1. IL DIBATTITO
IN ITALIA
MARTEDÌ
5 MARZO 201312
il caso
Ilsuccessodei«sì»
neiCantonielvetici
rilancial’ipotesi
diintervenire,
anchenelnostroPaese,
sulledisuguaglianze
inmateriadistipendi
L’esempiodiBancaEtica
chegiàadessoapplica
intemadiretribuzioni
unrapportodi5a1
traildirettoregenerale
eidipendenticon
inquadramentopiù
basso
Stopaisupercompensi
OralaSvizzerafascuola
Corodielogidopolavittoriaalreferendumsuimanager
DA MILANO ANDREA DI TURI
l successo del referendum svizzero
"Contro le retribuzioni abusive" avrà
senz’altrofattopensareapiùd’unoche
l’iniziativa potrebbe essere replicata in I-
talia. Dove l’indignazione verso i super-
compensi di top manager pubblici e pri-
vati, in un periodo in cui la maggior parte
dellefamigliefafaticaafarquadrareicon-
ti, non è certo inferiore a quella degli sviz-
zeri.
«Non auspico che l’Italia faccia un refe-
rendum»,spiegaperòl’economistaGiaco-
moVaciago,dell’UniversitàCattolicadiMi-
lano, «perché non siamo un Paese piccolo
e a democrazia diretta come loro. Il suc-
cessodelreferendumsvizzerodipendedal
fatto che questa crisi ha aggravato gli e-
stremi: i ricchi sono più ricchi, i poveri più
poveri e ci sono più poveri. Per cui anche
in un Paese con benessere diffuso come la
Svizzera,c’èstataunareazionepoliticage-
nerale e il ceto medio ha votato più per
preoccupazione che per danni subìti».
Quale insegnamento potrebbe trarre allo-
ra l’Italia dal caso elvetico? «Intanto – ri-
spondeVaciago – l’idea che i guadagni ec-
cessivi danno scandalo, per cui per piace-
re si evitino gli scandali, specie in un mo-
mento così difficile. Ricordando comun-
quechelacrisinonècolpadiqualcheban-
chiere ma di cattive regole, di una finanza
troppo cresciuta, con prodotti incom-
prensibili, ma i banchieri che fanno soldi
nonostante la crisi danno scandalo, che è
un male in sé. E poi occorre rimboccarsi le
maniche e far tornare a crescere il Paese:
selatortadadividerenondiventapiùgran-
de, un aumento di reddito per qualcuno è
ovviamente a spese di qualcun altro».
Sulla valenza del voto svizzero contro i su-
per-stipendi dei manager ha un parere so-
stanzialmente positivo
anche l’economista e
storico Giulio Sapelli.
«Misembral’iniziodiu-
na ragionevolezza – di-
ce Sapelli – e di un’usci-
ta dall’autoreferenzia-
lità. Anche se io sono
contrario a un’iniziati-
vadileggechevogliafis-
sare dei tetti ai com-
pensi, perché in quel
caso l’autonomia del-
l’impresaprivatascom-
parirebbe: dobbiamo
puntare sull’autoregolazione. Purtroppo
l’autoregolazione dei consigli di ammini-
strazionemisembrafallita:proviamoafar-
la con le assemblee degli azionisti».
Ci sono organizzazioni, del resto, che del-
la determinazione equilibrata dei com-
pensidaattribuireaiverticihannofattoun
forte elemento reputazionale. In Banca E-
tica, ad esempio, il rapporto tra il com-
penso del direttore generale e quello del
dipendenteconinquadramentopiùbasso
è al massimo di 5 a 1. In generale nelle i-
stituzioni di finanza etica in Europa il rap-
porto non è superiore a 10 a 1.
«La retorica intorno alle stock option e agli
incentivi – dichiara Ugo Biggeri, presiden-
tediBancaEtica–hafattoilsuotempo,non
I
solo fra la gente ma anche a livello acca-
demico: ci sono ormai ampie argomenta-
zioniaccademichechesmontanol’ideadei
benefici per l’azienda legati all’incentiva-
zione spinta del management. Vedo una
saldaturafraciòdicuisidiscutealivelloac-
cademico e quello che è il sentire popola-
re». Ma sarebbe esportabile in Italia un di-
battito come quello scaturito in Svizzera
sull’onda del referen-
dum?«Nonsosesipos-
sa fare qualcosa a livel-
lo legislativo – risponde
Biggeri – ma sicura-
mente ci deve far pen-
sare che non sono temi
intoccabili. A volte ci è
capitatoconEticasgr(la
società di gestione del
risparmio di Banca Eti-
ca, ndr) di porre que-
stioni sulle remunera-
zioni dei manager, che
però dalle aziende ita-
liane di solito sono state ritenute conside-
razionidarispedirealmittenteperchénon
accettabili. Forse non è così».
C’è comunque chi difende strenuamente
l’alto livello dei compensi attribuiti ai top
manager,dicendocheconuntettoaicom-
pensi i migliori talenti andrebbero altrove,
dove il tetto non c’è. «Ma ormai i livelli di
retribuzionesonoassolutamentefolli–af-
ferma Andrea Baranes, presidente della
FondazioneculturaleResponsabilitàEtica
(sistema Banca Etica) e portavoce della
CampagnaZeroZeroCinqueperl’introdu-
zione della Tobin Tax – e non hanno alcu-
na relazione con quello che è il valore rea-
le creato per l’azienda».
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DA ZURIGO MARCO MOROSINI
robabilmente il 3 marzo 2013 resterà
una giornata memorabile, non solo
nella storia della Svizzera, ma anche
nella storia della politica e delle ideologie di
questi decenni, come già affermano alcuni
osservatori. Il 100% dei cantoni svizzeri e il
68% dei votanti hanno detto sì all’iniziativa
popolaredimodificadellacostituzione"Con-
tro le retribuzioni abusive", lanciata da un
singolo cittadino, il piccolo imprenditore di
Sciaffusa Thomas Minder.
L’attuazione della volontà del popolo sovra-
no – come si dice in Svizzera – spetta ora al
governo, che entro un anno dovrà modifica-
re l’articolo 95 della Costituzione, inseren-
dovi le vittoriose prescrizioni referendarie,
che danno un nuovo e grande potere agli a-
zionisti e riducono i poteri e forse le retribu-
zioni degli amministratori. La Costituzione
dovràaffermarefral’altrochetuttigliazionisti
possono votare anche con voto elettronico a
distanza,mentrel’assembleaannualede-
gliazionistivoteràperdecidereicompensi
dei membri del consiglio d’amministra-
zione, del presidente e dell’amministra-
tore delegato e per eleggere e confermare
ogniannoglistessi.Lecassepensionido-
vranno deliberare nell’interesse dei loro
assicurati e rendere pubblico il loro voto;
la rappresentanza del diritto di voto da
parte degli organi e per i titoli in deposito
P
è vietata. Quanto ai membri dei vari organi,
essi non riceveranno liquidazioni, altre in-
dennità, retribuzioni anticipate, premi per
acquisizionievenditediditteecontrattisup-
plementaridiconsulenzaodilavorodapar-
te di società del gruppo. Infine, l’infrazione
delledisposizioniprecedentièpunitaconla
pena detentiva fino a tre anni e con la pena
pecuniaria fino a sei retribuzioni annuali.
Il caso DanielVasella
Da anni la Minder-Initiative, dal nome del
suopromotore,eramoltopopolarenelPae-
se. Eppure l’intero governo e una grande
maggioranza del parlamento e dei partiti,
hanno condotto una tenace campagna per
ilno.LaConfindustriaelveticahasperpera-
to 8 milioni di franchi – un record storico –
riempiendo la Svizzera di inutili manifesti.
Minder e i suoi sostenitori sono invece riu-
sciti a convincere 7 votanti su 10 con i mo-
desti 200mila franchi del loro budget.
Come ha scritto un editorialista, "8 milioni
nonpossononientecontro72milioni".Que-
st’ultimo è il «compenso» (!) che fino a due
settimane fa DanielVasella, il presidente u-
scente di Novartis, avrebbe dovuto ricevere
in sei anni, in cambio dell’impegno a non
lavorare per la concorrenza – peraltro dopo
che il suo ultimo stipendio annuo era stato
di 40 milioni. Scoperto da un hacker e di-
vulgato come prima notizia in stampa e te-
legiornali,lostipendiodi"72milionipernon
farniente"diVasellahadominatoimediaper
due settimane, infiammando ulteriormen-
te il sentimento di indignazione che da die-
ci anni la grande maggioranza degli svizze-
ri nutre verso retribuzioni annue dei mana-
ger che vanno dai 10 ai 150 milioni franchi.
Il22febbraioVasellasièpiegatoallosdegno
popolare e ha annunciato davanti all’as-
semblea degli azionisti che rinunciava ai 72
milioni e che aveva sbagliato ad accettarli.
Troppo tardi.
Il nodo equità
La Svizzera è ai primissimi posti nelle clas-
sifiche di prosperità e felicità dei suoi abi-
tanti e gode da decenni di tassi di disoccu-
pazione sotto il 2-4%. Eppure è proprio la
Svizzera l’epicentro mondiale delle iniziati-
ve per ridurre i divari di reddito e di patri-
moniochecresconoda30annineiPaesiin-
dustriali. In autunno, infatti, seguirà un se-
condoreferendumcostituzionale,quellosul-
la iniziativa popolare "1:12 per salari equi".
In inverno seguirà un terzo referendum co-
stituzionaleperintrodurreunatassadisuc-
cessione del 20% sulle eredità superiori a 2
milioni di franchi. L’ostilità degli svizzeri al-
l’aumentodellediseguaglianzeeconomiche
dimostra la fragilità della teoria del trickle
down, secondo la quale tutti i ceti meno ab-
bienti profittano almeno un poco, se i più
abbientiaccrescono(anchemoltissimo)ilo-
roredditi–ancheseoltreognimisuraeme-
rito.Inteoriapotrebbeancheessereveroche
gli svizzeri meno abbienti stiano oggettiva-
mente un poco meglio proprio grazie al fat-
to che i più abbienti raddoppino redditi e
patrimoniognidiecianni.Maitrequartide-
gli svizzeri non ne sono convinti, o comun-
queritengonoinaccettabilequestadinami-
ca sociale.
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Salariequietassadisuccessioneal20%
Sonoprontealtredueiniziativepopolari
la storia
IL PROVVEDIMENTO
PER HSBC CALANO GLI UTILI,NON I MAXI-BONUS
OGGI L’UE DISCUTE DEL GIRO DIVITE SULLE BUSTE PAGA
Tartassata dalle multe,la banca britannica Hsbc ha diminuito gli utili ma ha
comunque deciso di aumentare e riconoscere all’amministratore delegato Stuart
Gulliver un cospicuo bonus,che sommato allo stipendio,farà intascare 11 milioni di
dollari al top manager nel terzo anno alla guida del colosso del credito inglese.È
solo l’ultimo caso destinato a far discutere all’ombra della City.Nel frattempo,oggi
si aspettano decisioni importanti in materia da Bruxelles.L’idea della Commissione
Ue è stata lanciata qualche mese fa,quando a dicembre è stato presentato un
piano d’azione per rivedere il diritto societario a livello comunitario.Tra i punti
chiave,veniva citata proprio la maggior «trasparenza delle politiche retributive e
delle singole remunerazioni degli amministratori e il diritto di voto degli azionisti
sulla politica retributiva».Ora il referendum svizzero ha impresso un’accelerazione
anche in campo continentale.Ieri Bruxelles ha fatto sapere che il voto elvetico è
«importante» e «chiaro» ed è quindi «molto positivo che si costruisca al di là
dell’Ue uno slancio per meglio regolamentare le politiche di retribuzione».Palla
colta al balzo dal premier francese MarcAyrault,secondo cui «gli svizzeri indicano
il cammino da seguire e personalmente penso che bisogna trarne ispirazione».La
Francia ha già limitato a luglio gli stipendi dei dirigenti pubblici,che non possono
superare i 450mila euro annui.Anche il portavoce del cancelliere tedescoAngela
Merkel,Steffen Seibert,ha ritenuto «interessante» il risultato del referendum di
Berna,che «merita di essere analizzato con attenzione».
Economistiinsintonia
conlaproposta
dimettereuntetto
alleretribuzioni
troppoalte,ma
ilmodellodella
consultazioneaperta
nonconvince
Ivincitorihannospeso
200milafranchicontrogli8
milionispesidaglisconfitti
lereazioni
Vaciago
«Ilsuccessodel
referendum
svizzerodipende
dalfattoche
questacrisiha
aggravatogli
estremi:iricchi
sonopiùricchi,i
poveripiùpoveri»
Sapelli
«Misembra
l’iniziodiuna
ragionevolezza
Sonocontrarioa
un’iniziativadi
legge.Dobbiamo
puntaresu
meccanismidi
autoregolazione»
Biggeri
«Laretoricasui
superbonusha
fattoilsuotempo
Vedouna
saldaturafraciòdi
cuisidiscutea
livelloaccademico
equellocheèil
sentirepopolare»
Le misure europee per mettere un tetto ai bonus
dei manager
L'accordo della Ue
La quota variabile della remunerazione
dei manager non deve essere superiore
a quella fissa, e può essere innalzata
al massimo al doppio solo con il via libera
della maggioranza qualificata degli azionisti.
Sino al 25% della quota variabile può essere
non pagato immediatamente ma con
strumenti finanziari a lungo periodo
Come funziona
Il taglio agli stipendi a sei zeri sarà effettuato
ai manager di tutte le banche europee,
incluse le filiali extra-Ue, e delle filiali delle
banche non europee ma situate sul suolo Ue
Chi riguarda
L'Ecofin oggi dovrà decidere, a maggioranza
qualificata, se dare il via libera all'accordo.
Gran Bretagna, Svezia e Repubblica Ceca
hanno già mostrato segni di scontento.
In caso l'accordo passi sarà in vigore
da gennaio 2014
Da quando