Apresentacao Ubs 210306(Final)
- 1. 1
&RUSRUDomR 0DUFRSROR 3DUWH 9
'HVHPSHQKR GDV $o}HV 3DUWH ,9
'HVHPSHQKR 2SHUDFLRQDO 3DUWH ,,,
9LVmR 6HWRULDO 3DUWH ,,
9LVmR *HUDO 3DUWH ,
$*(1'$
(©©¤'£ $©#!quot;© ©¤¤ ¨©§¤¥¦£¤¡¢
©©¤'%% ©§#!quot;© ©¤¤££ ©¤¥¦¤¢
( £ $§ ¨§ £¡
c¢ $£ edPsc¤¢abIsXY!TVVW TST$$£RPQ
¢ ds¤¢bsYT£WUU TTRPQ $$ ee rr
c $ £ ePcaIX ! £ S £
c $ £ ePc a IX ! £V P I $
¤ dd¢¤b`YTWU TS#RQ ©HG
7 q g q#Bi'0Q8C hf
p7 9 D 4 g
7'FECBA98532¤)
0D 0@ 7 64 01 0
6HYHQWK $QQXDO (2 RQIHUHQFH
8%6 %UD]LO
- 3. (675$7e*,$ '( $78$d2
• 7HFQRORJLD
• /LQKD FRPSOHWD GH SURGXWRV
• 'HVLJQ SUySULR
• 3URFHVVRVVLVWHPDV SURGXWLYRV
• RPHUFLDOL]DomR/RJtVWLFD
• 3UHVHQoD *OREDO GLYHUVLILFDomR GH PHUFDGRV
• 3URGXWRV FXVWRPL]DGRV
• XVWRV FRPSHWLWLYRV
• 9HUWLFDOL]DomR
• 5HFXUVRV KXPDQRVWUHLQDPHQWR
• (FRQRPLDV GH HVFDOD
continua ...
5
• 5HQWDELOLGDGH
• *HUDomR GH YDORU
• *RYHUQDQoD RUSRUDWLYD
• 1tYHO ,,
• RQVHOKR GH $GPLQLVWUDomR
• RQVHOKR )LVFDO
• yGLJR GH RQGXWD
• 5HVXOWDGRV ~OWLPRV DQRV
- 4. • $XPHQWR UHFHLWDV YH]HV
• $XPHQWR SURGXomR YH]HV
• $XPHQWR UHVXOWDGRV YH]HV
• $XPHQWR YDORU GH PHUFDGR YH]HV
• 9DORUL]DomR GD DomR YH]HV
6
3
- 5. 4
8
‚fk…„‚ € y vu
QWd`QƒBeu x`w¢t
|b“ ~ W“Q¤Š ƒ˜
‰xˆ
j su — u WhBsdQhu — eWwd x€ ¤–
… …i ˜ hg˜f d™y˜€u —
„r„…„lp
HHHHƒhq ƒ
• •” ‘“‘’‘‰ˆ
Tˆ b#b¤¢©‡
€
†Q ~Q|Q¤“ †2Q¤y
” ~ ‡
‡
Žb¤b‚ ‡ ‘ ’
‹
¤v ‘ ¤8W —ˆ H•
‡y | ~ –
l 'ƒ
„r„…„lp
©BHHHƒhq ƒ
| ¢# ‹©F{
~¢ ¡ ‡
Ÿ ž œ›š
¢THFH™
‚€ ~}| { xy xvwv
¢2| ¢F8¢zQbHu
q ©#hF¤n l
ts rqpo m
‡W ¢`ŽE
~}
Œ Qo ƒ „HH…
r„
Q¤Qv ‰ †
‹|Š ˆ‡
„r„…„lp
©HBHHƒhq ƒ
(6758785$ 25325$7,9$
7
9RODUH
([WHULRU
…„‚ € y xvu
`QƒHwu `w¢t
%UDVLO 5HSUHVHQWDQWHV GH YHQGDV
RODERUDGRUHV
XQGLD
XQGLD DSDFLGDGH GH SURGXomR WRGR R JUXSR
- 6. †
XQGLD
XQGLD DSDFLGDGH GH SURGXomR %UDVLO
- 7. †
P
P† ÈUHD WRWDO
P
P† ÈUHD FRQVWUXtGD WRWDO
D[LDV GR 6XO56
6XO /RFDOL]DomR
DJRVWR GH )XQGDomR
(6758785$ 12 081'2
- 8. 5
continua ...
10
U S ¥ ¬ e § ¾ e c £ µc £ £ ¡ ! c £ ePc ¥ c PI I £ ! £ § Æ ± £ ¡% ¨ ¨ I
H©Bzc QI ©¥ 2``Á#¤¢ª©dV dd¢½ ©8¢eb©¤Qquot;©§¦Fzquot;§'¤¤§ $©T¯Q©§QsX
¹WÅW¹`
WÅW`¸¸
¹¹
Q $ QT¯ e £ ¤¢`UR Q§V e ³quot;
£ e¨ £¡£Á $ ÀS §
PI ec $ £ §% I c $ § ! £ ¾ V §
eb W¢ ¥¦#Q`¤ quot;¿TV2QQTSquot;QI ° ¢¤ ¨¦£ QV ©8quot;§'¤¤§ $©T¯Q©§QsX
§ eI ££ $§ ± £¡% ¨ ¨ I
¸QÅW`¸
¹
§ca£ § ££ $§ ± § ¶%§ c e
QW¤¤¤·¦QI¦£ QV ©8quot;3c¤¢¤3¢§#§ µ $dPdc ´
ÅÃb¹`
Ãb`¸¸
Ź
c ¨ e I ² c e$ V $$ § § U
¤³ z#E¢§ R©¢£ e©©bU ° £ QV ©8±quot;§ ©b¤©§ Q¢sc¤¤QI quot;Q#'¤¡¤§ ©R P °
££ $§ $§ eV£ £¡%§ e !£I § £ % $
¸bÃb`¸
¹
U S¬ $¯
TTB' T¤ ° RP T¤#£ R©½ Q¼ e ´ '¤% eWc ¨ F°
£ $ £ ¥ e$ e § £¡ e »
ÄÃb¹`
Ãb`¸¸
Ĺ
e § ¨ ¯ ¨$
©QTQeB®¦£#§ ©¤quot;s¤ quot;''¤¤RP $£Q«b'§ $ #! R©¥
$ § §c $ ! § £¡%§ e e$
¸QÂW`¸
¹
U S ¬ ¨ £ c e « § § ! § P e §
ThQ 3¢§ Q©ª© Rs©quot;§ F¨¦'§ V ƒ¥'¤¤Q¨ £
£ e ¤ § £¡%§ I
¹¹
bº`¸
5212/2*,$
+,67Ï5,$
- 9. 6
12
¤¢¶% ° '£¤¡% eRQVsc¢¨ #¨T£#§ quot;!£©§'3c¤¢%¤Eæ##¯ RbEæ#'£Q©§ ©¦'¤¡¢ °
c $³ $ ¶ § $ £P ¨ I ¥ £ £ %£
§ ¨ I£ £ eÏ £ £¡%§ I ! !
RPbT¤©§#'¯ T¢©§'¤¤RPQ'© quot;sX
U ° T QQ8±¦VQ©¦'¤¤§ RF§
U £ I £ £ I § · £ £ ¡% e$
î bÄWÄ Ð
cP
¤eQI¤I edPbV
I£
É5QàRQ©`¤ ä¢Q¤a ¬QãâQ¤¼ e ©§ QV ©'Vá©áQ àAd¤ $¤§ £Q©§ V
c £ I P I c $ c § I c Ï £¡%§ e $ !£ $ c £ $ ³ £
UQÎzc ©#TdV dd¢½ 2RbT¢£ quot;E¢V R½ Ë's¤³ Ìquot;Rb©#F¯Q`quot;£QI ¢V R©½ Ë
e § ! c £ ePc c £P ¨ $ c § e$ ³ É c ¨ e I £P I ! c c § e$ ³
ÞߣVܤ¤¼ ©¯ £Ç#ÝQ© e s¤ÎQs¢ quot;Çܤ¤Q¨e¥ÛcQI©ÇÉ
! £¡%§ eI§ $ § !¨ £I § £cI £V §c $ ! § £¡%§I Ë £ § É
§ e § ¨ e V ½ I e ¨ © U$ ³ À S § P ec $
¤ a '#§ b©¦£ Q¤Q`X ¼ b¢RQ§V e Tquot;2ebI© W¤ ©¥
£ ¤QQTSquot;QI ° 2¤ Bquot;ª¤RQ£#!quot;#QI e quot;¤¤Qquot;§'¤¤§ $©T¯Q©§QsX
¾V § § e I ® § ! ¯ §P I §¾ §a£I £¡% ¨ ¨ I
ºÄW
º
ÄWÄÄ ÐÐ
§V eT¯ h2sÔ R$dP $£ ì
µ·¬ íe
©© r Hzæi¢FT·¦QF¢¢¤iS Wh8h8£ çS ƒr `HTFT·¦µ ¢£ $ × RPb©'! WQS
! ©S ë ® §I ê °´ é ´ è × æ ´ ©X ® · ® ¨ Ë £ £ I e³ V
©§ Ë F§'§ QT T° ± × TE¢³ Ì'2¦Fz±quot;§ QQV d¤½ ©¥¦s¢©'3RQI'©§QI©`©
$e å X§ c¨ eI £ §Æ § eP $ §c § § § c £P ! % §
Ê bÄWÄ Ð
QW¤¤¤·quot;#¤a dQ§ QR©§Q©Qe¢¤H#©2¤¤a h¦¤ª¤s¤ °
§ c a £ § § eP $ £ $ £ §% I § I$ a £ G È ¤ £ § £ ¡c
Ð ÄWÄ Ð
Ú $$ P I £
b R©ebT8±quot;§ ©QÙ§' ° Q#£ ¢¥quot;3¤¤§ ©Rd¤I 8¢§#§ eQVQÕ © Ës¤I©§ $ ×
$§ Æ Ø « ! £ § c ¶% §Pc e c I$ c
¯ ©W¢QQ`2§ ©QQV ReË ° db¢ £ Q£V ©8±quot;3¤¤§ ©Rd¤I 8¢§#§ eQVQÕ © Ës¤I©§ $ ×
$ ¨ ³c I § ¾ £Á $ § § e$ ¾P ¨ £ £ $ § § c ¶% §Pc e c I$ c
§ eP $ £ $ £ £ ¡% §V ¨
¤a dQ§ QR©§¤¤QT ´ #£ Q£V 8±¦£ sb©©FΧ ´ ± ´ '¤% ¨dP edPd¤sX
£ $§ $PI § ¬ § £ £¡ e cI
§QI eFF¬
¾§
Ö£c¼¯I §¾ § e
¤sWQQF§'#Q QV'§¿£#§ T¢£ QQQeP #§ QQ©Õ `¤©§ sP ©'RPbe£ ¦'£ eQV ¢sX
! V e ¯ £IV eVI $ ËcI $ £ Ô $ £ ÈI
¸ QÄW
¸QÄWÄÄ ÐÐ
5212/2*,$
continua ...
11
(quot;¤¤§ B'§'RQI'©§QI©`©
£ ¡% $ G £P ! % §
Ò § e$
¢V ReË ° dPQ¨¢R¦¯ $©W¤eQ ©¥
¾ £ Ñ ¨³c P e
V eeF2db¢ £ QV ©8quot;B¢§ quot;Ì ©RÑquot;R¤¢ £ QRQ'§'¤% esP edPd¤I©§
§ e$Ë Ó ¾P ¨ £ £ £ $ § ± Ò e ³ ! £ § §P £ ¯ £ · £ $ ¨ £ ¡ ¨ c £
ÄWÄW
Ä
WÄWÄÄ ÐÐ
UÁS ¬ c e«§
b©Bz¢§ Q©§'©2¤¨ » ¨ r ©¢ ©§ Ë F''¤% eWc ¨ F°
! $ e§ § £¡ e »
U ° £ QV ©8±quot;3Q©§'¢z'¤¤§ $T#'!©§
U ££ $§ § c£I É c£ £¡% £ ! £
£ e « ± ¬ c PI § § c § ¨
V bµ Bz¢eb© e ©©E¢QT¯ ° © ©§'WU ° b'£ ¤quot;§'¤% esP edPd¤I©§
! Æ U « ! £¥ £¡ ¨ c £
¹¹
W¹W`¸
equot;ÎQ ¢I ¤³ I''¤%QT¢£ ©¥
! Í c¨ e Ì £ £¡ ¨ $
©§ T3¤³ I e#¦£'RQI'©§QI©`©
$ £ Æ c ¨ e ± £P ! % §
QI dQ¯ $ ° QQ T©F¬quot;RP ©QF§£ HÇ V Rµ'©¢QI dQ`©¦£ QV ©8quot;§'¤¤§ $©T¯Q©§QsX
§ ePI §³£ $ϧ £ $§¨ e S ! § e$ ! § £ eP § £ £ $ § ± £ ¡% ¨ ¨ I
Ź
W¹W`¸
'¢« ´ Rsc ©bTBQ©Q£ Q¤Q¤¤a ¢Ç' ©WQ $quot;#£ e r ¬quot;QI ° £#s¤ quot;! i°
!§ §P e a S ¬ § I e V § I È I ! £ e ³ V §! £ §c $ ´
ʹ
b¹W`¸
£ QV ©8quot;W©Q£ W`c R£ ©¥¦¤¤§#R£ £ #§ sc ´ §'¤¤§ $©T¯Q©§QsX
£ £ $ § ± § § I ec eË $ £ ¡% !$ £V £¡% ¨ ¨ I
§¯¨ $£¥
©QdP ¤h¬§ ³quot;! ©ª© ¢§ R©¢£ R©©§##§ edd¤TQsXquot;£ QV ©8quot;§'¤% esP edPd¤I©§
$ e £ § ! c e$ §% $$ § e$Pc À I £ £ $ § ± £ ¡ ¨ c £
¸Q¹W`¸
¹
5212/2*,$
- 11. 8
…C ƒw quot;ˆ …CP†C…Cw „‚ CPy'x¢w u¢t s
‰‡ ƒ€ v 16
B'CB quot;GAFDEB P'A
BI Q GB
Y rhqp R h b W W TS
US PgiWPS'V TUgcfUî #iUb aW Y#X'V U8R
e d c `
BB I G
'CB #H ¢AFDE'C'A
BBB
@86420
9 7531
¤ s¢ ¥ ÿ
ÿ¡
¥¡
¤ ¢ ÿ 2010 = 5.000
¦
¤ #¡¢ ¥ ÿ
ô ©û ÷ õ þ
R òû Rù W¤ òù R¨ ö ý § eù
ð 2000 = 2.000
¡
¤ #¢ ¥ ÿ ¤ £ ÿ©¡¢ ÿ
ÁFRICA
¦¡
¤ ¦ #¢ ÿ õ òöù ð§
—( —R—û ¢þ —õ
!
ù òñ quot;û Rù ö ý ñ RûQù û —ö ød'ù
þ õò
¤ s¢ ¥ ÿ
ÿ¡
¡
¤ £ ¢ ÿ
¤ ÿ ¥¡¢ ¥ ÿ
§¨
ú ý ù QRù ï
§ õö òù 6õ ý § ——ð § õü
¤ ¡¢ ÿ
¤ #¢ ¥
£¡ ÿ — òû ød
ô
¤ #¢
¡ ÿ
ô÷
Ró eù %
¤ £ ¢ ¥
¥¡ ÿ
¤ ¥ ¢
¥¡ ÿ ¤ ¢¡¢ ¥ ÿ
——$ô ¢ù —e—û
þð§ ü õöô ¤ ¢¡¢ ÿ
¨ üeù e—û ¤ù ¤ð õ
ñù
¤ ) #¢ ¥
£¡ ÿ
¤ ¦ s¢ ¥ ÿ
ÿ¡
¤ ) ¢¢
¡ ÿ
¤ £ s¢ ÿ
ÿ¡
ù —— ©ñ
òü
õþ òöô ÷ô
`Rù ý ñ õ —e¤ù w—ö ð õ eù ý ñ õ ü eRQù w—ö ð õ — òù ø w—ö ð ¢R òó — ïð
þ òûô ÷ô ú ÷ô õ ô ñ
0(5$'2 081',$/ '( Ð1,%86
15
de demanda. Ex: América Latina, Oriente Médio e África do Sul.
Movimentos de renovação de frota são grandes impulsionadores •
Ex: China, Índia, Rússia, Paquistão, Tailândia, Indonésia;
transporte coletivo.
Regiões com forte crescimento populacional tendem a demandar •
Ex: EUA, Europa.
Mercados de primeiro mundo apresentam indústria madura; •
• com alta densidade demográfica.
• em desenvolvimento;
O crescimento da demanda está concentrada em regiões: •
Indústria pulverizada: grande número de pequenos fabricantes; •
A produção é de aproximadamente 214 mil unidades/ ano; •
- 13. 10
20
ww …… i‚‚ x¢ww u¢tt ss
‰wi x¢ vu¢
‰w v
ƒt 'w C€ À quot;€
ƒ… ‰ ‰¾½t ‰¾ ¼ …
» C€ º …
» '¢quot;w ¿ » C½ ¢€ 33
7 7
I ¸
¹ '· ¶
œ #™
•• › U#™
•• œ • P› œ•š › • P›
—• #•
–
µ´
P³
²
ª ¬ ¥ #© ±
—U• #• ˜
–
§ „”P¡
¢°¬
—U• ##™
–•
¦ 'P#®
¥ «ª©¯
¬ $P¡
¢¦
—U• #•Pš
–
¦ 'CªP¨
¥ «ª ©
Ž Œ
C‘ C¢Š
Ž Œ‹
C C#Š
§¥¢
¦ ¤ £ U¡ —U• #• ›
–
Ž Œ’
¢ C¢Š
Ÿ
P2ž C C¢Š
Ž Œ ŽC” ŒC“¢Š
—U• #• œ
–
† †ˆ‡ 8~ ¢
ˆ8¢} }
‡ ~ 3$57,,3$d2 1$ 352'8d2 %5$6,/(,5$
ww …… i‚‚ x¢ww u¢tt ss
‰wi x¢ vu¢
‰w v 19
33
j P84Pyp66Ӣ8uwv
|h u{z j k qxh q s s r qh
¢h 8u t “6¢iop6”m 86¢hig
jn lkj
™
4”• — ”•
™˜
4 ”— ™ 4 ˜ – — ˜$—
ed
4
7.249 6.545
7.089
4 U$•
e d™
”” ’“ ‘
eU
e
UÊ Ê d d ÐÐ
35,4%
4 $™
e d
”” ’“•
44,0%
46,9%
48,8%
54,0%
25.280
26.983
4 U™ f
ed
”” ’“$–
ed
UÃ PÂ
† †ˆ‡ 8~ ¢
ˆ8¢} }
‡ ~ † ” „ “‚ ƒ€ 8~ ¢
”… … “ƒ8¢} }
† „‚ € ~
( 0(5$'2 (;7(512
3$5$ Ð1,%86
352'8d2 %5$6,/(,5$ '( $552(5,$6
- 14. 11
quot; i‚ v ‰
€ v€ 22
¤B
quot;u Cw quot;¼ t'¢€ À 1 Cw D 1 BC'A
t…v …
u …Cw u 1 t'¢€ À …Cw 7 D 1 7
t v
íáààÝ
C'''ì'''ëquot;''ê'#Cé'#'èquot;#CÛ
ßààÝ ÛààÝ ßàæÛ ßàæç Ûàæ ¹ 7D¹7
à 'à
Þ
¹7 à '''å
Þàß à ''CÛ
ÞÜß Ý ''CÛ
ÞÝÜ Û '''ß
Þáà
à '''à quot;ã
Þàà ä
à '''â
Þàß
1 “7 »»
¥¡
¥
¡AA § £
Û '''á quot;ã
Þßà ä
ã '''Ü quot;ã
Þåà ä à '''à CÝ
Þàà ä
¢¡¢¨ quot;ü
© þ
C'¢¢ ÕÖ 6iÑ Ð
ÚÙØ× Ô Ó Ò
$Æ “Í$Ë $“É U@Æ Å $UÃ4Á
Ï ÅÎÌ Æ ÄÊ ÈÇ ÄÂ Â
» ¤¤
¥
íáààÝ
C'''û'''úquot;''ë'#æCù'à#'ëquot;#æCÛ
ßààÝ ÛààÝ ßà Û ß æç Ûà
à
¹7 àà ä
quot;'ç Câ
Ýà
'ã ä¢Û ã¢Ý ä¢Û
ç
á'àCÛ ä¢Û
à 'à'à äCã
à
“7
1 àà ä
quot;'Ý Câ »»
¥¦
¥¦QQ ¤ £
âç äß
''å Cã
þý
¢¡ÿ Cü áß äá
'CÛ Cã
à 'à'à äCà'Ý
»
ÚÙ
Cquot;õ'ø Ô¢ ÷Ù 4Ù'¢ô'#ô ##ò Ð
ö Ø õ Ôó
¥ §§ §§
Ï Æ ÅUÎ iUñÊ“$Î ï“î
ÌÎð Ë
'(6(03(1+2 '2 7 H $808/$'2
23(5$,21$/
'(6(03(1+2
3DUWH ,,,
- 15. 12
24
29,8%
Urbanos
3,1%
52,8%
Micros
Exterior
1,5%
Minis
12,6%
42,0% Volare
47,2%
Rodoviários 0,7%
Brasil Chassis
10,4%
Peças/Outros
îÄd
bbº îbbdº
Ä
31,7%
Urbanos
5,1%
Micros
55,5%
Exterior 1,6%
Minis
14,6%
Volare
3,1%
34,7% Chassis
44,5%
Rodoviários
Brasil 9,2%
Peças/Outros
îbÄW
îÄ îbÄW
Ä
bWÄÄ ÐÐ îbWÄÄ ÐÐ
cDb6$V $quot;E aQXquot;¢I 8$4quot;8CDBBE 84F
G 97 `Y 1W 7E9GHGF 7E 1A@ VG E 9T RP E9G GF E
8C 8US $Q¢I 8H468CDB@ $7863420
1A 9 15 1
'(6(03(1+2 '2 7 H $808/$'2
€v
quot; €i‚ v ‰ 23
1 D 1 ¤ CB'A
B
íáààÝ
C'''ì'''ëquot;''ê'#Cé'#'èquot;#CÛ
ßààÝ ÛààÝ ßàæÛ ßàæç Ûàæ
à 'à
Þ
ß #quot;Ý
ÞãÛ Ü '''Ý
Þçâ Û '''ç
Þßà
à '''ß
Þàà
»
¥ ¦Q H G ££
á 'Cquot;â
ÞáÛ
à '''â
Þàß à '''à quot;ã
Þàà ä
ç 'Cquot;å
ÞâÛ
»
¥A
)B quot;G ÚÙØ× Ô Ò
C'¢CÖ Õ 6Ó $Ñ Ð
%Â#ð ïÎ!
”$Æ Å 4quot; “Î Ä $ UUÆ Å $UU”Á
ï ï Å Î ÄÂÃÂ
íáààÝ
C'''ê'''Ý
ßàà Ûàà
quot;''Ý '#æCÛ
ßà ß'#æ'ç
à quot;#æCÛ
Ûà
à
çâ ä
'ã CÝ â 'à'Ý äCÝ
ß''Ü CÝ
çä
à''à äCß
à
»
¥¡A B'A £
åÛä
Cquot;à CÜ
àà ä
''Ý Câ à''à äCã
àà
ßä
CÛ ã Cå
(»
¥ quot;A
Q
Cquot;'ø Ô¢ ÷Ù “Ù'Ø¢ô'#ô ##ò Ð
ÚÙõ ö õ Ôó
%Â#ð ïÎ! ï ï
'”$UÆ Å “Uquot; “Î Ä $ ÅÎUUðU“”Î “î
ñ ÊË ï
'(6(03(1+2 '2 7 H $808/$'2
- 16. 13
26
›¢¢œ
¡¡¡f¢¡¡¤¡¡¡e¡˜)šd¡˜¡f¢˜)š
š¢¢œ £¢¢œ ›¢¡ ›¢¡£ š¢¡
”
ž
” Ÿ
ž
š ¡”¡–
™›– š ¡”¡–
™›–
– ¡¡”–
™›œ
— ))š –
™š
”
ž
– ¡¡”–
™˜— – ¡¡”–
™˜—
Í) ˢϡ
)ÊÊ ¢¡ÒÒ É
Í ËÏ
Í ËÎ
)Ï ¡¡Ê É
•”“’ Ž ‹
)¡¦¦‘ a2Œ s‡ Š € $‰ $~ B‡ …ƒ quot; 8 8}
„ ~‚ €ˆ †~„ ‚€€ ~
¾ ¾
½¼¼¹
¡¡¡¤¢¡¡¹
º¼¼ ¼¼¹
¡¡d¡˜Ç)Ƚ¡˜Ç
½¼ º ¼ ¢˜Ç)º
º¼
à ”Ã
Ä
¾ ¿½ »¡¡¹
¼ ¼ »)¢¹
º
À »¡½ à ””Å
ÄÃ
Í
Í” Ñ
”ÌÌ ËË ¡Ð
 ¡¡Á
»¼
º ¡¡Á
»¹ ¼ ¡¡Á
»½ à ”à à Æ
Ä
”ÌÌ ¢ÊÊ ÉÉ
͔ ˢ
ÍË
¸·¶µ ² ± ° ® © ¬ ¦
)¡¦¦´ ³ a2¯ sB B8« ª © ¨§$B¥
¥ ¦
'(6(03(1+2 '2 7 H $808/$'2
25
zy xr q| zyxr
'— $w ¦ v )quot;t
v pu ƒ ˜¡u s ‚ n { u r $˜— Bw
¡¡¡f¢¡¡e¡¢¡™¡¦)d¡¦¡™¢˜)‡
„––ˆ ‡––ˆ ––ˆ „–—‡ „–— ‡–—
– ¡–
†
i g ”g
h
ˆ ¡¡
† “ ¡)‡
†–
¡)‡
†ˆ
¡‘ ¡‘
•† •†
¡‰ ¡…
• †“
”“ ”¡“
– ¡¡”“
†––
i g ”g j
h •†
¡ ¡‰ •†
¡… ¡‰
•†
¡– ¡…
‡ ¡)‡ “
†ˆ
– ¡¢”“
†’„
… ¡¡”“
†–„
– ¡¡¡ˆ
†––
i g ”g k
h
ƒ‚€ w v
)¡¦¦y x U4u t r
q| zyxr
ƒ ˜¡u s ‚ n { u r '— B$w
zyx w s p q ¡n Baq )o¦˜m
spr p n
$'— Br4u ¡n Br ¦ v )Bt
v pu
„––ˆ
¡¡¡f¢¡¡e¡¢¡™„¡–¦—)d„¡–¦¡™¢˜)‡
‡––ˆ ––ˆ ‡ — ‡–—
– †¡–
i g ”g
h
‡ †¡¡„
…
ˆ †)¢’
‡ – †¡–¡”“
–
‘ †¡‘¡‘
i g ”g j
h
•†
”“ ¡„ “
• †‰
¡– ¢”“ – †¡–¡¡ˆ
–
• †…
)‡ ¡”“ •¡‰ ”¡“
†“
•
¢’ †¡”“
i g ”g k
h
ˆ ¡¡¡ˆ
†‰„ ‡ ¡¡¡ˆ
†‰ – †¡–¡¡
–
‘ ¡¡¢ˆ
†…‡ • )‡ †¡… “
– †¡–¡)‡
–
i g ”g l
h
ƒ‚€ w v u r
)¡¦)y x U2t si f hUi h$Be
q p gf
'(6(03(1+2 '2 7 H $808/$'2
- 17. 14
28
5(68/7$'2 2162/,'$'2
27
ý ú ù
£ þ¢ ”¡ÿ þ ý ü âûUú¦¡Ï)Ï¡Ò
öõðð
Ý4UUô óðð
2UUô îðð
8UUô óðï
4ñaî óðï
4ñ4ò î 2ðñaî
ï
æ 8æ
å
4ç
å
ëå
í
í ë quot;ìë
å
Í )ù Ë ÑÑ Ò É
æ 8Bã
åä
è 2ç ã
å
æ quot;quot;ã
åä
æ 8Bä
åæ
ê quot;2ç
åé
Í÷
)ø Ë )Ñ É
áàÞÜ Ø Ö Õ Ô
â2ßÝÛ Ú Ù×X”Ó ,QYHVWLPHQWRV
'(6(03(1+2 '2 7 H $808/$'2
- 18. 15
30
2¦¦©`3Y¦282
BC5$ Q 0 56
©¦2¦2X¦V2©¦'U
C53 W B
7$¦0©¦'¦©quot;
5 $
G HPDC ISP Q 0 56'
! TR £2¡£!Rquot;!42¦82©$C
P H GF ED6 C0 B
8I £D ¡!#¦©8$¦©5¦quot;
2' 4©A¦@©8!©7 2' %¦¦242¦!) ( ¦' %©$#!¦
6 0$ 3 9 5$6 (0 653 10 quot;
i ©b8%g ©b e d!©©a
qp e h f cb
¥¨
¥ §
¨
¥ ©§
¥ ¦¤
¥§ ¥
‚€€yxywxwu s
t`AA`A¡vtr
',675,%8,d2 '$6 $d®(6 25',1È5,$6
'$6 $d®(6
'(6(03(1+2
3DUWH ,9
- 19. 16
32
¡ « ¡ Ÿ© ¡ Ÿ
› ™š › ™š
¤ £š
©¬ š Ÿ© ¦ ¥
¥
¤¬ ¦ §
¢®œ ¢œ® ¢œª ¢ œ ¢œ
¢œ ¢œ ¬ ¢œ ¢œ ¨ ¢œ ž œ
¢œ ¢œ
à µ
%ƒ £©ƒ%„ À £³ ÂÀ •
¶ ´° ° ¯ ¯
!µ %•³ ±²m©†
•´ ¿
Á ˜ ¦¾
¶ ´½•» ’† º¹ ¸ ¯
½ !%¼%`©`¦ ‰· ° £ ´Á Àm¿¦¾
%ƒ 㩃%„Y˜!˜%° %!Ä
ÂÄ ˜—— Œ ” “‚ ’ ƒ‘Œ„ Œ
!•–%4 “ƒ ©ƒ %m%%x%£Œ Ž
€„Œ‹ƒ ‰ ˆ ‡ † …ƒ„ƒ €
%8£!%%Š Y#¦xƒ ©%©‚ t
'(6(03(1+2 '$6 $d®(6
31
”‘!o£`h!Y©”%j!’2”
n i— z f i
i ˜i—j — ”™ f‘j ˜™ ˜o
2” %£%w x@8•%f 2” %©‘ h%’ ˜8– •£yj%f —£™ x”n%™%£{
i ˜“ k˜ ’
£j @f 2~%©! %o !!£#!£©8f %£££“
‘n “ — |‘ ˜ ˜ji‘ ”jj” ˜i‘y ”“
•2”%2”%i#”©!|£n%™%£{
o ‘h } ‘ ’
‘ ™‘–y™’{z —i —™‘
£©f —%££%8£!4k %%©f 8£– i‘
£©f —%n%™%x‘ ©f yj!£@f —%n%%–
– y i‘ ™
˜©k —%%!“ 8f8‘!%£2%£k %%xw ©!o
i z ˜ i–y”o–y —i ‘ ˜‘ ˜‘f%f —A“%£i
i j ’‘
v sr qpj ”o —n‘i
! tu p £t!£@%8f %2£%– ”j ˜ — h ”l i— “ d ˜ ‘h f
!!™ %4f ¦m£j ‘%k ©f!™ !jig©” e d ˜™ •££—%#•“%£
˜““ – ” ’‘
qi ©8h%g ©b e !©b©a
p eb f dc
„ ‰
ˆ
„ †
†
„† „ˆ
„†
‡
„
`‡
„
„…
„ ¦†
ˆ „ ˆ
†
`ƒ
„
t`AA`A¡vtr
‚€€yxywxwu s
',675,%8,d2 '$6 $d®(6 35()(5(1,$,6
- 20. 17
0$5232/2
25325$d2
3DUWH 9
33
ÿ ûøþ ü û ùø÷
`ý A`¦ý Aø !ú¦A`£ö
A¡AØ mæ ¡å
èÔØçß × × ã á à ßÞ Ý Ñ Û Ú
äâ¡£#¦XܲA¦Ù Ô ×Ñ Ð
Ø tÖ Õ–Ô ÓÒ2Ð
Ñ
Å AAÏ
ÎÎ È AÏ
ÎÎ Ê AÏ
ÎÎ ÏÎÎ
AAÏ Æ AÏ
ÎÎ
ÎÇ Î
ÎÇ Î Ê
Ì AÊ
ÇË
É ¡AÈ
ÇÈ
É A¡È
ÇÍ
Ê A¡È
ÇÉ
Å `tÅ
ÇÆ ÎÇ Î Ì
ÎÇ Î É
$¤ quot;¢!¤
¤## ¢¤
$ quot;!
¥ ¤¨¦¤¢
©§ ¥ £¡
õôêó ð ë ì ë
`mYYò ñ ïïîXí4ê%é
',9,'(1'26-8526 6$3,7$/ 35Ï35,2
- 21. )È%5,$6
0$5232/2 81,'$'( 3/$1$/72
D[LDV GR 6XO 56 %UDVLO
36
18
- 22. 0$5232/2 81,'$'( $1$ 5(+
D[LDV GR 6XO 56 %UDVLO
37
,)(5$/ ,1'Ò675,$ '( Ð1,%86 /7'$
'XTXH GH D[LDV 5- %UDVLO
38
19
- 23. 0$5232/2 ,1'Ò675,$ '( $552d$5,$6 6$
RLPEUD 3RUWXJDO
39
0$5232/2 /$7,12$0e5,$ 6$
5LR XDUWR yUGRED $UJHQWLQD
40
20
- 25. /7'
-RKDQQHVEXUJ ÈIULFD GR 6XO
42
21
- 26. 683(532/2 6$
%RJRWi RO{PELD
43
75$16)(5Ç1,$ '( 7(12/2*,$
KDQJ]KRX KLQD
44
22
- 27. 09 62 -26e '26 3,1+$,6
6mR -RVp GRV 3LQKDLV 35 %UDVLO
45
09 $7$/2
DWDOmR *2 %UDVLO
46
23
- 28. 09 $;,$6 '2 68/
D[LDV GR 6XO 56 %UDVLO
47
09 0e;,2
0RQWHUUH 0p[LFR
48
24
- 30. 02'(/2 3$5$',62
3$5$',62 ''
3$5$',62
3$5$',62
3$5$',62 /'
51
02'(/2 9,$**,2
9,$**,2
9,$**,2 ,, 3RUWXJDO
- 35. 9,$**,2 ,,,
53
02'(/2 $1'$5(
$1'$5( /$66
$1'$5(
$1'$5( 20 7(72
5(029Ë9(/
54
27
- 37. 85%$126
02'(/2 725,12
725,12
725,12 $57,8/$'2
725,12
%,$57,8/$'2
725,12 3,62 %$,;2
58
29
![1
&RUSRUDomR 0DUFRSROR 3DUWH 9
'HVHPSHQKR GDV $o}HV 3DUWH ,9
'HVHPSHQKR 2SHUDFLRQDO 3DUWH ,,,
9LVmR 6HWRULDO 3DUWH ,,
9LVmR *HUDO 3DUWH ,
$*(1'$
(©©¤'£ $©#!quot;© ©¤¤ ¨©§¤¥¦£¤¡¢
©©¤'%% ©§#!quot;© ©¤¤££ ©¤¥¦¤¢
( £ $§ ¨§ £¡
c¢ $£ edPsc¤¢abIsXY!TVVW TST$$£RPQ
¢ ds¤¢bsYT£WUU TTRPQ $$ ee rr
c $ £ ePcaIX ! £ S £
c $ £ ePc a IX ! £V P I $
¤ dd¢¤b`YTWU TS#RQ ©HG
7 q g q#Bi'0Q8C hf
p7 9 D 4 g
7'FECBA98532¤)
0D 0@ 7 64 01 0
6HYHQWK $QQXDO (2 RQIHUHQFH
8%6 %UD]LO](https://image.slidesharecdn.com/apresentacaoubs210306final-090429083615-phpapp01/85/Apresentacao-Ubs-210306-Final-1-320.jpg)
