1. Подходы к схемам
структурирования партнерства
между собственником земли и
отдельными девелоперами /
инвесторами при
комплексном освоении
крупных территорий
Михаил Якубов
Заместитель директора
Отдел Стратегического консалтинга
Jones Lang LaSalle

2. Возможные схемы взаимодействия
• Продажа участка
• Разработка общего мастер-плана с/без
обеспечения коммуникациями и:
- продажа (рассрочка/отсрочка)
- передача в аренду
- внесение земельного участка в проектную компанию с
различной степенью последующего влияния на Проект
• Самостоятельная реализация проекта с
привлечением внешнего профессионального
технического заказчика/генерального подрядчика
и/или соинвестора
• Самостоятельная реализация с внутренней
службой технического заказчика и привлечением
долгового финансирования
2
Увеличение:
- рисков
- необходимой компетенции
- объема первоначального
капитала
- потенциальной доходности
- гибкости в развитии проекта
Сокращение:
- головной боли
- сроков возврата
инвестиций
- контроля за
реализацией КОТ

3. Продажа участка
• Быстрый возврат инвестиций
• Простота оформления и структурирования сделки
• Возможность привлечения ликвидности для начального финансирования
приоритетных направлений развития
• Относительно невысокий уровень доходности
• Создание внутренней конкуренции
• Ослабление контроля и предсказуемости в развитии проекта КОТ
3

4. Разработка мастер-плана с контролируемой
передачей участка
• Разумный баланс между сроками возврата инвестиций и контролем за реализацией
проекта
• Возможность использования профессиональных компетенций партнера
• Получение ликвидности на старте проекта для финансирования приоритетных
направлений развития
• Сложность оформления и структурирования сделки. Необходимость определенного
уровня неформального доверия между партнерами.
• Для обеспечения реализации мастер-плана необходимо утверждение его основных
решений в генеральном плане и Правилах землепользования и застройки (время и
инерция).
• Относительное ослабление контроля и предсказуемости в развитии проекта КОТ
4

5. Самостоятельная реализация проекта
• Максимизация потенциальной доходности проекта
• Максимальный контроль за реализацией проекта
• Максимальная гибкость в реализации проекта
• Требуется высокий уровень внутренней компетенции, высокие постоянные
управленческие расходы.
• Существенный объем необходимых первоначальных инвестиций, «тяжелый»
профиль финансового потока
• Технические и финансовые ограничения по масштабу и синхронизации
реализации проектов
5

6. Основные выводы
• В рамках КОТ каждый проект должен рассматриваться индивидуально с точки
зрения приемлемых схем партнерства (бизнес на продажу, арендный бизнес,
социальные объекты, операционный бизнес, операционный бизнес с
последующей продажей)
• Предпочтение в привлечении специализированных партнёров и партнёров
обладающих сильной компетенцией или брендом, в противовес чисто
финансовым партнерам.
• Необходимость наличия хотя бы первоначального неформального доверия
между партнёрами
• Даже в случае наличия п. 3. – необходимость разработки детальной
юридической базы партнёрства с учетом возможных вариантов развития
ситуации, с взаимными финансовыми и юридическими сдержками и
противовесами. Чем больше времени будет потрачено на берегу – тем легче
будет в последующей реализации.
6

7. 7
© Copyright Jones Lang LaSalle 2013.
Ни одна из частей данного отчета не может быть использована или перепечатана без письменного согласия Jones Lang LaSalle за исключением случаев разрешенного
законом распространения данных. В таких случаях, ссылка на источник обязательна.