Studio elaborato dal team Ricerca&Analisi di Ambrosetti Asset Management SIM. 8 Maggio 2017

1. The Italian Evidence Based® Investment Company
ALESSIA VOLCOR BETA ZERO
“Best in class”
Performance
+ 21.02%
Dati Net Asset Value dal 31.10.2013 al 30.04.2017.. Volatilità calcolata giornalmente. Performance YTD al 30.04.2017
Prima classificata in Citywire nel periodo a 3 anni (31.03.2014-31.03.2017) e nel periodo a 3 mesi (31.12.2016-31.03.2017)
8 Maggio 2017
Alessia VolCor Beta Zero è una soluzione di investimento che utilizza una strategia sistematica proprietaria AAM
ed ha l’obiettivo di realizzare risultati positivi con rischio contenuto.
Volatilità
6.69%
95
100
105
110
115
120
125 1°
CLASSIFICATA
PerformanceYTD
+ 6.08%

2. DocumentoRiservatoadInvestitoriProfessionali–Vietatalacopiaeladivulgazionenonautorizzata
Alessia VolCor Beta Zero “Best in class"
2
Nell’Anno 2012 un cliente ci ha chiesto di realizzare una strategia di investimento che potesse
sostituire od almeno integrare investimenti obbligazionari governativi ad elevato rating, temendo
che l’andamento dei tassi non avrebbe reso più convenienti tali investimenti.
Associando questa strategia ad una copertura tramite vendita di futures indice pari a beta
residuo si è ottenuta così una soluzione “beta neutral”.
A partire da Novembre 2013 questa strategia è implementata nel comparto Sicav Alessia VolCor
Beta Zero (ISIN LU0599710851) che, da Settembre 2015, è quotato anche sulla piattaforma fondi
di Borsa Italiana (ISIN LU1238726811).
Il Team di Ricerca AAM ha approfondito la
conoscenza delle strategie di selezione
azionaria a rischio controllato,
rappresentate principalmente da selezioni
per Volatilità oppure per Correlazione.
Trovando inadeguate queste soluzioni
siamo riusciti a realizzare una selezione
titoli azionari Euro Large Cap a bassa
volatilità e correlazione con l’indice
gestendo simultaneamente le due
dimensioni. Il beta residuo medio risulta
pari a 0,5 circa.
Dati Net Asset Value dal 31.10.2013 al 30.04.2017
95
100
105
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115
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Alessia VolCor Beta Zero
+21.02%

3. DocumentoRiservatoadInvestitoriProfessionali–Vietatalacopiaeladivulgazionenonautorizzata
Alessia VolCor Beta Zero “Best in class"
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
3
Il primo trimestre di quest’anno ha confermato gli eccellenti risultati coerentemente con le
premesse:
Questa soluzione, pur originata da selezioni azionarie, non ha livelli di rischiosità paragonabili
alle azioni:
Fonte Citywire
Dati reali netti giornalieri
dal 31.10.2013 al 31.03.2017
Performance mensili negative del mercato e di Alessia VolCor Beta Zero
Performance mensili negative dell’indice DJ Eurostoxx 50 (arancione) - Performance mensili negative del fondo Alessia
VolCor Beta Zero (verde). Dati reali netti mensili dal 31.10.2013 al 31.03.2017.
85
90
95
100
105
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115
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125
130
+19.47%
+14.11%

4. DocumentoRiservatoadInvestitoriProfessionali–Vietatalacopiaeladivulgazionenonautorizzata
Alessia VolCor Beta Zero “Best in class"
51.3%
55.6%
60.0%
71.8%
86.1% 86.7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Perf a 3 Mesi Perf a 6 Mesi Perf a 12 Mesi
4
Inoltre risulta essere particolarmente stabile:
Frequenze positivi del mercato e di Alessia VolCor Beta Zero
Fonte Citywire
Fonte Citywire
Volatilità calcolata giornalmente
dal 31.10.2013 al 31.03.2017
Frequenze positivi dell’indice DJ Eurostoxx 50 (arancione) e di Alessia VolCor Beta Zero
(verde) dal 31.10.2013 al 31.03.2017. Dati mensili.

5. DocumentoRiservatoadInvestitoriProfessionali–Vietatalacopiaeladivulgazionenonautorizzata
Alessia VolCor Beta Zero “Best in class"
ALESSIA VOLCOR
BETA ZERO
POSIZIONE SU 10
1
9
3
8
4
8
4
8
2
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4
8
5
10
5
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1
9
8
4
2
1
2
5
e competitiva con i migliori comparables:
La tabella riporta i principali indicatori di performance e di rischio su diversi orizzonti temporali dei migliori fondi della categoria
Alternative Ucits - Market Neutral selezionati da Citywire. La colorazione delle celle degrada dal verde verso il rosso indicando il
posizionamento relativo di quel valore (verde migliore, rosso peggiore). Dati calcolati da Novembre 2013 a Marzo 2017.
Per classificare Alessia VolCor Beta Zero riportiamo nella tabella seguente i medesimi indicatori ed
il suo posizionamento relativo.
*Profit Ratio: indicatore proprietario di rischio e rendimento prospettico
(quantifica a livello probabilistico il rendimento atteso associato
ad una unità di rischio).
Performance
Sharpe Ratio
Profit Ratio*
ALESSIA VOLCOR BETA ZERO
Best in class
Frequenza trimestri positivi
ISIN IT0004245574 LU0333227550 IE00BLP5S460 LU0028583804 LU0529497421 IT0004485121 FR0010016477 IE00B1HL8R59 IE00B55G5T10
performance 18.50% 16.65% 15.22% 4.18% -0.78% -2.03% 0.85% -0.80% -0.86%
volatilità 6.47% 3.26% 4.06% 7.14% 2.67% 3.21% 0.73% 1.35% 4.16%
sharpe ratio 0.65 1.17 0.87 0.14 -0.07 -0.16 0.28 -0.15 -0.05
max drawdown -5.64% -2.63% -2.74% -8.82% -2.45% -3.00% -0.58% -1.93% -11.60%
performance 2014 5.08% 6.24% 8.38% 2.52% 1.53% -0.08% -0.37% -0.02% -6.94%
volatilità 2014 5.40% 3.47% 4.54% 7.48% 2.87% 3.07% 0.74% 1.31% 4.22%
sharpe ratio 2014 0.94 1.80 1.84 0.34 0.53 -0.02 -0.50 -0.01 -1.65
max drawdown 2014 -5.64% -2.63% -2.74% -8.82% -2.45% -3.26% -1.01% -1.96% -11.61%
performance 2015 6.52% 8.00% 3.04% 13.49% 1.71% 2.17% 0.14% 0.57% 6.77%
volatilità 2015 7.16% 3.64% 4.24% 7.60% 2.63% 3.48% 0.80% 1.42% 4.15%
sharpe ratio 2015 0.91 2.19 0.72 1.78 0.65 0.62 0.17 0.40 1.63
max drawdown 2015 -4.37% -2.38% -4.24% -5.12% -1.68% -2.06% -0.65% -1.25% -2.66%
performance 2016 3.10% 0.53% 1.04% -13.38% -5.47% -3.64% 0.94% -1.42% -1.60%
volatilità 2016 7.48% 3.39% 3.80% 7.57% 2.74% 3.41% 0.74% 1.40% 4.64%
sharpe ratio 2016 0.41 0.16 0.27 -1.77 -2.00 -1.07 1.28 -1.01 -0.35
max drawdown 2016 -5.72% -3.74% -5.20% -15.82% -5.95% -5.24% -0.71% -1.85% -6.38%
performance 2017 0.52% 0.37% 0.43% 1.18% 0.43% -0.78% -0.21% -0.64% 0.02%
volatilità 2017 5.39% 2.52% 4.04% 4.22% 2.23% 2.29% 0.53% 1.31% 3.23%
max drawdown 2017 -1.38% -1.14% -1.47% -1.10% -0.53% -1.70% -0.33% -0.96% -2.58%
Freq mesi positivi 68.29% 68.29% 63.41% 65.85% 51.22% 46.34% 63.41% 51.22% 56.10%
Freq trimestri positivi 61.54% 76.92% 61.54% 61.54% 61.54% 46.15% 46.15% 53.85% 38.46%
Freq trimestri positivi rolling 69.23% 66.67% 66.67% 58.97% 48.72% 43.59% 56.41% 43.59% 51.28%
PROFIT RATIO* 2.11 2.77 2.12 1.17 0.94 0.86 1.25 0.89 0.98
JULIUS BAER
ABSOLUTE RETURN
EUROPE
11/2013-03/2017
SOPRARNO
RELATIVE
VALUE
ML MARSHALL
WACE TOP
UCITS
OLD MUTUAL
GLOBAL EQUITY ABS
RETURN
GAM STAR
EUROPEAN
ALPHA
8A+
GRAN
PARADISO
CANDRIAM
INDEX
ARBITRAGE
INSIGHT ABSOLUTE
EQUITY MARKET
NEUTRAL
MAN GLG
EUROPEAN EQUITY
ALTERNATIVE
ALESSIA VOLCOR
BETA ZERO
ISIN: LU0599710851
performance 19.47%
volatilità 6.64%
sharpe ratio 0.67
max drawdown -6.04%
performance 2014 3.89%
volatilità 2014 5.35%
sharpe ratio 2014 0.73
max drawdown 2014 -6.04%
performance 2015 8.68%
volatilità 2015 7.71%
sharpe ratio 2015 1.13
max drawdown 2015 -4.29%
performance 2016 -0.30%
volatilità 2016 7.58%
sharpe ratio 2016 -0.04
max drawdown 2016 -6.52%
performance 2017 4.72%
volatilità 2017 4.70%
max drawdown 2017 -1.67%
Freq mesi positivi 63.41%
Freq trimestri positivi 69.23%
Freq trimestri positivi rolling 71.79%
PROFIT RATIO* 2.20
11/2013-03/2017

6. DocumentoRiservatoadInvestitoriProfessionali–Vietatalacopiaeladivulgazionenonautorizzata
Alessia VolCor Beta Zero “Best in class"
6
DISCLAIMER
DATI SOCIETARI
I MARCHI: EBPA®, MORGANA PREDICTOR® E INVESTIMENTI CONSAPEVOLI® SONO PROPRIETARI REGISTRATI DA AMBROSETTI ASSET MANAGEMENT SIM.
MORGANA PREDICTOR© E VOLCOR© SONO TUTELATI E PROTETTI DALLE NORME SUL DIRITTO D’AUTORE. IL PRESENTE MATERIALE È DESTINATO
UNICAMENTE AD INVESTITORI DI TIPO PROFESSIONALE E SERVE COME SUPPORTO DI INFORMAZIONE ALL’UNICO INDIRIZZO PERSONALE DEL DESTINATARIO E
PER SUA SOLA INFORMAZIONE PERSONALE. I DATI, LE OPINIONI, E, IN GENERALE, I CONTENUTI DEI DOCUMENTI MESSI A DISPOSIZIONE NON
RAPPRESENTANO DUNQUE UNA "SOLLECITAZIONE ALL'INVESTIMENTO" AI SENSI DELL'ART. 1, COMMA 1, LETT. T) DEL D.LGS. 58/1998 E NON
COSTITUISCONO CONSULENZA IN MATERIA DI INVESTIMENTI NÉ CONSIGLI O RACCOMANDAZIONI AI SENSI DELL’ART. 1, COMMA 5, LETT. F) DEL D.LGS.
58/1998. LE STATISTICHE ILLUSTRATE SONO IL RISULTATO DI RIGOROSE ELABORAZIONI CONDOTTE DA AAM CON STRUMENTI PROPRIETARI. LE
PERFORMANCE PASSATE NON SONO GARANZIA DELLE PERFORMANCE FUTURE.
Ambrosetti Asset Management SIM S.p.A.
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