1. 投資家向け資料
安全性と透明性を追求した運用手法
FXマネージド・アカウントについて
マネージド・アカウントは以下の様な方に最適な運用手法です。
� 低金利なので資金を運用したいが、自分で運用して投資で勝つ自信が無い。
� 忙しくて常に相場の変化をチェックする時間的な余裕が無い。
� プロに運用をお願いしたいが、他人に資金を預けるのが不安。
� ファンド等の様に、管理費などの固定費用を払いたくない。
もし、投資に興味があるのであれば、今からご紹介する運用手法は非常に価値ある内容です。
なぜならば、FXや株式投資では9割の投資家が負ける為です。
これは、残り1割に入る投資家と同じ投資が可能になる、どなたでも簡単にできる運用手法です。
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2. 投資で勝つ為の方法
投資で勝つ為の正しい方法や必勝法があれば、誰にも教えずひっそりと投資します。
従って、これからご案内する運用手法は「必ず勝つ投資手法」という事ではありません。
ですが、勝つ為に考えられた、誰もが納得する運用手法です。そして、限りなく勝つ事に近づける方法です。
投資は残念ながら9割方の投資家が負け組です。一方で、ごく一部の投資家は勝ち続けています。
誰もが勝ち続けいている投資家に秘伝を教わったり情報を教えて欲しいと考える事でしょう。
しかし、もっとも簡単に勝ち組投資家になれる方法があります。
それは、勝っている投資家と同じ取引を行う事です。
そんな事が可能か？これを可能にする為に、これからご案内するマネージドアカウントが存在しています。
もう、あいまいな助言を受けたり、複雑なテクニカル分析の勉強をしたり、過去のデータを分析する必要はありません。
これで、マネージドアカウントの本質は、ほぼ説明し終わっていますが
ご興味がございましたら、より詳しい内容をご覧下さい。
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3. 「マネージド・アカウント」とは
マネージド・アカウントとは、投資における運用手法の１つでプロの運用者に投資家のFX口座の注文のみを管理してもら
うサービスです。海外のFX会社が提供しているサービスです。
②成功報酬をもらえる
①自分の口座内で優秀な運用者に運用し
ように頑張ります。
て欲しい。
③売買シグナル発信 運用者リストから運用者を選択
投資家のFX口座 （注文管理）
金融市場
（FX、株式、指数等）
④売買シグナルを受け
自動発注される。
資金を運用者に預けない
マネージド・アカウントの特徴
� 運用者を選択し、運用委託する事ができるので、初心者でも簡単に始める事ができます。
� 出金は口座所有者（投資家）しか行えない為、運用者に資金を持ち逃げされるような事がありません。
� 自分のFX口座内で運用が行われる為、運用者による運用結果の虚偽報告が不可能です。
� 運用の損益状況がリアルタイムで把握できます。
� 運用益が出た時以外、運用者に報酬を払う必要が無い成功報酬型です。（２０１３年４月時点）運用者によっては固
定報酬を設定する運用者もありますが、現時点ではおりません。 3

4. 「マネージド・アカウント」と「ファンド」の比較
比較項目 マネージド・アカウント ファンド
資金の持ち逃げリスク 無し 有り
虚偽の運用報告の可能性 無し 有り
運用の損益状況の把握 可能 ファンドによって異なる
初期費用 無し ファンドによって有り
運用者によって異なるが９割 ファンドによって異なるが徴
固定費用
以上の運用者で無し 収する場合が多い
スウィッチング費用 無し ファンドによって有り
解約費用 無し ファンドによって有り
運用者によって異なる。
換金性（現金化のしやすさ） 運用期間中の解約可能・不可 ファンドによって異なる
の運用者がいる為。
この比較表をみるとマネージド・アカウントの方が投資家にとっては有利であることが分かります。
将来的には、マネージドアカウントの利用者は増えると考えられます。一方で現在、日本国内ではマネージドアカウントを
提供している金融機関はありません。欧米諸国では、個人年金代わりの運用として活用されています。
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5. 運用者のリスク分散
運用者を1人に絞る事も良いですが、複数の運用者に分散する事によって、リスク分散をする事ができます。これは、運用者
によって投資スタイルが異なる為です。
例）100万円の証拠金を持っている投資家が、30万円を運用者①、30万円を運用者②、40万円を運用者③へといったように
3人の運用者に分散して運用する。
運用者リスト
１００万円を３人の運用者に分 FX
FX会社の口座
散して運用してもらおう。
発注指示 運用者①
運用者①用：30万円
ログイン 発注指示
運用者②用：30万円 運用者②
投資家
運用者③用：40万円
発注指示
運用者③
自動発注
金融市場
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6. マネージド・アカウントサービスを提供しているFX会社について
今までFX投資を行ってきた方であれば、誰もが驚くような機能を多く搭載しています。
同社は私設取引所を運営し、80社以上の金融機関が参加しています。店頭取引を一切行わない
為、投資家との利益相反を一切起しません。この様な形態でFX取引サービスの提供を行うFX会
社は世界でも数える程度です。ヘッジファンドや機関投資家へのサービス提供を前提としている
為、非常にクオリティと透明性が高い取引環境と言えます。
FX会社の特徴
� 80社以上の金融機関が同社のサービスに参加している為、世界TOPクラスの流動性が確保できます。
� インターバンク直結である為、インターバンクレートにて取引が行え約定拒否が発生しません。
� 人気の自動売買プログラムEAが利用可能な他、C#にも対応
� 通常の分別保管とは異なる、より安全な分別保管方法による証拠金の保全が導入されている。
� クレジットカードまたはデビットカードによる入金が可能。（Visa、Master、Unionpayのみ利用可能）
分別保管先であるHSBC銀行は世界最大規模の金融機関です。
銀行名 ムーディーズ スタンダード&プアーズ
HSBC銀行 Aa3 A+
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7. マネージド・アカウント特有のルール① 投資単位
「最低投資単位」と「最低投資口数」は、運用者が運用条件の一つとして決定する為、運用者によって異なります。運用
者リストにて、各運用者の最低投資単位・最低投資口数がご覧頂けます。
�最低投資単位：運用委託をする際の投資金額を決定するうえで用いる1口当たりの投資金額。
�最低投資口数：運用委託をする際に、運用者毎に決められている最低投資金額（1口）の最低口数の事。
例） 運用者のManager Aは投資単位が1口＝$350
で最低4口（$1,400～）から運用可能。だとする。
投資家は4口以上投資したい場合は、5口、6口と1
口単位で運用委託する必要がある。
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8. マネージド・アカウント特有のルール② 途中参加・解約
マネジードアカウント運用を始める際、途中参加・途中解約の可否について2つの契約タイプがあります。運用期間や契
約タイプは、運用者の運用スタンスに応じて設定されています、運用者リストの「契約スタイル」でご確認下さい。
� オープン・エンド型：運用期間中でも自由（運用毎に定められたタイミング）で途中参加が可能であり、いつでも解約
ができる。
� クローズド・エンド型：運用期間中は、途中参加や解約する事ができない。
それぞれ一長一短あります。恐らく、多くの方はいつでも解約できるオープン・エンド型がの方が良いと思われるかと思い
ますが、オープン・エンド型を選択して解約するケースは、運用損失が発生した時が多くあります。しかし、運用は損失と
利益が繰り返される中で、結果が形成されます。解約するタイミングが正しいかどうかの判断は簡単ではありません。これ
は、まさに金融商品売買判断と似ています。
初心者の方や運用者の分析を行う事が出来ない場合は、クローズド・エンド型を選択される方が良いかもしれません。ク
ローズド・エンド型で運用を行っている運用者は、その運用期間であれば最も良い運用成績が出せるであろうという想定
の下に設定しているケースが多い為です。
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9. マネージド・アカウント特有のルール③ 途中解約と途中参加について
� 運用期間：オープン・エンド型、クローズド・エンド型共に、投資運用している期間です。この期間内、クローズド・エンド
型の場合は、解約（運用中止）する事ができません。オープン・エンド型は運用期間でも途中解約可能です。
� 清算期間：オープン・エンド型、クローズド・エンド型共に、運用を停止し報酬を計算（清算する）期間です。主にクロー
ズド・エンド型の為に設けられた期間です。クローズド・エンド型の場合は、唯一、解約できるタイミングであり、次回の運用
募集期間でもあります。
� ロールオーバー間隔：オープンエンド型で参加する場合にのみ関係します。ロールオーバーで設定されている時間の
サイクルで参加が認められます。例えば1分と設定されていれば、1分毎に参加のチャンスがやってきます。12時00分に参
加申請した投資家は12時01分から運用が開始されます。12時01分から12時02分の間に参加申請した投資家は12時02分
から運用が開始されます。遊園地の観覧車の順番待ちを想像すると分かりやすいでしょう。観覧車に乗れるタイミングは一
定の時間間隔でやってきますがこれと同じイメージです。
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10. マネージド・アカウント特有のルール④ 運用停止レベル
運用停止レベルとは予め決められた損失額が発生した場合に強制的に全てのポジションを決済して、運用を停止し、運
用委託契約を解約する水準です。これによって、予め、最大損失を確定する事ができます。すべての運用者がこの運用
停止レベルを設定しています。従って、運用委託する事によって投資金額が損失によって全て無くなったりするような事
がありません。概ね投資金額に対して50%～80%程度で、運用停止している運用者が多いようです。運用者によって設定
が異なりますので、運用者リストの「運用停止レベル」でご確認下さい。
概ね投資金額に対して50%～80%程度で、運用停止している運用者が多いようです。100万円の運用委託額で、ある運
用者の運用停止レベルが80%だった場合は、80万円になった時点で、運用停止されます。
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11. よくある質問
Q1．税金はどのような扱いになりますか？
A1．税務上、日本の居住者あれば、税金は国内で運用する場合と同様に総合課税として課税されます。
Q2．預けた資金は安全ですか？
A2．はい。安全です。FX会社が破綻した場合でも国際弁護士が清算し、資金はその時点で保有ポジションを閉じて全額
返還されます。FX会社の信託保全の仕組みは一切投資家の証拠金を預かる機会が無い為、日本の多くのＦＸ会社よりも
安全と言えます。
Q3．マネージドアカウントは確実に儲かりますか？
A3．投資ですので根本的に確実に儲かるものは存在しません。リスクに応じたリターンを期待するのが投資の原則です。
発想としては自分で「運用するには自信が無いが勝っている方にお願いすれば、より勝つ可能性が高い」と考えられる投
資家の方が行うものです。多方面でFXの投資話は多くあると思いますが、元本保障で高利回りで”確実”と謳う投資話に
はお気を付け下さい。
Q4．
A4．運用者によって「リスク」「期待できる運用益」は異なります。安全な運用で低い収益性の運用者やリスクは取るが期
待できる運用益も大きい運用者など、様々です。「運用者リスト」にて運用者の性質を確認してよく理解の上、運用者を選
択して下さい。
Q5．日本のFX会社は利用できますか？
A5．利用できません。
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12. よくある質問続き
Q６．初期にいくらぐらい投資資金として必要ですか？
A６．初期に必要な投資資金は運用者によって異なりますので運用者リストをご確認下さい。
Q７．途中から自分で運用する事はできますか？
A７．オープンエンド型の運用者であれば現運用者に管理してもらっている資金を解約すれば可能です。クローズドエンド
型では運用期間中、マネージドアカウントで使用している証拠金は拘束されます。拘束されていない証拠金に関してはご
自由に取引可能です。
Q８. FXや投資の知識がなくても大丈夫ですか？
A８．特にFXや投資の知識は必要ありませんが、基礎的な投資の知識はあった方がより良いとは言えます。
Q９. マネージドアカウントで運用が失敗した場合、資金が全て無くなってしまう事はありますか？
A９. 運用者は皆、それぞれ運用停止レベルを設定していますので、全て資金が無くなる事はありません。万が一、運用が
うまくいかずに損失が発生した場合は予め設定されている金額に証拠金が達した時に運用は自動で中止されます。運用
停止レベルは運用者リストをご覧下さい。
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13. 「分別保管」と「信託保全」と「完全分別保管」の根本的な違い 捕捉説明
FX会社名義 分別保管
会社運営用口座 海外FX業者の9割以上がこのモデル。
自分の財布の中身を２つに分けてい
証拠金預かり用口座 る事と変わらず、一切のリスク回避に
繋がらない。
信託銀行 FX会社名義 信託保全
会社運営用口座 日本のFX会社がこのモデル。
信託銀行に資金が渡って入れば、安
証拠金預かり用口座 全性は高い。FX会社の裁量で資金
が管理されてしまう。
FX会社名義 完全分別保管
会社運営用口座 提携FX会社のモデル。
資金管理会社との共有名義口座で
直接預かる。会計士とFX会社の両者
資金管理者との共有名義
の許可が無いと出金が行えない。非
常に安全性が高い。
証拠金預かり用口座
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14. 資金保管方法によるリスク比較 捕捉説明
分別保管 信託銀行による信託保全 完全分別保管
倒産リスク 有り FX会社の管理次第 一切無し
資金持ち逃げリスク 容易に持ち逃げ可能 FX会社の管理次第 一切無し
「分別保管」と謳う事で安全性をアピールしている海外のFX会社の多くが、実際には安全性に欠けています。実際には
FX会社名義・管理下の銀行口座である為です。
日本のFX会社で採用されている「信託保全」は安全性は高い方ですが、デメリットとしては、投資家は最初にFX会社の
口座に証拠金を入金しますが、FX会社が信託銀行に預けるかどうかは、FX会社の意思決定によるものであり、信託銀行
に預けられた分に関しては完全にリスクから回避されますが、投資家の資金が実際に信託保全されているかどうかは投
資家には分かりません。
ご紹介するFX会社の「完全分別保管」では、投資家は直接、分別保管口座（資金管理者との共有名義）に入金できます。
資金管理者はBaker Tilly Internationalとなります。投資家の証拠金の移動はFX会社とBaker Tilly Internationalの両者の
許可がなければ行えません。
Baker Tilly Internationalについて
英国本社の大手会計事務所ネットワーク。131ヶ国で2万人以上の会計士等のスペシャリストが在籍してい
ます。
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15. 「ファンド」と「マネージド・アカウント」の比較 補足説明
今までの「資金を預けるファンド運用」
「高い運用コスト」：ファンドを組成（構築）するには、弁護士費用や法人設立費用、資金管理やレポーティング、営業者の給与、事務所家賃や広告費な
ど大きなコストが掛りますが、これらは結果的に投資家の運用資金から支払われます。投資をする前から費用負担する仕組みです。
「解約ペナルティ」：全てのファンドではありませんが、ファンドの中には解約時にペナルティを発生させるケースがあります。これは、投資家を紹介した方
が投資家から出資を募った時点で先にファンド販売者から手数料を受取っている為です。例えば 100万円の投資をした際に紹介者には15万円の紹介
手数料が先に支払われます。運用の元本は 85万円からスタートです。この時点で解約しようとした場合、投資家は 85万円しか戻ってこないとしても、上
記のようなケースだと仕方が無いと言えます。特に最近流行っている年金型の海外ファンドの場合はこのようなケースが多いようです。つまり、 投資家の
運用資金は「投資金額－3年分の手数料」から始まるという事です。
「不明瞭な資金管理」：今まで、大手であっても多くの不祥事があり、昨今では AIJ投資顧問のような事件でも分かるように運用者へ資金を預けるには、リ
スクを伴います。預けた資金は実際にどこにいくら存在しているか運用者の報告を鵜呑みにする他ありません。 投資家は純然たる投資のリスク以外のリ
スクも負わなければならないというのが現実です。どんなに大手であっても根本的に不透明であるという部分は拭えません。
新しい運用スタイル「マネージドアカウントは運用者に資金を預けない運用」
「運用コストは成功報酬のみ」：運用者は投資家に利益が発生した場合のみ、報酬を受け取る事ができます。ファンドを設立する必要も無く、レポートは
FX会社の取引システムを代用し、投資家自らが閲覧します。資金管理も FX会社のマネージドアカウントシステムによって管理されている為、一切費用が
掛りません。
「リアルタイムに資金管理」：FX会社の取引システムに備わっているレポート管理機能を代用する為、ご自身の口座にログインして頂ければ 24時間いつ
でもリアルタイムの運用状況が確認できます。FX会社の自身の口座である為、運用者がデータを改ざんして運用実績の虚偽の報告が不可能です。こ
れ以上無い透明性が確保できます。
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16. 「マネージド・アカウント」と「ミラートレード」比較 捕捉説明
比較項目 マネージド・アカウント ミラートレード
約定スピード 早い（0.2秒程度） 遅い（場合によって30分）
高頻度・高速取引 可能 不可能
費用 取引手数料（スプレッド） 取引手数料（スプレッド）＋ミラートレード手数料
運用者の報酬 運用益に対する成功報酬 取引手数料からのキックバック報酬
ミラートレード提供企業
� Tradency社 ： 場合によっては発注から約定まで30分以上掛るという事が起きている。インヴァスト証券、FXCM、
FXTRADE、AVATRADE、フィリップ証券にて採用。
� ZuluTrade社 ： 日本では不採用。FX会社の取引手数料に加え、アフィリエイター、Zulu社、運用者の3社の利益が
上乗せされている。
ミラートレード業者には運用者が登録されています。FX会社からミラートレード業者には取引高に応じて手数料が支払わ
れます。従って、ミラートレードの運用者は、いかに運用益を上げるかでは無く、いかに多くの取引回数を行うかが重要と
いう事になります。（投資家と利益相反する）
一見、マネージドアカウントとミラートレードは似たサービスに見えますが全く異なったサービスと言えます。
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17. 他社のマネージドアカウントとの比較（利便性） 捕捉説明
比較項目 提携先マネージド・アカウント 他社マネージド・アカウント
運用委託の方法 取引システム上で数クリック 運用委託契約書にサインしてFX会社に提出
運用者の解除方法 運用期間終了と同時に自動 FX会社に連絡、本人確認を行ってから解除
口座間資金移動 取引システム上でワンクリック 出金申請フォームから申請
今までマネージドアカウントが普及していなかった理由の一つとして、わずらわしい操作や申請書へのサインなどの申請
作業などが多かった事が原因のひとつとしてあげられますが、私達が提携しているFX会社の提供するマネージドアカウ
ントサービスは、上記の様に、今まで不便であった作業を全て簡単に取引システム上で行えるようになっています。
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18. 他のマネージドアカウントとの比較（安全性） 捕捉説明
比較項目 当マネージド・アカウント 日本で多いマネージド・アカウント案件
金融免許 有り 無い場合が多い。法人登録番号を免許番号と謳っている
完全分別保管 有り 実質的に分別されていないケースが多い
流動性 高い 低い
出金スピード 即日～最長2営業日以内 数日。違法業者の場合、出金できないケース有り
そもそも金融免許を持っていない時点で、金融機関では無い為、資金を預ける事はあり得ません。実際詐欺事件も多く、
もし預けていれば即出金すべきです。以下の様な事が高い確率で起きる事になります。
� 出金ができない。または、数か月掛る。（ネットワークビジネス形式で預けている場合、初期段階の出金に関しては比
較的出金に応じる傾向にある。後の入金者に悪影響が出ないようにする為。）
� いつの間にか大きな損失が発生した事になっている。
大半のケースでは、様々な理由を付けて出金に時間が掛ると言われる事になる。見極めるポイントは簡単であり金融免許
を持ち完全分別保管を行っている事です
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19. FXは危ないのか？ 「資金管理がリスクコントロールの鍵」 補足説明
FX＝危険と思っている方は多いようですが間違っています。博打でも大量の資金があれば、博打の種類のよっては、いず
れ勝つ事ができます。つまり、金融商品の種類でリスクが決まるのでは無く、資金の管理によってリスクは決まるという事です。
例）証拠金20万円の内、5万円の証拠金を元手にレバレッジ100倍、つまり「5万円×100倍＝500万円」でドル円取引にて、1
ドルを80.00円で買ったとします。その後、ドル円レートが1ドル＝80.80円になった場合、1%の上昇をした事になるので購入
した500万円分ポジションも1%上昇している事になり5万円の利益になり、逆に1%下落した場合は5万円の損失になります。こ
の場合、20万円の証拠金に対して5万円の損益の変動がありました。上昇時は「5万円÷20万円＝＋25%」で手持ちの20万
円が5万円の利益が出た為、25%増加し、下落時は－25%です。ドル円が1%程度の変動は1日で起こりますので自分の資産
が25%変動する事は、プラスにもマイナスにも比較的影響が大きいと言えます。では、20万円ではなく、200万円の証拠金を
入れていた場合はどうでしょうか？同じく5万円の証拠金で取引をしていれば「5万円÷200万円＝2.5%」の変動とうい事にな
ります。つまり、ドル円は１％動いても資金の使い方によって変動率が25%になったり2.5%になったりするわけです。これは不
動産でも株式でもどのような投資でも同じです。
1ﾄﾞﾙ=80.80円（1%上昇）
500万円×1%＝5万円の利益
500万円 1ﾄﾞﾙ=80.00円
1ﾄﾞﾙ=79.20円（1%下落）
500万円×－1%＝5万円の損失
5万円
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