Il valore attuale indica che un euro oggi ha più valore di un euro domani, influenzato dal tasso di attualizzazione che riflette il costo opportunità del capitale. gli investitori dovrebbero accettare solo gli investimenti con valore attuale netto positivo e tassi di rendimento superiori al costo opportunità. Il documento discute anche come il rischio influisce sul valore attuale e le regole per selezionare investimenti redditizi.

1. VALORE ATTUALE
 Un euro oggi vale di più di un euro di domani.
 Il valore attuale di un ricavo futuro può essere
trovato moltiplicando il ricavo per un fattore di
attualizzazione minore di 1
 valore attuale (VA) = fattore di attualizzazione (FA)
x C1 ; FA = 1/(1+r)
 Il tasso di rendimento r è il premio che gli investitori
domandano per accettare la posticipazione del
ricavo, è spesso chiamato tasso di attualizzazione,
oppure costo opportunità del capitale
 VAN = VA – investimento richiesto
 VAN = Co + C1/(1+r)

2. VALORE ATTUALE
 Rischio e valore attuale: un euro sicuro vale più di
un euro rischioso
 La maggior parte degli investitori evita il rischio,
quando può, senza sacrificare il rendimento
 Il rendimento del capitale investito è semplicemente
il profitto espresso in rapporto alla spesa iniziale:
rendimento = profitto / investimento
 Due regole per selezionare gli investimenti:
 Regola del valore attuale netto. Accettare gli
investimenti che hanno valore attuale netto positivo.
 Regola del tasso di rendimento. Accettare gli
investimenti che offrono tassi di rendimento superiori al
loro costo opportunità del capitale.

3. VALORE ATTUALE
 Costo opportunità del capitale
 Rendimento atteso = ritorno atteso / investimento
 VA = FA1 x C1 = C1 / (1 + r)
 VA = FA2 x C2 = C2 / (1 + r2)²
 VA = C1 / (1 + r1) + C2 / (1 + r2)²
 VA = Σ Ct / (1 + rt)ⁿ
 VA = Co + VA = Co + Σ Ct / (1 + rt)ⁿ
 Rendite perpetue e annue: flusso di cassa costante in
eterno; r = C / VA; VA = C / r; VA = C / r(1 + r) ͭ
 Valore attuale della rendita annua = C [ 1/r – 1 / r (1 +
r) ͭ ]
 VAN (A + B) = VAN (A) + VAN (B)