A margin szerepe kiemelten fontos a kereskedésben. Ennek ellenére sok olyan magát profinak valló emberrel is találkoztam, aki nem teljesen érti. Így nézzük Interactive Brokers (IB) esetén mik a fő alapelvek.

1. IB Margin Trading - kritkus, hogy értsd!
1

2. Margin jelentése
Leegyszerűsítve hitel, vagy
kölcsön. Több pénzért
vásárolhatsz, mint amennyid
van. Akár egy lakáshitelnek,
ennek is van kamatozása, így a
margin tartása pénzbe kerül.
Kétféle margint különböztetünk meg:
Részvény, ETF: ebben az esetben a margin maga a kölcsön,
amit a brókertől veszel fel annak érdekében, hogy többért
vásárolj, mint amennyi pénz rendelkezésedre áll.
Határidős termék: a margin ez esetben annak az alapletétnek
az összege, ami ahhoz kell, hogy a határidős terméket tartani
tudd.
2

3. Számla típus
IB esetén alapvetően három fő számlatípus létezik margin
szempontból:
Cash: ebben az esetben 0 a margin, azaz annyiért vásárolhatsz, amennyi
pénzed van.
Reg-T: 50% marginnal rendelkezel, azaz 10.000 dollár megléte esetén
20.000 dollár értékben birtokolhatsz részvényeket, ETF-eket napon túl.
Napon belül ez 25%. Ha a Reg-T számlád 2.000 USD alá csökken, akkor
automatikusan visszaáll Cash számlára, azaz 0 marginnal fogsz
rendelkezni. A Reg-T margin számítás alapja egy szabályrendszer és nem
maga a kockázat mértéke.
Portfolio Margin: nem szabályalapú margin számítás az alapja, hanem
kockázat alapú. Azaz megnézik, milyen eszközeid vannak, azok hogyan
korrelálnak és mi a napon belüli kockázat és ennek megfelelően
számítják a margint. Így nem fix a margin mint Reg-T esetén, hanem
változó, de sokkal alacsonyabb, mint a fenti esetben. Ez a margin típus
csak 110.000 USD feletti számlánál igényelhető. 3

4. Mekkora kamatot fizetsz a
marginra?
Amennyiben több pénzért vásárolsz, mint amennyivel
rendelkezel, kamatot fizetsz. Nézzük egy példát.
Tegyük fel, hogy 10.000 USD
kölcsönt vettél fel. Ennek a
jelenlegi kamata 2.16%. Ezt fogja
az IB beterhelni. Így a 10.000 USD
éves kamata, amit le fognak
vonni tőled 216 USD. Ez tehát a
kölcsön ára.
Tehát ha van egy 10.000 USD számlád és kihasználod az 50%-
os margint, azaz 20.000 USD értékben vásárolsz, akkor az éves
kamatod 216 USD lesz. Ha ennél többet termelt a
befektetésed, akkor nyilván megérte, ha közben esett a piac,
akkor nem annyira... 4

5. Margin követelmény
Alapvetően kétféle margin követelményt különböztetünk
meg:
Initial margin requirement: az a kezdeti alapletét összeg, aminek
rendelkezésre kell állnia a számlán a pozíció megnyitásához.
Maintenance margin requirement: a pozíció tartásához szükséges
letéti követelmény. Ez mindig alacsonyabb, mint a nyitáshoz
szükséges összeg.
Ezeken felül létezik még Look Ahead és Overnight margin
kalkuláció is. A Look Ahead megmutatja mennyi lesz a várható
margin a következő kalkulációkor. Az Overnight pedig azt,
hogy napon túli tartásra mennyire lesz szükség. Részvény
esetén az Overnight és az Initial ugyanaz.
Részvények esetén a fix margin követelmény 50%. Határidős
piac esetén teljes mértékben alaptermék függő. 5

6. A rettegett Margin Call
Margin Call-nak hívják azt, amikor a brókertől kapsz egy
levelet vagy akár egy popup üzenetet a platformon belül,
amiben tájékoztatnak, hogy nincs elég pénzed a letéti
követelmény kielégítésére. Ekkor vagy utalsz még, vagy
meglévő pozíció zárásával tudsz felszabadítani tőkét a
tartáshoz.
Mikor jön a Margin Call?
Akkor, ha az elérhető tőke lecsökken a Maintenance margin
követelmény szintje alá. Ilyenkor az IB felszólít arra, hogy
tőkésítsd fel a számlát, vagy a megfelelő margin szint
elérésének érdekében ő saját hatáskörében elkezdi a
pozíciókat likvidálni.
6

7. A rettegett Margin Call
Mire kell figyelni? Arra, hogy a Current Excess Liquidity sose
menjen 0 alá. Ez mutatja meg azt, hogy jelenleg mennyi
szabad margin van a számlán. Ez az információt kiteheted a
Dashboard-ra is TWS-en belül vagy eléred az Account
menüben is táblázatos formában:
7

8. Napon belül, napon túl
IB esetében, ha részvényt vásárolsz, és napon túl szeretnéd tartani,
akkor az 50%-os margint jelent, azaz 2x annyit vehetsz, mint
amennyi pénzed van és tarthatod a végtelenségig. Azonban napon
belül elég a 25% margin is, ami annyit jelent, hogy napon belül 4x
annyiért tarthatsz részvényt, mint amennyi pénzed van.
Viszont piaczárás előtt 10 perccel az IB figyelmeztet, ha nincs elég
pénzed napon túli tartásra, ugyanis amint a piac bezár, visszaáll a
margin 50%-ra. Magyarán ha túlhúztad magad napon belül 2x-esnél
nagyobb kitettségre, akkor ezt rendezned kell zárásig. Ha ezt nem
teszed meg, akkor az IB likvidál helyetted. Ilyen esetben 21:50-kor
jön egy email és egy popup figyelmeztetés, hogy nincs elég
fedezeted napon túli tartásra és vagy te likvidálsz, vagy mi...
Jobb, ha te teszed meg, mert jobb áron fogsz kiszállni, mintha ők
küldenék be market on close megbízással a nap végén.
8

9. Kötés előtti margin check
Nyilván az egyik legfontosabb dolog azt tudni, hogy új pozíció
megnyitásakor hogyan fog változni a margin helyzeted. Ezt az IB-n
belül az Order Preview ablakban látod közvetlenül a bekötés előtt,
így mindenképp megalapozott döntést hozhatsz margin
szempontból. Amennyiben nincs elég margin a pozi megnyitásához,
nagy piros hibaüzenet jelenik meg és nem is engedi bekötni.
Margin check:
A jobb oldalon a Margin Impact
ablakban az látszik, hogyha ezt a
pozit bekötjük, akkor mennyire
változik az Initial és
Maintenance margin. Tehát
bekötés előtt látszik, hogy
milyen margin helyzet áll elő, ha
a pozi teljesül.
9

10. Margin és a nyereségesség
összefüggése
A margin követelmény mérete alapjaiban határozza meg a
lehetséges profitodat. Nem mindegy, hogy egy konti olaj
iránymentes pozi tartásához 5.000 USD-t kérnek be vagy
2.000 USD-t. Ez az "apróság" akár meg is duplázhatja vagy
le is felezheti az éves teljesítményed iránymentes
kereskedőként.
Így akárhol is kereskedsz,
legyél tisztában a margin
mértékével, mert döntő
jelentőségű a
profitabilitásod
szempontjából.
10

11. Keress meg bátran!
Megtalálhatsz a weben: www.opcioguru.com
És több közösségi oldalon is:
Facebook: https://www.facebook.com/opciogurufan
LinkedIn: hu.linkedin.com/pub/opcio-guru/16/902/490/
Twitter: https://twitter.com/opcioguru
Google+: https://plus.google.com/+OpcioGuruGery/posts
Skype: opcioguru
11

12. Köszönöm a figyelmet!
Kérdés esetén írj:
oktatas@opcioguru.com
12