להשקיע בניירות ערך מבלי לשקוע תהילה ששון,עו"ד, רו"ח אורנה בכר, רו"ח

1. ‫ששון‬ ‫תהילה‬,‫עו‬"‫ד‬,‫רו‬"‫ח‬
‫בכר‬ ‫אורנה‬,‫רו‬"‫ח‬
‫לשקוע‬ ‫מבלי‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫להשקיע‬

2. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫ממכירת‬ ‫ההכנסה‬ ‫סיווג‬
‫מעסק‬ ‫הכנסה‬.
‫מימון‬ ‫הכנסת‬‫אינטגרלית‬.
‫הון‬ ‫רווח‬.

3. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫ממכירת‬ ‫ההכנסה‬ ‫סיווג‬ ‫חשיבות‬
‫ומע‬ ‫הכנסה‬ ‫מס‬ ‫לעניין‬ ‫השלכות‬"‫הבאים‬ ‫בנושאים‬ ‫מ‬:
‫ההכנסה‬ ‫חישוב‬ ‫אופן‬.
‫שונים‬ ‫במקרים‬ ‫החלים‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬.
‫ניכוי‬‫הוצאות‬.
‫קיזוז‬‫הפסדים‬.
‫מסוימים‬ ‫לנישומים‬ ‫ופטורים‬ ‫הקלות‬.

4. ‫מהו‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬?
‫סעיף‬1‫הכנסה‬ ‫מס‬ ‫לפקודת‬,‫ההגדרות‬ ‫סעיף‬,‫הקבועה‬ ‫להגדרה‬ ‫מפנה‬
‫בסעיף‬88.
‫ההגדרה‬ ‫מרכיבי‬:
"‫ערך‬ ‫ניירות‬"‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫בחוק‬ ‫כהגדרתן‬,
‫או‬ ‫חוב‬ ‫איגרת‬‫מילווה‬‫בערבותה‬ ‫או‬ ‫ישראל‬ ‫מדינת‬ ‫של‬,
‫חוץ‬ ‫מדינת‬ ‫של‬ ‫חוב‬ ‫איגרת‬,
‫יחידה‬,‫נפט‬ ‫בשותפות‬ ‫השתתפות‬ ‫יחידת‬,‫סרטים‬ ‫בשותפות‬ ‫השתתפות‬ ‫יחידת‬,
‫מקרקעין‬ ‫באיגוד‬ ‫זכות‬,
‫לישראל‬ ‫מחוץ‬ ‫שהונפק‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬
‫עתידית‬ ‫עסקה‬.

5. ‫מהו‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬?
"‫ערך‬ ‫ניירות‬"‫ב‬‫ני‬ ‫חוק‬"‫ע‬:
‫המונפקים‬ ‫ניירות‬‫בסדרות‬‫חברה‬ ‫ידי‬ ‫על‬,‫אחר‬ ‫תאגיד‬ ‫כל‬ ‫או‬ ‫שיתופית‬ ‫אגודה‬‫ומקנות‬
‫מהם‬ ‫תביעה‬ ‫או‬ ‫בהם‬ ‫השתתפות‬ ‫או‬ ‫חברות‬ ‫זכות‬,‫לרכוש‬ ‫זכות‬ ‫המקנות‬ ‫ותעודות‬
‫ערך‬ ‫ניירות‬‫והכל‬‫למוכ‬ ‫הן‬ ‫אם‬ ‫ובין‬ ‫שם‬ ‫על‬ ‫הן‬ ‫אם‬ ‫בין‬"‫ז‬,‫למעט‬‫המונפקים‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬
‫הממשלה‬ ‫ידי‬ ‫על‬,‫מאלה‬ ‫אחד‬ ‫בהם‬ ‫שנתקיים‬:
‫למימוש‬ ‫או‬ ‫להמרה‬ ‫ניתנים‬ ‫ואינם‬ ‫בתאגיד‬ ‫חברות‬ ‫או‬ ‫השתתפות‬ ‫זכות‬ ‫מקנים‬ ‫אינם‬ ‫הם‬
‫כאמור‬ ‫זכות‬ ‫המקנים‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬.
‫מיוחד‬ ‫חיקוק‬ ‫לפי‬ ‫מונפקים‬ ‫הם‬.
"‫עתידית‬ ‫עסקה‬"-‫מאלה‬ ‫אחד‬ ‫כל‬ ‫בעתיד‬ ‫לקבל‬ ‫או‬ ‫למסור‬ ‫זכות‬ ‫או‬ ‫התחייבות‬:
‫חוץ‬ ‫מטבע‬ ‫שערי‬ ‫בין‬ ‫הפרשים‬,‫מדד‬ ‫הפרשי‬,‫ריבית‬ ‫הפרשי‬,‫נכס‬ ‫מחיר‬ ‫או‬ ‫נכס‬,‫והכל‬
‫בכמות‬,‫בסכום‬,‫בזכות‬ ‫או‬ ‫בהתחייבות‬ ‫הקבועים‬ ‫ובתנאים‬ ‫במועד‬,‫לפי‬‫הענין‬,‫מכירה‬ ‫וכן‬
‫המוכר‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫נרכש‬ ‫שטרם‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬ ‫של‬.

6. ‫מהו‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬?
‫ני‬ ‫הגדרת‬"‫מע‬ ‫חוק‬ ‫לפי‬ ‫ע‬"‫כוללת‬ ‫מ‬:
‫ע‬ ‫בסדרות‬ ‫המונפקים‬ ‫ניירות‬"‫ני‬ ‫לרכוש‬ ‫זכות‬ ‫המקנות‬ ‫ותעודות‬ ‫תאגידים‬ ‫י‬"‫ע‬( .‫לכן‬
‫אג‬"‫מההגדרה‬ ‫ממועטות‬ ‫בסדרה‬ ‫הונפקו‬ ‫שלא‬ ‫ח‬.)
‫מיוחד‬ ‫חוק‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫או‬ ‫הממשלה‬ ‫בידי‬ ‫המונפקים‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬,‫לדוגמא‬:‫אג‬"‫ממשלתי‬ ‫ח‬
‫בסדרה‬ ‫הוצאו‬ ‫שלא‬ ‫מניות‬.
‫לני‬ ‫מתייחסת‬ ‫לא‬ ‫בהגדרה‬ ‫האחרונה‬ ‫החלופה‬"‫למניות‬ ‫רק‬ ‫אלא‬ ‫ע‬,‫לכן‬
‫כנייר‬ ‫ייחשבו‬ ‫לא‬ ‫בסדרות‬ ‫הונפקו‬ ‫לא‬ ‫אשר‬ ‫מניות‬ ‫שאינן‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬
‫מע‬ ‫חוק‬ ‫לצורך‬ ‫ערך‬"‫מ‬.

7. ‫מהו‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬?
‫נכנס‬ ‫לא‬ ‫הון‬ ‫שטר‬ ‫כי‬ ‫נקבע‬ ‫החייל‬ ‫אוצר‬ ‫בנק‬ ‫של‬ ‫הנכסים‬ ‫חברת‬ ‫בהלכת‬
‫בהתאם‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬ ‫בהגדרת‬ ‫עומד‬ ‫ואינו‬ ‫מאחר‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬ ‫להגדרת‬
‫חוק‬ ‫להוראות‬‫ערך‬ ‫ניירות‬:
‫מגדיר‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫חוק‬"‫ערך‬ ‫ניירות‬"‫כ‬"‫חברה‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫בסדרות‬ ‫המונפקות‬ ‫תעודות‬,
‫אחר‬ ‫תאגיד‬ ‫כל‬ ‫או‬ ‫שיתופית‬ ‫אגודה‬...".
‫בסדרות‬ ‫הון‬ ‫שטרי‬ ‫הונפקו‬ ‫לא‬ ‫מקרה‬ ‫באותו‬,‫הון‬ ‫שטרי‬ ‫שלושה‬ ‫למערערת‬ ‫הונפקו‬ ‫אלא‬
‫בלבד‬.

8. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫פס‬ ‫בשורת‬"‫בימ‬ ‫קבע‬ ‫ד‬"‫הכנסה‬ ‫בין‬ ‫להבחנה‬ ‫הבאים‬ ‫המבחנים‬ ‫את‬ ‫ש‬
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫בפעילות‬ ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬ ‫לבין‬ ‫הפירות‬ ‫במישור‬:
(‫ר‬‫מגיד‬ ‫פאל‬,‫מזרחי‬,‫חזן‬,‫פריזט‬‫ועוד‬ ‫דוד‬)
‫הנכס‬ ‫טיב‬:‫ארוך‬ ‫לטווח‬ ‫השקעתי‬ ‫כנכס‬ ‫הנכס‬ ‫של‬ ‫ואופיו‬ ‫טיבו‬ ‫ייבדק‬ ‫זה‬ ‫מבחן‬ ‫במסגרת‬
‫שוטף‬ ‫למסחר‬ ‫כנכס‬ ‫או‬.
‫עם‬ ‫יחד‬ ‫אך‬ ‫ארוך‬ ‫לטווח‬ ‫השקעה‬ ‫לצרכי‬ ‫והן‬ ‫עסקיים‬ ‫לצרכים‬ ‫הן‬ ‫לשמש‬ ‫יכול‬ ‫נכס‬ ‫כל‬ ‫ככלל‬
‫זאת‬,‫מסחר‬ ‫לצרכי‬ ‫מוחזקים‬ ‫ככלל‬ ‫אשר‬ ‫נכסים‬ ‫יש‬(‫לדוגמא‬,‫ביתיים‬ ‫יסוד‬ ‫מצרכי‬)‫נכסים‬ ‫ויש‬
‫השקעה‬ ‫לצרכי‬ ‫מוחזקים‬ ‫הם‬ ‫אופיים‬ ‫בשל‬ ‫אשר‬(‫לדוגמא‬,‫מקרקעין‬.)
‫העסקה‬ ‫נעשתה‬ ‫שבו‬ ‫בהקשר‬ ‫הנכס‬ ‫את‬ ‫לבחון‬ ‫יש‬,‫ה‬ ‫האם‬ ‫ולבדוק‬"‫חזקה‬"‫לעניין‬ ‫הקיימת‬
‫לסתירה‬ ‫ניתנת‬ ‫נכס‬ ‫אותו‬ ‫של‬ ‫אפיונו‬
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫שההשקעה‬ ‫מי‬ ‫למעט‬ ‫הוני‬ ‫נכס‬ ‫הם‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫כי‬ ‫היא‬ ‫המוצא‬ ‫נקודת‬,‫רכישתם‬
‫הרגיל‬ ‫מעסקו‬ ‫חלק‬ ‫מהווה‬ ‫ומימושם‬,‫ביטוח‬ ‫חברת‬ ‫או‬ ‫בנק‬ ‫כגון‬.
‫כן‬ ‫כמו‬,‫ערך‬ ‫שניירות‬ ‫ייתכן‬"‫אופיים‬ ‫את‬ ‫ישנו‬"‫כנכס‬ ‫וייחשבו‬"‫עסקי‬"‫או‬"‫פירותי‬"‫כאשר‬
‫ממש‬ ‫עסק‬ ‫של‬ ‫צורה‬ ‫לובשת‬ ‫בהם‬ ‫הפעילות‬,‫בהם‬ ‫הפעילות‬ ‫תדירות‬ ‫עקב‬,‫העסקאות‬ ‫היקף‬,
‫הספקולטיבי‬ ‫והאופי‬(‫הסולידי‬ ‫או‬)‫וכיו‬ ‫הערך‬ ‫ניירות‬ ‫של‬"‫ב‬.
‫בתיק‬ ‫העיקרי‬ ‫המרכיב‬ ‫את‬ ‫מהוות‬ ‫הן‬ ‫כאשר‬ ‫עסקי‬ ‫כיוון‬ ‫על‬ ‫מצביעות‬ ‫ספקולטיביות‬ ‫מניות‬
‫קצר‬ ‫לטווח‬ ‫בהשקעות‬ ‫מדובר‬ ‫וכאשר‬ ‫ההשקעות‬.

9. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫הפעולות‬ ‫או‬ ‫העסקאות‬ ‫תדירות‬:‫זה‬ ‫מבחן‬ ‫לפי‬,‫דומות‬ ‫פעולות‬ ‫של‬ ‫רב‬ ‫מספר‬
‫ה‬ ‫או‬ ‫המסחרי‬ ‫טיבה‬ ‫את‬ ‫להוכיח‬ ‫עשוי‬ ‫נכס‬ ‫של‬ ‫סוג‬ ‫באותו‬"‫פירותי‬"‫של‬
‫העסקה‬.
‫פעילות‬ ‫על‬ ‫המצביעה‬ ‫תדירות‬ ‫מהי‬ ‫השאלה‬"‫עסקית‬"‫הפעילות‬ ‫או‬ ‫הנכס‬ ‫של‬ ‫בהקשר‬ ‫תבחן‬
‫הנדונים‬.‫למשל‬ ‫כך‬,‫פעילות‬ ‫תיחשב‬ ‫מקרקעין‬ ‫ממכירת‬ ‫שהכנסה‬ ‫מנת‬ ‫על‬"‫עסקית‬",‫תידרש‬
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫של‬ ‫ומכירה‬ ‫קניה‬ ‫פעולות‬ ‫מאשר‬ ‫יותר‬ ‫נמוכה‬ ‫תדירות‬,‫בהם‬ ‫המסחר‬ ‫פעולת‬ ‫אשר‬
‫מאשר‬ ‫יותר‬ ‫רבה‬ ‫בתדירות‬ ‫נעשות‬ ‫יותר‬ ‫נזילות‬ ‫והיותן‬ ‫מהותן‬ ‫מעצם‬ ‫ואשר‬ ‫יותר‬ ‫פשוטה‬
‫במקרקעין‬ ‫פעולות‬.
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫של‬ ‫שונים‬ ‫סוגים‬ ‫בין‬ ‫אבחנה‬:
‫במט‬ ‫עתידיות‬ ‫עסקאות‬"‫ח‬-‫לבעל‬ ‫להפוך‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫קטן‬ ‫עסקאות‬ ‫במספר‬ ‫די‬ ‫השוק‬ ‫אופי‬ ‫בשל‬
"‫עסק‬."
‫נסחרות‬ ‫חברות‬ ‫של‬ ‫מניות‬-‫הונית‬ ‫פעילות‬ ‫להיחשב‬ ‫יכולות‬ ‫רבות‬ ‫פעולות‬ ‫גם‬.
‫פרטיות‬ ‫חברות‬ ‫של‬ ‫מניות‬-‫ל‬ ‫המקור‬ ‫את‬ ‫הופך‬ ‫לא‬ ‫רב‬ ‫פעולות‬ ‫מספר‬ ‫גם‬"‫עסקי‬"‫בנסיבות‬
‫מסוימות‬.
‫זאת‬ ‫עם‬ ‫יחד‬,‫של‬ ‫באופיים‬ ‫לשינויים‬ ‫בהתאם‬ ‫לעת‬ ‫מעת‬ ‫להשתנות‬ ‫עשויים‬ ‫אלו‬ ‫קריטריונים‬ ‫גם‬
‫השווקים‬.

10. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫הכספי‬ ‫ההיקף‬:
‫זה‬ ‫מבחן‬ ‫פי‬ ‫על‬,‫יותר‬ ‫רב‬ ‫העסקאות‬ ‫שהיקף‬ ‫ככל‬,‫המקורות‬ ‫להיקף‬ ‫ביחס‬ ‫ובייחוד‬
‫הנישום‬ ‫הכנסת‬ ‫של‬ ‫האחרים‬,‫פירותי‬ ‫אופי‬ ‫על‬ ‫ללמד‬ ‫הדבר‬ ‫עשוי‬(‫עסקי‬ ‫או‬)‫של‬
‫הפעילות‬.
‫עצמאי‬ ‫מבחן‬ ‫ולא‬ ‫עזר‬ ‫מבחן‬.
‫חד‬ ‫רכישה‬ ‫שדווקא‬ ‫ייתכן‬-‫ההשקעה‬ ‫סכום‬ ‫מבחינת‬ ‫גדול‬ ‫היקף‬ ‫בעלת‬ ‫פעמית‬(‫מספר‬ ‫או‬
‫כאלה‬ ‫פעולות‬ ‫של‬ ‫מוגבל‬)‫הונית‬ ‫השקעה‬ ‫פעולת‬ ‫על‬ ‫שתצביע‬ ‫יכול‬.
‫ההחזקה‬ ‫תקופת‬:
‫יותר‬ ‫קצרה‬ ‫מכירתו‬ ‫לבין‬ ‫הנכס‬ ‫רכישת‬ ‫בין‬ ‫החולפת‬ ‫שהתקופה‬ ‫ככל‬,‫העסקה‬ ‫נוטה‬ ‫כך‬
‫להכנסה‬‫פירותית‬.
‫זאת‬ ‫לעומת‬,‫יותר‬ ‫ארוכה‬ ‫ההחזקה‬ ‫שתקופת‬ ‫ככל‬,‫ההוני‬ ‫לצד‬ ‫העסקה‬ ‫נוטה‬ ‫כך‬.
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫כשמדובר‬,‫קצר‬ ‫ייחשב‬ ‫וחצי‬ ‫חודש‬ ‫אפילו‬ ‫או‬ ‫ימים‬ ‫של‬ ‫החזקה‬ ‫משך‬.

11. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫המימון‬ ‫אופן‬:
‫ככלל‬,‫פיננסי‬ ‫לסיוע‬ ‫נזקק‬ ‫ואינו‬ ‫חסכונותיו‬ ‫מתוך‬ ‫העסקה‬ ‫את‬ ‫מממן‬ ‫הנישום‬ ‫כאשר‬,
‫עסקה‬ ‫על‬ ‫הדבר‬ ‫מעיד‬"‫הונית‬",‫השקעה‬ ‫לצרכי‬,‫מאופיינת‬ ‫הונית‬ ‫שעסקה‬ ‫משום‬
‫המשקיע‬ ‫שבידי‬ ‫מזומנים‬ ‫לעודפי‬ ‫השקעה‬ ‫אפיק‬ ‫למצוא‬ ‫מטרה‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫בעיקר‬;
‫ומכירתו‬ ‫נכס‬ ‫קניית‬ ‫לשם‬ ‫קצר‬ ‫לטווח‬ ‫מימון‬ ‫מנצל‬ ‫הנישום‬ ‫כאשר‬ ‫ואילו‬,‫אופיו‬ ‫מעיד‬
‫העסקי‬ ‫לתחום‬ ‫העסקה‬ ‫השתייכות‬ ‫על‬ ‫המימון‬ ‫של‬-‫מסחרי‬,‫מטרתה‬ ‫עסקית‬ ‫פעילות‬ ‫שכן‬
‫בצדה‬ ‫ורווח‬ ‫הכנסה‬ ‫יצירת‬ ‫היא‬ ‫העיקרית‬,‫הכרחיים‬ ‫סיכונים‬ ‫לקיחת‬ ‫תוך‬,‫כאשר‬
‫מרכיב‬ ‫הינו‬ ‫זר‬ ‫בהון‬ ‫שימוש‬‫אינטגרלי‬‫זו‬ ‫בפעילות‬.
‫זאת‬ ‫לעומת‬,‫הונית‬ ‫השקעה‬ ‫דווקא‬ ‫מאפיין‬ ‫ארוך‬ ‫לטווח‬ ‫אשראי‬ ‫בדמות‬ ‫מימון‬(‫כדוגמת‬
‫מגורים‬ ‫לדירת‬ ‫משכנתא‬.)
‫העסקה‬ ‫נסיבות‬ ‫לשאר‬ ‫מצטרף‬ ‫והוא‬ ‫עצמו‬ ‫בפני‬ ‫עומד‬ ‫אינו‬ ‫זה‬ ‫מבחן‬.

12. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫התמורה‬ ‫ייעוד‬:
‫ככלל‬‫ההכנסה‬ ‫אופי‬ ‫את‬ ‫לקבוע‬ ‫כדי‬ ‫עצמו‬ ‫התקבולים‬ ‫בייעוד‬ ‫אין‬,‫של‬ ‫בכוחו‬ ‫ואין‬
‫הונית‬ ‫לפעולה‬ ‫מסחרית‬ ‫פעולה‬ ‫להפוך‬ ‫הוניות‬ ‫למטרות‬ ‫בתמורה‬ ‫השימוש‬,‫ההפך‬ ‫או‬.
‫ספק‬ ‫של‬ ‫במקרה‬ ‫אולם‬,‫כספי‬ ‫של‬ ‫הייעוד‬ ‫או‬ ‫השימוש‬ ‫אופן‬ ‫את‬ ‫לבדוק‬ ‫מקום‬ ‫יש‬
‫עזר‬ ‫כמבחן‬ ‫התמורה‬.
‫כן‬ ‫כמו‬,‫ההוני‬ ‫לאופייה‬ ‫עדות‬ ‫בהשקעה‬ ‫השקעה‬ ‫בהחלפת‬ ‫לראות‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫עשוי‬
‫העסקה‬ ‫של‬,‫עסקאות‬ ‫תדירות‬ ‫על‬ ‫גם‬ ‫להצביע‬ ‫עשויים‬ ‫השקעה‬ ‫חילופי‬ ‫אולם‬,
‫דווקא‬ ‫המאפיינת‬"‫עסק‬."
‫ונמשכת‬ ‫קבועה‬ ‫פעילות‬ ‫או‬ ‫מנגנון‬ ‫של‬ ‫קיומו‬:
‫בקיומו‬ ‫צורך‬ ‫יש‬ ‫ולכן‬ ‫בו‬ ‫והנמשכת‬ ‫הקבועה‬ ‫הפעילות‬ ‫הוא‬ ‫עסק‬ ‫של‬ ‫המאפיינים‬ ‫אחד‬
‫הפעילות‬ ‫את‬ ‫שיאפשר‬ ‫מנגנון‬ ‫של‬.
‫זאת‬ ‫עם‬ ‫יחד‬,‫קיומו‬ ‫לשאלת‬ ‫רבה‬ ‫חשיבות‬ ‫אין‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫בפעולות‬ ‫מדובר‬ ‫כאשר‬
‫ארגוני‬ ‫מנגנון‬ ‫של‬,‫הפעילות‬ ‫במסגרת‬ ‫אקטיבי‬ ‫הנישום‬ ‫בהיות‬ ‫להסתפק‬ ‫ויש‬.

13. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫הנישום‬ ‫של‬ ‫ובקיאותו‬ ‫ידענותו‬:
‫למבחן‬ ‫הבסיס‬-‫ידע‬ ‫לו‬ ‫יש‬ ‫שבהם‬ ‫תחומים‬ ‫באותם‬ ‫עסקים‬ ‫לעשות‬ ‫מנסה‬ ‫אדם‬
‫ובקיאות‬.‫לכן‬,‫העסקה‬ ‫נעשית‬ ‫שבו‬ ‫בתחום‬ ‫הנישום‬ ‫של‬ ‫בקיאותו‬ ‫יותר‬ ‫שרבה‬ ‫ככל‬,
‫פעילות‬ ‫בה‬ ‫לראות‬ ‫ניטה‬ ‫כך‬"‫עסקית‬"‫או‬"‫פירותית‬."‫של‬ ‫בקיאותו‬ ‫שקטנה‬ ‫ככל‬
‫כהוני‬ ‫יסווג‬ ‫התקבול‬ ‫כי‬ ‫הסיכוי‬ ‫גדל‬ ‫כך‬ ‫תחום‬ ‫באותו‬ ‫הנישום‬.
‫עילאית‬ ‫בקיאות‬ ‫אינה‬ ‫הנדרשת‬ ‫הבקיאות‬,‫בקיאות‬ ‫להיות‬ ‫חייבת‬ ‫היא‬ ‫אין‬ ‫כי‬ ‫נקבע‬ ‫ואף‬
‫עצמו‬ ‫המבצע‬ ‫של‬,‫הפעולה‬ ‫בביצוע‬ ‫לו‬ ‫שייעץ‬ ‫מי‬ ‫של‬ ‫להיות‬ ‫יכולה‬ ‫והיא‬(‫ברוקר‬ ‫כגון‬
‫השקעות‬ ‫יועץ‬ ‫או‬.)
‫דין‬ ‫בפסק‬‫מזרחי‬‫שנרכש‬ ‫ידע‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫במניות‬ ‫פעולה‬ ‫נעשית‬ ‫כאשר‬ ‫כי‬ ‫נאמר‬,‫בין‬
‫אחרת‬ ‫בדרך‬ ‫ובין‬ ‫מקורבים‬ ‫באמצעות‬,‫במניה‬ ‫הטמונות‬ ‫הכלכליות‬ ‫האפשרויות‬ ‫בדבר‬,
‫הפעולה‬ ‫של‬ ‫עסקי‬ ‫אופי‬ ‫על‬ ‫מצביע‬ ‫הדבר‬.

14. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫פיתוח‬,‫טיפוח‬,‫השבחה‬,‫ושיווק‬ ‫יזמות‬:
‫מכירתם‬ ‫לקראת‬ ‫והשבחה‬ ‫שינוי‬ ‫שעוברים‬ ‫שנכסים‬ ‫היא‬ ‫המוצא‬ ‫נקודת‬,‫שינויים‬ ‫כגון‬
‫ערכו‬ ‫את‬ ‫ולהעלות‬ ‫יותר‬ ‫לסחיר‬ ‫הנכס‬ ‫את‬ ‫להפוך‬ ‫שנועדו‬,‫דורשת‬ ‫שמכירתם‬ ‫או‬
‫שיווק‬ ‫פעולות‬,‫מסחרית‬ ‫פעילות‬ ‫במסגרת‬ ‫הנמכרים‬ ‫נכסים‬ ‫הם‬-‫כאשר‬ ‫ואילו‬ ‫עסקית‬
‫כלל‬ ‫בדרך‬ ‫מדובר‬ ‫שיווקית‬ ‫פעילות‬ ‫או‬ ‫יזמות‬ ‫פעולות‬ ‫לגביו‬ ‫נעשו‬ ‫שלא‬ ‫בנכס‬ ‫עסקינן‬
‫הונית‬ ‫בעסקה‬.
‫גדולים‬ ‫במשקיעים‬ ‫מדובר‬ ‫וכאשר‬ ‫מקרקעין‬ ‫לנכסי‬ ‫בעיקר‬ ‫רלוונטי‬ ‫זה‬ ‫מבחן‬.
‫בערכן‬ ‫יעלו‬ ‫שהמניות‬ ‫כדי‬ ‫פעולות‬ ‫ביצע‬ ‫הנישום‬ ‫אם‬,‫או‬ ‫מניפולציות‬ ‫כגון‬"‫הרצה‬"‫של‬
‫מניות‬,‫עסקית‬ ‫פעילות‬ ‫על‬ ‫יצביע‬ ‫הדבר‬(‫פעולות‬ ‫של‬ ‫החוקיות‬ ‫לשאלת‬ ‫להיכנס‬ ‫מבלי‬
‫אלה‬.)
‫לחברות‬ ‫רק‬ ‫ורלוונטיים‬ ‫ובספרות‬ ‫בפסיקה‬ ‫שנזכרו‬ ‫נוספים‬ ‫מבחנים‬:
‫תזכירה‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫חברה‬ ‫של‬ ‫מטרותיה‬.
‫החברה‬ ‫במאזן‬ ‫הרישום‬.

15. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫הגג‬ ‫מבחן‬-‫העסקה‬ ‫את‬ ‫האופפות‬ ‫הנסיבות‬:
‫דלעיל‬ ‫מהמבחנים‬ ‫אחד‬ ‫כל‬,‫כשלעצמו‬,‫את‬ ‫לסווג‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫הכרחי‬ ‫אינו‬ ‫ואף‬ ‫מספיק‬ ‫אינו‬
‫או‬ ‫כהונית‬ ‫העסקה‬‫כפירותית‬.
‫של‬ ‫המרכיבים‬ ‫מכלול‬ ‫פי‬ ‫ועל‬ ‫העניין‬ ‫נסיבות‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫ומקרה‬ ‫מקרה‬ ‫בכל‬ ‫לבחון‬ ‫יש‬
‫הפעולה‬.
‫לפירות‬ ‫הון‬ ‫בין‬ ‫ההבחנה‬ ‫בגיבוש‬ ‫לסייע‬ ‫כדי‬ ‫בה‬ ‫שיש‬ ‫רלוונטית‬ ‫נסיבה‬ ‫כל‬ ‫לבחון‬ ‫יש‬.
‫והמאפילות‬ ‫הנבדקת‬ ‫בעסקה‬ ‫הכרוכות‬ ‫במינן‬ ‫מיוחדות‬ ‫לנסיבות‬ ‫היא‬ ‫הדברים‬ ‫כוונת‬
‫האחרים‬ ‫המבחנים‬ ‫על‬ ‫בחשיבותן‬.
‫מסוימת‬ ‫תוצאה‬ ‫התגבשה‬ ‫האחרים‬ ‫המבחנים‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫לכאורה‬ ‫אם‬ ‫אף‬,‫מבחן‬ ‫יכול‬"‫גג‬"
‫התוצאה‬ ‫את‬ ‫לשנות‬ ‫זה‬.
‫הצדדים‬ ‫כוונת‬ ‫את‬ ‫לבחון‬ ‫ניתן‬ ‫זה‬ ‫מבחן‬ ‫במסגרת‬,‫הרכישה‬ ‫נסיבות‬,‫המכירה‬ ‫נסיבות‬
‫וכיו‬"‫ב‬.‫מכוונים‬ ‫מהמבחנים‬ ‫חלק‬ ‫בו‬ ‫במצב‬ ‫במיוחד‬ ‫חשובה‬ ‫הכוללת‬ ‫התמונה‬ ‫ראיית‬
‫של‬ ‫לקיומו‬"‫עסק‬"‫ההפך‬ ‫מעידים‬ ‫וחלק‬

16. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫בפס‬"‫ערכים‬ ‫ד‬‫העוסקת‬ ‫ההון‬ ‫בשוק‬ ‫חברה‬ ‫פעילות‬ ‫כי‬ ‫העליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫היתר‬ ‫בין‬ ‫קבע‬
‫עצמיות‬ ‫ובהשקעות‬ ‫לקוחות‬ ‫של‬ ‫השקעות‬ ‫תיקי‬ ‫בניהול‬(‫נוסטרו‬)‫להגדרת‬ ‫נופלת‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬
"‫כספי‬ ‫מוסד‬"‫שנקבעו‬ ‫במבחנים‬ ‫עומדים‬ ‫אם‬.
‫מהפעילות‬ ‫החברה‬ ‫הכנסות‬ ‫את‬ ‫לראות‬ ‫יש‬ ‫כי‬ ‫קבע‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬‫בנוסטרו‬‫כחלק‬‫אינטגרלי‬
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫החברה‬ ‫פעולות‬ ‫כלל‬ ‫את‬ ‫לבחון‬ ‫יש‬ ‫ולכן‬ ‫הרגילה‬ ‫לפעילותה‬,‫לקוחותיה‬ ‫עבור‬ ‫הן‬
‫בפעילות‬ ‫והן‬‫הנוסטרו‬.
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫מסחר‬ ‫היא‬ ‫הפעילות‬ ‫שמרבית‬ ‫למרות‬(‫ומכירה‬ ‫קניה‬ ‫הוראות‬ ‫הכוללת‬)‫לכלול‬ ‫יש‬
‫הלקוח‬ ‫אפיון‬ ‫את‬ ‫היתר‬ ‫בין‬ ‫הכולל‬ ‫התהליך‬ ‫מכלול‬ ‫את‬ ‫זו‬ ‫בפעילות‬,‫דוחות‬ ‫ובדיקת‬ ‫השוק‬ ‫ניתוח‬
‫כספיים‬.
‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫ההשקעות‬ ‫בתחום‬ ‫המומחיות‬ ‫מבחן‬.
‫הפעילויות‬ ‫סוגי‬ ‫לשתי‬ ‫הכוללת‬ ‫פעילותה‬ ‫בבסיס‬ ‫העומד‬ ‫עסקי‬ ‫מנגנון‬.

17. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫פעילות‬‫אינטגרלית‬
‫קיימות‬ ‫לעיתים‬‫ב‬‫עסק‬‫לתחום‬ ‫הדוק‬ ‫באופן‬ ‫הקשורות‬ ‫נוספות‬ ‫הכנסות‬
‫לא‬ ‫אך‬ ‫העסק‬ ‫של‬ ‫הפעילות‬‫נובעות‬‫עצמו‬ ‫מהעסק‬ ‫ישירות‬.
‫בהן‬ ‫יראו‬ ‫ולכן‬ ‫ההכנסה‬ ‫ייצור‬ ‫בהליך‬ ‫כרוכות‬ ‫אלה‬ ‫הכנסות‬‫הכנסה‬‫מעסק‬
‫סעיף‬ ‫לפי‬2(1)‫הכנסה‬ ‫בהן‬ ‫ויראו‬ ‫לפקודה‬‫אינטגרלית‬‫העסקית‬ ‫לפעילות‬.
‫בפס‬ ‫שנקבע‬ ‫העיקרי‬ ‫המבחן‬"‫ד‬‫ק‬.‫ב‬.‫ישראל‬ ‫ומספנות‬ ‫ע‬,‫הכנסות‬ ‫באם‬
‫הכנסות‬ ‫הן‬ ‫מימון‬‫אינטגרליות‬,‫מבחן‬ ‫הוא‬"‫העסקה‬ ‫מעגל‬ ‫השלמת‬"‫או‬
"‫הרגיל‬ ‫העסקים‬ ‫ממעגל‬ ‫הכספים‬ ‫ניתוק‬:"
‫הרגיל‬ ‫העסקים‬ ‫ממעגל‬ ‫נותקו‬ ‫ולא‬ ‫בעסק‬ ‫שהתקבלו‬ ‫מכספים‬ ‫שנבעו‬ ‫מימון‬ ‫הכנסות‬.
‫לא‬ ‫שעדיין‬ ‫העסקה‬ ‫במסגרת‬ ‫המקבל‬ ‫בידי‬ ‫לשימוש‬ ‫מיועדות‬ ‫המימון‬ ‫הכנסות‬
‫הושלמה‬.
‫בעתיד‬ ‫העסק‬ ‫לפעילות‬ ‫לשמש‬ ‫כדי‬ ‫זמני‬ ‫באופן‬ ‫הושקעו‬ ‫המימון‬ ‫הכנסות‬,‫בזיקה‬
‫עתידית‬ ‫להתחייבות‬.

18. ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬
‫ככלל‬-‫מע‬ ‫לעניין‬ ‫בפסיקה‬ ‫שנקבעו‬ ‫המבחנים‬"‫שנקבעו‬ ‫למבחנים‬ ‫זהים‬ ‫מ‬
‫הכנסה‬ ‫מס‬ ‫לעניין‬.
‫חוב‬ ‫באיגרות‬ ‫מזומנים‬ ‫יתרות‬ ‫של‬ ‫השקעה‬ ‫האם‬,‫חוזר‬ ‫מהון‬ ‫חלק‬ ‫שהן‬,
‫זמנית‬ ‫לתקופה‬,‫או‬ ‫שוטפות‬ ‫עלויות‬ ‫כיסוי‬ ‫היא‬ ‫ההשקעה‬ ‫מטרת‬ ‫כאשר‬
‫במע‬ ‫חייבת‬ ‫הקרוב‬ ‫בטווח‬ ‫עלויות‬"‫מ‬?
‫ומט‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫כעוסקים‬ ‫בהם‬ ‫לראות‬ ‫יש‬ ‫האם‬"‫חוק‬ ‫לעניין‬ ‫גם‬ ‫ח‬
‫מע‬"‫כספיים‬ ‫מוסדות‬ ‫בהם‬ ‫ולראות‬ ‫מ‬?
‫נעשה‬ ‫לא‬ ‫ובפרקטיקה‬ ‫מעשי‬ ‫לא‬,‫את‬ ‫ליישם‬ ‫בעיה‬ ‫קיימת‬ ‫כי‬ ‫נראה‬
‫הלכת‬‫האינטגרליות‬,‫הכנסה‬ ‫מס‬ ‫לעניין‬ ‫שנפסקה‬,‫מע‬ ‫על‬"‫מ‬.

19. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הפעילות‬
‫או‬‫אינטגרלית‬
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬

20. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫בהכנסה‬ ‫ההכרה‬ ‫מועד‬[
‫ערכו‬ ‫את‬ ‫לחשב‬ ‫יש‬ ‫כיצד‬ ‫כמלאי‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫בהשקעה‬ ‫ורואים‬ ‫במידה‬
‫מס‬ ‫שנת‬ ‫כל‬ ‫בתום‬ ‫מס‬ ‫לצרכי‬(‫שוק‬ ‫שווי‬,‫מביניהם‬ ‫כנמוך‬ ‫שוק‬ ‫או‬ ‫עלות‬)
‫המכירה‬ ‫במועד‬ ‫רק‬ ‫בהכנסה‬ ‫להכיר‬ ‫יש‬ ‫האם‬ ‫או‬?
•‫בעסק‬‫מסחרי‬‫העובד‬‫על‬‫בסיס‬‫מצטבר‬‫יש‬‫לקבוע‬‫את‬‫ערך‬‫המלאי‬
‫בהתאם‬‫לכלל‬‫החשבונאי‬‫עלות‬‫או‬‫שווי‬‫מימוש‬‫נטו‬‫כנמוך‬‫מביניהם‬.
•‫בחוזר‬‫מ‬"‫ה‬4/2004‫הדן‬‫במלאי‬‫מקרקעין‬‫בידי‬‫קבלנים‬‫נקבע‬:
•‫יש‬‫לאמץ‬‫את‬‫הכלל‬‫החשבונאי‬‫לתוך‬‫דיני‬‫המס‬‫בכל‬‫מקום‬‫שבו‬‫הכלל‬‫החשבונאי‬‫אינו‬
‫סותר‬‫הוראה‬‫הקבועה‬‫בדיני‬‫המס‬.
•‫בתנאים‬‫הקבועים‬‫בחוזר‬‫חברה‬‫קבלנית‬‫יכולה‬‫להכיר‬‫כהוצאה‬‫שוטפת‬‫ירידת‬‫ערך‬
‫מלאי‬‫עסקי‬(‫לפני‬‫מימוש‬‫המלאי‬‫בפועל‬).

21. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫הוצאות‬ ‫ניכוי‬
‫הנישום‬ ‫שעמד‬ ‫הוצאות‬ ‫לנכות‬ ‫ניתן‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫ממכירת‬ ‫מההכנסות‬
‫בייצורם‬,‫ישירות‬ ‫הוצאות‬ ‫הן‬(‫עמלות‬ ‫מימון‬‫וכו‬')‫עקיפות‬ ‫הוצאות‬ ‫והן‬.
‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫בחישוב‬ ‫הקיימת‬ ‫האינפלציונית‬ ‫להגנה‬ ‫בדומה‬,‫בעבר‬ ‫נתן‬
‫סעיף‬12(‫א‬)‫קבוע‬ ‫נכס‬ ‫שאינו‬ ‫נכס‬ ‫על‬ ‫אינפלציונית‬ ‫הגנה‬ ‫התאומים‬ ‫לחוק‬
‫סעיף‬ ‫להוראות‬ ‫בהתאם‬ ‫במס‬ ‫חייבת‬ ‫ממכירתו‬ ‫ושההכנסה‬2(1.)
‫במס‬ ‫חייבת‬ ‫האינפלציונית‬ ‫ההכנסה‬ ‫גם‬ ‫כיום‬.

22. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫המס‬ ‫שיעורי‬
‫החברות‬ ‫על‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬
‫חברה‬–‫שיעור‬‫חברות‬ ‫מס‬.
‫בשנת‬2011‫הינו‬ ‫חברות‬ ‫מס‬ ‫שיעור‬24%.
‫לשנת‬ ‫עד‬ ‫הדרגתית‬ ‫בצורה‬ ‫יורד‬ ‫החברות‬ ‫מס‬ ‫שיעור‬2016‫של‬ ‫לשיעור‬18%.
‫יחידים‬ ‫על‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬
‫סעיף‬ ‫להוראות‬ ‫בהתאם‬ ‫שולי‬ ‫מס‬ ‫שיעור‬121‫לפקודה‬.

23. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫הפסדים‬ ‫קיזוז‬
‫השנה‬ ‫שנוצר‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫מפעילות‬ ‫עסקי‬ ‫הפסד‬:‫להוראות‬ ‫בהתאם‬
‫סעיף‬28(‫א‬)‫לפקודה‬,‫אותו‬ ‫של‬ ‫החייבת‬ ‫הכנסתו‬ ‫כל‬ ‫סך‬ ‫כנגד‬ ‫לקזז‬ ‫ניתן‬
‫מס‬ ‫שנת‬ ‫באותה‬ ‫אחרים‬ ‫ממקורות‬ ‫אדם‬.
‫קודמות‬ ‫משנים‬ ‫מועבר‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫מפעילות‬ ‫עסקי‬ ‫הפסד‬:‫בהתאם‬
‫סעיף‬ ‫להוראות‬28(‫ב‬)‫לפקודה‬,‫מעסק‬ ‫הכנסה‬ ‫כנגד‬ ‫לקזז‬ ‫ניתן‬,‫הון‬ ‫רווח‬
(‫שבח‬ ‫לרבות‬)‫הכנסה‬ ‫כנגד‬ ‫מסוימים‬ ‫ובתנאים‬ ‫יד‬ ‫משלח‬ ‫או‬ ‫בעסק‬
‫ממשכורת‬.
‫ריבית‬ ‫הכנסות‬ ‫כנגד‬ ‫ההפסד‬ ‫את‬ ‫לקזז‬ ‫חובה‬ ‫אין‬,‫דיבידנד‬,‫או‬ ‫הון‬ ‫רווח‬
‫על‬ ‫עולה‬ ‫אינו‬ ‫עליהם‬ ‫החל‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬ ‫אם‬ ‫אינפלציוני‬ ‫סכום‬20%.

24. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫מע‬ ‫השלכות‬"‫מ‬
‫הגוף‬ ‫לסיווג‬ ‫חלופות‬ ‫מספר‬ ‫קיימות‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫פעילות‬ ‫יש‬ ‫לגוף‬ ‫כאשר‬
‫מע‬ ‫לצרכי‬"‫מ‬:
‫במע‬ ‫חייבת‬ ‫אינה‬ ‫הפעילות‬"‫מ‬.
‫כספי‬ ‫כמוסד‬ ‫יסווג‬ ‫הגוף‬.
‫כעוסק‬ ‫יסווג‬ ‫הגוף‬.

25. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫במע‬ ‫חייבת‬ ‫אינה‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫הפעילות‬"‫מ‬.
‫הגדרת‬"‫טובין‬"‫שבסעיף‬1‫מע‬ ‫לחוק‬"‫ממעטת‬ ‫מ‬"‫והזכויות‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬
‫בהם‬."
‫במס‬ ‫חייבת‬ ‫אינה‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫שמכירת‬ ‫הוא‬ ‫מכך‬ ‫יוצא‬ ‫פועל‬.
‫כספי‬ ‫כמוסד‬ ‫יסווג‬ ‫הגוף‬.
‫סעיף‬3‫מע‬ ‫בצו‬"‫מ‬(‫כספי‬ ‫מוסד‬ ‫קביעת‬),‫התשל‬"‫ז‬-1977‫יראו‬ ‫כי‬ ‫קובע‬
‫כספי‬ ‫כמוסד‬"‫מט‬ ‫במכירת‬ ‫שעסקו‬ ‫מי‬"‫ני‬ ‫או‬ ‫ח‬"‫סחירים‬ ‫מסמכים‬ ‫או‬ ‫ע‬
‫אחרים‬,‫ני‬ ‫במכירת‬ ‫שעסקו‬ ‫כמי‬ ‫יראו‬ ‫זה‬ ‫ולעניין‬"‫סחירים‬ ‫מסמכים‬ ‫או‬ ‫ע‬
‫אחרים‬,‫או‬ ‫פירעונם‬ ‫קבלת‬ ‫לצורך‬ ‫אותם‬ ‫רוכש‬ ‫הוא‬ ‫אם‬ ‫אף‬‫פדיונם‬".

26. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫כעוסק‬ ‫יסווג‬ ‫הגוף‬.
‫סעיף‬19(‫ב‬)‫קובע‬ ‫לחוק‬:
"‫עוסק‬‫ניירות‬ ‫של‬ ‫רכישתם‬ ‫לרבות‬ ‫אחרים‬ ‫מסמכים‬ ‫או‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫שעסקו‬
‫פדיונם‬ ‫או‬ ‫פירעונם‬ ‫דמי‬ ‫קבלת‬ ‫לשם‬ ‫כאמור‬ ‫ומסמכים‬ ‫ערך‬,‫מטבע‬ ‫במכירת‬ ‫שעסקו‬ ‫או‬
‫חוץ‬,‫הפדיון‬ ‫או‬ ‫הפירעון‬ ‫קבלת‬ ‫או‬ ‫המכירה‬ ‫את‬ ‫יראו‬‫העוסק‬ ‫שעושה‬ ‫תיווך‬ ‫כשירות‬
"...
‫הריווח‬ ‫או‬ ‫העמלה‬ ‫לגבי‬ ‫שירותים‬ ‫כנותן‬ ‫במס‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫העוסק‬ ‫את‬ ‫מחייב‬ ‫הסעיף‬
‫הערך‬ ‫ניירות‬ ‫של‬ ‫המכירה‬ ‫או‬ ‫מהרכישה‬ ‫גובה‬ ‫שהוא‬ ‫התיווך‬ ‫דמי‬ ‫או‬ ‫מפיק‬ ‫שהוא‬.
‫והמוכר‬ ‫הקונה‬ ‫בין‬ ‫כמתווך‬ ‫במס‬ ‫חייב‬ ‫הסוחר‬,‫למוכר‬ ‫נחשב‬ ‫לא‬ ‫עצמו‬ ‫הוא‬ ‫אך‬"‫ניירות‬
‫ערך‬."
‫מע‬ ‫מנהל‬ ‫יחליט‬ ‫אלה‬ ‫במקרים‬"‫שכזה‬ ‫לעיסוק‬ ‫להתייחס‬ ‫כיצד‬ ‫מ‬.

27. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫בפס‬"‫ד‬‫כלמוטרייד‬‫שהיא‬ ‫מאחר‬ ‫כספי‬ ‫כמוסד‬ ‫לסווגה‬ ‫החברה‬ ‫ביקשה‬
‫רכב‬ ‫כלי‬ ‫לרכישת‬ ‫ללקוחותיה‬ ‫הלוואות‬ ‫מעניקה‬,‫בימ‬"‫את‬ ‫קיבל‬ ‫לא‬ ‫ש‬
‫החברה‬ ‫עמדת‬.
‫כספי‬ ‫למוסד‬ ‫בחוק‬ ‫שנקבע‬ ‫המנגנון‬:
‫מוסף‬ ‫ערך‬ ‫ממס‬ ‫פטור‬.
‫כספי‬ ‫מוסד‬ ‫של‬ ‫המוסף‬ ‫הערך‬ ‫את‬ ‫במס‬ ‫לחייב‬ ‫שנועד‬ ‫רווח‬ ‫ומס‬ ‫שכר‬ ‫במס‬ ‫חיוב‬.
‫מע‬ ‫לשלם‬ ‫עשוי‬ ‫כספי‬ ‫מוסד‬ ‫זה‬ ‫למס‬ ‫מעבר‬"‫לדוגמא‬ ‫שונים‬ ‫במקרים‬ ‫מ‬:‫עסקת‬ ‫ביצוע‬
‫מחו‬ ‫טובין‬ ‫ייבוא‬ ‫או‬ ‫במקרקעין‬ ‫אקראי‬"‫ל‬.
‫המוסף‬ ‫הערך‬ ‫על‬ ‫מוטל‬ ‫והמס‬ ‫מאחר‬"‫נטו‬"‫לו‬ ‫מאפשר‬ ‫לא‬ ‫החוק‬ ‫הכספי‬ ‫המוסד‬ ‫של‬
‫התשומות‬ ‫מס‬ ‫את‬ ‫לנכות‬.

28. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫סעיף‬4(‫ב‬)‫לחוק‬‫מע‬"‫מ‬‫מטיל‬‫מס‬‫שכר‬‫ומס‬‫רווח‬‫על‬‫מוסד‬‫כספי‬:
"‫ע‬‫ל‬‫פעילות‬‫בישראל‬‫של‬‫מוסד‬‫כספי‬‫יוטל‬‫מס‬‫שכר‬‫וריווח‬‫באחוזים‬‫מהשכר‬
‫ששילם‬‫והריווח‬‫שהפיק‬,‫כפי‬‫שקבע‬‫שר‬‫האוצר‬‫בצו‬‫באישור‬‫הכנסת‬;‫הפסד‬‫שהיה‬
‫למוסד‬‫כספי‬‫בשנת‬‫מס‬‫ניתן‬‫לקיזוז‬‫כנגד‬‫השכר‬‫ששילם‬‫לאותה‬‫שנת‬‫מס‬".
‫צו‬‫מע‬"‫מ‬(‫שיעור‬‫מס‬‫על‬‫מלכ‬"‫רים‬‫ומוסדות‬‫כספיים‬),‫התשנ‬"‫ג‬-1992
‫קובע‬‫את‬‫שיעור‬‫המס‬‫החל‬‫על‬‫מוסד‬‫כספי‬.‫שיעור‬‫מס‬‫שכר‬‫זהה‬‫לשיעור‬
‫מס‬‫הרווח‬‫ועומד‬‫היום‬‫על‬16%.
‫מס‬‫רווח‬‫מוטל‬‫על‬‫הרווחים‬‫שהמוסד‬‫הכספי‬‫מפיק‬‫באותה‬‫שנת‬‫מס‬.
‫מס‬‫שכר‬‫מוטל‬‫על‬‫השכר‬‫ששילם‬‫מוסד‬‫כספי‬‫לעובדיו‬.‫מס‬‫השכר‬
‫נחשב‬‫כהוצאה‬‫המקטינה‬‫את‬‫הרווח‬‫של‬‫המוסד‬.

29. ‫עסק‬ ‫לכדי‬ ‫מגיעה‬ ‫הכנסה‬
‫מס‬‫הרווח‬‫מוכר‬‫כהוצאה‬‫לצורך‬‫ההכנסה‬‫החייבת‬‫בהתאם‬‫להוראות‬‫הפקודה‬,
‫ומנגד‬‫חישוב‬‫הרווח‬(‫לצורך‬‫חישוב‬‫מס‬‫הרווח‬)‫מחושב‬‫על‬‫ההכנסה‬‫החייבת‬.
‫חישוב‬‫מס‬‫הרווח‬‫מבוצע‬‫באמצעות‬‫הנוסחה‬‫הבאה‬:
R=‫מס‬‫הרווח‬.
A=‫הכנסה‬‫חייבת‬‫לאחר‬‫הפחתת‬‫מס‬‫השכר‬.
16%=‫שיעור‬‫מס‬‫הרווח‬
(R-A)x6%R = 1
116/6R = A x 1
‫נטל‬‫המס‬‫הכולל‬‫על‬‫מוסד‬‫כספי‬‫מחושב‬‫כדלקמן‬:
B=‫שיעור‬‫מס‬‫החברות‬
= B x(1- 0.161.16)+0.161.16‫הכולל‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬
‫בשנת‬2010‫הוא‬ ‫הכולל‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬35.06%

30. ‫הונית‬ ‫הכנסה‬
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬ ‫פעילות‬ ‫סיווג‬

31. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫חברות‬ ‫מיסוי‬:
‫בסעיף‬ ‫שנקבע‬ ‫למנגנון‬ ‫בהתאם‬ ‫יעשה‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫חישוב‬88‫לפקודה‬.
‫סעיף‬ ‫להוראות‬ ‫בהתאם‬91(‫א‬)‫ריאלי‬ ‫הון‬ ‫רווח‬ ‫על‬ ‫שיחול‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬ ‫לפקודה‬
‫לרבות‬ ‫נכס‬ ‫כל‬ ‫במכירת‬ ‫שמקורו‬‫ניי‬"‫ע‬‫בגובה‬ ‫יהיה‬‫החברות‬ ‫מס‬‫בסעיף‬ ‫הקבוע‬
126(‫א‬.)
‫עפ‬"‫סעיף‬ ‫י‬126(‫א‬)‫לשנת‬ ‫החברות‬ ‫מס‬ ‫שיעור‬2006‫הינו‬ ‫התיקון‬ ‫לאחר‬31%
‫שנת‬ ‫עד‬ ‫בהדרגה‬ ‫ויורד‬2010‫ל‬-25%‫והלאה‬....
‫לכאורה‬,‫השנים‬ ‫בין‬ ‫המס‬ ‫ששיעור‬ ‫היא‬ ‫הכלל‬ ‫משמעות‬2006‫ל‬-2009‫מ‬ ‫גבוה‬-
25%‫בסעיף‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫על‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬ ‫שזהו‬91(‫א‬.)
‫סעיפים‬ ‫לעניין‬ ‫השעה‬ ‫הוראות‬ ‫יצאו‬ ‫זה‬ ‫ממצב‬ ‫להימנע‬ ‫בכדי‬91(‫א‬)‫ו‬-91(‫ב‬1)‫לפיהן‬
‫בשנים‬2006‫עד‬2009‫אינו‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫עליהן‬ ‫המס‬ ‫ששיעור‬ ‫הון‬ ‫מרווח‬ ‫הכנסות‬
‫על‬ ‫עולה‬25%‫בשיעור‬ ‫ימוסו‬25%‫בלבד‬.
‫סעיף‬6‫מבוטל‬ ‫התיאומים‬ ‫לחוק‬,‫הון‬ ‫רווחי‬ ‫שמיסוי‬ ‫כך‬‫מניי‬"‫ע‬‫חברות‬ ‫בידי‬ ‫סחירים‬
‫ה‬ ‫חלק‬ ‫להוראות‬ ‫בהתאם‬ ‫יעשה‬ ‫עליהן‬ ‫חל‬ ‫התיאומים‬ ‫שחוק‬'‫בלבד‬ ‫לפקודה‬.

32. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫ה‬ ‫פרק‬3‫מבוטל‬ ‫לפקודה‬,‫הון‬ ‫רווחי‬ ‫שמיסוי‬ ‫כך‬‫מניי‬"‫ע‬‫בידי‬ ‫סחירים‬
‫ה‬ ‫חלק‬ ‫להוראות‬ ‫בהתאם‬ ‫יעשה‬ ‫התיאומים‬ ‫לחוק‬ ‫מחוץ‬ ‫חברות‬'‫לפקודה‬
‫בלבד‬.
‫ה‬ ‫פרק‬ ‫של‬ ‫ביטולו‬ ‫לעניין‬ ‫מעבר‬ ‫הוראות‬ ‫נקבעו‬3‫קיימות‬ ‫לפיהן‬ ‫לפקודה‬
‫רווחים‬ ‫למיסוי‬ ‫חלופות‬ ‫שתי‬‫מנייע‬‫חברה‬ ‫בידי‬ ‫סחירים‬,‫לחוק‬ ‫מחוץ‬
‫התיאומים‬,‫כפי‬ ‫נמוכים‬ ‫מס‬ ‫בשיעורי‬ ‫מיסוי‬ ‫זכות‬ ‫על‬ ‫שמירה‬ ‫לצורך‬ ‫וזאת‬
‫בסעיף‬ ‫שנקבעו‬105‫לפקודה‬ ‫יג‬.

33. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫חברה‬ ‫בידי‬ ‫הון‬ ‫רווח‬ ‫של‬ ‫סוג‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫שיחולו‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬ ‫פירוט‬:
‫שאינם‬ ‫נכסים‬ ‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫נסחרים‬:-‫חברות‬ ‫מס‬.
‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫בבורסה‬ ‫נסחרים‬:
‫הגדרת‬‫ניי‬"‫ע‬:‫מסעיף‬ ‫עברה‬105‫לסעיף‬ ‫יא‬88‫לישראל‬ ‫מחוץ‬ ‫שהונפק‬ ‫ערך‬ ‫נייר‬ ‫וכוללת‬
(‫להלן‬‫ניי‬"‫ע‬‫זר‬.)
‫סעיף‬ ‫שהוראות‬ ‫חברה‬ ‫על‬ ‫החלים‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬6‫עליה‬ ‫חלות‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬:
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫חברות‬ ‫מס‬.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיף‬91(‫א‬)‫לפקודה‬,‫על‬ ‫חלה‬ ‫לא‬ ‫זה‬ ‫סעיף‬ ‫לעניין‬ ‫השעה‬ ‫הוראת‬ ‫כאשר‬
‫התיאומים‬ ‫בחוק‬ ‫שהיו‬ ‫חברות‬.
‫הערה‬-‫ל‬‫שנת‬ ‫אחר‬2010‫הקובע‬ ‫המועד‬ ‫ואחרי‬ ‫לפני‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬ ‫בין‬ ‫הבדל‬.


34. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫סעיף‬ ‫שהוראות‬ ‫חברה‬ ‫על‬ ‫החלים‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬6‫עליה‬ ‫חלות‬ ‫אינן‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬:
‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫עתידית‬ ‫עסקה‬ ‫ועל‬ ‫בבורסה‬ ‫נסחרים‬:
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:25%‫הרכישה‬ ‫מיום‬ ‫הרווח‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫מס‬.
‫לגבי‬ ‫מיסוי‬ ‫חלופות‬ ‫שתי‬ ‫קימות‬ ‫אולם‬‫נייע‬‫יום‬ ‫עד‬ ‫שנרכשו‬31/12/05:
‫ב‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬ ‫ביצוע‬-31/12/05‫יום‬ ‫באותו‬ ‫בבורסה‬ ‫המחיר‬ ‫לפי‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫בתנאים‬ ‫ומיסוי‬.‫המס‬ ‫ותשלום‬
‫יום‬ ‫באותו‬.
‫בגובה‬ ‫מס‬ ‫ישלם‬ ‫בפועל‬ ‫המכירה‬ ‫בעת‬25%,‫לסעיף‬ ‫בהתאם‬ ‫יהיו‬ ‫הרכישה‬ ‫ויום‬ ‫המקורי‬ ‫המחיר‬ ‫כאשר‬105‫יג‬'.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיף‬ ‫לעניין‬ ‫השעה‬ ‫הוראת‬ ‫לפי‬ ‫הכלל‬91(‫א‬)‫לפקודה‬.‫מתוך‬ ‫הינן‬ ‫החלופות‬
‫פרק‬ ‫של‬ ‫ביטולו‬ ‫לעניין‬ ‫המעבר‬ ‫הוראות‬‫ה‬3'‫לפק‬'‫לסעיף‬ ‫מפנים‬ ‫אשר‬105‫יג‬'(‫הוראות‬1‫ו‬-2.)
‫הערה‬-‫בסעיפים‬ ‫המופיעים‬ ‫בתנאים‬ ‫לעמוד‬ ‫יש‬105‫ו‬ ‫יג‬105‫ההיתר‬ ‫קבלת‬ ‫לצורך‬ ‫יב‬
‫בנספח‬ ‫שמופיעות‬ ‫כפי‬ ‫לחלופות‬1:

35. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫בבורסה‬ ‫למסחר‬ ‫הרשומים‬ ‫צמודים‬ ‫לא‬ ‫פיננסיים‬ ‫מכשירים‬ ‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬:
‫כגון‬:‫חוב‬ ‫אגרות‬,‫ניי‬"‫ע‬‫מסחרי‬(‫אג‬"‫שנה‬ ‫עד‬ ‫ח‬),‫מק‬"‫מים‬,
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:25%‫הרכישה‬ ‫מיום‬ ‫הרווח‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫מס‬.
‫לגבי‬ ‫למיסוי‬ ‫נוספת‬ ‫חלופה‬‫נייע‬‫יום‬ ‫עד‬ ‫שנרכשו‬31/12/05:
‫ב‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬ ‫ביצוע‬-31/12/05‫המחיר‬ ‫לפי‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫בתנאים‬ ‫ומיסוי‬
‫יום‬ ‫באותו‬ ‫בבורסה‬.‫יום‬ ‫באותו‬ ‫המס‬ ‫ותשלום‬.
‫ב‬.‫בגובה‬ ‫מס‬ ‫ישלם‬ ‫בפועל‬ ‫המכירה‬ ‫בעת‬25%,‫ויום‬ ‫המקורי‬ ‫המחיר‬ ‫כאשר‬
‫לסעיף‬ ‫בהתאם‬ ‫יהיו‬ ‫הרכישה‬105‫יג‬'.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיף‬ ‫לעניין‬ ‫השעה‬ ‫הוראת‬ ‫לפי‬ ‫הכלל‬91(‫א‬)‫לפקודה‬.
‫הערות‬:
‫מ‬ ‫חד‬ ‫מעבר‬ ‫קיים‬ ‫כי‬ ‫לב‬ ‫לשים‬ ‫יש‬-10%‫ל‬-25%‫רלוונטית‬ ‫מאוד‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬ ‫כן‬ ‫ועל‬ ‫מס‬.

36. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫ממכירת‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫זרים‬:
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:25%‫הרכישה‬ ‫מיום‬ ‫הרווח‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫מס‬.
‫לגבי‬ ‫למיסוי‬ ‫נוספת‬ ‫חלופה‬‫נייע‬‫יום‬ ‫עד‬ ‫שנרכשו‬31/12/05:
‫ב‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬ ‫ביצוע‬-31/12/05‫בבורסה‬ ‫המחיר‬ ‫לפי‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫בתנאים‬ ‫ומיסוי‬
‫יום‬ ‫באותו‬.‫יום‬ ‫באותו‬ ‫המס‬ ‫ותשלום‬.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיף‬ ‫לעניין‬ ‫השעה‬ ‫הוראת‬ ‫לפי‬ ‫הכלל‬91(‫א‬)‫לפקודה‬.
‫פרק‬ ‫של‬ ‫ביטולו‬ ‫לעניין‬ ‫המעבר‬ ‫הוראות‬ ‫מתוך‬ ‫הינה‬ ‫החלופה‬‫ה‬3'‫לפק‬'
‫הוראות‬1.
‫הוראה‬2‫סעיף‬ ‫כי‬ ‫חלה‬ ‫לא‬105‫אלה‬ ‫מכשירים‬ ‫מיסוי‬ ‫על‬ ‫חל‬ ‫לא‬ ‫יג‬.
‫הערות‬:‫מ‬ ‫חד‬ ‫מעבר‬ ‫קיים‬ ‫כי‬ ‫לב‬ ‫לשים‬ ‫יש‬-10%‫ל‬-25%‫כן‬ ‫ועל‬ ‫מס‬
‫רלוונטית‬ ‫מאוד‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬.

37. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫יחידים‬ ‫מיסוי‬
‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫חישוב‬ ‫אופן‬:
‫בחברות‬ ‫כמו‬,‫יחידים‬ ‫לגבי‬ ‫גם‬,‫סעיף‬91(‫ב‬1()1)‫שיטת‬ ‫את‬ ‫מותיר‬
‫ה‬ ‫יום‬ ‫הקובע‬ ‫המועד‬ ‫ולאחר‬ ‫הקובע‬ ‫המועד‬ ‫לפני‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫חלוקת‬-
1/1/03.‫לשנים‬ ‫שעה‬ ‫בהוראת‬ ‫מופיע‬ ‫אינו‬ ‫העניין‬ ‫יחידים‬ ‫שלגבי‬ ‫רק‬
2006‫עד‬2009‫בלבד‬,‫שגם‬ ‫מכיוון‬ ‫וזאת‬ ‫קבוע‬ ‫כסעיף‬ ‫מופיע‬ ‫אלא‬
‫שנת‬ ‫לאחר‬2010‫מול‬ ‫הון‬ ‫רווח‬ ‫על‬ ‫ליחיד‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬ ‫בין‬ ‫הבדל‬ ‫קיים‬
‫הכנסה‬‫פירותית‬‫להלן‬ ‫במפורט‬.

38. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫על‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:
‫קשר‬ ‫ללא‬ ‫פיננסיים‬ ‫מנכסים‬ ‫ההון‬ ‫רווחי‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫יחולו‬ ‫שיפורטו‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬
‫להסחרותם‬‫הפיננסי‬ ‫הנכס‬ ‫את‬ ‫המנפיק‬ ‫הגוף‬ ‫לזהות‬ ‫או‬ ‫בבורסה‬.
‫עפ‬"‫סעיף‬ ‫י‬91(‫ב‬)‫על‬ ‫יעלה‬ ‫לא‬ ‫הון‬ ‫רווח‬ ‫על‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬20%,‫הנפקות‬ ‫כאשר‬
‫גיל‬ ‫מעל‬ ‫לנישומים‬ ‫היא‬ ‫נמוכים‬ ‫מס‬ ‫לשיעורי‬60.
‫ה‬ ‫יום‬ ‫לפני‬ ‫שנצמח‬ ‫הרווח‬ ‫על‬-1/1/03‫שאינם‬ ‫נכסים‬ ‫על‬‫ניי‬"‫ע‬‫להיות‬ ‫ימשיך‬ ‫נסחרים‬
‫בסעיף‬ ‫הקבועות‬ ‫למדרגות‬ ‫בהתאם‬ ‫מס‬ ‫משולם‬121‫ה‬ ‫הגבלת‬ ‫ללא‬-20%.
‫ה‬ ‫פרק‬ ‫יבוטל‬3‫לפקודה‬,‫המופחת‬ ‫המס‬ ‫זכויות‬ ‫שמירת‬ ‫לצורך‬ ‫מעבר‬ ‫הוראת‬ ‫ונקבעה‬
‫מסעיף‬105‫יב‬.‫ה‬ ‫פרק‬ ‫בתנאי‬ ‫עמידה‬ ‫שקיימת‬ ‫בתנאי‬ ‫כמובן‬3‫בנספח‬ ‫המפורטים‬1.
‫בסעיף‬ ‫כהגדרתו‬ ‫מהותי‬ ‫מניות‬ ‫בעל‬ ‫לגבי‬ ‫מיוחדות‬ ‫הוראות‬ ‫קיימות‬88(‫נספח‬ ‫ראה‬
3.)
‫מוטבים‬ ‫נישומים‬ ‫לגבי‬ ‫מיוחדות‬ ‫הוראות‬ ‫קיימות‬:‫חדשים‬ ‫עולים‬,‫חוזרים‬ ‫תושבים‬,
‫ונכים‬ ‫גמלאים‬(.‫בהמשך‬ ‫יוזכר‬)

39. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫להלן‬ ‫כמפורט‬ ‫היחידים‬ ‫של‬ ‫ההון‬ ‫רווחי‬ ‫ימוסו‬ ‫האלה‬ ‫לכללים‬ ‫בהתאם‬:
‫שאינם‬ ‫נכסים‬ ‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫נסחרים‬:
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:‫עד‬ ‫שנצמח‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬1/1/03–‫ל‬‫פי‬
‫שולי‬ ‫מס‬
‫לאחר‬ ‫שנצמח‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬1/1/03–20%
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיפים‬91(‫א‬)‫ו‬-91(‫ב‬1.)
‫הערות‬:‫תיקון‬ ‫שערב‬ ‫נזכיר‬147‫הפחת‬ ‫מרכיב‬ ‫את‬ ‫ממסים‬ ‫היינו‬
‫לאחר‬ ‫שנצבר‬ ‫המתואם‬1/1/03‫שולי‬ ‫מס‬ ‫שיעור‬ ‫לפי‬,‫שבוטל‬ ‫מה‬
‫בתיקון‬ ‫לחלוטין‬‫ריטרואקטיבי‬‫מיום‬1/1/03.

40. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫עתידית‬ ‫עסקה‬ ‫ועל‬ ‫בישראל‬ ‫בבורסה‬ ‫נסחרים‬:
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:‫עד‬20%‫הרכישה‬ ‫מיום‬ ‫הרווח‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫מס‬.
‫לגבי‬ ‫מיסוי‬ ‫חלופות‬ ‫שתי‬ ‫קימות‬ ‫אולם‬‫נייע‬‫יום‬ ‫עד‬ ‫שנרכשו‬31/12/05:
‫ב‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬ ‫ביצוע‬-31/12/05‫בהתאם‬ ‫יום‬ ‫באותו‬ ‫בבורסה‬ ‫המחיר‬ ‫לפי‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫בתנאים‬ ‫ומיסוי‬
‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫לעיל‬ ‫המפורטים‬ ‫לכללים‬.‫יום‬ ‫באותו‬ ‫המס‬ ‫ותשלום‬.
‫בגובה‬ ‫מס‬ ‫ישלם‬ ‫בפועל‬ ‫המכירה‬ ‫בעת‬20%,‫לסעיף‬ ‫בהתאם‬ ‫יהיו‬ ‫הרכישה‬ ‫ויום‬ ‫המקורי‬ ‫המחיר‬ ‫כאשר‬105‫יג‬'.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיף‬ ‫לפי‬ ‫הכלל‬91(‫ב‬)‫לפקודה‬.‫לעניין‬ ‫המעבר‬ ‫הוראות‬ ‫מתוך‬ ‫הינן‬ ‫החלופות‬
‫פרק‬ ‫של‬ ‫ביטולו‬‫ה‬3'‫לפק‬'‫לסעיף‬ ‫מפנים‬ ‫אשר‬105‫יג‬'(‫הוראות‬1‫ו‬-2.)
‫הערות‬:
‫עתידית‬ ‫עסקה‬ ‫על‬ ‫יחול‬ ‫לא‬ ‫לעיל‬ ‫המופיע‬ ‫הפיצול‬.
‫בסעיפים‬ ‫המופיעים‬ ‫בתנאים‬ ‫לעמוד‬ ‫יש‬105‫ו‬ ‫יג‬105‫בנספח‬ ‫שמופיעות‬ ‫כפי‬ ‫לחלופות‬ ‫ההיתר‬ ‫קבלת‬ ‫לצורך‬ ‫יב‬1.
"‫עד‬15%","‫עד‬20%","‫עד‬10%"–‫נפקות‬‫מגיל‬ ‫לנישומים‬60‫הממוסיםעל‬‫אישית‬ ‫מיגיעה‬ ‫שאינן‬ ‫הכנסות‬
‫הנמוכות‬ ‫המס‬ ‫ממדרגות‬.
‫עד‬ ‫של‬ ‫בשיעור‬ ‫ימוסה‬ ‫מהותי‬ ‫מניות‬ ‫בעל‬25%‫לעיל‬ ‫להוראות‬ ‫בהתאם‬.

41. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫בבורסה‬ ‫למסחר‬ ‫הרשומים‬ ‫צמודים‬ ‫לא‬ ‫פיננסיים‬ ‫מכשירים‬ ‫על‬ ‫הון‬ ‫רווח‬:
‫כגון‬:‫חוב‬ ‫אגרות‬,‫ניי‬"‫ע‬‫מסחרי‬(‫אג‬"‫שנה‬ ‫עד‬ ‫ח‬),‫מק‬"‫מים‬,
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:‫עד‬15%‫הרכישה‬ ‫מיום‬ ‫הרווח‬ ‫כל‬ ‫על‬ ‫מס‬.
‫לגבי‬ ‫למיסוי‬ ‫נוספת‬ ‫חלופה‬‫נייע‬‫יום‬ ‫עד‬ ‫שנרכשו‬31/12/05:
‫ב‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬ ‫ביצוע‬-31/12/05‫באותו‬ ‫בבורסה‬ ‫המחיר‬ ‫לפי‬ ‫התיקון‬ ‫ערב‬ ‫בתנאים‬ ‫ומיסוי‬
‫יום‬.‫יום‬ ‫באותו‬ ‫המס‬ ‫ותשלום‬.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫סעיף‬ ‫לפי‬ ‫הכלל‬91(‫ב‬()3)‫לפקודה‬.
‫פרק‬ ‫של‬ ‫ביטולו‬ ‫לעניין‬ ‫המעבר‬ ‫הוראות‬ ‫מתוך‬ ‫הינה‬ ‫החלופה‬‫ה‬3'‫לפק‬'‫הוראות‬1.
‫הוראה‬2‫סעיף‬ ‫כי‬ ‫חלה‬ ‫לא‬105‫אלה‬ ‫מכשירים‬ ‫מיסוי‬ ‫על‬ ‫חל‬ ‫לא‬ ‫יג‬.
‫הערות‬:‫עד‬ ‫של‬ ‫בשיעור‬ ‫ימוסה‬ ‫מהותי‬ ‫מניות‬ ‫בעל‬20%‫להראות‬ ‫בהתאם‬
‫לעיל‬.

42. ‫ההון‬ ‫במישור‬ ‫הכנסה‬
‫ממכירת‬ ‫הון‬ ‫רווח‬‫ניי‬"‫ע‬‫זרים‬:
‫התיקון‬ ‫לאחר‬ ‫המס‬ ‫שיעורי‬:‫עד‬ ‫שנצמח‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫על‬1/1/05-35%.
‫מיום‬ ‫שנצמח‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫על‬1/1/05–20%‫חלוקה‬‫לינארית‬.
‫בחוק‬ ‫הסעיף‬:‫הוראה‬4‫ה‬ ‫פרק‬ ‫של‬ ‫לביטולו‬ ‫המעבר‬ ‫להוראות‬3‫לפק‬'.
‫בהוראה‬ ‫החלופה‬ ‫זה‬ ‫במקרה‬ ‫גם‬ ‫קיימת‬ ‫בנוסף‬1‫לביצוע‬ ‫המעבר‬ ‫להוראות‬
‫ביום‬ ‫רעיונית‬ ‫מכירה‬31/12/05‫בכדי‬‫להנות‬‫של‬ ‫מס‬ ‫משיעור‬15%‫כמו‬
‫התיקון‬ ‫שלפני‬.
‫הערות‬:
‫בבורסה‬ ‫למסחר‬ ‫רישומן‬ ‫טרם‬ ‫שהוחזקו‬ ‫ניירות‬ ‫כי‬ ‫לזכור‬ ‫יש‬(‫ה‬ ‫יום‬ ‫לאחר‬ ‫הרישום‬ ‫יום‬ ‫כאשר‬-
15/10/98)‫שיעורי‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫ימוסו‬ ‫הרישום‬ ‫ומיום‬ ‫הרישום‬ ‫יום‬ ‫עד‬ ‫שולי‬ ‫מס‬ ‫שיעור‬ ‫לפי‬ ‫ימוסו‬
‫המס‬‫המצויינים‬‫לעיל‬.
‫מיום‬ ‫שנצמח‬ ‫ההון‬ ‫רווח‬ ‫על‬ ‫ימוסה‬ ‫מהותי‬ ‫מניות‬ ‫בעל‬1/1/05‫של‬ ‫בשיעור‬25%‫בהתאם‬
‫לעיל‬ ‫להוראות‬.

43. ‫הון‬ ‫הפסד‬
‫דגשים‬.....‫לב‬ ‫שימו‬!
‫מחו‬ ‫הון‬ ‫הפסד‬"‫ל‬92(‫א‬()3)-‫מחוץ‬ ‫הון‬ ‫רווח‬ ‫מול‬ ‫תחילה‬ ‫יקוזז‬
‫לישראל‬....
92(‫א‬()4)-‫סעיף‬"‫רו‬ ‫חברות‬"‫ח‬"
‫הפסד‬‫מניי‬"‫ע‬‫אלה‬ ‫כנגד‬ ‫גם‬ ‫יקוזז‬ ‫המס‬ ‫בשנת‬:‫ריבית‬/‫בשל‬ ‫דיבידנד‬
‫או‬ ‫הנייר‬ ‫אותו‬‫ניי‬"‫ע‬‫אחרים‬....‫דגש‬:‫פער‬5%‫המס‬ ‫בשעורי‬
‫מהותית‬ ‫שאינה‬ ‫אחזקה‬ ‫של‬ ‫במקרה‬!!‫הקיזוז‬ ‫סדר‬ ‫וכן‬...
‫המס‬ ‫תשלום‬ ‫ואופן‬ ‫בהכנסה‬ ‫ההכרה‬ ‫מועד‬–‫מ‬‫קדמות‬,‫מס‬ ‫ניכוי‬
‫במקור‬.‫ס‬91(‫ד‬()2‫ג‬()‫ב‬.)-‫מס‬ ‫נוכה‬ ‫לא‬......

44. ‫נישומים‬ ‫בידי‬
‫מיוחדים‬
‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫מכירת‬

45. ‫נאמנות‬ ‫דרך‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫השקעה‬
‫תיקון‬ ‫במסגרת‬147,‫סעיפים‬ ‫חוקקו‬75‫ג‬.-75‫יח‬.‫משנת‬ ‫החל‬ ‫נאמנויות‬ ‫מיסוי‬ ‫הסדרת‬ ‫עניינם‬ ‫אשר‬
2006.
‫נאמנות‬ ‫הכנסת‬ ‫על‬ ‫החל‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬,‫הנקראת‬"‫הנאמן‬ ‫הכנסת‬",‫שנקבע‬ ‫המרבי‬ ‫המס‬ ‫שיעור‬ ‫הינו‬
‫בסעיף‬121(.75‫ו‬(.‫ד‬))‫יחיד‬ ‫במיסוי‬ ‫מדובר‬ ‫היינו‬,‫המוזכרים‬ ‫בסייגים‬...
‫ככלל‬,‫מוגדרת‬ ‫כשהיא‬ ‫בישראל‬ ‫במס‬ ‫מחויבת‬ ‫נאמנות‬"‫תושבי‬ ‫נאמנות‬‫ישראל‬."(75‫ז‬).
(‫ובנוסף‬,‫ע‬ ‫נאמנות‬"‫שאחד‬ ‫צוואה‬ ‫פ‬‫מנהניה‬‫ישראל‬ ‫תושב‬ ‫לפחות‬)
‫הינו‬ ‫כשהנאמן‬ ‫המס‬ ‫ברשויות‬ ‫נפרד‬ ‫תיק‬ ‫נפתח‬ ‫לנאמנות‬"‫ההכנסה‬ ‫בעל‬",‫קיזוז‬ ‫יכולת‬ ‫ללא‬
‫ממנה‬ ‫הפסדים‬.
‫הנאמנות‬ ‫תיק‬ ‫שאינו‬ ‫בתיק‬ ‫דיווח‬:‫חיוב‬ ‫ובר‬ ‫שומה‬ ‫בר‬ ‫ביוצר‬ ‫בחרו‬ ‫אם‬(75‫ז‬(.‫ח‬))‫אז‬ ‫או‬‫ניתן‬
‫בפטורים‬ ‫להשתמש‬‫היוצר‬ ‫של‬ ‫בתיקו‬ ‫הינו‬ ‫והמיסוי‬.
‫אפשריות‬ ‫סוגיות‬:‫הכנסת‬ ‫האם‬‫ניי‬"‫ע‬‫הונית‬ ‫הכנסה‬ ‫להיחשב‬ ‫יכולה‬ ‫בנאמנות‬ ‫חברה‬ ‫של‬?‫האם‬
‫הוני‬ ‫המבחנים‬/‫שכזה‬ ‫תאגידי‬ ‫במבנה‬ ‫חלים‬ ‫פירותי‬?‫פסיקה‬ ‫אין‬.....
‫במבחנים‬ ‫עמידה‬ ‫לעניין‬ ‫מהנאמנות‬ ‫הרווחים‬ ‫למשיכת‬ ‫משמעות‬ ‫יש‬ ‫האם‬?
"‫חסינות‬"‫ערך‬ ‫מניירות‬ ‫ההכנסה‬ ‫וסיווג‬ ‫וניהול‬ ‫משליטה‬ ‫הנאמנות‬.

46. ‫חדש‬ ‫ועולה‬ ‫חוזר‬ ‫תושב‬ ‫נאמנות‬
‫תיקון‬ ‫במסגרת‬168,‫ותיק‬ ‫חוזר‬ ‫ותושב‬ ‫חוזר‬ ‫תושב‬ ‫של‬ ‫הפטורים‬ ‫נקבעו‬ ‫בו‬,‫נקבע‬
‫בסעיף‬75‫ז‬(.‫ה‬),‫הנאמנויות‬ ‫בפרק‬,‫הפכו‬ ‫אשר‬ ‫נאמנויות‬ ‫על‬ ‫גם‬ ‫יחולו‬ ‫אילו‬ ‫פטורים‬ ‫כי‬
‫לראשונה‬ ‫ישראל‬ ‫לתושב‬ ‫היה‬ ‫בה‬ ‫אחד‬ ‫שיוצר‬ ‫לאחר‬ ‫ישראל‬ ‫תושבי‬ ‫נאמנויות‬,‫לתושב‬
‫חוזר‬ ‫לתושב‬ ‫או‬ ‫ותיק‬ ‫חוזר‬.
‫חוזר‬ ‫תושב‬
‫סעיף‬97(‫ב‬3()1:)‫מכירת‬ ‫על‬ ‫חוץ‬ ‫לתושב‬ ‫פטור‬‫ניי‬"‫ע‬‫תושבת‬ ‫חברה‬ ‫של‬ ‫פרטיים‬
‫ישראל‬(‫בסייגים‬...)‫היו‬ ‫עת‬ ‫נרכש‬ ‫שהנייר‬ ‫בתנאי‬ ‫החוזרים‬ ‫התושבים‬ ‫על‬ ‫זה‬ ‫פטור‬ ‫החלת‬
‫חוץ‬ ‫תושבי‬.
‫סעיף‬14(‫ג‬: )‫הגדרת‬"‫מוטבים‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬",‫אפשרות‬‫שירשור‬‫תושב‬ ‫של‬ ‫הפטור‬ ‫הסל‬
‫חוזר‬"...‫הכנסה‬ ‫מתוך‬..."
**‫שמכירת‬ ‫לעובדה‬ ‫לב‬ ‫לשים‬ ‫יש‬‫ניי‬"‫ע‬‫בת‬ ‫בבורסה‬ ‫סחירים‬"‫בפער‬ ‫אף‬ ‫פטורה‬ ‫אינה‬ ‫א‬
‫אין‬ ‫היינו‬ ‫העלייה‬ ‫ליום‬ ‫הרכישה‬ ‫יום‬ ‫בין‬step –up!

47. ‫שנהניתם‬ ‫מקוות‬!!