Opciós kereskedőként ismerned kell a volatilitás fogalmát, különös tekintettel az Implied Volatility-re. Ebből a preziből kiderül, miért olyan fontos ez, és hogyan fordíthatod a javadra a volatilitás ismeretét.

1. Volatilitás - Öveket Bekapcsolni!
1
Opciós Kereskedés

2. Opciós Volatilitás
Az opciós kereskedők egyik legjobban kiaknázható eszköze az
opciós volatilitás, de egyben a legjobban félreértett jelenség is.
Enélkül viszont esélytelen sikeresen opcióval kereskedni...
Sok kezdő opciós kereskedő rémül meg, amikor saját bőrén érzi meg a
volatilitás hatását.
Tudom, hogy nem egyszerű azoknak megszokni, akik eddig csak
alaptermékkel kereskedtek, mert abban nincs beárazott volatilitás, azaz
az alaptermék árat nem befolyásolja a jövőbeni elmozdulás
valószínűsége és nagysága ennyire közvetlenül.
2

3. Implied Volatility
Az opciós világban viszont létezik egy Implied Volatility (IV) nevű
fogalom, ami nagyon erősen érezteti hatását az opció árában.
Röviden: ha az IV magas, akkor a jövőbeni elmozdulás
mértéke is magas és ebből kifolyólag az opció drága. Ennek az
ellentéte is igaz, ha alacsony az IV, akkor alacsony a jövőbeni
elmozdulás beárazott mértéke is, így olcsó az opció.
A piaci IV legjobb mérőfoka a VIX, ami az SPX 30 napos opcióinak
átlagos IV indexét jeleníti meg egy termékként, így könnyebben
értelmezhető azok számára is, akik nem kereskednek opcióval.
3

4. Piaci szentiment
(2014.10.15)
Nézzük meg az alábbi VIX grafikonokat. Szépen látszik, hogy az utóbbi időben
intenzív emelkedésnek lehettünk szemtanúi. A piac már nem csak árazza az
esést, hanem vastagon benne is vagyunk az esésben.
4

5. VIX heti chart
5

6. VIX havi chart
6

7. SPX napi chart
Ehhez álljon itt még egy SPX napi grafikon is ahol szépen látszik, hogy a VIX és
az SPX inverze egymásnak. Azaz, amikor a piac szakad (SPX) akkor a VIX
emelkedik, mert nő a pánik, egyre nagyobb a kereslet az opciók iránt fedezési /
spekulatív céllal.
7

8. Opció vétel vagy eladás?
Az opció kiírójának az a jó ha az IV magas, mert akkor drágábban lehet
az opciókat kiírni. De ez csak az egyik oldala az éremnek, ugyanis ha drága az
opció, akkor magasabb is a volatilitás, azaz intenzívebb mozgásra is kell
számolni az alaptermékben így jobban képben kell lenni a különféle fedezeti
technikák alkalmazásával.
Én már régóta egy 20 feletti VIX szintről álmodozom, mert akkor sokkal jobban
lehet keresni kiírásokkal, mint idén eddig végig a nagyon alacsony VIX mellett.
Az opció vétele önmagában nem javasolt magas VIX mellett, hacsak nem
spread-ben vagy egyéb olyan ügyletben, ami a volatilitás hatását csökkenti.
Ugyanis ha magas IV mellett vásárol az ember opciót és közben csökken a
volatilitás, sokkal nehezebb lesz nyereséget realizálni az opción, mert többet
kell majd mozognia az alapterméknek.
8

9. Ha nő a VIX, nő az
iránymentes range is
Íme egy kép arról, hogy a mai napon mekkora sávot lehetne kiírni 36 napra az
SPX-re.
9

10. Ha nő a VIX, nő az
iránymentes range is
Az egyértelműen látszik, hogy a valószínűség és a piac ismét
asszimetrikus.
Azaz lefelé sokkal nagyobb a tere a mozgásnak, mint felfelé, azaz lefelé
messzebb van a range alja. Értsd: a felső és az alsó vonal elérésének
az esélye mindkét esetben 10%-10%. Viszont a 10% esély lefelé sokkal
messzebb van, mint felfelé, hiszen a Put mindig drágább és az esés
mindig vehemensebb, mint az emelkedés.
Ahogy nő az IV / VIX, úgy nő a kiírható range is. Így az opció
kiíróinak érdemes a puskaport ilyen időszakra tartogatni, mert ezekben
a helyzetekben lehet igazán jól keresni opciós kiírásokkal.
10

11. Hol tudhatsz meg többet?
11
Az 1 napos vagy a 3 napos Opciós Oktatáson:
3 hétfő
10:00-16:00
Helyszín: Budapest
hétfő
10:00-17:00
Létszám: kiscsoportos, 10-15 fő.
A végére egy jó kis közösség alakul ki.
Profi
opciós
tudás
7 hét
távoktatás

12. Keress meg bátran!
Megtalálhatsz a weben: www.opcioguru.com
És több közösségi oldalon is:
Facebook: https://www.facebook.com/opciogurufan
LinkedIn: hu.linkedin.com/pub/opcio-guru/16/902/490/
Twitter: https://twitter.com/opcioguru
Google+: https://plus.google.com/+OpcioGuruGery/posts
Skype: opcioguru
12

13. Köszönöm a figyelmet!
13
Kérdés esetén írj:
oktatas@opcioguru.com