Presentasjon holdt av Nordea Markets. Presentasjonen handler om Exchange Traded Notes (ETN'er), eller såkalte børshandlede produkter. Nordea går gjennom de nylig lanserte Bull og Bear-produktene deres som er børsnotert på Oslo Børs.

1. Frode Hagen
Chief Analyst, Nordea Markets
Martin Jansson
Analyst, Nordea Markets
Skandiabanken
Bergen
10. September 2015
Børsnotering Oslo Børs
16. september 2015
Frode Hagen
Chief Analyst, Nordea Markets
Nordnet investorkveld
Trondheim 25. november 2015
Jakob Råum
Nordea Markets

2. Exchange Traded Notes (ETN’er)
Nordeas Bull & Bear er såkalte Exchange Traded
Notes (ETN’er), som sammen med ETF’er (Exchange
Traded Funds) er underkategorier av ETP’er
(Exchange Traded Products)
2 •
ETP
ETN
ETF
Kjennetegn for ETP’er
 Enkelhet
 Lave kostnader
 God likviditet
 Liten forskjell mellom kjøps- og salgskurser (spread)
ETN’er handles over børs like enkelt som aksjer, og
verdien er tilknyttet utviklingen i et underliggende
marked. Det kan f. eks. være aksjer, indekser eller råvarer

3. 3 •
Kilde: BlackRock ETP Research
Det globale ETP-markedet

4. © flickr.com
for de som tror på stigende marked
og ønsker gearing.
for de som tror på fallende marked
og ønsker gearing.
4 •

5. • 18/08/2014
5 •
Kursen på Bull følger kursen
på det underliggende aktiva
multiplisert med
gearingfaktoren.
Bull & Bear
Kursen på Bear beveger seg
motsatt av kursen på det
underliggende aktiva
multiplisert med
gearingfaktoren.

6. Nordea lanserer sammen med Oslo
Børs flere nyheter for norske investorer.
For første gang kan man handle de
mest populære utenlandske
aksjeindeksene direkte på Oslo Børs i
norske kroner.
For første gang kan man handle OBX
med 5 ganger daglig gearing.
For første gang kan man handle olje og
gull med 3 ganger daglig gearing.
Flere norske aksjer med X3 gearing
6
Nyheter fra Nordea

7. © flickr.com 7 •
Nyhet! OBX med 5 ganger
gearing
Nyhet! Utenlandske indekser
med 2 og 5 ganger gearing
DAX Index består av 30 store
selskaper notert på børsen i
Frankfurt. Notert i EURO.
BULL OBX X5 ND
BEAR OBX X5 ND
BULL DAX X2 ND
BEAR DAX X2 ND
BULL DAX X5 ND
BEAR DAX X5 ND
BULL SP500 X2 ND
BEAR SP500 X2 ND
BULL SP500 X5 ND
BEAR SP500 X5 ND
BULL ESX50 X2 ND
BEAR ESX50 X2 ND
BULL ESX50 X5 ND
BEAR ESX50 X5 ND
S&P 500 index består av 500
selskaper notert i USA. Notert i
USD.
EURO STOXX 50 index består
av 50 store selskaper notert i
Eurosonen. Notert i EURO.
Nye produkter på Oslo Børs

8. © flickr.com 8 •
Nyhet! Gull og Brent med X3
gearing!
Bull & Bear X3 på flere
norske aksjer!
BULL GULL X3 ND
BEAR GULL X3 ND
BULL BRENT X3 ND
BEAR BRENT X3 ND
BULL DNB X3 ND
BEAR DNB X3 ND
BULL MHG X3 ND
BEAR MHG X3 ND
BULL TEL X3 ND
BEAR TEL X3 ND
BULL STL X3 ND
BEAR STL X3 ND
BULL NHY X3 ND
BEAR NHY X3 ND
Nye produkter på Oslo Børs
Gull og Brent er
notert i USD

9. BULL OBX X5 ND
BULL angir at du får
positiv avkastning når
det underliggende
aktiva stiger
OBX angir at
produktet følger
OBX indeksen
X5 angir at
produktet er
med gearing
ganger fem
ND angir at
Nordea er
utsteder
9 •
Kortnavn på Oslo Børs

10. Vær oppmerksom på den daglige
rebalanseringseffekten.
The trend is your friend. Konsekvensen er at
produktenes performance ”boostes” ved
trendende markeder og reduseres ved
volatile markeder pga. rentes rente effekten.
Jo høyere gearing desto mindre egnet er
derfor produktene for langsiktig sparing.
10 •
Daglig rebalansering og stiavhengighet

11. 11 •
Underliggende
Indeks
BULL X2 BULL X5 BEAR X2 BEAR X5
Dag
Indeks-
kurs
Daglig
endr. i %
Kurs
Daglig
endri. i %
Kurs
Daglig
endr. i %
Kurs
Daglig
endr. i %
Kurs
Daglig
endr. i %
0 100 25,00 25,00 25,00 25,00
1 101 1,00 % 25,50 2,00 % 26,25 5,00 % 24,50 -2,00 % 23,75 -5,00 %
2 100,5 -0,50 % 25,25 -0,99 % 25,60 -2,48 % 24,74 0,99 % 24,34 2,48 %
3 101 0,50 % 25,50 1,00 % 26,24 2,49 % 24,50 -1,00 % 23,73 -2,49 %
4 102 0,99 % 26,00 1,98 % 27,54 4,95 % 24,01 -1,98 % 22,56 -4,95 %
5 102,5 0,49 % 26,26 0,98 % 28,21 2,45 % 23,78 -0,98 % 22,00 -2,45 %
6 103 0,49 % 26,51 0,98 % 28,90 2,44 % 23,54 -0,98 % 21,47 -2,44 %
7 104 0,97 % 27,03 1,94 % 30,30 4,85 % 23,09 -1,94 % 20,43 -4,85 %
8 104 0,00 % 27,03 0,00 % 30,30 0,00 % 23,09 0,00 % 20,43 0,00 %
9 105 0,96 % 27,55 1,92 % 31,76 4,81 % 22,64 -1,92 % 19,44 -4,81 %
Utvikling
under-
liggende
5,00 % Utvikling 10,20 % Utvikling 27,03 % Utvikling -9,43 % Utvikling -22,22 %
Merk at eksemplene viser effekten av daglig rebalansering. Kostnaden og renteinntekten i produktene er
ikke hensyntatt i eksemplene.
Eksempler – Gearing i et
trendende bullmarked

12. 12 •
Underliggende
Indeks
BULL X2 BULL X5 BEAR X2 BEAR X5
Dag
Indeks-
kurs
Daglig
endr. i %
Kurs
Daglig
endri. i %
Kurs
Daglig
endr. i %
Kurs
Daglig
endr. i %
Kurs
Daglig
endr. i %
0 100 25,00 25,00 25,00 25,00
1 101 1,00 % 25,50 2,00 % 26,25 5,00 % 24,50 -2,00 % 23,75 -5,00 %
2 99 -1,98 % 24,49 -3,96 % 23,65 -9,90 % 25,47 3,96 % 26,10 9,90 %
3 98 -1,01 % 24,00 -2,02 % 22,46 -5,05 % 25,98 2,02 % 27,42 5,05 %
4 97 -1,02 % 23,51 -2,04 % 21,31 -5,10 % 26,52 2,04 % 28,82 5,10 %
5 100 3,09 % 24,96 6,19 % 24,61 15,46 % 24,88 -6,19 % 24,36 -15,46 %
6 99 -1,00 % 24,46 -2,00 % 23,38 -5,00 % 25,37 2,00 % 25,58 5,00 %
7 100 1,01 % 24,95 2,02 % 24,56 5,05 % 24,86 -2,02 % 24,29 -5,05 %
8 99 -1,00 % 24,46 -2,00 % 23,33 -5,00 % 25,36 2,00 % 25,50 5,00 %
9 100 1,01 % 24,95 2,02 % 24,51 5,05 % 24,84 -2,02 % 24,21 -5,05 %
Utvikling
under-
liggende
0,00 % Utvikling -0,20 % Utvikling -1,97 % Utvikling -0,62 % Utvikling -3,14 %
Merk at eksemplene viser effekten av daglig rebalansering. Kostnaden og renteinntekten i produktene er
ikke hensyntatt i eksemplene.
Eksempler – Gearing i et
sidelengs marked

13. • For Bull & Bear hvor underliggende aktiva er i en
utenlandsk valuta har man en valutaeffekt
• En styrkelse av den utenlandske valuta gir positiv
effekt på avkastningen…
• …mens en svekkelse gir negativ effekt.
• Valutaeksponeringen øker ikke med gearing!
13 •
Valutaeffekter
Underliggende Valuta
Brent olje USD
Gull USD
S&P 500 USD
DAX EUR
EUROSTOXX 50 EUR

14. • eller ?
• Investeringshorisont: Kort eller lang?
• Gearing: Oppmerksom på økt risiko og effekt på lang sikt
• Utenlandske underliggende: Valutarisiko
14 •
Riktig bruk av Bull & Bear

15. • eller ?
• Telenor i motvind?
• Kommer FED til å endre renten ved neste møte?
• ECB fortsetter QE, kommer det mer?
15 •
Riktig bruk av Bull & Bear

16. 16 •
Konkurranse
1. Gå inn på Nordea.no/bullbear
2. Meld deg på nyhetsbrev for Bull og Bear nå
og bli med i trekningen av en iPad
Vinneren kontaktes 18. desember

17. Disclaimer
Nordea Markets is the name of the Markets departments of Nordea Bank Norge ASA, Nordea
Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and Nordea Bank Danmark A/S.
The information provided herein is intended for background information only and for the sole
use of the intended recipient. The views and other information provided herein are the current
views of Nordea Markets as of the date of this document and are subject to change without
notice. This notice is not an exhaustive description of the described product or the risks
related to it, and it should not be relied on as such, nor is it a substitute for the judgement of
the recipient.
The information provided herein is not intended to constitute and does not constitute
investment advice nor is the information intended as an offer or solicitation for the
purchase or sale of any financial instrument. The information contained herein
has no regard to the specific investment objectives, the financial situation or
particular needs of any particular recipient. Relevant and specific professional
advice should always be obtained before making any investment or credit
decision. It is important to note that past performance is not indicative
of future results.
Nordea Markets is not and does not purport to be an adviser as to
legal, taxation, accounting or regulatory matters in any jurisdiction.
This document may not be reproduced, distributed or
published for any purpose without the prior written
consent from Nordea Markets.