Business valuation, selling you business, startups

1. ĐỊNH GIÁ & BÁN CÔNG TY
How to value & sell your business
Tổng hợp: Cao Cự Chức
Nguồn:
- Andrew Heslop
- http://yourstory.com
- Internet

2. Một trong những mối
quan tâm lớn của
doanh chủ là doanh
nghiệp của mình phải
ngày càng “có giá”, dù
có ý định bán hay
không

3. Begin with the end in mind
Chuẩn bị kỹ ngay từ đầu để có
thể bán hoặc được định giá tốt

4. Phù hợp về chiến lược phát
triển đối với công ty hiện hữu
Tại sao người ta mua công ty ?

5. Rào cản gia nhập quá lớn, tự
xây dựng sẽ khó khăn hoặc mất
nhiều thời gian, công sức
Tại sao người ta mua công ty ?

6. Tại sao người ta mua công ty ?
Đơn thuần là nhìn thấy 1
món hời, vỗ béo để bán lại

7. Các nhân tố tác động đến
quyết định của nhà đầu tư
Độ nóng
của ngành
Doanh thu
Danh tiếng
đội ngũ
Dấu hiệu
cất cánh
Kênh
phân phối
1. Độ nóng của ngành, ngành thời thượng, tăng trưởng nóng hoặc dẫn đầu sẽ được
trả giá cao hơn.
2. Doanh thu rất quan trọng cho start-up, doanh thu làm cho công ty dễ định giá
hơn, làm cho nhà đầu tư dễ ra quyết định hơn.
3. Điều quan trọng nhất mà nhà đầu tư tìm kiếm là khả năng, hình ảnh và danh tiếng
của người sáng lập và đội ngũ quản lý công ty.
4. Các dấu hiệu, tín hiệu khả năng “cất cánh” của công ty, đây là điểm quyết định,
thuyết phục nhà đầu tư bỏ vốn vào hay không.
5. Kênh phân phối, kênh bán hàng dù mới manh nha cũng là một điểm quan trọng
trong quyết định đầu tư hay không.

8. Công ty tốt, khoản đầu tư tốt ?

9. Bán nhiều hơn
(sell more)
Bán giá cao hơn
(charge more)
Chi phí ít hơn
(spend less)
Người mua đánh giá một khoản đầu tư tốt dựa trên một
công ty có các “Khả năng” trong hiện tại và tương lai:

10. Sổ sách rõ ràng, minh bạch
“Công ty tốt”

11. Quy trình, thủ tục,
phân quyền rõ ràng
“Công ty tốt”

12. Phải làm cho
khách hàng
sướng !
Phương pháp quản trị công ty
không dựa vào 1 người mà dựa vào hệ thống
“Công ty tốt”

13. Nguồn khách hàng tốt, tăng trưởng
“Công ty tốt”

14. Chi phí được kiểm
soát chặt chẽ !
“Công ty tốt”

15. Khả năng tăng trưởng
doanh thu, lợi nhuận
bền vững
“Công ty tốt”

16. CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ
Định giá công ty không phải
là môn khoa học do đó sẽ
không có kết quả chính xác
Giá đúng là giá mà cả người mua
và người bán đều hài lòng, phù
hợp với mục đích của mình
(Cần phối hợp nhiều phương pháp)

17. CHI PHÍ THIẾT LẬP CÔNG TY
(Entry cost valuation method)
- Tính các chi phí bỏ ra để xây dựng công ty
- Chi phí thuê đất, nhà xưởng
- Chi phí mua máy móc, thiết bị
- Chi phí đã bỏ ra để xây dựng hệ thống, nguồn
lực như khách hàng, marketing, CNTT, thương
hiệu, cơ sở dữ liệu ngành, khách hàng…
- Chi phí quan hệ
- Chi phí khác…

18. ĐỊNH GIÁ THEO TÀI SẢN
(Asset valuation method)
Giá trị công ty
Tổng tài sản
Tổng nợ phải trả
–

19. ĐỊNH GIÁ THEO LỢI NHUẬN
(Price multiple method)
- Phương pháp này chỉ có thể thực hiện khi công ty
có lợi nhuận.
- Giá cổ phiếu (cổ phần) nhân với một hệ số (số lần)
nào đó mà 2 bên thoả thuận được. Ví dụ giá cổ
phiếu x 5, 10 hoặc 20 lần lợi nhuận của công ty.
- Báo cáo tài chính 3 năm gần nhất thường được
dùng để tham chiếu.
- Các công ty tương tự trên thị trường cũng là một
nguồn tham chiếu quan trọng.

20. ĐỊNH GIÁ THEO GIÁ TRỊ HIỆN TẠI THUẦN
(Net present value method)
- Bán “hy vọng” trong tương lai, các khoản tiền
tưởng tượng, hay dự kiến (dự phóng)
- Quy các lợi ích trong tương lai về hiện tại
- Nguyên tắc: giá trị của 01 đồng trong tương lai sẽ
ít giá trị hơn 01 đồng ở hiện tại.

21. ĐỊNH GIÁ THẾ NÀO KHI
CÔNG TY LIÊN TỤC LỖ ?
Định giá dựa trên hy vọng,
người mua nghĩ rằng mình sẽ
thay đổi được tình hình !

22. Dù dùng phương pháp định giá nào thì cũng chỉ là bán niềm tin và “hy
vọng” trong tương lai, do đó nhiệm vụ quan trọng là phải làm sao cho
công ty có một viễn cảnh tươi sáng & khả năng tăng trưởng bền vững.

23. Cần bổ sung “gia vị” để gia tăng giá trị cộng thêm

24. “Creatively manipulating information
may add significant value”
“Gia vị”

25. Sáng tác ra một câu chuyện,
càng “thảm” càng tốt
“Gia vị”

26. Tìm một người thầy
“Gia vị”

27. Tìm đến người có chuyên môn cao
“Gia vị”

28. Thỉnh thoảng rò rỉ các thông tin “tích cực”
“Gia vị”

29. Làm việc với niềm đam mê, người
mua sẽ tự tìm đến khi phù hợp