Beleggen in een langdurige periode van kunstmatig lage rentevoetenKBC Economics
Vooral Westerse centrale bankiers openen massaal de geldkraan om een tweede Grote Depressie te voorkomen. Na het verlagen van de rente tot bijna nul rest hen enkel nog niet-conventionele monetaire instrumenten. De aanhoudend trage groei zorgt ervoor dat de voet nog enige tijd op het monetaire gaspedaal wordt gehouden.
De kunstmatig lage rentevoeten resulteren in een uitdagend investeringsklimaat. Investeren in (Belgische) overheidsobligaties leverde de voorbije 2 à 3 decennia een toprendement op. Maar heeft dit aan de huidige rentevoeten nog zin? Aandelen zijn zonder meer relatief goedkoop. Maar is de beurs niet wat voorgelopen op het economisch herstel? En is vastgoed het enige valabele alternatief? Of riskeren we ook daar vroeg of laat een zeepbel te creëren?
Deze presentatie is getoond op maandag 23 januari tijdens het seminar Visie op 2012 met Bert Bruggink & Jaap van Duijn.
Meer info op www.kennisvloer.nl
Tijdens een Lunch & Learn bijeenkomst praten wij onze relaties en overige geïnteresseerden in korte tijd bij over een actueel thema.
Op donderdag 17 september 2015 was het thema: Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen en vooruitzichten.
De nederlandse hypotheekmarkt is volop in beweging. Het aantal aanbieders neemt toe, maar ook de vraag vanuit consumenten trekt aan. Na een daling van de prijzen in de huizenmarkt, zien we nu een stevig herstel. De marges op hypotheken zijn in korte tijd hard gedaald maar blijft dat zo? Wat zijn de vooruitzichten met betrekking tot achterstanden, vervroegde aflossingen en verliezen? Zijn er verschillen tussen oude en nieuwe hypotheken? Wat zijn de verliezen geweest gedurende de crisis?
IG&H, marktonderzoeksbureau op de Nederlandse Hypotheekmarkt, ging in op de verhouding tussen vraag en aanbod op de Nederlandse Hypotheekmarkt.
Fitch Ratings presenteerde haar zienswijze gebaseerd op hun uitgebreide data van Nederlandse hypotheken.Tot slot gaf de Rabobank, haar visie op de marges en de te verwachte ontwikkelingen in de markt.
Beleggen in een langdurige periode van kunstmatig lage rentevoetenKBC Economics
Vooral Westerse centrale bankiers openen massaal de geldkraan om een tweede Grote Depressie te voorkomen. Na het verlagen van de rente tot bijna nul rest hen enkel nog niet-conventionele monetaire instrumenten. De aanhoudend trage groei zorgt ervoor dat de voet nog enige tijd op het monetaire gaspedaal wordt gehouden.
De kunstmatig lage rentevoeten resulteren in een uitdagend investeringsklimaat. Investeren in (Belgische) overheidsobligaties leverde de voorbije 2 à 3 decennia een toprendement op. Maar heeft dit aan de huidige rentevoeten nog zin? Aandelen zijn zonder meer relatief goedkoop. Maar is de beurs niet wat voorgelopen op het economisch herstel? En is vastgoed het enige valabele alternatief? Of riskeren we ook daar vroeg of laat een zeepbel te creëren?
Deze presentatie is getoond op maandag 23 januari tijdens het seminar Visie op 2012 met Bert Bruggink & Jaap van Duijn.
Meer info op www.kennisvloer.nl
Tijdens een Lunch & Learn bijeenkomst praten wij onze relaties en overige geïnteresseerden in korte tijd bij over een actueel thema.
Op donderdag 17 september 2015 was het thema: Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen en vooruitzichten.
De nederlandse hypotheekmarkt is volop in beweging. Het aantal aanbieders neemt toe, maar ook de vraag vanuit consumenten trekt aan. Na een daling van de prijzen in de huizenmarkt, zien we nu een stevig herstel. De marges op hypotheken zijn in korte tijd hard gedaald maar blijft dat zo? Wat zijn de vooruitzichten met betrekking tot achterstanden, vervroegde aflossingen en verliezen? Zijn er verschillen tussen oude en nieuwe hypotheken? Wat zijn de verliezen geweest gedurende de crisis?
IG&H, marktonderzoeksbureau op de Nederlandse Hypotheekmarkt, ging in op de verhouding tussen vraag en aanbod op de Nederlandse Hypotheekmarkt.
Fitch Ratings presenteerde haar zienswijze gebaseerd op hun uitgebreide data van Nederlandse hypotheken.Tot slot gaf de Rabobank, haar visie op de marges en de te verwachte ontwikkelingen in de markt.
Marktanalyse met de belangrijkste zorgverzekering trends en ontwikkelingen van 2007 tot 2015. Zie onder meer de ontwikkeling van de zorgverzekering premies, het eigen risico en overstappers. De belangrijkste ontwikkelingen:
- Verschil tussen de laagste en hoogste premie is € 403 per jaar
- Eigen risico met € 15 verhoogd naar € 375
- Zorgverzekering premie stijgt met € 28 per jaar
Leer met Gratis Bespaarservice Geldreview meer over de laatste ontwikkelingen op hypotheek gebied. Bekijk de huizenprijs trends, leer hoe lang anderen hun hypotheek vastzetten en bekijk de hypotheekrente ontwikkeling in handige grafieken. De presentatie biedt onmisbare informatie voor iedere huizenkoper. Geldreview.nl helpt consumenten met geld besparen en het maken van financiële keuzes door het bieden van online tools en educatieve content over persoonlijke financiën. Wij bieden de tools en tips die je nodig hebt om de rekeningen te verlagen en publiceren onder meer de laagste hypotheekrentes.
The Relevance of Insurance in the Digital Age
Based on the most recent figures about the Insurance sector in Belgium (for various market segments and distribution models) and the agenda of the government and the sector itself, Wauthier Robyns discusses the changes in offer and demand that are crucial for every insurer to determine their strategy.
Febelfin is a multi-sector federation representing around 250 financial institutions in Belgium, comprising 75% of the country's entire financial sector. It has five member associations and ten members with special status. Febelfin's main roles are advocating on behalf of members in Belgium and Europe, providing services like information and training, and engaging in communication and debates. It has a governance structure with boards, committees, working groups, and task forces focused on key areas like savings and investments, financing the economy, innovative financial services, and social responsibility.
Febelfin is the Belgian financial sector federation representing 250 financial institutions in Belgium. It has 5 constituent associations and 10 adhering members with special status. Febelfin's missions include establishing positions on behalf of members, advocating for members' interests in Belgium and Europe, providing services like information and training, and participating in communication and debates. It has a Board of Directors and governance structure with various committees and working groups focused on issues like savings, financing, innovation, sustainability, and regulation. The constituent associations each have their own governance bodies and committees/working groups focused on areas within the financial sector.
Febelfin is the Belgian federation representing the financial sector. It represents over 250 financial institutions in Belgium, accounting for 75% of the financial sector. Febelfin consists of 5 constituent associations that represent different segments of the financial industry such as banks, asset managers, stockbrokers, and leasing companies. Febelfin advocates for the interests of its members in Belgium and Europe and provides services to members such as information, counseling, and training. It has a board of directors and several subcommittees and working groups that focus on issues like regulation, taxation, and sustainable finance.
The document discusses information sharing related to internet banking security within the financial sector in Belgium. It describes how banks work with the National Bank of Belgium and cybersecurity organizations through working groups and annual/ad hoc meetings to share security information under non-disclosure agreements. The information sharing aims to better understand vulnerabilities and threats in order to assess risks and mitigate them through coordinated measures. The financial sector website safeinternetbanking.be provides the public with tips to help secure their online transactions and banking activities.
2. Belgische banken hebben 92,5 miljard EUR in
Belgische economie gepompt
Sinds 2007
Kredieten aan gezinnen
+44,4 mia EUR
(+31,87%)
Banken in België leveren meer
financiering voor economie dan
gemiddelde Eurozone
Kredieten aan
ondernemingen
+23,5 mia EUR
(+24,2%)
Kredieten aan
overheden
+24,6 mia EUR
(+35,72%)
=
Totale kredietgroei
+92,5 mia EUR
(+30,3%)
397,6
mia EUR
Totaal volume uitstaande
kredieten juni 2013
4. Kredietverlening aan Belgische ondernemingen
groeit sneller dan de Belgische economie
Index: december 2005 = 100
150
140
130
120
110
100
90
Bankkredieten aan Belgische niet-financiële vennootschappen (1)
Bron: Febelfin-berekeningen op basis van NBB-gegevens
Belgisch BBP (2)
5. Bankkredieten aan Belgische ondernemingen en
de economische evolutie
Volume kredieten aan ondernemingen (in miljarden EUR)
BNP (nominale, in miljarden EUR)
35
Fnanciële crisis:
groei zuurstof voor
de economie
34
Situatie
vóór de
financiële
crisis
33
32
31
30
Einde financiële
crisis: stabilisering
verband op hoog
niveau
29
28
27
26
Bron: Febelfin-berekeningen op basis van NBB-gegevens
6/1/2013
3/1/2013
12/1/2012
9/1/2012
6/1/2012
3/1/2012
12/1/2011
9/1/2011
6/1/2011
3/1/2011
12/1/2010
9/1/2010
6/1/2010
3/1/2010
12/1/2009
9/1/2009
6/1/2009
3/1/2009
12/1/2008
9/1/2008
6/1/2008
3/1/2008
12/1/2007
9/1/2007
6/1/2007
3/1/2007
12/1/2006
9/1/2006
6/1/2006
3/1/2006
25
12/1/2005
(in %)
6. Aandeel in totaal volume
opgenomen krediet (juni 2013)
Grote Ondernemingen
25,2%
Evolutie opgenomen krediet
per grootte onderneming
Kleine
ondernemingen
49,4%
74,8% van het totale
uitstaande kredietvolume
wordt aan KMO’s verleend
Middelgrote
ondernemingen
25,4%
Type
onderneming
april
2012
juni
2012
december
2012
juni
2013
juni 2013
t.o.v. juni
2012
Evolutie
Kleine
55.524
55.900
55.919
55.917
+0,0%
Stabilisatie
Middelgrote
26.913
27.126
27.562
28.731
+5,9%
Toename
Grote
29.382
31.011
28.407
28.452
-8,3%
Afname
Bron : Cijfers NBB – Maandelijks Observatorium voor krediet aan niet-financiële vennootschappen (actuele cijfers)
Verschil bedrag totaal uitstaand kredietvolume onderverdeeld naar grootte ondernemingen en bedrag totaal uitstaand kredietvolume is te wijten aan verschil
in bron. De gegevens over het totaal uitstaande kredietvolume zijn gebaseerd op gedetailleerde maandelijkse boekhoudrapportering van banken, terwijl
uitsplitsing naar grootte gebaseerd is op gegevens van de kredietrisicocentrale (CKO).
7. Evolutie opgenomen
ondernemingskrediet
per regio
Aandeel in totaal volume
opgenomen krediet (juni 2013)
Brussels Hoofdstedelijk
Gewest 17,5%
Vlaams Gewest
62,8%
Waals Gewest
19,7%
Regio
april
2012
juni
2012
december
2012
juni
2013
Juni 2013
t.o.v. juni
2012
Evolutie
Vlaams
Gewest
75.904
76.363
75.813
76.640
+0,4%
Lichte
toename
Waals
Gewest
23.112
23.720
24.136
24.089
+1,6%
Lichte
toename
Brussels
Hoofdstedelijk
Gewest
20.100
21.718
20.820
21.310
-1,9%
Lichte
afname
Bron Cijfers NBB– Maandelijks Observatorium voor krediet aan niet-financiële vennootschappen (actuele cijfers)
8. Aandeel in totaal volume
opgenomen krediet (juni 2013)
Ondernemingskrediet per
duurtijd krediet = 70% M/LT
krediet
KT 29,2%
M/LT 70,8%
Datum
Krediet op KT
Krediet op M/LT
In mio EUR
In % van totaal
In mio EUR
In % van totaal
12.2007
37.394
38,5
59.676
61,5
12.2008
40.355
37,9
66.092
62,1
12.2009
34.120
32,1
72.233
67,9
12.2010
-7,0%
12.2011
35.414
31,4
77.194
68,6
36.476
31,5
79.329
68,5
12.2012
34.497
29,5
82.484
70,5
08.2013
34.761
29,2
84.473
70,8
+41,6%
Bron Cijfers: Febelfin-berekeningen op basis van NBB-gegevens (actuele cijfers)
Bijkomend: korte termijn is tot en met één jaar; middellang tot lange termijn is meer dan één jaar
9. Aanwendingsgraad
Op lange termijn evolueert de
aanwendingsgraad weinig: er is
dus ruimte om krediet op te nemen
%
90
84,2%
85
80
75
69,6%
67,1%
70
65
60
55
52,1%
50
45
Kleine vennootschappen
Middelgrote vennootschappen
Grote vennootschappen
Totaal
Bron : Cijfers NBB – Maandelijks Observatorium voor krediet aan niet-financiële vennootschappen (actuele cijfers)
11. … tot dalende
kredietproductie
Daling kredietproductie te wijten
aan daling kredietaanvragen
Bron : Febelfin-cijfers – Driemaandelijkse kredietbarometer van de kredieten aan
ondernemingen (actuele cijfers)
12. Weigeringsgraad
De aanslepende crisis heeft een negatieve weerslag op de kwaliteit van
de kredietaanvragen en dus ook op de kredietbeslissingen. Desondanks
neemt de weigeringgraad fors af.
120
117.7
115
113.24
111.6
110
108.9
110
105.55
105
101.4
100
95
90
2008
2009
2010
2011
2012
2012 Q2
2013 Q2
Bron : Cijfers Febelfin – Driemaandelijkse kredietbarometer voor de kredieten aan ondernemingen (actuele cijfers)
(Noot: index 100 = gemiddelde voor de eerste 8 maanden van 2008 = referentieperiode). Deze grafiek geeft de
evolutie weer van de weigeringsgraad t.a.v. deze referentieperiode.
13. België doet het beter dan de meeste van zijn
buurlanden/het gemiddelde van de eurozone
•
•
Tussen oktober 2012 en maart 2013 leidde 82% van de kredietaanvragen tot een
krediet.
Minder weigeringen dan in de rest van EU.
100
66% van de leningsaanvragen van kmo’s
werd integraal goedgekeurd.
Aangevraagd en geweigerd
11% van de aanvragers kreeg het
grootste deel van de lening.
Aangevraagd en geweigerd
wegens te hoge kost
5% van de aanvragers kreeg een deel
van de lening.
6% van de kandidaten diende zijn
aanvraag niet in.
In 12% van de gevallen werd het krediet
geweigerd => correcte inschatting van
onderliggende risico’s blijft noodzakelijk.
Ongekend
90
80
70
60
50
40
30
20
Aangevraagd en deel
goedgekeurd
10
0
Aangevraagd en het
grootste deel goedgekeurd
Aangevraagd en integraal
goedgekeurd
Voorstelling Febelfin op gegevens ECB: “Survey on the Access to Finance of SMEs in the Euro Area”
(oktober – maart 2013)
15. Kredietvoorwaarden geven lichte verslechtering aan
Ondernemingen
Resultaten NBB-enquête bij de ondernemingen tijdens Q2 2013
Verslechtering van de kredietvoorwaarden: verslechtering van de
voorwaarden in verband met de rentetarieven (voor het eerste in 5 jaar) en
verstrakking van de andere niet-monetaire kredietverleningsvoorwaarden.
16. Evolutie van de kredietdossiers ingediend door
ondernemingen per risicocategorie
Aantal kredietaanvragen van KMO’s
Risicocategorie
(1)
Gering
risico
Middelgroot
risico
waarvan middelgrote
ondernemingen
KMO’s
Aandeel in
totaal aantal
kredietaanvragen
(in %)
2011
2012
Evolutie
(in %)
2012 / 2011
Aandeel in
totaal aantal
kredietaanvragen
(in %)
2011
2012
waarvan kleine ondernemingen
Evolutie
(in %)
2012 / 2011
Aandeel in
totaal aantal
kredietaanvragen
(in %)
2011
2012
Evolutie
(in %)
2012 / 2011
55,5
50,6
-15,2
56,0
50,6
-14,5
55,3
50,6
-15,6
27,9
30,7
2,7
31,3
35,4
7,3
25,9
27,9
-0,7
Hoog risico
7,9
10,1
18,6
6,7
8,0
13,2
8,6
11,4
21,0
Erg hoog
risico
1,4
1,5
0,5
1,1
1,2
-0,9
1,5
1,7
1,0
No Score
7,3
7,1
-9,7
4,9
4,8
-7,0
8,7
8,5
-10,6
Bron: interne Febelfin-enquête: (1) De risicocategorieën zijn ingedeeld op basis van de Probability of Default (PD):
* gering (van 0% tot circa 0,8%)
* middelgroot (van circa 0,8% tot circa 4%)
* hoog (van circa 4% tot circa 21%)
* erg hoog (van circa 21% tot 100%)
17. Concurrerende rentetarieven
Sinds 2008 brokkelt het rentetarief af
tot een historisch dieptepunt
Onhoudbare situatie
Gemiddelde over de periode
2007
2008
2009
2010
2011
2012
jan - aug
2013
5,03%
5,32%
3,73%
3,20%
3,45%
3,07%
2,93%
Bron : NBB-cijfers – Observatorium voor krediet aan niet-financiële vennootschappen (actuele cijfers)
18. Kredietverlening aan Belgische economie
Concurrerend aanbod, lage tarieven als antwoord
op de behoeften (NBB, september 2012)
Evolutie groei
Gemiddelde
intrestvoet
19. Factoring: volume meer dan verdubbeld op vijf jaar
De financiële sector levert een inspanning voor de financiering op KT
25,000
Factoring: evolutie turnover (in miljoenen EUR)
20,000
15,000
10,000
5,000
0
1e sem.
2007
2e sem.
2007
1e sem.
2008
2e sem.
2008
1e sem.
2009
2e sem.
2009
1e sem.
2010
2e sem.
2010
1e sem.
2011
2e sem.
2011
1e sem.
2012
2e sem.
2012
1e sem.
2013
Bedrag van de facturen in miljoenen euro, die aan de belangrijkste factormaatschappijen zijn
afgestaan
Bron : Febelfin-cijfers (actuele cijfers)
20. Leasing: belangrijke financieringsbron voor starters
en kleine ondernemingen
Evolutie van de leasingproductie
(in miljoenen EUR)
1,400
1,300
1,200
1,100
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1e kw.
2010
2e kw.
2010
3e kw.
2010
4e kw.
2010
1e kw.
2011
2e kw.
2011
3e kw.
2011
Roerende leasing
Bron : Febelfin-cijfers (actuele cijfers)
4e kw.
2011
1e kw.
2012
Onroerende leasing
2e kw.
2012
3e kw.
2012
4e kw.
2012
1e kw.
2013
2e kw.
2013
21. Leasing is een belangrijke bijkomende
financieringsbron voor Belgische ondernemingen
(o.a. belangrijk voor starters)
Bedrijven die
gebruik maken
van leasing
Redenen
waarom voor
leasing wordt
gekozen
• Eén op vier Belgische bedrijven
•
•
•
•
100% financiering van de activa
Flexibiliteit van het contract
Transparantie van de afbetalingen
Gemakkelijke toegankelijkheid
Bron : studie van de Vlerick Business School in opdracht van de BLV (februari 2012)
Editor's Notes
In de bevraging door Febelfin ligt het bedrag van de ondernemingskredieten in omloop hoger dan die van de Nationale Bank van België (Observatorium voor krediet aan niet-financiële vennootschappen), aangezien Febelfin ook de verbinteniskredieten en de kredieten aan zelfstandigen in kaart brengt.
- Bedragtotaaluitstaandkredietvolumeonderverdeeldnaargrootte van ondernemingen(cijfers NBB, maart 2012) = 100.475 mio EUR ( bronCentralekredietenaanondernemingen)- Bedragtotaaluitstaandkredietvolume (cijfers NBB, maart 2012) : 116.982 mio EUR mio EUR ( bron NBB op basis van boekhoudstatenbanken)RATIO verschil:verschil in bron en de gehanteerdeafbakeningen in die bronnen. In de data van de Kredietrisicocentrale is ereen filter, die maaktdatbepaaldekredietennietwordenmeegenomen. Dat is bv. het geval met de kredietenbeneden de 25.000 EUR. Die zittendusniet in de kredietcijfersvolgens de grootte van de ondernemingen. Datleidtm.a.w. hoogstwaarschijnlijk tot eenbepaaldeonderschatting van de kredietenaan heel kleineondernemingen. Voortszijneenaantal in de boekhoudingalsondernemingskredietengeregistreerdekredieten, nietecht en onbetwistbaartoewijsbaar. Datallesmaaktdat de data van de Kredietrisicocentralenietvolledigkunnenmatchen met het volledige (en dusjuiste) algemenekredietcijfers op basis van de boekhoudrapportering.
Bedragtotaaluitstaandkredietvolumeonderverdeeldnaarduurtijdkredieten( bron NBB op basis van boekhoudstatenbanken) : Maart 2012 : 36.389 (KT) + 80.594 (LT) = 116.983Bedragtotaaluitstaandkredietvolume (cijfers NBB, maart 2012) : 116.982 mio EUR ( bron NBB op basis van boekhoudstatenbanken)Opgelet : middellang tot langetermijnkredietenzijnkredieten van meerdanéénjaarDit is de indeling die de NBB volgt.
Er mag verwezen worden naar de studie van Nancy Huyghebaert maar de onderliggenderegressieskunnennognietwordengegeven.Michel Vermaerke zal de grafiekenmeebrengenals back up van de vergadering. Evolutie van de aanvragenvergeleken met hetzelfde trimester van het jaar tevoren in aantal en bedrag.Vanaf begin 2010 tot half 2011 lag het aantal kredietaanvragen ieder trimester hoger dan in het overeenstemmende trimester van het voorgaande jaar. Ook het bedrag van de kredietaanvragen kende telkens een stijging. In het derde trimester van 2011 was er weliswaar een daling van het aantal kredietaanvragen, maar het overeenstemmende bedrag steeg, met 17,2%, erg sterk t.o.v. het derde trimester van 2010. In het vierde trimester van 2011 lag het aantal kredietaanvragenopnieuw lager dan in hetzelfde trimester van het voorgaande jaar (-4,1%), maar in bedrag was er opnieuw een stijging met 3,8%.
Evolutie van de productievergeleken met hetzelfde trimester van het jaar tevoren in aantal en bedrag. Na twee trimesters waarin het aantal verstrekte kredieten nagenoeg stabiel bleef ten opzichte van hetzelfde trimester van het voorgaande jaar, gevolgd door een trimester met een stijging van 4,5%, stabiliseerde het aantal verstrekte kredieten opnieuw in het derde trimester (-0,4%) ten opzichte van het derde trimester van 2010. In bedrag was er een echter een opmerkelijke stijging, die 28,8% bedroeg. In het vierde trimester van 2011 daalde het aantal verstrekte kredieten met 2,9%. Dit is minder sterk dan de daling in het aantal kredietaanvragen. Het verstrekte kredietbedrag steeg daarentegen met bijna 10 procent ten opzichte van het vierde trimester van 2010.
Met uitzondering van de maand december lag de weigeringsgraad in het vierde trimester lager dan in het overeenstemmende trimester van 2010.De banken blijven dus bereid om krediet te verstrekken, wat ook tot uiting komt in de stijging van het kredietbedrag dat in de loop van het vierde trimester werd verstrekt. In het afgelopen jaar is het bedrag aan nieuwe kredieten (productie) ieder trimester sterker toegenomen dan de evolutie van het bedrag van de kredietaanvragen.
De perceptie bij sommigenHoewel de financiële instellingen nog steeds voldoende kredieten kunnen bieden en die kredieten ook verlenen om volwaardige en gezonde kredietdossiers te financieren, heerst er in sommige delen van de ondernemingswereld de perceptie dat krediet schaars wordt en dat de banken hun voorwaarden verstrakken. Een vergelijking van de weigeringsgraad in België en in de andere Europese landen leert echter dat België één van de betere leerlingen van de klas is. Op Europees niveau staat België in 2010 op de vierde plaats. Slechts 5,7% van de kredietaanvragen wordt hier geweigerd, tegenover bijvoorbeeld 26,6% van de aanvragen in Ierland; of 22.5% bij onze noorderburen in Nederland.Bron: Access to finance studie, Eurostat
Noot 1 : Level I nbb 8 oktober 2012 TraditioneelkredietbeleidInzake traditioneel kredietbeleid is de NBB niet ongelukkig met het feit dat inzake commercial Real Estate en hypothecair krediet een zekere verstrakking aan de orde is. Met betrekking tot kredietverlening aan ondernemingen wordt echter gevraagd om niet te streng te zijn. Wat de vraag naar zekerheden aan ondernemingen betreft, mag inderdaad niet uit het oog worden verloren dat historisch gezien het gevaar voor verkeerd aflopende bedrijfskredieten in België vrij beperkt blijft.
Noot 1 : Level I nbb 8 oktober 2012 TraditioneelkredietbeleidInzake traditioneel kredietbeleid is de NBB niet ongelukkig met het feit dat inzake commercial Real Estate en hypothecair krediet een zekere verstrakking aan de orde is. Met betrekking tot kredietverlening aan ondernemingen wordt echter gevraagd om niet te streng te zijn. Wat de vraag naar zekerheden aan ondernemingen betreft, mag inderdaad niet uit het oog worden verloren dat historisch gezien het gevaar voor verkeerd aflopende bedrijfskredieten in België vrij beperkt blijft.
De gemiddelde gewogen interestvoet bedroeg in juli 2012 2,96%, lager dan het historische dieptepunt van 3,05% dat in september 2010 werd opgetekend.In het kader van deze historisch lage rentevoeten kiezen ondernemingen dan ook alsmaar meer voor bancaire kredieten op lange termijn. Het aandeel van de kredieten op lange termijn in het uitstaande volume van de opgenomen ondernemingskredieten bedroeg eind juni nu al 69%, in vergelijking met 31% voor de kredieten op korte termijn
GRAFIEK 1 : EvolutiegroeiSources: NBB, ECB. (1) Resident banks to residents. Data including securitised loans: for Belgium over the entire period, for the euro area from January 2010 onwards GRAFIEK 2 : GemiddeldeinterestvoetSources: NBB, Thomson Reuters Datastream. (1) MFI interest rates on new loans to non− financial corporations, up to an amount of 1 million, over 5 years initial rate fixation. (2) MFI interest rates on new loans to households, for house purchases, over 10 years initial rate fixation. (3) Data over the full sample available for: Austria, Belgium, Germany, Spain, Finland, France, Italy and Netherlands.
Maatregelenvermijden die leasingproductkunnenondermijnenVoorbeelden:Thin cap regelingdd. 21/09/2012 BNP Paribas Leasing Solutions heeft de vraag m.b.t. de definitie van financiële sector in de Memorie van Toelichting bij de nieuwe thin cap-regelgeving gesteld aan de ruling commissie in het kader van een specifiek dossier. Het antwoord van de ruling commissie wordt verwacht over een maand. Er zal worden gewacht op het antwoord van de ruling commissie vooraleer een parlementaire vraag hierover te stellen. AanpassingBelgischeregelgevingaan arrest EU hofdatfinanciële leasing herkwalificeertalseen ‘levering van goederen’ ipv levering van diensten.In een recent arrest heeft het Europees Hof Van Justitie zich gebogen over de vraag of een financiële lease voor BTW doeleinden niet als een levering van goederen moet beschouwd worden i.p.v. een levering van diensten. Die vraag werd bevestigend beantwoord.Hoe groot is de kans dat in België financiële lease zal worden geherkwalificeerd als een levering van goederen ? Aan Febelfin zal worden gevraagd om dit door de fiscalisten te laten onderzoeken : arrest becommentariëren + inschatting van het risico van herkwalificatie. Bij dat onderzoek dienen zeker te worden betrokken : Tini Alifinerakis (BNP P Fortis), Vincent Windels (KBC), Wilfried Goris (ING) en Gino Hofman (Belfius Lease). De bedoeling is dat argumenten worden voorbereid om snel te kunnen reageren. NootUitvoorafgaandoverleg met kabinett Peeters blijktdatookzijgeenprobleemzien met leasing en datditeenwaardevol instrument is.
