تهدف هذه الدراسة إلى مراجعة المخاطر المرتبطة بالاستثمار وكيفية التخفيف منها من خلال تدقيق خوارزميات الاستثمار. تشمل الوثيقة مجموعة من الأقسام التي تتناول التعريف بالمخاطر وآثارها، وأهمية التدقيق والإجراءات اللازمة لمواجهتها باستخدام تقنيات حديثة. الدراسة تستعرض أيضًا منهجية البحث والأسئلة الرئيسية المعنية بتأثير تدقيق الاستثمار على المخاطر المختلفة.

1. ‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬ ‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬ ‫تأثير‬
‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫على‬
‫إشراف‬
/ .
‫السالم‬ ‫عبد‬ ‫د‬ ‫أ‬
‫عينا‬ ‫مهدي‬
‫إعداد‬
‫إسماعيل‬ ‫محمد‬ ‫حسين‬
‫عجالن‬
2024
‫في‬ ‫بحث‬ ‫حلقة‬
‫استثمار‬ ‫إدارة‬
‫مراجعة‬
:‫منهجية‬

2. :‫الدراسة‬ ‫ملخص‬
•
:‫إلى‬ ‫المراجعة‬ ‫هذه‬ ‫تهدف‬
•
/
‫التخفيف‬ ‫أو‬ ‫و‬ ‫مواجهتها‬ ‫وكيفية‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫حول‬ ‫شاملة‬ ‫نظرة‬ ‫تقديم‬
.‫آثارها‬ ‫من‬
•
‫مخاطر‬ ‫تحديد‬ ‫في‬ ‫ودورها‬ ‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫خوارزميات‬ ‫تقنيات‬ ‫على‬ ‫التعرف‬
.‫ومكافحتها‬ ‫االستثمار‬
•
‫الحديثة‬ ‫واالتجاهات‬ ،‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫إجراءات‬ ‫وأساس‬ ‫طبيعة‬ ‫على‬ ‫التعرف‬
.‫تطويرها‬ ‫في‬
•
:
‫كبير‬ ‫تأثير‬ ‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬ ‫وإجراءات‬ ‫لخوارزميات‬ ‫ان‬ ‫إلى‬ ‫الدراسة‬ ‫توصلت‬
.‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫على‬
•
:‫إلى‬ ‫المراجعة‬ ‫هذه‬ ‫تقسيم‬ ‫تم‬
.‫مباحث‬ ‫ثمانية‬ ‫تتضمن‬ ‫فصول‬ ‫أربعة‬
•
‫الفصل‬ ‫تناول‬
1
.‫السابقة‬ ‫والدراسات‬ ‫للدراسة‬ ‫العام‬ ‫اإلطار‬
•
‫الفصل‬ ‫وتناول‬
2
(
‫ومخاطر‬ ‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬ ‫للدراسة‬ ‫النظري‬ ‫اإلطار‬
.)‫االستثمار‬
•
‫الفصل‬ ‫ويوضح‬
3
.‫واجراءاتها‬ ‫الدراسة‬ ‫منهجية‬
•
‫الفصل‬ ‫ويعرض‬
4
‫والمقترحات‬ ‫والتوصيات‬ ‫واالستنتاجات‬ ،‫النتائج‬

3. :
‫للدراسة‬ ‫العام‬ ‫االطار‬ ‫األول‬ ‫الفصل‬
•
:‫ة‬N
‫م‬‫المقد‬
‫<تغالل‬
‫س‬‫ا‬ ‫لضمان‬ ،‫البلدان‬ ‫<اد‬
‫ص‬‫اقت‬ ‫<ة‬
‫ي‬‫تنم‬ ‫<ي‬
‫ف‬ ‫<تثمار‬
‫س‬‫اال‬ ‫<ة‬
‫ي‬‫ألهم‬ ً‫نظرا‬
،‫المستثمرين‬ ‫لجذب‬ ‫الالزم‬ ‫األمان‬ ‫وتوفير‬ ،‫اإلمكانات‬
•
‫وتحدي<د‬ ،‫المس<تثمرين‬ ‫نظ<ر‬ ‫وجه<ة‬ ‫م<ن‬ ‫االس<تثمار‬ ‫مخاط<ر‬ ‫عل<ى‬ ‫التعرف‬ ‫م<ن‬ ‫ب<د‬ ‫ال‬
.‫آثارها‬ ‫من‬ ‫والتخفيف‬ ‫مواجهتها‬ ‫كيفية‬
•
‫إبعاد‬ ‫<ى‬
<‫إل‬ ‫<ك‬
<‫ذل‬ ‫يؤدي‬ ‫<د‬
<‫فق‬ ،‫<ة‬
<‫الدائم‬ ‫<ن‬
<‫اليقي‬ ‫عدم‬ ‫<ة‬
<‫بحال‬ ‫<تثمار‬
<‫االس‬ ‫<ز‬
<‫لتمي‬ ‫ا‬ً‫ونظر‬
.‫المحتملين‬ ‫المستثمرين‬
•
‫فريدة‬ ‫وحلول‬ ‫<ة‬
<‫فعال‬ ‫<تراتيجيات‬
<‫اس‬ ‫<ر‬
<‫تطوي‬ ‫الشركات‬ ‫مديري‬ ‫<ى‬
<‫عل‬ ‫<ب‬
<‫يج‬ ،‫<ك‬
<‫لذل‬
‫االس<تثمار‬ ‫عل<ى‬ ‫العائ<د‬ ‫لزيادة‬ ‫للشرك<ة‬ ‫والخارجي<ة‬ ‫الداخلي<ة‬ ‫القيود‬ ‫عل<ى‬ ‫للتغل<ب‬
.‫به‬ ‫القيام‬ ‫تم‬ ‫الذي‬

4. : :
‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫الدراسة‬ ‫مشكلة‬
•
‫تواج<<<ه‬ ‫الت<<<ي‬ ‫التحديات‬ ‫أ<<<برز‬ ‫االس<<<تثمار‬ ‫مخاط<<<ر‬ ‫تمث<<<ل‬
.‫الحالية‬ ‫االسواق‬ ‫في‬ ‫المالية‬ ‫والمؤسسات‬ ‫المستثمرين‬
•
‫<ن‬
‫أ‬ ‫<ن‬
‫ك‬‫يم‬ ‫<ي‬
‫ت‬‫ال‬ ‫<ر‬
‫ط‬‫المخا‬ ‫<ن‬
‫م‬ ‫<عة‬
‫س‬‫وا‬ ‫<ة‬
‫ع‬‫مجمو‬ ‫<ك‬
‫ل‬‫ذ‬ ‫<ل‬
‫م‬‫ويش‬
‫وم<ن‬ ،‫<ة‬
<‫المتوقع‬ ‫والعائدات‬ ‫المال<ي‬ ‫األداء‬ ‫عل<ى‬ ‫ا‬ً‫<لب‬
<‫س‬ ‫تؤث<ر‬
-:‫اهمها‬
•
،‫الس<<يولة‬ ‫مخاط<<ر‬ ،‫االئتمان‬ ‫ومخاط<<ر‬ ،‫الس<<وق‬ ‫مخاط<<ر‬
.
‫الخ‬ ،‫التشغيل‬ ‫ومخاطر‬
•
‫لمواجه<ة‬ ‫االس<تثمار‬ ‫تدقي<ق‬ ‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬ ‫<دم‬
‫خ‬‫تس<ت‬

5. :‫الدراسة‬ ‫مشكلة‬ ‫تابع‬
•
:‫التالي‬ ‫الرئيسي‬ ‫السؤال‬ ‫في‬ ‫الدراسة‬ ‫مشكلة‬ ‫صياغة‬ ‫يمكن‬ ‫وبالتالي‬
•
‫ر‬NNN‫مخاط‬ ‫ى‬NNN‫عل‬ ‫تثمار‬NNN‫االس‬ ‫ق‬NNN‫تدقي‬ ‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬ ‫ر‬NNN‫أث‬ ‫ا‬NNN‫م‬
‫االستثمار؟‬
:‫التالية‬ ‫الفرعية‬ ‫األسئلة‬ ‫منه‬ ‫وتنبثق‬
1
-
:‫مخاط<<<ر‬ ‫عل<<<ى‬ ‫االس<<<تثمار‬ ‫تدقي<<<ق‬ ‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬ ‫أث<<<ر‬ ‫م<<<ا‬
‫والتشغيل؟‬ ،‫والسيولة‬ ،‫واالئتمان‬ ، ‫السوق‬
2
-
‫<تثمار‬
‫س‬‫اال‬ ‫<ق‬
‫ي‬‫تدق‬ ‫أداء‬ ‫<ر‬
‫ي‬‫لتقد‬ ‫<ية‬
‫س‬‫الرئي‬ ‫المكونات‬ ‫<ن‬
‫ي‬‫ب‬ ‫<ة‬
‫ق‬‫عال‬ ‫هناك‬ ‫<ل‬
‫ه‬
‫وربحيتها؟‬ ‫وأدائها‬ ‫الشركة‬ ‫نشاط‬ ‫ومؤشرات‬
3
-
‫االس<تثمار‬ ‫تدقي<ق‬ ‫وإجراءات‬ ‫لخوارزميات‬ ‫العمل<ي‬ ‫التط<بيق‬ ‫يؤدي‬ ‫ه<ل‬
‫االستثمار؟‬ ‫مخاطر‬ ‫تغيير‬ ‫إلى‬

6. :‫الدراسة‬ ‫اهداف‬
1
-
‫لتدقيق‬ ‫الرئيسية‬ ‫المكونات‬ ‫على‬ ‫التعرف‬
‫الشركة‬ ‫نشاط‬ ‫بمؤشرات‬ ‫وارتباطها‬ ،‫االستثمار‬
.‫وربحيتها‬ ‫وأدائها‬
2
-
‫لخوارزميات‬ ‫العملي‬ ‫التطبيق‬ ‫كان‬ ‫إذا‬ ‫ما‬ ‫معرفة‬
.‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫يغير‬ ‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬ ‫وإجراءات‬
3
-
‫لالستثمار‬ ‫فعالية‬ ‫األكثر‬ ‫الخيارات‬ ‫تطوير‬

7. :‫الدراسة‬ ‫فرضيات‬
•
:‫الرئيسية‬ ‫الفرضية‬
‫خوارزميات‬ ‫بين‬ ‫إحصائية‬ ‫داللة‬ ‫ذات‬ ‫عالقة‬ ‫يوجد‬
:‫منها‬ ‫ينبثق‬ ،‫االستثمار‬ ‫ومخاطر‬ ‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬ ‫وإجراءات‬
‫التالية‬ ‫الفرعية‬ ‫الفرضيات‬
:
1
-
‫تدقيق‬ ‫<ات‬
‫ء‬‫وإجرا‬ ‫خوارزميات‬ ‫بين‬ ‫إحصائية‬ ‫داللة‬ ‫ذات‬ ‫عالقة‬ ‫يوجد‬
:
‫التشغيل؟‬ ،‫السيولة‬ ،‫االئتمان‬ ، ‫السوق‬ ‫ومخاطر‬ ‫االستثمار‬
2
-
‫التدقيق‬ ‫تطبيق‬ ‫مستوى‬ ‫بين‬ ‫إحصائية‬ ‫داللة‬ ‫ذات‬ ‫عالقة‬ ‫يوجد‬
.‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫وتقليل‬ ‫االستثماري‬
3
-
‫وتقليل‬ ‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫وقت‬ ‫بين‬ ‫إحصائية‬ ‫داللة‬ ‫ذات‬ ‫عالقة‬ ‫يوجد‬
‫مخاطر‬
.‫االستثمار‬

8. ‫المعرفي‬ ‫النموذج‬
‫ل‬
:‫لدراسة‬
‫المعرفي‬ ‫النموذج‬
‫ل‬
‫لدراسة‬
‫التابع‬ ‫المتغير‬
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬
:‫بأبعاده‬
1
.‫السوقية‬ ‫المخاطر‬ .
2
.‫االئتمانية‬ ‫المخاطر‬ .
3
.
‫السيولة‬ ‫مخاطر‬
.
4
‫المخاطر‬ .
‫التشغيلية‬
.
‫المستقل‬ ‫المتغير‬
‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬
‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬
:
:‫بأبعاده‬
1
.‫الضخمة‬ ‫البيانات‬ ‫تحليل‬ .
2
‫والتعلم‬ ‫االصطناعي‬ ‫الذكاء‬ .
.‫اآللي‬
3
.‫الذكي‬ ‫التدقيق‬ .
4
‫ونمذجة‬ ‫االحصائي‬ ‫التحليل‬ .
.‫المخاطر‬

9. :‫الدراسة‬ ‫متغيرات‬ ‫تعريف‬
•
:‫لـ‬ ‫ي‬NNN‫االجرائ‬ ‫ف‬NNN‫التعري‬
‫ق‬NNN‫تدقي‬ ‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬
‫االستثمار‬
‫هي‬
:
‫<م‬
<‫وتقيي‬ ‫<ل‬
<‫لتحلي‬ ‫<تخدمة‬
<‫المس‬ ‫<ابية‬
<‫الحس‬ ‫والتقنيات‬ ‫اإلجراءات‬ ‫<ة‬
<‫مجموع‬
.‫االستثمار‬
‫و‬
‫تحديد‬
‫باالستثمار‬ ‫المرتبطة‬ ‫المحتملة‬ ‫المخاطر‬
‫ومواجهتها‬
.
•
‫االجرائي‬ ‫التعريف‬
: :
‫هي‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫لـ‬
‫نتيج<ة‬ ‫المتوق<ع‬ ‫م<ن‬ ‫أق<ل‬ ‫عوائ<د‬ ‫تحقي<ق‬ ‫أ<و‬ ‫مالي<ة‬ ‫خس<ائر‬ ‫حدوث‬ ‫احتمال‬
‫<و‬
‫أ‬ ،‫<ة‬
‫ي‬‫المال‬ ‫<و‬
‫أ‬ ،‫<ادية‬
‫ص‬‫االقت‬ ‫<ل‬
‫م‬‫العوا‬ ‫<ي‬
‫ف‬ ‫<ة‬
‫ع‬‫متوق‬ ‫<ر‬
‫ي‬‫غ‬ ‫تغييرات‬ ‫<و‬
‫أ‬ ‫لتقلبات‬
‫<م‬
<‫يت‬ ‫<ي‬
<‫الت‬ ‫<ة‬
<‫المالي‬ ‫<ول‬
<‫األص‬ ‫أداء‬ ‫<و‬
<‫أ‬ ‫<ة‬
<‫قيم‬ ‫<ى‬
<‫عل‬ ‫<ر‬
<‫تؤث‬ ‫<ي‬
<‫الت‬ ‫<ة‬
<‫التشغيلي‬

10. :‫الدراسة‬ ‫منهج‬
•
‫البحثي‬ ‫االسلوب‬ ‫ألنه‬ ‫االستقرائي‬ ‫التحليلي‬ ‫الوصفي‬ ‫المنهج‬
:
‫بالشمول‬ ‫لتميزه‬ ‫الدراسة‬ ‫هذه‬ ‫في‬ ‫الستخدامه‬ ‫المناسب‬
.‫العملي‬ ‫التطبيق‬ ‫وسهولة‬ ،‫والتنوع‬ ،‫والعمق‬
:‫البيانات‬ ‫مصادر‬
•
‫ومواقع‬ ،‫والمراجع‬ ‫الدراسات‬ ‫في‬ ‫المتمثلة‬ ‫الثانوية‬ ‫المصادر‬
‫بموضوع‬ ‫العالقة‬ ‫ذات‬ ‫االلكترونية‬ ‫والمكتبات‬ ،‫االنترنت‬
.‫الدراسة‬

11. : :
‫للدراسة‬ ‫النظري‬ ‫ار‬N
‫ط‬‫اال‬ ‫الثاني‬ ‫الفصل‬
•
:‫ات‬N
‫ي‬‫األدب‬ ‫مراجعة‬
•
‫مجال‬ ‫في‬ ‫األكاديمية‬ ‫النظريات‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫في‬ ‫األساسية‬ ‫االفتراضات‬ ‫أحد‬ ‫إن‬
. :
‫لهذا‬ ‫السلوكية‬ ‫والتفسيرات‬ ‫المخاطر‬ ‫يتجنبون‬ ‫المستثمرين‬ ‫أن‬ ‫هو‬ ‫التمويل‬
.‫والثروة‬ ‫بالعمر‬ ‫تتعلق‬ ‫مخاطرة‬ ‫األقل‬ ‫لالستثمارات‬ ‫التفضيل‬
•
‫ممكن‬ ‫قدر‬ ‫بأقل‬ ‫معين‬ ‫اقتصادي‬ ‫عائد‬ ‫على‬ ‫الحصول‬ ‫يريد‬ ‫المستثمر‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫وهذا‬
.
‫معدلة‬ ‫عادة‬ ‫تكون‬ ‫العائدات‬ ‫فإن‬ ،‫ذلك‬ ‫يريد‬ ‫المستثمر‬ <
‫ن‬‫كا‬ ‫وإذا‬ ‫المخاطر‬ ‫من‬
.‫المخاطر‬ ‫معدل‬ ‫أساس‬ ‫على‬ ‫ومقارنتها‬ ‫للمخاطر‬
•
‫المعدلة‬ ‫العائدات‬ ‫مقارنة‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫االعتماد‬ ‫مقاييس‬ ‫لتعديل‬ ‫طرق‬ ‫عدة‬ ‫وجود‬ ‫ورغم‬
‫نموذج‬ ‫هو‬ ‫األدبيات‬ ‫وفي‬ ‫العملية‬ ‫الممارسة‬ ‫في‬ ً‫شيوعا‬ ‫أكثرها‬ ‫فإن‬ ،‫للمخاطر‬
.‫الرأسمالية‬ ‫األصول‬ ‫تسعير‬

12. :‫األدبيات‬ ‫مراجعة‬ ‫هيكل‬
•
،‫الشاملة‬ ‫التدقيق‬ ‫وأنظمة‬ ‫خوارزميات‬ ‫تطور‬ ‫األدبيات‬ ‫مراجعة‬ ‫تعكس‬
‫االستقرار‬ ‫تضمن‬ ‫التي‬ ‫المهام‬ ‫مجموعة‬ ‫وحل‬ ‫لفهم‬ ‫المطبقة‬ ‫واألساليب‬
.‫للشركات‬ ‫المالي‬
•
‫المهام‬ ‫مجموعة‬ ‫حل‬ ‫يجب‬ ،‫المستدام‬ ‫النمو‬ ‫وتحقيق‬ ‫اإلدارة‬ ‫لتعزيز‬
‫في‬ ‫االستثمار‬ ‫لصناديق‬ ‫عملية‬ ‫آليات‬ ‫تستخدم‬ ‫التي‬ ‫باألنظمة‬ ‫المتعلقة‬
‫حاالت‬
." "
‫اإلجهاد‬
•
‫من‬ ‫أكثر‬ ‫تضم‬ ‫كبيرة‬ ‫قائمة‬ ‫الدراسة‬ ‫هذه‬ ‫تستعرض‬
87
‫منهجية‬
‫المنهجي‬ ‫التأثير‬ ‫ذات‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫لمؤشر‬ ‫رسمية‬ ‫<ات‬
‫ء‬‫وإجرا‬
.‫العالي‬
•
‫مرتبطة‬ ‫العلمي‬ ‫البحث‬ ‫في‬ ‫األخيرة‬ ‫التطورات‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫النتائج‬ ‫وتشير‬

13. : :
‫االستثمار‬ ‫تدقيق‬ ‫وإجراءات‬ ‫خوارزميات‬ ً‫أوال‬
•
:‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫مفهوم‬
‫أو‬ ‫مهنية‬ ‫بطريقة‬ ‫تتم‬ ‫التي‬ ‫المراجعة‬ ‫أو‬ ‫التدقيق‬ ‫هو‬
.‫المختار‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫تقييم‬ ‫إلى‬ ‫تسعى‬ ‫والتي‬ ،‫مهنية‬ ‫شبه‬
•
: :
‫في‬ ‫تتمثل‬ ‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫أهمية‬
- . -
‫اكتشاف‬ ‫والمساءلة‬ ‫الشفافية‬ ‫تعزيز‬
.‫اإلدارة‬ ‫وسوء‬ ‫االحتيال‬
•
:‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫تعزيز‬ ‫في‬ ‫التنظيمية‬ ‫الهيئات‬ ‫دور‬
( -
‫والبورصة‬ ‫المالية‬ ‫األوراق‬ ‫هيئة‬
SEC
( - .)
‫المالية‬ ‫المحاسبة‬ ‫معايير‬ <
‫س‬‫مجل‬
FASB
.)
•
:‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫في‬ ‫الحالية‬ ‫الممارسات‬
-
‫مقابل‬ ‫الداخلي‬ ‫التدقيق‬
. - .
‫التدقيق‬ ‫في‬ ‫التكنولوجي‬ ‫التقدم‬ ‫الخارجي‬ ‫التدقيق‬
•
:‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫في‬ ‫الممارسات‬ ‫أفضل‬
. - . -
‫التقارير‬ ‫وإعداد‬ ‫المستمرة‬ ‫المراقبة‬ ‫المخاطر‬ ‫على‬ ‫القائم‬ ‫التدقيق‬ ‫نهج‬

14. : :
‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ً‫ثانيا‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫مفهوم‬
‫عدم‬ ‫أو‬ ‫تحقيق‬ ‫احتمال‬ ‫هي‬ ‫عام‬ ‫بشكل‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫إن‬
(
،‫وشولتز‬ ‫هوبلر‬ ،‫األموال‬ ‫خسارة‬ ‫خطر‬ ‫أو‬ ‫االستثمار‬ ‫أهداف‬ ‫تحقيق‬
2020
.)
‫صناعة‬ ‫وفي‬
‫إدارة‬ ‫أعمال‬ ‫اسم‬ ‫مهنية‬ ‫إدارة‬ ‫تحت‬ ‫األموال‬ ‫استثمار‬ ‫مشروع‬ ‫على‬ ‫يطلق‬ ،‫الحديثة‬ ‫االستثمار‬
.‫األصول‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫لفهم‬ ‫النظرية‬ ‫األطر‬
•
: -
‫الحديثة‬ ‫المحفظة‬ ‫نظرية‬
‫تشكل‬ ‫تزال‬ ‫ال‬ ‫ماركويتز‬ ‫ابتكرها‬ ‫التي‬ ‫المخاطرة‬ ‫نظرية‬ ‫إن‬
‫ظل‬ ‫في‬ ‫المستثمر‬ ‫اختيار‬ ‫تفسير‬ ‫في‬ ‫وخاصة‬ ،‫الحالي‬ ‫االستثماري‬ ‫للتفكير‬ ‫الرئيسي‬ ‫األساس‬
.
‫فريد‬ ‫بشكل‬ ‫يعزى‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫في‬ ‫التباين‬ ‫أن‬ ‫يثبت‬ ‫وهو‬ ‫اليقين‬ ‫عدم‬ ‫حالة‬
(
،‫وفابوزي‬ ‫يونج‬ ‫دي‬ ‫وهيكلها‬ ‫االستثمار‬ ‫عملية‬ ‫إلى‬
2021
.)
•
-
‫المعدلة‬ ‫الحديثة‬ ‫المحفظة‬ ‫نظرية‬
(
M-MPT
:)
‫كمقياس‬ ‫االنسجام‬ ‫استخدام‬ ‫تقترح‬ ‫والتي‬
‫التي‬ ‫الثقة‬ ‫ألزمة‬ً ‫محتمال‬ً ‫حال‬ ‫تقدم‬ ،‫للعمالء‬ ‫عليه‬ ‫المتفق‬ ‫االستثماري‬ ‫العائد‬ ‫أو‬ ‫للمخاطرة‬
(
،‫وفابوزي‬ ‫يونج‬ ‫دي‬ ‫الحديثة‬ ‫المحفظة‬ ‫نظرية‬ ‫منها‬ ‫تعاني‬
2021
.)

15. :
‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫تابع‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫حول‬ ‫تجريبية‬ ‫دراسات‬
•
: -
‫النوعي‬ ‫النهج‬ ‫مقابل‬ ‫الكمي‬ ‫النهج‬
‫ح‬ِ‫ش‬‫كمر‬ ‫ا‬ً‫غالب‬ ‫الكمي‬ ‫النهج‬ ‫استخدام‬ ‫يتم‬
‫طبيعة‬ ‫لتقييم‬ ‫النوعي‬ ‫النهج‬ ‫استخدام‬ ‫ويتم‬ ،‫المخاطر‬ ‫عالية‬ ‫االستثمارات‬ ‫إلى‬ ‫لإلشارة‬
.
‫وكمية‬ ‫جودة‬ ‫مع‬ ‫تزداد‬ ‫الكمي‬ ‫النهج‬ ‫قوة‬ ‫أن‬ ‫المعروف‬ ‫من‬ ‫بالفعل‬ ‫المخاطر‬ ‫هذه‬
‫المعلومات‬
‫و‬
.
‫يمكن‬ ،‫الكمية‬ ‫للخوارزمية‬ ‫بالنسبة‬ ،‫لذلك‬ ‫خوارزمية‬ ‫ألي‬ ‫صحيح‬ ‫هذا‬
‫مع‬ ‫<روف‬
‫ع‬‫م‬ ‫حدث‬ ‫بأي‬ ‫المتعلقة‬ ‫المحتملة‬ ‫التنبؤية‬ ‫بالنزاهة‬ ‫يسمى‬ ‫ما‬ ‫يتوقع‬ ‫أن‬ ‫للمرء‬
.‫لالستثمار‬ ‫ًا‬‫ق‬‫مسب‬ ‫معروفة‬ ‫مشاركة‬
•
:‫االستثمار‬ ‫لمخاطر‬ ‫التنظيمي‬ ‫المنظور‬
: ‫في‬ ‫ورد‬ ‫بما‬ ‫االلتزام‬ ‫يتضمن‬ ‫والذي‬
•
. -
‫لها‬ ‫واالمتثال‬ ‫والبورصات‬ ‫المالية‬ ‫األوراق‬ ‫هيئة‬ ‫لوائح‬
•
:‫االستثمار‬ ‫في‬ ‫المخاطر‬ ‫إدارة‬ ‫استراتيجيات‬
- :‫منها‬
‫وتخصيص‬ ‫التنويع‬
:‫األصول‬
.
‫وتبحث‬ ‫االستثمار‬ ‫إدارة‬ ‫في‬ ‫المهمة‬ ‫القضايا‬ ‫من‬ ‫األصول‬ ‫تخصيص‬ ‫يعتبر‬
‫<زيز‬
‫ع‬‫ت‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫<وق‬
‫س‬‫ال‬ ‫وتوقيت‬ ‫المالية‬ ‫األوراق‬ ‫اختيار‬ ‫في‬ ‫األصول‬ ‫تخصيص‬ ‫قضايا‬

16. :
‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫تابع‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫في‬ ‫النفسي‬ ‫والتحيز‬ ‫السلوكي‬ ‫التمويل‬
-
‫الثقة‬ ‫في‬ ‫اإلفراط‬
.‫الخسارة‬ ‫من‬ ‫والنفور‬
•
:‫االستثمار‬ ‫ومخاطر‬ ‫التكنولوجية‬ ‫االبتكارات‬
. -
‫الخوارزمي‬ ‫التداول‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫في‬ ‫والحوكمة‬ ‫واالجتماعية‬ ‫البيئية‬ ‫العوامل‬
-
‫االستثمار‬
:
‫مجتمعات‬ ‫في‬ ‫خطورة‬ ‫أقل‬ ‫استثمارية‬ ‫نقدية‬ ‫تدفقات‬ ‫في‬ ‫المشاركة‬ ‫ويتضمن‬ ‫المستدام‬
(
،‫دوجارد‬ ‫استدامة‬ ‫أكثر‬
2020
.)
‫واالجتماعية‬ ‫البيئية‬ ‫المخاطر‬ ‫إدارة‬ ‫أهدافها‬ ‫تتضمن‬
‫تعظيم‬ ‫بهدف‬ ‫والضريبية‬ ‫والمؤسسية‬ ‫والسياسية‬ ‫واالقتصادية‬ ‫والمالية‬ ‫والشخصية‬
.‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫العائدات‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫بشأن‬ ‫عالمية‬ ‫نظر‬ ‫وجهات‬
.‫العمالت‬ ‫ومخاطر‬ ‫الناشئة‬ ‫األسواق‬
•
:‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫أبحاث‬ ‫في‬ ‫المستقبلية‬ ‫االتجاهات‬
‫االصطناعي‬ ‫الذكاء‬
.‫الضخمة‬ ‫والبيانات‬

17. :
‫وإجراءاتها‬ ‫الدراسة‬ ‫منهجية‬ ‫الثالث‬ ‫الفصل‬
•
:‫اسة‬N
‫ر‬‫الد‬ ‫منهجية‬
•
‫في‬ ‫موحد‬ ‫نهج‬ ‫إلى‬ ‫تؤدي‬ ‫االستثماري‬ ‫التدقيق‬ ‫دليل‬ ‫عليها‬ ‫يقوم‬ ‫التي‬ ‫المنهجية‬ ‫قاعدة‬ ‫إن‬
.
‫منهجية‬ ‫تصميم‬ ‫تم‬ ‫وقد‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫تقييم‬
FIAR
‫بشكل‬ ‫للتطبيق‬ ‫قابلة‬ ‫تكون‬ ‫بحيث‬
: .
‫يلي‬ ‫ما‬ ‫الدراسة‬ ‫منهجية‬ ‫وتتضمن‬ ‫االستثمارات‬ ‫أنواع‬ ‫جميع‬ ‫عبر‬ ‫موحد‬
. -
‫األدبيات‬ ‫مراجعة‬ ‫منهجية‬
. -
‫االستثماري‬ ‫والتدقيق‬ ‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫حول‬ ‫السابقة‬ ‫الدراسات‬
. -
‫السابقة‬ ‫الدراسات‬ ‫ونقد‬ ‫مقارنة‬
•
:‫البحث‬ ‫تصميم‬
. - . -
‫البيانات‬ ‫تحليل‬ ‫تقنيات‬ ‫البيانات‬ ‫جمع‬ ‫طرق‬

18. :
‫والتوصيات‬ ‫النتائج‬ ‫الرابع‬ ‫الفصل‬
•
: :
‫النتائج‬ ً‫اوال‬
•
:‫السابقة‬ ‫األدبيات‬ ‫من‬ ‫نتائج‬
: - . -
‫البحث‬ ‫من‬ ‫الرئيسية‬ ‫النتائج‬ ‫والتحليل‬ ‫المناقشة‬
-
‫السلبية‬ ‫الضغوط‬ ‫تنتقل‬ ‫أو‬ ‫متقدمة‬ ‫أسهم‬ ‫سوق‬ ‫أي‬ ‫تنهار‬ ‫عندما‬ ‫أنه‬ ‫إلى‬ ‫الدراسة‬ ‫إليها‬ ‫توصلت‬ ‫التي‬ ‫الرئيسية‬ ‫النتائج‬ ‫تشير‬
(
،‫المتحدة‬ ‫الواليات‬ ‫متقدمة‬ ‫اقتصادات‬ ‫ستة‬ ‫تتعرض‬ ‫عندما‬ ‫األزمة‬ ‫هذه‬ ‫تدرك‬ ‫األسواق‬ ‫هذه‬ ‫جميع‬ ‫فإن‬ ،‫ما‬ ‫اقتصاد‬ ‫إلى‬
. )
‫يحدث‬ ،‫االقتصادات‬ ‫هذه‬ ‫على‬ ‫الضغوط‬ ‫تزداد‬ ‫وعندما‬ ‫شديدة‬ ‫لضغوط‬ ‫كونج‬ ‫وهونج‬ ،‫ونيوزيلندا‬ ،‫واليابان‬ ،‫وكندا‬ ،‫وأستراليا‬
.‫أخرى‬ ‫متقدمة‬ ‫بلدان‬ ‫من‬ ‫أسهم‬ ‫بمجموعات‬ ‫االقتصادات‬ ‫هذه‬ ‫أسهم‬ ‫استبدال‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫مما‬ ،‫أسهمها‬ ‫أسعار‬ ‫في‬ ‫انخفاض‬
-
) (
‫ظهر‬ ‫عندما‬ ،‫العصور‬ ‫مر‬ ‫على‬ ‫يتطور‬ ‫الزمنية‬ ‫المهلة‬ ‫تسلسل‬ ‫أن‬ ‫الدراسة‬ ‫هذه‬ ‫إليها‬ ‫توصلت‬ ‫التي‬ ‫الرئيسية‬ ‫النتائج‬ ‫ومن‬
‫عام‬ ‫خالل‬ ‫المتقدمة‬ ‫الستة‬ ‫األسهم‬ ‫أسواق‬ ‫في‬ ‫متتالي‬ ‫انهيار‬
2007
‫ازمة‬ ‫تلتها‬ ،
2008
.‫م‬
•
:‫االستنتاجات‬
: - . -
‫الممارسة‬ ‫على‬ ‫المترتبة‬ ‫اآلثار‬ ‫النتائج‬ ‫ملخص‬
‫في‬ ‫االستثمار‬ ‫سياسة‬ ‫دراسة‬ ‫إن‬
.
‫مجال‬ ‫في‬ ‫اإلحصائية‬ ‫األساليب‬ ‫تطبيقات‬ ‫أحد‬ ‫ويتمثل‬ ‫االستراتيجيات‬ ‫من‬ ‫لمجموعة‬ ‫استكشاف‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫هي‬ ‫الشركات‬
.
‫في‬ ‫التحقيق‬ ‫من‬ ‫وكجزء‬ ‫االستثمار‬ ‫أداء‬ ‫لبيانات‬ ‫الزمنية‬ ‫السالسل‬ ‫خصائص‬ ‫من‬ ‫االستفادة‬ ‫في‬ ‫الدراسة‬ ‫من‬ ‫جديد‬
‫األوراق‬ ‫ومحافظ‬ ‫الوصفية‬ ‫اإلحصاءات‬ ‫فحص‬ ‫يتم‬ ،‫الثابتة‬ ‫واألصول‬ ‫النمو‬ ‫شركات‬ ‫من‬ ‫الفردية‬ ‫العائالت‬ ‫أداء‬ ‫خصائص‬
. .
‫المحفظة‬ ‫في‬ ‫المالية‬ ‫األوراق‬ ‫عدد‬ ‫وتحديد‬ ‫التحكم‬ ‫محافظ‬ ‫مع‬ ‫المتجانسة‬ ‫المقارنات‬ ‫مشكلة‬ ‫تناول‬ ‫يتم‬ ‫كما‬ ‫المالية‬

19. :‫الرابع‬ ‫الفصل‬ ‫تابع‬
•
: :
‫والمقترحات‬ ‫التوصيات‬ ً‫ثانيا‬
•
:‫تقبلية‬N‫المس‬ ‫والتوجهات‬ ‫ة‬N‫الخاتم‬
‫هذه‬ ‫جوه<ر‬ ‫يحدد‬ ‫والذي‬ ،‫االس<تثماري‬ ‫التدقي<ق‬ ‫مفهوم‬ ‫وص<ف‬ ‫ت<م‬ ،‫الدراس<ة‬ ‫هذه‬ ‫ف<ي‬
.‫االستثمارية‬ ‫القرارات‬ ‫اتخاذ‬ ‫وعن‬ ،‫االستثمار‬ ‫وإدارة‬ ،‫واإلداري‬ ‫المالي‬ ‫والتدقيق‬ ،‫االستثمار‬ ‫مخاطر‬ ‫إدارة‬ ‫عن‬ ‫األساسي‬ ‫واختالفها‬ ‫العملية‬
•
: -
‫ث‬N‫البح‬ ‫فجوات‬
‫ا‬ً‫د‬‫جي‬ ‫ة‬N‫والمدروس‬ ‫خة‬N‫الراس‬ ‫ة‬N‫اللغوي‬ ‫المتغيرات‬ ‫ة‬N‫لمجموع‬ ‫ي‬N‫والخوارزم‬ ‫ي‬N‫النظام‬ ‫ل‬N‫التحلي‬ ‫ن‬N‫إ‬
‫س‬N
N‫يعك‬ ‫ال‬ ‫ا‬ً‫د‬‫جي‬ ‫ة‬N
N‫والمحقق‬
" "
‫ة‬N
N‫مجموع‬ ‫ي‬N
N‫ف‬ ‫ن‬N
N‫معروفي‬ ‫ا‬N
Nً‫ي‬‫تجريب‬ ‫ا‬N
Nً‫م‬‫وتنظي‬ ً‫انتظاما‬ ‫س‬N
N‫يعك‬ ‫ل‬N‫ب‬ ، ‫ا‬ً‫د‬‫جدي‬ ‫ا‬N
Nً‫ي‬‫علم‬ ‫ا‬N
Nً‫ف‬‫اكتشا‬
.
‫تعراض‬N‫االس‬ ‫ر‬N
‫ظه‬ُ‫ي‬ ‫الكم‬ ‫د‬N
‫بع‬ ‫ا‬N
‫لم‬ ‫ة‬N
‫مختلف‬ ‫ة‬N
‫عقلي‬ ‫ق‬N
‫يحق‬ ‫ا‬N
‫مم‬ ،‫ة‬N
‫مختلف‬ ‫ة‬N
‫بطريق‬ ‫ا‬N
‫مراجعته‬ ‫ت‬N
‫تم‬ ‫ي‬N‫الت‬ ‫ة‬N
‫البحثي‬ ‫بيانات‬N
‫ال‬
‫ر‬N
‫ط‬‫المخا‬ ‫ن‬N
‫م‬ ‫ا‬N
ً‫م‬‫تما‬ ‫ة‬N
‫ي‬‫خال‬ ‫ة‬N
‫ع‬‫مجمو‬ ‫ع‬N
‫ي‬‫وتجم‬ ‫د‬N
‫ي‬‫وتوح‬ ‫م‬N
‫ي‬‫لتنظ‬ ‫ا‬N
ً‫م‬‫تما‬ ‫ا‬N
ً‫ومختلف‬ ‫اًل‬‫محتم‬ ‫ا‬N
ً‫ي‬‫وثور‬ ‫ا‬ً‫د‬‫واع‬ ‫ا‬ً‫د‬‫جدي‬ ‫ا‬N
ً‫ج‬‫نه‬ ‫ل‬N
‫م‬‫الشا‬
.
‫بق‬N
‫س‬‫الم‬ ‫لالختيار‬ ‫ي‬N
‫ل‬‫أو‬ ‫ج‬N
‫ه‬‫كن‬ ‫ا‬ً‫بق‬N
‫س‬‫م‬ ‫والمحددة‬ ‫ة‬N
‫م‬‫العا‬ ‫اإلجراءات‬ ‫هذه‬ ‫تخدام‬N
‫س‬‫ا‬ ‫ن‬N
‫ك‬‫يم‬ ‫تثمار‬N
‫س‬‫اال‬ ‫ق‬N
‫ي‬‫تدق‬ ‫إجراءات‬ ‫ن‬N
‫م‬
.
‫ر‬N
‫ط‬‫مخا‬ ‫ن‬N
‫م‬ ‫ل‬N
‫ل‬‫تق‬ ‫ن‬N
‫أ‬ ‫ية‬N
‫س‬‫القيا‬ ‫ة‬N
‫ح‬‫المفتو‬ ‫بق‬N
‫س‬‫الم‬ ‫االختيار‬ ‫إجراءات‬ ‫ن‬N
‫أ‬‫ش‬ ‫ن‬N
‫م‬ ‫تثمارية‬N
‫س‬‫ا‬ ‫إمكانات‬ ‫ي‬N
‫أل‬ ‫بير‬N
‫ك‬‫ال‬ ‫للكون‬
.‫باالستثمار‬ ‫المتعلقة‬ ‫االستشارة‬
•
: -
‫تقبلية‬N
N‫المس‬ ‫ات‬N
N‫للدراس‬ ‫فرص‬
‫ق‬NN‫تدقي‬ ‫ة‬NN‫لعملي‬ ‫ة‬NN‫خوارزمي‬ ‫ر‬NN‫تطوي‬ ‫الضروري‬ ‫ن‬NN‫م‬ ،‫بنجاح‬ ‫ق‬NN‫التدقي‬ ‫إلجراء‬
‫المعمول‬ ‫ح‬N
‫واللوائ‬ ‫ن‬N
‫للقواني‬ ‫واالمتثال‬ ،‫ة‬N
‫المالي‬ ‫المعامالت‬ ‫ي‬N
‫تغط‬ ‫ي‬N
‫الت‬ ‫الموحدة‬ ‫ر‬N
‫غي‬ ‫ة‬N
‫المالي‬ ‫بيانات‬N
‫ال‬ ‫ي‬N
‫ف‬ ‫تثمار‬N
‫االس‬
.
‫ة‬N‫الخوارزمي‬ ‫د‬N‫تعتم‬ ‫اهمين‬N‫المس‬ ‫ة‬N‫نتيج‬ ‫م‬N‫تعظي‬ ‫ي‬N‫أ‬ ،‫ة‬N‫المادي‬ ‫الموارد‬ ‫تخدام‬N‫واس‬ ،‫ي‬N‫اإللزام‬ ‫اح‬N‫اإلفص‬ ‫تالم‬N‫اس‬ ‫د‬N‫عن‬ ،‫ا‬N‫به‬
‫ر‬N‫تقري‬ ‫ي‬N‫ف‬ ‫ر‬N‫والمؤث‬ ‫الهام‬ ‫ف‬N‫التحري‬ ‫ر‬N‫خط‬ ‫تقارب‬ ‫ي‬N‫ف‬ ‫جوهره‬ ‫ن‬N‫ويكم‬ ،‫ر‬N‫المخاط‬ ‫ى‬N‫عل‬ ‫م‬N‫قائ‬ ‫ج‬N‫منه‬ ‫ى‬N‫عل‬ ‫المطورة‬
‫ونقترح‬ ،‫محددة‬ ‫ة‬N‫إداري‬ ‫ة‬N‫ووظيف‬ ‫النشاط‬ ‫ن‬N‫م‬ ‫ن‬N‫معي‬ ‫بنوع‬ ‫ق‬N‫المتعل‬ ‫ل‬N‫العم‬ ‫ن‬N‫ع‬ ‫ج‬N‫النات‬ ‫ر‬N‫الخط‬ ‫توى‬N‫مس‬ ‫ع‬N‫م‬ ‫ع‬N‫المراج‬
‫ق‬N‫التدقي‬ ‫إجراءات‬ ‫ك‬N‫ذل‬ ‫ي‬N‫ف‬ ‫ا‬N‫بم‬ ،‫األعمال‬ ‫ر‬N‫مخاط‬ ‫ياق‬N‫س‬ ‫ي‬N‫ف‬ ‫ا‬N‫تطويره‬ ‫م‬N‫ت‬ ‫ي‬N‫الت‬ ‫ق‬N‫التدقي‬ ‫إجراءات‬ ‫ج‬N‫نتائ‬ ‫تخدام‬N‫اس‬
.‫بالبرمجيات‬ ‫المدعومة‬

20. :‫الرابع‬ ‫الفصل‬ ‫تابع‬
•
:‫التوصيات‬
-
‫والنطاقات‬ ‫<د‬‫ئ‬‫<العا‬
‫و‬ ‫<ة‬‫ت‬‫المؤق‬ ‫<ؤ‬‫ب‬‫التن‬ ‫<عار‬‫س‬‫أ‬ ‫<تخدام‬‫س‬‫با‬ ‫<ة‬‫ي‬‫الهيكل‬ ‫األجزاء‬ ‫<ض‬
‫ع‬‫ب‬ ‫<ى‬‫ل‬‫إ‬ ‫<ول‬‫ص‬‫األ‬ ‫<يم‬‫س‬‫تق‬ ‫<ة‬
‫ج‬‫در‬ ‫<د‬‫ي‬‫تحد‬
.‫المعايير‬ ‫هذه‬ ‫على‬ ً‫ء‬‫بنا‬ ‫التطوير‬ ‫خاللها‬ ‫من‬ ‫يمكن‬ ‫والتي‬ ،‫المحتملة‬ ‫للمحافظ‬ ‫بها‬ ‫المسموح‬
-
‫<ي‬
‫ف‬ ‫<صة‬
‫ص‬‫متخ‬ ‫<يات‬
‫س‬‫الجن‬ ‫متعددة‬ ‫مجموعات‬ ‫<ي‬
‫ف‬ ‫<تثمرة‬
‫س‬‫الم‬ ‫<ة‬
‫ك‬‫المشتر‬ ‫<تثمار‬
‫س‬‫اال‬ ‫<ناديق‬
‫ص‬ ‫<ع‬
‫ض‬‫و‬ ‫<ل‬
‫ض‬‫األف‬ ‫<ن‬
‫م‬
.‫مساهميها‬ ‫تجاه‬ ‫بالمسؤوليات‬ ‫التزام‬ ‫أي‬ ‫دون‬ ‫بالمخاطر‬ ‫المحفوفة‬ ‫االستثمارات‬
-
‫لص<ناديق‬ ‫المتداخل<ة‬ ‫المحاف<ظ‬ ‫هذه‬ ‫اس<تخدام‬ ‫م<ن‬ ‫عائ<د‬ ‫أغن<ى‬ ‫اس<تخراج‬ ‫المدروس‬ ‫األرباح‬ ‫توزي<ع‬ ‫نه<ج‬ ‫يتي<ح‬
.
‫لهذا‬ ‫فيها‬ ‫المقدم‬ ‫االنطباع‬ ‫دون‬ ‫<هم‬
<‫األس‬ ‫تغيرات‬ ‫<ن‬
<‫بي‬ ‫العالقات‬ ‫<تخدام‬
<‫اس‬ ‫م‬َ‫د‬‫خ‬َ‫<ت‬
<‫س‬ُ‫ي‬ ‫وال‬ ،‫<ة‬
<‫المشترك‬ ‫<تثمار‬
<‫االس‬
.‫النقدي‬ ‫النهج‬ ‫استخدام‬ ‫األفضل‬ ‫من‬ ،‫الغرض‬
. -
‫<ت‬
‫ق‬‫الو‬ ‫<ي‬
‫ف‬‫و‬ ‫<ع‬
‫س‬‫وا‬ ‫نطاق‬ ‫<ى‬
‫ل‬‫ع‬ ‫<تكشاف‬
‫س‬‫اال‬ ‫قطاع‬ ‫<ي‬
‫ف‬ ‫<ة‬
‫ب‬‫الرقا‬ ‫إجراءات‬ ‫<ر‬
‫ي‬‫تطو‬ ‫<ى‬
‫ل‬‫ع‬ ‫<ل‬
‫م‬‫الع‬ ‫<ة‬
‫ش‬‫مناق‬ ‫<ت‬
‫م‬‫ت‬
‫<ة‬
‫ع‬‫المجم‬ ‫<ر‬
‫ي‬‫غ‬ ‫<ة‬
‫ي‬‫المال‬ ‫<ر‬
‫ي‬‫التقار‬ ‫<ي‬
‫ف‬ ‫<تثمارات‬
‫س‬‫اال‬ ‫<ق‬
‫ي‬‫تدق‬ ‫إجراءات‬ ‫تطور‬ ‫يتناول‬ ‫خاص‬ ‫<ث‬
‫ح‬‫ب‬ ‫اليوم‬ ‫<د‬
‫ج‬‫يو‬ ‫ال‬ ،‫<ه‬
‫س‬‫نف‬
.‫المخاطر‬ ‫عمل‬ ‫تنظيم‬ ‫مبدأ‬ ‫أساس‬ ‫على‬
،‫الموفق‬ ‫والله‬
‫لكم‬ ‫شكرا‬