Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.

7.5.2018, Παρουσίαση Μ. Ξαφά στην εκδήλωση του Κύκλου Ιδεών

146 views

Published on

Παρουσίαση Μιράντας Ξαφά στην εκδήλωση του Κύκλου Ιδεών στη Θεσσαλονίκη, 7.5.2018, "Η ΕΛΛΑΔΑ ΜΕΤΑ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΚΑΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ. Προετοιμάζοντας την περίοδο 2019 -2022"
https://ekyklos.gr/ev/598-7-5-2018-i-ellada-meta-elpides-kai-kindynoi.html

Published in: Data & Analytics
  • Be the first to comment

7.5.2018, Παρουσίαση Μ. Ξαφά στην εκδήλωση του Κύκλου Ιδεών

  1. 1. 1 Είναι η Ελλάδα δημοσιονομικά και χρηματοπιστωτικά ασφαλής; Μιράντα Ξαφά Κύκλος Ιδεών για την Εθνική Ανασυγκρότηση Μάιος 2018
  2. 2. Αποτελέσματα δημοσιονομικής διαχείρισης, 2014-17 % ΑΕΠ 2014 2015 2016 2017 Γενική Κυβέρνηση (πλεόνασμα+/έλλειμμα-) -3.6 -5.7 0.6 0.8 Δαπάνες 50.2 53.8 49.5 48.0 Έσοδα 46.6 48.1 50.1 48.8 Πρωτογενές πλεόνασμα 0.4 -2.1 3.9 4.0 Δημόσιο χρέος 178.9 176.8 180.8 178.6 ΑΕΠ (€ δις) 178.7 176.3 174.2 177.7 2 Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
  3. 3. Η δημοσιονομική ανισορροπία μεταφέρθηκε στους ισολογισμούς του ιδιωτικού τομέα Ληξιπρόθεσμες οφειλές Δημοσίου προς ιδιώτες: 3,4 δις (Μάρτιος 2018) Απλήρωτοι φόροι: 101,6 δις(+2 δις ευρώ Φεβ. 2018). Σύνολο οφειλετών: 3.964.279 Μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (ΜΕΑ): 95,7 δις (43% του συνόλου) (Δεκ. 2017) 3
  4. 4. Το ασφαλιστικό παραμένει μη βιώσιμο 4 Πηγή: ΔΝΤ
  5. 5. Η συμπίεση καταναλωτικών δαπανών του Δημοσίου δεν είναι διατηρήσιμη 5 Πηγή: ΔΝΤ
  6. 6. Το 52% των φορολογούμενων δεν πληρώνει φόρο εισοδήματος 6Πηγή: ΔΝΤ
  7. 7. Η καταστροφική διαπραγμάτευση με τους πιστωτές το 2015 είχε τεράστιο κόστος Το κόστος: - Τράπεζα Ελλάδος: €85 δις - ESM: τουλάχιστον €100 δις - EWG: ενδεχομένως €200 δις Οι περιορισμοί στις κινήσεις κεφαλαίων που επιβλήθηκαν τον Ιούνιο 2015 παραμένουν σε ισχύ. 7
  8. 8. Η Ελληνική οικονομία επέστρεψε στην ύφεση το 2015-16… 8 Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
  9. 9. …και αποσυνδέθηκε από την υπόλοιπη Ευρωζώνη 9 Πηγή: Eurostat
  10. 10. Οι τραπεζικές καταθέσεις μειώθηκαν κατά €40δις από το υψηλό Σεπτεμβρίου 2014 10 Πηγή: Τράπεζα Ελλάδος
  11. 11. Οι τραπεζικές μετοχές που κατείχε το ΤΧΣ απαξιώθηκαν 11 Πηγή: Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ)
  12. 12. Το spread των Ελληνικών ομολόγων παραμένει σχετικά υψηλό 12 Πηγή: Bloomberg
  13. 13. Η «καθαρή έξοδος» στερεί την χώρα από δίχτυ ασφαλείας Οι ισχυρές πιέσεις στην αγορά ομολόγων στα μέσα Φεβρουαρίου θέτουν εν αμφιβόλω την απρόσκοπτη πρόσβαση του Δημοσίου στις κεφαλαιαγορές. «Καθαρή έξοδος» χωρίς προληπτική γραμμή στήριξης στερεί τη χώρα από ένα «δίχτυ ασφαλείας» που θα διευκόλυνε την πρόσβαση στις αγορές. Χωρίς πρόγραμμα οι τράπεζες θα χάσουν την «εξαίρεση» (waiver) που τους επιτρέπει πρόσβαση σε χαμηλότοκη χρηματοδότηση από ΕΚΤ. 13
  14. 14. Η ελάφρυνση χρέους δεν έχει διευκρινιστεί Παράταση της προθεσμίας λήξης του χρέους προς το EFSF; Επαναγορά δανείων ΔΝΤ από ESM (9δις); Επιστροφή κερδών ANFA-SMP (4δις); Σύνδεση δαπανών εξυπηρέτησης χρέους με ρυθμό ανάπτυξης; Αιρεσιμότητα των μέτρων ελάφρυνσης (σύνδεση ελάφρυνσης με μεταρρυθμίσεις); ΔΝΤ: Η αιρεσιμότητα των μέτρων ελάφρυνσης δημιουργεί αβεβαιότητα ως προς την βιωσιμότητα του χρέους. 14
  15. 15. Το μεγαλύτερο τμήμα του χρέους προς τους Ευρωπαίους εταίρους είναι τα δάνεια EFSF 15 * Δεν περιλαμβάνει €11δις που αποπληρώθηκαν το 2015 και €2δις το 2017. **Απρίλιος 2018.
  16. 16. Οι τέσσερεις συστημικές τράπεζες πέρασαν τα stress tests… Αρχικός δείκτης CET1 2017 Δείκτης CET1 2020 Βασικό σενάριο Δείκτης CET1 2020 Δυσμενές σενάριο* Alpha 18,25% 20,37% 9,69% Eurobank 17,93% 16,56% 6,75% ETE 16,48% 15,99% 6,92% Τράπεζα Πειραιώς 14,85% 14,52% 5,90% 16 *Όλες οι συστημικές τράπεζες εμφανίζουν δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας αισθητά υψηλότερες του ελάχιστου 5,5% ακόμα και στο ακραία δυσμενές σενάριο.
  17. 17. …αλλά τα κόκκινα δάνεια σε επιχειρήσεις “zombie” παραμένουν υψηλά 17 Πηγή: ΟΟΣΑ
  18. 18. Το επιχειρηματικό κλίμα παραμένει το χειρότερο μεταξύ των 35 χωρών ΟΟΣΑ… 18
  19. 19. …με αποτέλεσμα την αδυναμία προσέλκυσης επενδύσεων 19
  20. 20. Οι αγορά προϊόντων παραμένει υπερυθμισμένη 20 Πηγή: ΟΟΣΑ
  21. 21. Διαρθρωτικά εμπόδια στην ανάπτυξη  Η yπερ-ρύθμιση των αγορών δημιουργεί διαρθρωτικές δυσκαμψίες που εμποδίζουν κεφάλαια και εργατικό δυναμικό να μετακινηθούν σε πιο παραγωγικές δραστηριότητες.  Αναποτελεσματικό πτωχευτικό δίκαιο και καθυστερήσεις στην απονομή δικαιοσύνης εμποδίζουν αναδιάρθρωση εταιρικών χρεών, απαραίτητη για μείωση κόκκινων δανείων που δεσμεύουν πολύτιμα κεφάλαια σε μη παραγωγικές δραστηριότητες.  Υψηλή φορολογία, γραφειοκρατία και ιδεοληπτική αντίσταση στις ιδιωτικοποιήσεις αποθαρρύνουν την προσέλκυση κεφαλαίων που χρειάζεται η Ελλάδα για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη. 21
  22. 22. «Αναπτυξιακό πρόγραμμα» κατά τον ΣΥΡΙΖΑ είναι οι πολιτικές αναδιανομής εισοδήματος Αύξηση κατώτατου ημερομισθίου, επιστροφή στις συλλογικές συμβάσεις εργασίας, αύξηση κοινωνικών παροχών, δημιουργία «αναπτυξιακής» τράπεζας. Το αφήγημα της ανάπτυξης διαψεύστηκε, καθώς η κυβέρνηση συνειδητά επέλεξε την φορολογική αφαίμαξη της μεσαίας τάξης για μοιράσει φιλοδωρήματα στις «ευπαθείς» ομάδες των ψηφοφόρων της. 22
  23. 23. Χρειάζεται σχέδιο ανασυγκρότησης της οικονομίας Αυτό που λείπει είναι ένα σχέδιο ανασυγκρότησης της οικονομίας σε στέρεα βάση, με τα σωστά κίνητρα για παραγωγή και εργασία. Για να καταστεί η Ελλάδα πόλος έλξης επενδύσεων χρειάζονται βαθιές μεταρρυθμίσεις στη φορολογία, στο ρυθμιστικό πλαίσιο, στον χωροταξικό σχεδιασμό, στη λειτουργία του κράτους και της Δικαιοσύνης. Οι συνθήκες που θα διαμορφωθούν για την πορεία της οικονομίας μετά το πρόγραμμα είναι κρίσιμης σημασίας για την εξέλιξη των προσδοκιών. 23
  24. 24. Thank you! 24

×