Deens Hypotheekmodel; wanneer wordt het in Nederland geimplementeerd?

1. Deens hypotheekmodel ontstaan na de grote
brand in Kopenhagen in 1795.
Basis ligt bij wens goedkope woningfinanciering
met gezamenlijke zekerheden en niet vanuit
commerciële bankactiviteiten
inleiding
Deens Hypotheekmodel
Arie Blokland, 01.2012

2. € 630 miljard aan uitstaande hypotheken
Hypothekenmarkt
Nederland
50% deposito’s
(spaargeld)
50% kapitaalmarkt
(securisaties & covered bonds)
Basel III vereist
matching uitzettingen
en zekerheid funding
lang versus lang
• Internetsparen
minder geschikt
• Financieringskosten
op kapitaalmarkt
en depositomarkt
daardoor gestegen

3. Funding van hypotheken in Nederland
De bank levert product dat wordt gefinancierd op private en kapitaalmarkt
Bank
Deposito’s
securisaties
Financiering
hypotheek
Levert hypotheek
Covered
bonds

4. Deens Model
Hypotheekfinanciering met Hypotheekobligaties
Looptijd
20 jaar
Looptijd
20 jaar
10 jaar
rentevast
10 jaar
rentevast
Annuitaire
aflossing
Annuitaire
aflossing
Hypotheek Obligatie
Hypotheek
150.000,-
150.000 x 1,-

5. De rente wordt vastgelegd
op moment passeren
hypotheek
Of eerder via een forward contract
De actuele marktprijs van de obligaties bepaalt de rente op de hypothecaire lening

6. Marktprijs obligaties =
verschil couponrente en
actuele marktrente
Couponrente hoger dan marktrente: marktprijs
obligatie hoger dan nominale waarde
Consument kan profiteren van marktrentefluctuaties

7. Obligaties hebben een
Call optie
Aflossing obligatie(s) indien marktrente daalt, ieder
moment mogelijk tegen 1,-
Consument ontvangt lagere maandlasten

8. Huidige obligatielening
afgelost. Bank geeft nieuwe obligaties uit
met hogere couponrente maar lagere hoofdsom.
Resultaat consument: lagere hypotheekschuld met
gelijkblijvende lasten
Dalende rente = lagere maandlasten, stijgende rente = lagere hypotheekschuld

9. Distributie
door
bank Bank
treedt op als intermediair
Kredietrisico voor bank
Scherp acceptatiebeleid / Formele kredietwaardigheidstoets
Marge voor bank via hypotheekrente (+/- 0,8%):
• Kredietrisico
• Operationele kosten
Kasstromen consument - bank – belegger zijn gelijk aan elkaar
waardoor bank geen marktrisico loopt.

10. • Hypotheekvorm gebaseerd op
fiscale voordelen
• Aflossing van schuld op woning
heeft geen focus
• Pensioenzekerheid neemt af
• Fiscale voordeelstelsel staat onder
druk
Basisuitgangspunten
Nederlandse hypotheekmarkt
Risico’s
Risico
factoren

11. Mogelijkheid om hypotheekschuld te
verlagen bij rentestijging.
Mogelijkheid hypotheekrente
aanpassing bij marktrentedaling
resulteert in daling rentebetaling
Deens model lost lening altijd af
Aflossing

12. Funding van hypotheken
De bank levert product dat lang wordt gefinancierd door (institutionele) beleggers
Bank
infrastructuur
(Institutionele)
Belegger
middelen
Hypotheek

13. Kenmerken Deens hypotheekmodel
• Transparantie: hypotheekrente is gebaseerd
op marktrente publiek verhandelbare
obligaties
1
• Vaste maandlasten en volledige aflossing
hypotheekschuld
2
• Flexibiliteit in aanpassing hypotheeklening aan
actuele marktomstandigheden. Woningmarkt wordt
stabieler en minder gevoelig voor marktbewegingen
3
• Structuur hypotheeklening stelt adviseur
gedurende de looptijd in een belangrijke positie
waardoor klantrelatie centraal blijft staan
4

14. Deens Hypotheekmodel