Implementatie van de bewaarderfunctie door een vastgoedvermogensbeheerder: Een juridische aangelegenheid? Gezamenlijke presentatie van Peter Bos en Oene Rusticus tijdens het AIFMD seminar van IIR op 20 mei 2014. De rol van de bewaarder wordt uitgelegd aan de hand van een fonds dat belegt in hypothecaire leningen.
Breakfast@Bright: Vermogensplanning. Een praktijkgerichte greep uit de planni...Bright Advocaten
Niet zo lang geleden vertoefde het nog in de taboesfeer, op vandaag wint vermogens- en successieplanning steeds meer aan terrein. Terecht, want de mogelijkheden zijn groter dan doorgaans aangenomen.
In dit seminarie belicht Mr. Bernhard De Muynck een aantal interessante planningstechnieken op een begrijpbare en praktijkgerichte wijze. Startpunt is het wettelijk erfrecht: wie krijgt wat als je helemaal niets plant? Vervolgens worden enkele courante planningstechnieken besproken, waarbij onder meer het belang van een huwelijkscontract op maat aan bod komt. Een optimale bescherming van de langstlevende echtgenoot of een vooral fiscaal gunstige constructie: niets is onmogelijk. Ook planningstechnieken via testament of schenking passeren de revue, net zoals enkele minder bekende (vennootschapsrechtelijke) technieken.
Een kleine moeite voor een vermogensplanning op maat, betekent misschien wel een wereld van verschil.
Breakfast@Bright: Vermogensplanning. Een praktijkgerichte greep uit de planni...Bright Advocaten
Niet zo lang geleden vertoefde het nog in de taboesfeer, op vandaag wint vermogens- en successieplanning steeds meer aan terrein. Terecht, want de mogelijkheden zijn groter dan doorgaans aangenomen.
In dit seminarie belicht Mr. Bernhard De Muynck een aantal interessante planningstechnieken op een begrijpbare en praktijkgerichte wijze. Startpunt is het wettelijk erfrecht: wie krijgt wat als je helemaal niets plant? Vervolgens worden enkele courante planningstechnieken besproken, waarbij onder meer het belang van een huwelijkscontract op maat aan bod komt. Een optimale bescherming van de langstlevende echtgenoot of een vooral fiscaal gunstige constructie: niets is onmogelijk. Ook planningstechnieken via testament of schenking passeren de revue, net zoals enkele minder bekende (vennootschapsrechtelijke) technieken.
Een kleine moeite voor een vermogensplanning op maat, betekent misschien wel een wereld van verschil.
Uga Webinar Series: building credibility as a young professionalsteffan
My presentation in the UGA Career Center Webinar Series: building credibility as a young professional, helping soon-to-be and new grads with setting up and leveraging their digital presence(s)
Marvella city a complete township in haridwarMarvella city
Marvella City Is Based With Strong Vaastu Complaint & Formed To Cater Both Customized And Classy Expectations
Spacious Rooms,Aesthetic Interiors,Owning Your Home In Marvella City,Would Surely Raise Your Family's Lifestyle To New Horizons.
OWASP OWTF, the Offensive (Web) Testing Framework, is an OWASP+PTES-focused try to unite great tools and make pen testing more efficient.OWASP OWTF, the Offensive (Web) Testing Framework, is an OWASP+PTES-focused try to unite great tools and make pen testing more efficient.
8800117436 Projects in Haridwar in MARVELLA CITYMarvella city
Marvella City is a residential project of Hector Realty Ventures Private Limited located on NH-58 Patanjali Haridwar which provides fully furnished 1 bhk,2 bhk, 3bhk and studio multistory apartments . Call +91-8800590705 To book fully furnished apartments and plots Located on Delhi - Haridwar Expressway
Je bent een innovatieve onderneming. Of je wilt inzetten op een eerste innovatieproject? De overheid subsidieert innovatieve projecten. Komt jouw project voor dergelijke subsidies in aanmerken? En zo ja, wat houden deze subsidies in?
Volgende topics worden behandeld:
- KMO portefeuille
- KMO Haalbaarheidstudie
- KMO/O&O Innovatieproject
Deze workshop is gehouden tijdens Legal Business Day op 8 september 2011.
Tijdens deze workshop werd aandacht besteed aan diverse zaken rondom het onderwerp 'de transactiestrucuur'. Een notaris en fiscalist van DLA Piper bespraken aan de hand van praktijkvoorbeelden de verschillende mogelijke structuren en namen met de verschillende aspecten door die leidend zijn bij de keuze voor een specifieke structuur.
Besproken werd welke invloed de keuze voor een bepaalde structuur heeft op de toekomstige resultaten en het vermogen van een organisatie. Ook stonden de sprekers stil bij de gevolgen voor de uitkeerbaarheid van dividend.
Deze workshop is gehouden tijdens Legal Business Day op 8 september 2011.
In deze workshop werd de huidige stand van zaken van wet- en regelgeving voor vastgoedfondsen weergegeven. Onder meer werd ingegaan op de belangrijkste aspecten van de AIFM richtlijn en de praktische gevolgen voor Nederlandse vastgoedfondsen. Daarnaast werd aandacht besteed aan de toenemende zelfregulering. En verder werden ook de hoofdpunten van de meest recente AFM beleidsregels besproken.
Tijd dus voor de stakeholders die opereren in dit veld om bestaande structuren tegen het licht te houden en te bezien in hoeverre de komende wet- en regelgeving hierop van invloed zal zijn.
Tijdens een Lunch & Learn bijeenkomst praten wij onze relaties en overige geïnteresseerden in korte tijd bij over een actueel thema.
Op donderdag 17 september 2015 was het thema: Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen en vooruitzichten.
De nederlandse hypotheekmarkt is volop in beweging. Het aantal aanbieders neemt toe, maar ook de vraag vanuit consumenten trekt aan. Na een daling van de prijzen in de huizenmarkt, zien we nu een stevig herstel. De marges op hypotheken zijn in korte tijd hard gedaald maar blijft dat zo? Wat zijn de vooruitzichten met betrekking tot achterstanden, vervroegde aflossingen en verliezen? Zijn er verschillen tussen oude en nieuwe hypotheken? Wat zijn de verliezen geweest gedurende de crisis?
IG&H, marktonderzoeksbureau op de Nederlandse Hypotheekmarkt, ging in op de verhouding tussen vraag en aanbod op de Nederlandse Hypotheekmarkt.
Fitch Ratings presenteerde haar zienswijze gebaseerd op hun uitgebreide data van Nederlandse hypotheken.Tot slot gaf de Rabobank, haar visie op de marges en de te verwachte ontwikkelingen in de markt.
Presentatie over groeifinanciering gegeven door Prof. dr. Ghislain Houben van Universiteit Hasselt tijdens clustermeeting Jonge Ondernemers van OndernemersUniversiteit op 22 november 2011.
290114 prof college Toekomst van de Financieel AdviesmarktFred de Jong
Mijn ProfCollege van 29 januari 2014 over de toekomst van de financieel adviesmarkt. Trends en ontwikkelingen visie op de hybride adviesmarkt, gevolgen wet- en regelgeving, wetenschappelijk belang van financieel advies.
Presentatie tijdens ontbijtsessie 'Goede Tijden Slechte Tijden en de relatie met de bank' van reijnders advocaten en De Wert accountants & belastingadviseurs.
Gepresenteerd door Jürgen van de Sande.
Vragen? Of interesse in het inregelen van een Veilige Haven? Neem contact op via:
Telefoon: +31 (0)40 244 42 88
E-mail: info@dewert.nl
Twitter: @jurgenvdsande
Het verhaal achter deze slides horen? Ik houd me graag aanbevolen voor een lezing over deze materie binnen jouw netwerk(club).
De financieringsinstrumenten van de overheid agentschap ondernemen_20112014_l...teamcommunicatie
Agentschap Ondernemen organiseert jaarlijks infosessies om de financieringsintrumenten van de overheid bekender te maken bij de Vlaamse ondernemingen, conusltants en cijferberoepen.
Similar to Presentatie IIR seminar AIFMD 20 mei 2014 (20)
5. 5
Meest vertrouwde vastgoedvermogensbeheerder
Syntrus Achmea Real Estate &
Finance is een gespecialiseerde
vermogensbeheerder in
vastgoed en hypotheken. Wij
beleggen, financieren en
ontwikkelen vastgoed ten
behoeve van
beleggingsportefeuilles van
Nederlandse pensioenfondsen.
Wij staan voor verantwoord
rendement, duurzaamheid,
kwalitatief hoogwaardig vastgoed
en transparantie. De omvang
van onze totale
beleggingsportefeuille is ruim 14
miljard euro.´
20-05-2014
6. 6
Expert in vastgoed en
institutionele markt
60 jaar ervaring in
vastgoed beleggingen
Expert in alle schakels
van beleggingsproces
Cooperatief
Tailormade
benadering
Best-in-class
rapportage
Uniek in
hypotheekbeleg-
gingen
In house
verstrekking en
beheer
Intensieve
samenwerking
met third parties
Vertrouwd partner voor institutionele beleggers
Risk management
Onafhankelijk toezicht
op fondsen
Compliance en
integriteit
Ervaren en
professioneel
Klantgericht en toegewijdSterke marktpositie Betrouwbaar en
transparant
Iiiii
20-05-2014
7. 7
Type mandaten en beleggingen– ultimo 2013
€ 1.1
€ 5.9
€ 1.9
€ 4.9
Type Mandaat
in € bln
Multi Mgr / Fund
of Funds
Segregated
Pools real estate
Pools
mortgages
€ 7.8
€ 1.1
€ 2.9
€ 1.9
AUM in € bln
Real Estate
Netherlands
Real Estate
International
Mortgages
Residential
Mortgages
Commercial
20-05-2014
9. 9
Ambitie, roadmap AIFMD – grote schoonmaak
Projectbenadering:
Hoge participatiegraad vanuit de business
Uitgangspunt: Interne actie
Beperken inzet third party advisors
Uitbreiding specifieke kennis IN HUIS
Bewaarder: “Vreemde ogen dwingen”
Ambitie:
Best in class service
Procesoptimalisatie
Europees paspoort
20-05-2014
12. 12
PLANNING
20-05-2014
Juni 2012: GAP analyse PWC
September 2012: Start projectteam AIFMD
19 december 2012: bekendmaking
Verordening AIFMD
Q1 2013: interpretatie regels voor praktijk
Q2 2013: vertaling in processen/procedures
Q3 2013: voorbereiding vergunningaanvraag,
keuze bewaarder en implementatie
processen/procedure in bedrijfsvoering en
voorwaarden
Q4 2013: (i) afronden vergunningaanvraag, (ii)
GAP analyse PWC en (iii) afstemmen
aangepaste voorwaarden in
participantenvergaderingen
Q2: verkrijgen vergunning en 100% compliance
13. 13
Introductie BNP Paribas Securities Services
22/05/2014
EUR 6,559 bn
+19% vs. Q1
2013
Assets under
custody
EUR 1,091 bn
+7% vs. Q1 2013
Assets under
administration
53 million
+16% vs. 2012
Transactions
settled
7,067
31/12/2013
Number of
funds
administered
+
8,225
31/12/2013
Employees
worldwide
23.3
53.0
0
10
20
30
40
50
60
2004 2013
Transactions
settled (M)
3400
8225
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
2004 2013
Employees worldwide
4000
7067
0
2,000
4,000
6,000
8,000
2004 2013
Number of funds
administered
* Figures as of 31 March 2014
Wall Street Letter 2014 Institutional
Trading Awards
Best broker-dealer
– Client service
Global Investor Sub- Custody Survey
2014
1st place ranking in
19 markets
Qualified in 21 markets
Industry Recognition
European coverage depositary services
16. 16
Spreads op hypotheken in Nederland
• Spreads op hypotheken sterk gestegen sinds crisis
> 2007 30 basispunten
> 2012 300 basispunten
> 2014 190 basispunten
• Nl institutionele beleggers sterk afhankelijk van geld
van kapitaalmarkt (lering uit de crisis)
> Kan snel duurder worden
> Kan snel illiquide worden
• Verschuiving van financiering uit kapitaalmarkten
naar spaargeldmarkt
• Spaargeld relatief schaars en duur in Nl. Nl
consument spaart vaak middels pensioen- en
verzekeringen.
• Beperkte concurrentie, trekt nu aan
0
50
100
150
200
250
300
350
01/Jan/07
01/Jun/07
01/Nov/07
01/Apr/08
01/Sep/08
01/Feb/09
01/Jul/09
01/Dec/09
01/May/10
01/Oct/10
01/Mar/11
01/Aug/11
01/Jan/12
01/Jun/12
01/Nov/12
01/Apr/13
01/Sep/13
01/Feb/14
Series1spread op NHG hypotheek vs. swap curve
Hoge spreads gevolg van institutionele factoren, geen vergroting kredietrisico.
20-05-2014
17. 17
Segmentatie & Strategie
Segmentatie hypotheekmarkt
• LTV: lening als % van marktwaarde
• Nationale Hypotheek Garantie (NHG)
• 0-60% LTV
• 60-80% LTV
• 80%-104% LTV
• Wft: max. 100% in 2018
Strategie Particulier Hypothekenfonds
• Heldere strategie in huidige markt
• Verstrekkingen in lage risicoklasse
• NHG (93% van verstrekkingen 2013) en
• 0-60% LTV
• Restricties gebaseerd op LTV ratio´s
• Max 50% 65%<LTV<85%
• Max 15% LTMV>85%
• 88% NHG garantie of LTV <65%
• Gemiddeld ≈ 57% van de marktwaarde gefinancierd
• Hoogte gemiddeld verstrekte bedrag : EUR 175.000
20-05-2014
21. 2122/05/2014
Drie hoofdtaken van de Depositary
Toe- en uittredingen
Waardering van assets en
participaties
Investment compliance
Tijdige afwikkeling van
transacties
Dividend distributie
Eigendomsverificatie
Eigendomsregistratie
Due diligence en monitoring
tegenpartijen
Segregatie van assets in
custody
Teruggave verplichting van
assets in custody
Overzicht en aansluiting
van alle cash mutaties
Onmiddellijke identificatie
van afwijkende significante
kasstromen
Monitoring van de
uitkomsten, opvolging en
ontwikkeling van de cash
reconciliatie verschillen
Asset
protection
22. 2222/05/2014
Big Data => Informatie => Kennis (1)
Eigendomsregistratie van alle assets:
Import van alle leningen en andere assets in onze database
Dagelijkse update van de database met transacties
Eigendomsverificatie is een combinatie van:
Verificatie door mathematische
steekproef (=> juistheid)
Jaarlijks overzicht voor de Belastingdienst
(=> juistheid + volledigheid)
Als een lening een kasstroom genereert,
bestaat het (=> tijdigheid)
23. 2322/05/2014
Big Data => Informatie => Kennis (2)
Risico-gebaseerde benadering van de toezichtsfuncties
Input voor de waardering van individuele assets: huidige marktrente,
openstaande lening, rentebetalingen, derivaten
Investeringsrestricties (LTV, NHG, hypotheekrecht)
Kasstromen als gevolg van toe- en uittredingen en dividend uitkeringen
Externe kosten gedragen door het fonds
Verbandscontroles kunnen de depositary overtuigen van de overall
compliance met de fonds documentatie en de van toepassing zijnde
wet & regelgeving
Met deze uitgebreide kennis van het fonds is de depositary van
toegevoegde waarde voor de investeerder.
24. 24
Discussie beleggingshypotheek
Mevrouw Jansen koopt prachtige woning aan de Citroenvlinder 19 te Norg, EUR 291.666,66
Zij sluit een lening af bij PVF Particuliere hypothekenfonds, groot EUR 175.000,00
Twee leningdelen :
– Annuïteiten hypotheek
– Beleggingshypotheek
Maandbedrag rente en aflossing EUR 330 / maand
Inleg beleggingsdepot EUR 50 / maand
Depot bij derde beleggingsonderneming
Beleggingsdepot bij voorbaat verpand aan hypotheekgever
Vraag: Welke taken ziet u weggelegd voor de AIFMD bewaarder?
20-05-2014
25. 25
Lessons learned
Praktijk vs. juridische theorie
Omvang documenten
Betrokkenheid van de business bij aanleveren documenten: verwachting vs.
werkelijkheid
IT-compatibiliteit
AIFMD: One size fits all?
Hypotheekfondsen in het bijzonder
Implementatie op grond van eigen unieke interpretatie
20-05-2014
26. 2622/05/2014
Samenvatting
AIFMD is niet in steen gebeiteld: voortschrijdend inzicht vereist
flexibele opstelling.
Beperk de werkzaamheden van de bewaarder tot de kerntaak:
bescherming van de belangen van de beleggers in het fonds.
Een combinatie van elkaar aanvullende en overlappende risk-based
controles leidt tot een optimaal beschermingsniveau.
27. 2722/05/2014
Contact details
Oene Rusticus
Head of Asset & Fund Services
+31 (0) 88 738 02 93
oene.rusticus@bnpparibas.com
Peter Bos
Jurist Vastgoedvermogensbeheer
+31 (0) 20 606 56 22
peter.bos@achmeavastgoed.nl