 5,1% dan tantangan yang dihadapi, baik dari dalam negeri maupun luar negeri seperti perlambatan ekonomi Tiongkok dan ketidakpastian ekonomi AS. Dokumen ini juga memaparkan perkembangan ekonomi global dan domestik serta proyeksi pertumbuhan ekonomi beberapa negara.
Dokumen tersebut merangkum outlook ekonomi Indonesia tahun 2017. Pertumbuhan ekonomi global diperkirakan membaik namun masih lemah. Indonesia berhasil mempertahankan stabilitas ekonomi dengan tingkat inflasi, pengangguran dan kemiskinan yang terkendali. Pemerintah terus melaksanakan berbagai kebijakan untuk mendorong investasi dan pertumbuhan melalui percepatan proyek infrastruktur dan deregulasi bisnis.
Kelompok 2 Akuntansi Keuangan Menengah 2, BAB 12 "Liabilitas Jangka Panjang"risangaji febriyanto
Dokumen tersebut membahas tentang liabilitas jangka panjang yang mencakup definisi, karakteristik, perbedaan antara liabilitas jangka pendek dan panjang, pengakuan awal, pengukuran setelah pengakuan awal, penghentian pengakuan, dan penyajian serta pengungkapan."
Dokumen tersebut membahas tentang pengakuan pendapatan untuk kontrak konstruksi jangka panjang dengan dua metode, yaitu metode persentase penyelesaian dan metode kontrak selesai. Metode persentase penyelesaian mengakui pendapatan secara proporsional selama proses produksi berdasarkan tingkat penyelesaian fisik atau biaya. Sedangkan metode kontrak selesai hanya mengakui pendapatan pada saat penyelesaian kontrak. Dokumen ini jug
Dokumen tersebut membahas tentang akuntansi aset tetap pemerintah. Menguraikan definisi, klasifikasi, pengukuran, pengakuan, dan komponen biaya dari aset tetap seperti tanah, bangunan, peralatan dan mesin, serta konstruksi dalam pengerjaan. Juga membahas tentang penilaian kembali aset tetap yang umumnya tidak diperkenankan karena mengacu pada biaya perolehan.
Analisa Laporan Keuangeraan Bab III ini menceritakan tentang bagaimana membuat perbandingan horisontal antara laporan keuangan (Neraca dan Lap Laba Rugi), kemudian juga analisa common size, disertai soal untuk contoh
Dokumen tersebut membahas tentang penentuan harga transfer antar unit usaha dalam suatu perusahaan. Ada beberapa metode penentuan harga transfer seperti menggunakan harga pasar, biaya produksi, atau pembagian laba. Sistem harga transfer ideal adalah menggunakan harga pasar, namun seringkali terdapat hambatan sehingga digunakan metode lain seperti biaya atau negosiasi antar unit. Tujuan penentuan harga transfer adalah untuk memastikan
Dokumen tersebut membahas tentang perhitungan agregat pendapatan nasional, keseimbangan pendapatan nasional 2, 3, dan 4 sektor. Termasuk contoh soal dan penyelesaiannya.
Persamaan dasar akuntansi terdiri dari tiga unsur utama yaitu aset, kewajiban, dan ekuitas/modal yang mencerminkan posisi keuangan suatu perusahaan. Aset melambangkan sumber daya yang dimiliki perusahaan, kewajiban melambangkan hutang perusahaan, dan ekuitas melambangkan investasi pemilik perusahaan.
1. Dokumen tersebut membahas tentang manajemen kas perusahaan, termasuk pengertian kas, motif penahanan kas, perencanaan kas, sumber dan penggunaan kas, serta model-model penentuan saldo kas optimal.
2. Beberapa model yang dijelaskan antara lain model Baumol untuk menentukan saldo kas optimal, serta model Miller-Orr yang mempertimbangkan fluktuasi aliran kas.
3. Manajemen kas bertujuan menjaga lik
Sistem Akuntansi Pemerintah Daerah (SAPD) memberikan pedoman bagi pemerintah daerah dalam penerapan sistem akuntansi berbasis akrual. SAPD mencakup kebijakan akuntansi pemerintah daerah, sistem akuntansi pemerintah daerah, dan bagan akun standar. Permendagri 64/2013 melengkapi SAPD dengan panduan penyusunan kebijakan akuntansi, sistem akuntansi, dan bagan akun standar pemerintah daerah.
Dokumen tersebut membahas tentang target pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2017 sebesar 5,1% dan tantangan yang dihadapi, baik dari dalam negeri maupun luar negeri seperti perlambatan ekonomi Tiongkok dan ketidakpastian ekonomi AS. Dokumen ini juga memaparkan perkembangan ekonomi global dan domestik serta proyeksi pertumbuhan ekonomi beberapa negara.
Dokumen tersebut merangkum outlook ekonomi Indonesia tahun 2017. Pertumbuhan ekonomi global diperkirakan membaik namun masih lemah. Indonesia berhasil mempertahankan stabilitas ekonomi dengan tingkat inflasi, pengangguran dan kemiskinan yang terkendali. Pemerintah terus melaksanakan berbagai kebijakan untuk mendorong investasi dan pertumbuhan melalui percepatan proyek infrastruktur dan deregulasi bisnis.
The aims of the paper are to study the financial performance between the independent finance companies and the
integrated finance companies over the period 2001-2011.
This document discusses the history and evolution of the English language from Anglo-Saxon times to modern English. It describes how English was transformed from a Germanic language spoken by Anglo-Saxon tribes to the global language it is today through waves of invasions and settlements that influenced the vocabulary and grammar. The language absorbed words from Norse, Norman French, and Latin, among other languages, expanding its versatility and widespread use over many centuries.
Dokumen tersebut membahas pentingnya informasi geospatial bagi perekonomian nasional. Hampir semua aktivitas ekonomi terkait dengan aspek geospatial. Kualitas informasi geospatial mempengaruhi pertumbuhan ekonomi dan iklim investasi. Pelaku ekonomi membutuhkan informasi geospatial yang andal untuk pengambilan keputusan. Geospatial dapat mendorong daya saing dan rantai nilai perekonomian nasional.
The bond market plays an important role as an alternative source of financing in the current economic growth. Indonesian government funding through the domestic bond market continues to grow, indicated by the issuance of bonds which tends to increase over time.
1. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dibentuk untuk menyatukan fungsi pengaturan, pengawasan, dan penindakan di sektor keuangan yang sebelumnya terpisah-pisah. 2. OJK dipimpin oleh Dewan Komisioner yang terdiri dari Kepala Eksekutif bidang perbankan, pasar modal, dan keuangan nonbank beserta anggota dari Bank Indonesia, Kementerian Keuangan, dan masyarakat. 3. Terdapat potensi konflik internal antara Dew
The document discusses reasons to work at a bank and areas within a bank where one could work. It provides an overview of PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, including its history, business strategy, international footprint, network expansion plans, and areas of focus like business banking growth, consumer and retail growth, credit quality improvement, and international and treasury growth. The document encourages readers to read the bank's annual report to learn more.
Dokumen tersebut membahas tentang Bank Indonesia sebagai bank sentral dan otoritas moneter di Indonesia. Fungsi utama Bank Indonesia adalah mencapai dan memelihara kestabilan nilai rupiah serta meningkatkan stabilitas sistem keuangan nasional. Bank Indonesia menerapkan kerangka kebijakan moneter dengan sasaran inflasi (Inflation Targeting Framework) dan menggunakan suku bunga sebagai instrumen utama.
Proposal riset ini membahas dua bidang riset yaitu sektor privat dan publik yang mencakup berbagai topik seperti akuntansi keuangan, manajemen, sistem informasi, perpajakan, pendidikan akuntansi, tata kelola perusahaan, dan akuntansi syariah. Proposal ini akan mengkaji literatur terkait dan mengembangkan hipotesis, serta menggunakan metode pengumpulan data primer dan sekunder beserta teknik analisis data untuk menjawab masalah pen
BAB 3 PROFESI, PELUANG KERJA, DAN PELUANG USAHA BIDANG AKL.pptxanselmusl280
Jurusan akuntansi merupakan salah satu jurusan yang cukup populer di Indonesia. Banyak mahasiswa yang memilih jurusan ini karena prospek kerja yang menjanjikan. Namun, sebelum memilih jurusan ini, sebaiknya Anda mengetahui terlebih dahulu apa itu jurusan akuntansi.
Akuntansi adalah suatu bidang ilmu yang mempelajari tentang pencatatan, pengukuran, pengklasifikasian, dan pelaporan transaksi keuangan. Jurusan akuntansi sendiri merupakan suatu program studi yang mengajarkan ilmu akuntansi, mulai dari dasar-dasar akuntansi hingga akuntansi lanjutan.
Dalam jurusan akuntansi, Anda akan mempelajari berbagai materi, seperti dasar-dasar akuntansi, teori akuntansi, analisis laporan keuangan, audit, pajak, hingga manajemen keuangan. Selain itu, Anda juga akan belajar menggunakan software akuntansi, seperti Microsoft Excel dan SAP.
Gelar akademik yang akan didapatkan oleh para lulusan S-1 jurusan akuntansi adalah Sarjana Akuntansi (S.Ak.). Memiliki gelar sarjana akuntansi merupakan salah satu syarat penting untuk menjadi seorang akuntan profesional.
Dengan memperoleh gelar sarjana akuntansi, seseorang dianggap memiliki pengetahuan yang mendalam mengenai akuntansi, audit, pajak, dan manajemen keuangan.
Setelah lulus dari jurusan akuntansi, Anda memiliki peluang kerja yang sangat luas. Anda bisa bekerja di berbagai bidang, seperti akuntan publik, auditor, konsultan pajak, pegawai bank, pegawai asuransi, broker saham, hingga dosen akuntansi. Bahkan, jika Anda memiliki kemampuan untuk memulai bisnis, Anda juga bisa membuka usaha konsultan akuntansi.
Anda juga bisa memperoleh gaji yang cukup tinggi jika bekerja di bidang akuntansi. Gaji rata-rata untuk lulusan akuntansi di Indonesia bervariasi, tergantung dari posisi dan pengalaman kerja. Namun, umumnya gaji untuk lulusan akuntansi di Indonesia berkisar antara 4 hingga 10 juta rupiah per bulan.
Secara keseluruhan, jurusan akuntansi memiliki prospek kerja yang menjanjikan dan peluang karier yang luas. Namun, sebelum memilih jurusan ini, pastikan Anda memiliki minat dan bakat dalam bidang akuntansi. Selain itu, perlu juga memiliki kemampuan analisis yang baik, teliti, dan detail-oriented.
Salah satu prospek kerja yang menarik bagi lulusan akuntansi adalah menjadi broker saham.
Sebagai broker saham, tugas utama adalah membantu investor dalam membeli dan menjual saham di pasar saham. Selain itu, seorang broker saham juga harus memiliki pengetahuan dan kemampuan dalam menganalisis data dan memprediksi pergerakan harga saham.
Meskipun menjadi broker saham terdengar menarik dan menjanjikan, tetapi tidak semua lulusan akuntansi bisa menjadi broker saham dengan mudah. Ada beberapa persyaratan yang harus dipenuhi untuk menjadi broker saham, antara lain harus memiliki sertifikasi yang dikeluarkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) dan harus memiliki lisensi dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK).
Namun, bagi lulusan akuntansi yang memiliki sertifikasi dan lisensi tersebut, prospek kerja sebagai broker saham di Indonesia
MATERI AKUNTANSI IJARAH POWER POINT (PPT)ritaseptia16
Ijarah adalah akad sewa-menyewa antara pemilik ma’jur (obyek
sewa) dan musta’jir (penyewa) untuk mendapatkan imbalan atas obyek
sewa yang di sewakannya.
1. Analisis Emiten Non‐Finansial BEI (2009)‐CAPITAL MARKET TRENDS 2008‐2009
PT Aneka Tambang Tbk: The Traditionalist
Dr. Perdana Wahyu Santosa dan Rahmadita Gayuh Dirgantoro, MM., Ak.
Profil emiten
PT Aneka Tambang Tbk (ANTM), yang mulai beroperasi secara komersial pada tanggal 5 Juli 1968,
bergerak di bidang pertambangan yaitu menjalankan usaha di bidang industri, perdagangan,
pengangkutan dan jasa lainnya yang berkaitan dengan bahan tambang. Penjualan terbesar ANTM
berasal dari komoditas ferronickel (38%), nickel ore (35%), emas dan besi (25%), serta sisanya
bauksit (2%). Wilayah eksplorasi nikel ANTM meliputi Halmahera dan Sulawesi Tenggara, sementara
emas meliputi Jawa Barat, Jawa Tengah dan Sulawesi Tenggara. Sebesar lebih dari 97% penjualan
ANTM adalah ekspor.
Sumber: ANTM, kuartal III 2008
Profil sektor
Selama 2003‐2007, harga nikel (dan komoditas sejenis lainnya) melonjak seiring pertumbuhan
ekonomi dunia, sedangkan produksinya tidak mengimbangi permintaannya.
Sumber: London Metal Exchange (2009)
1 CAPITAL PRICE
Research Center for Capital Market, Portfolio Management, Corporate Finance and Economics
2. Analisis Emiten Non‐Finansial BEI (2009)‐CAPITAL MARKET TRENDS 2008‐2009
Namun di awal 2008, harga nikel mengalami penurunan akibat krisis global yang menurunkan
permintaan nikel pada industri automotif, konstruksi, dan mesin pesawat. Harga tertinggi nikel
sempat berada di level USD52.179 per ton pada Maret 2007.
Financial Highlight 2002‐2008
Sampai dengan perdagangan 22 April 2010, saham ANTM ditutup di posisi Rp 2.500 dan terus
meningkat terdongkrak kenaikan harga nikel dunia seiring pulihnya ekonomi global. Pada akhir
November 2007, saham ANTM berada pada level tertingginya dan ditutup di atas Rp5.000 dengan
nilai transaksi sebesar Rp1,24 triliun.
Sumber: Bursa Efek Indonesia, diolah (2008)
Sepanjang tahun 2002‐2007, ANTM mampu meningkatkan sales dengan rata‐rata pertumbuhan per
tahun (CAGR) sebesar 47,65%. Pada tahun 2006 dan 2007, perusahaan membukukan pertumbuhan
sales yang tinggi (71,25% dan 113,31%). Profitabilitas perusahaan juga meningkat dengan CAGR
87,97% untuk operating profit dan 90,98% untuk net income.
Growth 2002‐2007
CAGR CAGR
Sales 47.65% Total Equity 35.21%
Operating
Profit 87.97% Total Assets 37.08%
Net Income 90.98%
CAGR: Compound Annual Growth Rate
Sumber: ANTM, diolah (2009)
Pendapatan dan profitabilitas perusahaan meningkat secara konsisten hingga akhir tahun 2007
seiring melonjaknya harga nikel dan logam utama di dunia yang menjadi komoditas andalan ANTM.
Sejak 2002, semakin tinggi net income, marjin laba bersih (net profit margin/NPM; dihitung dari net
income dibagi penjualan) yang dihasilkan ANTM cenderung semakin tinggi, sehingga semakin baik
ANTM mengelola biaya operasional. NPM mewakili tingkat efektivitas perusahaan dalam mengelola
2 CAPITAL PRICE
Research Center for Capital Market, Portfolio Management, Corporate Finance and Economics
3. Analisis Emiten Non‐Finansial BEI (2009)‐CAPITAL MARKET TRENDS 2008‐2009
biaya‐biaya untuk mengkonversi sales menjadi laba aktual. NPM ANTM tercatat sebesar 42,74%,
meningkat dibandingkan tahun‐tahun sebelumnya.
Sumber: ANTM, diolah (2008)
Kinerja saham perusahaan terus meningkat sepanjang April 2003‐April 2007, ditunjukkan dengan
peningkatan shareholder market value added (MVA) terhadap equity book value (BV) hingga
mencapai lebih dari 500% (April 2007), kemudian turun pada April 2008 (menjadi 240,68%). MVA/BV
adalah selisih antara harga saham (market value) perusahaan dengan nilai buku ekuitas (book value).
Nilai MVA/BV yang positif memberikan indikasi ANTM telah memberikan nilai tambah terhadap nilai
buku ekuitasnya. Makin tinggi nilai MVA makin baik.
Sumber: ANTM, diolah (2009)
Market risk perusahaan cenderung berada di sekitar nilai 1,55‐1,57, kecuali pada April 2004 (0,96)
dan April 2005 (1,36). Market risk ANTM mulai stabil sejak periode April 2006. Market risk (yang
dinotasikan dengan koefisien beta) menggambarkan risiko yang terkait dengan pergerakan pasar,
atau risiko sitematis (systematic risk). Market risk yang bernilai lebih dari 1 mengindikasikan harga
saham perusahaan berfluktuasi lebih besar dibandingkan fluktuasi pasar. Ketika market (IHSG)
bergerak sebesar 1, maka ANTM bergerak sebesar 1.36. Gambar di atas sekaligus menggambarkan
hubungan risk‐return pasar; menghubungkan risiko pasar dan return pasar di atas nilai bukunya.
Saat ini, meningkatkan kapitalisasi pasar (market capitalization) adalah tujuan perusahaan (emiten)
yang penting; untuk mengarahkan (men‐drive) persepsi kesuksesan ekonomis dan untuk membantu
3 CAPITAL PRICE
Research Center for Capital Market, Portfolio Management, Corporate Finance and Economics
4. Analisis Emiten Non‐Finansial BEI (2009)‐CAPITAL MARKET TRENDS 2008‐2009
perusahaan mencapai tujuan strategisnya. Sebagai ukuran (metric) kinerja perusahaan, market
capitalization merefleksikan kinerja saat ini (current performance) dan ekspektasi masa depan
(future expectation).
Keputusan investasi investor tidak hanya didasarkan pada kondisi makroekonomi dan
mikroekonomi, namun juga sangat dipengaruhi oleh apa yang disebut dengan persepsi pasar
(market perception). Di sinilah, CAPITAL PRICE meng‐‘kuantifikasi’ persepsi yang pada dasarnya
merupakan ukuran kualitatif.
Ukuran kinerja perusahaan tradisional seperti price‐to‐earning (P/E) ratio, market‐to book (M/B)
ratio, dan market value added (MVA) belum secara eksplisit merefleksikan pentingnya ekspektasi
pertumbuhan (growth expectation). Hasilnya, perusahaan seringkali mengejar pendekatan ‘value’
management yang mengabaikan peluang untuk tumbuh, bahkan mempertaruhkan kehidupan
jangka panjang (going concern) perusahaan.
Growth value map (metric) adalah diagnostic tool yang dapat digunakan untuk menilai (assess)
urgensi strategis perusahaan dalam penciptaan nilai (value). Metrik ini membandingkan (benchmark)
kinerja perusahaan dengan pasar yang spesifik (dalam hal ini 82 perusahaan pilihan CAPITAL PRICE),
melalui tiga dimensi: kinerja keseluruhan (diukur dengan M/B value), profitabilitas, dan
pertumbuhan.
Sumber: CAPITAL PRICE (2009)
Selama 2006‐2007, ekspektasi pasar terhadap profitabilitas perusahaan jangka pendek (CP) dan
ekspektasi pasar terhadap prospek pertumbuhan perusahaan di masa depan (FGO) berada di atas
rata‐rata perusahaan lainnya. Secara umum, ANTM berada pada kuadran III (tradisionalist) dimana
ekspektasi pasar terhadap prospek pertumbuhan perusahaan di masa depan (FGO) berada di bawah
rata‐rata perusahaan lainnya, sedangkan ekspektasi pasar terhadap profitabilitas perusahaan jangka
pendek (CP) jauh berada di atas rata‐rata.
Pasar modal memiliki ekspektasi yang rendah atas potensi pertumbuhan dari ANTM, walaupun
ANTM memiliki profit yang relatif tinggi dalam jangka pendek. Ekspektasi rendah ini dapat
merupakan akibat dari aspirasi manajemen atau investor relation ANTM yang belum maksimal; yang
membuat pasar menilai terlalu rendah (undervalue) ANTM.
4 CAPITAL PRICE
Research Center for Capital Market, Portfolio Management, Corporate Finance and Economics
5. Analisis Emiten Non‐Finansial BEI (2009)‐CAPITAL MARKET TRENDS 2008‐2009
Recent Development
Pada September 2008, perusahaan melakukan finalisasi persetujuan kredit dengan Japan Bank for
International Cooperation (JBIC) senilai US$325 juta (Rp3 triliun) untuk pembangunan proyek
Chemical Grade Alumina di Tayan, Kalimantan Barat.
Perusahaan mengalokasikan dana pembelian saham kembali (buy back) sebesar Rp200 miliar yang
berasal dari kas internal. Proses buy back direncanakan selama periode 13 Oktober 2008 hingga 12
Januari 2009.
ANTM tengah melakukan akusisi dan menjalankan beberapa mega proyek, salah satunya berupa
kerjasama dengan BHP Billiton dalam penambangan nikel laterit di Halmahera dan Papua dengan
nilai investasi mencapai Rp36,3 triliun.
ANTM tengah melakukan studi penghematan bahan bakar, yaitu membangun PLTU dengan skim
Independen Power Producer (IPP) guna menurunkan biaya produksi feronikel. Efisiensi ANTM juga
didukung dengan program cash preservation dan menempatkan skala prioritas proyek, serta
merevisi anggaran 2009 sebagai antisipasi penurunan harga komoditas dan penggunaan bijih
Pomalaa dengan kadar yang lebih rendah untuk menghemat biaya transportasi.
Business outlook
Kinerja ANTM sepanjang tahun 2008 sedikit tertekan akibat penurunan harga nikel, namun dalam
jangka panjang nikel masih merupakan komoditas utama sebagai bahan baku dasar pembuatan
stainless steel. Untuk mengantisipasi penurunan kinerja, ANTM melakukan diversifikasi usaha guna
mengurangi ketergantungan terhadap nikel.
Note: Artikel riset keuangan ini pernah dimuat di harian Investor Daily hal. 11 (Markets and
Corporates) dan menjadi materi Talk Show CAPITAL MARKET REVIEW di PAS FM pada 2009.
5 CAPITAL PRICE
Research Center for Capital Market, Portfolio Management, Corporate Finance and Economics