Asset management

1. Asset Management

2. Inleiding

3. Omschrijving
• Asset (Investment) Management is de sector die betrekking heeft tot het fiduciair
beheer van de activa van cliënten
• Cliënten: individuele beleggers (retail) of institutionele beleggers
• De regelgeving legt een strikte scheiding van de activa op tussen de eigen balans
en de belegde portefeuilles (klantenbescherming)

4. DE BANKBALANS Actief Passief
Vaste activa:
- Materieel
- Financieel
- Oprichtingskosten en immaterieel
Eigen vermogen:
- Kapitaal
- Uitgiftepremies
- Reserves
- Overgedragen winst/verlies
- Winst/verlies van het boekjaar
Effectenportefeuille:
- Overheidspapier
- Aandelen
- Overige
Achtergestelde schulden
Kredieten:
- Handelswissels
- Leasingvorderingen
- Leningen
- Overige
Deposito’s
Kasgelden In schuldbewijzen belichaamde schulden
Interbankenvorderingen Interbankenschulden
Overige activa Overige schulden

5. Bron: EFAMA
www.efama.org

6. ICB
BEHEERSVENNOOTSCHAP
BeleggersBeleggingen
BEWAARDER
Bewaring
activa
Toezicht FSMA
Commissaris –
revisor

7. Externe partijen van een ICB
• Beheersvennootschap
• Commissaris-revisor
• Bewaarder
• Financiële dienst (eventueel zelfde als bewaarder)
• Distributeur (eventueel zelfde als bewaarder)

8. Interne partijen van een ICB
• Effectieve leiding
• Raad van Bestuur
• Algemene vergadering

9. Aanbod: enkele cijfers

10. Enkele cijfers (2)

11. Fondsen (ICB): kenmerken
• Beheer door specialisten
• Toegang tot gespecialiseerde markten
• Liquiditeit van uw belegging: deelbewijzen/aandelen kunnen verhandeld
worden
• Informatieverstrekking aan beleggers
11

12. Fondsen: voordelen
Voordelen
• Lage instapdrempel
• Risicospreiding
• Minder opvolging noodzakelijk
• Vlotte verhandelbaarheid
• Beheer door specialisten
• Toegang tot gespecialiseerde markten
• Liquiditeit van uw belegging
• Informatieverstrekking aan beleggers
12

13. Fondsen: nadelen
Nadelen
• Geen inspraak van de belegger
• Hoge kosten (instap, uitstap, beheer, soms administratie, taks),
minimum 5 jaar
• Te veel fondsen?
• Dikwijls passief
13

14. Inventariswaarde van een fonds
• Inventariswaarde per deelbewijs (BIW, NIW)
NIW: Netto-actief (totale marktwaarde fonds)
Aantal deelbewijzen in omloop
Voorbeeld: Een fonds heeft 500 000 aandelen uitstaan en beleggingen ter waarde
van 9 miljoen euro én een kaspositie van 1 miljoen euro
IW = 20 euro

15. Voorbeelden fonds: inventariswaarde
1 Lancering van nieuw fonds. De waarde van 1 deelbewijs wordt op 25 euro
gesteld. Er worden 1000 000 deelbewijzen opgehaald.
– 1000 000 * 25 = 25 000 000 euro
– Netto inventariswaarde per deelbewijs = 25 euro
2 Het totaal actief van een fonds is 1000 000 euro. Er zijn 25 000 deelbewijzen
in omloop. Na 1 jaar is het actief gestegen tot 1 250 000 euro. Het aantal
deelbewijzen steeg met 10%. Hoeveel is nu de NIW per deelbewijs?
- NIW = 1 250 000/27500 = 45,45 euro/ stuk. Rendement? (45,45-40)/40 = 13,63%

16. Informatie voor de belegger
Documenten
Statuten
Prospectus met karakteristieken
 Juridisch statuut
 Wie zorgt voor de financiële dienstverlening?
 Beleggingsstrategie
 Kosten en hoe en wanneer inventariswaarde (IW)
 Jaarlijks gedetailleerd verslag
16

17. Informatie voor de belegger: prospectus
• Goedgekeurd door de FSMA
• Kosteloos aangeboden voor de commercialisering
• Gedetailleerde omschrijving van de beleggingspolitiek en alle nodige gegevens
• Jaarlijkse kosten (uitzondering transactiekosten)

18. Informatie voor de belegger
Key Investor Information Document (KIID) (zie verder)
Periodieke verslagen (2 */jaar) met samenstelling portefeuille

19. Fondsen: kosten
Kosten
• Beheerskosten: zie oefeningen
• Eenmalige toetredingskosten: tussen 0 en 5%
• Soms uittredingskosten
• Beheerskosten/administratiekosten
• Beurstaks: voor kapitalisatiefondsen bij verkoop 1,32%.
• Meerwaardetaks (30%) vastrentend gedeelte of RV (zie verder)
19

20. Beroepsvereniging

21. Hoe fondsen vinden?
Medirect

22. Hoe fondsen vinden?
Morningstar