التقرير الإقتصادي الاسبوعي

1. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
72‫ديسمبر‬5102
‫المتوقع‬ ‫من‬‫تعيق‬ ‫ال‬ ‫أن‬‫أ‬‫العالمية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫سعار‬‫نمو‬‫قطر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬
‫تراجع‬ ‫من‬ ‫العالمية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫تسلم‬ ‫لم‬‫أسعار‬
‫السلع‬‫التي‬‫بنسبة‬ ‫انخفضت‬5.42‫عام‬ ‫بداية‬ ‫منذ‬ %510.
4‫الدولي‬ ‫البنك‬ ‫بحسب‬‫ف‬‫قد‬‫وضعف‬ ‫القوي‬ ‫الحصاد‬ ‫أدى‬
‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫إلى‬ ‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫وتراجع‬ ‫الطلب‬
‫و‬ 4‫الغذائية‬‫على‬ ‫هذا‬ ‫انعكس‬‫انخف‬‫ا‬‫أسعار‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫ض‬
‫حيث‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬‫ي‬ ‫البلد‬ ‫أن‬‫حاجاته‬ ‫لك‬ ‫ستورد‬
‫يبا‬ ‫تقر‬ ‫الغذائية‬‫ج‬ ‫الخار‬ ‫من‬‫أسعار‬ ‫تتراجع‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،‫مستقبال‬ 4
‫في‬ ‫طفيف‬ ‫بشلك‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬5102‫قبل‬‫ت‬ ‫أن‬‫تعافي‬‫قليال‬
‫عام‬ ‫في‬5107،‫لذلك‬ ‫ونتيجة‬ 4‫ف‬‫أن‬ ‫المرجح‬ ‫من‬‫ال‬‫تعيق‬‫هذه‬
‫األسعار‬‫نمو‬‫التض‬‫خالل‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫خم‬4‫القادمتين‬ ‫السنتين‬
‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫وراء‬ ‫رئيسية‬ ‫عوامل‬ ‫ثالثة‬ ‫هناك‬
،‫أوال‬ 4‫العالمية‬‫يشهد‬‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫على‬ ‫الطلب‬ ‫نمو‬‫ضعفا‬
‫األسعار‬ ‫يدفع‬ ‫مما‬ ،‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫أكثر‬ ‫العالمي‬ ‫النمو‬ ‫تباطؤ‬ ‫مع‬
‫و‬ 4‫االنخفاض‬ ‫إلى‬‫قد‬‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫ض‬ ّ‫خف‬‫توقعاته‬
‫ل‬‫بنسبة‬ ‫العالمي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫الناتج‬ ‫نمو‬145‫إلى‬ %240‫لعام‬ %
5102‫بنسبة‬ ‫مقارنة‬24.‫عام‬ ‫في‬ %510.،‫ثانيا‬ 4‫أدت‬‫األحوال‬
‫المواتية‬ ‫الجوية‬‫إلى‬‫يادة‬ ‫ز‬‫من‬ ‫لعدد‬ ‫ون‬ ‫والمخز‬ ‫وض‬ ‫المعر‬
4‫الغذائية‬ ‫المنتجات‬‫فاقت‬ ‫فقد‬‫ون‬ ‫المخز‬ ‫نسب‬‫إلى‬
‫ل‬ ‫االستخدام‬‫ز‬ ‫واألر‬ ‫والقمح‬ ‫اكلذرة‬ ‫الحبوب‬ ‫بعض‬(‫وه‬‫و‬
‫مق‬‫بالطلب‬ ‫مقارنة‬ ‫وض‬ ‫المعر‬ ‫لوفرة‬ ‫ياس‬)‫مستوياتها‬
‫كفول‬ ‫ى‬‫األخر‬ ‫المنتجات‬ ‫بعض‬ ‫إنتاج‬ ‫يشهد‬ ‫كما‬ 4‫يخية‬ ‫التار‬
‫تراجع‬ ‫أدى‬ ،‫ثالثا‬ 4‫ارتفاعا‬ ‫النخيل‬ ‫يت‬ ‫وز‬ ‫الصويا‬ ‫يت‬ ‫وز‬ ‫الصويا‬
‫تعتمد‬ ‫حيث‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫إلى‬ ‫النفط‬ ‫أسعار‬
‫ت‬ ،‫المثال‬ ‫سبيل‬ ‫علي‬ 4‫الطاقة‬ ‫على‬ ‫كبير‬ ‫بشلك‬ ‫راعة‬ ‫الز‬‫أسعار‬ ‫عتبر‬
‫مرتبطة‬ ‫وهي‬ ‫راعة‬ ‫الز‬ ‫في‬ ‫الهامة‬ ‫المدخالت‬ ‫بين‬ ‫من‬ ‫األسمدة‬
4‫الطاقة‬ ‫بأسعار‬ ‫وثيق‬ ‫بشلك‬
‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫ومن‬‫تستمر‬‫الثالثة‬ ‫العوامل‬ ‫هذه‬‫لعب‬ ‫في‬‫دور‬
‫في‬ ‫ي‬ ‫محور‬‫مستقبل‬‫في‬ ‫العالمية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬
5102‫و‬51074‫ف‬‫من‬‫في‬ ‫العالمي‬ ‫النمو‬ ‫يرتفع‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬5102
(242‫من‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫عالوة‬ 4)‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫بحسب‬ %
‫أن‬ ‫المتوقع‬‫يسجل‬‫القمح‬ ‫إنتاج‬‫ارتفاعا‬‫قياسي‬‫ا‬‫جديدا‬‫تم‬ ‫حيث‬
‫اإلنتاج‬ ‫توقعات‬ ‫تعديل‬‫ألعلى‬‫واالتحاد‬ ‫الصين‬ ‫من‬ ‫لك‬ ‫في‬
‫واك‬ ‫بي‬ ‫األور‬‫كما‬ 4‫زاخستان‬‫أن‬‫اإلنتاج‬ ‫يرتفع‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬
‫في‬‫من‬ ‫أكبر‬ َ‫إنتاجا‬ ‫الدولي‬ ‫البنك‬ ‫يتوقع‬ ،‫مثال‬ 4‫ى‬‫أخر‬ ‫مواد‬
‫ح‬‫عام‬ ‫في‬ ‫الصويا‬ ‫يت‬ ‫وز‬ ‫الصويا‬ ‫فول‬ ‫بوب‬5102‫من‬ ،‫وأخيرا‬ 4
‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫تستقر‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬‫عند‬‫عام‬ ‫في‬ ‫الحالي‬ ‫المستوى‬
5102،‫لذلك‬ ‫ونتيجة‬ 4‫وض‬ ‫المعر‬ ‫من‬ ‫الفائض‬ ‫انخفاض‬ ‫مع‬
‫الغذائ‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫انكماش‬ ‫يتراجع‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬‫إلى‬ ‫ية‬
042‫عام‬ ‫في‬ %51024
‫عام‬ ‫بحلول‬5107‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫تتعافي‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،
4‫قليال‬‫المنتظر‬ ‫من‬ ‫حيث‬‫مرة‬ ‫قليال‬ ‫العالمي‬ ‫النمو‬ ‫يرتفع‬ ‫أن‬
‫إلى‬ ‫ى‬‫أخر‬243‫يتكيف‬ ‫أن‬ ‫المرجح‬ ‫من‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫عالوة‬ 4%
‫إلى‬ ‫سيؤدي‬ ‫مما‬ ‫األسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫مع‬ ‫والطلب‬ ‫العرض‬
‫تقليص‬4‫يجي‬ ‫تدر‬ ‫بشلك‬ ‫وض‬ ‫المعر‬ ‫في‬ ‫الفائض‬‫الوارد‬ ‫فمن‬
‫أن‬‫االستثمار‬ ‫من‬ ‫راعية‬ ‫الز‬ ‫المواد‬ ‫منتجو‬ ‫ض‬ ّ‫يخف‬‫في‬‫تحسين‬
‫يد‬ ‫يز‬ ‫أن‬ ‫رجح‬ُ‫ي‬ ‫بينما‬ ،‫األسعار‬ ‫انخفاض‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫اإلنتاجية‬
،‫أخيرا‬ 4‫المستهلكين‬ ‫من‬ ‫الطلب‬‫ر‬ ّ‫المقد‬ ‫من‬‫أسعار‬ ‫تنتعش‬ ‫أن‬
‫النفط‬‫ب‬‫خصوصا‬ ،‫االستثمار‬ ‫تقليص‬ ‫تأثير‬‫جانب‬ ‫من‬‫منتجي‬
‫النف‬‫نتوقع‬ ،‫وبالتالي‬ 4‫وض‬ ‫المعر‬ ‫على‬ ،‫يكي‬ ‫األمر‬ ‫ي‬ ‫الصخر‬ ‫ط‬
‫بنسبة‬ ‫العالمية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫ترتفع‬ ‫أن‬247‫في‬ %
51074
‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫توقعات‬ ‫أن‬ ‫االعتبار‬ ‫بعين‬ ‫األخذ‬ ‫يجب‬ ،‫لكن‬
‫الجوية‬ ‫لألحوال‬ ‫تخضع‬ ‫الغذائية‬‫بها‬ ‫التنبؤ‬ ‫يمكن‬ ‫ال‬ ‫التي‬4
‫ال‬ ‫مع‬ ‫خاص‬ ‫بشلك‬ ‫الراهن‬ ‫الوقت‬ ‫على‬ ‫ذلك‬ ‫وينطبق‬‫ظهور‬
‫تبلغ‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫التي‬ ‫المناخية‬ ‫النينو‬ ‫لظاهرة‬ ‫القوي‬
‫وفبراير‬ ‫ي‬ ‫الجار‬ ‫ديسمبر‬ ‫بين‬ ‫ما‬ ‫الممتدة‬ ‫الفترة‬ ‫في‬ ‫وتها‬ ‫ذر‬
‫مع‬ ‫يضطرب‬ ‫قد‬ ‫ما‬ ‫وهو‬ ،‫المقبل‬‫ه‬‫هي‬ ‫والنينو‬ 4‫راعي‬ ‫الز‬ ‫االنتاج‬
‫لك‬ ‫تحدث‬ ‫مناخية‬ ‫ظاهرة‬5-7‫إلى‬ ‫تؤدي‬ ‫وقد‬ ‫سنوات‬
‫النصف‬ ‫في‬ َ‫خصوصا‬ ‫األمطار‬ ‫من‬ ‫عادية‬ ‫غير‬ ‫مستويات‬
‫أدت‬ ‫فقد‬ ،‫المثال‬ ‫سبيل‬ ‫على‬ 4‫األرضية‬ ‫الكرة‬ ‫من‬ ‫الجنوبي‬
‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫والتي‬ ،‫آلسيا‬ ‫ق‬ ‫شر‬ ‫في‬ ‫الجافة‬ ‫الجوية‬ ‫األحوال‬
‫حيث‬ ‫إندونيسيا‬ ‫في‬ ‫خاصة‬ ‫ز‬ ‫األر‬ ‫إنتاج‬ ‫تراجع‬ ‫إلى‬ ،‫تستمر‬ ‫أن‬
‫ز‬ ‫األر‬ ‫إنتاج‬ ‫يتراجع‬ ‫أن‬ ‫يتوقع‬‫بحوالي‬0‫إلى‬ ‫مليون‬5‫مليون‬
‫في‬ ‫طن‬51024‫حين‬ ‫وفي‬‫الغذ‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫تظل‬‫ائية‬
‫باحتمال‬ ‫التأثر‬ ‫عن‬ ‫بعيدة‬ ‫العالمية‬‫حدوث‬‫في‬ ‫مشالك‬‫اإلمداد‬
‫ون‬ ‫للمخز‬ ‫العالية‬ ‫للمستويات‬ ‫بالنظر‬‫الحالي‬،‫أن‬ ‫إال‬‫هناك‬
‫ف‬ ‫النينو‬ ‫ظاهرة‬ ‫تسبب‬ ‫باحتمال‬ ‫مخاطر‬‫ي‬‫تعطيل‬‫اإلنتاج‬
4‫العالمي‬ ‫راعي‬ ‫الز‬
‫لدولة‬ ‫بالنسبة‬ ‫آثار‬ ‫الدولية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫لتوقعات‬ ‫قطعا‬
4‫ج‬ ‫الخار‬ ‫من‬ ‫الغذائية‬ ‫احتياجاتها‬ ‫معظم‬ ‫تستورد‬ ‫التي‬ ،‫قطر‬
‫المستهلك‬ ‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫من‬ ‫الغذائي‬ ‫المكون‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫وهذا‬
‫وزنه‬ ‫يبلغ‬ ‫والذي‬ ،‫قطر‬ ‫في‬0542‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫سلة‬ ‫في‬ %

2. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
72‫ديسمبر‬5102
‫أسع‬ ‫بمؤشر‬ ‫وثيقا‬ ‫ارتباطا‬ ‫يرتبط‬ ،‫المستهلك‬‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫ار‬
‫استمرت‬ ‫وإذا‬ 4‫أدناه‬ ‫البياني‬ ‫الرسم‬ ‫يوضح‬ ‫كما‬ ،‫الدولي‬ ‫للبنك‬
‫نتوقع‬ ‫فإننا‬ ،‫والدولية‬ ‫المحلية‬ ‫األسعار‬ ‫بين‬ ‫يخية‬ ‫التار‬ ‫العالقة‬
‫في‬ ‫طفيف‬ ‫بشلك‬ ‫المحلية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫ترتفع‬ ‫أن‬
‫عام‬5102(042‫أن‬ ‫قبل‬ )%‫ت‬‫في‬ ‫ى‬‫أخر‬ ‫مرة‬ ‫رتفع‬5107
(245‫أسعا‬ ‫تأثير‬ ‫ولكن‬ 4)%‫ينتقل‬ ‫ال‬ ‫الدولية‬ ‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫ر‬
‫عوامل‬ ‫بسبب‬ ‫ي‬ ‫القطر‬ ‫االقتصاد‬ ‫إلى‬ ‫اكمل‬ ‫بشلك‬ ‫ورة‬ ‫بالضر‬
‫وكذلك‬ ‫بالتجزئة‬ ‫البيع‬ ‫وتاكليف‬ ‫والتصنيع‬ ‫النقل‬ ‫مثل‬ ‫محلية‬
‫المواد‬ ‫في‬ ‫األسعار‬ ‫ارتفاع‬ ‫من‬ ‫تحد‬ ‫التي‬ ‫الداخلية‬ ‫السياسات‬
4‫األساسية‬ ‫الغذائية‬
‫ي‬‫والقطر‬ ‫العالمي‬ ‫الغذاء‬ ‫أسعار‬ ‫تضخم‬
)%(
‫وتوقعات‬ ‫الدولي‬ ‫والبنك‬ ‫واإلحصاء‬ ‫التنموي‬ ‫التخطيط‬ ‫وزارة‬ :‫المصادر‬
‫في‬ ‫االقتصاد‬ ‫قسم‬QNB
‫بشلك‬ ‫تنخفض‬ ‫أن‬ ‫العالمية‬ ‫الغذاء‬ ‫ألسعار‬ ‫يتوقع‬ ،‫الختام‬ ‫في‬
‫عام‬ ‫في‬ ‫طفيف‬5102‫عام‬ ‫في‬ ‫تتعافى‬ ‫أن‬ ‫قبل‬5107‫وإذا‬ 4
‫يؤدي‬ ‫أن‬ ‫فينبغي‬ ‫ي‬ ‫القطر‬ ‫االقتصاد‬ ‫إلى‬ ‫التأثير‬ ‫ذلك‬ ‫انتقل‬
‫ارتفاع‬ ‫إلى‬‫في‬ ‫المحلية‬ ‫الغذاء‬ ‫أسعار‬ ‫تضخم‬ ‫في‬5102-51074
‫الغذائية‬ ‫المواد‬ ‫أسعار‬ ‫تخلق‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ،‫لذلك‬ ‫ونتيجة‬
‫أسعار‬ ‫مؤشر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫على‬ ‫تصاعدية‬ ‫أكثر‬ ‫يجيا‬ ‫تدر‬ ‫ضغطا‬
‫تقابله‬ ‫أن‬ ‫ينبغي‬ ‫هذا‬ ‫أن‬ ‫من‬ ‫بالرغم‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫المستهلك‬
،‫عام‬ ‫وبشلك‬ 4‫ى‬‫األخر‬ ‫القطاعات‬ ‫في‬ ‫االنكماشية‬ ‫الضغوط‬
‫نت‬ ‫فإننا‬‫خالل‬ ‫معتدال‬ ‫قطر‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫يظل‬ ‫أن‬ ‫وقع‬
5102-51074
‫يق‬ ‫فر‬QNB‫االقتصادي‬
‫مسراوه‬ ‫يم‬ ‫ر‬
‫محللة‬‫اقتصادي‬‫ة‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
‫ثاني‬ ‫آل‬ ‫حمدة‬
‫اقتصادية‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
‫خمان‬ ‫إحسان‬
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4423
‫فايف‬ ‫ي‬ ‫ور‬ ‫ر‬*
‫اقتصاديين‬ ‫كبير‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4643
‫داود‬ ‫ياد‬ ‫ز‬
‫باإلنابة‬ ‫االقتصاد‬ ‫قسم‬ ‫رئيس‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4642
*‫المراسل‬ ‫المؤلف‬
"‫إخالء‬:‫ية‬ ‫الفكر‬ ‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫وإقرار‬ ‫مسؤولية‬‫مجموعة‬ ‫تتحمل‬ ‫ال‬QNB‫الواردة‬ ‫اآلراء‬ ‫إن‬ 4‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫استخدام‬ ‫عن‬ ‫تنتج‬ ‫قد‬ ‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫مباشرة‬ ‫خسائر‬ ‫أي‬ ‫عن‬ ‫مسؤولية‬ ‫أية‬
‫ا‬ ‫ي‬ ‫استثمار‬ ‫قرار‬ ‫أي‬ ‫اتخاذ‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ 4‫ذلك‬ ‫بخالف‬ ‫ح‬ َ‫صر‬ُ‫ي‬ ‫لم‬ ‫ما‬ ،‫فقط‬ ‫المؤلف‬ ‫أو‬ ‫المحلل‬ ‫رأي‬ ‫عن‬ ‫تعبر‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫في‬‫على‬ ‫مبنيا‬ ‫يكون‬ ‫وأن‬ ،‫بالمستثمر‬ ‫الخاصة‬ ‫وف‬ ‫الظر‬ ‫على‬ ‫عتمادا‬
‫جز‬ ‫أو‬ ‫بالاكمل‬ ‫نشره‬ ‫إعادة‬ ‫يجوز‬ ‫وال‬ ،‫مجانا‬ ‫يعه‬ ‫توز‬ ‫يتم‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫هذا‬ ‫إن‬ 4‫المختصة‬ ‫مصادرها‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫الحصول‬ ‫يتم‬ ‫ية‬ ‫استثمار‬ ‫مشورة‬ ‫أساس‬‫مجموعة‬ ‫من‬ ‫إذن‬ ‫دون‬ ‫ئيا‬QNB"4