د. نجوى سمك - ملتقى سيدات الأعمال الثقافي الثالث
•
0 likes•1,162 views
ورشة عمل : (تحليل الأداء المالي للمشاريع). د. نجوى سمك : أستاذ مساعد بكلية الاقتصاد والعلوم السياسية جامعة القاهرة ومحاضرة بدرجة أستاذ مشارك بكلية العلوم الإدارية جامعة الملك سعود ملتقى سيدات الأعمال الثقافي الثالث المقام إنتركونتننتال الرياض برعاية الغرفة التجارية
More Related Content
What's hot
What's hot (20)
Similar to د. نجوى سمك - ملتقى سيدات الأعمال الثقافي الثالث
Similar to د. نجوى سمك - ملتقى سيدات الأعمال الثقافي الثالث (17)
More from RiyadhBWF
More from RiyadhBWF (10)
Recently uploaded
Recently uploaded (20)
د. نجوى سمك - ملتقى سيدات الأعمال الثقافي الثالث
- 1. ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻷداء اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺸﺎرﯾﻊ ا.د. ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 1 د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد
- 2. 1s أھﻤﯿﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻰ ﻳﺮﻏﺐ ﺻﺎﺣﺐ ﺃﻱ ﺷﺮﻛﺔ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻥ ﻣﺸﺮﻭﻉ ﻛﺒﲑ ﺃﻭ ﺻﻐﲑ ﰲ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻛﱪ ﻋﺎﺋﺪ ﳑﻜﻦ ﲢﻘﻴﻘﻪ، ﻋﻦ ﻛﻞ ﺭﻳﺎﻝ ﻳﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ، ﻭﻳﺘﻮﻗﻒ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻛﻔﺎﺀﺓ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭﻗﺪﺭﲥﺎ ﰲ ﺍﶈﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﰲ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺯﻳﺎﺩﺗﻪ، ﲜﺎﻧﺐ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺔ ﺍﻟﻨﺎﲡﺔ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﺧﻼﻝ ﻓﱰﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﻣﺪﲥﺎ ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ . ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﺑﺎﻟﻨﺴﺐ ﻭﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ ﻭﳕﻂ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﳌﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺃﺛﺮﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﶈﻘﻘﺔ ﰲ ﻛﻞ ﻓﱰﺓ ﻣﺎﻟﻴﺔ، ﻛﻨﺘﻴﺠﺔ ﻷﺩﺍﺀ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻧﺸﺎﻁ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ، ﺍﻟﺘﺴﻮﻳﻖ ﻭﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ، ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ، ﺍﳌﺸﱰﻳﺎﺕ، ﻭﺍﳌﺨﺎﺯﻥ ، ﻭﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ، ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺭﲝﻴﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ . د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 2
- 3. اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻮﺍﻓﺮ ﺑﺎﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺃﳘﻬﺎ ﻗﺎﺋﻤﺔ • ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ، ﻭﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﰲ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﺧﻼﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻮﺭﺷﺔ ﺳﻮﻑ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﱰﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺷﺎﺋﻌﺔ • ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻭﻫﻰ • ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻻﲡﺎﻫﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ. • ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺮﺃﺳﻲ ﻟﻠﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ. • ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺐ ﻭﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺒﺴﻴﻄﺔ ﻭﺍﳌﺮﻛﺒﺔ. • د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 3
- 4. 1- ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ ) اﻷرﺑﺎح واﻟﺨﺴﺎﺋﺮ( • ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ﻭﺍﳌﺘﺎﺟﺮﺓ ﻭﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺗﻮﺿﺢ ﺻﺎﻓﻰ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﶈﻘﻖ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺧﻼﻝ ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻓﻰ ﺿﻮﺀ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻭﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ. • ﻟﺬﻟﻚ ﲤﻜﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﶈﻠﻞ ﻣﻦ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻫﺎﻣﺔ ﻋﻦ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ. د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 4
- 5. ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ:- ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻣﻨﺘﻬﻴﺔ ، ﺃﻱ ﲣﺺ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺪ ﻋﻨﻬﺎ . • ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻭﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﺍﳌﱰﺗﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺼﺮﻓﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ • ﻭﺍﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﺴﻮﻳﻘﻴﺔ ﻭﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ،............ ﺍﻟﱵ ﺣﺪﺛﺖ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﺪﺓ ﳍﺎ. ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻭﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ • -ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ، ﻭﻫﻰ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺻﺮﻓﻬﺎ ﻧﻘﺪﺍ ﻋﻨﺪ ﲢﺼﻴﻞ • ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ، ﻣﺜﻞ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﻭﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ﻭﺍﳋﺪﻣﺎﺕ ﺍﻹﻧﺘﺎﺟﻴﺔ، ﻭﻋﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﺍﻟﺘﺴﻮﻳﻘﻴﺔ، ﻭﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﻭﻓﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ، ﺃﻱ ﺗﺸﻤﻞ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﰲ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ. د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 5
- 6. ﺗﺎﺑﻊ ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ:- • -ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﲢﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﺑﻐﺮﺽ ﲣﻔﻴﺾ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﳋﺎﺿﻊ ﻟﻠﻀﺮﻳﺒﺔ ﻭﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﳏﺘﻤﻠﺔ ﺍﳊﺪﻭﺙ، ﻣﺜﻞ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﻭﻗﺴﻂ ﺍﻹﻫﻼﻙ ﺍﻟﺴﻨﻮﻱ، ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺗﻈﻬﺮ ﰲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﰲ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﰲ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ. • - ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﻈﻬﺮ ﰲ ﺍﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺗﺸﻤﻞ ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﻭﳘﺎ؛ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﰲ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ • ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺆﺟﻞ ﲢﺼﻴﻠﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﻈﻬﺮ ﺿﻤﻦ ﺭﺻﻴﺪ ﺍﳌﺪﻳﻨﻮﻥ ﺁﻭ ﺍﻟﻌﻤﻼﺀ ﻭﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻘﺒﺾ ﻛﻌﻨﺎﺻﺮ ﻟﻸﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ. د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 6
- 7. 2- اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﺗﻌﺪ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﳑﺘﺪﺓ ﻟﺘﺄﺛﺮﻫﺎ ﺑﺎﻷﺣﺪﺍﺙ ﻭﺍﻟﺘﺼﺮﻓﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺣﺪﺛﺖ ﰲ ﺍﳌﺎﺿﻲ ﻭﺍﳊﺎﺿﺮ. • ﻭﺍﻟﱵ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺳﻬﺎ ﳝﻜﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﻣﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺗﻘﺪﻳﺮﻳﺔ ﻟﻠﺴﻨﺔ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ. ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﺟﺎﻧﺒﲔ • 1-ﺍﻷﺻﻮﻝ) ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ( • ﻛﻞ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﳑﻠﻮﻛﻪ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭﺗﻨﻘﺴﻢ ﺇﱃ • ﺃﺻﻮﻝ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻭﺷﺒﻪ ﺛﺎﺑﺘﺔ • ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺍﻵﻻﺕ ﻭﺍﳌﻌﺪﺍﺕ- ﺍﻷﺭﺍﺿﻲ- ﺍﳌﺒﺎﻧﻲ ﻭﺍﳌﻨﺸﺂﺕ – ﻭﺳﺎﺋﻞ ﺍﻟﻨﻘﻞ ﻭﻣﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﲢﺖ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ. • ﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﳉﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻷﺻﻮﻝ، ﻳﺘﻢ ﺇﻧﺘﺎﺝ ﺣﺠﻢ ﻣﻌﲔ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ﻋﺮﺿﻪ ﰲ ﺍﻟﺴﻮﻕ، ﻭﻟﺬﻟﻚ ﻓﺄﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳉﺰﺀ ﻣﻦ • ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻳﻌﻜﺲ ﻧﺸﺎﻁ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺷﺒﻪ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ، ) ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ – ﺍﳌﺸﺮﻭﻋﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ- ﻗﺮﻭﺽ ﳑﻨﻮﺣﺔ ﻟﻠﻐﲑ (. • ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ. • ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﺘﺴﻮﻳﻖ ﻭﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ، ﺃﻱ ﲜﺎﻧﺐ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ، ﻭﻃﻮﻝ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻗﺼﲑﺓ • ﺍﻷﺟﻞ ﻭﺍﻟﱵ ﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﺗﻮﻓﲑ ﻗﺪﺭ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﻼﺯﻡ ﻻﺳﺘﻐﻼﻝ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ. ﻭﺗﺸﻤﻞ - ﺭﺻﻴﺪ ﺍﳌﺪﻳﻨﲔ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ - ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻷﺟﻞ ﻣﺜﻞ - ﺣﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻘﺒﺾ • د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 7
- 8. 2- اﻟﺨﺼﻮم ورأس اﻟﻤﺎل) ھﯿﻜﻞ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ( ﻳﻮﺿﺢ ﻫﺬﺍ ﺍﳉﺎﻧﺐ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺍﻋﺘﻤﺪﺕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺳﻮﺍﺀ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻮﺍﺭﺩ ﺫﺍﺗﻴﺔ ﺃﻭ • ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﺃﻡ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﰲ: • ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ • ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ ﻭ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﻭﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﻭﳎﻤﻊ ﺍﻹﻫﻼﻙ . • ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﰲ: • ﻗﺮﻭﺽ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ • ﺳﻨﺪﺍﺕ • ﺃﺳﻬﻢ ﳑﺘﺎﺯﺓ. • ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ • ﺩﺍﺋﻨﻮﻥ • ﺃﻭﺭﺍﻕ ﺩﻓﻊ • ﻗﺮﻭﺽ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ • ﺩﺍﺋﻨﻮ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ. • د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 8
- 9. • ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻭﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ • ﲢﺪﺩ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻮﺍﺯﻥ ﻓﻰ ﻫﻴﻜﻞ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ. • ﺃﻣﺜﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻧﻈﺮﻳﺔ ﻭ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ. د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 9
- 10. ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻻﺗﺠﺎھﺎت واﻟﺘﻐﯿﺮات ﻟﻠـــﻘﻮاﺋﻢ اﻟـــﻤﺎﻟﯿﺔ • ﻳﺘﻤﺜﻞ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻻﲡﺎﻫﺎﺕ ﰲ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻌﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﳌﺎﺿﻴﺔ ﲠﺪﻑ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻭﺟﻪ ﺍﻟﻘﺼﻮﺭ ﻭﺍﻟﻘﻮﺓ ﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺃﺳﺒﺎﲠﺎ ﻭﺫﻟﻚ ﺣﺘﻰ ﻧﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺭﺳﻢ ﻭﲣﻄﻴﻂ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺎﺕ ﻭﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ. • ﻭﻳﻌﺘﱪ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻷﻓﻘﻲ ﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﻘﻮﺍﺋﻢ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻫﻮ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺬﻱ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻻﲡﺎﻫﺎﺕ. • ﻳﻌﺘﻤﺪ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﻻﲡﺎﻫﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻓﻜﺮﺓ ﺣﺴﺎﺏ ﺭﻗﻢ ﻗﻴﺎﺳﻲ ﻟﻜﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﻭﻓﻘﺎ ﻟﻠﺼﻴﻐﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 01
- 11. • )ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻨﺼﺮ ﻓﻰ ﺳﻨﺔ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ × 001( - 001 ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻨﺼﺮ ﻓﻰ ﺳﻨﺔ ﺍﻷﺳﺎﺱ ﻭﳓﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﺍﳌﺎﱄ ﺑﺰﻳﺎﺩﺓ ﻭﺍﻟﻨﻘﺺ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻷﻓﻘﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ • ﻳﻬﺪﻑ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻷﻓﻘﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺇﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺭﲝﻴﺔ ﺍﻟﺮﻳﺎﻝ ﻣﺒﻴﻌﺎﺕ • ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻻﻳﺮﺍﺩﻳﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ. ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻷﻓﻘﻲ ﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ • ﻳﻬﺪﻑ ﺇﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺘﻐﲑ ﺍﻟﻨﺴﱯ ﻟﻜﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺴﻨﺔ ﺍﻷﺳﺎﺱ • د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 11
- 12. اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺮأﺳﻲ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ : ﻗﻮاﺋﻢ اﻟﺘﻮزﯾﻊ اﻟﻨﺴﺒﻲ ﻳﻬﺪﻑ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺇﱃ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻮﺯﻥ ﻭ ﺍﻷﳘﻴﺔ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺻﺮ • ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺑﺎﻟﻘﻴﺎﺱ ﺇﱃ ﺑﺎﻗﻰ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﻭﺑﺬﻟﻚ ﳝﻜﻦ ﻭﺿﻊ ﺗﺼﻮﺭ ﻋﺎﻡ ﻟﻠﺘﻐﲑﺍﺕ ﻭﺍﻟﺘﺼﺮﻓﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻰ ﺃﺛﺮﺕ ﻋﻠﻰ ﺭﲝﻴﺔ ﺍﻟﺮﻳﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﻭﻓﻰ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ. ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺮﺃﺳﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ • ﻋﻨﺪ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻨﺴﱯ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻞ ﻋﻨﺼﺮﻫﺎ ﺇﱃ • ﺻﺎﻓﻰ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﰲ ﻛﻞ ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﻩ. × 001 ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻨﺼﺮ • ﺻﺎﻓﻰ ﺇﻳﺮﺍﺩ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ • د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 21
- 13. • ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺮﺍﺳﻲ ﻟﻠﻤﻴﺰﺍﻧﻴﺔ • ﻋﻨﺪ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻨﺴﱯ ﻟﻠﻤﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﺴﺒﺔ ﻛﻞ ﻋﻨﺼﺮﻫﺎ ﺇﱃ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﰲ ﻛﻞ ﺳﻨﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪﻩ. × 001 ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻨﺼﺮ • ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺃﻣﺜﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻷﻓﻘﻲ ﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﻧﻈﺮﻳﺔ. د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 31
- 14. اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺐ واﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﺒﺴﯿﻄﺔ واﻟﻤﺮﻛﺒﺔ • ﻳﻌﺪ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﳋﻄﻮﺓ ﺍﻷﻭﱃ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ • ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻷﺩﺍﺀ، ﻭﺍﻟﱵ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻭﲢﺪﻳﺪ ﻣﻮﺍﻃﻦ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻭﺍﻟﻀﻌﻒ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ، ﺃﻭ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻭﺑﺎﻟﺘﺒﻌﻴﺔ ﳓﺪﺩ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻷﻣﺜﻞ ﻟﻠﺤﺪ ﻣﻦ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﳌﻮﺍﻃﻦ ﺍﻟﻀﻌﻒ. • ﻭﻣﻦ ﺃﻫﻢ ﺍﻟﻨﺴﺐ ﻭﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 41
- 15. 1- ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﯿﺔ - ﻣﻦ ﺃﻫﻢ ﺍﳌﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﰲ ﻗﻴﺎﺱ ﺍﻟﺮﲝﻴﺔ، ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻧﻈﺮﺍ ﻷﻧﻪ • ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﺼﺎﰲ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﻭﺑﺈﲨﺎﱄ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ ﰲ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ. – ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎﺀﺓ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ. – ﲢﺪﻳﺪ ﺭﲝﻴﺔ ﺍﻟﺮﻳﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﻭﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﳌﺆﺛﺮﺓ ﻋﻠﻴﺔ . – ﻳﻌﺘﱪ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ، ﺃﺳﺎﺱ ﳕﻮ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻫﺎ . × ﺻﺎﻓﻰ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ × 001 ﺻﺎﻓﻰ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ • ﺻﺎﻓﻰ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ • ﻭﳚﺐ ﺃﻻ ﻳﻘﻞ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ ﻋﻦ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻻﻗﱰﺍﺽ ﺃﻭ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ • ) ﻭﻓﻰ ﺍﻏﻠﺐ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﻳﻘﺎﺭﻥ ﲟﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﰲ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﺬﻯ ﺗﻨﺘﻤﻲ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ( د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 51
- 16. ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ ﻷﻱ ﺷﺮﻛﺔ ﰲ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺛﺮﻭﺓ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ، ﻭﻳﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻢ • ﻗﺪﺭﺓ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﳍﺪﻑ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺻﺎﻓﻰ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺰﻛﺎﺓ × 001 • ﺇﲨﺎﱄ ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ • ﺇﲨﺎﱄ ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ = ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ + ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ + ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ + • ﺍﻹﻫﻼﻙ ﻛﻠﻤﺎ ﺍﲡﻬﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ، ﻓﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﺩﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ • ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ، ﻭﺑﺎﻟﺘﺒﻌﻴﺔ ﻛﻠﻤﺎ ﺍﲡﻬﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﳔﻔﺎﺽ ﻓﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻳﻌﻨﻰ ﺃﻥ ﻣﻌﺪﻝ ﳕﻮ ﺍﳌﺒﻴﻌﺎﺕ ﻻ ﻳﺘﻮﺍﺯﻥ ﻣﻊ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ. د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 61
- 17. 2-ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺪﯾﻮﻧﯿﺔ أو ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺤﻖ اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ • ﲥﺪﻑ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺐ ﺇﱃ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻛﻔﺎﺀﺓ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﻋﻤﻠﻴﺘﻬﺎ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻭﺃﺛﺮﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻟﺘﻨﺎﺳﻖ ﺑﲔ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ. 1- ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ) ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ+ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ(- ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ = ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﺗﺴﻤﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺃﻳﻀﺎ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﻭﳚﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺣﻮﺍﱄ 05% • ﺏ- ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ • ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ – ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 71
- 18. ﺗﺎﺑﻊ ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺪﯾﻮﻧﯿﺔ أو ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺤﻖ اﻟﻤﻠﻜﯿﺔ – ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ • ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ + ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻴﺎﺕ + ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ + ﺍﳌﺨﺼﺼﺎﺕ ﺍﻹﻫﻼﻙ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ • ﻧﺴﺒﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﳊﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻟﺪﻳﻦ = ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ • ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﺎﺱ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎﳘﺔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻓﻰ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﻟﺬﻟﻚ ﻓﻬﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﻫﺎﻣﺔ ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻻﺧﺘﻼﻝ ﰲ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ، ﻭﻟﺬﻟﻚ ﻳﻔﻀﻞ ﺃﻻ ﺗﺰﻳﺪ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻦ 1:1 ﺃﻱ 05% د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 81
- 19. ﻧﺴﺐ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ ﻳﺘﻢ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻘﻬﺎ ﻗﻴﺎﺱ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﲥﺎ ﻭﻫﻨﺎﻙ ﻋﺪﻩ ﻧﺴﺐ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻟﻠﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ • ﺍ- ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺗﺸﲑ ﺇﱃ ﻫﺎﻣﺶ ﺗﻐﻄﻴﺔ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ﻟﻠﺨﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ • ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ﳚﺐ ﺃﻻ ﺗﻘﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻦ 1:1 ﻭﺍﳊﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﳍﺎ 2:1 ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﲢﺪﺩ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻠﻰ ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﲥﺎ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ - ﺍﳌﺨﺰﻭﻥ× 001 ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ﻭﳚﺐ ﺃﻻ ﺗﻘﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻦ 1:1 ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ+ﺃﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻘﺒﺾ × 001 ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 91
- 20. ﻗﯿﺎس اﺧﺘﻼل ھﯿﻜﻞ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺩﻟﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﱪ ﻋﻦ ﻧﺴﺒﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﳊﻖ • ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ، ﻟﻘﻴﺎﺱ ﺍﺧﺘﻼﻝ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ . ﺃﳘﻴﺔ ﺩﻟﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ: • ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﺛﺮ ﺍﺧﺘﻼﻝ ﺍﻟﺘﻨﺎﺳﻖ ﺑﲔ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻭﻫﻴﻜﻞ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ • ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ ﻭﺭﲝﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﳉﺎﺭﻳﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ. ﲢﺪﻳﺪ ﺍﺛﺮ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺃﻭ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ • ﺃﻭ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 02
- 21. ﻗﯿﺎس اﺧﺘﻼل ھﯿﻜﻞ اﻟﺘﻤﻮﯾﻞ nﻃﺮﻳﻘﺔ ﺣﺴﺎﺏ ﺩﻟﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﺴﺘﺜﻤﺮﺓ nﻭﳝﻜﻦ ﺣﺴﺎﺑﻪ ﺃﻳﻀﺎ ﺑﺎﻟﺼﻴﻐﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺇﲨﺎﱄ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ nﻳﺘﻢ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺩﻟﻴﻞ ﺍﳊﺴﺎﺳﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﳌﻌﻴﺎﺭﻳﺔ ﻟﻪ 2:2 ﻛﺤﺪ ﺃﻗﺼﻰ ﻭﻻ ﺗﻘﻞ 1:2 nﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺑﺎﻟﺴﺎﻟﺐ ﻓﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﺘﻌﺮﺽ ﳌﺨﺎﻃﺮ ﺇﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﻭﻣﺎﻟﻴﺔ. nﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺍﶈﺴﻮﺑﺔ ﺍﻛﱪ ﻣﻦ 2 ﻓﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﻳﺸﲑ ﺇﱃ ﻭﺟﻮﺩ ﺧﻠﻞ ﰲ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﳋﺎﺭﺟﻴﺔ ﻭﺍﳔﻔﺎﺽ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ د ﻧﺠﻮى ﺳﻤﻚ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﺳﻌﻮد 1