Executive Summary NPV Capital Partners

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2. “Un affare in cui si guadagna
Un
soltanto del denaro non è un affare”
Henry Ford
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3. NPV Capital Partners: quadro riassuntivo
p
Obiettivo
 NPV Capital Partners è il fondo di Private Equity ideato per investitori che intendano fornire un supporto reale al territorio e alla
crescita sostenibile delle PMI italiane.
it t ibil d ll it li
 NPV Capital Partners investe nelle PMI italiane selezionando imprese sane che, per mancanza di adeguate risorse finanziarie, non
riescono a realizzare le proprie potenzialità di sviluppo.
Linee guida
 Sviluppo e patrimonializzazione delle PMI italiane attraverso aumenti di capitale volti a:
 Aggregazione e Reti di Imprese
 Internazionalizzazione
 Nuovi investimenti tech e non tech
non-tech
 Innovazione (prodotto, mercato, know-how, etc...)
 Operazioni di Minoranza
 Holding Period che permetta il pieno sviluppo industriale dei Business Plan aziendali
 Salvaguardia dell’occupazione
 Rendimento atteso concretamente realizzabile
 Utilizzo contenuto della leva finanziaria
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4. Mission
Lo sviluppo sostenibile
• Il fondo NPV Capital Partners intende creare valore Investitori Finanziari
Investitori Responsabili
per tutti i portatori di interesse (investitori, clienti, KPI Investitore
PE Tradizionali
finanziario Investitore
fornitori, dipendenti, istituzioni, etc.). nel welfare
Max Profit
Area di sviluppo
Area di sviluppo
onomica
onomica
sostenibile
• Esiste un area di sviluppo sostenibile che permette Private sostenibile
Equity
di ottenere al tempo stesso sviluppo economico, “classico”
rmance eco
ormance eco
rendimento finanziario e valore sociale (welfare).
Investitore
“sociale”
Investitori “Sociali”
Perfor
• A differenza dei fondi “tradizionali” di Private Equity
Perfo
ONLUS
(PE), il cui unico obiettivo è il ritorno finanziario, NPV ONLUS
Capital Partners si propone di bilanciare la
No Profit
N P fit
redditività con la valorizzazione del territorio e la KSPI
Performance sociale sociale
Performance sul territorio
sostenibilità sociale.
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5. Un fondo per il Territorio
p
Il valore delle economie locali
SOTTOSCRITTORI DEL FONDO
VALORE PER IL TERRITORIO
Il Fondo ha l’obiettivo di partecipare imprese italiane che possano al tempo stesso realizzare piani di sviluppo del
p p p p p p pp
proprio business e generare valore di lungo periodo per il Territorio.
Il valore generato per il Territorio è inteso in termini di:
- sviluppo di cicli economici virtuosi nell’area per i portatori di interesse coinvolti (investitori, clienti, fornitori,
dipendenti, istituzioni, etc.);
dipendenti istituzioni etc );
- collaborazioni con Istituti di Ricerca e Accademici sul Territorio;
- occupazione e benessere per i cittadini;
- valorizzazione del Territorio per attrarre investimenti in loco;
- valorizzazione dei distretti produttivi e delle reti di micro-imprese.
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6. L’importanza del Valore Aggiunto
p gg
La selezione delle aziende target
Possibili interventi di
sviluppo
Costi Esterni L’azienda crea valore
aggiunto per la
 Innovazione
Acquisto prodotti quali
materie prime, semilavorati,
salvaguardia
V.A. Indiretto prodotti finiti  Aggregazioni
dell’indotto industriale
 Reti di Imprese
e del
Servizi esterni
territorio
Costi Interni
L’azienda crea  Miglioramento del sistema industriale
g
valore aggiunto e nuovi investimenti
Acquisto servizi di
supporto alla gestione attraverso  Occupazione e opportunità di lavoro
V.A. Diretto
l’occupazione e giovanile
Infrastrutture
l infrastruttura
l’infrastruttura  Consolidamento e diffusione di
operative
operativa competenze distintive in loco
MOL
Il fondo non si presenta come investitore speculativo, in quanto seleziona esclusivamente progetti di ritorno finanziario vantaggioso ma al
tempo stesso caratterizzati da un alto valore sociale.
Non si ricerca unicamente un obiettivo di profitto ma si vuole essere attori per il rilancio del territorio valorizzando il capitale umano. Solo
attraverso il raggiungimento di questi risultati infatti potrà essere preservata la continuità aziendale e lo sviluppo delle realtà imprenditoriali del paese.
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7. Strategia di investimento
g
Investment criteria
 Volumi di FATTURATO tra i 10 e i 100 milioni di €
Focus Esclusivo sulle PMI Italiane:
 EBITDA Margin ≥ 10% - No Turnaround
Financials*
 Crescita FATTURATO ante 2008** - No Procedure
- No Venture Capital
 Piano Industriale/Finanziario per lo sviluppo
Alcune preferenze  Meccanica, Alimentare, Chimica, Gomme e Plastica, Apparecchiature Medicali, Robotica, Legno-Arredo,
settoriali Reciclyng, Gas Industriali e Medicinali, Tessile, Beni di consumo (Eccellenze Italiane)
 Aziende con conto economico positivo e con ottime prospettive di sviluppo sul mercato nazionale
e internazionale
Fondamentali d’azienda
 Aziende con rilevanti potenzialità di attivare processi di aggregazione consolidamento di progetti di
aggregazione,
reti di imprese e internazionalizzazione
Aree territoriali  Centro e Nord Italia
* Eventuali deroghe ai criteri ivi definiti potranno essere poste in essere su indicazione degli organi del fondo competenti in materia.
** Verranno prese in considerazioni serie storiche che permettano di analizzare la storia di crescita delle aziende target. 7

8. Società target
g
Financials
1 Fatturato compreso tra i € 10 e € 100 mln
L’analisi delle regioni sotto riportate ha fatto emergere che le PMI in linea con i
2 EBITDA Margin ≥ 10%
parametri definiti da NPV Capital Partners raggiungono le 4.000 unità circa.
3 Crescita dei ricavi ante 2008
Regioni Società Target % Cumulata
Lombardia 159.491
1.583 40,30% 40,30%
Veneto 63.499 642 16,34% 56,64%
Emilia Romagna
Emilia Romagna 61.912 551 14,03% 70,67%
Piemonte 40.536 401 10,21% 80,88%
Toscana 48.892 268 6,82% 87,70%
Marche 19.216 137 3,49% 91,19%
Trentino Alto Adige 10.393 121 3,08% 94,27%
Friuli Venezia Giulia 12.784 115 2,93% 97,20%
Liguria 14.680 98 2,49% 99,69%
Valle D'Aosta
1.204 12 0,31% 100,00%
TOTALE 432.607
3.928 100%
Fonte: Elaborazione NPV. N.B. Le variabili sopracitate, possono essere modificate a seconda delle esigenze specifiche per ogni caso.
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9. NPV Capital Partners versus PE tradizionali
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PE tradizionale
• Partecipazioni di minoranza • Partecipazioni di maggioranza
• Partnership con l’imprenditore (focus industriale) • Focus finanziario e speculativo
• Way-Out preferita: Buy-Back (previsione di meccanismi che permettano • Way-Out preferita: Trade Sale, IPO
all’imprenditore di riacquisire totalmente o parzialmente il 100%
dell’azienda)
• Salvaguardia dell’occupazione e investimento nel capitale umano delle • Riduzione dei costi (inclusi i costi per il personale) al fine di aumentare
imprese in breve tempo l’EBITDA
• Target: aziende italiane con business solidi, prodotti di alta qualità, forte • Target: aziende con business solidi, alto posizionamento del brand e
know-how e vocazione i
k h i innovativa e i t
ti internazionale, l cui crescita viene
i l la i it i previsione di fl
i i flussi fi
i finanziari i f t crescita (
i i in forte it (capacità di i d bit
ità indebitamento
t
frenata dalla mancanza di capacità di finanziamento dei piani di sviluppo e/o aggiuntivo elevata)
dalla non sufficiente dimensione aziendale
• Basso Leverage • Alto Leverage
• Qualità delle relazioni industriali con i sindacati per la realizzazione di un • Possibili conflitti con i sindacati
piano di sviluppo sostenibile
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10. La creazione di valore
industriale
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11. La creazione di valore industriale
Un team al servizio dello sviluppo aziendale
• La crisi finanziaria ha almeno un “merito”, quello di aver messo in luce la necessità di un nuovo approccio da seguire nell’ambito delle
operazioni di Private Equity.
• La difficoltà nel reperire debito e l’esigenza di riposizionamento delle aziende dal punto di vista dei mercati e dei prodotti in un contesto di
continuo cambiamento, richiede Team di Investimento sempre più attenti a:
in termini di portafoglio prodotti R&D e
prodotti,
Sviluppo Industriale innovazione, prospettive tecnologiche,
occupazione, etc…
in termini di mercati attuali e potenziali,
Strategia attuale e futura prospettive di sviluppo e opportunità, etc…
Creazione di
Valore Industriale
in termini di sviluppo e/o consolidamento nei
Internazionalizzazione mercati internazionali, etc…
• Il valore aggiunto creato dai PE dipenderà sempre più sia dalla capacità di analisi e valutazione delle target dal punto di vista della
creazione di valore sostenibile f t
i l t ibil futuro, sia d l supporto gestionale per l sviluppo d ll’ i d
i dal t ti l lo il dell’azienda.
• L’approccio di NPV Capital Partners è basato sulla creazione di un Team di Investimento integrato e dedicato che possa far leva sulle
competenze distintive dei propri promotori dal punto di vista
 industriale
 gestionale
 internazionale
 finanziario
al fine di trasformare le opportunità di crescita in attività concreta di supporto e affiancamento alla creazione di vero valore industriale.
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12. La crescita dimensionale
La definizione della corretta size aziendale
• NPV Capital Partners si pone come obiettivo principale la generazione di valore sostenibile nel tempo, nell’ambito di un
determinato t it i
d t i t territorio.
• La possibilità di approcciare mercati internazionali può essere per le aziende partecipate dal fondo una via preferenziale
alla creazione di tale valore.
• NPV Capital Partners avrà la capacità di sostenere le aziende partecipate nel processo di crescita dimensionale,
elemento critico soprattutto in alcuni settori, ma essenziale al fine di poter competere a livello internazionale.
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Crescita Organica
Crescita Dimensionale Internazionalizzazione
Azienda M&A Azienda
Partecipata Partecipata
AS IS TO BE
Expertise
Percorso di Crescita
• Il fondo potrà operare tale strategia sia attraverso la crescita organica sia attraverso processi di aggregazione, ambiti
strettamente attinente al background professionale del Team d’Investimento.
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13. I processi di internazionalizzazione
p
Un’opportunità concreta per le aziende italiane
• I processi di internazionalizzazione rappresentano ad oggi un’ interessante e primaria opportunità di crescita ed espansione aziendale.
• La capacità delle PMI italiane di proporsi con brand know how e tecnologie di elevato livello è da considerarsi un vantaggio competitivo
brand, know-how
sostenibile e riconosciuto nei mercati internazionali.
• In questo contesto risultano di particolare interesse i paesi in grande crescita (ad es. BRICS*) in quanto mercati di grande opportunità dal
punto di vista della domanda e delle possibilità di sviluppo.
• NPV Capital Partners incorpora forti competenze di affiancamento per lo sviluppo del business nell’area BRICS*, e in generale un
solido track record di management dello sviluppo e dell’internazionalizzazione.
• Il gruppo NPV ha strategicamente scelto di investire già nel 2007 nell’area APAC** aprendo due sedi operative in Cina: NPV CHINA con
g pp g g p p
sede a Shanghai (15 risorse locali) e NPV APAC con sede a Hong Kong (5 risorse locali) ed è oggi un partner di riferimento per molte PMI
europee interessate a progetti di internazionalizzazione e di sviluppo del business.
• L’obiettivo è quello di presidiare il mercato APAC** e supportare i clienti europei e internazionali nello sviluppo delle relazioni al fine di
proporsi al meglio con i propri prodotti ad un mercato in continua espansione.
• In un’ottica di medio periodo NPV prevede l’estensione, a seguito di una crescente operatività nei paesi a grande crescita, di altre sedi
operative quali ad esempio Brasile, India e Russia, al di fine di accompagnare sempre più imprese italiane nel mondo.
NPV Capital Partners avrà quindi la possibilità di far leva sull’
expertise dei propri promotori in ambito internazionale, con la
possibilità di affiancare le aziende partecipate nello sviluppo
internazionale.
* Brasile, Russia, India, Cina, Sudafrica.
** Asia-Pacific . 13

14. Il contratto di rete di imprese
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Nuovi strumenti per lo sviluppo delle PMI
• Il contratto di rete rappresenta una nuova modalità per le imprese che intendono aumentare la propria capacità innovativa e la propria
presenza sui mercati globali tramite la creazione di Reti di Imprese.
• Si tratta di un processo aggregativo che, pur non dando luogo a operazioni di carattere straordinario, canalizza gli sforzi delle singole
imprese aderenti verso un obiettivo comune ovvero la crescita e lo sviluppo locale e internazionale.
• A livello operativo, prevede la cooperazione nell’ambito delle attività economiche tra imprese, come lo scambio di informazioni (tecnologiche,
produttive, etc...), la condivisione di progetti di sviluppo, il coordinamento e la conduzione di processi commerciali comuni (es.
definizione di un brand di rete, che permetta un maggior efficientamento sulla struttura dei costi).
• Il contratto di rete prevede alcuni vantaggi dal punto di vista fiscale, oltre che alcune agevolazioni in materia di investimenti in Ricerca &
Sviluppo, e fornisce la facoltà di istituire un fondo patrimoniale comune (tramite l’istituzione di un patrimonio destinato all’affare), al servizio
del contratto e non aggredibile dai creditori delle imprese facenti parte della rete.
Modalità alternativa di fare sistema che supera l’elemento di territorialità dei Distretti e mantiene
un grado di autonomia maggiore rispetto ai Consorzi
• NPV Capital Partners intende sfruttare appieno tutti gli strumenti che consentono alle imprese italiane di crescere e svilupparsi al meglio in
ambito locale e globale, facendo leva sulle opportunità fornite a livello normativo come i contratti di rete.
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15. Disclaimer
Questo documento (di seguito il “Documento”) non costituisce un prospetto di offerta ai sensi del Capo I, Titolo II, Parte
IV del Dlgs. N. 58/1998 ed è stato redatto da NPV S.p.A. (d’ora in avanti “NPV”).
(d ora NPV ).
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Documento siano accurate e complete in ogni aspetto sostanziale, né NPV né alcun altro soggetto può dare alcuna
garanzia o assumere alcuna responsabilità in merito all’accuratezza o completezza di tali informazioni.
Il Documento non costituisce e non deve ritenersi un’offerta o un invito ad acquistare e/o a sottoscrivere quote del Fondo.
Si precisa che i dati e le informazioni presenti nel Documento sono suscettibili di variazioni ed integrazioni e NPV non si
assume alcun onere di comunicazione, preventiva o successiva, nell’ipotesi in cui tali variazioni ed integrazioni
dovessero rendersi necessarie o opportune.
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