More Related Content
Similar to Golomt-АПУ ХК (20)
More from Gantulga George (6)
Golomt-АПУ ХК
- 1. АПУ
КОМПАНИЙН ТАНИЛЦУУЛГА
Симбол:
APU
Код:
90
Зах зээлийн мэдээлэл
Валют
MNT
Бирж
Монголын Хөрөнгийн Бирж
Салбар
Боловсруулах аж үйлдвэр
Дэд салбар
хүнсний бүтээгдэхүүн, ундаа үйлдвэрлэлт
Хувьцааны үнэ
3,875.00
52 долоо хоног дээд
4,850.00
52 долоо хоног доод
2,900.00
Нэг жилийн зорилтот ханш
5,110.67
Зах зээлийн үнэлгээ (сая)
287,493.40
Нийт хувьцаа
74,287,700
Сүүлийн 6 сарын арилжааны дүн (сая)
1,264.63
Эх үүсвэр: МХБ
Гол статистик
2012 Q2
3.7.1905
2.7.1905
Нийт хөрөнгө (мянга)
132,974,033
125,427,560
96,531,752
Нийт өр төлбөр (мянга)
58,229,207
58,339,331
46,547,265
Эзэмшигчдийн өмч (мянга)
74,744,826
67,088,228
49,984,488
Цэвэр борлуулалт (мянга)
126,100,364
222,657,011
122,197,298
Цэвэр ашиг (мянга)
12,106,619
20,078,341
19,716,625
P/E
26.39
15.54
7.50
P/B
4.27
4.65
2.96
ROE (%)
16.20
29.93
39.45
ROA (%)
9.10
16.01
20.43
EPS-ийн өсөлт
(0.04)*
19.19
144.32
Ашгийн марж (%)
9.60
9.02
16.14
Дансны үнэ
1,006.15
903.09
672.85
*2012 оны хагас жилээрх харьцаануудыг жилийн болгож таамагласан
Эх үүсвэр: Компаний мэдээлэл
1
Компаний судалгаа | 2013 01-р сар
АПУ ХК бол ус, ундаа, согтууруулах ундааны зах зээлд тэргүүлэгч компани юм. Энэ компани нь Монголдоо хамгийн том жижиглэнгийн худалдааны сүлжээтэй бөгөөд 800 гаруй ажиллагсадтай. АПУ компаний хувьцаа Монголын Хөрөнгийн Биржийн Топ 20 индексд багтдаг. Монголын хүнсний бүтээгдэхүүн, ундаа үйлдвэрлэлийн салбарт АПУ, Спирт бал бурам, Жем Интернэйшнл мөн UFC компаниуд өрсөлддөг бөгөөд АПУ спиртийн бүтээгдэхүүний 60%-ыг, пивоны зах зээлийн 68%, усны 15% , сүүний зах зээлийн 10%-г тус тус эзэлж байна. АПУ ХК бүтээгдэхүүнээ Өмнөд Солонгос, Япон, Герман улсуудад экспортолдог бөгөөд удахгүй Америк, Орос, Хятад руу экспортлохоор төлөвлөж байгаа. “Чингис хаан” худалдааны нэр нь 20 улсад бүртгэлтэй байдаг. Брендүүд“Чингис Хаан” ‟ Лондонгийн “Master Vodka” экспогоос алт. “Соёмбо” ‟Францын Cannes Duty free экспогоос алт. “Болор” ‟ “International Spirit Challenge 2011” мөнгө “Боргио” - World best pilsner by World beer“Нийслэл” ‟ Monde Selection 2011 алтан медаль2011 оны гол тоон үзүүлэлтүүд„ Компаний нийт үйлдвэрлэл 79,5 сая литр, нийт орлого 243 тэрбум төгрөг ба цэвэр орлого 20,1 тэрбум ₮. „ АПУ логистик төв хэмээх автомат агуулахын технологийн төсөлд 14,6 сая төгрөгийн хөрөнгө оруулалт хийсэн. 2012 оны 1 сард 30% нь дуусгавар болсон гэж мэдээлж байсан. „2010 оны 5 сард компани ЕСБХБ-наас 25 сая ам. долларын зээл авч анхны лаазтай Боргио, Нийслэл бүтээгдэхүүнийг үйлдвэрлэж эхэлсэн. „ Нэгж бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлийн зардал 40 төгрөгөөр буурсан. „ Зах зээлийн эзлэх хувь нь 6% өссөн„ ISO 14001, ISO 22000 гэсэн байгаль орчинд ээлтэй үйлдвэрлэл болон хүнсний аюулгүй байдлын удирдлагын системүүдийг нэвтрүүлсэн.
Компанийн судалгаа |2013 1-р сар
- 2. АПУ
ГОЛОМТ СЕКЮРИТИЗ
Зах зээл
МХБ: Боловсруулах аж үйлдвэр
Бүртгэлтэй компаниуд
55
Нийт зах зээлийн үнэлгээ (сая)
516,932
АПУ-н салбартаа эзлэх %
66.11
Боловсруулах аж үйлдвэр
2012 H1
2011 H1
Архи, пиво, ундаа
сая төг
160,627.8
131,876.1
Мах, загас, жимс, ногоо
сая төг
14,520.4
7,888.3
Сүү, сүүн бутээгдэхүүн
сая төг
21,201.8
16,711.6
Үр тарианы гурил үйлд.
сая төг
21,448.3
31,274.8
Талх
т
12,121.1
10,286.6
Архи
мян.л
12,991.2
12,871.6
Дарс
мян.л
43.8
74.0
Шар айраг
мян.л
32,236.1
26,838.3
Цэвэр ус
мян.л
16,974.8
13,005.5
Амтат ус. ундаа
мян.л
36,856.1
31,250.5
Жүүс
мян.л
30,049.10
23,499.80
Эх үүсвэр: Статистикийн эмхэтгэл
Ханшийн хөдөлгөөн (1 жил)
Ижил төстэй ХК - Зах зээлийн үнэлгээгээр
Эх үүсвэр: Компаний мэдээлэл
2
2012 оны 6 сарын байдлаар, архи, пиво, ундааны лицензтэй 93 үйлдвэрлэгч байсан ба үүнээс АПУ, Спирт Бал Бурам, Жем Интернэйшнл, MCS мөн UFC компаниуд зах зээлд голлон ажилдаг. Архины зах зээл AПУ бол Монголын хэрэглэгчдийн итгэмжлэгдсэн брэнд юм. 2008 онд Монголд гарсан хортой архины хэрэгтэй холбоотойгоор хэрэглэгчдийн сонголт нь илүү чанартай брендийн бүтээгдэхүүн рүү чиглэх болсон. Сүүний зах зээл2011 оны нийт сүүний үйлдвэрлэл 36,167.6 сая төгрөгт хүрсэн, үүнээс АПУ компаний үйлдвэрлэл 10%-г нь эзэлж байсан. Хамгийн том үйлдвэрлэгч Сүү ХК зах зээлийн 64% , бусад МонФреш, Милко 17.4%-г тус тус эзэмшдэг. Зах зээл дэх импортын сүү сүүн бүтээгдэхүүн жил тутам өсч байгаа нь дотоодын хүнсний аюулгүй байдалд аюул учруулж байна. АПУ нь өөрийн албан ёсны түгээлтийн сувгуудийг бий болгосон учраас одоогийн хүчин чадлын хүрээнд импортын бүтээгдэхүүний нөлөөлөлд автах аюул бага байгаа. Татварын орчинАрхины онцгой албан татвар энэ сард 2 дахин өссөн. Бүтээгдэхүүний үнэ ойролцоогоор 20-30% өссөн ч үйлдвэрлэлийн хэмжээнд ноцтой өөрчлөлт гарахгүй гэж бид үзэж байна. Гол давуу тал„ Менежментийн хувьд хувийн хөрөнгө оруулалтын Капитал Групптэй хамтран ажилдаг„ Дотоодын болон гадаадын зах зээл дээр нийтэд хүлээн зөвшөөрөгдсөн брэнд бүтээгдэхүүнээ өндөр түвшинд хүргэдэг„ 6000 гаруй түгээлтийн нэгж бүхий хамгийн том түгээлтийн сувагтай
- 3. АПУ
ГОЛОМТ СЕКЮРИТИЗ
Санхүүгийн үзүүлэлтүүд
1.7.1905
2.7.1905
2011
2012E
2013E
Эзэмшигчдийн судалгаа
EBITDA
Хувьцаа эзэмшигчдийн төвлөрөл (2012 оны 6-р сар)
Орлогийн өсөлт (%)
60.50
40.67
82.21
24.60
19.16
5-аас их хувь эзэмшигч: 3 (91.91%)
EPS өсөлт (%)
109.29
144.32
19.19
91.15
12.37
5-аас бага хувь эзэмшигч: 3575 (8.09%)
Эх үүсвэр: ҮЦТТТХТ
Таамаглал
DCF Мэдрэмж
Компаний эзэмшилийн судалгаа
WACC
19.00%
Таамагласан тогтмол өсөлт %
Тогтмол өсөлт
6.00%
WACC%
5.00
6.00
7.00
Нэгж хувьцааны файр үнэ
20.00
19.00
18.00
Дүгнэлт
Хувьцааны захиалга
Авах тоо
Зарах Тоо
Нийт авах:
MNT
10
294
Нийт зарах:
MNT
10
3,500
17.9.2012
50
10
100
300
1,000
900
6,999
2,700
2,000
900
5
Total:
170
19,098
3
11,207,069
26,574,788
30,488,510
53,543,332
63,041,414
АПУкомпанийн81%-ийгКапиталГруппэзэмшдэг,үлдсэнхувийгжижигхөрөнгө оруулагч нар эзэмшдэг. КапиталГруппньархи,пиво,ундааныүйлдвэрлэл,нефтийнбүтээгдэхүүнийхудалдаа,хэвлэлмэдээллийнсалбарзэрэгтхөрөнгөоруулжхамтранажилладаг. ШунхлайболонМедиагруппынхувьцааэзэмшдэгбөгөөдөөрийнсалбарболонэзэмшилкомпаниудтайгаахэвлэл,мэдээлэлболонменежмент, стратегийн хөгжлийн бодлого зэрэг дээр хамтран ажилладаг. Охин компани„АПУТрейдингХХК‟захзээлдхариуцлагатай,онцгойхудалдаанытөлөөлөгчюм.АПУорондаяархамгийнтомборлуулалтынсүлжээтэй, худалдааныүйлажиллагааны200гаруйажилчинтай.АПУТрейдингийнуянхатаннягтланбодохбүртгэлболонмаркетингбаборлуулалтынстратегиньэнэхүү группийн өсөлтийн гол тулгуур багана нь байсаар ирсэн. „DepodLLC‟Шилдахинболовсруулахкомпани:DepodболАПУ-гийнүйлдвэрлэлийн нийт шилний 70%-г нийлүүлдэг нэгж нь юм. Компаниньсүүлийнүеийндэвшилтэттехнологиашигладаг,түүнийсанхүүгийнүзүүлэлтүүдньМонголддахинболовсруулалтынбизнесоршинтогтнох боломжтойг нотлон харуулсан.
5,110.7
4,575.53
4,687.21
4,816.07
4,970.56
5,110.67
5,274.13
5,429.73
5,607.58
3,500.00
3,900.00
5,817.77
ДэлхийнБанкнытооцоолсноорМонголындотоодыннийтбүтээгдэхүүнийөсөлт2012-2013онд15%орчимбайна.Биднийтөсөөлснөөр ирэх 3 жилд орлогын өсөлт 15 орчим хувь байх ба цаашид үргэлжлүүлэн 6%-аар өснө. Капиталын жигнэсэн дундаж өртөг 19% ба 6%-н тогтвортой өсөлтэй гэж үзэхэд АПУ-ын хувьцааны үнэ 5,110.67 болж байгаа юм. Өнгөрсөн3жилд,AПУжилбүрдунджаар10саяам.долларынтехникийнхөрөнгөоруулалтхийсэн,энэньүйлдвэрлэлийнбүтээмжийгдээшлүүлсэнээрорлогонэмэгдэхэдчухалачхолбогдолтой.Үрдүнднь,компанийнийташигболонөгөөжнэмэгдсэнюм. Нэмжхэлэхэд,AПУтүгээлтээөргөжүүлэнАмерик,Европ,Оросрууэкспортлохыгголложбайна.АПУмөнтомоохонуулуурхайкомпаниудтай цэвэр ус, ундаа нийлүүлхээр гэрээ хийсэн нь ирэх онуудад орлогын өсөлтийг дэмжих болно.
Авах Үнэ
Зарах Үнэ
602,001
3,600.00
3,900.00
79,135,428
3,600.00
3,900.00
3,600.00
3,900.00
3,970.00
4,000.00
4,200.00
4,200.00
4,224.00
4,500.00
4,595.00
3,541.18
4,143.65
- 4. Ерөнхий:
Компанийн танилцуулга
Симбол
Компанийн арилжаааны тусгай тэмдэг
Код
Тухайн хувьцааны хуучин хэрэглэдэг байсан код
Ханшийн хөдөлгөөн
Хувьцааны үнэ болон арилжагдсан тоо хэмжээг үзүүлсэн график
Эзэмшигчидийн судалгаа
Хувьцаа эзэмшигчидийн (гол) талаарх мэдээлэл
Зах зээлийн мэдээлэл:
Валют
Үнэт цаасны арилжаалагддаг мөнгөн тэмдэгт заадаг
Бирж
Аль улсын ямар хөрөнгийн бирж дээр арилжаалагддаг болох
Салбар
Аль салбарт үйл ажиллагаа явуулдаг
Дэд салбар
Яг ямар чиглэлээр ажилладаг
52 Долоо хоногийн дээд
Сүүлийн 1 жилд хүрсэн дээд ханш
52 Долоо хоногийн доод
Сүүлийн 1 жилд хүрсэн доод ханш
Зах зээлийн үнэлгээ
(нэгж хувьцааны үнэ) x (нийт хувьцааны тоо)
Нийт хувьцаа
Зах зээлд нийлүүлсэн нийт хувьцааны тоо
Сүүлийн 6 сарын арилжааг мөнгөн дүнгээр
Key statistics and ratios:
Нийт хөрөнгө
Компанийн нийт хөрөнгийн хэмжээ
Нийт өр төлбөр
Компанийн нийт өр зээлийн хэмжээ
Эзэмшигчидийн өмч
Цэвэр борлуулалт
Цэвэр ашиг
Борлуулалтын орлогоос тухайн жилд гарсан бүх зардлыг хасч тооцсон дүн
Холбоо барих:
Ногдол ашиг
Тухайн тайлангийн жилд нэгж хувьцаанд ашгаас хуваарилсан мөнгөний дүн
EPS
Факс: 976-7012-1529
Веб: www.golomtsecurities.com
P/E
Тодруулга
P/B
ROE
ROA
Ашгийн маржин
Компани нийт зардлынхаа хэдэн хувийг ашиг болгож байгааг харуулна
Дансны үнэ
4
Улаанбаатар, Монгол улс. Чингэлтэй дүүрэг 1-р хороо, М-100 байр 111 тоот
Утас: 976-7012-1530 Цахим шуудан: info@golomtsecurities.com
Ижил төстэй ХК - Зах зээлийн үнэлгээгээр
Сүүлийн 6 сарын арилжааны дүн
Хувьцааны зах зээлийн үнэ болон компанийн бүртгэлийн үнэ хоёрын зөрүүг илгэдэг харьцаа
Компанийн эзэд, хувь нийлүүлэгчидийн хөрөнгө болон тухайн жилийн хуримтдагдсан ашиг
Нийт борлуулалтаас борлуулалтын хөнгөлөлт, хорогдол болон буцаалтыг хассан дүн
Нэгж энгийн хувьцаанд ногдох ашиг бөгөөд компанийн ашигт ажиллагааг илэрхийлдэг хамгийн гол үзүүлэлтүүдийн нэг юм
Нэгж хувьцааны зах зээлийн үнийг EPS харьцаанд харьцуулсан үзүүлэлт бөгөөд ижил төстэй компаниудыг хооронд нь харьцуулахад ашигладаг байна
Балансд тусгасан компанийн өөрийн хөрөнгийг нийт хувьцааны тоонд харьцуулсан үзүүлэлт
Энэхүү мэдээлэл нь Голомт Секюритиз ХХК-аас зөвхөн мэдээллийн зорилгоор бэлтгэгдсэн. Илэрхийлсэн үзэл бодол нь зөвхөн шинжээчийн байр суурь бөгөөд зах зээл болон бусад хүчин зүйл өөрчлөгдсөнөөр хувирах боломжтой. Ямар нэг хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө болон бусад төрлийн зөвлөмж өгөх шинж агуулаагүй болно. Үүнд үнэт цаасыг авах эсвэл зарахыг сэдэлжүүлсэн эсвэл арилжаа болон хөрөнгө оруулалтын ямар нэг стратегийг санал болгоогүй болно. Бүх мэдээ, мэдээллүүд нь, үүнд Голомт Секюриз ХХК-ийн эх сурвалж болгосон буюу гаргасан мэдээлэл, үнэн бодит гэж үзсэн эх сурвалжаас авсан боловч нарийвчлал нь баталгаажаагүй болно. Өнгөрсөн үзүүлэлт нь ирээдүйн үр дүнгийн баталгаа болохгүй. Тиймээс та өөрт нийцсэн хөрөнгө оруулалт эсвэл арилжаа хийхдээ бие даан буюу өөрийн зөвлөхтэйгөө зөвшилциж шийдвэр гаргах хэрэгтэй гэдгийг анхаарна уу.
Салбарын компаниудыг харьцуулахад тохиромжтой ба хөрөнгө оруулагчидын оруулсан мөнгийг хэр зэрэг үр ашигтай зарцуулж буйг илтгэнэ
Компани өөрийн нийт хөрөнгийг хэр үр ашигтай ашиглаж байгаа буюу хөрөнгийн удирдлага ямар байгааг илтгэнэ
Уг графикт босоогоор борлуулалтын орлогын өсөлт, хэвтээ тэнхлэгт нэгж хувьцаанд ноогдох орлого болон бөмбөрцөгийн хэмжээ нь зах зээлд эзлэх хэмжээг харуулна
Энэ хэсэгт тухайн компанийн түүх, эрхэлдэг үйл ажиллагаа, хэрэгжүүлж буй төслийн талаар тусгасан байдаг