Друзья, предлагаем вам ознакомиться с еженедельным обзором работы паевых фондов от компании "Тройка Диалог" (за период с 6.03.12 по 12.03.12)

1. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Персональные инвестиции и финансы
Обзор работы паевых фондов
Основные показатели рынка
Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals
02 марта 1 726,73 315,70 29,30 38,95 123,04
11 марта 1 721,27 316,52 29,54 38,77 124,00
Изменение -0,32% 0,26% 0,82% -0,46% 0,78%
Стоимость пая в течение недели
2 марта 5 марта 6 марта 7 марта 11 марта
ТД – Илья Муромец 20 650,10 20 676,40 20 651,52 20 676,59 20 747,94
ТД – Добрыня Никитич 7 163,63 7 225,75 7 021,28 6 973,44 7 175,02
ТД – Дружина 43 025,36 43 217,14 42 541,56 42 356,81 43 056,65
ТД – Фонд денежного рынка 20 050,17 20 058,29 20 061,97 20 089,62 20 101,02
ТД – Федеральный 816,03 826,13 807,27 801,13 820,52
ТД – Нефтегазовый сектор 1 607,98 1 630,48 1 604,23 1 593,37 1 628,44
ТД – Электроэнергетика 1 406,42 1 422,21 1 400,80 1 401,56 1 442,21
ТД – Телекоммуникации 2 048,40 2 042,41 2 007,58 2 026,15 2 051,16
ТД – Металлургия 930,31 919,69 882,12 887,16 905,47
ТД – Потребительский сектор 911,93 911,91 887,37 889,16 905,07
ТД – Потенциал 3 063,27 3 088,15 3 029,47 3 021,70 3 087,04
ТД – Рискованные облигации 2 004,92 2 007,23 2 008,37 2 009,63 2 011,56
ТД – Финансовый сектор 745,12 744,33 723,60 721,17 735,25
ТД – БРИК 825,53 818,49 793,44 795,14 816,49
ТД – Инфраструктура 797,20 809,24 785,98 785,72 808,37
ТД – Компании рынка драгоценных металлов 898,48 886,54 867,21 864,37 876,55
ТД – Глобальный Интернет 994,36 986,03 970,19 980,73 1 000,09
ТД – Агросектор 1 022,00 1 020,54 996,36 996,06 1 010,54
ТД – Жизнь 905,85 916,07 901,10 892,01 905,84
Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за последние 5 лет, % (в рублях)
Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года
ТД – Илья Муромец Облигационный доход 58,6 105,3 9,9 4,3 4,6 3,5
ТД – Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -16,3 132,1 -17,7 2,2 7,5 17,4
ТД – Дружина Сбалансированная -2,4 119,6 -8,1 3,1 5,8 10,9
ТД – Фонд денежного рынка Облигационный доход 42,3 78,2 5,0 2,4 1,5 0,9
ТД – Федеральный Компании с госучастием -19,9 253,3 -5,4 8,6 9,1 15,5
ТД – Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор н/д 185,6 1,9 11,9 7,0 10,9
ТД – Электроэнергетика Электроэнергетика -14,6 192,0 -30,8 -1,0 0,4 17,6
ТД – Телекоммуникации Телекоммуникации 65,7 471,5 8,0 2,6 2,7 10,8
ТД – Металлургия Металлургия -26,3 116,7 -34,4 -13,7 2,6 10,2
ТД – Потребительский сектор Потребительские товары н/д 277,0 -25,7 -2,0 11,5 24,5
ТД – Потенциал Компании малой капитализации 38,0 270,2 -23,9 -1,8 6,0 16,8
ТД – Рискованные облигации Облигационный доход 55,7 114,4 8,7 3,4 4,7 3,9
ТД – Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 181,0 -20,0 -2,4 9,1 15,8
ТД – Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 104,0 -19,8 -5,6 6,5 12,6
ТД – БРИК Страны БРИК н/д н/д -12,9 1,4 5,7 10,1
ТД – Компании рынка драгоценных металлов Драгметаллы н/д н/д н/д -12,9 -9,2 1,0
ТД – Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д -20,8 -0,9 6,7 13,5
ТД – Глобальный интернет Интернет сектор н/д н/д н/д 5,4 5,5 7,5
ТД – Агросектор Агросектор н/д н/д н/д 3,7 8,3 13,6
Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -24.4 -26.9 -2.2 0.5 -1.4 -0.8
Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации»
сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка
Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован
07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд
«Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка
Диалог – Глобальный интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.
По состоянию на 29 февраля 2012 года.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

2. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
США продолжает расти на фоне увеличения спроса со стороны аме-
На рынке акций риканских потребителей. По итогам прошедшего месяца дефицит
достиг рекордных с октября 2008 года $52,6 млрд.
Неделя была короткой и нервозной. Во вторник наблюдалась силь-
ная коррекция – Индекс РТС упал на 4,3% за один день. Причинами За короткую рабочую неделю Индекс РТС – Нефти и газа потерял
оставались неутихающие страсти вокруг реструктуризации грече- 2,9%. Снижались котировки основных компаний сектора. Так, «Газпром»
ского долга. Решения кредиторов ждали до последнего момента. подешевел на 2,3%, «Роснефть» потеряла 2,9%, «Лукойл» упал на 3,6%.
В итоге 95,7% инвесторов часть долга спишут, другая часть будет Основной новостью сектора стало сообщение о реорганизации компа-
обменена на новые облигации. Международная ассоциация по сво- нии «Башнефть» путем присоединения дочерних предприятий. Коэф-
пам и деривативам расценила событие как кредитное и проведет фициенты конвертации были одобрены советами директоров компаний.
аукцион по выплатам по CDS на греческий долг. Кроме Европы, фо-
кус был направлен на статистику из Китая. Инфляция в стране на- За неделю электроэнергетический сектор потерял 1,2%. Акции
ходится на низком уровне в 0,8% (это ниже целевого значения в 4%). «Русгидро» упали на 3,4%. «Интер РАО ЕЭС» закрыл неделю сниже-
При этом европейский кризис сказывается на азиатской экономике: нием на 4,6%. Компания намеревается объединить принадлежащие
рост промышленного производства и розничных продаж замедлил- ей энергоактивы с предложением собственных акций текущим акци-
ся в феврале сильнее ожиданий. Премьер Госсовета КНР Вэнь Цзя- онерам объединяемых компаний.
бао на Всекитайском собрании народных представителей заявил
о целевом уровне роста ВВП в этом году в 7,5%, что существенно Потребительский сектор потерял больше общего рынка, снизив-
ниже оптимистичных оценок. Американская статистика продолжает шись на 3,4%. Удержались от коррекции лишь акции «Черкизово» –
демонстрировать уверенное восстановление экономики. новостной поток по ограничению импорта свинины поддержал ко-
тировки компании, которые выросли на 3,1%. Остальные эмитенты
Долларовый Индекс РТС за неделю потерял 2,7% от уровня закры- сектора несли потери. Так, ритейлеры «Магнит» и «О’Кей» просели
тия предыдущей недели, остановившись на отметке 1679,7 пункта. на незначительные 0,1% и 0,6%. Х5 Retail Group упал на 5,2%. Воз-
Индекс развивающихся стран MSCI EM снизился на 1,8%, американ- можно, смена команды (три ключевых менеджера покинули компа-
ский S&P-500 остался практически без изменений. С начала года Ин- нию) негативно влияет на отношение инвесторов.
декс РТС прибавил 21,6%, MSCI EM – 15,7%, S&P-500 – 9%.
В транспортном секторе железнодорожные перевозчики «Гло-
Греция благодаря реструктуризации снизит объем долга балтранс» и «Трансконтейнер» продемонстрировали рост на сопо-
на 100 млрд евро. Однако дальнейшее уменьшение нагрузки за счет ставимые 2,2% и 1%. «Трансконтейнер» порадовал сильными ре-
все большего ужесточения в стране все-таки остается под вопросом. зультатами по РСБУ за 2011 год. «Глобалтранс» разместил 3-летние
По результатам заседания ЕЦБ Марио Драги заявил о том, что для облигации в объеме 10 млрд руб.
борьбы с долговым кризисом было сделано достаточно и стимули-
рующая политика скоро будет завершена. Базовая ставка оставлена Металлургический сектор показал динамику заметно хуже рын-
на прежнем уровне в 1% годовых. Таким же решением закончилось ка. Потери за неделю составили 6%. Акции «Норильского никеля»
заседание Банка Англии – ставка 0,5% годовых сохранена. снизились на 4,8%, капитализация НЛМК упала на 5,6%. Золотодо-
бывающие компании показали разностороннюю динамику. Цена
Цена на нефть продолжила рост, но более скромными темпами на золото за последнюю неделю не изменилась.
(на 0,7%) и достигла $123,87 за баррель марки Urals.
Банковский сектор также показал снижение на беспокойствах
Показатель безработицы в США не изменился, составив 8,3%, о судьбе Греции и потерял 3,8%. Сбербанк опубликовал отчетность
при этом число занятых в экономике выросло значительно боль- за первые два месяца года, отразив небольшое снижение маржи
ше ожиданий. Уровень желающих перейти с частичной занятости и уровня достаточности капитала. Акции крупнейшего российского
на полную и отчаявшихся найти работу по итогам февраля снизился. банка снизились на 5,2%. ГДР ВТБ потеряли 2,8% стоимости.
Сокращение количества первичных заявок на пособие по безработи-
це, наблюдавшееся в последнее время, было предвестником хоро- Телекоммуникационный сектор в очередной раз проявил свою
шей статистики по занятости. Уровень дефицита торгового баланса защитную роль и снизился меньше рынка – на 2,1%. Крупнейший
2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

3. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
российский оператор связи «Ростелеком» потерял 4% капитализа- ность в банковской системе сократилась до 757,3 млрд руб. (минус
ции. Интернет-компании «Яндекс» и Mail.ru по результатам торгов 4,7%). Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов на
на западных площадках показали разнородную динамику – рост московском денежном рынке на срок до начала следующего рабоче-
на 0,9% и снижение на 1,6% соответственно. го дня составила 4,92% (14 б. п.). Индекс корпоративных облигаций
Cbonds вырос на 0,26%.
Среди акций компаний сектора девелопмента и строительства
стоит выделить динамику ГДР «Эталона», раллировавших на 11,7%. Спрос на новый семилетний выпуск ОФЗ-26208 оказался небольшим
Группа ЛСР выросла на 1,3%, ГДР ПИК упали на 9%. (9,1 млрд руб. при объеме предложения в 45 млрд руб.). В итоге Мин-
фин разместил лишь 8 млрд руб. выпуска со средневзвешенной до-
ходностью 7,75%.
На минувшей неделе, как и ожидалось, состоялось небольшое число
На рынке облигаций первичных размещений. Были закрыты книги заявок на облигации
«Юникредит банк, БО-03» (ставка купона 8,5%, оферта 1,5 года)
Разрешение ситуации с реструктуризацией греческого долга в конце и «Внешэкономбанк, 21» (купон 8,4%, оферта 3 года).
недели, в рамках которого 95,7% кредиторов обменяют имеющиеся гре-
ческие облигации на новые, возвратило интерес к рискованным активам. На текущей неделе планируется закрытие книг заявок на облигации
Это практически компенсировало снижение рынков начала недели. «Банк Уралсиб, 04» (ориентир по ставке купона 8,75–9,25%, оферта
1,5 года) и «Металлоинвест, 5» (ориентир по купону 9,50–10,00%,
В США вышли позитивные статистические данные по рынку труда. Не- оферта 3 года).
которое негативное давление оказала не оправдавшая ожиданий стати-
стика по экономике Китая и снижение прогноза роста ВВП в 2012 году.
По итогам недели доходность 10-летних казначейских облигаций США
выросла на 5 б. п., до 2,03%. Доходности суверенных еврооблигаций В макроэкономике
России практически не изменились за неделю, CDS на риск России за-
крылся на уровне предшествовавшей недели – 178 б. п. Индекс рос- Инфляция в России за февраль (в годовом выражении) составила
сийских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,15%. всего 3,7%, снизившись с январских значений в 4,2%. Международ-
ные резервы пополнились на $2 млрд, до $511,6 млрд. Цена на нефть
По итогам недели рубль несколько ослабел. Стоимость бивалютной продолжила рост, но более скромными темпами (на 0,7%) и достигла
корзины увеличилась на 5 копеек, до 33,69 рубля. Годовая ставка $123,87 за баррель марки Urals. На этой неделе ожидается статистика
кроссвалютных свопов увеличилась на 1 б. п., до 5,45%. Ликвид- по исполнению федерального бюджета РФ за февраль.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3

4. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Корпоративные облигации 77,8
ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Еврооблигации 7,2
Государственные облигации 6,6
Денежные средства 6,2
Инвестиционная стратегия Депозиты 2,2
Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные,
муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред-
ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью
роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного 10 Крупных позиций
риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно-
го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Вес, %
портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное ОФЗ 26205 6,4
качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре- Русское море, 1 5,0
дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитенты Ситроникс, БО-2 4,4
третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво- ТКС Банк, БО-3 4,0
ляет увеличивать доходность портфеля. Сбербанк Капитал 07/02/2022 3,8
Трансаэро, БО-1 3,7
Динамика за период Мираторг финанс, БО-1 3,6
Комос Групп, БО-1 3,3
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds РМК-Финанс, 4 3,1
5 лет 58,6% 53,2% Ренессанс Капитал, БО-3 3,1
3 года 105,3% 51,3%
1 год 9,9% 6,4%
6 месяцев 4,3% 2,8%
3 месяца 4,6% 2,7%
1 месяц 1,5% 1,2%
с начала года 3,5% 2,0%
Показатель риска
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
Стандартное отклонение 2,7% 1,9%
Коэффициент Шарпа 2,63 1,95
Альфа 3,1%
Бета 1,11 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект
Р-квадрат 0,61 РТС-Интерфакс и Сbonds)
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %
трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 43,3
тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 17,1
рантных к высокому уровню риска. Металлургия 11,1
Денежные средства 7,9
Инвестиционная стратегия Недвижимость
Электроэнергетика
6,0
5,4
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Химическая промышленность 4,6
щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Телекоммуникации 3,5
высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Прочее 1,0
и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе
тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
Динамика за период
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС 10 Крупных позиций
5 лет -16,32% 3,4%
3 года 132,13% 158,2% Вес, %
1 год -17,71% -11,9% Газпром 13,0
6 месяцев 2,2% 2,3% Лукойл 10,0
3 месяца 7,5% 4,1% Сбербанк АДР 7,5
1 месяц 5,9% 4,9% Сургутнефтегаз 6,8
с начала года 17,4% 13,5% Сбербанк прив. 5,8
Роснефть 5,2
Показатель риска Эталон 4,7
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Новатэк 3,6
Стандартное отклонение 30,9% 31,5% Норильский Никель АДР 3,1
Коэффициент Шарпа -0,66 -0,47 ФСК ЕЭС 2,8
Альфа -7,4%
Бета 0,89
Р-квадрат 0,86
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 февраля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 7 марта 2012 года.
Все данные указаны в рублях.
4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

5. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %
понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Облигации 38,4
российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Нефть и газ 26,8
Финансы 10,5
риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо-
Металлургия 7,9
читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.
Недвижимость 3,5
Химическая промышленность 3,4
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 3,4
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Телекоммуникации 2,1
облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Депозиты 1,9
средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Денежные средства 1,5
данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Машиностроение 0,6
эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в
структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.
Динамика за период 10 Крупных позиций
ТД – Дружина Индекс RTSI/IFX-Cbonds
Вес, %
5 лет -2,4% 28,3% Газпром 8,3
3 года 119,6% 104,8%
Лукойл 6,5
1 год -8,1% -2,7%
Сбербанк АДР 5,0
6 месяцев 3,1% 2,5%
3 месяца 5,8% 3,4% Сургутнефтегаз 4,3
1 месяц 3,8% 3,1% ТКС Банк, БО-3 (обл.) 4,1
с начала года 10,9% 7,8% Русское море, 1 (обл.) 3,8
Роснефть 3,4
Сбербанк 3,2
Показатель риска Норильский Никель АДР 2,7
ТД – Дружина Индекс RTSI/IFX-Cbonds Эталон 2,6
Стандартное отклонение 18,1% 16,5%
Коэффициент Шарпа -0,60 -0,33
Альфа -6,0%
Бета 0,89 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект
Р-квадрат 0,67 РТС-Интерфакс и Сbonds)
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Потребительский сектор 17,4
потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Недвижимость 15,6
Электроэнергетика 13,7
3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.
Металлургия 13,6
Нефть и газ 9,2
Инвестиционная стратегия Машиностроение 8,3
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Телекоммуникации 6,1
эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Финансы 4,7
ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Денежные средства 4,3
в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Транспорт 3,7
ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Химическая промышленность 3,3
быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе-
ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.
Динамика за период
ТД – Потенциал Индекс РТС-2
10 Крупных позиций
5 лет 38,0% 6,2% Вес, %
3 года 270,2% 241,4% Эталон 7,7
1 год -23,9% -20,1% АФК Система 6,1
6 месяцев -1,8% -3,9% М.Видео 4,8
3 месяца 6,0% 1,1% Алроса 4,6
1 месяц 7,1% 8,5% Э.ОН Россия 4,6
с начала года 16,8% 9,9% Распадская 4,6
Группа ЛСР 4,3
Показатель риска Банк Санкт-Петербург 3,7
Глобалтранс 3,7
ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Силовые машины 3,6
Стандартное отклонение 29,3% 22,9%
Коэффициент Шарпа -0,91 -1,00
Альфа -1,1%
Бета 1,12
Р-квадрат 0,79
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 февраля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 7 марта 2012 года.
Все данные указаны в рублях.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 5

6. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, %
Генерирующие компании 47,9
ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Сетевые компании 46,3
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 3,5
ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 2,3
находящейся в процессе реформирования.
Инвестиционная стратегия
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-
вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- 10 Крупных позиций
рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон-
Вес, %
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 14,5
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Э.ОН Россия 13,6
Холдинг МРСК 11,7
Динамика за период МРСК Центра и Приволжья 8,0
ТГК-1 6,9
ТД – Электроэнергетика РТС – Электроэнергетика
РусГидро 6,2
5 лет -14,6% -44,4% МРСК Центра 6,2
3 года 192,0% 178,1% МРСК Волги 5,5
1 год -30,8% -24,2% ОГК-2 5,2
6 месяцев -1,0% -0,5% Энел ОГК-5 4,5
3 месяца 0,4% -1,0%
1 месяц 6,8% 4,9%
с начала года 17,6% 17,0%
Показатель риска
ТД – Электроэнергетика РТС – Электроэнергетика
Стандартное отклонение 32,0% 31,8%
Коэффициент Шарпа -1,05 -0,85
Альфа -10,0%
Бета 0,87
Р-квадрат 0,78
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %
в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 48,8
Драгоценные металлы 19,5
компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-
Цветная металлургия 16,7
тора в своем портфеле.
Удобрения 8,2
Инвестиционная стратегия Денежные средства 6,8
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-
фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-
фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и
цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу- 10 Крупных позиций
ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку-
щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Вес, %
Распадская 10,8
Динамика за период Северсталь 9,5
Мечел прив. 8,6
ТД – Металлургия РТС – Металлы и добыча
Алроса 7,2
5 лет -26,3% 11,5% Евраз Груп 6,9
3 года 116,7% 137,9% ОК Русал 6,4
1 год -34,4% -29,2% Норильский никель 6,0
6 месяцев -13,7% -16,8% Polymetal International plc 5,2
3 месяца 2,6% 2,6% Highland Gold Mining Ltd 5,1
1 месяц -0,7% -0,3% Норильский Никель АДР 4,3
с начала года 10,2% 17,3%
Показатель риска
ТД – Металлургия РТС – Металлы и добыча
Стандартное отклонение 35,8% 33,1%
Коэффициент Шарпа -1,04 -0,97
Альфа -6,4%
Бета 0,96
Р-квадрат 0,82
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 февраля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 7 марта 2012 года.
Все данные указаны в рублях.
6 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

7. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 59,0
ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Интернет 14,9
ИТ 13,3
Фиксированная связь 8,3
Инвестиционная стратегия Денежные средства 4,4
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель
акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-
фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-
ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента
информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется
10 Крупных позиций
на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости Вес, %
акций относительно их долгосрочного потенциала роста. АФК Система 15,5
МТС 12,9
Динамика за период Mail.ru 12,8
ТД – Телекоммуникации ММВБ Вымпелком 12,3
Телекоммуникации Армада 7,1
5 лет 65,7% -1,2% IBS group 6,2
3 года 471,5% 231,5% China Mobile Ltd ADR 4,3
1 год 8,0% -8,2% Tim Participacoes SA ADR 4,3
6 месяцев 2,6% 0,6% Vivo Participacoes SA ADR 4,2
3 месяца 2,7% 1,9% Ростелеком прив. 3,6
1 месяц 5,0% 6,1%
с начала года 10,8% 11,8%
Показатель риска
ТД – Телекоммуникации ММВБ
Телекоммуникации
Стандартное отклонение 26,7% 32,8%
Коэффициент Шарпа 0,20 -0,33
Альфа 12,5%
Бета 0,65
Р-квадрат 0,68
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %
преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 37,6
Потребительские товары 25,2
для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.
Фармацевтика 20,5
Транспорт 4,8
Инвестиционная стратегия Финансы 7,6
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Денежные средства 4,3
бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре-
стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных
препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-
номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позиций
ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
Вес, %
Динамика за период М.Видео 15,1
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.
Магнит 13,1
товаров и розн. торговли
Синергия 9,0
Фармстандарт ГДР 8,6
5 лет 0,0% 45,8% Авангард ГДР 6,3
3 года 277,0% 338,7% Верофарм 6,3
1 год -25,7% -12,9% Мироновский хлiбопродукт 5,8
6 месяцев -2,0% 12,7%
Фармстандарт 5,6
3 месяца 11,5% 15,3%
Глобалтранс 4,8
1 месяц 10,9% 12,6%
с начала года 24,5% 29,3% Пятерочка ГДР 4,6
Показатель риска
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.
товаров и розн. торговли
Стандартное отклонение 30,3% 28,9%
Коэффициент Шарпа -0,94 -0,54
Альфа -14,8%
Бета 0,87
Р-квадрат 0,71
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 февраля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 7 марта 2012 года.
Все данные указаны в рублях.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 7

8. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
Банки – первый эшелон 47,9
ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки – второй эшелон 32,5
для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 19,6
Инвестиционная стратегия
Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-
ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор
акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь-
ного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно- 10 Крупных позиций
го потенциала роста.
Вес, %
Банк ВТБ ГДР 13,8
Динамика за период Банк Санкт-Петербург 9,0
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов China Construction Bank 9,0
Сбербанк прив, 8,5
3 года 181,0% 169,9%
ICBC 8,4
1 год -20,0% -31,8%
Банк Уралсиб 7,7
6 месяцев -2,4% -8,3%
Номос Банк ГДР 6,3
3 месяца 9,1% 4,3%
Сбербанк 5,9
1 месяц 2,3% 0,9%
Банк Санкт-Петербург, конв. 5,6
с начала года 15,8% 15,0%
Банк Возрождение 3,8
Показатель риска
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов
Стандартное отклонение 22,6% 29,1%
Коэффициент Шарпа -1,01 -1,19
Альфа 0,4%
Бета 0,67
Р-квадрат 0,77
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %
преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 72,4
Газовые компании 25,7
для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.
Денежные средства 1,8
Инвестиционная стратегия
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-
вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-
дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.
Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-
10 Крупных позиций
ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол- Вес, %
госрочного потенциала роста. Газпром нефть 14,2
Газпром 14,2
Динамика за период Лукойл 13,8
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа Роснефть 11,7
Новатэк 11,6
3 года 185,6% 98,2% Сургутнефтегаз 10,0
1 год 1,9% -5,3%
ТНК-BP Холдинг прив. 7,9
6 месяцев 11,9% 10,9%
Башнефть прив. 6,4
3 месяца 7,0% 4,7%
1 месяц 5,2% 3,8% Сургутнефтегаз прив. 4,7
с начала года 10,9% 11,8% ТНК-ВР Холдинг 2,5
Показатель риска
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа
Стандартное отклонение 24,3% 31,2%
Коэффициент Шарпа -0,04 -0,26
Альфа 4,5%
Бета 0,67
Р-квадрат 0,77
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 февраля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 7 марта 2012 года.
Все данные указаны в рублях.
8 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

9. 12 МАРТА | 2012
РОССИЯ
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
Нефть и газ 40,7
ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан Финансы 29,7
для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании. Электроэнергетика 17,5
Металлургия 8,5
Инвестиционная стратегия Денежные средства 1,9
Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство вы- Транспорт 1,7
ступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть
контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвестирования
являются акции преимущественно российских компаний, работающих в раз- 10 Крупных позиций
личных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнергетиче-
Вес, %
скую отрасли, а также банковский и транспортный секторы. Газпром 14,3
Газпром нефть 13,4
Динамика за период Роснефть 13,0
ТД – Федеральный Индекс РТС Сбербанк прив. 8,5
ФСК ЕЭС 8,3
5 лет -19,9% 3,4% Банк ВТБ 7,8
3 года 253,3% 158,2% Сбербанк 6,7
1 год -5,4% -11,9% Банк ВТБ ГДР 6,7
6 месяцев 8,6% 2,3% Норильский никель 6,1
3 месяца 9,1% 4,1% РусГидро 5,6
1 месяц 4,5% 4,9%
с начала года 15,5% 13,5%
Показатель риска
ТД – Федеральный Индекс РТС
Стандартное отклонение 29,1% 31,5%
Коэффициент Шарпа -0,28 -0,47
Альфа 3,4%
Бета 0,79
Р-квадрат 0,76
Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»
Цель инвестирования Структура фонда
Фонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз- Вес, %
Нефть и газ 44,2
можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо- Финансы 19,3
вания жизни. Денежные средства 16,4
Телекоммуникации 7,3
Инвестиционная стратегия Металлургия 7,0
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре- Медиа и ИТ 3,9
Недвижимость 1,9
имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-
стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных
акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществляется
на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости
акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
10 Крупных позиций
Динамика за период Вес, %
ТД – Жизнь Индекс РТС Газпром 12,8
3 года 104,0% 158,2% Новатэк 11,8
1 год -19,8% -11,9% Лукойл 10,0
6 месяцев -5,6% 2,3% Сбербанк прив. 7,6
3 месяца 6,5% 4,1% Банк ВТБ 6,1
1 месяц 2,3% 4,9% Роснефть 6,1
с начала года 12,6% 13,5% Норильский никель 6,0
Сбербанк 5,6
МТС 5,2
Показатель риска Армада 3,9
ТД – Жизнь Индекс РТС
Стандартное отклонение 25,5% 31,5%
Коэффициент Шарпа -0,89 -0,47
Альфа -12,9%
Бета 0,66
Р-квадрат 0,69
Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 февраля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 7 марта 2012 года.
Все данные указаны в рублях.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 9