3. Czego nauczyłem się jako early
stage VC inwestor.

4. Na początek słów kilka o rynku i o
momencie, w którym jesteśmy
Wbrew pozorom jesteśmy w punkcie przełomowym.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

6. Żeby nie być gołosłownym
ZOBACZCIE TEKST BARDZO WPŁYWOWEGO MEDIUM
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

7. Dlaczego tak uważam
5 SYMPTOMÓW, KTÓRE TRZEBA WYMIENIĆ
• Po każdym” hypie” nadchodzi zmęczenie
• Brak spektakularnych sukcesów projektów tzw. „drugiej
fali polskiego Internetu”
• Fatalna koniunktura dla projektów ryzykownych
• Środowisko: „branża tylko branża” przyciąga za mało
nowych ludzi.
• Nie przebiliśmy się do rynków finansowych
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

8. Tak, wiem wychodzę na
branżowego narzekacza

9. Nic bardziej błędnego!
Napoleon mawiał: „entuzjazm to delirium rozumu”
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

10. Zastanówmy się na chłodno jak ułożyć
rynek inwestycji seedowych.
Przynajmniej spróbujmy
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

11. To raz jeszcze status quo
CO – MOIM ZDANIEM – WYRÓŻNIA POLSKI RYNEK
• Bardzo wysoki udział środków publicznych (POIG).
• Brak rozsądnej struktury finansowania
„wieloetapowego”.
• Prymitywne (choć logiczne i zrozumiałe) podejście
inwestorów.
• Koniunkturalizm i doraźność.
• Brak bezpośrednich inwestycji funduszy zagranicznych.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

12. Dla wszystkich nienawidzących pieniądze
unijne mam „świetną” wiadomość.
W 2013 roku się skończą.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

13. Istnieje – jeszcze – nadpłynność seedowa i
brak wystraczającego
finansowania, inwestorów późniejszego
etapu.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

14. Każdy musi nauczyć się, że maksymalizacja
poziomu posiadanych udziałów, może zabić
najlepszą inwestycję.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

15. Kiedy rozmawiasz z amerykańskim VC, zapyta
Cię: Are you the next 1 bilion dollar company.
Z europejskim: Are you the next 100 milion
Euro company.
Z polskim: kiedy osiągniesz BEP…
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

16. Ciągle czekamy na moment kiedy
pierwszoligowy fundusz zagraniczny
(niekoniecznie z SV) zainwestuje w polski
projekt.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

17. Przez chwilę poczuję się jak redaktor
tabloidu
…czyli na przykład Newsweeka ;-)
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

19. Nie strzelajcie
zaraz wytłumaczę.

20. Jak to powinno wyglądać
1. Metodologia lean startup jest dziś powszechnie
uznawana za „obowiązującą”
2. Finansowanie należy dostosować do etapów
rozwoju projektu.
3. Przy spadających kosztach
developmentu, mityczne 200k Euro to za dużo
na przekonanie się czy hipoteza biznesowa ma
sens.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

21. Pareto w akcji.
LICZBA FINANSOWAYCH PROJEKTÓW
Seed round
number 70%
A round
number 30%
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

22. Pareto w akcji.
LICZBA FINANSOWAYCH PROJEKTÓW
Seed round
value
30%
A round value
70%
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

23. Maksymalizujmy liczbę projektów seed
• Finansujmy jak najwiecej projektów po 100 – 200 k
złotych (4 lub 8 zamiast 1go)
• Weryfikujmy maksymalną liczbę hipotez biznesowych
• Porzucajmy szybko (i bez żalu) te, które się nie
weryfikują
• Maksymalnie uproszczone procedury (warunki, wycena)
• Akceptujmy porażkę
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

24. Jeżeli masz rundę seed to pomyśl sobie co
jest Twoim celem?
Trakcja to najważniejsza waluta
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

25. Musisz osiągnąć wskaźniki biznesowe, które
uczynią Twój biznes inwestowalnym dla
funduszy późniejszego etapu
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

26. Rozwój firmy a jej wartość.
pomysł jest możliwy sprzedaż przy dodatni wynik
do realizacji dodatniej marży brutto finansowy
Kapitał
SEED START-UP FAZA WCZESNEGO FAZA EKSPANSJI
R&D ROZWOJU RYNKOWEJ
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

27. Rozwój firmy a jej wartość.
pomysł jest możliwy sprzedaż przy dodatni wynik
do realizacji dodatniej marży brutto finansowy
Wartość
firmy
Kapitał
SEED START-UP FAZA WCZESNEGO FAZA EKSPANSJI
R&D ROZWOJU RYNKOWEJ
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

28. Rozwój firmy a jej wartość.
pomysł jest możliwy sprzedaż przy dodatni wynik
do realizacji dodatniej marży brutto finansowy
Wartość
firmy
Ryzyko
Kapitał
SEED START-UP FAZA WCZESNEGO FAZA EKSPANSJI
R&D ROZWOJU RYNKOWEJ
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

29. Rozwój firmy a jej wartość
pomysł jest możliwy sprzedaż przy dodatni wynik
do realizacji dodatniej marży brutto finansowy
Wartość
firmy
Moment Inwestycji
SEED START-UP FAZA WCZESNEGO FAZA EKSPANSJI
R&D ROZWOJU RYNKOWEJ
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

30. Nie ma jednego wskaźnika
ALE TU MACIE KILKA PRZYKŁADOWYCH
• Zweryfikowany lejek konwersyjny
• Dodatnia marża brutto
• Konkretne wskaźniki związane z przychodami, ruchem
etc.
• Pamiętajcie, że kryterium przychodowe ma ciągle
kluczowe znaczenie.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

31. Młode spółki powinny od początku
współpracować z inwestorami późniejszego
etapu
Od początku wiedząc co będzie „kupowane” w kolejnej
rundzie
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

32. Uważam, że jakiś rodzaj „strategii”
budowania finansowania dla Twojego
projektu jest takim samym must have dla
CEO jak: plan sprzedaży czy developmentu
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

34. Podsumowując
• Jak najłatwiejszy dostęp do niewielkich pieniędzy
seedowych
• Szybka walidacja idei, akceptacja porażki
• Łatwiejszy dostęp do kolejnych rund
• Edukacja obu stron rynku (przedsiębiorcy, inwestorzy).
• Myślenie skalą: 100m company
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

35. Bardzo inspirowała mnie ta
prezentacja, powinniście ja obejrzeć.
http://www.slideshare.net/paulsingh/moneyball-a-quantitative-approach-to-
angel-investing-austin-tx-aug-2012
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

36. Zanim sobie pójdę…
Krótkie nawiązanie do
mojego
ubiegłorocznego
wystąpienia.
Copyright ©SpeedUp Venture Capital Group, 2011r.

37. SpeedUp Venture Bartłomiej Gola www.speedupgroup.comwww..speedblog.pl
Group www.iqbator.pl @golabartek
Facebook.pl/SpeedUpGroup