Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

Обзоры паевых фондов

282 views

Published on

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Обзоры паевых фондов

  1. 1. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯПерсональные инвестиции и финансыОбзор работы паевых фондов Основные показатели рынка Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals 22 июня 1281,88 319,85 33,52 42,05 88,55 29 июня 1350,51 321,17 32,82 41,32 96,20 Изменение 5,35% 0,41% -2,09% -1,74% 8,64% Стоимость пая в течение недели 22 июня 25 июня 26 июня 27 июня 28 июня 29 июня ТД - Илья Муромец 20 934,36 20 958,39 20 960,92 20 968,22 20 969,98 20 981,81 ТД - Добрыня Никитич 5 918,16 5 873,89 5 946,94 5 988,53 5 928,41 6 105,81 ТД - Дружина 38 298,82 38 168,59 38 373,61 38 564,34 38 384,57 39 046,53 ТД - Фонд денежного рынка 20 420,76 20 434,18 20 438,01 20 441,04 20 437,30 20 440,69 ТД - Федеральный 631,67 627,77 632,97 640,66 638,79 651,68 ТД - Рискованные облигации 2 039,37 2 040,71 2 040,82 2 040,65 2 046,64 2 047,20 ТД - Потенциал 2 591,45 2 605,43 2 612,29 2 608,36 2 590,68 2 639,54 ТД - Электроэнергетика 935,68 937,81 942,44 945,46 948,88 961,39 ТД - Металлургия 722,70 724,04 726,35 727,75 714,14 733,48 ТД - Телекоммуникации 1 843,26 1 845,67 1 846,66 1 866,80 1 855,67 1 914,78 ТД - Потребительский сектор 808,25 808,33 807,40 810,19 808,38 825,08 ТД - Нефтегазовый сектор 1 380,61 1 378,50 1 388,45 1 394,10 1 387,44 1 417,49 ТД - Финансовый сектор 601,83 601,88 599,39 601,55 592,69 623,49 ТД - Жизнь 827,44 821,15 837,00 837,72 836,04 847,40 ТД - БРИК 710,13 704,02 703,83 708,07 699,19 722,53 ТД - Инфраструктура 706,86 712,43 720,60 724,26 720,41 733,32 ТД - Компании рынка драгоценных металлов 749,14 757,66 746,00 747,28 726,90 749,30 ТД - Агросектор 980,06 984,37 996,44 1 000,93 1 001,07 1 017,83 ТД - Глобальный Интернет 1 009,79 1 006,37 1 005,19 1 009,79 990,58 1 021,19 Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях) Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года ТД - Илья Муромец Облигационный доход 55,9 65,7 7,2 5,3 0,9 5,3 ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -28,0 33,0 -22,5 1,1 -10,7 1,1 ТД - Дружина Сбалансированная -11,1 42,2 -12,3 1,4 -6,3 1,4 ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 40,9 45,5 5,2 3,0 1,5 3,0 ТД - Федеральный Компании с госучастием -34,1 64,1 -20,3 -7,2 -15,2 -7,2 ТД - Рискованные облигации Облигационный доход 51,5 68,9 6,9 6,2 1,0 6,2 ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 19,3 78,9 -26,0 1,3 -13,8 1,3 ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -44,7 -1,3 -40,4 -18,6 -32,2 -18,6 ТД - Металлургия Металлургия -41,5 13,1 -38,7 -12,7 -12,8 -12,7 ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 52,0 202,8 -3,4 4,8 -5,7 4,8 ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -17,3 88,6 -23,2 11,6 -9,1 11,6 ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 41,9 83,8 -2,7 -1,8 -8,5 -1,8 ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 39,6 -24,5 -2,8 -10,8 -2,8 ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 22,6 -19,8 5,5 -5,3 5,5 ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -19,2 -2,4 -6,2 -2,4 ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д -19,6 6,3 -10,5 6,3 ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -19,1 -15,0 -7,5 -15,0 ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д н/д 13,1 -1,3 13,1 ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д н/д 12,3 0,4 12,3 Коммерческая недвижимость* Объекты коммерческой недвижимости -23,4 -16,7 1,8 1,3 2,8 2,0Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации»сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «ТройкаДиалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд«Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «ТройкаДиалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 29 июня 2012 года.*Доходность Коммерческой недвижимости по состоянию на 31 мая 2012 года.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  2. 2. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ на два пункта выше. В то же время агентство повысило краткосрочныйНа рынке акций рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валю- те с «А-3» до «A-2». Уровень госдолга в РФ снизился до 9% от ВВП, а на-Российский фондовый рынок на прошедшей неделе уверенно восста- копления резервного фонда и золотовалютных резервов впечатляют.навливался вместе с ценами на нефть после неудачной предпоследнейиюньской рабочей пятидневки. Более того, Россия стала одной из не- Макроэкономические новости из США оказались противоречивыми.многих стран, кредитный рейтинг которых остался со стабильным про- С  одной стороны – рост заказов на товары длительного пользова-гнозом, а краткосрочный рейтинг был даже повышен. Черное золото – ния, превысивший ожидания экспертов, и окончательные данныеосновной драйвер для российского рынка – за неделю выросло более о валовом внутреннем продукте США за I квартал 2012 года, которыечем на $7 за баррель из-за урагана в Мексиканском заливе, который мог совпали с предварительными (плюс 1,9% квартал к кварталу). С дру-бы помешать добыче сырья в регионе. На нефть также повлияла неяс- гой – индекс доверия потребителей снижается четвертый месяц под-ность реакции Ирана на ужесточение экспортных санкций. ряд: в  июне он составил 62 пункта после значения 64,4  в мае. Также хуже ожиданий оказалось число первичных обращений за пособиемМировые инвесторы надеялись на позитивный новостной поток по безработице, хоть и снизилось за неделю до 386 тысяч.из Европы, но вместо этого получили неблагоприятные данныепо  уровню занятости в Германии и очень плохой показатель по за- Канцлер Германии Ангела Меркель решительно отвергла идею выпускаявкам на пособие по безработице в США. Кроме того, исключительно единых облигаций еврозоны и, судя по всему, твердо намерена сосре-негативное влияние на рынки оказало сообщение о прогнозируемом доточить внимание на внедрении механизмов бюджетного ужесточе-убытке по  торговым операциям JP Morgan. Эта информация испор- ния. Итоги двухдневной встречи лидеров еврозоны окажут решающеетила настроение участникам всех мировых бирж, но темой недели влияние на настрой рынков перед началом второго полугодия. Тем вре-все-таки стал саммит Евросоюза в Брюсселе. По итогам его первого менем данные с рынка труда Германии разочаровали: число безработ-дня европейские лидеры согласовали ряд мер, направленных на сни- ных выросло на 7 тысяч, а уровень безработицы составил 6,8%. Затожение стоимости заимствований Италии и Испании. Политикам уда- индекс доверия потребителей в июле вырос на 5,8 пункта.лось сделать шаг в направлении создания полноценного банковско-го союза в еврозоне. Помимо этого, к концу текущего года решено По данным EPFR Global, за неделю с 20 по 27 июня инвесторы вывелиучредить единый надзорный орган, который будет осуществлять из  фондов развивающихся рынков $262 млн. Отток продемонстри-контроль за  банковской системой блока. Новости об урегулирова- ровали все крупные страновые фонды. Объем средств, выведенныхнии вопроса с испанским долгом вместе с ростом азиатских рынков из российских розничных фондов, составил $41 млн. С одной сторо-привели к ралли в пятницу, которая случайно оказалась последним ны, такая сумма соответствует всего 0,33% средств под управлением,днем II квартала и первого полугодия, что обычно приводит к покуп- а с  другой – отток средств с российского рынка продолжается ужекам со стороны инвестфондов. десятую неделю подряд. Из индексных фондов, ориентированных на Россию, было выведено $86 млн. Цена на нефть за неделю подня-В итоге за неделю долларовый Индекс РТС вырос на 5,4% по срав- лась на 8,6%, составив $96,2 за баррель марки Urals.нению с уровнем закрытия предшествующей рабочей пятидневки,остановившись на отметке 1350,51 пункта. Основные сравнительные Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос за прошлуюбенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся неделю на 4,9%. Лучшие результаты показали привилегированныестран MSCI EM повысился на 2,2% за неделю, американский S&P 500 – акции «Башнефти» (плюс 8,4%), в аутсайдерах оказались ГДР «Инте-на 2,0%. С начала года российский рынок показывает падение на 2,3%, гры» (минус 6,0%).в то время как сводный бенчмарк развивающихся стран увеличилсяна 2,3% за то же время, а S&P 500 вырос на 8,3%. На годовом собрании акционеров «Лукойла» были одобрены выплата дивидендов по итогам 2011 года в размере 75 руб. на акцию и поправ-Агентство Standard & Poor’s подтвердило кредитный рейтинг России ки в устав о возможности выплат промежуточных дивидендов. В свя-на уровне «BBB». Этот рейтинг, предпоследний в инвестиционной кате- зи с этим в III квартале 2012 года компания может принять решениегории, отражает сохраняющиеся риски, связанные с сильной зависимо- о выплате промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия.стью России от цен на сырье и острой реакцией отечественных рынков По итогам 2012 года объемы добычи нефти должны остаться на уров-на их динамику. Хотя, по мнению правительства, рейтинг должен быть не значения 2011 года. В 2013 и 2014 годах этот показатель может со-2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  3. 3. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯставить 92 млн тонн и 101 млн тонн соответственно. Озвученные про- АФК «Система» за период с 18 по 27 июня в рамках программы buybackгнозы по динамике добычи нефти оказались в целом близки к цифрам, (обратного выкупа акций) выкупила 695 тысяч расписок (стоимостьизложенным в стратегии компании. пакета составила $12,5 млн). В целом уже было приобретено акций на сумму порядка $36,3 млн (0,43% уставного капитала) из объявлен-Акционеры «ТНК-ВР Холдинг» одобрили выплату дивидендов по ито- ных $300 млн. ГДР «Системы» выросли на 5,9% за неделю.гам второго полугодия 2011 года в размере 9,96 руб. на акцию (в до-полнение к 3,41 руб. по итогам первого полугодия 2011 года). Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 3,0% за неделю. В лидерах отрасли оказались ГДР «ФосАгро» (плюс 11,4%), в аутсай-Акционеры «Сургутнефтегаза» одобрили выплату дивидендов дерах – акции НЛМК (минус 3,7%).(0,6 руб. на обыкновенную и 2,15 руб. на привилегированную акцию).По прогнозам компании, капитальные затраты в 2013 и 2014 году будутна уровне $7,2 млрд и $8,0 млрд соответственно. В этом году данный На рынке облигацийпоказатель должен составить $6,0 млрд. Рост капитальных расходовглавным образом вызван необходимостью инвестиций в  разработку В течение недели рынок ожидал результатов саммита ЕС (28-29 июня),новых месторождений в Тимано-Печоре. который неожиданно принес позитивный настрой на фондовые пло- щадки. Лидеры стран договорились использовать средства европей-Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю ских стабилизационных фондов (EFSF/ESM) для докапитализации6,4%. В лидерах отрасли оказались акции «Холдинга МРСК» (плюс финансовых институтов напрямую, не увеличивая долговую нагрузку10,7%), в аутсайдерах – бумаги ТГК-5 (минус 4,8%). стран. При этом новые кредиты испанским банкам не будут иметь при- оритетного статуса перед ранее выданными. В результате наметив-Совет директоров «РусГидро» утвердил бизнес-план на 2012-2016 годы. шегося в Евросоюзе прогресса в принятии решений по преодолениюИнвестиционная программа компании составит 381,8 млрд руб., из них долгового кризиса спрос на рискованные активы в конце недели по-на 2012 год приходится 98,3 млрд руб. Планируется ввести 5,3 ГВт до- высился. Публикация данных по продажам новых домов в США носилаполнительных мощностей, из которых 2,4 ГВт – в 2012 году. Акции позитивный характер: по сравнению с предыдущим месяцем этот по-«РусГидро» потеряли 0,5%. казатель вырос на 7,6%.Индекс потребительского сектора за неделю увеличился на 5,6%. Остальной новостной фон носил негативный характер. АгентствоЛучше рынка показали результаты ГДР «Магнита» (плюс 8,6%) и акции Moody’s понизило рейтинг крупнейших испанских банков, облигации«М.видео» (плюс 8,3%), хуже индекса оказались ГДР «Фармстандар- Италии были размещены по доходности выше предыдущего аукциона,та» (минус 3,7%). а индекс деловой активности в производственном секторе Китая в июне (значение 50,2 пункта) указал на самые слабые темпы роста в этом году.Индекс финансового сектора подрос на 8,6%. Лучше бенчмаркаоказались акции «Росбанка» (плюс 20,4%) и ГДР «Номос-банка» (плюс В этот четверг пройдет заседание совета директоров ЕЦБ. По его ре-17,7%), в аутсайдерах – акции Банка «Санкт-Петербург» (минус 2,7%). зультатам большая часть инвестиционного сообщества ожидает сни- жение ставки до 0,75% (минус 25 б. п.).В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 3,5%.Лучшие результаты показали бумаги «Яндекса» (плюс 6,8%) и приви- За неделю доходность 10-летних казначейских облигаций США снизиласьлегированные акции «Ростелекома» (плюс 7,3%), а аутсайдером стали на 3 б. п., до 1,64%. Доходность выпуска «Россия-2030» снизилась на 8 б. п.,бумаги СТС, потерявшие 2,7%. до 3,89%, CDS на риск России сузился на 7 б. п., до 231 б. п. Индекс россий- ских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,43%.МТС подтвердила ухудшение обстановки в Узбекистане. Из-за обви-нения в неуплате налогов на $1,27 млн были арестованы CEO и CFO На фоне существенного роста цен на нефть за неделю рубль относитель-местной «дочки» компании. Без двух руководителей с правом подпи- но доллара подорожал на 70 копеек (до значения 32,82 руб.) и на 71 ко-си МТС может столкнуться с невозможностью продавать карты оплаты пейку относительно бивалютной корзины (до 36,64 руб.). Годовая ставкаи тем самым принимать платежи. Узбекистан составляет 4,5% EBITDA кроссвалютных свопов выросла на 17 б. п., до 6,86%, что указывает на со-оператора. Тем не менее ГДР МТС выросли на 2,7% за неделю. хранение рисков снижения курса рубля.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3
  4. 4. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯЛиквидность в банковской системе повысилась на 16,4%,до  926,4  млрд  руб., после окончания налогового периода. Индика- В макроэкономикетивная ставка предоставления рублевых кредитов на московском де-нежном рынке на  срок до  начала следующего рабочего дня выросла С 19 по 25 июня недельная инфляция вернулась к нормальному уровнюна 66 б. п., до 6,64%. в 0,1% после непродолжительного периода ускорения до 0,2%, вызван- ного ослаблением рубля в мае-июне (относительно бивалютной корзи-По итогам недели индексы рынка рублевых облигаций продемонстри- ны рубль подешевел на 9,7%). С начала года инфляция составила 2,8%,ровали рост на фоне общего улучшения восприятия рисков, а также а годовой показатель немного ускорился: до 3,9% с 3,6% на конец мая.такого фактора, как окончание полугодия. Основным драйвером роста Вероятно, в начале июля в результате повышения регулируемых тари-на рынке государственных бумаг стало утверждение ФСФР списка ино- фов будет наблюдаться очередной этап ускорения недельной и годо-странных депозитариев, которым центральный депозитарий откроет вой инфляции. Между тем эффект девальвации рубля, судя по всему,счета депо иностранного номинального держателя. Данный «техниче- ослабевает, а темп роста денежной массы остается умеренным.ский» шаг повышает вероятность окончания процесса либерализациирынка государственных бумаг до конца года. Индекс гособлигаций В мае положительная динамика увеличения денежной массы (агрегатавырос на 0,46%. Доходности ОФЗ снизились по всей длине кривой M2) составила 0,8% в помесячном выражении, практически совпав с по-на 15-20 б. п. Индекс корпоративных облигаций Cbonds вырос на 0,41%. казателем, зафиксированным год назад (0,7%). Таким образом, годовой темп роста в марте-мае продолжал колебаться вблизи отметки в 21%.На прошлой неделе состоялся аукцион по размещению пятилетнеговыпуска ОФЗ-25080. Спрос составил 39,58% от предложенного объ- Процентные ставки на денежном рынке в реальном выражении оста-ема в 35 млрд руб., доходность по средневзвешенной цене сложи- ются положительными и высокими, а денежно-кредитная политикалась на уровне 8,28%. продолжает способствовать замедлению инфляции (хотя для разви- тых стран российские темпы роста денежной массы кажутся высокими,Минфин РФ опубликовал предварительный график заимствованийна III квартал 2012 года на 287 млрд руб. При этом объем погашений для  развивающихся стран с низкой монетизацией экономики темп еегосбумаг составит 254 млрд руб. Для сравнения: во II квартале было увеличения представляется нормальным).размещено выпусков на 94 млрд руб. при запланированном объемев 330 млрд руб. Расходы бюджета в этом году распределены более равномерно. В свя- зи с этим дефицит в декабре может оказаться меньше значения, зафик-Кроме того, на прошлой неделе состоялось вторичное размещение сированного годом ранее. В итоге это способно привести к замедлениюОАО КБ «Центр-инвест» серии 02 (оферта через 1 год, доходность динамики сезонного увеличения денежной массы в декабре, и годовойк оферте 10,67%). темп роста агрегата M2 окажется ниже 20%.4 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  5. 5. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 26,4ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Металлургия 14,6 Транспорт 10,7 Потребительский сектор 9,8Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 8,2Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, Электроэнергетика 6,4муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред- Государственные обл. 6,2ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью Машиностроение 4,1роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного Депозиты 4,0риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно- Денежные средства 3,9го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Нефть и газ 3,7портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное Субфедеральные обл. 1,1качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре- Прочее 0,9дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитентытретьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-ляет увеличивать доходность портфеля. 10 Крупных позицийДинамика за период Вес, % ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds ОФЗ 26205 6,2 Трансаэро, БО-01 5,85 лет 56,0% 51,9%3 года 69,9% 40,9% Трансаэро, БО-01 4,91 год 7,7% 5,5% Металлоинвест (05, 06) 4,76 месяцев 5,9% 4,1% Вымпелком (02,04) 4,23 месяца 1,3% 1,4% Ситроникс, БО-2 4,01 месяц 0,0% -0,2% Каркаде, 02 3,6с начала года 4,8% 3,4% Мираторг финанс, БО-01 3,4 Комос Групп, БО-01 3,3Показатель риска Ренессанс Капитал, БО-03 3,2 ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 3,0% 2,0%Коэффициент Шарпа 1,66 1,33Альфа 2,1%Бета 1,07 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместныйР-квадрат 0,55 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 41,4тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 16,2рантных к высокому уровню риска. Денежные средства 10,4 Металлургия 9,1Инвестиционная стратегия Недвижимость Электроэнергетика 7,1 4,7Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Телекоммуникации 4,7щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Химическая промышленность 4,4высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Машиностроение 1,2и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе Потребительский сектор 0,8тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущейстоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС5 лет -25,8% -12,6% Вес, %3 года 15,1% 18,3% Газпром 11,61 год -26,4% -23,9% Лукойл 11,06 месяцев -12,1% -16,5% Сбербанк АДР 7,83 месяца -18,2% -19,7% Эталон 5,71 месяц -11,7% -14,0% Сбербанк прив. 5,5с начала года -4,0% -8,9% Сургутнефтегаз 5,4 Новатэк 4,0Показатель риска Фосагро ГДР 3,1 ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Э.ОН Россия 3,1 АФК Система 3,0Стандартное отклонение 31,4% 32,5%Коэффициент Шарпа -0,93 -0,82Альфа -5,8%Бета 0,88Р-квадрат 0,9Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.5 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  6. 6. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Нефть и газ 30,6российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Облигации 36,7 Финансы 10,2риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо- Металлургия 6,0читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств. Недвижимость 4,3 Химическая промышленность 3,0Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 2,7Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Электроэнергетика 2,6облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Денежные средства 2,3средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Депозиты 0,9данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Машиностроение 0,7эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций вструктуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Вес, %5 лет -9,0% 19,6% Лукойл 8,73 года 35,0% 29,6% Газпром 8,51 год -15,1% -9,2% Сбербанк АДР 4,56 месяцев -6,4% -6,2% Сургутнефтегаз 4,13 месяца -11,5% -9,2% НК Альянс, 06 (обл.) 4,11 месяц -7,1% -7,1% Сбербанк прив. 3,5с начала года -1,9% -2,7% Эталон 3,5 Норильский Никель АДР 3,3Показатель риска Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1 Комос Групп, БО-01 (обл.) 2,8 ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-CbondsСтандартное отклонение 18,8% 17,6%Коэффициент Шарпа -0,95 -0,68Альфа -7,5%Бета 0,86Р-квадрат 0,68 Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-CbondsОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Потребительский сектор 18,1потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Недвижимость 17,1 Нефть и газ 15,33 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Металлургия 11,7 Электроэнергетика 9,5Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 6,2Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Машиностроение 5,3эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Транспорт 4,7ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Денежные средства 3,9в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Химическая промышленность 3,7ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Финансы 3,4быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе- Медиа и ИТ 1,0ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.Динамика за период 10 Крупных позиций ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 21,8% -11,5% Вес, %3 года 68,8% 69,4% Эталон 8,41 год -28,3% -25,1% АФК Система 6,26 месяцев -9,9% -14,4% Глобалтранс 4,73 месяца -15,0% -15,3% Мостотрест 4,61 месяц -12,4% -16,2% М.Видео 4,6с начала года -0,7% -6,9% Э.ОН Россия 4,5 Нижнекамскнефтехим прив. 4,5 Авангард ГДР 4,4Показатель риска Группа ЛСР 4,1 ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Группа ГМС 4,0Стандартное отклонение 31,3% 26,5%Коэффициент Шарпа -0,99 -1,05Альфа -3,4%Бета 0,99Р-квадрат 0,7Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 6
  7. 7. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, % Генерирующие компании 50,0ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Сетевые компании 40,3Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 8,1ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 1,5находящейся в процессе реформирования.Инвестиционная стратегия 10 Крупных позицийФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- Вес, %рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- ФСК ЕЭС 13,5да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки Э.ОН Россия 13,4 Холдинг МРСК 7,9текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. МРСК Центра и Приволжья 7,5 МРСК Центра 7,5Динамика за период ТГК-1 7,3 ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики РусГидро 6,75 лет -43,8% -63,6% ОГК-3 5,93 года -4,3% -11,7% Мосэнерго 4,81 год -43,7% -40,7% Интер РАО ЕЭС 3,86 месяцев -33,3% -34,9%3 месяца -33,6% -34,3%1 месяц -27,9% -24,2%с начала года -22,0% -23,1%Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 37,4% 34,0%Коэффициент Шарпа -1,24 -1,28Альфа -5,7%Бета 0,94Р-квадрат 0,8Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 39,2 Драгоценные металлы 28,2компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек- Цветная металлургия 16,1тора в своем портфеле. Удобрения 9,6Инвестиционная стратегия Денежные средства 6,9Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и 10 Крупных позицийцветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку- Вес, %щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Северсталь 8,9 Алроса 7,6Динамика за период Highland Gold Mining Ltd 7,2 ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи Распадская 7,1 Polymetal International plc 7,05 лет -39,9% -13,8%3 года 5,7% 7,6% ОК Русал 6,81 год -42,2% -43,6% Евраз Груп 6,46 месяцев -22,6% -25,1% Nord Gold 6,43 месяца -24,6% -27,0% Мечел прив. АДС 6,11 месяц -14,5% -16,3% Норильский никель 5,3с начала года -17,0% -14,4%Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычиСтандартное отклонение 32,3% 33,3%Коэффициент Шарпа -1,39 -1,39Альфа -5,8%Бета 0,84Р-квадрат 0,79Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.7 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012
  8. 8. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 44,5ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Интернет 19,4 ИТ 17,7 Фиксированная связь 11,1Инвестиционная стратегия Денежные средства 7,3Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфельакций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента 10 Крупных позицийинформационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляетсяна базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости Вес, %акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Mail.ru 14,7 АФК Система 14,5Динамика за период МТС IBS group 10,0 9,8 ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ Ростелеком прив. 8,3 телекоммуникации Армада 7,95 лет 49,2% -19,9% Вымпелком 4,83 года 184,1% 64,8% Яндекс 4,71 год -5,2% -19,6% Vivo Participacoes SA ADR 4,76 месяцев -5,1% -14,6% Tim Participacoes SA ADR 3,83 месяца -7,6% -16,2%1 месяц -7,9% -10,4%с начала года 2,5% -6,2%Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникацииСтандартное отклонение 25,5% 29,7%Коэффициент Шарпа -0,31 -0,75Альфа 9,4%Бета 0,78Р-квадрат 0,85Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 43,3 Фармацевтика 23,5для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Потребительские товары 19,4 Машиностроение 5,5Инвестиционная стратегия Транспорт 3,5Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Девелопмент 3,0бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Денежные средства 1,9стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ныхпрепаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфельфонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позицийки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %Динамика за период М.Видео Фармстандарт 15,3 13,5 ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Магнит 13,0 товаров и розн. торговли Пятерочка ГДР 8,45 лет -14,5% 15,8% Авангард ГДР 8,13 года 87,4% 90,7% Группа Черкизово 8,01 год -25,8% -20,9% Дикси Групп 6,66 месяцев -1,0% -3,4% Верофарм 6,43 месяца -11,2% -16,2% Северсталь-авто 5,51 месяц -9,9% -15,6% Протек 3,6с начала года 10,6% 8,4%Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговлиСтандартное отклонение 32,0% 32,3%Коэффициент Шарпа -0,89 -0,73Альфа -9,0%Бета 0,83Р-квадрат 0,72Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 8
  9. 9. 02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯОткрытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, % Банки — первый эшелон 50,2ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки — второй эшелон 22,5для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Девелопмент 12,4 Денежные средства 7,5Инвестиционная стратегия Не указан 7,5Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отборакций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь- 10 Крупных позицийного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно-го потенциала роста. Вес, % Банк ВТБ ГДР 14,3Динамика за период Банк Санкт-Петербург 11,3 China Construction Bank 10,8 ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов ICBC 9,63 года 42,5% 7,6% Сбербанк прив. 8,81 год -28,8% -38,5% Эталон 8,06 месяцев -11,4% -17,9% Номос Банк ГДР 7,53 месяца -18,7% -21,3% Банк Уралсиб 7,31 месяц -8,5% -15,1% Сбербанк 4,4с начала года -5,9% -9,5% Группа ЛСР ГДР 4,4Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 24,7% 30,3%Коэффициент Шарпа -1,28 -1,36Альфа -2,0%Бета 0,72Р-квадрат 0,81Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»Цель инвестирования Структура фондаФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 51,6 Газовые компании 23,9для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Денежные средства 10,6 Нефтеперерабатывающие компании 7,2Инвестиционная стратегия Машиностроение 3,4Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Нефтесервисные компании 3,2преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда- 10 Крупных позицийментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол-госрочного потенциала роста. Вес, % Лукойл 14,2Динамика за период Газпром Газпром нефть 13,7 12,4 ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа ТНК-ВР Холдинг 10,13 года 62,8% 3,4% Новатэк ГДР 7,91 год -6,5% -16,8% Нижнекамскнефтехим прив. 6,66 месяцев -8,8% -15,6% Башнефть прив. 5,83 месяца -14,8% -19,4% Татнефть прив. 4,71 месяц -8,4% -14,4% HMS Group 3,4с начала года -5,5% -9,9% Буровая компания «Евразия» 3,2Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и ГазаСтандартное отклонение 25,7% 32,2%Коэффициент Шарпа -0,36 -0,61Альфа 4,4%Бета 0,70Р-квадрат 0,80Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.9 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

×