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¢3DUD TXp VLUYH HVWH PDQXDO 
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,QLFLR GH VHVLyQ HQ 6FLHQFH'LUHFW 
,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO 
,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSR 
%~VTXHGD GH SXEOLFDFLRQHV 
%~VTXHGD SRU OLVWD DOIDEpWLFD GH WtWXORV 
%~VTXHGD SRU WHPD 
%~VTXHGD SRU WtWXOR HQ XQ GHWHUPLQDGR WHPD 
%~VTXHGD SRU HGLWRULDO 
%~VTXHGD SRU Q~PHUR GH HMHPSODU 
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/HFWXUD GH DUWtFXORV 
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/HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR 3') 
(QWUHJD GHO GRFXPHQWR 
UHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV 
%~VTXHGD GH WHPD 
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%~VTXHGD PHMRUDGD 
%~VTXHGD PHFiQLFD HQ RWUDV EDVHV GH GDWRV 
([SORUDU tQGLFHV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO ± 9HUVLRQ  2FWREHU 
1RWDV SDUD OD E~VTXHGD 
DPSRV GH E~VTXHGD 
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*XDUGDU XQD E~VTXHGD 
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/LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV 
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RPHQWDULRV VREUH OD QDYHJDFLyQ FDUJD  PDUFD GH SiJLQDV HQ 6FLHQFH'LUHFW 
$FHUFD GH OD DXGD 
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6HFXUH 6RFNHWV /DHU 66/ 
(QYtR GH FRPHQWDULRV D 6FLHQFH'LUHFW 
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$VLVWHQFLD WpFQLFD
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¢4Xp HV 6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW HV HO PDRU FRPSHQGLR GH DUWtFXORV FLHQWtILFRV SRU VXVFULSFLyQ TXH SXHGH
HQFRQWUDUVH HQ ,QWHUQHW 6FLHQFH'LUHFW RIUHFH D ORV VXVFULSWRUHV DFFHVR HQ OtQHD DO FRQWHQLGR
GH PiV GH  SXEOLFDFLRQHV GH LQYHVWLJDFLyQ FLHQWtILFD HQ XQ VRILVWLFDGR HQWRUQR GH
LQIRUPDFLyQ TXH OH SHUPLWH
• ([DPLQDU OLVWDV GH WtWXORV GH SXEOLFDFLRQHV HMHPSODUHV H tQGLFHV  FUHDU OLVWDV
SHUVRQDOHV GH SXEOLFDFLRQHV IDYRULWDV
• %XVFDU HO FRQWHQLGR GH DUWtFXORV FRQ UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD
IRWRJUDItDV JUiILFRV WDEODV HWF  UHIHUHQFLDV FRQ YtQFXORV D WH[WR FRPSOHWR  D
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• 'HVFDUJDU H LPSULPLU UHIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV  DUWtFXORV FRPSOHWRV GH SXEOLFDFLRQHV
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• 0DUFDU GHWHUPLQDGDV SXEOLFDFLRQHV R DUWtFXORV SDUD UHIHUHQFLD SRVWHULRU
• %XVFDU WHPDV HVSHFtILFRV GH LQWHUpV HQ DUWtFXORV GH WH[WR FRPSOHWR PHGLDQWH XQ PRWRU
LQWHJUDGR GH E~VTXHGD HQ EDVHV GH GDWRV
• ODVLILFDU ORV UHVXOWDGRV GH OD E~VTXHGD SRU RUGHQ GH UHOHYDQFLD R SRU RUGHQ FURQROyJLFR
• 'HVSOD]DUVH PHGLDQWH YtQFXORV GHVGH OLVWDV GH UHIHUHQFLDV  DUWtFXORV FLWDGRV
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• *XDUGDU  YROYHU D HMHFXWDU SHUILOHV SHUVRQDOHV GH E~VTXHGD SDUD UDVWUHDU SDUD REWHQHU
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• 3URJUDPDU OD HMHFXFLyQ DXWRPiWLFD SHULyGLFD GH SHUILOHV SHUVRQDOHV GH E~VTXHGD SDUD
UDVWUHDU  REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD
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FRQWH[WR
,QWURGXFFLyQ %LHQYHQLGRV D 6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
• $FFHGHU D RWURV VLWLRV ZHE FRQ LQIRUPDFLyQ FLHQWtILFD LQFOXHQGR EDVHV GH GDWRV
ELEOLRJUiILFDV
• 0DQWHQHU VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW FRQ JHVWLyQ GH FRQWUDVHxDV YtQFXORV SDUD HQYLDU
PHQVDMHV GH FRUUHR HOHFWUyQLFR D ODV RILFLQDV GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH  PXFKR PiV
¢3DUD TXp VLUYH HVWH PDQXDO
(VWH PDQXDO HVWi HVSHFLDOPHQWH FRQFHELGR SDUD ORV XVXDULRV GH 6FLHQFH'LUHFW SHUWHQHFLHQWHV
D LQVWLWXFLRQHV VXVFULWDV (Q pO SRGUi HQFRQWUDU HMHPSORV  GHVFULSFLRQHV GH ODV SULQFLSDOHV
IXQFLRQHV GHO VLVWHPD
6L GHVHD VDEHU PiV DFHUFD GH ORV GDWRV VREUH OD VXVFULSFLyQ D 6FLHQFH'LUHFW GH VX LQVWLWXFLyQ
LQFOXHQGR SXEOLFDFLRQHV GLVSRQLEOHV FRQVXOWH FRQ HO DGPLQLVWUDGRU GH VX FHQWUR GH
LQIRUPDFLyQ R OLEUHUtD
3DUD UHFLELU DVLVWHQFLD WpFQLFD  VROXFLRQDU SUREOHPDV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO
'HSDUWDPHQWR GH $VLVWHQFLD 7pFQLFD GH VX RILFLQD GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH PiV SUy[LPD
5HTXLVLWRV WpFQLFRV
3DUD SRGHU XWLOL]DU 6FLHQFH'LUHFW GHEH DFFHGHU D OD UHG D WUDYpV GH XQ H[SORUDGRU QRVRWURV
UHFRPHQGDPRV ORV VLJXLHQWHV
• 1HWVFDSH 1DYLJDWRU  R VXSHULRU
• 0LFURVRIW ,QWHUQHW ([SORUHU  R VXSHULRU
1R HV QHFHVDULR QLQJ~Q RWUR VRIWZDUH
3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') 3RUWDEOH 'RFXPHQW )RUPDW GHEHUi GLVSRQHU
GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH D WUDYpV
6FLHQFH'LUHFW 
5HFXHUGH 8WLOLFH HO ERWyQ $WUiV GHO H[SORUDGRU SDUD YROYHU D 6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
,QLFLR GH VHVLyQ HQ 6FLHQFH'LUHFW
3DUD LQLFLDU OD VHVLyQ HQ 6FLHQFH'LUHFW XWLOLFH VX H[SORUDGRU SDUD LU D OD SiJLQD GH LQLFLR GH
6FLHQFH'LUHFW
KWWSZZZVFLHQFHGLUHFWFRP
,QLFLR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(Q OD SiJLQD GH ELHQYHQLGD GH 6FLHQFH'LUHFW SXHGH HQFRQWUDU ODV VLJXLHQWH RSFLRQHV
• ,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO SDUD XVXDULRV FRQ FRQWUDVHxD  QRPEUH GH XVXDULR
SHUWHQHFLHQWHV D LQVWLWXFLRQHV VXVFULWDV SHUPLWH DFFHGHU D WRGD
OD LQIRUPDFLyQ GH 6FLHQFH'LUHFW D OD TXH VH KDD VXVFULWR VX
LQVWLWXFLyQ  SHUVRQDOL]DU 6FLHQFH'LUHFW FRQ VXV SURSLDV
SUHIHUHQFLDV
• ,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSRSDUD LQVWLWXFLRQHV FRQ DFFHVR GH GRPLQLR ,3 SHUPLWH DFFHGHU D
WRGDV ODV SXEOLFDFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW D ODV TXH VH KDD
VXVFULWR OD LQVWLWXFLyQ D OD TXH SHUWHQHFH
• 7RXU -RXUQDOV SDUD SHUVRQDV TXH D~Q QR VH KDQ VXVFULWR FRQWLHQH
LQIRUPDFLyQ JHQHUDO UHIHUHQWH DO FRQWHQLGR GH 6FLHQFH 'LUHFW
FyPR VXVFULELUVH LQIRUPDFLyQ WpFQLFD H tQGLFHV
,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO
3DUD LQLFLDU OD VHVLyQ FRPR VXVFULSWRU SDUWLFXODU KDJD FOLF HQ HO ERWyQ LQLFLR GH VHVLyQ
SHUVRQDO 8QD YH] TXH HVWp HQ OD SiJLQD GH LQLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO HVFULED VX QRPEUH 
FRQWUDVHxD HQ ORV FDPSRV  KDJD FOLF HQ (QYLDU
6L HV OD SULPHUD YH] TXH VH VXVFULEH KDJD FOLF HQ ORV YtQFXORV GH OD GHUHFKD SDUD VDEHU PiV
VREUH 6FLHQFH 'LUHFW R SDUD HMHFXWDU OD GHPRVWUDFLyQ
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
1RWD VL QR WLHQH QRPEUH GH XVXDULR  FRQWUDVHxD FRQVXOWH FRQ HO DGPLQLVWUDGRU GH VX FHQWUR
GH LQIRUPDFLyQ R ELEOLRWHFD
,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSR
3DUD LQLFLDU OD VHVLyQ PHGLDQWH HO DFFHVR ,3 GH VX LQVWLWXFLyQ KDJD FOLF HQ ,QLFLR GH VHVLyQ
HQ JUXSR  DSDUHFHUi OD SDQWDOOD SULQFLSDO GH 6FLHQFH'LUHFW
6L FXHQWD FRQ XQ QRPEUH GH XVXDULR  XQD FRQWUDVHxD KDJD FOLF HQ HO ERWyQ GH ,QLFLR GH
VHVLyQ SHUVRQDO SDUD DFFHGHU D ODV FDUDFWHUtVWLFDV DGLFLRQDOHV GLVSRQLEOHV 6H OH SHGLUi TXH
HVFULED VX QRPEUH GH XVXDULR  FRQWUDVHxD
%DMR HO ERWyQ GH LQLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO SXHGH DSDUHFHU HO YtQFXOR UHDU SHUILO SHUVRQDO
GRQGH SRGUi FRPSOHWDU OD SiJLQD GHO SHUILO SHUVRQDO  REWHQHU DFFHVR D FDUDFWHUtVWLFDV
DGLFLRQDOHV GH 6FLHQFH'LUHFW FRPR OD SRVLELOLGDG GH JXDUGDU E~VTXHGDV ILMDU DOHUWDV GH
FRUUHR HOHFWUyQLFR FUHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV  HVSHFLILFDU HO Q~PHUR GH
GRFXPHQWRV REWHQLGRV TXH VH PRVWUDUiQ SRU SiJLQD HQ ORV UHVXOWDGRV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
8QD YH] KDD LQLFLDGR OD VHVLyQ DSDUHFHUi OD SDQWDOOD SULQFLSDO GH 6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
'HVGH DTXt SRGUi DFFHGHU D ODV SULQFLSDOHV IXQFLRQHV GHO VLVWHPD
• 3XEOLFDFLRQHV YHU OLVWDV GH SXEOLFDFLRQHV VXVFULWDV SDUD EXVFDU VHOHFFLRQDU WHPD 
YHU DUWtFXOR
• %XVFDU EXVFDU DUWtFXORV VREUH WHPDV HVSHFtILFRV XWLOL]DQGR HO PRWRU GH
E~VTXHGD LQWHJUDGR
• $OHUWDV SURJUDPDU  H[DPLQDU UHSHWLFLRQHV SHULyGLFDV GH E~VTXHGDV VREUH
WHPDV HOHJLGRV SDUD YHU OD LQIRUPDFLyQ DxDGLGD GHVGH OD ~OWLPD
E~VTXHGD
• XHQWD YHU VX OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV FDPELDU OD FRQWUDVHxD
PRGLILFDU HO SHUILO SHUVRQDO UHYLVDU ODV FRQGLFLRQHV GH OD OLFHQFLD GH
OD LQVWLWXFLyQ OD SROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH LQWLPLGDG R DFFHGHU D OD
LQIRUPDFLyQ VREUH OD FXHQWD  OD VXVFULSFLyQ GH OD LQVWLWXFLyQ
• $XGD LQIRUPDFLyQ  H[SOLFDFLRQHV VREUH ODV FDUDFWHUtVWLFDV  IXQFLRQHV GH
6FLHQFH'LUHFW
2WURV YtQFXORV
W $FHUFD GH 6FLHQFH'LUHFW LQIRUPDFLyQ JHQHUDO VREUH 6FLHQFH'LUHFW  VXV FRQWHQLGRV
• DUDFWHUtVWLFDV SULQFLSDOHV XQD YLVLyQ JHQHUDO GH ODV FDUDFWHUtVWLFDV  IXQFLRQHV GH
6FLHQFH'LUHFW
• ÒOWLPDV QRWLFLDV QRWLFLDV UHIHUHQWHV D ORV VHUYLFLRV GH 6FLHQFH'LUHFW
QXHYDV SXEOLFDFLRQHV PHMRUDV GHO VLVWHPD HWF
• 6LWLRV UHFRPHQGDGRV YtQFXORV D RWUDV SXEOLFDFLRQHV FRODERUDGRUDV GH 6FLHQFH'LUHFW
 RWURV VLWLRV FLHQWtILFRV GH LQWHUpV
• 'HPRVWUDFLyQ XQD PXHVWUD FRQ GLDSRVLWLYDV VREUH ODV FDUDFWHUtVWLFDV 
XWLOLGDGHV GH 6FLHQFH'LUHFW
• ,QIRUPDFLyQ UHVXHOYD VXV GXGDV FRPHQWDULRV HWF HQYLDQGR XQ PHQVDMH GH
FRUUHR HOHFWUyQLFR D 6FLHQFH'LUHFW
• 1HZ 6FLHQWLVW DUWtFXORV GLDULRV GH 1HZ 6FLHQWLVW  EROVD GH WUDEDMR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
1RWD ODV FDUDFWHUtVWLFDV DYDQ]DGDV QR HVWiQ D GLVSRVLFLyQ GH WRGRV ORV XVXDULRV XDQGR
LQWHQWH DFFHGHU D FLHUWDV FDUDFWHUtVWLFDV VH OH SHGLUi TXH HVFULED VX QRPEUH GH XVXDULR  VX
FODYH
3DUD LQLFLDU OD E~VTXHGD HQ HO FRPSHQGLR GH SXEOLFDFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW KDJD FOLF HQ
3XEOLFDFLRQHV GH OD SDQWDOOD LQLFLDO  DSDUHFHUi XQD OLVWD FRQ ODV FDWHJRUtDV GH ODV
SXEOLFDFLRQHV
3XHGH HOHJLU HQWUH WUHV WLSRV GH OLVWDV GH SXEOLFDFLRQHV
• 7RGDV ODV SXEOLFDFLRQHV 0XHVWUD HQ XQD OLVWD WRGDV ODV SXEOLFDFLRQHV GLVSRQLEOHV HQ
6FLHQFH'LUHFW
• 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ 0XHVWUD HQ XQD OLVWD VROR ODV SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH VH
KD VXVFULWR VX LQVWLWXFLyQ
• /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV0XHVWUD HQ XQD OLVWD VROR ORV WtWXORV VHOHFFLRQDGRV HQ OD
OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV
/DV SXEOLFDFLRQHV SXHGHQ YLVXDOL]DUVH HQ GLVWLQWRV IRUPDWRV
• 3RU WtWXOR 3XHGH HQFRQWUDU XQD SXEOLFDFLyQ FRQ WRGD UDSLGH] PDUFDQGR OD
SULPHUD OHWUD GH VX WtWXOR HQ OD EDUUD TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU
GH OD SiJLQD /DV SXEOLFDFLRQHV DSDUHFHQ SRU RUGHQ DOIDEpWLFR
• 3RU WHPD /DV SXEOLFDFLRQHV VH FODVLILFDQ SRU WHPD 3DUD YHU XQD OLVWD GH WtWXORV
GH XQD GHWHUPLQDGD FDWHJRUtD KDJD FOLF HQ HOOD DGD FDWHJRUtD SXHGH
WHQHU D VX YH] YDULRV QLYHOHV SRU HMHPSOR OD FDWHJRUtD FLHQFLDV
QDWXUDOHV FXHQWD FRQ YDULDV VXEFDWHJRUtDV FRPR FLHQFLDV IRUHVWDOHV 
DJUtFRODV FLHQFLDV DQLPDOHV  ]RRORJtD ELRWHFQRORJtD HWF 8QD
PLVPD SXEOLFDFLyQ SXHGH DSDUHFHU FODVLILFDGD HQ PiV GH XQD
FDWHJRUtD
• 3RU HGLWRULDO /DV SXEOLFDFLRQHV VH RUJDQL]DQ SRU HGLWRULDO KDJD FOLF HQ HO QRPEUH
GH XQD HGLWRULDO SDUD YHU XQD OLVWD GH VXV WtWXORV
%~VTXHGD GH SXEOLFDFLRQHV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
3DUD YLVXDOL]DU XQD OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV YDD DO WLSR GH OLVWD TXH GHVHD YHU  KDJD FOLF HQ
HO IRUPDWR HQ HO TXH GHVHD YHUOD
3RU HMHPSOR SDUD YHU VROR DTXHOODV SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH HVWi VXVFULWR FODVLILFDGDV SRU
WHPDV
 +DJD FOLF HQ 3RU WHPD EDMR 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ
 +DJD FOLF HQ HO WHPD GHVHDGR SDUD GHVSOHJDU OD OLVWD
 +DJD FOLF HQ OD VHJXQGD FDWHJRUtD VL OD KD SDUD YHU ORV WtWXORV
 6HOHFFLRQH HO WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ TXH GHVHD FRQVXOWDU
%~VTXHGD SRU OLVWD DOIDEpWLFD GH WtWXORV
6L FRQRFH HO WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ TXH GHVHD FRQVXOWDU SXHGH XWLOL]DU OD OLVWD DOIDEpWLFD GH
WtWXORV GH 6FLHQFH'LUHFW
/DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO
FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV 
WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ
ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV  H[WUDFWRV  SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH
HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD SRU WHPD
3XHGH HOHJLU HQWUH YHU 7RGDV ODV SXEOLFDFLRQHV TXH FRQWLHQH WRGD OD FROHFFLyQ LQFOXHQGR
ORV WtWXORV D ORV TXH HVWi VXVFULWD VX LQVWLWXFLyQ  ORV TXH QR R YHU VROR 3XEOLFDFLRQHV FRQ
VXVFULSFLyQ
/DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO
FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV 
WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO
/DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ
ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV  H[WUDFWRV  SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH
HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD SRU WtWXOR HQ XQ GHWHUPLQDGR WHPD
+DJD FOLF HQ XQ WHPD SDUD YHU XQD OLVWD GH WtWXORV GH ODV SXEOLFDFLRQHV TXH WUDWDQ HVH WHPD
/DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO
FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV 
WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO
/DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ
ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV  H[WUDFWRV  SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH
HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD SRU HGLWRULDO
7DPELpQ SXHGH EXVFDU WtWXORV GH SXEOLFDFLRQHV SRU QRPEUH GH HGLWRULDO
/DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO
FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV 
WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO
/DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ
ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV  H[WUDFWRV  SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH
HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD SRU Q~PHUR GH HMHPSODU
+DJD FOLF HQ HO WtWXOR GH XQD SXEOLFDFLyQ SDUD YHU XQD OLVWD GH ORV YRO~PHQHVHMHPSODUHV
GLVSRQLEOHV HQ 6FLHQFH'LUHFW
3DUD UHYLVDU ORV HMHPSODUHV GH XQ YROXPHQ HQ HVSHFLDO KDJD FOLF HQ HO YROXPHQ R FRQMXQWR
GH YRO~PHQHV HVWH VH H[SDQGLUi SDUD PRVWUDU HO Q~PHUR GH FDGD HMHPSODU SiJLQDV  IHFKDV
GHO YROXPHQ HQ FXHVWLyQ 7DPELpQ SXHGH KDFHU FOLF HQ XQ HMHPSODU SDUD YHU HO tQGLFH GH ORV
DUWtFXORV TXH FRQWLHQH
1RWD 1R WRGRV ORV YRO~PHQHVHMHPSODUHV VH PXHVWUDQ HQ HVWH IRUPDWR FRQGHQVDGR
$O KDFHU FOLF HQ OD LPDJHQ GH OD SRUWDGD GH OD UHYLVWD VDOWD D OD SiJLQD SULQFLSDO GH OD
HGLWRULDO GRQGH SRGUi DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ VREUH VX FRQWHQLGR OD SROtWLFD GH OD HGLWRULDO
LQVWUXFFLRQHV SDUD ORV DXWRUHV LQIRUPDFLyQ VREUH SHGLGRV  RWURV GHWDOOHV
/RV HMHPSODUHV FRQ FDUDFWHUtVWLFDV PHMRUDGDV DSDUHFHQ FRQ HO VtPEROR GH
'RFXPHQW3OXV (VWRV HMHPSODUHV FRQWLHQHQ DUWtFXORV FRQ KLSHUWH[WR GHQWUR 
IXHUD GHO GRFXPHQWR SUHVHQWDFLRQHV 6XPPDU3OXV JUiILFRV HQ PLQLDWXUD 
HQODFHV GH UHIHUHQFLD DFWLYRV
/RV DUWtFXORV VLQ HO VtPEROR 'RFXPHQW3OXV FRQWLHQHQ DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') VLQ
FDUDFWHUtVWLFDV PHMRUDGDV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
([SORUDU tQGLFHV
(O tQGLFH RIUHFH XQD OLVWD GH DUWtFXORV GLVSRQLEOHV HQ XQ GHWHUPLQDGR HMHPSODU GH OD
SXEOLFDFLyQ
3DUD OHHU XQR GH ORV GRFXPHQWRV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR FRUUHVSRQGLHQWH SRU HMHPSOR
6XPPDU3OXV HWF TXH DSDUHFH EDMR FDGD UHIHUHQFLD
3DUD YROYHU D OD OLVWD GH HMHPSODUHV GLVSRQLEOHV KDJD FOLF HQ HO ERWyQ OLVWD GH HMHPSODUHV
TXH VH XELFD HQ OD HVTXLQD VXSHULRU GHUHFKD GH OD SiJLQD R HQ HO WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ 6L
HVWi HQ XQ GRFXPHQWR SRU HMHPSOR 6XPPDU3OXV HWF KDJD FOLF HQ HO ERWyQ OLVWD GH
DUWtFXORV SULPHUR SDUD YROYHU D OD SiJLQD TXH FRQWLHQH HO ERWyQ OLVWD GH HMHPSODUHV
3DU HYLWDU WHQHU TXH H[DPLQDU DUWtFXORV HQ ORV TXH QR HVWi LQWHUHVDGR SXHGH UHGXFLU OD OLVWD
GH DUWtFXORV PRVWUDGRV
 +DJD FOLF HQ OD FDVLOOD GH YHULILFDFLyQ TXH VH HQFXHQWUD D OD L]TXLHUGD GHO DUWtFXOR TXH
GHVHD FRQVHUYDU SDUD VX SRVWHULRU FRQVXOWD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
 +DJD FOLF HQ HO ERWyQ VHOHFFLRQDU HOHPHQWRV GH HVWD IRUPD FUHDUi XQD QXHYD OLVWD FRQ
ORV DUWtFXORV PDUFDGRV
(OHFFLyQ GHO YtQFXOR GH GRFXPHQWR FRUUHFWR
6L OR TXH GHVHD HV VDEHU UiSLGDPHQWH VL XQ DUWtFXOR GHWHUPLQDGR OH LQWHUHVD HOLMD ([WUDFWR R
6XPPDU3OXV
• 3DUD SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH QR HVWi VXVFULWR SRGUi DFFHGHU DO ([WUDFWR GH IRUPD
JUDWXLWD SRGUi YHU RWURV IRUPDWRV SRU XQD FXRWD DGLFLRQDO
• 3DUD SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH HVWi VXVFULWR
• 6L HO DUWtFXOR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV IRUPDW SRGUi DFFHGHU D OD RSFLyQ
6XPPDU3OXV TXH LQFOXH HO H[WUDFWR HO UHVXPHQ GHO DUWtFXOR LPiJHQHV HQ
PLQLDWXUD GH ODV LOXVWUDFLRQHV WtWXORV GH WDEODV  ILJXUDV  UHIHUHQFLDV
• 6L HO DUWtFXOR QR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV IRUPDW SRGUi DFFHGHU DO ([WUDFWR
3DUD YHU HO WH[WR FRPSOHWR GH XQ GRFXPHQWR HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV HOLMD $UWtFXOR 9HUi
HO H[WUDFWR HO UHVXPHQ  HO WH[WR FRPSOHWR GHO DUWtFXOR 3XHGH LU GLUHFWDPHQWH D ODV VHFFLRQHV
GHO DUWtFXOR GHVGH HO UHVXPHQ R GHVSOD]DUVH SRU HO WH[WR GHO DUWtFXOR /D RSFLyQ $UWtFXOR
WDPELpQ OH SHUPLWH YHU LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD GH ODV ILJXUDV FRQ YtQFXORV D LPiJHQHV D
WDPDxR QRUPDO YtQFXORV D tQGLFHV WtWXORV GH WDEODV  ILJXUDV  UHIHUHQFLDV
$OJXQRV GRFXPHQWRV VH KDOODQ HQ IRUPDWR ([WUDFWR 5HIHUHQFLDV TXH SHUPLWH YHU HO
H[WUDFWR  ODV UHIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV
6L GHVHD YHU HO DUWtFXOR FRQ HO PLVPR IRUPDWR HQ TXH VH SXEOLFy HVFRMD OD RSFLyQ )RUPDWR
GH SXEOLFDFLyQ  3') 6L GHVFDUJD HO DUFKLYR 3') SRGUi YHU R LPSULPLU HO DUWtFXOR (Q HVWH
IRUPDWR ODV LPiJHQHV WDEODV  ILJXUDV DSDUHFHQ GHQWUR GHO FRQWH[WR GHO DUWtFXOR 3DUD YHU H
LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') QHFHVLWDUi GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW
5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH HQ HO VLWLR ZHE GH $GREH D WUDYpV GH
6FLHQFH'LUHFW
6L HO DUWtFXOR QR HVWi GLVSRQLEOH  GHVHD VROLFLWDUOR D WUDYpV GH XQ VHUYLFLR GH HQWUHJD GH
GRFXPHQWRV HOLMD OD RSFLyQ 6ROLFLWXG GH 'RFXPHQWR  DFFHGHUi D XQD SiJLQD IRUPXODULR
GH VROLFLWXG GH GRFXPHQWRV GHVGH GRQGH SRGUi FRQILUPDU HO SHGLGR  HQYLDUOR HQ OtQHD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
6L GHVHD VDEHU VL OH LQWHUHVD HO FRQWHQLGR GHO DUWtFXOR HOLMD OD RSFLyQ ([WUDFWR R
6XPPDU3OXV 3DUD SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH QR HVWi VXVFULWR SRGUi DFFHGHU DO ([WUDFWR GH
IRUPD JUDWXLWD
(Q OD VLJXLHQWH SDQWDOOD SXHGH YHU XQ H[WUDFWR FRQ RSFLyQ D VROLFLWDU OD YHUVLyQ GH WH[WR
FRPSOHWR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
9HU HQ IRUPDWR 6XPPDU3OXV
'HVSXpV GH VHOHFFLRQDU XQ DUWtFXOR SXHGH DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ VREUH VX FRQWHQLGR VLQ
QHFHVLGDG GH OHHU WRGR HO GRFXPHQWR KDFLHQGR FOLF HQ OD RSFLyQ 6XPPDU3OXV (VWH
IRUPDWR FRQWLHQH
• 5HIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV
• ([WUDFWR
• 5HVXPHQ GHO DUWtFXOR
• ,PiJHQHV HQ PLQLDWXUD IRWRJUDItDV JUiILFRV GLDJUDPDV HWF FRQ WtWXORV
• 5HIHUHQFLDV FRQ YtQFXORV GH KLSHUWH[WR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
7DPELpQ SXHGH KDFHU FOLF VREUH XQD LPDJHQ HQ PLQLDWXUD SDUD YHU OD LPDJHQ D WDPDxR UHDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
8QD YH] KDD VHOHFFLRQDGR HO DUWtFXOR SRGUi YHUOR GHVFDUJDUOR HQ IRUPDWR 3') R +70/
/HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR +70/
'HVSXpV GH VHOHFFLRQDU HQ HO tQGLFH HO DUWtFXOR TXH GHVHD OHHU SXHGH YHUOR HQ IRUPDWR GH
WH[WR FRPSOHWR KDFLHQGR FOLF HQ $UWtFXOR 'H HVWD IRUPD SRGUi YLVXDOL]DU OD YHUVLyQ +70/
ZHE GHO GRFXPHQWR
/RV DUWtFXORV SHUWHQHFLHQWHV D SXEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ HVWiQ GLVSRQLEOHV VLQ FDUJR
DGLFLRQDO SXHGH DFFHGHU D DUWtFXORV SDUD ORV TXH QR FXHQWD FRQ VXVFULSFLyQ SDJDQGR XQD
FXRWD DGLFLRQDO
6L HO DUWtFXOR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV FRQWHQGUi HO WH[WR FRPSOHWR PiV
• 5HIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV
• ([WUDFWR
• 5HVXPHQ GHO DUWtFXOR HQ KLSHUWH[WR OR TXH OH SHUPLWH GHVSOD]DUVH D GHWHUPLQDGDV
VHFFLRQHV GHO GRFXPHQWR
• ,PiJHQHV HQ PLQLDWXUD IRWRJUDItDV JUiILFRV GLDJUDPDV GLEXMRV HWF FRQ VXV OHHQGDV
KDJD FOLF HQ ODV LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD SDUD YHUODV D WDPDxR FRPSOHWR
• 5HIHUHQFLDV HQ KLSHUWH[WR FDUDFWHUtVWLFD TXH OH SHUPLWH VDOWDU GH XQ Q~PHUR GH UHIHUHQFLD
GLUHFWDPHQWH D OD ELEOLRJUDItD GHO ILQDO GHO GRFXPHQWR
/DV UHIHUHQFLDV WDPELpQ VXHOHQ WHQHU HQODFHV D RWURV DUWtFXORV HQ WH[WR FRPSOHWR R
H[WUDFWRV GH OD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD
1RWD 6L HO DUWtFXOR QR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV FRQWHQGUi XQ ELEOLRJUDItD H[WUDFWR
LPiJHQHV  WH[WR FRPSOHWR WRGR HOOR HQ IRUPDWR 3') (O DUWtFXOR HQ YHUVLyQ 'RFXPHQW3OXV
DSDUHFH FRPR GRFXPHQWR FRQ IRUPDWR ZHE
/HFWXUD GH DUWtFXORV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(O DUWtFXOR HQ YHUVLyQ 'RFXPHQW3OXV DSDUHFH FRPR GRFXPHQWR FRQ IRUPDWR ZHE
'HVSOiFHVH KDVWD HO UHVXPHQ SDUD YHU ODV VHFFLRQHV GHO DUWtFXOR  KDJD FOLF HQ FXDOTXLHUD GH
ODV VHFFLRQHV SDUD VDOWDU GLUHFWDPHQWH D HOOD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/RV HQODFHV GH UHIHUHQFLD KLSHUWH[WXDO VH HQFXHQWUDQ HQ WRGR HO FXHUSR GHO GRFXPHQWR
+DJD FOLF HQ XQ YtQFXOR SDUD DFFHGHU D OD UHIHUHQFLD FRPSOHWD GH OD ELEOLRJUDItD
6L ORV DUWtFXORV FLWDGRV HQ OD ELEOLRJUDItD VH KDOODQ HQ HO FRPSHQGLR GH 6FLHQFH'LUHFW
DSDUHFHUi XQ YtQFXOR 6L HO DUWtFXOR QR HVWi GLVSRQLEOH SHUR H[LVWH XQ H[WUDFWR GHO PLVPR HQ
OD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD GH 6FLHQFH'LUHFW DSDUHFHUi OD SDODEUD ([WUDFWR ORV H[WUDFWRV
WDPELpQ HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD VX OHFWXUD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR 3')
7DPELpQ SXHGH YHU XQ GRFXPHQWR HQ IRUPDWR 3') (VWH IRUPDWR PXHVWUD HO DUWtFXOR
H[DFWDPHQWH FRPR DSDUHFtD HQ OD SXEOLFDFLyQ RULJLQDO 3DUD XWLOL]DU HVWH IRUPDWR KDJD FOLF HQ
)RUPDWR GH OD SXEOLFDFLyQ  3')
1RWD 3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') GHEHUi GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH
$FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH D WUDYpV 6FLHQFH'LUHFW 9HU 9DULRV
$GREH$FUREDW 5HDGHU SiJLQD 
1RWD ORV DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') QR GLVSRQHQ GH YtQFXORV GH KLSHUWH[WR FRPR ORV
DUWtFXORV FRQ IRUPDWR $UWtFXOR
/RV DUWtFXORV SHUWHQHFLHQWHV D SXEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ HVWiQ GLVSRQLEOHV VLQ FDUJR
DGLFLRQDO SXHGH DFFHGHU D DUWtFXORV SDUD ORV TXH QR FXHQWD FRQ VXVFULSFLyQ SDJDQGR XQD
FXRWD DGLFLRQDO
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(QWUHJD GHO GRFXPHQWR
$ERQDQGR XQD FXRWD DGLFLRQDO SRGUi DFFHGHU DO VHUYLFLR GH HQWUHJD GH GRFXPHQWRV SDUD
DTXHOORV DUWtFXORV GH OD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD FXR WH[WR FRPSOHWR QR HVWi GLVSRQLEOH
HQ 6FLHQFH'LUHFW
3DUD VROLFLWDU DUWtFXORV HQ OtQHD KDJD FOLF HQ 3HGLU 'RFXPHQWR  $SDUHFHUi XQ IRUPXODULR
GH VROLFLWXG FRQ OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD GHO DUWtFXOR 5HOOHQH ORV HVSDFLRV HQ EODQFR FRQ
VX QRPEUH GLUHFFLyQ IRUPD GH HQWUHJD SRU FRUUHR ID[ R PHQVDMHUR  IRUPD GH SDJR
IDFWXUD WDUMHWD GH FUpGLWR R Q~PHUR GH FXHQWD  (O GRFXPHQWR VROLFLWDGR VH HQYLDUi DO
VHUYLFLR GH HQWUHJD GH GRFXPHQWRV HOHJLGR SRU HO DGPLQLVWUDGRU GH VX FHQWUR GH LQIRUPDFLyQ
R ELEOLRWHFD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/D IXQFLyQ /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV OH SHUPLWH FUHDU XQ JUXSR FRQ VXV
SXEOLFDFLRQHV IDYRULWDV $O HVSHFLILFDU /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV GXUDQWH OD
E~VTXHGD HQ 6FLHQFH'LUHFW VROR VH PRVWUDUDQ HVWDV SXEOLFDFLRQHV (VWD IXQFLyQ HVWi D
GLVSRVLFLyQ GH ORV XVXDULRV FRQ FRQWUDVHxD  QRPEUH GH XVXDULR
3DUD FUHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV VHOHFFLRQH OD RSFLyQ 0RVWUDU OLVWD GH
SXEOLFDFLRQHV /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR UHDU OLVWD
SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV
$SDUHFHUi XQD OLVWD DOIDEpWLFD FRQ ORV WtWXORV GLVSRQLEOHV PDUTXH ODV FDVLOODV GH ORV WtWXORV
TXH GHVHD DxDGLU D VX /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV  KDJD FOLF HQ (QYLDU SDUD JXDUGDU OD
VHOHFFLyQ
6XJHUHQFLD SDUD GHVSOD]DUVH UiSLGDPHQWH SRU OD OLVWD GH WtWXORV KDJD FOLF HQ OD SULPHUD
OHWUD GHO WtWXOR R WtWXORV TXH GHVHD VHOHFFLRQDU HQ OD EDUUD DOIDEpWLFD TXH KD HQ OD SDUWH
VXSHULRU  HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD SiJLQD
8QD YH] TXH KDD FUHDGR VX /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV SRGUi RUGHQDUOD SRU WtWXOR
WHPD R HGLWRULDO
UHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO
FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV 
WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO
/DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ
ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV  H[WUDFWRV  SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH
HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
3DUD ERUUDU WRGDV ODV VHOHFFLRQHV KDJD FOLF HQ %RUUDU 3DUD YROYHU D OD SiJLQD DQWHULRU VLQ
JXDUGDU ODV VHOHFFLRQHV UHDOL]DGDV KDJD FOLF HQ DQFHODU
(O Q~PHUR GH SXEOLFDFLRQHV TXH SXHGH DJUHJDU D VX OLVWD SHUVRQDO GH 3XEOLFDFLRQHV HV
LOLPLWDGR
6X /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV VH PDQWLHQH LJXDO KDVWD TXH OD FDPELH ERUUDQGR VXV
VHOHFFLRQHV R DxDGLHQGRHOLPLQDQGR RWURV WtWXORV WDPELpQ SXHGH PRGLILFDUOD WDQ D PHQXGR
FRPR GHVHH
1RWD /D IXQFLyQ /LVWD 3HUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV VROR HVWi GLVSRVLFLyQ GH XVXDULRV FRQ
QRPEUH GH XVXDULR  FRQWUDVHxD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
8QD GH ODV IXQFLRQHV PiV LQWHUHVDQWHV GH 6FLHQFH'LUHFW HV VX IXQFLyQ GH E~VTXHGD $O LJXDO
TXH OD FROHFFLyQ WH[WR FRPSOHWR SXHGH EXVFDU HQ OD EDVH GH GDWRV GH H[WUDFWRV GH
6FLHQFH'LUHFW TXH FRQWLHQH ODV SXEOLFDFLRQHV IXQGDPHQWDOHV GH ODV PiV LPSRUWDQWHV
GLVFLSOLQDV FLHQWtILFDV /D E~VTXHGD PHFiQLFD GH EDVHV GH GDWRV ELEOLRJUiILFDV SXHGH
XWLOL]DUVH SUHYLD VXVFULSFLyQ
$FWXDOPHQWH HVWiQ GLVSRQLEOHV ODV VLJXLHQWHV EDVHV GH GDWRV VHFXQGDULDV 670
%HLOVWHLQ ([WUDFWRV  FLWDV GH ODV SULQFLSDOHV SXEOLFDFLRQHV UHODFLRQDGDV FRQ OD
TXtPLFD OOHYD SXEOLFiQGRVH GHVGH 
(L RPSHQGH[ /D EDVH GH GDWRV VREUH LQJHQLHUtD PiV FRPSOHWD GHO PXQGR DOEHUJD
PiV GH WUHV PLOORQHV GH UHV~PHQHV GH PiV GH  SXEOLFDFLRQHV
LQWHUQDFLRQDOHV SRQHQFLDV H LQIRUPHV WpFQLFRV GHVGH 
(0%$6( /D IDPRVD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD ELRPpGLFD  IDUPDFROyJLFD GH
PiV GH  SXEOLFDFLRQHV FRQ PiV GH  PLOORQHV GH LQIRUPHV HQ VX
EDVH GH GDWRV OD E~VTXHGD HVWi VRSRUWDGD SRU HO WHVDXUR (075((
(OVHYLHU %,2%$6( /D EDVH GH GDWRV HQ OtQHD XUUHQW $ZDUHQHVV LQ %LRORJLFDO 6FLHQFHV
$%6 TXH RIUHFH DPSOLD FREHUWXUD GH WRGR HO HVSHFWUR GH
LQYHVWLJDFLyQ ELROyJLFD D HVFDOD PXQGLDO FRQWLHQH DOUHGHGRU GH XQ
PLOOyQ GH LQIRUPHV GHVGH  KDVWD HO SUHVHQWH
)/8,'(; %DVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD TXH RIUHFH XQD FRPSOHWD IXHQWH GH
LQIRUPDFLyQ VREUH LQJHQLHUtD GH IOXLGRV FRPSRUWDPLHQWR GH ORV
IOXLGRV  DSOLFDFLRQHV GH IXHQWHV LQWHUQDFLRQDOHV GHVGH  KDVWD HO
SUHVHQWH
*HREDVH %DVH GH GDWRV PXOWLGLVFLSOLQDU TXH RIUHFH LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD 
H[WUDFWRV SDUD HVWXGLRV GH FUHFLPLHQWR FLHQFLDV WHUUHVWUHV HFRORJtD
JHRPHFiQLFD JHRJUDItD KXPDQD  RFHDQRJUDItD GHVGH 
:RUOG 7H[WLOHV $PSOLD FREHUWXUD GH OD OLWHUDWXUD DFWXDO VREUH WH[WLOHV FRQWLHQH
H[WUDFWRV GH SXEOLFDFLRQHV FLHQWtILFDV WpFQLFDV  WpFQLFRHFRQyPLFDV
GHVGH  KDVWD DKRUD
(Q EUHYH VH DJUHJDUiQ PiV EDVHV GH GDWRV
%~VTXHGD GH WHPD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/DV SiJLQDV GH %~VTXHGD OH SHUPLWHQ UHDOL]DU XQD VHULH GH WDUHDV
• /RV EXVFDGRUHV VLQ H[SHULHQFLD SXHGHQ UHDOL]DU IiFLOPHQWH E~VTXHGDV PHGLDQWH PHQ~V
HQ HO PRGR %iVLFR FRQ IRUPXODULRV  PHQ~V GHVSOHJDEOHV VLQ QHFHVLGDG GH FRQRFHU
FRPSOLFDGDV yUGHQHV GH E~VTXHGD
• /RV XVXDULRV PiV DYH]DGRV SXHGHQ XWLOL]DU OD IXQFLyQ GH E~VTXHGD 0HMRUDGD SDUD
UHDOL]DU E~VTXHGDV PiV FRPSOHMDV XWLOL]DQGR RSHUDGRUHV ERROHDQRV FRQHFWRUHV GH
SUR[LPLGDG WUXQFDPLHQWR FDOLILFDGRUHV GH FDPSR HWF
7DPELpQ SXHGH
• (GLWDU XQD E~VTXHGD R FRQVXOWD SDUD SUHFLVDU  OLPLWDU ORV UHVXOWDGRV
• *XDUGDU XQD E~VTXHGD
• 5HFXSHUDU UHSHWLU E~VTXHGDV JXDUGDGDV SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD VREUH HO
WHPD TXH OH LQWHUHVD
• 3URJUDPDU OD HMHFXFLyQ SHULyGLFD GH XQD E~VTXHGD JXDUGDGD SDUD HQFRQWUDU LQIRUPDFLyQ
DFWXDOL]DGD  UHFLELU DOHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR VREUH ORV KDOOD]JRV
• 0RGLILFDU R ERUUDU E~VTXHGDV JXDUGDGDV
• 6HOHFFLRQDU  UHFXSHUDU DUWtFXORV GH XQD OLVWD GH E~VTXHGD
• 2UJDQL]DU XQD OLVWD GH E~VTXHGD OLVWD GH GRFXPHQWRV SRU RUGHQ GH SHUWLQHQFLD R IHFKD
GHO GRFXPHQWR
• 2EWHQHU UHV~PHQHV R WH[WR FRPSOHWR HQ IRUPDWR +70/ R 3')
(V SRVLEOH EXVFDU LQIRUPDFLyQ HQ SXEOLFDFLRQHV GHVGH  KDVWD KR
3RGUi HQFRQWUDU XQD DXGD GHWDOODGD FRQ HMHPSORV GH E~VTXHGD PHGLDQWH $XGD 
RQVHMRV GH E~VTXHGD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD EiVLFD
3DUD LQLFLDU XQD E~VTXHGD VLPSOH SRU WHPD KDJD FOLF HQ %~VTXHGD GHVGH FXDOTXLHUD GH ODV
SiJLQDV GH 6FLHQFH'LUHFW HO VLVWHPD OH OOHYDUi GH IRUPD SUHGHWHUPLQDGD D OD SiJLQD GH
%~VTXHGD EiVLFD
(Q HO SULPHU FDPSR 7pUPLQR V HVFULED ORV WpUPLQRV TXH GHEHQ ILJXUDU HQ ORV GRFXPHQWRV
HQFRQWUDGRV
(Q HO PHQ~ GHVSOHJDEOH (Q VHOHFFLRQH ORV FDPSRV R VHJPHQWRV HQ ORV TXH GHEHQ DSDUHFHU
ORV WpUPLQRV
3DUD EXVFDU WpUPLQRV  FDPSRV DGLFLRQDOHV VHOHFFLRQH XQ FRQHFWRU GHO PHQ~ GHVSOHJDEOH 
HVFULED ORV WpUPLQRV DGLFLRQDOHV HQ HO VHJXQGR FDPSR 7pUPLQR V  VHOHFFLRQH ORV FDPSRV
R VHJPHQWRV HQ ORV TXH GHEHQ DSDUHFHU RV WpUPLQRV GHO VHJXQGR PHQ~ GHVSOHJDEOH (Q
(Q HO PHQ~ GHVSOHJDEOH 2ULJHQ VHOHFFLRQH HO JUXSR GH SXEOLFDFLRQHV TXH GHVHD EXVFDU
(Q HO UHFXDGUR 7HPD VHOHFFLRQH OD FODVLILFDFLyQ R FODVLILFDFLRQHV GH WHPDV GH OD
SXEOLFDFLyQ TXH GHVHD EXVFDU
6HOHFFLRQH )HFKDV  HVFRMD HQ HO PHQ~ GHVSOHJDEOH XQ UDQJR GH IHFKDV 2 VHOHFFLRQH 6ROR
DxR  HOLMD XQ DxR GHO PHQ~ GHVSOHJDEOH
+DJD FOLF HQ EXVFDU SDUD LQLFLDU OD E~VTXHGD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
6H LQLFLD OD E~VTXHGD  DSDUHFH XQD OLVWD GH DUWtFXORV KLW OLVW 
/RV UHVXOWDGRV LQLFLDOHV VH RUGHQDQ SRU OD IHFKD GHO DUWtFXOR ORV GH IHFKD PiV UHFLHQWH VH
VLW~DQ DO SULQFLSLR  3DUD RUGHQDU OD OLVWD GH GRFXPHQWRV SRU RUGHQ GH UHOHYDQFLD PDRU
IUHFXHQFLD GH WpUPLQRV HQ ORV FDPSRV VHOHFFLRQDGRV KDJD FOLF HQ OD ILFKD RUGHQDU SRU
UHOHYDQFLD TXH DSDUHFH VREUH OD OLVWD GH GRFXPHQWRV /RV UHVXOWDGRV SRVWHULRUHV VH FRORFDQ
HQ OD OLVWD GH DFXHUGR FRQ HO ~OWLPR WLSR GH RUGHQ VHOHFFLRQDGR
D SXHGH H[DPLQDU OD OLVWD  VHOHFFLRQDU ORV GRFXPHQWRV TXH GHVHD YHU KDFLHQGR FOLF HQ
([WUDFWR $UWtFXOR R )RUPDWR GH SXEOLFDFLyQ  3') YHU %~VTXHGD GH SXEOLFDFLRQHV 
/HFWXUD GH DUWtFXORV 
3XHGH UHGXFLU OD OLVWD GH GRFXPHQWRV KDFLHQGR FOLF HQ ODV FDVLOODV GH YHULILFDFLyQ TXH
DSDUHFHQ D OD L]TXLHUGD GH ORV WtWXORV GH ORV GRFXPHQWRV TXH GHVHD H[DPLQDU  KDFLHQGR FOLF
HQ HO ERWyQ HOHPHQWRV VHOHFFLRQDGRV
3DUD HGLWDU OD E~VTXHGD KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR (GLWDU FRQVXOWD TXH KD HQ OD SDUWH VXSHULRU
GH OD SiJLQD
3DUD JXDUGDU OD E~VTXHGD SDUD UHSHWLUOD HQ HO IXWXUR KDJD FOLF HQ HO HQODFH *XDUGDU
FRQVXOWD TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
6L GHVHD UHSHWLU OD E~VTXHGD GH IRUPD SHULyGLFD  UHFLELU XQD QRWLILFDFLyQ SRU FRUUHR
HOHFWUyQLFR FRQ ORV UHVXOWDGRV GH OD E~VTXHGD KDJD FOLF HQ HO HQODFH *XDUGDU FRPR $OHUWD
FRUUHR HOHFWUyQLFR TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD PHMRUDGD
/RV EXVFDGRUHV FRQ PiV H[SHULHQFLD SRGUiQ HODERUDU VXV FRQVXOWDV GLUHFWDPHQWH XWLOL]DQGR
XQ IRUPXODULR GH E~VTXHGD FRQ PHQ~V GHVSOHJDEOHV HQ OD SiJLQD GH %~VTXHGD PHMRUDGD
3XHGH LQFOXLU QRPEUHV GH FDPSRV VHJPHQWRV FDUDFWHUHV FRPRGtQ RSHUDGRUHV ERROHDQRV 
RSHUDGRUHV GH SUR[LPLGDG SDUD DPSOLDU R OLPLWDU OD E~VTXHGD /DV FRQVHMRV GH E~VTXHGD
SRQHQ D VX GLVSRVLFLyQ XQD OLVWD GH QRPEUHV GH VHJPHQWRV  GHILQLFLRQHV
'HVSXpV GH UHDOL]DU XQD E~VTXHGD GHVGH HO IRUPXODULR 0HMRUDGR VH JHQHUD XQD OLVWD GHO
PLVPR PRGR TXH HQ OD E~VTXHGD EiVLFD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
%~VTXHGD PHFiQLFD HQ RWUDV EDVHV GH GDWRV
6L QHFHVLWD UHDOL]DU XQD E~VTXHGD PiV DPSOLD SXHGH KDFHU FOLF HQ %DVHV GH GDWRV
DGLFLRQDOHV HQ FXDOTXLHUD GH ODV SiJLQDV GH %~VTXHGD SDUD HQOD]DU FRQ OD SiJLQD GH
E~VTXHGD $OOt SRGUi VHOHFFLRQDU XQD GH ODV EDVHV GH GDWRV ³GH E~VTXHGD PHFiQLFD´
%HLOVWHLQ (L RPSHQGH[ (0%$6( (OVHYLHU %,2%$6( )/8,'(; *HREDVH  :RUOG
7H[WLOHV
/DV ³E~VTXHGDV PHFiQLFDV´ SXHGHQ UHDOL]DUVH HQ PRGR %iVLFR R PHMRUDGR ODV WpFQLFDV GH
E~VTXHGD  UHFXSHUDFLyQ VRQ LGpQWLFDV D ODV D GHVFULWDV
1RWD (V SRVLEOH TXH ODV EDVHV GH GDWRV DGLFLRQDOHV QR HVWpQ D GLVSRVLFLyQ GH WRGRV ORV
VXVFULSWRUHV D TXH VH WUDWD GH DFXHUGRV GH OLFHQFLD LQGHSHQGLHQWHV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(O WHVDXUR (075(( DSDUHFH EDMR HO IRUPXODULR GH E~VTXHGD (0%$6(
8WLOLFH (075(( SDUD VHOHFFLRQDU R FHQWUDU VXV WpUPLQRV GH E~VTXHGD (0%$6( 
JDUDQWLFH OD REWHQFLyQ VROR GH ORV GRFXPHQWRV (0%$6( HQ ORV TXH DSDUHFHQ ORV WpUPLQRV
GH E~VTXHGD HQ HO FRQWH[WR DSURSLDGR
1RWD ([LVWH DXGD HQ OtQHD SDUD HO WHVDXUR (075((
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
1RWDV SDUD OD E~VTXHGD
DPSRV GH E~VTXHGD
(Q 6FLHQFH'LUHFW SXHGHQ EXVFDUVH ORV VLJXLHQWHV FDPSRV GH GDWRV ELEOLRJUiILFRV
• ([WUDFWR 7tWXOR 3DODEUDV FODYH VHOHFFLyQ SUHGHWHUPLQDGD HQ HO IRUPXODULR EiVLFR 
LQFOXH H[WUDFWR WtWXOR SDODEUDV FODYH GHO DXWRU  WpUPLQRV GHO tQGLFH GH OD HGLWRULDO
• ([WUDFWR  WH[WR FRPSOHWR GHO H[WUDFWR GHO DUWtFXOR
• $XWRUHV  QRPEUHV GH WRGRV ORV DXWRUHV LQFOXHQGR ODV FRODERUDFLRQHV
• $ILOLDFLyQ  DILOLDFLyQ LQVWLWXFLRQDO GH ORV DXWRUHV GH DUWtFXOR
• 3DODEUDV FODYH  SDODEUDV FODYH GHO DXWRU  WpUPLQRV GH tQGLFH GH OD HGLWRULDO
• 5HIHUHQFLDV  OLVWD GH UHIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV GHO DUWtFXOR
• $SpQGLFHV  PDWHULDO DGMXQWR DO ILQDO GHO DUWtFXOR
• 7tWXOR  LQFOXH WtWXORV GH DUWtFXOR HQ OHJXD LQJOHVD  RWURV LGLRPDV
• 1RPEUH GH OD SXEOLFDFLyQ  WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ GH RULJHQ
• ,661  ,QWHUQDWLRQDO 6WDQGDUG 6HULDO 1XPEHU Q~PHUR GH VHULH HVWiQGDU LQWHUQDFLRQDO
GH OD SXEOLFDFLyQ
• 7H[WR FRPSOHWR  WRGDV ODV SDODEUDV GHO WH[WR FRPSOHWR GHO DUWtFXOR H[FHSWR OD OLVWD GH
UHIHUHQFLD
RQVHMRV GH E~VTXHGD
(O PRWRU GH E~VTXHGD GH 6FLHQFH'LUHFW XWLOL]D VLQWD[LV  FRQYHQFLRQHV /(;,61(;,6
(MHPSORV
• (OHJLU WpUPLQRV HVSHFtILFRV
3RU HMHPSOR HQIHUPHGDG UHQDO 2 LQVXILFLHQFLD UHQDO
6LPXODFLyQ GH UHVRQDQFLD PDJQpWLFD 2 PUL HVFDQHDGRU GH UHVRQDQFLD
PDJQpWLFD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(OLMD WpUPLQRV GH E~VTXHGD OR PiV HVSHFtILFRV SRVLEOH ,QFOXD VLQyQLPRV RUWRJUDItD
DOWHUQDWLYD  DEUHYLDWXUDV 8WLOLFH YRFDEORV TXH SRGUtD XWLOL]DU DO GLVFXWLU HO WHPD FRQ XQ
FROHJD LQFOXHQGR FOLFKpV R MHUJD /RV WpUPLQRV GHEHQ UHIOHMDU DVSHFWRV HVHQFLDOHV GHO
WHPD REMHWR GH E~VTXHGD FRPR WUDWDPLHQWRV WHUDSLDV R HIHFWRV VHFXQGDULRV
(YLWH SDODEUDV GHPDVLDGR JHQHUDOHV FRPR ³FpOXOD´ R ³FLHQFLD´
DOLILFDGRUHV GH FDPSR
3RU HMHPSOR SDODEUDV FODYH QHXURWR[LQD
(VFULED HO QRPEUH GHO FDPSR FRQ OD FRQVXOWD HQWUH SDUpQWHVLV 6L OR TXH GHVHD HV EXVFDU HQ
WRGRV ORV FDPSRV GH OD EDVH GH GDWRV QR HVSHFLILTXH XQ QRPEUH GH FDPSR
• %~VTXHGD GH QRPEUHV SURSLRV
(Q 6FLHQFH'LUHFW ORV QRPEUHV GH ORV DXWRUHV DSDUHFHQ FRQ YDULRV IRUPDWRV GH OD PLVPD
IRUPD TXH HQ ORV GRFXPHQWRV RULJLQDOHV
• (O RUGHQ GH ORV DSHOOLGRV  HO QRPEUH GH SLOD SXHGH VHU GLIHUHQWH
3RU HMHPSOR 3DUD HQFRQWUDU DUWtFXORV GH 5 6PLWK  6PLWK 5 XWLOLFH XQ
FRQHFWRU GH SUR[LPLGDG VPLWK Z U
• /D SUHVHQWDFLyQ GH LQLFLDOHV P~OWLSOHV SXHGH GLIHULU
3RU HMHPSOR UM VPLWK HQFRQWUDUtD HO UHVXOWDGR 5- 6PLWK SHUR QR 5- 6PLWK
FRQ SXQWRV R 5 - 6PLWK FRQ HVSDFLRV  3DUD REWHQHU WRGDV ODV SRVLELOLGDGHV
XWLOLFH XQ FRQHFWRU 2 UM VPLWK R U M VPLWK
1RWD (O VLVWHPD LQWHUSUHWD ORV SXQWRV HQWUH LQLFLDOHV FRPR HVSDFLRV HQ
EODQFR
• 8Q QRPEUH SXHGH GDUVH FRQ R VLQ LQLFLDOHV PHGLDV
3RU HMHPSOR 3DUD HQFRQWUDU DUWtFXORV HVFULWRV SRU 5DPRQG 6PLWK
5DPRQG - 6PLWK  5DPRQG -$ 6PLWK XWLOLFH XQ FRQHFWRU GH SUR[LPLGDG
UDPRQG Z VPLWK
• /RV QRPEUHV GH SLOD SXHGHQ DSDUHFHU FRPSOHWRV
3RU HMHPSOR SDUD HQFRQWUDU DUWtFXORV HVFULWRV SRU 5 6PLWK 5D 6PLWK 
5DPRQG 6PLWK XWLOLFH XQ FRPRGtQ U VPLWK
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
• 3DUD LQFOXLU WRGDV ODV FRPELQDFLRQHV SRVLEOHV GH SUHVHQWDFLyQ GH QRPEUHV
UHFRPHQGDPRV XQD FRPELQDFLyQ GH WpFQLFDV
6PLWK Z U $UURMDUtD FRPR UHVXOWDGR WRGRV ORV HMHPSORV DQWHULRUHV
• )RUPDV VLQJXODUHV
• $O XWLOL]DU IRUPDV HQ VLQJXODU VH REWLHQHQ GH IRUPD DXWRPiWLFD QRPEUHV HQ
VLQJXODU  SOXUDO  SRVHVLYRV HQ LQJOpV
3RU HMHPSOR FDVD REWHQGUtD FRPR UHVXOWDGR FDVD  FDVDV
FLW FLWLHV FLW¶V  FLWLHV¶ HQ LQJOpV
([FHSFLyQ ORV SOXUDOHV GH ODV SDODEUDV FRQ IRUPDV LUUHJXODUHV QR VH
REWLHQHQ GH IRUPD DXWRPiWLFD HQ HVWRV FDVRV GHEHUi LQFOXLU ORV SOXUDOHV FRQ
HO FRQHFWRU ERROHDQR 2
3RU HMHPSOR OiSL] QR REWLHQH OiSLFHV
• (O VLVWHPD QR GLVWLQJXH HQWUH PD~VFXODV  PLQ~VFXODV
• 1R KDFH GLVWLQFLyQ HQWUH FDUDFWHUHV HQ PD~VFXODV  PLQ~VFXODV
• (O VLVWHPD QR EXVFD SDODEUDV YDFtDV
/DV SDODEUDV YDFtDV VRQ SDODEUDV FRPXQHV GH XVR IUHFXHQWH (VWDV SDODEUDV QR VRQ
VXVFHSWLEOHV GH E~VTXHGD  SRU WDQWR SXHGHQ HOLPLQDUVH GH OD FDGHQD GH E~VTXHGD
(MHPSORV GH SDODEUDV YDFtDV
• /D PDRUtD GH ORV DUWtFXORV HO XQ HWF
• 3URQRPEUHV SHUVRQDOHV pO HOOD QRVRWURV HOORV HWF
• /D PDRUtD GH ODV IRUPDV GHO YHUER ³VHU´ VHU HV HUD HWF
• $OJXQDV FRQMXQFLRQHV FRPR SRUTXH VL FXDQGR HWF
1RWDV
• /DV SDODEUDV  X R QR VH FRQVLGHUDQ SDODEUDV YDFtDV GHELGR D VX FRQGLFLyQ GH
FRQHFWRUHV 6H FRQVLGHUDQ SDODEUDV GH UHVHUYD (YLWH XWLOL]DU SDODEUDV GH UHVHUYD
HQ VX FDGHQD GH E~VTXHGD UHHPSOD]DQGR OD SDODEUD FRQ XQ HVSDFLR 3RU HMHPSOR
DO EXVFDU OD IUDVH ³JDQDQFLDV  SpUGLGDV´ HVFULED OD FDGHQD GH E~VTXHGD FRPR
JDQDQFLD SpUGLGD
• /D SDODEUD QR QR HV XQD SDODEUD YDFtD VLQR GH UHVHUYD 3XHGH EXVFDUVH
DGMXQWDQGR OD SDODEUD HQWUH FRPLOODV ³QR´ 3RU HMHPSOR DO EXVFDU OD IUDVH ³QR
FRQWHVWDGR´ HVFULED OD FDGHQD GH E~VTXHGD FRPR ³QR´ FRQWHVWDGR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
• /DV SDODEUDV HQ  XQ VRQ SDODEUDV FRPXQHV SHUR QR VRQ SDODEUDV YDFtDV 3DUD
EXVFDU XQD IUDVH HQ OD TXH LQWHUYHQJDQ HVWDV SDODEUDV GHEH HVFULELU OD IUDVH
FRPSOHWD 3RU HMHPSOR DO EXVFDU OD IUDVH ³XQR HQ XQ PLOOyQ´ OD FDGHQD GH
E~VTXHGD GHEH VHU XQR HQ XQ PLOOyQ
• 6L QR VDEH FRQ FHUWH]D VL XQD SDODEUD HV YDFtD RPLWD OD SDODEUD HQ FXHVWLyQ GH OD
FDGHQD GH E~VTXHGD  XWLOLFH HO FRQHFWRU GH SUR[LPLGDG :QQ SDUD MXVWLILFDU OD
SUHVHQFLD GH OD SDODEUD HQ OD FRQVXOWD
• RQHFWRUHV ERROHDQRV
8Q JUXSR GH SDODEUDV TXH QR FRQWLHQH XQ FRQHFWRU VH UHFRQRFH FRPR IUDVH SRU
HMHPSOR DUWHULD FRURQDULD
• 8WLOLFH $1'  FXDQGR GHEDQ DSDUHFHU WRGRV ORV YRFDEORV  SXHGDQ HVWDU
VHSDUDGDV XQDV GH RWUDV
3RU HMHPSOR OHVLyQ  SDQFUHiWLFD
1RWD $O EXVFDU IUDVHV TXH FRQWHQJDQ OD SDODEUD ³´ FRPR JDQDQFLDV 
SpUGLGDV GHEH RPLWLU OD FRQMXQFLyQ   UHDOL]DU OD E~VTXHGD FRPR JDQDQFLDV
SpUGLGDV
• 8WLOLFH 25 2 FXDQGR GHED DSDUHFHU DO PHQRV XQR GH ORV WpUPLQRV FRPR VXFHGH
HQ HO FDVR GH ORV VLQyQLPRV RUWRJUDItDV DOWHUQDWLYDV DEUHYLDWXUDV HWF
3RU HMHPSOR ULxyQ 2 UHQDO
• 8WLOLFH $1' 127  12 SDUD H[FOXLU WpUPLQRV HVSHFtILFRV 1RWD HVWH FRQHFWRU
GHEH XWLOL]DUVH DO ILQDO GH XQD FDGHQD GH E~VTXHGD
3RU HMHPSOR JDQJOLRV 2 WXPRU  12 PDOLJQR
• 2SHUDGRUHV GH SUR[LPLGDG
/RV RSHUDGRUHV GH SUR[LPLGDG VH XWLOL]DQ SDUD HVSHFLILFDU HO JUDGR GH UHODFLyQ TXH GHEH
KDEHU HQWUH ORV WpUPLQRV
• 8WLOLFH :QQ SDUD HVSHFLILFDU OD SUR[LPLGDG HQWUH ORV WpUPLQRV (O RSHUDGRU
:QQ QR HVSHFLILFD HO RUGHQ GH ODV SDODEUDV FXDOTXLHU SDODEUD SXHGH RFXSDU HO
SULPHU OXJDU 1RWD : VLJQLILFD GHQWUR  QQ VLJQLILFD HO Q~PHUR GH SDODEUDV GH
 D 
3RU HMHPSOR GRORU : PRUILQD
GRORU D  SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH PRUILQD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
3RU UHJOD JHQHUDO HO YDORU GH QQ VH GHWHUPLQD GH OD VLJXLHQWH IRUPD
• 3DUD HQFRQWUDU WpUPLQRV HQ OD PLVPD IUDVH XWLOLFH Z Z R Z
• 3DUD HQFRQWUDU WpUPLQRV HQ OD PLVPD RUDFLyQ XWLOLFH Z
• 3DUD HQFRQWUDU WpUPLQRV HQ HO PLVPR SiUUDIR XWLOLFH Z
• 8WLOLFH 127 :QQ SDUD HQFRQWUDU DUWtFXORV HQ ORV TXH DSDUH]FD OD SULPHUD SDODEUD /D
VHJXQGD SDODEUD WDPELpQ SXHGH DSDUHFHU SHUR QR GHQWUR GHO Q~PHUR GH SDODEUDV
HVSHFLILFDGR
• 8WLOLFH 35(QQ SDUD HQFRQWUDU GRV SDODEUDV FXDQGR OD SULPHUD GHEH SUHFHGHU D OD
VHJXQGD HQ XQ GHWHUPLQDGR Q~PHUR GH SDODEUDV
3RU HMHPSOR QHRQDWDO 35( VFUHHQLQJ
QHRQDWDO GHEH SUHFHGHU D VFUHHQLQJ HQ  R PHQRV
SDODEUDV
• 8WLOLFH :6(* SDUD HQFRQWUDU GRV WpUPLQRV TXH DSDUH]FDQ HQ HO PLVPR FDPSR R
VHJPHQWR GHO GRFXPHQWR SRU HMHPSOR WtWXOR DXWRUHV UHIHUHQFLDV HWF
3RU HMHPSOR OHVLyQ :6(* SDQFUHiWLFD HQFRQWUDUi DUWtFXORV HQ ORV
TXH OHVLyQ  SDQFUHiWLFD DSDUH]FDQ HQ HO PLVPR
FDPSR
• 2UJDQL]DFLyQ GH WpUPLQRV GH E~VTXHGD
$O XWLOL]DU PiV GH XQ FRQHFWRU X RSHUDGRU GH SUR[LPLGDG HQ XQD FRQVXOWD ORV
FRQHFWRUHV RSHUDQ HQ HO VLJXLHQWH RUGHQ
 25
 :QQ
 35(QQ
 127 :QQ
 :6(*
 127 :6(*
 $1'
 $1' 127
• 6L XWLOL]D GRV R PiV FRQHFWRUHV LJXDOHV RSHUDQ GH L]TXLHUGD D GHUHFKD
• 6L XWLOL]D FRQHFWRUHV ³QXPHUDOHV´ QQ FRQ Q~PHURV GLIHUHQWHV HO Q~PHUR PHQRU
RSHUD SULPHUR 6L VRQ HO PLVPR Q~PHUR RSHUDQ GH L]TXLHUGD D GHUHFKD
3RU HMHPSOR
GRORU : PRUILQD $1' JDQJOLRV 25 WXPRU 25 OHVLyQ : PDOLJQR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
 25 (Q SULPHU OXJDU HO VLVWHPD EXVFD DUWtFXORV TXH FRQWHQJDQ ODV SDODEUDV
JDQJOLRV WXPRU R OHVLyQ
 : $ FRQWLQXDFLyQ EXVFD ODV SDODEUDV TXH VH HQFXHQWUDQ D FLQFR SDODEUDV
GH GLVWDQFLD GH OD SDODEUD PDOLJQR
 : $1' 3RU ~OWLPR VH REWLHQH XQ DUWtFXOR VL DGHPiV FRQWLHQH OD SDODEUD
GRORU D TXLQFH SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH OD SDODEUD PRUILQD $1' RSHUD HQ
~OWLPR OXJDU
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
• 8WLOLFH SDUpQWHVLV SDUD FDPELDU OD SULRULGDG GHO FRQHFWRUHV /RV FRQHFWRUHV FRORFDGRV
HQWUH SDUpQWHVLV WLHQHQ SULRULGDG VREUH ORV FRQHFWRUHV TXH QR OOHYDQ SDUpQWHVLV R OR
TXH HV OR PLVPR RSHUDQ DQWHV
3RU HMHPSOR
FORQDFLyQ 25 JHQHV 25 FURPRVRPDV : HPSDOPH
/D RUJDQL]DFLyQ SRU RUGHQ GH SULRULGDG HV OD VLJXLHQWH FORQDFLyQ 25 JHQHV
25 FURPRVRPDV : XQLyQ
 (Q SULPHU OXJDU HO VLVWHPD EXVFD DUWtFXORV TXH FRQWHQJDQ ODV SDODEUDV
JHQHV R FURPRVRPDV D FLQFR SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH XQLyQ
 $ FRQWLQXDFLyQ HO VLVWHPD EXVFD ORV DUWtFXORV TXH FRQWHQJDQ OD SDODEUD
FORQDFLyQ
• DUDFWHUHV FRPRGtQ
(QFXHQWUD OD UDt] GH XQD SDODEUD PiV WRGDV ODV SDODEUDV IRUPDGDV SRU ODV
OHWUDV TXH OH VLJXHQ
3RU HMHPSOR FRQGXF HQFXHQWUD FRQGXFLUVH FRQGXFWD FRQGXFWXDO
HWF
5HHPSOD]D FXDOTXLHU FDUiFWHU GH XQD SDODEUD H[FHSWR OD SULPHUD OHWUD
3XHGH XWLOL]DUVH SDUD YDULRV FDUDFWHUHV
3RU HMHPSOR ZRP Q ORFDOL]D ZRPDQ ZRPHQ
EHUQVW Q REWLHQH EHUQVWLHQ EHUQVWHLQ
6L XWLOL]D DVWHULVFRV DO ILQDO GH XQD SDODEUD QR HV QHFHVDULR UHOOHQDUOD SHUR
SXHGH ORFDOL]DU KDVWD HO Q~PHUR HVSHFLILFDGR GH FDUDFWHUHV
3RU HMHPSOR WUDQVSODQW REWLHQH WUDQVSODQWHV WUDQVSODQWDU
1RWD VL HVFULEH WUDQVSODQW QR REWHQGUi SDODEUDV FRPR
WUDQVSODQWDGR SRUTXH VROR VH HVSHFLILFDQ GRV FRPRGLQHV 3DUD
ORFDOL]DU WRGDV ODV YDULDFLRQHV GH WUDQVSODQW GHEHUi XWLOL]DU HO FRPRGtQ
 WUDQVSODQW
• DUDFWHUHV HVSHFLDOHV  E~VTXHGD GH IRUPXODV
$O HVWUXFWXUDU XQD FRQVXOWD GH SDODEUDV HFXDFLRQHV R IRUPXODV FRQ FDUDFWHUHV HVSHFLDOHV
GHEHUi VXVWLWXLU ORV FDUDFWHUHV HVSHFLDOHV SRU FDUDFWHUHV DOIDQXPpULFRV HVWiQGDU
• %XVTXH HO DOIDEHWR JULHJR UHHPSOD]DQGR ORV FDUDFWHUHV FRQ OD RUWRJUDItD QRUPDO
SDUD ORV FDUDFWHUHV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
3RU HMHPSOR 3DUD EXVFDU OD OHWUD JULHJD . GHEHUi HVFULELU .DSSD
• /RV FDUDFWHUHV HQ VXEtQGLFH  VXSHUtQGLFH GHEHQ HVFULELUVH HQ OD PLVPD OtQHD TXH
HO UHVWR GH FDUDFWHUHV
3RU HMHPSOR SDUD EXVFDU OD QRWDFLyQ TXtPLFD+2 HVFULED +2
• /RV FDUDFWHUHV DFHQWXDGRV GHEHQ HVFULELUVH VLQ OD PDUFD DFHQWXDO LQFOXVR DXQTXH
GLVSRQJD GH GLFKD PDUFD HQ VX WHFODGR 
3RU HMHPSOR SDUD EXVFDU HO WpUPLQR )UVW GHEHUi HVFULELU )XUVW
• LHUWRV FDUDFWHUHV HVSHFLDOHV QR DOIDQXPpULFRV FRPR ORV JXLRQHV FRUFKHWHV
DVWHULVFRV YLxHWDV IOHFKDV FUXFHV VLJQR PiV VLJQR PHQRV HWF VH WUDWDQ FRPR
GHOLPLWDGRUHV  QR VRQ VXVFHSWLEOHV GH E~VTXHGD
3RU HMHPSOR SDUD EXVFDU HO WpUPLQR DOWRULHVJR GHEHUi HVFULELU DOWR ULHVJR
• 5HVWULFFLyQ
/RV GDWRV QXPpULFRV VROR SXHGHQ EXVFDUVH FRPR WH[WR
2WURV FRPHQWDULRV
• (Q HO ~OWLPR IRUPXODULR GH EXVFD XWLOL]DGR DSDUHFHUi OD ~OWLPD FRQVXOWD UHDOL]DGD
• 3DUD ERUUDU WRGRV ORV FXDGURV GH WH[WR KDJD FOLF HQ HO ERWyQ %RUUDU
• 3DUD DOWHUQDU HQWUH ORV IRUPXODULRV GH E~VTXHGD %iVLFR  $PSOLDGR KDJD FOLF HQ OD
ILFKD DGHFXDGD GHQWUR GH OD SDQWDOOD GH %~VTXHGD
6L GHVHD PiV LQIRUPDFLyQ R YHU DOJXQRV HMHPSORV KDJD FOLF HQ $XGD R HQ RQVHMRV GH
E~VTXHGD HQ ODV SiJLQDV GH E~VTXHGD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
*XDUGDU XQD E~VTXHGD
'HVGH FXDOTXLHU KLW OLVW KDJD FOLF HQ *XDUGDU FRQVXOWD SDUD DOPDFHQDU OD E~VTXHGD 
SRGHU UHFXSHUDUOD HQ HO IXWXUR
(O Q~PHUR GH FRQVXOWDV TXH SXHGH JXDUGDU HV LOLPLWDGR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
5HFXSHUDU XQD RQVXOWD JXDUGDGD
3DUD UHSHWLU XQD E~VTXHGD JXDUGDGD  REWHQHU LQIRUPDFLyQ DxDGLGD D 6FLHQFH'LUHFW GHVGH OD
~OWLPD YH] TXH OD HMHFXWy KDJD FOLF HQ HO ERWyQ 5HFXSHUDU E~VTXHGD GHVGH FXDOTXLHU
IRUPXODULR GH E~VTXHGD
(Q XQ PHQ~ GHVSOD]DEOH DSDUHFH XQD OLVWD GH E~VTXHGDV JXDUGDGDV 0DUTXH OD E~VTXHGD TXH
GHVHD UHSHWLU  HOLMD XQD GH ODV VLJXLHQWHV RSFLRQHV
• 2EWHQHU VROR DUWtFXORV QXHYRV HVWD PRGDOLGDG HQFXHQWUD VRODPHQWH DUWtFXORV TXH VH
KDQ DxDGLGR GHVGH OD ~OWLPD YH] TXH VH HMHFXWy OD
E~VTXHGD
• 2EWHQHU WRGRV ORV DUWtFXORV HQFXHQWUD WRGRV ORV DUWtFXORV UHODFLRQDGRV HQ OD EDVH GH
GDWRV
• 0RGLILFDU E~VTXHGD FDPELD OD HVWUDWHJLD GH E~VTXHGD  PRGLILFD OD FDGHQD
GH E~VTXHGD
• %RUUDU HOLPLQD OD FRQVXOWD JXDUGDGD
1RWD /RV PHQVDMHV GH DOHUWD SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR WDPELpQ DSDUHFHQ FRPR FRQVXOWDV
JXDUGDGDV 3XHGH LQLFLDU XQD E~VTXHGD QR SURJUDPDGD GHVGH OD SiJLQD 5HFXSHUDU
E~VTXHGD 3XHGH DFFHGHU D ODV DOHUWDV KDFLHQGR FOLF HQ HO ERWyQ $OHUWDV GH OD SDUWH VXSHULRU
GH OD SiJLQD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/DV DOHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR VRQ XQ PpWRGR GH SURJUDPDFLyQ GH E~VTXHGDV SDUD
REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD  QXHYD
3DUD FUHDU XQD $OHUWD UHDOLFH XQD E~VTXHGD GHVGH HO IRUPXODULR GH E~VTXHGD (Q OD SiJLQD
GH UHVXOWDGRV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR *XDUGDU FRPR DOHUWD (PDLO TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH
VXSHULRU GH OD SiJLQD GH UHVXOWDGRV
$OHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
XDQGR JXDUGH XQD FRQVXOWD FRPR $OHUWD HPDLO VH OH SHGLUi TXH HVFULED XQ QRPEUH SDUD
LGHQWLILFDU OD DOHUWD XQD GLUHFFLyQ GH FRUUHR HOHFWUyQLFR SDUD HQYLDU OD QRWLILFDFLyQ VREUH
QXHYRV DUWtFXORV  OD IUHFXHQFLD FRQ OD TXH TXLHUH TXH VH UHDOLFH OD E~VTXHGD
5HOOHQH ORV FDPSRV GH LGHQWLILFDFLyQ FRQ OD LQIRUPDFLyQ  KDJD FOLF HQ HO ERWyQ JXDUGDU
DOHUWD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
6H OH HQYLDUi XQD QRWLILFDFLyQ SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR VROR VL VH HQFXHQWUDQ QXHYRV DUWtFXORV
+DJD FOLF HQ OD 85/ GHO PHQVDMH GH FRUUHR HOHFWUyQLFR SDUD DFFHGHU D ORV UHVXOWDGRV GH OD
DOHUWD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
+DJD FOLF HQ HO ERWyQ $OHUWD SDUD DFFHGHU D OD $OHUWD DFWXDO  D ODV RSFLRQHV GH $OHUWD
• 5HVXOWDGRV PiV UHFLHQWHV 0XHVWUD ORV UHVXOWDGRV PiV UHFLHQWHV REWHQLGRV SRU XQD
DOHUWD GHWHUPLQDGD $SDUHFH FRPR XQD OLVWD GH UHVXOWDGRV GH
E~VTXHGD
• $UFKLYR 0XHVWUD XQD OLVWD GH ORV UHVXOWDGRV DQWHULRUHV REWHQLGRV SRU
XQD DOHUWD
• 0RGLILFDU 3HUPLWH FDPELDU HO QRPEUH GH OD $OHUWD OD GLUHFFLyQ GH FRUUHR
HOHFWUyQLFR DVRFLDGD D OD $OHUWD R OD IUHFXHQFLD FRQ OD TXH VH
HMHFXWD
• %RUUDU 6XVSHQGH OD IXQFLyQ GH E~VTXHGD GH XQD GHWHUPLQDGD $OHUWD 
ERUUD HO DUFKLYR GH ORV UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD GH OD $OHUWD
1R ERUUD OD E~VTXHGD GH ODV FRQVXOWDV JXDUGDGDV HQ OD SiJLQD
GH UHFXSHUDFLyQ GH E~VTXHGD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(O DUFKLYR GH DOHUWD PXHVWUD HO QRPEUH GH OD DOHUWD OD IUHFXHQFLD FRQ TXH VH DFWLYD OD
GLUHFFLyQ GH FRUUHR HOHFWUyQLFR  OD FDGHQD GH E~VTXHGD
(Q OD OLVWD DSDUHFHQ ODV IHFKDV  VXV FXHQWDV GH GRFXPHQWRV DVRFLDGDV D ORV UHVXOWDGRV GH
E~VTXHGD GH OD $OHUWD 3DUD H[DPLQDU ORV UHVXOWDGRV GH XQD IHFKD GHWHUPLQDGD KDJD FOLF HQ
HO YtQFXOR DVRFLDGR D GLFKD IHFKD
1RWD /RV UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD GH OD DOHUWD SHUPDQHFHQ HO DUFKLYR GH $OHUWD WDQ VROR
GXUDQWH  GtDV HQ FXDOTXLHU FDVR SDVDGRV  GtDV SRGUi VHJXLU DFFHGLHQGR D ORV UHVXOWDGRV
PiV UHFLHQWHV KDVWD TXH VH ERUUH OD DOHUWD
3DUD PRGLILFDU OD LQIRUPDFLyQ DVRFLDGD FRQ XQD $OHUWD GHWHUPLQDGD KDJD FOLF HQ HO HQODFH
0RGLILFDU FRUUHVSRQGLHQWH D GLFKD DOHUWD GHVGH OD SiJLQD GH $OHUWDV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
0RGLILTXH FXDOTXLHUD GH ORV FDPSRV GH LGHQWLILFDFLyQ FRQ OD LQIRUPDFLyQ DSURSLDGD  KDJD
FOLF HQ HO ERWyQ DFWXDOL]DU DOHUWD SDUD JXDUGDU ORV FDPELRV
/D FRQVXOWD GH OD $OHUWD GH FRUUHR HOHFWUyQLFR FDGHQD GH E~VTXHGD QR SXHGH PRGLILFDUVH
6LQ HPEDUJR SXHGH ERUUDU OD $OHUWD GH FRUUHR HOHFWUyQLFR GHVGH OD SiJLQD $OHUWD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
+DFLHQGR FOLF HQ XHQWD SRGUi H[DPLQDU  PRGLILFDU GLYHUVRV DVSHFWRV GH VX FXHQWD
6FLHQFH'LUHFW
• /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHVPXHVWUD XQD FRPSOHWD OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV
6FLHQFH'LUHFW FRQ ODV TXH SRGUi FUHDU XQD OLVWD
SHUVRQDOL]DGD GH WtWXORV IDYRULWRV SDUD
H[DPLQDU  EXVFDU
• DPELR GH FRQWUDVHxD HVSHFLILTXH XQD QXHYD FRQWUDVHxD SDUD VX FXHQWD
• 0RGLILFDU SHUILO SHUVRQDO PXHVWUD LQIRUPDFLyQ VREUH VX SHUILO SHUVRQDO TXH
SXHGH H[DPLQDU R PRGLILFDU
• RQGLFLRQHV PXHVWUD ODV FRQGLFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW
• 3ROtWLFD GH SULYDFLGDG PXHVWUD OD SROtWLFD GH UHVSHWR D OD LQWLPLGDG TXH
SURWHJH OD LQIRUPDFLyQ GH VX FXHQWD  VX VXVFULSFLyQ
• ,QIRUPDFLyQ GH OD VXVFULSFLyQ PXHVWUD LQIRUPDFLyQ HVSHFtILFD GH OD FXHQWD GH VX
LQVWLWXFLyQ FRPR FRQWDFWRV LQWHUQRV SURFHGLPLHQWRV
HWF
*HVWLyQ GH VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
1RWD /D /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV  HO DPELR GH FRQWUDVHxD VRQ FDUDFWHUtVWLFDV
UHVHUYDGDV D XVXDULRV TXH GLVSRQHQ GH QRPEUH GH XVXDULR  FRQWUDVHxD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
/LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV
UHH  DFWXDOLFH VX SURSLD OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV IDYRULWDV
1RWD /D /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV HV XQD FDUDFWHUtVWLFD UHVHUYDGD D XVXDULRV TXH
GLVSRQHQ GH QRPEUH GH XVXDULR  FRQWUDVHxD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
DPELR GH FRQWUDVHxD
3XHGH HVSHFLILFDU XQD QXHYD FRQWUDVHxD SDUD VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW
3DUD FDPELDU VX FRQWUDVHxD
 (VFULED VX FRQWUDVHxD DFWXDO
 +DJD FOLF HQ OD VLJXLHQWH FDVLOOD  HVFULED XQD QXHYD FRQWUDVHxD ,PSRUWDQWH ODV
FRQWUDVHxDV GHEHQ WHQHU HQWUH    FDUDFWHUHV 'LVWLQJXH HQWUH PD~VFXODV 
PLQ~VFXODV
6XJHUHQFLD (OLMD XQD FRQWUDVHxD TXH SXHGD UHFRUGDU IiFLOPHQWH SHUR TXH QR VHD IiFLO
GH DGLYLQDU SDUD RWUDV SHUVRQDV
9XHOYD D HVFULELU OD FRQWUDVHxD SDUD FRQILUPDUOD
 +DJD FOLF HQ (QYLDU
3DUD ERUUDU WRGD OD LQIRUPDFLyQ GHO IRUPXODULR SRU HMHPSOR VL VH HTXLYRFD DO HVFULELU KDJD
FOLF HQ %RUUDU
'HVSXpV GH FDPELDU OD FRQWUDVHxD VH OH SHGLUi TXH YXHOYD D LQWURGXFLU VX ,'  VX QXHYD
FRQWUDVHxD SDUD VHJXLU XWLOL]DQGR 6FLHQFH'LUHFW GH HVWD IRUPD VH FRQILUPD VX DFFHVR DO
VLVWHPD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
0RGLILFDU HO SHUILO SHUVRQDO
(VFULED ORV FDPELRV HQ ORV FDPSRV DGHFXDGRV  KDJD FOLF HQ HO ERWyQ (QYLDU SDUD JXDUGDU OD
LQIRUPDFLyQ
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
RQGLFLRQHV
9DD D HVWD SiJLQD SDUD OHHU ORV GHWDOOHV VREUH HO XVR OHJDO GH OD LQIRUPDFLyQ GH
6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
3ROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH OD LQWLPLGDG
(Q HVWD SiJLQD HQFRQWUDUi XQD EUHYH H[SOLFDFLyQ GH OD SROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH OD LQWLPLGDG
TXH SURWHJH OD LQIRUPDFLyQ GH VX FXHQWD  VX VXVFULSFLyQ
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
RPHQWDULRV VREUH OD QDYHJDFLyQ FDUJD  PDUFD GH SiJLQDV HQ 6FLHQFH'LUHFW
'HVSOD]DPLHQWR PHGLDQWH YtQFXORV GH KLSHUWH[WR
RPR SXEOLFDFLyQ GH UHG 6FLHQFH'LUHFW FRQWLHQH QXPHURVRV YtQFXORV GH KLSHUWH[WR WDQWR
GHQWUR GH ORV GRFXPHQWRV FRPR HQ WRGD OD FROHFFLyQ GH SXEOLFDFLRQHV SDUD QDYHJDU GHQWUR 
IXHUD GHO FRPSHQGLR GH SXEOLFDFLRQHV 8WLOLFH ORV ERWRQHV $WUiV  $GHODQWH GH VX
H[SORUDGRU SDUD GHVSOD]DUVH HQWUH ODV VHFFLRQHV GH ORV DUWtFXORV GRFXPHQWRV LQGLYLGXDOHV
SXEOLFDFLRQHV  RWURV VLWLRV ZHE H[WHUQRV
DUJD GH SiJLQDV
/DV SiJLQDV GH 6FLHQFH'LUHFW LQFOXHQ JUDQ FDQWLGDG GH JUiILFR  WH[WR ORV WLHPSRV GH
FDUJD SXHGHQ YDULDU GHSHQGLHQGR GHO WDPDxR GHO DUFKLYR GH OD SiJLQD OD YHORFLGDG GH
WUDQVPLVLyQ HO YROXPHQ GH WUiILFR GH OD UHG  RWUDV UD]RQHV
$QWHV GH KDFHU FOLF HQ ORV YtQFXORV GHMH TXH VH FDUJXH WRWDOPHQWH OD SiJLQD /RV YtQFXORV QR
VH DFWLYDUiQ KDVWD TXH VH FRPSOHWH OD GHVFDUJD GH OD SiJLQD
0DUFDGR GH SiJLQDV
6FLHQFH'LUHFW VH KD GLVHxDGR SDUD TXH SXHGD PDUFDU SUiFWLFDPHQWH WRGDV ODV SiJLQDV HQ VX
H[SORUDGRU  YROYHU PiV WDUGH D HOODV SDUD SRVWHULRUHV FRQVXOWDV
3RU HMHPSOR
• 3DUD LU GLUHFWDPHQWH D OD ]RQD GH VXVFULSFLyQ GHO VHUYLFLR PDUTXH OD SiJLQD LQLFLDO
GHO VHUYLFLR
• 3DUD GHVSOD]DUVH GLUHFWDPHQWH D XQD GHWHUPLQDGD SXEOLFDFLyQ PDUTXH OD SiJLQD HQ OD
TXH DSDUHFH OD /LVWD GH (MHPSODUHV
• 6L GHVHD YROYHU D XQ DUWtFXOR HQ HVSHFLDO PDUTXH VX H[WUDFWR IRUPDWR 6XPPDU3OXV
R SiJLQD GH DUWtFXOR
1RWD $XQTXH WDPELpQ SXHGH PDUFDU ODV SiJLQDV GH UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD KLW OLVWV
HVWDV VROR TXHGDUiQ WHPSRUDOPHQWH DOPDFHQDGDV HQ HO VLVWHPD 3RGUi YROYHU D ORV
UHVXOWDGRV PDUFDGRV GXUDQWH XQ VROR LQLFLR GH VHVLyQ 3DUD JXDUGDU E~VTXHGDV GXUDQWH
9DULRV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
PiV WLHPSR GHEH JXDUGDU OD E~VTXHGD  YROYHU D HMHFXWDUOD GHVSXpV PHGLDQWH ODV
RSFLRQHV *XDUGDU FRQVXOWD  5HFXSHUDU E~VTXHGD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
$FHUFD GH OD DXGD
6FLHQFH'LUHFW GLVSRQH GH XQD DPSOLD LQIRUPDFLyQ GH DXGD HQ OtQHD TXH OH JXLDUi D WUDYpV GH
WRGDV ODV FDUDFWHUtVWLFDV  IXQFLRQHV GHO VLVWHPD
3XHGH DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ GH DXGD JHQHUDO GHVGH OD SiJLQD LQLFLDO GH 6FLHQFH'LUHFW
/D LQIRUPDFLyQ VREUH OD DXGD DSDUHFH HQ XQD YHQWDQD R VHVLyQ GH H[SORUDGRU GH PRGR TXH
QR SHUGHUi VX XELFDFLyQ HQ HO VLVWHPD 3DUD IDFLOLWDU OD FRQVXOWD GHVSODFH OD YHQWDQD GH
DXGD D XQ ODWHUDO GH VX VHVLyQ 6FLHQFH'LUHFW
3XHGH FDPELDU HO WDPDxR GH OD YHQWDQD R PLQLPL]DUOD SDUD TXH VH DGDSWH D VXV QHFHVLGDGHV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
6FUHHQVHQVLWLYH +HOS LV DYDLODEOH IURP HYHU VVWHP VFUHHQ DGGUHVVLQJ DOO WKH 6FLHQFH'LUHFW
IHDWXUHVIXQFWLRQV
(Q WRGDV ODV SDQWDOODV GHO VLVWHPD GLVSRQH GH DXGD HQ SDQWDOOD UHIHUHQWH D WRGDV ODV
FDUDFWHUtVWLFDV  IXQFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
$GREH $FUREDW 5HDGHU
3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') SRUWDEOH GRFXPHQW IRUPDW QHFHVLWDUi
GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH HQ OD
SiJLQD ZHE GH $FUREDW 5HDGHU D WUDYpV GH 6FLHQFH'LUHFW
3DUD FRQVHJXLU HO $FUREDW 5HDGHU KDJD FOLF HQ OD DXGD GH OD SiJLQD SULQFLSDO GH
6FLHQFH'LUHFW GHVSXpV GH LQLFLDU OD VHVLyQ GHVSOiFHVH KDVWD OD VHFFLyQ WLWXODGD ,QVWUXFFLRQHV
SDUD QXHYRV XVXDULRV  KDJD FOLF HQ HO ERWyQ *HW $FUREDW 5HDGHU
7DPELpQ SXHGH HQFRQWUDU HVWH ERWyQ GH GHVFDUJD HQ RWUDV SiJLQDV GH DXGD GH
6FLHQFH'LUHFW
6L OR SUHILHUH WDPELpQ SXHGH GHVFDUJDU HO $FUREDW 5HDGHU GLUHFWDPHQWH GHO VLWLR ZHE GH
$GREH
KWWSZZZDGREHFRP
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
6HFXUH 6RFNHWV /DHU 66/
3DUD SURWHJHU VX LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO Q~PHUR GH WDUMHWD GH FUpGLWR HWF DOJXQDV
WUDQVDFFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW VH DFHSWDQ VROR PHGLDQWH FDQDOHV SURWHJLGRV 6HFXUH 6RFNHWV
/DHU 66/  /DV WUDQVDFFLRQHV SURWHJLGDV 66/ LQFOXHQ HO DFFHVR D DUWtFXORV GHVGH
SXEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ H LQVFULSFLyQ HQ OtQHD
6L VX H[SORUDGRU QR WLHQH KDELOLWDGD OD RSFLyQ 66/ UHFLELUi XQ PHQVDMH GH HUURU FXDQGR
LQWHQWH DFFHGHU D ODV VHFFLRQHV VHJXUDV GH 6FLHQFH'LUHFW 6L HV VX VLVWHPD GH UHG HO TXH QR
WLHQH KDELOLWDGD OD RSFLyQ 66/ GHELGR D FRQILJXUDFLRQHV GH VHUYLGRU GH VHJXULGDG R SUR[
VH EORTXHDUi VX DFFHVR D DOJXQDV SDUWHV GHO VHUYLFLR 6L REVHUYD PHQVDMHV GH HUURU  QR
SXHGH VHJXLU FRQ OD LQWHUIDFH REWHQFLyQ GH DUWtFXORV HWF SyQJDQVH HQ FRQWDFWR FRQ VX
SURYHHGRU GH VHUYLFLRV GH ,QWHUQHW ,63 
(Q DOJXQRV H[SORUDGRUHV SXHGH DSDUHFHU HO VLJXLHQWH PHQVDMH DO OHHU DUWtFXORV GH
SXEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ +D VROLFLWDGR XQ GRFXPHQWR QR VHJXUR RULJLQDOPHQWH
GLVHxDGR FRPR GRFXPHQWR VHJXUR (V QRUPDO 6X DFFHVR DO DUWtFXOR SDUD HO TXH QR FXHQWD
FRQ VXVFULSFLyQ VH KD FHUWLILFDGR PHGLDQWH XQD WUDQVDFFLyQ VHJXUD EHKLQGWKHVFUHHQV  VH
OH GHYROYHUi DO HQWRUQR QRUPDO SDUD TXH H[DPLQH HO GRFXPHQWR
(O 66/ HV XQ SURWRFROR GH VHJXULGDG HVWiQGDU TXH RIUHFH HQFULSWDFLyQ GH GDWRV HQ ,QWHUQHW
(VWD HQFULSWDFLyQQ RIUHFH OD VHJXULGDG UD]RQDEOH GH TXH VX LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO QR VHUi
LQWHUFHSWDGD HQWUH HO H[SORUDGRU  HO VHUYLGRU $GHPiV WDPELpQ UHDOL]D XQD LGHQWLILFDFLyQ GH
VHJXULGDG SDUD JDUDQWL]DU TXH VX H[SORUDGRU HVWi FRPXQLFDQGR FRQ HO VHUYLFLR GH
6FLHQFH'LUHFW /D IXQFLRQDOLGDG 66/ VH LQFOXH FRQ OD PDRUtD GH ORV H[SORUDGRUHV
LQFOXHQGR HO 1HWVFDSH 1DYLJDWRU YHUVLyQ   VXSHULRU  0LFURVRIW ,QWHUQHW ([SORUHU
YHUVLyQ  R VXSHULRU
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
(QYtR GH FRPHQWDULRV D 6FLHQFH'LUHFW
(VWDUHPRV HQFDQWDGRV GH UHFLELU ORV FRPHQWDULRV SUHJXQWDV  VXJHUHQFLDV GH WRGRV QXHVWURV
FOLHQWHV 3DUD HQYLDU FRPHQWDULRV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR GH UHVSXHVWD XELFDGR HQ OD SDUWH
LQIHULRU GH FXDOTXLHU SiJLQD GH 6FLHQFH'LUHFW SDUD DFFHGHU D HVWD SiJLQD
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
'HPRVWUDFLyQ GH 6FLHQFH'LUHFW
+DFLHQGR FOLF HQ HO YtQFXOR 'HPR HQ OD SiJLQD SULQFLSDO R HQ OD SiJLQD GH ELHQYHQLGD GH
6FLHQFH'LUHFW SRGUi DFFHGHU D XQD GHPRVWUDFLyQ HQ OtQHD TXH LOXVWUD ODV FDUDFWHUtVWLFDV 
IXQFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW /D GHPRVWUDFLyQ OH OOHYD D WUDYpV GH WRGRV ORV SDVRV GH
E~VTXHGD H[SORUDFLyQ  YLVWD GH SXEOLFDFLRQHV  DUWtFXORV
/D GHPRVWUDFLyQ SXHGH UHVXOWDUOH GH JUDQ XWLOLGDG VL XVWHG HV XQ QXHYR XVXDULR VLQ
H[SHULHQFLD XQ FOLHQWH SRWHQFLDO TXH GHVHD VDEHU PiV DFHUFD GHO VHUYLFLR R VLPSOHPHQWH XQ
XVXDULR PiV H[SHULPHQWDGR TXH GHVHD PHMRUDU VXV FRQRFLPLHQWRV
6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO  9HUVLRQ   2FWREHU 
$VLVWHQFLD WpFQLFD
3DUD UHFLELU DVLVWHQFLD WpFQLFD  VROXFLRQDU SUREOHPDV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO
'HSDUWDPHQWR GH $VLVWHQFLD 7pFQLFD GHO 'HSDUWDPHQWR GH $WHQFLyQ DO OLHQWH PiV SUy[LPR
3DUD ORV FOLHQWHV GH $PpULFD GHO 1RUWH
6FLHQFH'LUHFW
2ILFLQD GH YHQWDV ORFDO
'HSDUWDPHQWR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH
32 %R[ 
1XHYD RUN 1 
((88
WHOpIRQR    OODPDGD JUDWXLWD HQ ((88  DQDGi
  
)D[   
HDPLO XVLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP
3DUD FOLHQWHV GH (XURSD 7KH 2ULHQWH 0HGLR  ÈIULFD
6FLHQFH'LUHFW
2ILFLQD GH YHQWDV ORFDO
'HSDUWDPHQWR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH
32 %R[ 
 $( $PVWHUGDP
3DtVHV %DMRV
WHOpIRQR    
)D[    
HPDLO QOLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP
3DUD FOLHQWHV GH -DSyQ
HPDLO  MSLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP
3DUD FOLHQWHV GH HQWURDPpULFD  6XGDPpULFD
HPDLO EULQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP
3DUD FOLHQWHV GH $VLD3DFtILFR  $XVWUDOLD H[FHSWR -DSyQ 
HPDLO VJLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP

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  • 1. 8VHU 0DQXDO 6SDQLVK 9HUVLRQ 2FWREHU KWWSZZZVFLHQFHGLUHFWFRP
  • 2. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO ± 9HUVLRQ 2FWREHU ,QWURGXFFLyQ %LHQYHQLGRV D 6FLHQFH'LUHFW ¢4Xp HV 6FLHQFH'LUHFW ¢3DUD TXp VLUYH HVWH PDQXDO 5HTXLVLWRV WpFQLFRV ,QLFLR ,QLFLR GH VHVLyQ HQ 6FLHQFH'LUHFW ,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO ,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSR %~VTXHGD GH SXEOLFDFLRQHV %~VTXHGD SRU OLVWD DOIDEpWLFD GH WtWXORV %~VTXHGD SRU WHPD %~VTXHGD SRU WtWXOR HQ XQ GHWHUPLQDGR WHPD %~VTXHGD SRU HGLWRULDO %~VTXHGD SRU Q~PHUR GH HMHPSODU ([SORUDU tQGLFHV (OHFFLyQ GHO YtQFXOR GH GRFXPHQWR FRUUHFWR 9HU HQ IRUPDWR 6XPPDU3OXV /HFWXUD GH DUWtFXORV /HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR +70/ /HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR 3') (QWUHJD GHO GRFXPHQWR UHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV %~VTXHGD GH WHPD %~VTXHGD EiVLFD %~VTXHGD PHMRUDGD %~VTXHGD PHFiQLFD HQ RWUDV EDVHV GH GDWRV ([SORUDU tQGLFHV
  • 3. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO ± 9HUVLRQ 2FWREHU 1RWDV SDUD OD E~VTXHGD DPSRV GH E~VTXHGD RQVHMRV GH E~VTXHGD *XDUGDU XQD E~VTXHGD 5HFXSHUDU XQD RQVXOWD JXDUGDGD $OHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR *HVWLyQ GH VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV DPELR GH FRQWUDVHxD 0RGLILFDU HO SHUILO SHUVRQDO RQGLFLRQHV 3ROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH OD LQWLPLGDG 9DULRV RPHQWDULRV VREUH OD QDYHJDFLyQ FDUJD PDUFD GH SiJLQDV HQ 6FLHQFH'LUHFW $FHUFD GH OD DXGD $GREH $FUREDW 5HDGHU 6HFXUH 6RFNHWV /DHU 66/ (QYtR GH FRPHQWDULRV D 6FLHQFH'LUHFW 'HPRVWUDFLyQ GH 6FLHQFH'LUHFW $VLVWHQFLD WpFQLFD
  • 4. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU ¢4Xp HV 6FLHQFH'LUHFW 6FLHQFH'LUHFW HV HO PDRU FRPSHQGLR GH DUWtFXORV FLHQWtILFRV SRU VXVFULSFLyQ TXH SXHGH HQFRQWUDUVH HQ ,QWHUQHW 6FLHQFH'LUHFW RIUHFH D ORV VXVFULSWRUHV DFFHVR HQ OtQHD DO FRQWHQLGR GH PiV GH SXEOLFDFLRQHV GH LQYHVWLJDFLyQ FLHQWtILFD HQ XQ VRILVWLFDGR HQWRUQR GH LQIRUPDFLyQ TXH OH SHUPLWH • ([DPLQDU OLVWDV GH WtWXORV GH SXEOLFDFLRQHV HMHPSODUHV H tQGLFHV FUHDU OLVWDV SHUVRQDOHV GH SXEOLFDFLRQHV IDYRULWDV • %XVFDU HO FRQWHQLGR GH DUWtFXORV FRQ UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD IRWRJUDItDV JUiILFRV WDEODV HWF UHIHUHQFLDV FRQ YtQFXORV D WH[WR FRPSOHWR D JUiILFRV • 'HVFDUJDU H LPSULPLU UHIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV DUWtFXORV FRPSOHWRV GH SXEOLFDFLRQHV VXVFULWDV HQ IRUPDWRV +70/ R 3') • 6ROLFLWDU DUWtFXORV GH WH[WR FRPSOHWR PHGLDQWH XQ PyGXOR LQWHJUDGR GH HQWUHJD GH GRFXPHQWRV • 0DUFDU GHWHUPLQDGDV SXEOLFDFLRQHV R DUWtFXORV SDUD UHIHUHQFLD SRVWHULRU • %XVFDU WHPDV HVSHFtILFRV GH LQWHUpV HQ DUWtFXORV GH WH[WR FRPSOHWR PHGLDQWH XQ PRWRU LQWHJUDGR GH E~VTXHGD HQ EDVHV GH GDWRV • ODVLILFDU ORV UHVXOWDGRV GH OD E~VTXHGD SRU RUGHQ GH UHOHYDQFLD R SRU RUGHQ FURQROyJLFR • 'HVSOD]DUVH PHGLDQWH YtQFXORV GHVGH OLVWDV GH UHIHUHQFLDV DUWtFXORV FLWDGRV • RQVXOWDU XQ WHVDXUR FLHQWtILFR HVWUXFWXUDGR MHUiUTXLFDPHQWH SDUD JDUDQWL]DU XQD E~VTXHGD SUHFLVD • *XDUGDU YROYHU D HMHFXWDU SHUILOHV SHUVRQDOHV GH E~VTXHGD SDUD UDVWUHDU SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD • 3URJUDPDU OD HMHFXFLyQ DXWRPiWLFD SHULyGLFD GH SHUILOHV SHUVRQDOHV GH E~VTXHGD SDUD UDVWUHDU REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD • (QFRQWUDU UHVSXHVWD UiSLGD D SUHJXQWDV PHGLDQWH IXQFLRQHV GH DXGD VHQVLEOHV DO FRQWH[WR ,QWURGXFFLyQ %LHQYHQLGRV D 6FLHQFH'LUHFW
  • 5. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU • $FFHGHU D RWURV VLWLRV ZHE FRQ LQIRUPDFLyQ FLHQWtILFD LQFOXHQGR EDVHV GH GDWRV ELEOLRJUiILFDV • 0DQWHQHU VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW FRQ JHVWLyQ GH FRQWUDVHxDV YtQFXORV SDUD HQYLDU PHQVDMHV GH FRUUHR HOHFWUyQLFR D ODV RILFLQDV GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH PXFKR PiV ¢3DUD TXp VLUYH HVWH PDQXDO (VWH PDQXDO HVWi HVSHFLDOPHQWH FRQFHELGR SDUD ORV XVXDULRV GH 6FLHQFH'LUHFW SHUWHQHFLHQWHV D LQVWLWXFLRQHV VXVFULWDV (Q pO SRGUi HQFRQWUDU HMHPSORV GHVFULSFLRQHV GH ODV SULQFLSDOHV IXQFLRQHV GHO VLVWHPD 6L GHVHD VDEHU PiV DFHUFD GH ORV GDWRV VREUH OD VXVFULSFLyQ D 6FLHQFH'LUHFW GH VX LQVWLWXFLyQ LQFOXHQGR SXEOLFDFLRQHV GLVSRQLEOHV FRQVXOWH FRQ HO DGPLQLVWUDGRU GH VX FHQWUR GH LQIRUPDFLyQ R OLEUHUtD 3DUD UHFLELU DVLVWHQFLD WpFQLFD VROXFLRQDU SUREOHPDV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO 'HSDUWDPHQWR GH $VLVWHQFLD 7pFQLFD GH VX RILFLQD GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH PiV SUy[LPD 5HTXLVLWRV WpFQLFRV 3DUD SRGHU XWLOL]DU 6FLHQFH'LUHFW GHEH DFFHGHU D OD UHG D WUDYpV GH XQ H[SORUDGRU QRVRWURV UHFRPHQGDPRV ORV VLJXLHQWHV • 1HWVFDSH 1DYLJDWRU R VXSHULRU • 0LFURVRIW ,QWHUQHW ([SORUHU R VXSHULRU 1R HV QHFHVDULR QLQJ~Q RWUR VRIWZDUH 3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') 3RUWDEOH 'RFXPHQW )RUPDW GHEHUi GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH D WUDYpV 6FLHQFH'LUHFW 5HFXHUGH 8WLOLFH HO ERWyQ $WUiV GHO H[SORUDGRU SDUD YROYHU D 6FLHQFH'LUHFW
  • 6. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU ,QLFLR GH VHVLyQ HQ 6FLHQFH'LUHFW 3DUD LQLFLDU OD VHVLyQ HQ 6FLHQFH'LUHFW XWLOLFH VX H[SORUDGRU SDUD LU D OD SiJLQD GH LQLFLR GH 6FLHQFH'LUHFW KWWSZZZVFLHQFHGLUHFWFRP ,QLFLR
  • 7. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (Q OD SiJLQD GH ELHQYHQLGD GH 6FLHQFH'LUHFW SXHGH HQFRQWUDU ODV VLJXLHQWH RSFLRQHV • ,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO SDUD XVXDULRV FRQ FRQWUDVHxD QRPEUH GH XVXDULR SHUWHQHFLHQWHV D LQVWLWXFLRQHV VXVFULWDV SHUPLWH DFFHGHU D WRGD OD LQIRUPDFLyQ GH 6FLHQFH'LUHFW D OD TXH VH KDD VXVFULWR VX LQVWLWXFLyQ SHUVRQDOL]DU 6FLHQFH'LUHFW FRQ VXV SURSLDV SUHIHUHQFLDV • ,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSRSDUD LQVWLWXFLRQHV FRQ DFFHVR GH GRPLQLR ,3 SHUPLWH DFFHGHU D WRGDV ODV SXEOLFDFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW D ODV TXH VH KDD VXVFULWR OD LQVWLWXFLyQ D OD TXH SHUWHQHFH • 7RXU -RXUQDOV SDUD SHUVRQDV TXH D~Q QR VH KDQ VXVFULWR FRQWLHQH LQIRUPDFLyQ JHQHUDO UHIHUHQWH DO FRQWHQLGR GH 6FLHQFH 'LUHFW FyPR VXVFULELUVH LQIRUPDFLyQ WpFQLFD H tQGLFHV ,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO 3DUD LQLFLDU OD VHVLyQ FRPR VXVFULSWRU SDUWLFXODU KDJD FOLF HQ HO ERWyQ LQLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO 8QD YH] TXH HVWp HQ OD SiJLQD GH LQLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO HVFULED VX QRPEUH FRQWUDVHxD HQ ORV FDPSRV KDJD FOLF HQ (QYLDU 6L HV OD SULPHUD YH] TXH VH VXVFULEH KDJD FOLF HQ ORV YtQFXORV GH OD GHUHFKD SDUD VDEHU PiV VREUH 6FLHQFH 'LUHFW R SDUD HMHFXWDU OD GHPRVWUDFLyQ
  • 8. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 1RWD VL QR WLHQH QRPEUH GH XVXDULR FRQWUDVHxD FRQVXOWH FRQ HO DGPLQLVWUDGRU GH VX FHQWUR GH LQIRUPDFLyQ R ELEOLRWHFD ,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSR 3DUD LQLFLDU OD VHVLyQ PHGLDQWH HO DFFHVR ,3 GH VX LQVWLWXFLyQ KDJD FOLF HQ ,QLFLR GH VHVLyQ HQ JUXSR DSDUHFHUi OD SDQWDOOD SULQFLSDO GH 6FLHQFH'LUHFW 6L FXHQWD FRQ XQ QRPEUH GH XVXDULR XQD FRQWUDVHxD KDJD FOLF HQ HO ERWyQ GH ,QLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO SDUD DFFHGHU D ODV FDUDFWHUtVWLFDV DGLFLRQDOHV GLVSRQLEOHV 6H OH SHGLUi TXH HVFULED VX QRPEUH GH XVXDULR FRQWUDVHxD %DMR HO ERWyQ GH LQLFLR GH VHVLyQ SHUVRQDO SXHGH DSDUHFHU HO YtQFXOR UHDU SHUILO SHUVRQDO GRQGH SRGUi FRPSOHWDU OD SiJLQD GHO SHUILO SHUVRQDO REWHQHU DFFHVR D FDUDFWHUtVWLFDV DGLFLRQDOHV GH 6FLHQFH'LUHFW FRPR OD SRVLELOLGDG GH JXDUGDU E~VTXHGDV ILMDU DOHUWDV GH FRUUHR HOHFWUyQLFR FUHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV HVSHFLILFDU HO Q~PHUR GH GRFXPHQWRV REWHQLGRV TXH VH PRVWUDUiQ SRU SiJLQD HQ ORV UHVXOWDGRV
  • 9. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 8QD YH] KDD LQLFLDGR OD VHVLyQ DSDUHFHUi OD SDQWDOOD SULQFLSDO GH 6FLHQFH'LUHFW
  • 10. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 'HVGH DTXt SRGUi DFFHGHU D ODV SULQFLSDOHV IXQFLRQHV GHO VLVWHPD • 3XEOLFDFLRQHV YHU OLVWDV GH SXEOLFDFLRQHV VXVFULWDV SDUD EXVFDU VHOHFFLRQDU WHPD YHU DUWtFXOR • %XVFDU EXVFDU DUWtFXORV VREUH WHPDV HVSHFtILFRV XWLOL]DQGR HO PRWRU GH E~VTXHGD LQWHJUDGR • $OHUWDV SURJUDPDU H[DPLQDU UHSHWLFLRQHV SHULyGLFDV GH E~VTXHGDV VREUH WHPDV HOHJLGRV SDUD YHU OD LQIRUPDFLyQ DxDGLGD GHVGH OD ~OWLPD E~VTXHGD • XHQWD YHU VX OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV FDPELDU OD FRQWUDVHxD PRGLILFDU HO SHUILO SHUVRQDO UHYLVDU ODV FRQGLFLRQHV GH OD OLFHQFLD GH OD LQVWLWXFLyQ OD SROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH LQWLPLGDG R DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ VREUH OD FXHQWD OD VXVFULSFLyQ GH OD LQVWLWXFLyQ • $XGD LQIRUPDFLyQ H[SOLFDFLRQHV VREUH ODV FDUDFWHUtVWLFDV IXQFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW 2WURV YtQFXORV W $FHUFD GH 6FLHQFH'LUHFW LQIRUPDFLyQ JHQHUDO VREUH 6FLHQFH'LUHFW VXV FRQWHQLGRV • DUDFWHUtVWLFDV SULQFLSDOHV XQD YLVLyQ JHQHUDO GH ODV FDUDFWHUtVWLFDV IXQFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW • ÒOWLPDV QRWLFLDV QRWLFLDV UHIHUHQWHV D ORV VHUYLFLRV GH 6FLHQFH'LUHFW QXHYDV SXEOLFDFLRQHV PHMRUDV GHO VLVWHPD HWF • 6LWLRV UHFRPHQGDGRV YtQFXORV D RWUDV SXEOLFDFLRQHV FRODERUDGRUDV GH 6FLHQFH'LUHFW RWURV VLWLRV FLHQWtILFRV GH LQWHUpV • 'HPRVWUDFLyQ XQD PXHVWUD FRQ GLDSRVLWLYDV VREUH ODV FDUDFWHUtVWLFDV XWLOLGDGHV GH 6FLHQFH'LUHFW • ,QIRUPDFLyQ UHVXHOYD VXV GXGDV FRPHQWDULRV HWF HQYLDQGR XQ PHQVDMH GH FRUUHR HOHFWUyQLFR D 6FLHQFH'LUHFW • 1HZ 6FLHQWLVW DUWtFXORV GLDULRV GH 1HZ 6FLHQWLVW EROVD GH WUDEDMR
  • 11. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 1RWD ODV FDUDFWHUtVWLFDV DYDQ]DGDV QR HVWiQ D GLVSRVLFLyQ GH WRGRV ORV XVXDULRV XDQGR LQWHQWH DFFHGHU D FLHUWDV FDUDFWHUtVWLFDV VH OH SHGLUi TXH HVFULED VX QRPEUH GH XVXDULR VX FODYH 3DUD LQLFLDU OD E~VTXHGD HQ HO FRPSHQGLR GH SXEOLFDFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW KDJD FOLF HQ 3XEOLFDFLRQHV GH OD SDQWDOOD LQLFLDO DSDUHFHUi XQD OLVWD FRQ ODV FDWHJRUtDV GH ODV SXEOLFDFLRQHV 3XHGH HOHJLU HQWUH WUHV WLSRV GH OLVWDV GH SXEOLFDFLRQHV • 7RGDV ODV SXEOLFDFLRQHV 0XHVWUD HQ XQD OLVWD WRGDV ODV SXEOLFDFLRQHV GLVSRQLEOHV HQ 6FLHQFH'LUHFW • 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ 0XHVWUD HQ XQD OLVWD VROR ODV SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH VH KD VXVFULWR VX LQVWLWXFLyQ • /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV0XHVWUD HQ XQD OLVWD VROR ORV WtWXORV VHOHFFLRQDGRV HQ OD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV /DV SXEOLFDFLRQHV SXHGHQ YLVXDOL]DUVH HQ GLVWLQWRV IRUPDWRV • 3RU WtWXOR 3XHGH HQFRQWUDU XQD SXEOLFDFLyQ FRQ WRGD UDSLGH] PDUFDQGR OD SULPHUD OHWUD GH VX WtWXOR HQ OD EDUUD TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD /DV SXEOLFDFLRQHV DSDUHFHQ SRU RUGHQ DOIDEpWLFR • 3RU WHPD /DV SXEOLFDFLRQHV VH FODVLILFDQ SRU WHPD 3DUD YHU XQD OLVWD GH WtWXORV GH XQD GHWHUPLQDGD FDWHJRUtD KDJD FOLF HQ HOOD DGD FDWHJRUtD SXHGH WHQHU D VX YH] YDULRV QLYHOHV SRU HMHPSOR OD FDWHJRUtD FLHQFLDV QDWXUDOHV FXHQWD FRQ YDULDV VXEFDWHJRUtDV FRPR FLHQFLDV IRUHVWDOHV DJUtFRODV FLHQFLDV DQLPDOHV ]RRORJtD ELRWHFQRORJtD HWF 8QD PLVPD SXEOLFDFLyQ SXHGH DSDUHFHU FODVLILFDGD HQ PiV GH XQD FDWHJRUtD • 3RU HGLWRULDO /DV SXEOLFDFLRQHV VH RUJDQL]DQ SRU HGLWRULDO KDJD FOLF HQ HO QRPEUH GH XQD HGLWRULDO SDUD YHU XQD OLVWD GH VXV WtWXORV %~VTXHGD GH SXEOLFDFLRQHV
  • 12. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 3DUD YLVXDOL]DU XQD OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV YDD DO WLSR GH OLVWD TXH GHVHD YHU KDJD FOLF HQ HO IRUPDWR HQ HO TXH GHVHD YHUOD 3RU HMHPSOR SDUD YHU VROR DTXHOODV SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH HVWi VXVFULWR FODVLILFDGDV SRU WHPDV +DJD FOLF HQ 3RU WHPD EDMR 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ +DJD FOLF HQ HO WHPD GHVHDGR SDUD GHVSOHJDU OD OLVWD +DJD FOLF HQ OD VHJXQGD FDWHJRUtD VL OD KD SDUD YHU ORV WtWXORV 6HOHFFLRQH HO WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ TXH GHVHD FRQVXOWDU %~VTXHGD SRU OLVWD DOIDEpWLFD GH WtWXORV 6L FRQRFH HO WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ TXH GHVHD FRQVXOWDU SXHGH XWLOL]DU OD OLVWD DOIDEpWLFD GH WtWXORV GH 6FLHQFH'LUHFW /DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO
  • 13. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV H[WUDFWRV SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
  • 14. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD SRU WHPD 3XHGH HOHJLU HQWUH YHU 7RGDV ODV SXEOLFDFLRQHV TXH FRQWLHQH WRGD OD FROHFFLyQ LQFOXHQGR ORV WtWXORV D ORV TXH HVWi VXVFULWD VX LQVWLWXFLyQ ORV TXH QR R YHU VROR 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ /DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO /DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV H[WUDFWRV SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
  • 15. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD SRU WtWXOR HQ XQ GHWHUPLQDGR WHPD +DJD FOLF HQ XQ WHPD SDUD YHU XQD OLVWD GH WtWXORV GH ODV SXEOLFDFLRQHV TXH WUDWDQ HVH WHPD /DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO /DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV H[WUDFWRV SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
  • 16. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD SRU HGLWRULDO 7DPELpQ SXHGH EXVFDU WtWXORV GH SXEOLFDFLRQHV SRU QRPEUH GH HGLWRULDO /DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO /DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV H[WUDFWRV SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO
  • 17. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD SRU Q~PHUR GH HMHPSODU +DJD FOLF HQ HO WtWXOR GH XQD SXEOLFDFLyQ SDUD YHU XQD OLVWD GH ORV YRO~PHQHVHMHPSODUHV GLVSRQLEOHV HQ 6FLHQFH'LUHFW 3DUD UHYLVDU ORV HMHPSODUHV GH XQ YROXPHQ HQ HVSHFLDO KDJD FOLF HQ HO YROXPHQ R FRQMXQWR GH YRO~PHQHV HVWH VH H[SDQGLUi SDUD PRVWUDU HO Q~PHUR GH FDGD HMHPSODU SiJLQDV IHFKDV GHO YROXPHQ HQ FXHVWLyQ 7DPELpQ SXHGH KDFHU FOLF HQ XQ HMHPSODU SDUD YHU HO tQGLFH GH ORV DUWtFXORV TXH FRQWLHQH 1RWD 1R WRGRV ORV YRO~PHQHVHMHPSODUHV VH PXHVWUDQ HQ HVWH IRUPDWR FRQGHQVDGR $O KDFHU FOLF HQ OD LPDJHQ GH OD SRUWDGD GH OD UHYLVWD VDOWD D OD SiJLQD SULQFLSDO GH OD HGLWRULDO GRQGH SRGUi DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ VREUH VX FRQWHQLGR OD SROtWLFD GH OD HGLWRULDO LQVWUXFFLRQHV SDUD ORV DXWRUHV LQIRUPDFLyQ VREUH SHGLGRV RWURV GHWDOOHV /RV HMHPSODUHV FRQ FDUDFWHUtVWLFDV PHMRUDGDV DSDUHFHQ FRQ HO VtPEROR GH 'RFXPHQW3OXV (VWRV HMHPSODUHV FRQWLHQHQ DUWtFXORV FRQ KLSHUWH[WR GHQWUR IXHUD GHO GRFXPHQWR SUHVHQWDFLRQHV 6XPPDU3OXV JUiILFRV HQ PLQLDWXUD HQODFHV GH UHIHUHQFLD DFWLYRV /RV DUWtFXORV VLQ HO VtPEROR 'RFXPHQW3OXV FRQWLHQHQ DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') VLQ FDUDFWHUtVWLFDV PHMRUDGDV
  • 18. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU ([SORUDU tQGLFHV (O tQGLFH RIUHFH XQD OLVWD GH DUWtFXORV GLVSRQLEOHV HQ XQ GHWHUPLQDGR HMHPSODU GH OD SXEOLFDFLyQ 3DUD OHHU XQR GH ORV GRFXPHQWRV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR FRUUHVSRQGLHQWH SRU HMHPSOR 6XPPDU3OXV HWF TXH DSDUHFH EDMR FDGD UHIHUHQFLD 3DUD YROYHU D OD OLVWD GH HMHPSODUHV GLVSRQLEOHV KDJD FOLF HQ HO ERWyQ OLVWD GH HMHPSODUHV TXH VH XELFD HQ OD HVTXLQD VXSHULRU GHUHFKD GH OD SiJLQD R HQ HO WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ 6L HVWi HQ XQ GRFXPHQWR SRU HMHPSOR 6XPPDU3OXV HWF KDJD FOLF HQ HO ERWyQ OLVWD GH DUWtFXORV SULPHUR SDUD YROYHU D OD SiJLQD TXH FRQWLHQH HO ERWyQ OLVWD GH HMHPSODUHV 3DU HYLWDU WHQHU TXH H[DPLQDU DUWtFXORV HQ ORV TXH QR HVWi LQWHUHVDGR SXHGH UHGXFLU OD OLVWD GH DUWtFXORV PRVWUDGRV +DJD FOLF HQ OD FDVLOOD GH YHULILFDFLyQ TXH VH HQFXHQWUD D OD L]TXLHUGD GHO DUWtFXOR TXH GHVHD FRQVHUYDU SDUD VX SRVWHULRU FRQVXOWD
  • 19. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU +DJD FOLF HQ HO ERWyQ VHOHFFLRQDU HOHPHQWRV GH HVWD IRUPD FUHDUi XQD QXHYD OLVWD FRQ ORV DUWtFXORV PDUFDGRV (OHFFLyQ GHO YtQFXOR GH GRFXPHQWR FRUUHFWR 6L OR TXH GHVHD HV VDEHU UiSLGDPHQWH VL XQ DUWtFXOR GHWHUPLQDGR OH LQWHUHVD HOLMD ([WUDFWR R 6XPPDU3OXV • 3DUD SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH QR HVWi VXVFULWR SRGUi DFFHGHU DO ([WUDFWR GH IRUPD JUDWXLWD SRGUi YHU RWURV IRUPDWRV SRU XQD FXRWD DGLFLRQDO • 3DUD SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH HVWi VXVFULWR • 6L HO DUWtFXOR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV IRUPDW SRGUi DFFHGHU D OD RSFLyQ 6XPPDU3OXV TXH LQFOXH HO H[WUDFWR HO UHVXPHQ GHO DUWtFXOR LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD GH ODV LOXVWUDFLRQHV WtWXORV GH WDEODV ILJXUDV UHIHUHQFLDV • 6L HO DUWtFXOR QR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV IRUPDW SRGUi DFFHGHU DO ([WUDFWR 3DUD YHU HO WH[WR FRPSOHWR GH XQ GRFXPHQWR HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV HOLMD $UWtFXOR 9HUi HO H[WUDFWR HO UHVXPHQ HO WH[WR FRPSOHWR GHO DUWtFXOR 3XHGH LU GLUHFWDPHQWH D ODV VHFFLRQHV GHO DUWtFXOR GHVGH HO UHVXPHQ R GHVSOD]DUVH SRU HO WH[WR GHO DUWtFXOR /D RSFLyQ $UWtFXOR WDPELpQ OH SHUPLWH YHU LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD GH ODV ILJXUDV FRQ YtQFXORV D LPiJHQHV D WDPDxR QRUPDO YtQFXORV D tQGLFHV WtWXORV GH WDEODV ILJXUDV UHIHUHQFLDV $OJXQRV GRFXPHQWRV VH KDOODQ HQ IRUPDWR ([WUDFWR 5HIHUHQFLDV TXH SHUPLWH YHU HO H[WUDFWR ODV UHIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV 6L GHVHD YHU HO DUWtFXOR FRQ HO PLVPR IRUPDWR HQ TXH VH SXEOLFy HVFRMD OD RSFLyQ )RUPDWR GH SXEOLFDFLyQ 3') 6L GHVFDUJD HO DUFKLYR 3') SRGUi YHU R LPSULPLU HO DUWtFXOR (Q HVWH IRUPDWR ODV LPiJHQHV WDEODV ILJXUDV DSDUHFHQ GHQWUR GHO FRQWH[WR GHO DUWtFXOR 3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') QHFHVLWDUi GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH HQ HO VLWLR ZHE GH $GREH D WUDYpV GH 6FLHQFH'LUHFW 6L HO DUWtFXOR QR HVWi GLVSRQLEOH GHVHD VROLFLWDUOR D WUDYpV GH XQ VHUYLFLR GH HQWUHJD GH GRFXPHQWRV HOLMD OD RSFLyQ 6ROLFLWXG GH 'RFXPHQWR DFFHGHUi D XQD SiJLQD IRUPXODULR GH VROLFLWXG GH GRFXPHQWRV GHVGH GRQGH SRGUi FRQILUPDU HO SHGLGR HQYLDUOR HQ OtQHD
  • 20. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 6L GHVHD VDEHU VL OH LQWHUHVD HO FRQWHQLGR GHO DUWtFXOR HOLMD OD RSFLyQ ([WUDFWR R 6XPPDU3OXV 3DUD SXEOLFDFLRQHV D ODV TXH QR HVWi VXVFULWR SRGUi DFFHGHU DO ([WUDFWR GH IRUPD JUDWXLWD (Q OD VLJXLHQWH SDQWDOOD SXHGH YHU XQ H[WUDFWR FRQ RSFLyQ D VROLFLWDU OD YHUVLyQ GH WH[WR FRPSOHWR
  • 21. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 9HU HQ IRUPDWR 6XPPDU3OXV 'HVSXpV GH VHOHFFLRQDU XQ DUWtFXOR SXHGH DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ VREUH VX FRQWHQLGR VLQ QHFHVLGDG GH OHHU WRGR HO GRFXPHQWR KDFLHQGR FOLF HQ OD RSFLyQ 6XPPDU3OXV (VWH IRUPDWR FRQWLHQH • 5HIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV • ([WUDFWR • 5HVXPHQ GHO DUWtFXOR • ,PiJHQHV HQ PLQLDWXUD IRWRJUDItDV JUiILFRV GLDJUDPDV HWF FRQ WtWXORV • 5HIHUHQFLDV FRQ YtQFXORV GH KLSHUWH[WR
  • 22. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 7DPELpQ SXHGH KDFHU FOLF VREUH XQD LPDJHQ HQ PLQLDWXUD SDUD YHU OD LPDJHQ D WDPDxR UHDO
  • 23. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 8QD YH] KDD VHOHFFLRQDGR HO DUWtFXOR SRGUi YHUOR GHVFDUJDUOR HQ IRUPDWR 3') R +70/ /HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR +70/ 'HVSXpV GH VHOHFFLRQDU HQ HO tQGLFH HO DUWtFXOR TXH GHVHD OHHU SXHGH YHUOR HQ IRUPDWR GH WH[WR FRPSOHWR KDFLHQGR FOLF HQ $UWtFXOR 'H HVWD IRUPD SRGUi YLVXDOL]DU OD YHUVLyQ +70/ ZHE GHO GRFXPHQWR /RV DUWtFXORV SHUWHQHFLHQWHV D SXEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ HVWiQ GLVSRQLEOHV VLQ FDUJR DGLFLRQDO SXHGH DFFHGHU D DUWtFXORV SDUD ORV TXH QR FXHQWD FRQ VXVFULSFLyQ SDJDQGR XQD FXRWD DGLFLRQDO 6L HO DUWtFXOR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV FRQWHQGUi HO WH[WR FRPSOHWR PiV • 5HIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV • ([WUDFWR • 5HVXPHQ GHO DUWtFXOR HQ KLSHUWH[WR OR TXH OH SHUPLWH GHVSOD]DUVH D GHWHUPLQDGDV VHFFLRQHV GHO GRFXPHQWR • ,PiJHQHV HQ PLQLDWXUD IRWRJUDItDV JUiILFRV GLDJUDPDV GLEXMRV HWF FRQ VXV OHHQGDV KDJD FOLF HQ ODV LPiJHQHV HQ PLQLDWXUD SDUD YHUODV D WDPDxR FRPSOHWR • 5HIHUHQFLDV HQ KLSHUWH[WR FDUDFWHUtVWLFD TXH OH SHUPLWH VDOWDU GH XQ Q~PHUR GH UHIHUHQFLD GLUHFWDPHQWH D OD ELEOLRJUDItD GHO ILQDO GHO GRFXPHQWR /DV UHIHUHQFLDV WDPELpQ VXHOHQ WHQHU HQODFHV D RWURV DUWtFXORV HQ WH[WR FRPSOHWR R H[WUDFWRV GH OD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD 1RWD 6L HO DUWtFXOR QR HVWi HQ IRUPDWR 'RFXPHQW3OXV FRQWHQGUi XQ ELEOLRJUDItD H[WUDFWR LPiJHQHV WH[WR FRPSOHWR WRGR HOOR HQ IRUPDWR 3') (O DUWtFXOR HQ YHUVLyQ 'RFXPHQW3OXV DSDUHFH FRPR GRFXPHQWR FRQ IRUPDWR ZHE /HFWXUD GH DUWtFXORV
  • 24. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (O DUWtFXOR HQ YHUVLyQ 'RFXPHQW3OXV DSDUHFH FRPR GRFXPHQWR FRQ IRUPDWR ZHE 'HVSOiFHVH KDVWD HO UHVXPHQ SDUD YHU ODV VHFFLRQHV GHO DUWtFXOR KDJD FOLF HQ FXDOTXLHUD GH ODV VHFFLRQHV SDUD VDOWDU GLUHFWDPHQWH D HOOD
  • 25. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /RV HQODFHV GH UHIHUHQFLD KLSHUWH[WXDO VH HQFXHQWUDQ HQ WRGR HO FXHUSR GHO GRFXPHQWR +DJD FOLF HQ XQ YtQFXOR SDUD DFFHGHU D OD UHIHUHQFLD FRPSOHWD GH OD ELEOLRJUDItD 6L ORV DUWtFXORV FLWDGRV HQ OD ELEOLRJUDItD VH KDOODQ HQ HO FRPSHQGLR GH 6FLHQFH'LUHFW DSDUHFHUi XQ YtQFXOR 6L HO DUWtFXOR QR HVWi GLVSRQLEOH SHUR H[LVWH XQ H[WUDFWR GHO PLVPR HQ OD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD GH 6FLHQFH'LUHFW DSDUHFHUi OD SDODEUD ([WUDFWR ORV H[WUDFWRV WDPELpQ HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD VX OHFWXUD
  • 26. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /HFWXUD GH XQ DUWtFXOR HQ IRUPDWR 3') 7DPELpQ SXHGH YHU XQ GRFXPHQWR HQ IRUPDWR 3') (VWH IRUPDWR PXHVWUD HO DUWtFXOR H[DFWDPHQWH FRPR DSDUHFtD HQ OD SXEOLFDFLyQ RULJLQDO 3DUD XWLOL]DU HVWH IRUPDWR KDJD FOLF HQ )RUPDWR GH OD SXEOLFDFLyQ 3') 1RWD 3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') GHEHUi GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH D WUDYpV 6FLHQFH'LUHFW 9HU 9DULRV $GREH$FUREDW 5HDGHU SiJLQD 1RWD ORV DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') QR GLVSRQHQ GH YtQFXORV GH KLSHUWH[WR FRPR ORV DUWtFXORV FRQ IRUPDWR $UWtFXOR /RV DUWtFXORV SHUWHQHFLHQWHV D SXEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ HVWiQ GLVSRQLEOHV VLQ FDUJR DGLFLRQDO SXHGH DFFHGHU D DUWtFXORV SDUD ORV TXH QR FXHQWD FRQ VXVFULSFLyQ SDJDQGR XQD FXRWD DGLFLRQDO
  • 27. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (QWUHJD GHO GRFXPHQWR $ERQDQGR XQD FXRWD DGLFLRQDO SRGUi DFFHGHU DO VHUYLFLR GH HQWUHJD GH GRFXPHQWRV SDUD DTXHOORV DUWtFXORV GH OD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD FXR WH[WR FRPSOHWR QR HVWi GLVSRQLEOH HQ 6FLHQFH'LUHFW 3DUD VROLFLWDU DUWtFXORV HQ OtQHD KDJD FOLF HQ 3HGLU 'RFXPHQWR $SDUHFHUi XQ IRUPXODULR GH VROLFLWXG FRQ OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD GHO DUWtFXOR 5HOOHQH ORV HVSDFLRV HQ EODQFR FRQ VX QRPEUH GLUHFFLyQ IRUPD GH HQWUHJD SRU FRUUHR ID[ R PHQVDMHUR IRUPD GH SDJR IDFWXUD WDUMHWD GH FUpGLWR R Q~PHUR GH FXHQWD (O GRFXPHQWR VROLFLWDGR VH HQYLDUi DO VHUYLFLR GH HQWUHJD GH GRFXPHQWRV HOHJLGR SRU HO DGPLQLVWUDGRU GH VX FHQWUR GH LQIRUPDFLyQ R ELEOLRWHFD
  • 28. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /D IXQFLyQ /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV OH SHUPLWH FUHDU XQ JUXSR FRQ VXV SXEOLFDFLRQHV IDYRULWDV $O HVSHFLILFDU /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV GXUDQWH OD E~VTXHGD HQ 6FLHQFH'LUHFW VROR VH PRVWUDUDQ HVWDV SXEOLFDFLRQHV (VWD IXQFLyQ HVWi D GLVSRVLFLyQ GH ORV XVXDULRV FRQ FRQWUDVHxD QRPEUH GH XVXDULR 3DUD FUHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV VHOHFFLRQH OD RSFLyQ 0RVWUDU OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR UHDU OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV $SDUHFHUi XQD OLVWD DOIDEpWLFD FRQ ORV WtWXORV GLVSRQLEOHV PDUTXH ODV FDVLOODV GH ORV WtWXORV TXH GHVHD DxDGLU D VX /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV KDJD FOLF HQ (QYLDU SDUD JXDUGDU OD VHOHFFLyQ 6XJHUHQFLD SDUD GHVSOD]DUVH UiSLGDPHQWH SRU OD OLVWD GH WtWXORV KDJD FOLF HQ OD SULPHUD OHWUD GHO WtWXOR R WtWXORV TXH GHVHD VHOHFFLRQDU HQ OD EDUUD DOIDEpWLFD TXH KD HQ OD SDUWH VXSHULRU HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD SiJLQD 8QD YH] TXH KDD FUHDGR VX /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV SRGUi RUGHQDUOD SRU WtWXOR WHPD R HGLWRULDO UHDU XQD OLVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV
  • 29. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /DV 3XEOLFDFLRQHV FRQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SRGUi DFFHGHU D WRGR HO FRQWHQLGR GH ORV DUWtFXORV LQFOXHQGR OD ELEOLRJUDItD UHV~PHQHV H[WUDFWRV LPiJHQHV WH[WR FRPSOHWR HQ OtQHD VLQ FXRWD DGLFLRQDO /DV 3XEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ VRQ DTXHOODV HQ ODV TXH SXHGH H[SORUDU OD LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD OLVWDV GH WHPDV tQGLFHV H[WUDFWRV SRGUi DFFHGHU D RWURV IRUPDWRV PHGLDQWH HO SDJR GH XQD FXRWD DGLFLRQDO 3DUD ERUUDU WRGDV ODV VHOHFFLRQHV KDJD FOLF HQ %RUUDU 3DUD YROYHU D OD SiJLQD DQWHULRU VLQ JXDUGDU ODV VHOHFFLRQHV UHDOL]DGDV KDJD FOLF HQ DQFHODU (O Q~PHUR GH SXEOLFDFLRQHV TXH SXHGH DJUHJDU D VX OLVWD SHUVRQDO GH 3XEOLFDFLRQHV HV LOLPLWDGR 6X /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV VH PDQWLHQH LJXDO KDVWD TXH OD FDPELH ERUUDQGR VXV VHOHFFLRQHV R DxDGLHQGRHOLPLQDQGR RWURV WtWXORV WDPELpQ SXHGH PRGLILFDUOD WDQ D PHQXGR FRPR GHVHH 1RWD /D IXQFLyQ /LVWD 3HUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV VROR HVWi GLVSRVLFLyQ GH XVXDULRV FRQ QRPEUH GH XVXDULR FRQWUDVHxD
  • 30. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 8QD GH ODV IXQFLRQHV PiV LQWHUHVDQWHV GH 6FLHQFH'LUHFW HV VX IXQFLyQ GH E~VTXHGD $O LJXDO TXH OD FROHFFLyQ WH[WR FRPSOHWR SXHGH EXVFDU HQ OD EDVH GH GDWRV GH H[WUDFWRV GH 6FLHQFH'LUHFW TXH FRQWLHQH ODV SXEOLFDFLRQHV IXQGDPHQWDOHV GH ODV PiV LPSRUWDQWHV GLVFLSOLQDV FLHQWtILFDV /D E~VTXHGD PHFiQLFD GH EDVHV GH GDWRV ELEOLRJUiILFDV SXHGH XWLOL]DUVH SUHYLD VXVFULSFLyQ $FWXDOPHQWH HVWiQ GLVSRQLEOHV ODV VLJXLHQWHV EDVHV GH GDWRV VHFXQGDULDV 670 %HLOVWHLQ ([WUDFWRV FLWDV GH ODV SULQFLSDOHV SXEOLFDFLRQHV UHODFLRQDGDV FRQ OD TXtPLFD OOHYD SXEOLFiQGRVH GHVGH (L RPSHQGH[ /D EDVH GH GDWRV VREUH LQJHQLHUtD PiV FRPSOHWD GHO PXQGR DOEHUJD PiV GH WUHV PLOORQHV GH UHV~PHQHV GH PiV GH SXEOLFDFLRQHV LQWHUQDFLRQDOHV SRQHQFLDV H LQIRUPHV WpFQLFRV GHVGH (0%$6( /D IDPRVD EDVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD ELRPpGLFD IDUPDFROyJLFD GH PiV GH SXEOLFDFLRQHV FRQ PiV GH PLOORQHV GH LQIRUPHV HQ VX EDVH GH GDWRV OD E~VTXHGD HVWi VRSRUWDGD SRU HO WHVDXUR (075(( (OVHYLHU %,2%$6( /D EDVH GH GDWRV HQ OtQHD XUUHQW $ZDUHQHVV LQ %LRORJLFDO 6FLHQFHV $%6 TXH RIUHFH DPSOLD FREHUWXUD GH WRGR HO HVSHFWUR GH LQYHVWLJDFLyQ ELROyJLFD D HVFDOD PXQGLDO FRQWLHQH DOUHGHGRU GH XQ PLOOyQ GH LQIRUPHV GHVGH KDVWD HO SUHVHQWH )/8,'(; %DVH GH GDWRV ELEOLRJUiILFD TXH RIUHFH XQD FRPSOHWD IXHQWH GH LQIRUPDFLyQ VREUH LQJHQLHUtD GH IOXLGRV FRPSRUWDPLHQWR GH ORV IOXLGRV DSOLFDFLRQHV GH IXHQWHV LQWHUQDFLRQDOHV GHVGH KDVWD HO SUHVHQWH *HREDVH %DVH GH GDWRV PXOWLGLVFLSOLQDU TXH RIUHFH LQIRUPDFLyQ ELEOLRJUiILFD H[WUDFWRV SDUD HVWXGLRV GH FUHFLPLHQWR FLHQFLDV WHUUHVWUHV HFRORJtD JHRPHFiQLFD JHRJUDItD KXPDQD RFHDQRJUDItD GHVGH :RUOG 7H[WLOHV $PSOLD FREHUWXUD GH OD OLWHUDWXUD DFWXDO VREUH WH[WLOHV FRQWLHQH H[WUDFWRV GH SXEOLFDFLRQHV FLHQWtILFDV WpFQLFDV WpFQLFRHFRQyPLFDV GHVGH KDVWD DKRUD (Q EUHYH VH DJUHJDUiQ PiV EDVHV GH GDWRV %~VTXHGD GH WHPD
  • 31. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /DV SiJLQDV GH %~VTXHGD OH SHUPLWHQ UHDOL]DU XQD VHULH GH WDUHDV • /RV EXVFDGRUHV VLQ H[SHULHQFLD SXHGHQ UHDOL]DU IiFLOPHQWH E~VTXHGDV PHGLDQWH PHQ~V HQ HO PRGR %iVLFR FRQ IRUPXODULRV PHQ~V GHVSOHJDEOHV VLQ QHFHVLGDG GH FRQRFHU FRPSOLFDGDV yUGHQHV GH E~VTXHGD • /RV XVXDULRV PiV DYH]DGRV SXHGHQ XWLOL]DU OD IXQFLyQ GH E~VTXHGD 0HMRUDGD SDUD UHDOL]DU E~VTXHGDV PiV FRPSOHMDV XWLOL]DQGR RSHUDGRUHV ERROHDQRV FRQHFWRUHV GH SUR[LPLGDG WUXQFDPLHQWR FDOLILFDGRUHV GH FDPSR HWF 7DPELpQ SXHGH • (GLWDU XQD E~VTXHGD R FRQVXOWD SDUD SUHFLVDU OLPLWDU ORV UHVXOWDGRV • *XDUGDU XQD E~VTXHGD • 5HFXSHUDU UHSHWLU E~VTXHGDV JXDUGDGDV SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD VREUH HO WHPD TXH OH LQWHUHVD • 3URJUDPDU OD HMHFXFLyQ SHULyGLFD GH XQD E~VTXHGD JXDUGDGD SDUD HQFRQWUDU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD UHFLELU DOHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR VREUH ORV KDOOD]JRV • 0RGLILFDU R ERUUDU E~VTXHGDV JXDUGDGDV • 6HOHFFLRQDU UHFXSHUDU DUWtFXORV GH XQD OLVWD GH E~VTXHGD • 2UJDQL]DU XQD OLVWD GH E~VTXHGD OLVWD GH GRFXPHQWRV SRU RUGHQ GH SHUWLQHQFLD R IHFKD GHO GRFXPHQWR • 2EWHQHU UHV~PHQHV R WH[WR FRPSOHWR HQ IRUPDWR +70/ R 3') (V SRVLEOH EXVFDU LQIRUPDFLyQ HQ SXEOLFDFLRQHV GHVGH KDVWD KR 3RGUi HQFRQWUDU XQD DXGD GHWDOODGD FRQ HMHPSORV GH E~VTXHGD PHGLDQWH $XGD RQVHMRV GH E~VTXHGD
  • 32. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD EiVLFD 3DUD LQLFLDU XQD E~VTXHGD VLPSOH SRU WHPD KDJD FOLF HQ %~VTXHGD GHVGH FXDOTXLHUD GH ODV SiJLQDV GH 6FLHQFH'LUHFW HO VLVWHPD OH OOHYDUi GH IRUPD SUHGHWHUPLQDGD D OD SiJLQD GH %~VTXHGD EiVLFD (Q HO SULPHU FDPSR 7pUPLQR V HVFULED ORV WpUPLQRV TXH GHEHQ ILJXUDU HQ ORV GRFXPHQWRV HQFRQWUDGRV (Q HO PHQ~ GHVSOHJDEOH (Q VHOHFFLRQH ORV FDPSRV R VHJPHQWRV HQ ORV TXH GHEHQ DSDUHFHU ORV WpUPLQRV 3DUD EXVFDU WpUPLQRV FDPSRV DGLFLRQDOHV VHOHFFLRQH XQ FRQHFWRU GHO PHQ~ GHVSOHJDEOH HVFULED ORV WpUPLQRV DGLFLRQDOHV HQ HO VHJXQGR FDPSR 7pUPLQR V VHOHFFLRQH ORV FDPSRV R VHJPHQWRV HQ ORV TXH GHEHQ DSDUHFHU RV WpUPLQRV GHO VHJXQGR PHQ~ GHVSOHJDEOH (Q (Q HO PHQ~ GHVSOHJDEOH 2ULJHQ VHOHFFLRQH HO JUXSR GH SXEOLFDFLRQHV TXH GHVHD EXVFDU (Q HO UHFXDGUR 7HPD VHOHFFLRQH OD FODVLILFDFLyQ R FODVLILFDFLRQHV GH WHPDV GH OD SXEOLFDFLyQ TXH GHVHD EXVFDU 6HOHFFLRQH )HFKDV HVFRMD HQ HO PHQ~ GHVSOHJDEOH XQ UDQJR GH IHFKDV 2 VHOHFFLRQH 6ROR DxR HOLMD XQ DxR GHO PHQ~ GHVSOHJDEOH +DJD FOLF HQ EXVFDU SDUD LQLFLDU OD E~VTXHGD
  • 33. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 6H LQLFLD OD E~VTXHGD DSDUHFH XQD OLVWD GH DUWtFXORV KLW OLVW /RV UHVXOWDGRV LQLFLDOHV VH RUGHQDQ SRU OD IHFKD GHO DUWtFXOR ORV GH IHFKD PiV UHFLHQWH VH VLW~DQ DO SULQFLSLR 3DUD RUGHQDU OD OLVWD GH GRFXPHQWRV SRU RUGHQ GH UHOHYDQFLD PDRU IUHFXHQFLD GH WpUPLQRV HQ ORV FDPSRV VHOHFFLRQDGRV KDJD FOLF HQ OD ILFKD RUGHQDU SRU UHOHYDQFLD TXH DSDUHFH VREUH OD OLVWD GH GRFXPHQWRV /RV UHVXOWDGRV SRVWHULRUHV VH FRORFDQ HQ OD OLVWD GH DFXHUGR FRQ HO ~OWLPR WLSR GH RUGHQ VHOHFFLRQDGR D SXHGH H[DPLQDU OD OLVWD VHOHFFLRQDU ORV GRFXPHQWRV TXH GHVHD YHU KDFLHQGR FOLF HQ ([WUDFWR $UWtFXOR R )RUPDWR GH SXEOLFDFLyQ 3') YHU %~VTXHGD GH SXEOLFDFLRQHV /HFWXUD GH DUWtFXORV 3XHGH UHGXFLU OD OLVWD GH GRFXPHQWRV KDFLHQGR FOLF HQ ODV FDVLOODV GH YHULILFDFLyQ TXH DSDUHFHQ D OD L]TXLHUGD GH ORV WtWXORV GH ORV GRFXPHQWRV TXH GHVHD H[DPLQDU KDFLHQGR FOLF HQ HO ERWyQ HOHPHQWRV VHOHFFLRQDGRV 3DUD HGLWDU OD E~VTXHGD KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR (GLWDU FRQVXOWD TXH KD HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD 3DUD JXDUGDU OD E~VTXHGD SDUD UHSHWLUOD HQ HO IXWXUR KDJD FOLF HQ HO HQODFH *XDUGDU FRQVXOWD TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD
  • 34. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 6L GHVHD UHSHWLU OD E~VTXHGD GH IRUPD SHULyGLFD UHFLELU XQD QRWLILFDFLyQ SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR FRQ ORV UHVXOWDGRV GH OD E~VTXHGD KDJD FOLF HQ HO HQODFH *XDUGDU FRPR $OHUWD FRUUHR HOHFWUyQLFR TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD
  • 35. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD PHMRUDGD /RV EXVFDGRUHV FRQ PiV H[SHULHQFLD SRGUiQ HODERUDU VXV FRQVXOWDV GLUHFWDPHQWH XWLOL]DQGR XQ IRUPXODULR GH E~VTXHGD FRQ PHQ~V GHVSOHJDEOHV HQ OD SiJLQD GH %~VTXHGD PHMRUDGD 3XHGH LQFOXLU QRPEUHV GH FDPSRV VHJPHQWRV FDUDFWHUHV FRPRGtQ RSHUDGRUHV ERROHDQRV RSHUDGRUHV GH SUR[LPLGDG SDUD DPSOLDU R OLPLWDU OD E~VTXHGD /DV FRQVHMRV GH E~VTXHGD SRQHQ D VX GLVSRVLFLyQ XQD OLVWD GH QRPEUHV GH VHJPHQWRV GHILQLFLRQHV 'HVSXpV GH UHDOL]DU XQD E~VTXHGD GHVGH HO IRUPXODULR 0HMRUDGR VH JHQHUD XQD OLVWD GHO PLVPR PRGR TXH HQ OD E~VTXHGD EiVLFD
  • 36. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU %~VTXHGD PHFiQLFD HQ RWUDV EDVHV GH GDWRV 6L QHFHVLWD UHDOL]DU XQD E~VTXHGD PiV DPSOLD SXHGH KDFHU FOLF HQ %DVHV GH GDWRV DGLFLRQDOHV HQ FXDOTXLHUD GH ODV SiJLQDV GH %~VTXHGD SDUD HQOD]DU FRQ OD SiJLQD GH E~VTXHGD $OOt SRGUi VHOHFFLRQDU XQD GH ODV EDVHV GH GDWRV ³GH E~VTXHGD PHFiQLFD´ %HLOVWHLQ (L RPSHQGH[ (0%$6( (OVHYLHU %,2%$6( )/8,'(; *HREDVH :RUOG 7H[WLOHV /DV ³E~VTXHGDV PHFiQLFDV´ SXHGHQ UHDOL]DUVH HQ PRGR %iVLFR R PHMRUDGR ODV WpFQLFDV GH E~VTXHGD UHFXSHUDFLyQ VRQ LGpQWLFDV D ODV D GHVFULWDV 1RWD (V SRVLEOH TXH ODV EDVHV GH GDWRV DGLFLRQDOHV QR HVWpQ D GLVSRVLFLyQ GH WRGRV ORV VXVFULSWRUHV D TXH VH WUDWD GH DFXHUGRV GH OLFHQFLD LQGHSHQGLHQWHV
  • 37. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (O WHVDXUR (075(( DSDUHFH EDMR HO IRUPXODULR GH E~VTXHGD (0%$6( 8WLOLFH (075(( SDUD VHOHFFLRQDU R FHQWUDU VXV WpUPLQRV GH E~VTXHGD (0%$6( JDUDQWLFH OD REWHQFLyQ VROR GH ORV GRFXPHQWRV (0%$6( HQ ORV TXH DSDUHFHQ ORV WpUPLQRV GH E~VTXHGD HQ HO FRQWH[WR DSURSLDGR 1RWD ([LVWH DXGD HQ OtQHD SDUD HO WHVDXUR (075((
  • 38. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 1RWDV SDUD OD E~VTXHGD DPSRV GH E~VTXHGD (Q 6FLHQFH'LUHFW SXHGHQ EXVFDUVH ORV VLJXLHQWHV FDPSRV GH GDWRV ELEOLRJUiILFRV • ([WUDFWR 7tWXOR 3DODEUDV FODYH VHOHFFLyQ SUHGHWHUPLQDGD HQ HO IRUPXODULR EiVLFR LQFOXH H[WUDFWR WtWXOR SDODEUDV FODYH GHO DXWRU WpUPLQRV GHO tQGLFH GH OD HGLWRULDO • ([WUDFWR WH[WR FRPSOHWR GHO H[WUDFWR GHO DUWtFXOR • $XWRUHV QRPEUHV GH WRGRV ORV DXWRUHV LQFOXHQGR ODV FRODERUDFLRQHV • $ILOLDFLyQ DILOLDFLyQ LQVWLWXFLRQDO GH ORV DXWRUHV GH DUWtFXOR • 3DODEUDV FODYH SDODEUDV FODYH GHO DXWRU WpUPLQRV GH tQGLFH GH OD HGLWRULDO • 5HIHUHQFLDV OLVWD GH UHIHUHQFLDV ELEOLRJUiILFDV GHO DUWtFXOR • $SpQGLFHV PDWHULDO DGMXQWR DO ILQDO GHO DUWtFXOR • 7tWXOR LQFOXH WtWXORV GH DUWtFXOR HQ OHJXD LQJOHVD RWURV LGLRPDV • 1RPEUH GH OD SXEOLFDFLyQ WtWXOR GH OD SXEOLFDFLyQ GH RULJHQ • ,661 ,QWHUQDWLRQDO 6WDQGDUG 6HULDO 1XPEHU Q~PHUR GH VHULH HVWiQGDU LQWHUQDFLRQDO GH OD SXEOLFDFLyQ • 7H[WR FRPSOHWR WRGDV ODV SDODEUDV GHO WH[WR FRPSOHWR GHO DUWtFXOR H[FHSWR OD OLVWD GH UHIHUHQFLD RQVHMRV GH E~VTXHGD (O PRWRU GH E~VTXHGD GH 6FLHQFH'LUHFW XWLOL]D VLQWD[LV FRQYHQFLRQHV /(;,61(;,6 (MHPSORV • (OHJLU WpUPLQRV HVSHFtILFRV 3RU HMHPSOR HQIHUPHGDG UHQDO 2 LQVXILFLHQFLD UHQDO 6LPXODFLyQ GH UHVRQDQFLD PDJQpWLFD 2 PUL HVFDQHDGRU GH UHVRQDQFLD PDJQpWLFD
  • 39. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (OLMD WpUPLQRV GH E~VTXHGD OR PiV HVSHFtILFRV SRVLEOH ,QFOXD VLQyQLPRV RUWRJUDItD DOWHUQDWLYD DEUHYLDWXUDV 8WLOLFH YRFDEORV TXH SRGUtD XWLOL]DU DO GLVFXWLU HO WHPD FRQ XQ FROHJD LQFOXHQGR FOLFKpV R MHUJD /RV WpUPLQRV GHEHQ UHIOHMDU DVSHFWRV HVHQFLDOHV GHO WHPD REMHWR GH E~VTXHGD FRPR WUDWDPLHQWRV WHUDSLDV R HIHFWRV VHFXQGDULRV (YLWH SDODEUDV GHPDVLDGR JHQHUDOHV FRPR ³FpOXOD´ R ³FLHQFLD´ DOLILFDGRUHV GH FDPSR 3RU HMHPSOR SDODEUDV FODYH QHXURWR[LQD (VFULED HO QRPEUH GHO FDPSR FRQ OD FRQVXOWD HQWUH SDUpQWHVLV 6L OR TXH GHVHD HV EXVFDU HQ WRGRV ORV FDPSRV GH OD EDVH GH GDWRV QR HVSHFLILTXH XQ QRPEUH GH FDPSR • %~VTXHGD GH QRPEUHV SURSLRV (Q 6FLHQFH'LUHFW ORV QRPEUHV GH ORV DXWRUHV DSDUHFHQ FRQ YDULRV IRUPDWRV GH OD PLVPD IRUPD TXH HQ ORV GRFXPHQWRV RULJLQDOHV • (O RUGHQ GH ORV DSHOOLGRV HO QRPEUH GH SLOD SXHGH VHU GLIHUHQWH 3RU HMHPSOR 3DUD HQFRQWUDU DUWtFXORV GH 5 6PLWK 6PLWK 5 XWLOLFH XQ FRQHFWRU GH SUR[LPLGDG VPLWK Z U • /D SUHVHQWDFLyQ GH LQLFLDOHV P~OWLSOHV SXHGH GLIHULU 3RU HMHPSOR UM VPLWK HQFRQWUDUtD HO UHVXOWDGR 5- 6PLWK SHUR QR 5- 6PLWK FRQ SXQWRV R 5 - 6PLWK FRQ HVSDFLRV 3DUD REWHQHU WRGDV ODV SRVLELOLGDGHV XWLOLFH XQ FRQHFWRU 2 UM VPLWK R U M VPLWK 1RWD (O VLVWHPD LQWHUSUHWD ORV SXQWRV HQWUH LQLFLDOHV FRPR HVSDFLRV HQ EODQFR • 8Q QRPEUH SXHGH GDUVH FRQ R VLQ LQLFLDOHV PHGLDV 3RU HMHPSOR 3DUD HQFRQWUDU DUWtFXORV HVFULWRV SRU 5DPRQG 6PLWK 5DPRQG - 6PLWK 5DPRQG -$ 6PLWK XWLOLFH XQ FRQHFWRU GH SUR[LPLGDG UDPRQG Z VPLWK • /RV QRPEUHV GH SLOD SXHGHQ DSDUHFHU FRPSOHWRV 3RU HMHPSOR SDUD HQFRQWUDU DUWtFXORV HVFULWRV SRU 5 6PLWK 5D 6PLWK 5DPRQG 6PLWK XWLOLFH XQ FRPRGtQ U VPLWK
  • 40. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU • 3DUD LQFOXLU WRGDV ODV FRPELQDFLRQHV SRVLEOHV GH SUHVHQWDFLyQ GH QRPEUHV UHFRPHQGDPRV XQD FRPELQDFLyQ GH WpFQLFDV 6PLWK Z U $UURMDUtD FRPR UHVXOWDGR WRGRV ORV HMHPSORV DQWHULRUHV • )RUPDV VLQJXODUHV • $O XWLOL]DU IRUPDV HQ VLQJXODU VH REWLHQHQ GH IRUPD DXWRPiWLFD QRPEUHV HQ VLQJXODU SOXUDO SRVHVLYRV HQ LQJOpV 3RU HMHPSOR FDVD REWHQGUtD FRPR UHVXOWDGR FDVD FDVDV FLW FLWLHV FLW¶V FLWLHV¶ HQ LQJOpV ([FHSFLyQ ORV SOXUDOHV GH ODV SDODEUDV FRQ IRUPDV LUUHJXODUHV QR VH REWLHQHQ GH IRUPD DXWRPiWLFD HQ HVWRV FDVRV GHEHUi LQFOXLU ORV SOXUDOHV FRQ HO FRQHFWRU ERROHDQR 2 3RU HMHPSOR OiSL] QR REWLHQH OiSLFHV • (O VLVWHPD QR GLVWLQJXH HQWUH PD~VFXODV PLQ~VFXODV • 1R KDFH GLVWLQFLyQ HQWUH FDUDFWHUHV HQ PD~VFXODV PLQ~VFXODV • (O VLVWHPD QR EXVFD SDODEUDV YDFtDV /DV SDODEUDV YDFtDV VRQ SDODEUDV FRPXQHV GH XVR IUHFXHQWH (VWDV SDODEUDV QR VRQ VXVFHSWLEOHV GH E~VTXHGD SRU WDQWR SXHGHQ HOLPLQDUVH GH OD FDGHQD GH E~VTXHGD (MHPSORV GH SDODEUDV YDFtDV • /D PDRUtD GH ORV DUWtFXORV HO XQ HWF • 3URQRPEUHV SHUVRQDOHV pO HOOD QRVRWURV HOORV HWF • /D PDRUtD GH ODV IRUPDV GHO YHUER ³VHU´ VHU HV HUD HWF • $OJXQDV FRQMXQFLRQHV FRPR SRUTXH VL FXDQGR HWF 1RWDV • /DV SDODEUDV X R QR VH FRQVLGHUDQ SDODEUDV YDFtDV GHELGR D VX FRQGLFLyQ GH FRQHFWRUHV 6H FRQVLGHUDQ SDODEUDV GH UHVHUYD (YLWH XWLOL]DU SDODEUDV GH UHVHUYD HQ VX FDGHQD GH E~VTXHGD UHHPSOD]DQGR OD SDODEUD FRQ XQ HVSDFLR 3RU HMHPSOR DO EXVFDU OD IUDVH ³JDQDQFLDV SpUGLGDV´ HVFULED OD FDGHQD GH E~VTXHGD FRPR JDQDQFLD SpUGLGD • /D SDODEUD QR QR HV XQD SDODEUD YDFtD VLQR GH UHVHUYD 3XHGH EXVFDUVH DGMXQWDQGR OD SDODEUD HQWUH FRPLOODV ³QR´ 3RU HMHPSOR DO EXVFDU OD IUDVH ³QR FRQWHVWDGR´ HVFULED OD FDGHQD GH E~VTXHGD FRPR ³QR´ FRQWHVWDGR
  • 41. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU • /DV SDODEUDV HQ XQ VRQ SDODEUDV FRPXQHV SHUR QR VRQ SDODEUDV YDFtDV 3DUD EXVFDU XQD IUDVH HQ OD TXH LQWHUYHQJDQ HVWDV SDODEUDV GHEH HVFULELU OD IUDVH FRPSOHWD 3RU HMHPSOR DO EXVFDU OD IUDVH ³XQR HQ XQ PLOOyQ´ OD FDGHQD GH E~VTXHGD GHEH VHU XQR HQ XQ PLOOyQ • 6L QR VDEH FRQ FHUWH]D VL XQD SDODEUD HV YDFtD RPLWD OD SDODEUD HQ FXHVWLyQ GH OD FDGHQD GH E~VTXHGD XWLOLFH HO FRQHFWRU GH SUR[LPLGDG :QQ SDUD MXVWLILFDU OD SUHVHQFLD GH OD SDODEUD HQ OD FRQVXOWD • RQHFWRUHV ERROHDQRV 8Q JUXSR GH SDODEUDV TXH QR FRQWLHQH XQ FRQHFWRU VH UHFRQRFH FRPR IUDVH SRU HMHPSOR DUWHULD FRURQDULD • 8WLOLFH $1' FXDQGR GHEDQ DSDUHFHU WRGRV ORV YRFDEORV SXHGDQ HVWDU VHSDUDGDV XQDV GH RWUDV 3RU HMHPSOR OHVLyQ SDQFUHiWLFD 1RWD $O EXVFDU IUDVHV TXH FRQWHQJDQ OD SDODEUD ³´ FRPR JDQDQFLDV SpUGLGDV GHEH RPLWLU OD FRQMXQFLyQ UHDOL]DU OD E~VTXHGD FRPR JDQDQFLDV SpUGLGDV • 8WLOLFH 25 2 FXDQGR GHED DSDUHFHU DO PHQRV XQR GH ORV WpUPLQRV FRPR VXFHGH HQ HO FDVR GH ORV VLQyQLPRV RUWRJUDItDV DOWHUQDWLYDV DEUHYLDWXUDV HWF 3RU HMHPSOR ULxyQ 2 UHQDO • 8WLOLFH $1' 127 12 SDUD H[FOXLU WpUPLQRV HVSHFtILFRV 1RWD HVWH FRQHFWRU GHEH XWLOL]DUVH DO ILQDO GH XQD FDGHQD GH E~VTXHGD 3RU HMHPSOR JDQJOLRV 2 WXPRU 12 PDOLJQR • 2SHUDGRUHV GH SUR[LPLGDG /RV RSHUDGRUHV GH SUR[LPLGDG VH XWLOL]DQ SDUD HVSHFLILFDU HO JUDGR GH UHODFLyQ TXH GHEH KDEHU HQWUH ORV WpUPLQRV • 8WLOLFH :QQ SDUD HVSHFLILFDU OD SUR[LPLGDG HQWUH ORV WpUPLQRV (O RSHUDGRU :QQ QR HVSHFLILFD HO RUGHQ GH ODV SDODEUDV FXDOTXLHU SDODEUD SXHGH RFXSDU HO SULPHU OXJDU 1RWD : VLJQLILFD GHQWUR QQ VLJQLILFD HO Q~PHUR GH SDODEUDV GH D 3RU HMHPSOR GRORU : PRUILQD GRORU D SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH PRUILQD
  • 42. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 3RU UHJOD JHQHUDO HO YDORU GH QQ VH GHWHUPLQD GH OD VLJXLHQWH IRUPD • 3DUD HQFRQWUDU WpUPLQRV HQ OD PLVPD IUDVH XWLOLFH Z Z R Z • 3DUD HQFRQWUDU WpUPLQRV HQ OD PLVPD RUDFLyQ XWLOLFH Z • 3DUD HQFRQWUDU WpUPLQRV HQ HO PLVPR SiUUDIR XWLOLFH Z • 8WLOLFH 127 :QQ SDUD HQFRQWUDU DUWtFXORV HQ ORV TXH DSDUH]FD OD SULPHUD SDODEUD /D VHJXQGD SDODEUD WDPELpQ SXHGH DSDUHFHU SHUR QR GHQWUR GHO Q~PHUR GH SDODEUDV HVSHFLILFDGR • 8WLOLFH 35(QQ SDUD HQFRQWUDU GRV SDODEUDV FXDQGR OD SULPHUD GHEH SUHFHGHU D OD VHJXQGD HQ XQ GHWHUPLQDGR Q~PHUR GH SDODEUDV 3RU HMHPSOR QHRQDWDO 35( VFUHHQLQJ QHRQDWDO GHEH SUHFHGHU D VFUHHQLQJ HQ R PHQRV SDODEUDV • 8WLOLFH :6(* SDUD HQFRQWUDU GRV WpUPLQRV TXH DSDUH]FDQ HQ HO PLVPR FDPSR R VHJPHQWR GHO GRFXPHQWR SRU HMHPSOR WtWXOR DXWRUHV UHIHUHQFLDV HWF 3RU HMHPSOR OHVLyQ :6(* SDQFUHiWLFD HQFRQWUDUi DUWtFXORV HQ ORV TXH OHVLyQ SDQFUHiWLFD DSDUH]FDQ HQ HO PLVPR FDPSR • 2UJDQL]DFLyQ GH WpUPLQRV GH E~VTXHGD $O XWLOL]DU PiV GH XQ FRQHFWRU X RSHUDGRU GH SUR[LPLGDG HQ XQD FRQVXOWD ORV FRQHFWRUHV RSHUDQ HQ HO VLJXLHQWH RUGHQ 25 :QQ 35(QQ 127 :QQ :6(* 127 :6(* $1' $1' 127 • 6L XWLOL]D GRV R PiV FRQHFWRUHV LJXDOHV RSHUDQ GH L]TXLHUGD D GHUHFKD • 6L XWLOL]D FRQHFWRUHV ³QXPHUDOHV´ QQ FRQ Q~PHURV GLIHUHQWHV HO Q~PHUR PHQRU RSHUD SULPHUR 6L VRQ HO PLVPR Q~PHUR RSHUDQ GH L]TXLHUGD D GHUHFKD 3RU HMHPSOR GRORU : PRUILQD $1' JDQJOLRV 25 WXPRU 25 OHVLyQ : PDOLJQR
  • 43. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 25 (Q SULPHU OXJDU HO VLVWHPD EXVFD DUWtFXORV TXH FRQWHQJDQ ODV SDODEUDV JDQJOLRV WXPRU R OHVLyQ : $ FRQWLQXDFLyQ EXVFD ODV SDODEUDV TXH VH HQFXHQWUDQ D FLQFR SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH OD SDODEUD PDOLJQR : $1' 3RU ~OWLPR VH REWLHQH XQ DUWtFXOR VL DGHPiV FRQWLHQH OD SDODEUD GRORU D TXLQFH SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH OD SDODEUD PRUILQD $1' RSHUD HQ ~OWLPR OXJDU
  • 44. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU • 8WLOLFH SDUpQWHVLV SDUD FDPELDU OD SULRULGDG GHO FRQHFWRUHV /RV FRQHFWRUHV FRORFDGRV HQWUH SDUpQWHVLV WLHQHQ SULRULGDG VREUH ORV FRQHFWRUHV TXH QR OOHYDQ SDUpQWHVLV R OR TXH HV OR PLVPR RSHUDQ DQWHV 3RU HMHPSOR FORQDFLyQ 25 JHQHV 25 FURPRVRPDV : HPSDOPH /D RUJDQL]DFLyQ SRU RUGHQ GH SULRULGDG HV OD VLJXLHQWH FORQDFLyQ 25 JHQHV 25 FURPRVRPDV : XQLyQ (Q SULPHU OXJDU HO VLVWHPD EXVFD DUWtFXORV TXH FRQWHQJDQ ODV SDODEUDV JHQHV R FURPRVRPDV D FLQFR SDODEUDV GH GLVWDQFLD GH XQLyQ $ FRQWLQXDFLyQ HO VLVWHPD EXVFD ORV DUWtFXORV TXH FRQWHQJDQ OD SDODEUD FORQDFLyQ • DUDFWHUHV FRPRGtQ (QFXHQWUD OD UDt] GH XQD SDODEUD PiV WRGDV ODV SDODEUDV IRUPDGDV SRU ODV OHWUDV TXH OH VLJXHQ 3RU HMHPSOR FRQGXF HQFXHQWUD FRQGXFLUVH FRQGXFWD FRQGXFWXDO HWF 5HHPSOD]D FXDOTXLHU FDUiFWHU GH XQD SDODEUD H[FHSWR OD SULPHUD OHWUD 3XHGH XWLOL]DUVH SDUD YDULRV FDUDFWHUHV 3RU HMHPSOR ZRP Q ORFDOL]D ZRPDQ ZRPHQ EHUQVW Q REWLHQH EHUQVWLHQ EHUQVWHLQ 6L XWLOL]D DVWHULVFRV DO ILQDO GH XQD SDODEUD QR HV QHFHVDULR UHOOHQDUOD SHUR SXHGH ORFDOL]DU KDVWD HO Q~PHUR HVSHFLILFDGR GH FDUDFWHUHV 3RU HMHPSOR WUDQVSODQW REWLHQH WUDQVSODQWHV WUDQVSODQWDU 1RWD VL HVFULEH WUDQVSODQW QR REWHQGUi SDODEUDV FRPR WUDQVSODQWDGR SRUTXH VROR VH HVSHFLILFDQ GRV FRPRGLQHV 3DUD ORFDOL]DU WRGDV ODV YDULDFLRQHV GH WUDQVSODQW GHEHUi XWLOL]DU HO FRPRGtQ WUDQVSODQW • DUDFWHUHV HVSHFLDOHV E~VTXHGD GH IRUPXODV $O HVWUXFWXUDU XQD FRQVXOWD GH SDODEUDV HFXDFLRQHV R IRUPXODV FRQ FDUDFWHUHV HVSHFLDOHV GHEHUi VXVWLWXLU ORV FDUDFWHUHV HVSHFLDOHV SRU FDUDFWHUHV DOIDQXPpULFRV HVWiQGDU • %XVTXH HO DOIDEHWR JULHJR UHHPSOD]DQGR ORV FDUDFWHUHV FRQ OD RUWRJUDItD QRUPDO SDUD ORV FDUDFWHUHV
  • 45. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 3RU HMHPSOR 3DUD EXVFDU OD OHWUD JULHJD . GHEHUi HVFULELU .DSSD • /RV FDUDFWHUHV HQ VXEtQGLFH VXSHUtQGLFH GHEHQ HVFULELUVH HQ OD PLVPD OtQHD TXH HO UHVWR GH FDUDFWHUHV 3RU HMHPSOR SDUD EXVFDU OD QRWDFLyQ TXtPLFD+2 HVFULED +2 • /RV FDUDFWHUHV DFHQWXDGRV GHEHQ HVFULELUVH VLQ OD PDUFD DFHQWXDO LQFOXVR DXQTXH GLVSRQJD GH GLFKD PDUFD HQ VX WHFODGR 3RU HMHPSOR SDUD EXVFDU HO WpUPLQR )UVW GHEHUi HVFULELU )XUVW • LHUWRV FDUDFWHUHV HVSHFLDOHV QR DOIDQXPpULFRV FRPR ORV JXLRQHV FRUFKHWHV DVWHULVFRV YLxHWDV IOHFKDV FUXFHV VLJQR PiV VLJQR PHQRV HWF VH WUDWDQ FRPR GHOLPLWDGRUHV QR VRQ VXVFHSWLEOHV GH E~VTXHGD 3RU HMHPSOR SDUD EXVFDU HO WpUPLQR DOWRULHVJR GHEHUi HVFULELU DOWR ULHVJR • 5HVWULFFLyQ /RV GDWRV QXPpULFRV VROR SXHGHQ EXVFDUVH FRPR WH[WR 2WURV FRPHQWDULRV • (Q HO ~OWLPR IRUPXODULR GH EXVFD XWLOL]DGR DSDUHFHUi OD ~OWLPD FRQVXOWD UHDOL]DGD • 3DUD ERUUDU WRGRV ORV FXDGURV GH WH[WR KDJD FOLF HQ HO ERWyQ %RUUDU • 3DUD DOWHUQDU HQWUH ORV IRUPXODULRV GH E~VTXHGD %iVLFR $PSOLDGR KDJD FOLF HQ OD ILFKD DGHFXDGD GHQWUR GH OD SDQWDOOD GH %~VTXHGD 6L GHVHD PiV LQIRUPDFLyQ R YHU DOJXQRV HMHPSORV KDJD FOLF HQ $XGD R HQ RQVHMRV GH E~VTXHGD HQ ODV SiJLQDV GH E~VTXHGD
  • 46. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU *XDUGDU XQD E~VTXHGD 'HVGH FXDOTXLHU KLW OLVW KDJD FOLF HQ *XDUGDU FRQVXOWD SDUD DOPDFHQDU OD E~VTXHGD SRGHU UHFXSHUDUOD HQ HO IXWXUR (O Q~PHUR GH FRQVXOWDV TXH SXHGH JXDUGDU HV LOLPLWDGR
  • 47. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 5HFXSHUDU XQD RQVXOWD JXDUGDGD 3DUD UHSHWLU XQD E~VTXHGD JXDUGDGD REWHQHU LQIRUPDFLyQ DxDGLGD D 6FLHQFH'LUHFW GHVGH OD ~OWLPD YH] TXH OD HMHFXWy KDJD FOLF HQ HO ERWyQ 5HFXSHUDU E~VTXHGD GHVGH FXDOTXLHU IRUPXODULR GH E~VTXHGD (Q XQ PHQ~ GHVSOD]DEOH DSDUHFH XQD OLVWD GH E~VTXHGDV JXDUGDGDV 0DUTXH OD E~VTXHGD TXH GHVHD UHSHWLU HOLMD XQD GH ODV VLJXLHQWHV RSFLRQHV • 2EWHQHU VROR DUWtFXORV QXHYRV HVWD PRGDOLGDG HQFXHQWUD VRODPHQWH DUWtFXORV TXH VH KDQ DxDGLGR GHVGH OD ~OWLPD YH] TXH VH HMHFXWy OD E~VTXHGD • 2EWHQHU WRGRV ORV DUWtFXORV HQFXHQWUD WRGRV ORV DUWtFXORV UHODFLRQDGRV HQ OD EDVH GH GDWRV • 0RGLILFDU E~VTXHGD FDPELD OD HVWUDWHJLD GH E~VTXHGD PRGLILFD OD FDGHQD GH E~VTXHGD • %RUUDU HOLPLQD OD FRQVXOWD JXDUGDGD 1RWD /RV PHQVDMHV GH DOHUWD SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR WDPELpQ DSDUHFHQ FRPR FRQVXOWDV JXDUGDGDV 3XHGH LQLFLDU XQD E~VTXHGD QR SURJUDPDGD GHVGH OD SiJLQD 5HFXSHUDU E~VTXHGD 3XHGH DFFHGHU D ODV DOHUWDV KDFLHQGR FOLF HQ HO ERWyQ $OHUWDV GH OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD
  • 48. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /DV DOHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR VRQ XQ PpWRGR GH SURJUDPDFLyQ GH E~VTXHGDV SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ DFWXDOL]DGD QXHYD 3DUD FUHDU XQD $OHUWD UHDOLFH XQD E~VTXHGD GHVGH HO IRUPXODULR GH E~VTXHGD (Q OD SiJLQD GH UHVXOWDGRV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR *XDUGDU FRPR DOHUWD (PDLO TXH DSDUHFH HQ OD SDUWH VXSHULRU GH OD SiJLQD GH UHVXOWDGRV $OHUWDV SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR
  • 49. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU XDQGR JXDUGH XQD FRQVXOWD FRPR $OHUWD HPDLO VH OH SHGLUi TXH HVFULED XQ QRPEUH SDUD LGHQWLILFDU OD DOHUWD XQD GLUHFFLyQ GH FRUUHR HOHFWUyQLFR SDUD HQYLDU OD QRWLILFDFLyQ VREUH QXHYRV DUWtFXORV OD IUHFXHQFLD FRQ OD TXH TXLHUH TXH VH UHDOLFH OD E~VTXHGD 5HOOHQH ORV FDPSRV GH LGHQWLILFDFLyQ FRQ OD LQIRUPDFLyQ KDJD FOLF HQ HO ERWyQ JXDUGDU DOHUWD
  • 50. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 6H OH HQYLDUi XQD QRWLILFDFLyQ SRU FRUUHR HOHFWUyQLFR VROR VL VH HQFXHQWUDQ QXHYRV DUWtFXORV +DJD FOLF HQ OD 85/ GHO PHQVDMH GH FRUUHR HOHFWUyQLFR SDUD DFFHGHU D ORV UHVXOWDGRV GH OD DOHUWD
  • 51. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU +DJD FOLF HQ HO ERWyQ $OHUWD SDUD DFFHGHU D OD $OHUWD DFWXDO D ODV RSFLRQHV GH $OHUWD • 5HVXOWDGRV PiV UHFLHQWHV 0XHVWUD ORV UHVXOWDGRV PiV UHFLHQWHV REWHQLGRV SRU XQD DOHUWD GHWHUPLQDGD $SDUHFH FRPR XQD OLVWD GH UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD • $UFKLYR 0XHVWUD XQD OLVWD GH ORV UHVXOWDGRV DQWHULRUHV REWHQLGRV SRU XQD DOHUWD • 0RGLILFDU 3HUPLWH FDPELDU HO QRPEUH GH OD $OHUWD OD GLUHFFLyQ GH FRUUHR HOHFWUyQLFR DVRFLDGD D OD $OHUWD R OD IUHFXHQFLD FRQ OD TXH VH HMHFXWD • %RUUDU 6XVSHQGH OD IXQFLyQ GH E~VTXHGD GH XQD GHWHUPLQDGD $OHUWD ERUUD HO DUFKLYR GH ORV UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD GH OD $OHUWD 1R ERUUD OD E~VTXHGD GH ODV FRQVXOWDV JXDUGDGDV HQ OD SiJLQD GH UHFXSHUDFLyQ GH E~VTXHGD
  • 52. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (O DUFKLYR GH DOHUWD PXHVWUD HO QRPEUH GH OD DOHUWD OD IUHFXHQFLD FRQ TXH VH DFWLYD OD GLUHFFLyQ GH FRUUHR HOHFWUyQLFR OD FDGHQD GH E~VTXHGD (Q OD OLVWD DSDUHFHQ ODV IHFKDV VXV FXHQWDV GH GRFXPHQWRV DVRFLDGDV D ORV UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD GH OD $OHUWD 3DUD H[DPLQDU ORV UHVXOWDGRV GH XQD IHFKD GHWHUPLQDGD KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR DVRFLDGR D GLFKD IHFKD 1RWD /RV UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD GH OD DOHUWD SHUPDQHFHQ HO DUFKLYR GH $OHUWD WDQ VROR GXUDQWH GtDV HQ FXDOTXLHU FDVR SDVDGRV GtDV SRGUi VHJXLU DFFHGLHQGR D ORV UHVXOWDGRV PiV UHFLHQWHV KDVWD TXH VH ERUUH OD DOHUWD 3DUD PRGLILFDU OD LQIRUPDFLyQ DVRFLDGD FRQ XQD $OHUWD GHWHUPLQDGD KDJD FOLF HQ HO HQODFH 0RGLILFDU FRUUHVSRQGLHQWH D GLFKD DOHUWD GHVGH OD SiJLQD GH $OHUWDV
  • 53. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 0RGLILTXH FXDOTXLHUD GH ORV FDPSRV GH LGHQWLILFDFLyQ FRQ OD LQIRUPDFLyQ DSURSLDGD KDJD FOLF HQ HO ERWyQ DFWXDOL]DU DOHUWD SDUD JXDUGDU ORV FDPELRV /D FRQVXOWD GH OD $OHUWD GH FRUUHR HOHFWUyQLFR FDGHQD GH E~VTXHGD QR SXHGH PRGLILFDUVH 6LQ HPEDUJR SXHGH ERUUDU OD $OHUWD GH FRUUHR HOHFWUyQLFR GHVGH OD SiJLQD $OHUWD
  • 54. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU +DFLHQGR FOLF HQ XHQWD SRGUi H[DPLQDU PRGLILFDU GLYHUVRV DVSHFWRV GH VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW • /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHVPXHVWUD XQD FRPSOHWD OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV 6FLHQFH'LUHFW FRQ ODV TXH SRGUi FUHDU XQD OLVWD SHUVRQDOL]DGD GH WtWXORV IDYRULWRV SDUD H[DPLQDU EXVFDU • DPELR GH FRQWUDVHxD HVSHFLILTXH XQD QXHYD FRQWUDVHxD SDUD VX FXHQWD • 0RGLILFDU SHUILO SHUVRQDO PXHVWUD LQIRUPDFLyQ VREUH VX SHUILO SHUVRQDO TXH SXHGH H[DPLQDU R PRGLILFDU • RQGLFLRQHV PXHVWUD ODV FRQGLFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW • 3ROtWLFD GH SULYDFLGDG PXHVWUD OD SROtWLFD GH UHVSHWR D OD LQWLPLGDG TXH SURWHJH OD LQIRUPDFLyQ GH VX FXHQWD VX VXVFULSFLyQ • ,QIRUPDFLyQ GH OD VXVFULSFLyQ PXHVWUD LQIRUPDFLyQ HVSHFtILFD GH OD FXHQWD GH VX LQVWLWXFLyQ FRPR FRQWDFWRV LQWHUQRV SURFHGLPLHQWRV HWF *HVWLyQ GH VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW
  • 55. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 1RWD /D /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV HO DPELR GH FRQWUDVHxD VRQ FDUDFWHUtVWLFDV UHVHUYDGDV D XVXDULRV TXH GLVSRQHQ GH QRPEUH GH XVXDULR FRQWUDVHxD
  • 56. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV UHH DFWXDOLFH VX SURSLD OLVWD GH SXEOLFDFLRQHV IDYRULWDV 1RWD /D /LVWD SHUVRQDO GH SXEOLFDFLRQHV HV XQD FDUDFWHUtVWLFD UHVHUYDGD D XVXDULRV TXH GLVSRQHQ GH QRPEUH GH XVXDULR FRQWUDVHxD
  • 57. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU DPELR GH FRQWUDVHxD 3XHGH HVSHFLILFDU XQD QXHYD FRQWUDVHxD SDUD VX FXHQWD 6FLHQFH'LUHFW 3DUD FDPELDU VX FRQWUDVHxD (VFULED VX FRQWUDVHxD DFWXDO +DJD FOLF HQ OD VLJXLHQWH FDVLOOD HVFULED XQD QXHYD FRQWUDVHxD ,PSRUWDQWH ODV FRQWUDVHxDV GHEHQ WHQHU HQWUH FDUDFWHUHV 'LVWLQJXH HQWUH PD~VFXODV PLQ~VFXODV 6XJHUHQFLD (OLMD XQD FRQWUDVHxD TXH SXHGD UHFRUGDU IiFLOPHQWH SHUR TXH QR VHD IiFLO GH DGLYLQDU SDUD RWUDV SHUVRQDV 9XHOYD D HVFULELU OD FRQWUDVHxD SDUD FRQILUPDUOD +DJD FOLF HQ (QYLDU 3DUD ERUUDU WRGD OD LQIRUPDFLyQ GHO IRUPXODULR SRU HMHPSOR VL VH HTXLYRFD DO HVFULELU KDJD FOLF HQ %RUUDU 'HVSXpV GH FDPELDU OD FRQWUDVHxD VH OH SHGLUi TXH YXHOYD D LQWURGXFLU VX ,' VX QXHYD FRQWUDVHxD SDUD VHJXLU XWLOL]DQGR 6FLHQFH'LUHFW GH HVWD IRUPD VH FRQILUPD VX DFFHVR DO VLVWHPD
  • 58. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 0RGLILFDU HO SHUILO SHUVRQDO (VFULED ORV FDPELRV HQ ORV FDPSRV DGHFXDGRV KDJD FOLF HQ HO ERWyQ (QYLDU SDUD JXDUGDU OD LQIRUPDFLyQ
  • 59. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU RQGLFLRQHV 9DD D HVWD SiJLQD SDUD OHHU ORV GHWDOOHV VREUH HO XVR OHJDO GH OD LQIRUPDFLyQ GH 6FLHQFH'LUHFW
  • 60. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 3ROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH OD LQWLPLGDG (Q HVWD SiJLQD HQFRQWUDUi XQD EUHYH H[SOLFDFLyQ GH OD SROtWLFD GH SURWHFFLyQ GH OD LQWLPLGDG TXH SURWHJH OD LQIRUPDFLyQ GH VX FXHQWD VX VXVFULSFLyQ
  • 61. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU RPHQWDULRV VREUH OD QDYHJDFLyQ FDUJD PDUFD GH SiJLQDV HQ 6FLHQFH'LUHFW 'HVSOD]DPLHQWR PHGLDQWH YtQFXORV GH KLSHUWH[WR RPR SXEOLFDFLyQ GH UHG 6FLHQFH'LUHFW FRQWLHQH QXPHURVRV YtQFXORV GH KLSHUWH[WR WDQWR GHQWUR GH ORV GRFXPHQWRV FRPR HQ WRGD OD FROHFFLyQ GH SXEOLFDFLRQHV SDUD QDYHJDU GHQWUR IXHUD GHO FRPSHQGLR GH SXEOLFDFLRQHV 8WLOLFH ORV ERWRQHV $WUiV $GHODQWH GH VX H[SORUDGRU SDUD GHVSOD]DUVH HQWUH ODV VHFFLRQHV GH ORV DUWtFXORV GRFXPHQWRV LQGLYLGXDOHV SXEOLFDFLRQHV RWURV VLWLRV ZHE H[WHUQRV DUJD GH SiJLQDV /DV SiJLQDV GH 6FLHQFH'LUHFW LQFOXHQ JUDQ FDQWLGDG GH JUiILFR WH[WR ORV WLHPSRV GH FDUJD SXHGHQ YDULDU GHSHQGLHQGR GHO WDPDxR GHO DUFKLYR GH OD SiJLQD OD YHORFLGDG GH WUDQVPLVLyQ HO YROXPHQ GH WUiILFR GH OD UHG RWUDV UD]RQHV $QWHV GH KDFHU FOLF HQ ORV YtQFXORV GHMH TXH VH FDUJXH WRWDOPHQWH OD SiJLQD /RV YtQFXORV QR VH DFWLYDUiQ KDVWD TXH VH FRPSOHWH OD GHVFDUJD GH OD SiJLQD 0DUFDGR GH SiJLQDV 6FLHQFH'LUHFW VH KD GLVHxDGR SDUD TXH SXHGD PDUFDU SUiFWLFDPHQWH WRGDV ODV SiJLQDV HQ VX H[SORUDGRU YROYHU PiV WDUGH D HOODV SDUD SRVWHULRUHV FRQVXOWDV 3RU HMHPSOR • 3DUD LU GLUHFWDPHQWH D OD ]RQD GH VXVFULSFLyQ GHO VHUYLFLR PDUTXH OD SiJLQD LQLFLDO GHO VHUYLFLR • 3DUD GHVSOD]DUVH GLUHFWDPHQWH D XQD GHWHUPLQDGD SXEOLFDFLyQ PDUTXH OD SiJLQD HQ OD TXH DSDUHFH OD /LVWD GH (MHPSODUHV • 6L GHVHD YROYHU D XQ DUWtFXOR HQ HVSHFLDO PDUTXH VX H[WUDFWR IRUPDWR 6XPPDU3OXV R SiJLQD GH DUWtFXOR 1RWD $XQTXH WDPELpQ SXHGH PDUFDU ODV SiJLQDV GH UHVXOWDGRV GH E~VTXHGD KLW OLVWV HVWDV VROR TXHGDUiQ WHPSRUDOPHQWH DOPDFHQDGDV HQ HO VLVWHPD 3RGUi YROYHU D ORV UHVXOWDGRV PDUFDGRV GXUDQWH XQ VROR LQLFLR GH VHVLyQ 3DUD JXDUGDU E~VTXHGDV GXUDQWH 9DULRV
  • 62. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU PiV WLHPSR GHEH JXDUGDU OD E~VTXHGD YROYHU D HMHFXWDUOD GHVSXpV PHGLDQWH ODV RSFLRQHV *XDUGDU FRQVXOWD 5HFXSHUDU E~VTXHGD
  • 63. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU $FHUFD GH OD DXGD 6FLHQFH'LUHFW GLVSRQH GH XQD DPSOLD LQIRUPDFLyQ GH DXGD HQ OtQHD TXH OH JXLDUi D WUDYpV GH WRGDV ODV FDUDFWHUtVWLFDV IXQFLRQHV GHO VLVWHPD 3XHGH DFFHGHU D OD LQIRUPDFLyQ GH DXGD JHQHUDO GHVGH OD SiJLQD LQLFLDO GH 6FLHQFH'LUHFW /D LQIRUPDFLyQ VREUH OD DXGD DSDUHFH HQ XQD YHQWDQD R VHVLyQ GH H[SORUDGRU GH PRGR TXH QR SHUGHUi VX XELFDFLyQ HQ HO VLVWHPD 3DUD IDFLOLWDU OD FRQVXOWD GHVSODFH OD YHQWDQD GH DXGD D XQ ODWHUDO GH VX VHVLyQ 6FLHQFH'LUHFW 3XHGH FDPELDU HO WDPDxR GH OD YHQWDQD R PLQLPL]DUOD SDUD TXH VH DGDSWH D VXV QHFHVLGDGHV
  • 64. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 6FUHHQVHQVLWLYH +HOS LV DYDLODEOH IURP HYHU VVWHP VFUHHQ DGGUHVVLQJ DOO WKH 6FLHQFH'LUHFW IHDWXUHVIXQFWLRQV (Q WRGDV ODV SDQWDOODV GHO VLVWHPD GLVSRQH GH DXGD HQ SDQWDOOD UHIHUHQWH D WRGDV ODV FDUDFWHUtVWLFDV IXQFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW
  • 65. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU $GREH $FUREDW 5HDGHU 3DUD YHU H LPSULPLU DUWtFXORV HQ IRUPDWR 3') SRUWDEOH GRFXPHQW IRUPDW QHFHVLWDUi GLVSRQHU GHO SURJUDPD $GREH $FUREDW 5HDGHU SXHGH FRQVHJXLUOR JUDWXLWDPHQWH HQ OD SiJLQD ZHE GH $FUREDW 5HDGHU D WUDYpV GH 6FLHQFH'LUHFW 3DUD FRQVHJXLU HO $FUREDW 5HDGHU KDJD FOLF HQ OD DXGD GH OD SiJLQD SULQFLSDO GH 6FLHQFH'LUHFW GHVSXpV GH LQLFLDU OD VHVLyQ GHVSOiFHVH KDVWD OD VHFFLyQ WLWXODGD ,QVWUXFFLRQHV SDUD QXHYRV XVXDULRV KDJD FOLF HQ HO ERWyQ *HW $FUREDW 5HDGHU 7DPELpQ SXHGH HQFRQWUDU HVWH ERWyQ GH GHVFDUJD HQ RWUDV SiJLQDV GH DXGD GH 6FLHQFH'LUHFW 6L OR SUHILHUH WDPELpQ SXHGH GHVFDUJDU HO $FUREDW 5HDGHU GLUHFWDPHQWH GHO VLWLR ZHE GH $GREH KWWSZZZDGREHFRP
  • 66. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 6HFXUH 6RFNHWV /DHU 66/ 3DUD SURWHJHU VX LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO Q~PHUR GH WDUMHWD GH FUpGLWR HWF DOJXQDV WUDQVDFFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW VH DFHSWDQ VROR PHGLDQWH FDQDOHV SURWHJLGRV 6HFXUH 6RFNHWV /DHU 66/ /DV WUDQVDFFLRQHV SURWHJLGDV 66/ LQFOXHQ HO DFFHVR D DUWtFXORV GHVGH SXEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ H LQVFULSFLyQ HQ OtQHD 6L VX H[SORUDGRU QR WLHQH KDELOLWDGD OD RSFLyQ 66/ UHFLELUi XQ PHQVDMH GH HUURU FXDQGR LQWHQWH DFFHGHU D ODV VHFFLRQHV VHJXUDV GH 6FLHQFH'LUHFW 6L HV VX VLVWHPD GH UHG HO TXH QR WLHQH KDELOLWDGD OD RSFLyQ 66/ GHELGR D FRQILJXUDFLRQHV GH VHUYLGRU GH VHJXULGDG R SUR[ VH EORTXHDUi VX DFFHVR D DOJXQDV SDUWHV GHO VHUYLFLR 6L REVHUYD PHQVDMHV GH HUURU QR SXHGH VHJXLU FRQ OD LQWHUIDFH REWHQFLyQ GH DUWtFXORV HWF SyQJDQVH HQ FRQWDFWR FRQ VX SURYHHGRU GH VHUYLFLRV GH ,QWHUQHW ,63 (Q DOJXQRV H[SORUDGRUHV SXHGH DSDUHFHU HO VLJXLHQWH PHQVDMH DO OHHU DUWtFXORV GH SXEOLFDFLRQHV VLQ VXVFULSFLyQ +D VROLFLWDGR XQ GRFXPHQWR QR VHJXUR RULJLQDOPHQWH GLVHxDGR FRPR GRFXPHQWR VHJXUR (V QRUPDO 6X DFFHVR DO DUWtFXOR SDUD HO TXH QR FXHQWD FRQ VXVFULSFLyQ VH KD FHUWLILFDGR PHGLDQWH XQD WUDQVDFFLyQ VHJXUD EHKLQGWKHVFUHHQV VH OH GHYROYHUi DO HQWRUQR QRUPDO SDUD TXH H[DPLQH HO GRFXPHQWR (O 66/ HV XQ SURWRFROR GH VHJXULGDG HVWiQGDU TXH RIUHFH HQFULSWDFLyQ GH GDWRV HQ ,QWHUQHW (VWD HQFULSWDFLyQQ RIUHFH OD VHJXULGDG UD]RQDEOH GH TXH VX LQIRUPDFLyQ SHUVRQDO QR VHUi LQWHUFHSWDGD HQWUH HO H[SORUDGRU HO VHUYLGRU $GHPiV WDPELpQ UHDOL]D XQD LGHQWLILFDFLyQ GH VHJXULGDG SDUD JDUDQWL]DU TXH VX H[SORUDGRU HVWi FRPXQLFDQGR FRQ HO VHUYLFLR GH 6FLHQFH'LUHFW /D IXQFLRQDOLGDG 66/ VH LQFOXH FRQ OD PDRUtD GH ORV H[SORUDGRUHV LQFOXHQGR HO 1HWVFDSH 1DYLJDWRU YHUVLyQ VXSHULRU 0LFURVRIW ,QWHUQHW ([SORUHU YHUVLyQ R VXSHULRU
  • 67. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU (QYtR GH FRPHQWDULRV D 6FLHQFH'LUHFW (VWDUHPRV HQFDQWDGRV GH UHFLELU ORV FRPHQWDULRV SUHJXQWDV VXJHUHQFLDV GH WRGRV QXHVWURV FOLHQWHV 3DUD HQYLDU FRPHQWDULRV KDJD FOLF HQ HO YtQFXOR GH UHVSXHVWD XELFDGR HQ OD SDUWH LQIHULRU GH FXDOTXLHU SiJLQD GH 6FLHQFH'LUHFW SDUD DFFHGHU D HVWD SiJLQD
  • 68. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU 'HPRVWUDFLyQ GH 6FLHQFH'LUHFW +DFLHQGR FOLF HQ HO YtQFXOR 'HPR HQ OD SiJLQD SULQFLSDO R HQ OD SiJLQD GH ELHQYHQLGD GH 6FLHQFH'LUHFW SRGUi DFFHGHU D XQD GHPRVWUDFLyQ HQ OtQHD TXH LOXVWUD ODV FDUDFWHUtVWLFDV IXQFLRQHV GH 6FLHQFH'LUHFW /D GHPRVWUDFLyQ OH OOHYD D WUDYpV GH WRGRV ORV SDVRV GH E~VTXHGD H[SORUDFLyQ YLVWD GH SXEOLFDFLRQHV DUWtFXORV /D GHPRVWUDFLyQ SXHGH UHVXOWDUOH GH JUDQ XWLOLGDG VL XVWHG HV XQ QXHYR XVXDULR VLQ H[SHULHQFLD XQ FOLHQWH SRWHQFLDO TXH GHVHD VDEHU PiV DFHUFD GHO VHUYLFLR R VLPSOHPHQWH XQ XVXDULR PiV H[SHULPHQWDGR TXH GHVHD PHMRUDU VXV FRQRFLPLHQWRV
  • 69. 6FLHQFH'LUHFW 8VHU 0DQXDO 9HUVLRQ 2FWREHU $VLVWHQFLD WpFQLFD 3DUD UHFLELU DVLVWHQFLD WpFQLFD VROXFLRQDU SUREOHPDV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO 'HSDUWDPHQWR GH $VLVWHQFLD 7pFQLFD GHO 'HSDUWDPHQWR GH $WHQFLyQ DO OLHQWH PiV SUy[LPR 3DUD ORV FOLHQWHV GH $PpULFD GHO 1RUWH 6FLHQFH'LUHFW 2ILFLQD GH YHQWDV ORFDO 'HSDUWDPHQWR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH 32 %R[ 1XHYD RUN 1 ((88 WHOpIRQR OODPDGD JUDWXLWD HQ ((88 DQDGi )D[ HDPLO XVLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP 3DUD FOLHQWHV GH (XURSD 7KH 2ULHQWH 0HGLR ÈIULFD 6FLHQFH'LUHFW 2ILFLQD GH YHQWDV ORFDO 'HSDUWDPHQWR GH DWHQFLyQ DO FOLHQWH 32 %R[ $( $PVWHUGDP 3DtVHV %DMRV WHOpIRQR )D[ HPDLO QOLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP 3DUD FOLHQWHV GH -DSyQ HPDLO MSLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP 3DUD FOLHQWHV GH HQWURDPpULFD 6XGDPpULFD HPDLO EULQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP 3DUD FOLHQWHV GH $VLD3DFtILFR $XVWUDOLD H[FHSWR -DSyQ HPDLO VJLQIR#VFLHQFHGLUHFWFRP